Proeconomics

Убыток угольной отрасли РФ достиг около 350 млрд рублей в 2025 году Убыток угольной отрасли РФ растет на фоне замедления добычи, даже в Кузбассе рост извлечения угля в ноябре составил всего 0,4%. Финансовые итоги прошлого года для угольной промышленности России остаются убыточными. По данным Минэнерго, сальдированный убыток сектора может достичь 350 млрд руб. За январь–октябрь 2025-го, сообщает Росстат, этот показатель уже составил 327,9 миллиарда рублей. Добыча на сибирских месторождениях в ноябре показала отрицательную динамику. На Кузбассе, основном угледобывающем регионе, прирост угледобычи с учётом сезонных факторов в ноябре составил лишь 0,4%, тогда как месяцем ранее он был на уровне 1,1%. В последние два месяца 2025 года экспортные и внутренние отгрузки кузбасского угля сократились как по сравнению с сентябрём-октябрём, так и в годовом исчислении. Нефть и Капитал

(к предыдущему опросу) Главная тема – обращение крупнейшего застройщика «Самолет» к правительству с просьбой о спасении, о выделении льготного кредита 50 млрд руб. Прецедент опасный для отрасли, потому что снова в частную экономику приходит давний принцип «приватизация прибыли, национализация убытков». Фактически менеджмент не хочет отвечать за свои ошибки и перекладывает их решение на правительство. Лично моё мнение, за долги должна отвечать сама компания и курирующие их эскроу-счета банки. У компании есть большой земельный банк, который можно распродавать и из этих денег отдавать долги. Есть у симбиоза компания-банк возможность снижения цен на квартиры, их распродажа. Есть возможность сокращения расходов, в первую очередь за счёт работников головного офиса и особенно – топ-менеджмента (почему бы на время борьбы с кризисом не сделать себе символический оклад в 1 МРОТ?). Наконец, есть крупные акционеры «Самолета», которые для спасения компании могут продать свои пакеты акций на бирже. https://t.me/sq_metre/1863

(продолжение в следующем посте) Бизнес-аналитик, партнер компании Develika Петр Барсуков: Проблемы застройщика «Самолет» были видны ещё год назад и очевидны из анализа его отчётности. Интенсивный рост при низкой рентабельности и высокой долговой нагрузке создаёт сложную комбинацию. Несмотря на старания новой команды, эта финансовая модель оказалась проблемной, что и подтвердило обращение компании к государству. Ситуацию усугубляет ещё и то, что в 2026 году «Самолету» предстоит ввести 3,5 млн кв. метров, что составляет почти половину от всего его портфеля в 7,5 млн кв. метров. При этом отмена моратория на штрафы за несвоевременный ввод жилья создаст для застройщика дополнительные финансовые расходы. Последствия всех этим проблем могут отразиться на рынке уже в этом году. Кроме того, общий корпоративный долг группы приближается к 100 млрд рублей. Вопрос о том, как в этой ситуации будут решаться обязательства перед банками и держателями облигаций, остаётся крайне сложным. С точки зрения устойчивости всей отрасли, важно понимать, что рынок девелопмента в России низкоконцентрирован. На топ-10 застройщиков приходится лишь 19-20% текущего строительства. Эта диверсификация, на мой взгляд, предотвратит волну банкротств. Однако стоит обратить особое внимание на компании с высокой долговой нагрузкой. Более детальную картину мы увидим после публикации отчётности за 2025 год. Кризис в девелопменте исторически является предвестником проблем в банковском секторе. Объём проектного финансирования, превышающий 10,5 трлн рублей, создает колоссальную взаимосвязь. Неконтролируемый дефолт крупного игрока, по моему убеждению, может серьёзно ударить по всей финансовой системе, поэтому его не допустят. Полагаю, правительство будет вынуждено купировать проблемы «Самолета» на уровне самого девелопера. Вице-президент Российской гильдии риэлторов Андрей Банников: Думаю, что правительство не будет спасать всех застройщиков, однако с оптимизмом смотрю на ситуацию с «Самолетом». Полагаю, что «Самолету» помогут, иначе бы такой инсайд не просочился наружу. Думаю, что решение уже принято, и, соответственно, у «Самолета» должно быть всё в порядке. Также все в порядке должно быть, скорее всего, у крупнейших застройщиков. Что касается небольших и средних, то если эти компании чувствуют себя не очень хорошо, то, скорее всего, спасать их не будут.

(продолжение предыдущего поста) Директор Центра исследований социальной экономики, д.э.н. Алексей Зубец: Могут ли застройщики исправить собственные финансовое положение? Да, могут. На рынке сейчас больше 400 тыс. нераспроданных новостроек и, снизив цены на них на треть, можно существенно нарастить объём продаж недвижимости. В итоге никакого государственного финансирования для их спасения не потребуется. А если держать монопольно высокие цены, в 2 раза и больше превосходящие себестоимость строительства нового жилья, то да, их ожидают большие финансовые проблемы. Вообще в России падает потребность в новом жилье. Во-первых, сокращение численности населения освобождает жилплощадь, которая и распределяется среди граждан. Во-вторых, снижение рождаемости приводит к падению спроса на расширение жилья. В-третьих, дорогая ипотека, которая заставляет семьи впрягаться на десятилетия вперед в платежи ради получения квартиры. По данным социологических опросов, не более 15% семей планируют расширение жилья, при этом в основном они ориентированы на вторичный рынок. Так что если строительные компании думают, что народ придёт и раскупит нераспроданные жильё по нынешним ценам, они сильно ошибаются. И поддерживать их на плаву в нынешнем виде не имеет смысла, потому что спрос на новостройки в России в ближайшие годы при нынешних ценах не вырастет. Если дать им сегодня деньги, то через несколько лет мы столкнемся с проблемой рефинансирования этих кредитов, потому что вернуть они их не смогут. Таким образом, единственным способом спасения строительных компаний является работа ФАС, которая должна выяснить, почему при падении спроса цены на жильё не снижаются. То есть, почему на рынке недвижимости не работают классические законы спроса и предложения. Заодно ФАС проверит, правда ли, что себестоимость строительства в 2-3 раза ниже, чем те цены, по которым компании предлагают недвижимость на продажу. Таким образом, единственным реальным способом спасения строительных компаний является снижение цен на недвижимость до уровней, приемлемых для населения. Это обеспечит им приток ликвидности, который будет основой их финансового благополучия. Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Михаил Делягин: Думаю, это не единственный «эффективный и амбициозный» крупный застройщик, отличающийся столь наглядным качеством строительства и находящийся в таком финансовом состоянии. Скорее всего, «Самолет» обратился с такой просьбой публично потому, что, в отличие от других, уже договорился о решении своих проблем. Конечно, «позолоченная Орда» строительного комплекса будет спасать за наш счёт заигравшиеся в сверхприбыли до потери финансовой вменяемости олигархические структуры. (продолжение в следующем посте)

Крупнейший застройщик «Самолет» обратился в правительство с просьбой выделить льготный кредит на 50 млрд руб. Можем ли мы скоро увидеть переход в предбанкротное состояние других девелоперов? Будет ли правительство их спасать и как дорого это может обойтись? Ответы экспертов в рубрике #опросы Автор телеграм-канала «Реальный сектор», экономист Олег Петров: Вряд ли правительство России предоставит «Самолету» желаемый им льготный кредит, да ещё на такую сумму: во-первых, не оно наделало долгов, во-вторых, федеральный бюджет и без того испытывает острую нехватку денег и кредитовать несчастный «Самолет» означает увеличивать дефицит. Да и потом, даже в лучшие годы оно так не делало: например, в 2015 году группа Су-155 перед своим банкротством тоже просило схожую поддержку и её не получило. Будет неудивительно, если в 2026 году обанкротится не только «Самолет», но и ряд других девелоперов, закредитованных под завязку. У государства нет лишних 10-15 трлн рублей для погашения их долгов, им придётся выкручиваться самим. Проекты же тех, кто уйдёт с рынка, доведут до финала оставшиеся на плаву застройщики. Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Артем Кирьянов: Думаю, что предложение, которое поступило от ГК «Самолет», будет внимательно рассмотрено с точки зрения предупреждения рисков для людей. Как бы это ни было тяжело, такие ситуации необходимо нивелировать. Главное сейчас видится в том, чтобы те деньги, которые государство, будет вынуждено инвестировать, всё-таки вернулись в бюджет. (продолжение в следующем посте)

В США в период с 1939 по 1963 год процент американцев, живущих за чертой абсолютной бедности, установленной Линдоном Джонсоном (в 3 раза превышающей стоимость минимального плана питания), снизился с 48,5 до 19,5% благодаря росту рыночных доходов. После 1964 года большинство (для неафроамериканцев - все) сокращений были результатом трансфертов, а не роста доходов.

Производственный бум, обещанный президентом Трампом как предвестник золотого века для Америки, идёт вспять. После многих лет экономических интервенций администраций Трампа и Байдена в обрабатывающей промышленности работает меньше американцев, чем когда-либо с момента окончания пандемии. Согласно федеральным данным, производители сокращали рабочие места в течение всех восьми месяцев после того, как Трамп ввёл пошлины в «День освобождения», что усугубило сокращение, в результате которого с 2023 года исчезло более 200 тыс. рабочих мест. После достижения пика после мирового финансового кризиса в 2023 году, составившего около 12,9 млн человек, количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности США неуклонно сокращалось - до 12,7 млн человек сегодня, что ниже допандемического уровня в 12,8 млн человек. Скорее всего, постиндустриальные экономики больше не способны создавать много рабочих мест в производстве. Например, сегодня в США заводы Ford не могут закрыть 5000 вакансий, на которых платят $70-120 тыс. в год. Если новые производства и появляются, то они в значительной мере «безлюдные», требующие больше инженеров, чем рабочих.

(продолжение предыдущего поста) Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании Neo Станислав Мудров: Такое решение можно рассматривать как продолжение стратегии американских компаний по вытеснению российских энергоносителей и замещению их своими на мировых рынках. Если на премиальном европейском рынке нефти и газа это им удалось, то теперь через контроль над венесуэльской нефтью они перехватывают энергопотоки в Азии. Конечной точкой этого движения может стать взятие под контроль энергопотоков в Китай. В случае действительного отказа Индии от импорта российской нефти, в ближнесрочной перспективе России будет трудно найти сопоставимые по объёму рынки сбыта. Одна из опций — рынок Китая, но абсорбировать дополнительные объёмы из России Китай сможет, вероятно, только при условии ещё больших уступок в цене, что снизит доходы России. Помимо этого, китайское руководство стремится к максимальной диверсификации поставок энергоносителей. Другая опция — рост поставок российской нефти через транзитные хабы (Индонезия, Малайзия, Сингапур) для «теневых» поставок и перевалки нефти, что позволяет скрыть её происхождение. Однако это не увеличивает конечный спрос, а лишь усложняет логистику. Турецкое направление (переработка российской нефти с последующим реэкспортом нефтепродуктов в туже Европу) также имеет физические пределы пропускной способности. Поэтому наиболее вероятным сценарием выглядит не полный отказ Индии от российской нефти, а поиск обходных путей для сохранения выгодных российских поставок за счёт максимальных скидок. Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко: Как и в прошлом году, когда на фоне американских санкций начали говорить об отказе Индией от закупок российской нефти, мы по-прежнему считаем полный отказ маловероятным, даже несмотря на достижение определенных договоренностей между Индией и США. Мы, по всей видимости, будем продолжать наблюдать рост так называемых серых схем – увеличение количества танкеров теневого флота, операций перегрузки нефти в нейтральных водах (STS), отключаемые трекеры у танкеров (спуфинг) и прочее. Таким образом, мы скорее согласны с теми экспертами, которые утверждают, что вполне вероятно увеличатся отгрузки российского сырья в адрес неизвестных покупателей при сохранении общих объёмов экспорта. Напомним, что похожая схема, например, наблюдается в части поставок иранской нефти в Китай. Вместе с тем риски для российского бюджета находятся скорее в цене российского сырья. Мы уже наблюдаем рост дисконтов на российские сорта нефти, что негативно сказывается на НГД. Например, за январь удалось заработать чуть более 390 млрд руб., что существенно ниже аналогичного показателя год назад и ниже цифры за декабрь 2025 г. Полагаем, что по мере адаптации бизнеса дисконты при прочих равных всё же снизятся в течение текущего года, однако выполнение бюджетного плана по НГД в 8,9 трлн руб. за 2026 г. остаётся под большим вопросом.

Дели планирует закупать нефть только в странах, не находящихся под санкциями, сообщила вчера индийская телекомпания NDTV. В том числе Индия якобы уже существенно сокращает закупки нефти в России, и поэтому США снизили тарифы в отношении этой страны с 50% до 18%. Если Индия перестанет покупать нефть у России, куда мы можем перекинуть такие экспортные объёмы нефти? И реально ли это вообще сделать? Ответы экспертов в рубрике #опросы Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев: Несмотря на то, что официальный Дели заявляет о том, что будет закупать больше нефти в США, в том числе поставляемой из Венесуэлы, российскую нефть полностью исключать из корзины закупок не хочет, так как цена российского сырья более привлекательна по сравнению с американским и венесуэльским, поставляемым под американским контролем. Напомню, Трамп заявил, что Китай будет покупать венесуэльскую нефть по рыночной цене. Для Индии тоже вряд ли будет сделано исключение. Действительно, объёмы закупки российской нефти Индии придется сократить, чтобы не рисковать попасть под повышенные американские пошлины. В ближайшие месяцы закупки могут сократиться от 800 тыс. до 1 млн б/с. Такой уровень может устроить и Индию, и США. Примерно половину этого объема будет получать НПЗ Nayara Energy, который частично принадлежит находящейся под санкциями «Роснефти». Остальное распределят между другими игроками. Однако на некупленные Индией баррели покупатели найдутся. Напомню, что каждый раз, когда Индия сокращала закупки российской нефти, невыкупленные объемы забирал Китай. Не забывая выторговывать себе дополнительные скидки. Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Николай Яременко: Заявление NDTV о намерении Индии закупать нефть только у «несанкционных» стран следует рассматривать скорее как элемент сложной дипломатической игры, чем как немедленный план действий. Для Дели российская нефть с дисконтом стала фундаментом экономического роста последних двух лет, и резкий отказ от неё создаст дефицит и ценовой шок на внутреннем рынке. Если Индия действительно пойдёт на существенное сокращение, у России остаётся ограниченный маневр. Во-первых, Китай обладает мощностями для поглощения дополнительных объёмов, но это усилит диктат Пекина в вопросах цены. Россия рискует попасть в полную ценовую зависимость от одного покупателя. Во-вторых, серый рынок. Увеличение поставок через рейдовую перевалку в нейтральных водах, где нефть смешивается и теряет «маркировку» происхождения, уходя на рынки Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. В-третьих, внутренняя переработка. Масштабный маневр в сторону увеличения экспорта нефтепродуктов вместо сырой нефти, что технологически сложно и требует времени. Полностью и быстро заместить индийский рынок (около 40% всего морского экспорта РФ) практически невозможно без значительного снижения добычи. Инфраструктура (трубопроводы и порты) имеет свои пределы пропускной способности. Индия использует угрозу санкционного комплаенса как рычаг для выбивания ещё больших скидок у Москвы и преференций у Вашингтона (что подтверждается снижением тарифов со стороны США). Скорее всего, мы увидим не полный отказ, а «перекрашивание» потоков и усложнение логистических цепочек, где индийские НПЗ продолжат работать на российской нефти, но по документам она станет «нейтральной». (продолжение в следующем посте)

(к предыдущему посту) Существует популярное мнение, что доля инвестиционных квартир в новостройках велика, и их выход на рынок может сильно повлиять как на динамику цен в новостройках, так и на вторичном рынке. Но аналитики Альфа Банка, на основе данных ДОМРФ, видят эту долю инвестиционных квартир совсем небольшой: «В обзоре «Портрет ипотечного заёмщика» ДОМРФ совместно с ВЦИОМ обозначил, что доля квартир, покупаемых в ипотеку в инвестиционных целях, составляла в последние годы от 2% до 5%. Суммарно, по нашим оценкам, таких квартир с момента запуска общей льготной программы ипотеки накопилось около 7% относительно совокупного объёма непроданных площадей в строящихся домах. В более агрессивном сценарии мы допускаем, что таких квартир может быть до 9%, но они не окажут видимого влияния на стоимость 1 кв.м на первичном рынке». Даже не просто думаю, а я уверен, что на рынок в разы большее влияние оказывает уровень ключевой ставки (и соответственно, динамика процентов по ипотеке), а также различные льготные программы правительства, чем инвестиционные квартиры. А если ещё более сжато говорить: «геополитический фон». Гипотетическое установление мира на Украине и поэтапное начало снятия санкций с России произведёт взрывной эффект на все наши рынки, включая рынок жилья, несравнимый с нынешними вялыми флуктуациями. Один только рост потребительской уверенности будет способен выкинуть на рынок дополнительные триллионы рублей с депозитов и из-под «подушки». А ещё один фактор, но не такой концентрированный, как «геополитика», но растянутый на пару десятилетий – это демография. Это и сам уровень рождаемости, и уровень смертности (выброс на вторичку «бабушкиных квартир»), и динамика разводов и одиночных домохозяйств, и внутренняя и внешняя миграция (в крупные российские города и соответственно – отток из гиблых мест). И спрос состоятельных россиян на квартиры как на «частную пенсию». Отдельная большая тема.

Насколько же беднее российское население, чем американцы и европейцы. «Ёмкость финансовых активов домохозяйств РФ не сопоставима с рынками США и ЕС при их сравнении в долларовом эквиваленте – меньше в 75 и 25 раз соответственно». (В России финансовые активы домохозяйств - $1,7 трлн, в США - $117 трлн) Одна из причин – 52% всех накоплений россияне держат в валюте и депозитах. В странах с более зрелыми рынками (США, ЕС) – преобладают инвестиции в акции и фонды. (данные – «Исследование рынка сбережений населения РФ, международного опыта и разработка векторов развития рынка» от Teхнологии Доверия, февраль 2026)

Российский фондовый рынок обладает значительным потенциалом роста даже без участия западного капитала, однако для его полной реализации необходимо развитие институциональной среды. К такому выводу пришли Школа финансов НИУ ВШЭ и банк ВТБ по итогам совместного исследования, в котором участвовали 114 топ-менеджеров крупнейших компаний из 12 ключевых отраслей. Более 60% респондентов уверены, что рынок способен расти без притока западных инвестиций, а половина опрошенных оптимистично оценивает его перспективы. При этом основными сдерживающими факторами руководители называют неопределённость правоприменительной практики и сохраняющиеся геополитические риски. Около 70% директоров, признающих потенциал рынка, подчёркивают, что для его раскрытия необходимо улучшение делового климата и усиление защиты прав инвесторов. Любые проявления правовой неопределённости ведут к завышенным риск-премиям в оценке активов, что напрямую снижает капитализацию компаний. Но что-то пока не получается расти без западных денег. Более того, за пять последних лет Индекс Мосбиржи упал на 17%. И это при том, что большинство бирж мира за это время резко ушли вверх. Возьмём близкую к нам Бразилию, страну со схожим типом экономики (аграрно-сырьевым), очень высокой реальной ставкой. За пять лет их индекс Bovespa вырос на 56%. Скорее всего, с западными деньгами и без отрыва России от глобальной экономики Индекс Мосбиржи был бы сейчас на 70-80% больше, т.е. около 5000 пунктов. На 1 января 2022 года примерно три четверти free float (акций, находящихся в свободном обращении) отечественного рынка акций приходилось на нерезидентов. По разным оценкам, примерно 45% этого объема владели инвесторы из США, по 25% - континентальной Европы и Великобритании.

Почему для общества и для экономики важно создавать смешанные жилые районы, в которых присутствовали бы все доходные страты – от бедных до богатых (а не создавать гетто или элитные районы). В работе Фостера и Каца из Гарвардского университета показано, что крупнейшая в США программа по возрождению беднейших районов с государственным жильём - программа HOPE VI - привела к повышению экономической мобильности. Каждый год, проведённый ребенком в реконструированном государственном жилом комплексе, увеличивал доход его семьи во взрослом возрасте на 2,77%. Это означает, что проживание с рождения в таком комплексе увеличит доход на 50%. Этот прирост дохода значительно превышает первоначальные затраты налогоплательщиков на программу, демонстрируя, что создание районов с более широкими возможностями возможно даже без изменения более широких факторов, определяющих результаты, таких как условия на рынке труда или школы. Дети в реконструированных комплексах получают больше пользы, когда у них есть сверстники с более высоким доходом.

Продолжим анализировать данные Headhunter за январь 2026 года. Дефицит персонала остался только в торговле – 2,8 резюме на вакансию. Пограничный показатель «рынка соискателя» - 4. Рабочий персонал больше не в дефиците – значение 7,9. Более того, думаю, в секторе рабочих специальностей нас скоро ожидает сокращение кадров в рамках «конверсии». И очень жёсткий рынок работодателя – в офисном мире, с показателем 15-20 и более человек на одно рабочее место Фактически работодателям больше не нужны новые кадры в сфере маркетинга, PR и рекламы, юристы, HR-специалисты и т.д. При экономии на трудовых затратах такие работники традиционно первыми попадают и под сокращение.

Очень показательный пример, как величина кредитного рейтинга отражается на ставках в разных видах потребительского кредитования, из описания «Объединённого кредитного бюро», февраль 2026. «Так, в кредитовании наличными в IV квартале 2025 г. полная стоимость кредита (ПСК) для заёмщиков с низким кредитным рейтингом была равна в среднем 38% годовых. Для заёмщиков со средним рейтингом ПСК снижалась до 34%, с высоким – до 32%, а с рейтингом выше 950 баллов – до 31%. В автокредитовании заёмщики с низким кредитным рейтингом при покупке нового автомобиля кредитовались под 28% годовых, со средним – под 20%, с высоким – под 17%, с рейтингом выше 950 баллов – под 15%. В ипотеке разница в сумме кредита в зависимости от кредитного рейтинга доходила до 3,7 млн руб. Ипотечные займы, не превышающие 2 млн руб., выдавались заёмщикам с низким кредитным рейтингом. При среднем рейтинге можно было рассчитывать на сумму кредита в 3,5 млн руб., с высоким рейтингом – на 4,6 млн руб., с рейтингом выше 950 баллов – на 5,2 млн руб.» А какие доли у разных типов кредитного рейтинга среди потенциальных заёмщиков? «Средний кредитный рейтинг российского заёмщика за 2025 год составил 707 баллов. Значения рейтинга в диапазоне 571-793 балла считаются средними. В России такой рейтинг присвоен 30% заёмщиков. Кредитный рейтинг в диапазоне 875-999 баллов считается очень высоким, заёмщиков с таким рейтингом всего 10%. Максимальное значение кредитного рейтинга – 999 баллов – присвоено 56,8 тыс. граждан. Рейтинг 794-874 балла также считается высоким, он есть у 30% россиян. Кредитный рейтинг со значением 1-570 баллов считается низким, его обладателями являются 30% заёмщиков».

Сначала обвалились криптовалюты, теперь – драгметаллы. В какие активы направят деньги мировые частные инвесторы? Есть ли риск возникновения «пузырей» в ещё каких-то активах? Ответы экспертов в рубрике #опросы Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский: Цены на криптовалюты и драгоценные металлы испытывают коррекцию, отражая глобальный отток капитала из спекулятивных активов. Однако тотального обвала не до сих пор не было и нет. Частные инвесторы, вероятно, перенаправят средства в акции развивающихся рынков и облигации, где ожидается рост благодаря снижению ставок ФРС. Например, развивающиеся рынки уже опережают развитые, а капитал уходит из переоценённых американских активов в Азию и Латинскую Америку. Кроме того, интерес может вернуться к более стабильным валютам вроде юаня или евро. Риск возникновения пузырей сохраняется в секторах, привлекающих спекулятивный капитал. AI-акции и технологии ещё могут «надуться», как в 2025 году, где перегрев возможен при ротации капиталов из крипты. В долгосрочной перспективе фискальные проблемы США и дедолларизация усиливают спрос на альтернативы, но коррекции там также возможны ввиду институциональных проблем и иных рисков. Автор телеграм-канала «Мобилизационная экономика» Ян Гордеев: Обвал цен на драгоценные металлы не означает, что инвесторы потеряют интерес к золоту и серебру. Что касается пузырей на рынке, то вот один пример. Фундаментально обоснованная цена на золото составляет около 2500 долларов за унцию. Сейчас цена, даже после январского обвала, примерно в два раза выше. То есть интерес к золоту как резервному активу не потерян, а центральные банки мира и государственные институты будут продолжать скупать и накапливать его. На рынках драгоценных металлов и криптовалюты играют крупные спекулянты, для которых быстрый рост с последующим обрушением есть суть спекулятивной игры. Так было и будет. Эксперт по финансовым рынкам Николай Солабуто: Коней на переправе не меняют. Инвесторы помнят предыдущий рост активов и попытаются снова в них же и инвестировать свои денежные средства. Поэтому до лета попытки роста всего того, что ранее росло, очень вероятный сценарий. Однако летом наступит кризис ликвидности, и мы его ощутим как мировой. Цены упадут ниже своих текущих значений. Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: Следующий потенциальный обвал можно ожидать со стороны американского континента - либо ликвидация «пузыря» ИИ, либо запредельный госдолг США в трежерис с девальвацией доллара по аналогии с 70-ми годами. Что касается золота и других драгметаллов, из-за фактического отсутствия альтернатив они по-прежнему будут играть роль актива «убежища» в нестабильное геополитическое время. И техническая коррекция прошлой недели - вовсе не повод для паники и поиска иных вариантов инвестиций. Если же говорить про криптовалюту, то это в принципе довольно спекулятивная инвестиция, по своей природе отличающаяся от драгметаллов. Это также, безусловно, вотчина крупных инвестиционных фондов, которые через фиксацию прибыли, как и в этот раз, «сбрасывают» частных спекулянтов.

В ТиНАО начали возводить домостроительную фабрику Объект строят за счёт инвестора при поддержке города — в 2024 году участок площадью 4 га был предоставлен по льготной ставке один рубль в год на весь период реализации проекта. Договор аренды заключён на пять лет, город контролирует исполнение обязательств на всех этапах. ⭕️ Фабрика объединит несколько высокотехнологичных производств. Здесь будут выпускать железобетонные конструкции для многоквартирных домов, дерево-алюминиевые окна, изделия для отделки помещений и фасады из архитектурного бетона. ⚫️ Проект включает производственный корпус и трёхэтажный административно-бытовой блок, объединённые в единую архитектурную форму. Производственный цех запроектирован под конвейерное производство. ⚫️ Реализация проекта позволит создать больше 500 рабочих мест. Подписаться на МАХ

(к предыдущему посту) Индекс Headhunter в Москве в январе достиг значения 10,9, в Петербурге – 10,7, что хуже, чем в среднем по России, более 1 пункта. В Москве уже в сентябре прошлого года рынок труда стал рынком работодателя, и затем положение соискателей только ухудшалось. Кризис на рынке труда в России начинается с двух главных агломераций, где местные экономики основаны на сфере услуг, и сокращения в этой сфере традиционно считаются менее болезненными, чем сокращения на заводах и вообще в «реальной экономике».

Ситуация на рынке труда существенно ухудшается. По итогам января Индекс Headhunter достиг отметки 9,6 – после 8,6 в декабре прошлого года. Т.е. число резюме превышает число вакансий уже почти в десять раз. По методологии Headhunter значение Индекса выше 8 означает «(диапазон) 8,0-11,9 - высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места, рынок работодателя». Мой прогноз остаётся тем же: скорее всего весь 2026 год Индекс НН будет идти к отметке 12, что означает «крайне высокий уровень конкуренции соискателей за рабочие места» - фактически полноценный кризис на рынке труда.

В драгметаллах сегодня наблюдается отскок. Ждём, что золото сегодня или завтра снова выйдут в ценовую зону $5000+ за унцию. Инвесторам придётся привыкать к драгметаллам как к «новому биткоину» - спекулятивному активу с огромной волатильностью. Любые новости будут будоражить стада жадных и нервных инвесторов в активах такого типа.