Proeconomics

Читаю исследование Газпромбанка «Рынок здравоохранения. Инвестиции в здоровье», май 2026. Обратил бы внимание на слово «рынок» в отношении медицины. Да, в России эта услуга из государственной всё больше будет превращаться в рыночный товар. Постепенно мы придём к тому, что быстрая и качественная медицина будет преимущественно в частном секторе – в т.ч. за счёт расширения добровольного медстрахования. Бесплатная медицина будет для особого класса госслужащих – силовиков, начальства. Общий объём российского рынка здравоохранения составляет сейчас 8,5 трлн руб., или 5% ВВП. Из этого объёма на рынок платных медицинских услуг приходится 2,1 трлн руб., или 23,7% общего объема рынка, отмечается в исследовании Газпромбанка. Как ожидается, рынок частной медицины будет расти средним темпом (CAGR) 13,0% в следующие пять лет на фоне повышения спроса на медицинские услуги, а также увеличения среднего чека - средний чек в коммерческой медицине в 2020-2024 гг. рос в среднем на 10% в год. Частная медицина будет выходить и на биржу: «Сектор представляет значительный интерес для инвесторов. По нашим оценкам, потенциалом скорого выхода на IPO обладают семь из топ-20 компаний сектора медуслуг, четыре компании – из сектора меданализов, а также три медтех-компании». Что будет двигателем роста частной медицины в России (как и во всём мире): «Рост продолжительности жизни и старение населения. Это стимулирует развитие специализированных услуг для пожилых людей. Кроме того, многие патологии, благодаря бурному развитию диагностики, начинают выявляться в более раннем возрасте, что также становится драйвером спроса на услуги коммерческой медицины. Рост популярности ЗОЖ. Широкая практика наблюдения за своим здоровьем, восстановления, а также профилактика заболеваний формируют спрос на качественные медицинские услуги, в том числе на превентивную медицину и медицинскую диагностику. Основными драйверами рынка остаются стоматология, лабораторная диагностика и узкоспециализированные специалисты. Спрос на премиальную медицину поддерживается как за счёт пациентов, вернувшихся из-за рубежа, так и за счет постоянно проживающих за пределами страны россиян, которые приезжают в Россию для получения медицинских услуг». Рынок труда тоже будет меняться из-за роста частной медицины. Не только качественный медперсонал будет перетекать из государственных клиник в частные. Потребуется много новых специалистов, в т.ч. и в области геронтологии (рост услуг для пожилых, уход в домах престарелых). Расти будут и сопутствующие услуги – вроде медхета, ИИ, санаторно-курортного лечения.

(продолжение предыдущего поста) Генеральный директор коммуникационного агентства Actor Дмитрий Еловский: Во-первых, странам залива придётся восстанавливать разрушенную инфраструктуру и мощности. Во-вторых, процесс разминирования может занять годы, а значит, вырастут страховые премии. В-третьих, уйдут годы на восстановление доверия покупателей нефти и газа. Пока они будут диверсифицировать каналы поставок. Всё это говорит о том, что, в отличие от скачков на биржах, твердые долгосрочные контракты ещё очень долго будут заключаться по более высоким ценам. Для России это скорее плюс. Но не нужно забывать, что высокие цены делают выгодной и продажу американской нефти. Так что не стоит надеяться на возврат к ситуации даже 2022-2024 г.г. Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко: Полагаем, что в этом случае, цена на нефть может опуститься в диапазон $75-85/барр. (Brent). Мы не ожидаем возвращения к уровням начала текущего года (диапазон $60-70/барр.), так как полагаем, что восстановление добычи и логистических потоков может занять какое-то время. Например, в последнем обзоре от Минэнерго США, ведомство полагает, что добыча 7 ключевых стран Персидского залива (ОАЭ, Саудовская Аравия, Иран, Ирак, Катар, Бахрейн, Кувейт) будет восстанавливаться темпами, равными примерно 2 млн барр./c за квартал. Соответственно, возвращение к прежнему уровню добычи, скорее всего, произойдет не ранее конца текущего года. Если цена на нефть будет снижаться, то это может оказать негативное влияние на нефтегазовые доходы. Вместе с тем напомним, что, во-первых, нефтегазовые доходы зависят не только от цены, но и от объёмов поставок, дисконтов на российские сорта, а также от курса российской национальной валюты. Во-вторых, в бюджет в настоящее время заложена гораздо более низкая цена на нефть Urals, чем та, которая может фактически сформироваться на рынке в текущем году.

На информации о готовящемся мирном соглашении между Ираном и США нефть Brent вчера обвалилась до $93 за баррель. Если мир будет установлен, Ормузский пролив открыт, нефть и газ снова пойдут на экспорт из стран Персидского залива, какую цену нефти мы можем ожидать? И что тогда будет с бюджетными доходами России? Ответы экспертов в рубрике #опросы Доцент РАНХиГС, экономист Сергей Хестанов: После перекрытия Ормузского пролива значительная часть дефицита предложения нефти покрывалась за счёт расходования резервов. Даже если судоходство через Ормузский пролив будет быстро восстановлено, на восполнение уже потраченных резервов потребуется 2-3 квартала. Это поддержит цены на уровне не сильно ниже нынешнего. Кроме восполнения резервов, важным фактором поддержания относительно высоких цен является повреждения нефтегазовой инфраструктуры в ходе конфликта. Повреждения особенно существенны в сегменте производства СПГ, но затронули и инфраструктуру поставок нефти. Ликвидация повреждений потребует времени. Резюмируя, можно с высокой степенью уверенности предположить, что до конца 2026 г. особых бюджетных проблем ожидать не стоит. А скорее всего - и до середины 2027 г. Естественно, при условии отсутствия каких-либо новых потрясений, которые в нынешнем неспокойном мире в принципе не исключены. Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев: Ситуация в Ормузском проливе слишком сильно повлияла на мировой нефтяной рынок, чтобы ее последствия быстро исчезли. По разным прогнозам, мир будет испытывать период высоких цен на нефть как минимум до конца года, а, может быть, и в первом квартале следующего. Нефть может держаться в районе $80-85 за баррель. Скорее всего, против российской нефти будут введены новые ужесточения, но при ситуации некоторого дефицита на рынке дисконты на Urals будут меньше, чем в прошлом году, что благоприятно скажется на наполнении бюджета РФ. (продолжение в следующем посте)

Похоже, кроме ставших уже «традиционными» (солнце и ветер), России пропускает и новый вид ВИЭ – водородный. Лидером в водородной энергетике становится (предсказуемо) Китай. Водород постепенно начинает применяться на общественном транспорте. В своём мониторинге «Ежеквартальный информационный обзор рынка ВИЭ в России, I кв. 2026» АРВЭ приводит пару таких примеров: «В г. Порту (Португалия) запущен первый водородный BRT-коридор — интегрированная система общественного транспорта с 12 автобусами CaetanoBus H2.CityGold, выделенной полосой движения и собственной водородной инфраструктурой». «В г. Йювяскюля (Финляндия) 5 водородных автобусов интегрированы в городскую систему общественного транспорта и работают в кооперации с региональным оператором Linkki». По мере масштабирования (как всегда бывает) водород станет дешевле дизельного топлива (как энергия солнца и ветра по мере масштабирования стала самой дешёвой).

Грустно смотреть на Индекс Мосбиржи. Он давно стал и остаётся заложником «геополитики». Вчерашнее заявление МИД РФ об интенсификации «приоритетной задачи» снова ввело Индекс в уныние. За пять лет Индекс потерял уже 30%. В рост его может отправить только «нормализация», в т.ч. с началом снятия западных санкций и возвращения нерезидентов. Как не раз давал прогноз, при «нормализации» и окончании «геополитики» потенциал роста Индекса Мосбиржи в течение полутора-двух лет – 5000-5500 пунктов. (А также непонятно, что может вынудить компании выходить на IPO при таком состоянии рынка, что может вынудить «физиков» перекладывать деньги из депозитов в акции)

Продолжаем поддерживать инвесторов, реализующих на территории столицы масштабные инвестиционные проекты С 2016 года предприниматели, строящие транспортные узлы, гостиницы, спортивные, медицинские, промышленные и другие важные для Москвы объекты, получают земельные участки в аренду, а город — новые рабочие места и дополнительные налоговые поступления в бюджет. С 2022 года для инвесторов, реализующих промышленные МаИП, предоставляем землю по льготной арендной ставке — всего один рубль в год. В 2025-м в рамках МаИП появилось 15 новых высокотехнологичных производств. 📍 В районе Очаково-Матвеевское был открыт первый в городе пищевой технопарк "Рябиновая 44", а в Дмитровском расширил свои мощности Лианозовский молочный комбинат. 📍 В Косино-Ухтомском районе создано мебельное производство "Илкон", а в Капотне появилось современное производство бетона "Альфа". В планах на этот год — завершить в рамках МаИП строительство ещё порядка 464 тыс. кв. метров производственных площадей, где будет создано свыше 10,2 тыс. рабочих мест. Для этих целей инвесторам выделили почти 83 га земли. Подробнее — в материале на mos.ru. Подписаться на МАКС

ИИ-компании наконец-то дождались прибыли. Ожидается, что выручка Anthropic во II кв. 2026 года увеличится более чем вдвое и составит 10,9 млрд долларов, что принесёт компании первую операционную прибыль (559 млн долларов) - в отличие от прогноза прошлого лета, который указывал на отсутствие прибыли до 2028 года. В первом квартале выручка Anthropic составила 4,8 млрд долларов. Сейчас её квартальные доходы растут быстрее, чем у Zoom во время пандемии, а также быстрее, чем у Google и Facebook в преддверии их первичных публичных размещений акций. Т.е. по сравнению с прежними технологическими циклами нынешний ИИ-цикл тоже ускоряется в плане получения прибыли.

В консервативно-экономической среде так и разгоняется тема дорогого кредита, который дескать препятствует инвестициям. Однако исторически предприятия в России подавляющую часть средств направляли из собственных средств и бюджетных средств, а не коммерческого кредитования. В своём свежем исследовании ИНП РАН пишет: «Из-за резкого сокращение иностранных источников финансирования подавляющая часть прироста инвестиций была обеспечена за счёт собственных средств предприятий и бюджетных источников, роль которых в течение последних пяти лет практически непрерывно увеличивалась, достигнув в 2024 г. рекордных 80,5% - против 75,0% в 2019 г. и 71,7% в 2017 г.» В течение 2019 года ключевая ставка Банка России последовательно снижалась с 7,75% до 6,25% - но как мы видим, никакого роста коммерческого кредитования это не вызвало (75% инвестиций – за счёт собственных и бюджетных средств). Единственная отрасль «реальной экономики», критически зависимая от величины ставки – жилищное строительство. Вот там дорогая ипотека и вправду вгоняет отрасль в кризис. Ну и в целом критически зависит от ставки потребительская экономика, основанная во многом на потребительском кредите.

(продолжение предыдущего поста) Управляющий директор по инвестиционным рейтингам агентства "Эксперт РА" Роман Андреев: Ставки по вкладам и доходности биржевых инструментов с фиксированной доходностью всё еще достаточно высоки, они выше дивидендной доходности «голубых фишек», что психологически ещё пока останавливает инвесторов от перекладывания капитала в рынок акций. Рано или поздно это, конечно же, произойдёт по мере стабилизации денежно-кредитной политики регулятора на исторически комфортном для рынка уровне. Это бесспорно создаст приток ликвидности, который позволит переоценить биржевые индексы в положительную зону. Согласно последней статистике, у частных инвесторов такой переток уже понемногу начинается, а вот институциональные игроки пока не спешат инвестировать в акции. Однако деньги со вкладов пойдут не только на рынок акций, часть капитала может быть перенаправлена в непубличные инвестиции, реальный сектор, недвижимость (как жилую, так и коммерческую), а некоторая часть даже может покинуть периметр страны при благоприятной конъюнктуре. Гендиректор инвестиционной компании «Свой Капитал» (финтех-группа «Свой») Евгений Асламов: Ставки по банковским вкладам после прошлогодних пиковых значений на уровне 22-23% годовых уже довольно давно вернулись к уровням инвестора с консервативным риск-профилем. Переток средств с банковских депозитов в реальный сектор может быть обеспечен только через понятную структуру сделки, защиту капитала и прозрачный выход. Однако сейчас наблюдается дефицит долгосрочного, «терпеливого», структурированного капитала. Ответом на этот дефицит становятся закрытые паевые фонды и структурированные продукты, которые соединяют частные сбережения с реальными активами — недвижимостью, долговыми портфелями, инфраструктурой. Именно в этих инструментах сейчас можно заработать свыше 20% с комфортным уровнем риска. Важно, что такие инструменты - не временное решение, а новая архитектура внутреннего рынка капитала. Аналитик по макроэкономике УК «Ингосстрах-Инвестиции» Александр Иванов: Средства физических лиц в банках на конец апреля составляют более 67 трлн руб. Говорить, что эти деньги не работают на экономику, явно некорректно: на эти деньги банки кредитуют экономику. Не только динамика ставки определяет направление инвестиций граждан. Вероятно, что значительный вес в итоговом решении занимает сохранность и безопасность инвестиций: отсутствие защиты прав миноритарных акционеров, о которой регулярно говорит ЦБ, значительный объем нераскрываемой информации, внешнеполитическая обстановка и в целом снижение уверенности не способствуют росту вложений в долевые инструменты. Снижение ставки будет благотворно влиять на инвестиционную активность, поэтому какая-то часть с депозитов уйдёт в инвестиции, однако если мы говорим о среднестатистическом инвесторе, ожидать бурного перетока из депозитов в акции, кажется, в текущей ситуации, ожидать не стоит. Пока, вероятно, часть депозитов продолжит уходить на долговой и денежные рынки (фонды денежного рынка), но глобального значительного оттока средств с депозитов мы не ожидаем.

Российские граждане накопили значительную сумму - 70 триллионов рублей, сообщил глава РСПП Александр Шохин. По его мнению, снижение ключевой ставки может стимулировать переток этих средств с банковских вкладов на фондовый рынок. Но ключевая ставка уже снижается, но никакого притока денег на фондовый рынок мы не видим. Есть ли основания для такого прогноза? Ведь раньше фондовый рынок России скорее подпитывали деньги нерезидентов. Ответы экспертов в рубрике #опросы К.э.н., отраслевой эксперт Ольга Горюкова: Ставки по вкладам и депозитам до конца года будут иметь динамику снижения вместе со снижением ключевой ставки. С одной стороны, ставки по вкладам, как и раньше, будут выше уровня инфляции, то есть инфляционного обесценения вкладов не произойдёт. С другой стороны, тренд на снижение ставок по вкладам и уровня фактически получаемого на руки дохода (в виде процентов по вкладам, по которым многим вкладчикам придётся ещё заплатить ежегодный налог) заставляет задуматься вкладчиков о поиске новых более привлекательных инструментов сбережений, где доходность выше как минимум на несколько процентных пунктов, чем доходность по вкладам и нет никаких дополнительных налогов. В настоящее время банки, а также инвесткомпании предлагают интересные варианты вложения сбережений для физлиц. Также некоторые вкладчики перекладывают свои сбережения из вкладов в недвижимость и другие материальные активы (покупают имущество, автомобили), более продвинутые – в цифровые финансовые активы, юани, золото. В качестве альтернативы вкладам некоторые вкладчики готовы к более рисковым, но более доходным вложениям, например, выступать инвесторами на краудфандинговых площадках, где происходит финансирование различных бизнес-проектов. Но основной риск с более сложными инструментами инвестиций – это отсутствие гарантий возврата суммы сбережений и выплаты ожидаемого дохода по ним. Если вклады в банках РФ застрахованы в АСВ, их возврат фактически гарантирован государством в установленных размерах, то вложения в ценные бумаги и прочие более сложные инструменты для инвестирования не дают вкладчику таких гарантий. Получается, он действует на свой страх и риск, ожидая повышенные доходы, но в итоге – может остаться в минусе. Председатель правления «Свой Банк» Андрей Морозов: Банковские вклады всё равно остаются привлекательными в сравнении с другими инструментами. Даже со снижением доходности нужно понимать, что это гарантированный, заранее фиксированный доход в отличие от инвестиций в рисковые активы. Средства на депозите не могут уйти в минус, и вклады застрахованы в системе АСВ. Кроме того, в основе спроса на банковские накопительные продукты их простота и понятность по сравнению с фондовым рынком или другими инструментами. Максимальные ставки прямо сейчас — на вкладах от 3 до 6 месяцев, где они все еще достигают 13–14% годовых в отдельных предложениях. На сроках от одного года процентные ставки уже заметно ниже, потому что банки закладывают будущее смягчение денежно-кредитных условий. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Что касается снижения ключевой ставки, я думаю, что этот процесс будет продолжаться длительный период, может быть, не так активно, как ранее. Почему мы не видим притока денег на фондовый рынок? Это работа, которая отражается с некоторым лагом. Во-первых, длинные депозиты, среднесрочные, долгосрочные депозиты всё равно остаются в банках даже при снижающейся ставке, а срочные вклады будут плавно перетекать в другие инструменты, например, долговые. На рынок акций мы вряд ли увидим большой переток. Нет большого смысла большинству владельцев среднесрочных депозитов инвестировать деньги в акции. Кто-то переносит их в фонды денежного рынка, кто-то - именно в федеральные выпуски. (продолжение в следующем посте)

В апреле 2026 года, год к году, пшеница на внутреннем рынке России подешевела, в среднем, на 16% до 12236 руб./т, ячмень – на 14% до 12349 руб./т, кукуруза – на 20% до 12194 руб./т, по данным «Зерно-Онлайн». По рыночной логике, по цепочке должно происходить существенное удешевление той продукции, где зерно занимает существенную долю себестоимости – например, яиц и курятины. Однако, средние розничные цены на куриное яйцо на середину мая 2026 года, по данным Росстата, составили 109,1 руб. за десяток – и год к году укрепились на 11%. Также, год к году, подорожал хлеб на 10-11%. Т.е. существенное удешевление зерна пока не выливается в удешевление зернозависимой продукции.

Цена нефти сорта Brent снижается сегодня почти на 6%, до $97 за баррель - поскольку США и Иран приблизились к соглашению. Сообщения ряда официальных лиц указывают на то, что предлагаемая сделка может привести к возобновлению работы Ормузского пролива, прекращению боевых действий, разблокировке части замороженных иранских активов и дополнительным переговорам, направленным на ограничение ядерной программы Тегерана. Тем не менее, президент Дональд Трамп заявил, что Вашингтон сохранит блокаду Ормузского пролива до достижения формального соглашения, добавив, что он не будет «спешить» с заключением сделки. Ранее стороны уже дважды (17 апреля и 6 мая) были близки к подписанию соглашения, которое в т.ч. открывало бы Ормузский залив, но в последний момент всё срывалась. Так что не будем торопить события и в этот раз. И как обычно, в противоположном от цен на нефть движутся цены на драгметаллы – золото и серебро сегодня дорожают. Рынки нефти и драгметаллов стали своеобразным сообщающимся сосудом.

Доходность долгосрочных суверенных облигаций стран G7 на этой неделе достигла двадцатилетнего максимума, поскольку в цену облигаций развитых стран на сумму $50 трлн закладывается т.н. «второй инфляционный режим». Инвесторы ожидают повышения процентных ставок центральными банками для сдерживания инфляции; рынки полагают, что первым шагом ФРС под руководством Уорша будет повышение ставки (а не понижение ставки ФРС, как от него ждал президент Трамп). Проще говоря, инвесторы начинают беспокоиться, как никогда не беспокоились даже на пике после эпидемии Ковида и мирового дисбаланса 2022 года, вызванного конфликтом на Украине, что высокая инфляция останется с нами надолго. Они хотят получить компенсацию за этот риск и ожидают, что центральным банкам придётся повысить процентные ставки, чтобы сдержать инфляцию. Этот вывод основан не только на ударе от ближневосточного конфликта, но и на обстановке, в которой он происходит. Экономики до сих пор не смогли полностью избавиться от пандемической инфляции. Правительства имеют постоянно растущие долги, пытаясь обуздать расходы, которые только подливают масла в огонь. Плюс многим развитым странам приходится увеличивать военные бюджеты, что дополнительно вгоняет правительства в долговой кризис. Обобщая, это означает, что цена денег в развитых странах будет дорогой, и это, как известно из теории и практики – ограничитель экономического роста. Россия не одинока в цене денег (хотя у нас эта дороговизна экстремальная – реальная ставка превышает 9%; скорее всего ни одна развитая и среднеразвитая страна мира не могла бы показать экономического роста при такой цене денег, как в России – так что нынешний российский случай «не скатывания в долгий кризис» можно признать уникальным, наверняка он войдёт в экономическую историю).

Экономисты Асирватхам, Мокски и Шлейфер использовали GPT для создания набора данных, содержащего 37.000 технологий. Время от изобретения до широкого внедрения сократилось в десять раз - с 50 лет в XIX веке до 5 лет сегодня. Вывод: ИИ может распространяться гораздо быстрее, чем компьютеры. Второй вывод из их исследования. Мы наблюдаем растущее доминирование американских инноваций в конце XIX века, совпадающее с превращением США в ведущую экономическую державу. Однако, в отличие от статистики ВВП, хотя Америка достигла пика своей доли в мировом ВВП в начале XX века, её полное доминирование в инновациях является недавним явлением. Доля технологий, приписываемых американскому происхождению, в последние периоды возрастает до 60-70%, хотя на долю Америки приходится всего 20-30% мирового ВВП. Это подчеркивает, что сегодняшний ВВП может быть плохим показателем того, кто будет определять рост ВВП завтра: инновации, по-видимому, гораздо больше сконцентрированы в Америке, чем экономическая активность.

Продолжая тему инвестиций, из исследования ИНП РАН. В их географии проявилась всё более усиливающая гиперцентрализация в России: «Инвестиции активно стягиваются в московскую агломерацию (рост в 2,72 раза в Москве), в то время как по РФ без учёта Москвы рост инвестиций гораздо ниже (в 1,2 раза)». (Приводил ранее пример, что самый промышленный регион в России – Московская область; всё более промышленной становится и Москва. Также Москва – это центр игвестиций в «здания и сооружения» - вчера писал, что крупные компании в последние три-четыре года очень огромными темпами вкладывали деньги в покупку – а не аренду, как ранее, офисов и представительских особняков)

(к предыдущему посту, из того же доклада ИНП РАН) В 2022–2023 гг. в экономике России возник примечательный феномен: динамика инвестиций в основной капитал начала значимо обгонять прирост ВВП. За пять лет (2020–2024 гг.) физический объем инвестиций возрос более чем на треть (36,5%) при увеличении ВВП лишь на 10,1%. Однако в значительной мере это был «бумажный рост», или точнее – непроизводительный или малопроизводительный. На самом деле происходила технологическая стагнация в российской экономике - отсутствие значимого прогресса в повышении «уровня технологичности» инвестиций. Вложения в машины и оборудование (активную часть основного капитала) сократились в 2022 г., стагнировали в 2023 г. и лишь в 2024 г. восстановились до уровня 2021 г., оставаясь исторически ниже уровня 2013 г. Вал инвестиций пришёлся в «здания и сооружения». Один из ярких примеров таких инвестиций – покупка РЖД офисной башни в «Москва-Сити», от которой госкорпорация сегодня не знает как избавиться. На рынке офисной недвижимости вообще происходил коренной перелом тренда: если раньше крупные компании предпочитали арендовать офисы, то теперь – покупать. До 2020 года до 80-90% нового офисного строительства выходило на рынок аренды, теперь – только 25-35%.

За годы «трансформации экономики» в относительном исчислении сильнее всего выросли расходы не на оборону и безопасность, а на обслуживание госдолга. В этом году его обслуживание обойдётся бюджету уже примерно в 4 трлн руб. (приближаясь к уровню 2% ВВП – это уровень самых худших, закредитованных экономик Европы, вроде Испании и Пороугалии). Даже если вдруг сейчас окончится «бюджетный импульс» на «приоритетную задачу», понадобятся годы, чтобы ликвидировать такой огромный дисбаланс в обслуживании очень дорогого госдолга. (данные - Научный доклад ИНП РАН «Денежно-кредитная и бюджетная политика в России: особенности взаимодействия», май 2026)

Какие-то умопомрачительные цифры. Goldman Sachs опубликовал прогноз по расходам на капитальные вложения в ИИ: $765 млрд в 2026 году, увеличиваясь до $1,6 трлн ежегодно к 2031 году, в общей сложности $7,6 трлн за следующие шесть лет. В основном инвестиции пойдут на вычисления. Кроме Китая ни одна страна мира (и даже целый блок – ЕС) не может себе позволить таких трат. Это означает, что ИИ будет монополией или, если повезёт Китаю, дуополией. А монополии-дуополии могут долгое время извлекать огромную ренту из своего неконкурентного положения.

Когда одновременно дорожает покупка личного автомобиля и услуги такси, а общественный транспорт недоступен, транспортная система начинает требовать третьего решения. С личным транспортом все понятно — его доступность падает: средняя цена новой легковушки уже достигла 3,79 млн рублей. Потребность в поездках, однако, никуда не исчезает. Особенно в регионах, где расстояния большие, а общественный транспорт не закрывает весь повседневный спрос. Логичная альтернатива — такси, но и здесь всё не так радужно. К концу 2026 года поездки подорожают на 20–30%. В итоге между дорожающим такси, недоступным личным автомобилем и нестабильным общественным транспортом формируется незакрытый спрос на бытовую мобильность. Именно его во многих странах закрывает паратранзит — услуга частных водителей на личных машинах, работающих через цифровые платформы. Экономическая логика здесь простая. Ресурс уже существует — водители на личных автомобилях, которые готовы подрабатывать и платить налоги. Государству не нужно закупать технику, субсидировать маршруты или ждать, пока муниципальный транспорт доедет до каждого дома. Представители отраслевого сообщества заявляют, что нужен только правовой каркас: отдельный статус таких водителей и их платформенный контроль. Сейчас их пытаются вписать в рамки профессионального такси через 580-ФЗ, что нелогично: для разных моделей рынка нужно разное регулирование. Это уже поняли в Китае, США, Европе. На постсоветском пространстве по-разному регулирует частников на личных авто и профессиональное такси Узбекистан. Везде эта практика обеспечила граждан, с одной стороны — гибкой повседневной мобильностью, а с другой — частичной занятостью. Позитивные эффекты для экономики очевидны: одни граждане получают дополнительный источник легального дохода, другие — возможность выбирать способ добраться до места назначения, а государство — налоги и контролируемый рынок. Почему аналогичные решения нельзя принять в России — большой вопрос.

Закрытие Ормузского пролива может стать началом «системного шока в агропродовольственном мире», заявила Продовольственная и сельскохозяйственная организация ООН (ФАО). Рост цен на базовые виды продовольствия (зерно, масличные, сахар, мясо и др.) может составить «десятки процентов». Насколько реален такой прогноз, коснётся ли такой «системный шок» российских аграриев и кошельков российских потребителей? Ответы экспертов в рубрике #опросы Декан факультета международных экономических отношений Финансового университета при Правительстве РФ, профессор Павел Селезнев: Длительное отсутствие дипломатического решения по урегулированию конфликта вокруг Ормузского пролива приведёт к системному сбою в цепочках поставок критически значимых для жизнедеятельности людей ресурсов и товаров, что в условиях высокой степени взаимозависимости между странами совершенно точно отразится по принципу «эффекта домино» на глобальной продовольственной безопасности. Цены на наиболее чувствительные и важные для рациона продукты (зерно, масличные, сахар, мясо) действительно вырастут на десятки процентов, если даже не в разы. Сам по себе мир более чем изобилен, но территориальные споры и военные конфликты приводят к искусственному дефициту ресурсов, что отражается на жизни и здоровье людей. Обозреватель аграрных рынков Алёна Белая: Прекращения поставок критически важной для России продукции не предвидится, хотя, конечно, даже сокращение экспорта товаров не первоочередной надобности, вроде черешни из Ирана, уже вызвало рост цен. Для России само по себе перекрытие Ормузского пролива чревато ростом логистических издержек при перевозе грузов в обе стороны. А вот заработать на сложившейся ситуации окажется не так просто - заместить на рынках продукцию, которую перестали поставлять из стран Персидского залива, помешают внутренние экспортные пошлины и квоты помешают России заработать на ситуации. Удобрения же мы производим в количестве, позволяющем обеспечить не только себя, но и другие страны, и переживать за возможный дефицит стоит уже нашим импортерам. В целом же, базового продовольствия, от зерна и масличных до сахара и мяса, мы производим более чем достаточно. Партнер по развитию бизнеса консалтинговой компании Neo Альбина Корягина: Иран выступал важным поставщиком нишевой овощной продукции и орехов. Так, доля Ирана в российском импорте фисташек достигала 98%, сельдерей и салаты в зимний период занимали практически 100% рынка. В структуре импорта ОАЭ продовольствие не является основной статьей, однако ОАЭ выступают ключевым транспортно-логистическим хабом для поставок в Россию. Основная категория импорта продуктов питания из Израиля — это свежие овощи, ягоды и авокадо, на долю которого приходится около 50% российского импорта. Ожидается, что проблемы с израильскими поставками приведут к росту цен на авокадо на 30-35%. Поставщики не просто сталкиваются с логистическими трудностями, а полностью прекращают экспорт в Россию. В ближнесрочной перспективе ожидается сокращение предложения на российском рынке. Возможен рост цен на 20-30% на те позиции, где зависимость от Ирана была высокой, по мере исчерпания складских запасов и товаров в пути. Логистические сбои в ОАЭ также приведут к удорожанию всей импортной продукции, идущей через этот хаб, на 20-30%. В среднесрочной перспективе до конца 2026 г. цены могут стабилизироваться на уровне на 10-15% выше прежнего после перенаправления потоков к альтернативным поставщикам — Турция, Египет, Китай, Индия. Однако по отдельным позициям, таким как фисташки, прогнозируется подорожание на 30-50%. Продукты не исчезнут полностью благодаря диверсификации поставок, но ассортимент может временно сократиться, а цены вырасти.