Подгорнов.Экспертиза

Почему ЦБ так осторожен в изменении уровня ставки? Ведь уровень инфляции сегодня – около 5,6% - уже почти близок к таргету ЦБ в 4%? Например, в 2016 году при инфляции 5,4% ключевая ставка была 10%. Ответы экспертов в рубрике #опросы Генеральный директор Ассоциации «Национальное объединение внутренних аудиторов и контролеров» (НОВАК), член Общественного совета Минфина России Анастасия Русакова: На решение ЦБ влияют не только показатели инфляции. Регулятор исходит из динамики совокупности ряда факторов – это рост экономики, потребительский спрос, темпы кредитования, ситуация на рынке труда и т.д Кроме того, появляются новые факторы, которые оказывают давление на экономику. Влияние многих из них регулятору ещё предстоит оценить. Как бы то ни было, бизнес не ждёт сильного смягчения денежно-кредитной политики, большинство компаний заложило на этот год в свои стратегии двухзначные значения ставки. Сооснователь, гендиректор БизнесДром, председатель комитета «Опоры России» по финрынкам Павел Самиев: Думаю, что логика ЦБ в данном случае базируется на оценке очень сильной неопределенности. Хотя инфляционные ожидания и фактическая инфляция снижались к концу прошлого года, в первом квартале снова был всплеск, по мнению регулятора - краткосрочный, но всё-таки заметный. Однако ещё более существенным моментом является вариативность сценариев в этом году. Например, если девальвация рубля пойдет на высокой скорости (а это достаточно вероятно), то это станет сильным проинфляционным фактором. Есть и ещё ряд опасений, поэтому ЦБ считает, что надо двигаться очень медленно. К тому же, резкое снижение ставки действительно может оказать на рынок дестабилизирующее влияние больше, чем позитивное Другое дело, что скорость снижения могла бы быть выше и в прошлом году, это позволило бы дать хороший импульс реальному сектору, чтобы не скатиться в рецессию. Управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст» Дмитрий Целищев: ЦБ продолжает анонсированный ранее осторожный цикл снижения ключевой ставки, опираясь на данные по фактической инфляции, ожидания бизнеса и населения, а также статистику рынка труда. Дальнейшее тотальное сдерживание и дорогие деньги уже имеют далеко идущие негативные последствия, усиливая риск рецессии российской экономики. Сейчас важно ювелирными действиями этого не допустить. (продолжение в следующем посте)

Здравствуйте! Вы затронули интересную тему про питание семей с детьми. У меня двое детей и я пытаюсь приучать их к здоровому питанию. И больше всего в этом деле мне вредит.. детский сад! Меню детского сада странное. Обилие хлеба, выпечки, соков и сплошных макарон. Каша на молоке с непременным сахаром, чай с сахаром и булочка. Компоты, соки. Клетчатку никто не считает, по рыбе есть нормы, но никак не могу понять, как же они соблюдаются, если ее толком нет в меню. Поэтому кормлю старшего сына дома, и только потом отвожу в сад и приступаю к работе. Пусть хоть завтрак ест хороший. Это и к вопросу совмещения работы и родительства

Демография в кризисе (I | II | III | IV | V) (VI) У нас в стране идеал семьи у россиян по-прежнему вполне классический: полная семья с детьми, любовь и поддержка, часто с участием старшего поколения. При этом многодетность воспринимается как желанный ориентир, который пока трудно достижим. То есть общий спрос на семью никуда не исчез. Исчезла легкость ее практического воплощения. Поэтому на вопрос, почему урбанизированная семья рожает меньше, честный ответ звучит так: не потому, что город чего-то не дает, а потому, что он дает слишком многое, но в такой форме, которая пока еще плохо совместима с многодетностью. Он дает образование, но удлиняет старт взрослой жизни. Он дает разнообразный (и высокодоходный) рынок труда, но резко поднимет цену выпадения из него. Он дает жилье как массовый товар (особенно через аренду), но не как устойчивую семейную стратегию. Он дает свободу выбора партнера, но делает партнерство более хрупким и более требовательным. Наконец, он дает ребенку высокий статус, но одновременно делает «хорошее родительство» слишком дорогим и требовательным. Он дает безопасность, но не влияет на общую уверенность в будущем, которая теперь зависит от геополитических сдвигов. Именно поэтому наиболее адекватная трактовка современной низкой рождаемости - не «кризис традиционных ценностей» и не «эгоизм городского класса», а кризис субъективности семьи в урбанизированном обществе. Старая модель, где брак, жилье, дети, помощь родственников и социальная норма формировались почти автоматически, действительно разрушена. Факт. А новая модель еще не достроена институционально. У нее нет достаточного языка, достаточной инфраструктуры и достаточной экономической легкости. В следующих частях цикла я буду пытаться сформулировать этот «новый язык» для современной городской семьи. Как ей найти себя в нашем общем «кризисном» будущем. _____________________ MAX | Telegram | WI

Демография в кризисе (I | II | III | IV) (V) Третий механизм - интенсивное родительство. Современный урбанизированный класс не просто хочет ребенка - он хочет быть «хорошим родителем» по заведомо завышенному стандарту. Ребенок в современном мегаполисе больше не воспринимается как естественная часть жизни. Он превращается в проект высокого качества. Все исследования о влиянии идеалов «интенсивного родительства» показывает, что нормы экспертного, финансово насыщенного и эмоционально интенсивного родительства широко распространены в современном обществе и напрямую снижают готовность к рождению первого, второго и третьего ребенка. Это, на мой взгляд, одна из самых недооцененных причин низкой рождаемости: не падение любви к детям, а рост планки того, каким «надо» быть родителем. Наш ВЦИОМ в 2025 году сформулировал ту же мысль: молодые люди боятся не столько детей, сколько того, что не смогут стать хорошими родителями по высоким стандартам. Дети теперь не начало взрослой жизни, а ее апогей, символ достигнутой устойчивости. Четвертый механизм - разрыв между браком, партнерством и родительством. В традиционном обществе брак, хозяйство, дети и социальный статус были сцеплены друг с другом достаточно жестко. В урбанизированном мире эта сцепка ослабла. Тот же ВЦИОМ в 2025 году зафиксировал, что в массовом сознании в России происходит отделение родительства от брачных обязательств, связка «брак - дети» постепенно ослабевает, а сам брак все чаще становится символическим выбором. Это очень важный сдвиг. Если раньше создание семьи означало почти автоматическое вхождение в репродуктивный цикл, то теперь партнерские отношения могут существовать долго без перехода к детям, а иногда и без официального брака вообще. Отсюда и феномен «мотивация есть, но не срабатывает»: желание близости не всегда превращается в желание общей репродуктивной стратегии. Желание детей не всегда совпадает по времени и жизненной готовности у двух партнеров. Отсутствие подходящего партнера уже само по себе является заметным барьером к желаемому числу детей. Этот фактор сильно актуален для современного горожанина. Пятый механизм - удлинение перехода во взрослость. В городе человек дольше учится, позже начинает стабильную карьеру, позже отделяется от родительской семьи, позже закрепляется на рынке жилья. Это современные тренды кризисного периода. Недоступность самостоятельной жизни, стоимость жилья и трудности с поиском достойной работы входят в число главных причин, мешающих молодым людям обрести независимость от «родительской семьи». И чем позже начинается самостоятельная взрослая жизнь, тем уже становится окно для нескольких рождений. Шестой механизм - неопределенность будущего. В начале 2000-х было удобно объяснять низкую рождаемость потребительством и индивидуализмом. После пандемии, инфляционных волн, войн, климатической тревоги и общего ощущения хрупкости мировой архитектуры этого уже недостаточно. Современная урбанизированная семья принимает решение о детях на фоне постоянного кризисного шума. И здесь мы подходим к самой неприятной мысли. Урбанизированный человек действительно живет в более безопасной и богатой среде, чем его предки. Но именно эта среда делает ставку на высокое качество жизни, на индивидуальную траекторию, на эмоциональную совместимость, на профессиональную самореализацию, на психологический комфорт, на родительство как осознанный выбор, а не как норму по умолчанию. В результате рождаемость падает не потому, что люди стали хуже, а потому, что ребенок из «естественного события» превратился в наиболее сложный инвестиционный проект частной жизни. Это серьезный и важный удар по морализаторскому взгляду на демографию. Молодая городская семья не обязательно отказывается от детей. Она часто просто выжидает момент, когда сможет совместить несколько трудносовместимых требований сразу: отдельное жилье, стабильный доход, предсказуемую работу, надежные отношения, возможность не потерять траекторию роста на рынке труда. Плюс необходимость соответствовать высоким стандартам родительства. _____________________ MAX | Telegram | WI

Продолжаем цикл Демография в кризисе (I | II | III) Сегодняшняя тема: Почему у современного городского жителя так мало детей? (IV) Это одна из основных тем в разговорах демографии. Современный урбанизированный житель мегаполиса – рожает слишком мало. Хотя, казалось бы, есть все условия для рождения детей, но все равно рождений минимум. Есть работа, есть медицина, есть образование, есть безопасность, есть жилье, есть инфраструктура. В сравнении с деревней XIX века или индустриальным городом начала-середины XX века нынешний мегаполис вообще должен был бы стать идеальной средой для семьи. Но происходит обратное. Чем более урбанизировано, образовано и модернизировано общество, тем ниже рождаемость. Проблема тут не в отсутствии «условий вообще», и стало быть, раз они есть, то рождаемость должна пойти вверх, а в устройстве самих этих условий. Город делает жизнь индивида удобнее, факт. Жители мегаполисов живут лучше и дольше. У них выше качество жизни. Здоровье. Но это всё не обязательно делает деторождение проще и доступней. Большой город значительно увеличивает доходы, но одновременно повышает цену времени, квадратного метра, приватности, стабильности и психической энергии. Поэтому вопрос нужно ставить куда жестче: не почему люди из мегаполисов «перестали хотеть детей», а почему городская модель жизни так плохо переводит желание семьи в реальное число рождений. Реальный демографический кризис города не в том, что люди в нем больше не хотят детей, а в кризисе «репродуктивной субъективности»: многие не могут иметь то число детей, которое считают желаемым, из-за экономической нестабильности, гендерного неравенства, нехватки поддержки, слабого доступа к социальным институтам и общего пессимизма/неуверенности в отношении будущего. Отсюда главный вывод: низкая рождаемость в урбанизированном обществе не равна исчезновению семейной мотивации. Скорее наоборот. Люди по-прежнему ценят семью, но сама семья изменила свое место в жизненном цикле. Она перестала быть стартом взрослой жизни и стала ее итоговой, поздней и весьма дорогой формой. Я выделяю шесть механизмов влияющих на этот тренд поздней и малодетной городской семьи. Первый механизм - рост прямых и косвенных издержек на ребенка. В городской экономике ребенок стоит дороже. И не только как набор расходов на еду, одежду и кружки, но и как необходимость большего жилья, более сложной логистики и потери мобильности для семьи. Т.е. с одной стороны, жилье, например, более доступно в городе, потому что выше и лучше предложение. Но с другой стороны, социально и финансово оно становится недоступным в том качестве и объеме, которые совместимы с многодетной семьей. Грубо говоря – мегаполис слишком развит для многодетной семьи и предлагает для неё слишком (дорогие) хорошие условия. Второй механизм - цена времени и карьеры. В аграрном или раннеиндустриальном обществе дети были встроены в хозяйственный цикл семьи. В городе ребенок встроен в конфликт между карьерой родителя и воспитанием ребенка. Выбор в пользу детей напрямую зависит от экономической и финансовой безопасности, общего состояния рынка труда и семейной политики. При этом условия рынка труда объясняют различия в рождаемости сильнее, чем многие отдельные меры господдержки. И дело не только в безработице. В современных городах особенно высока стоимость выпадения из профессиональной траектории в те годы, когда и происходит накопление человеческого капитала, который формирует твой будущий доход. Рынок труда слишком высококонкурентный и требовательный. Поэтому даже при наличии работы городская семья сталкивается не с выбором «рожать или не рожать», а с выбором: когда именно рожать, чтобы не потерять слишком много в заработке (в том числе потенциальном), статусе, мобильности и автономии. _____________________ MAX | Telegram | WI

Все разговоры про массовую многодетность разбиваются о простую статистику: крупные семьи до сих пор трудно прокормить. Семьи с детьми (даже только с одним) потребляют меньше среднего по всем продуктам, но самое печально - что сильный провал по полезным продуктам (овощи-фрукты, рыба-масо). Основной компенсатор калорий - сахар (80 грамм в день, 2,5х дневной нормы ВОЗ - привет сосудам и хроническому воспалению) и жир (40% калорий вместо рекомендованных ВОЗ 30%). Ну а первое, чего чего отказываются заботящиеся о здоровье потребители в мире - переработанное мясо (колбасы, сосиски и полуфабрикаты) - у нас ежедневно ест 40% детей и взрослых. Продукты глубокой переработки, такие как сосиски, колбасы и кондитерские изделия, в изобилии содержат соль, насыщенные жиры и сахар. (Они) содержат избыток калорий при дефиците питательных веществ Раньше обсуждали, что в России высокая доля сесмейных бюджетов идет на еду, уже около 35%, а у бедных - почти половина. Это история одновременно и про экономику, и про культуру потребления. Пишут, что по рейтингам качества питания Россия и США близки - но что жрут в Штатах мы знаем (и врагу не пожелаем) - тонны фастфуда, литры кока-колы, мясо, пропитанное кленовым сиропом и огромные жырные порции всего. Собственно, потому там и бушует эпидемия ожирения - но не везде, преимущественно в бедных каунти. Разница в продолжительности жизни в США между бедными и богатыми штатами 10 лет - богатые и худые штаты живут как в Европе, ок 80, бедные и тучные (южные) штаты - как в России, ок 70. В общем, много еще работы, чтобы люди не болели и не умирали раньше времени от дорогой и вредной еды.

Про ответные удары Ирана по газовой архитектуре Катара Много говорится, что Китай (как главный спонсор Ирана) совсем не учувствует в этом конфликте. Хотя, это гибридная атака на Китай. И главная цель США - ослабление Китая и его стратегического влияния в регионе. Да, Китай напрямую не учувствует. Но Иран ведет такую военную кампанию, так последовательно и точечно отвечает на давление США и Израиля, что возникает вполне рабочая версия о том, что Китай "хорошо подготовил" Иран к этому сопротивлению. Т.е. ему не надо участвовать сейчас, потому что он уже вложился в это сопротивление. Он уже выстроил стратегию. Он уже дал задачи и ресурсы. Китай не бездумно вкладывался в "зависимость от иранской нефти", а строил из Ирана оплот сопротивления Западу. И вот этот оплот уже которую неделю выдерживает серьезнейшее давление. По сути авторитет и влияние США на международной повестку сейчас минимальное. Я бы даже сделал радикальное предположение, что самое минимальное с 1939 года, когда началась Вторая мировая война. Кажется, что в этом есть немалая заслуга Китая. Он правильно понял правила гибридной войны и укрепил точку удара соперника. _____________________ MAX | Telegram | WI

У меня был текст, что США во всем обвинит Израиль. В конечном итоге, главная результативная часть этой кампании - окончательная утрата доверия и влияния у т.н. сионитского лобби в Вашингтоне. Поиски виноватых закончатся на Нетаньяху и Израиле. Удобная политическая партия для Трампа. В чем-то даже очень выигрышная, поскольку вышибает у оппонентов "анти-израильскую риторику". Которая нынче очень даже рейтинговая. Я абсолютно серьезно прогнозирую, что конструкт "анти-Израиля" возглавит таки Трамп. Еще и станет лучшим другом мусульман. И мигрантов. Такой вот u-turn, как говорится. _____________________ MAX | Telegram | WI

MAXимальный анализ Политическое. Март 2026. Прогнозы (NEXT) (1–3–12 месяцев, с вероятностями) ЦИК до конца марта будет переизбран без конфликто, а публичная риторика сместится к “защите выборов/процедур” в сложных условиях. 1 месяц, 70% Праймериз ЕР станут главным медийным фоном апреля–мая (поток регистраций, “народная программа”, региональные форумы). 1–3 месяца, 75% Ветеранская линия усилится количественно и институционально: больше квот/преференций, больше “историй”, меньше автономности кандидатов. 3–12 месяцев, 80% “Борьба за второе место” будет поощряться, чтобы показать избирателю картинку “политической жизни” при сохранении контроля. 3–12 месяцев, 65% ДЭГ сохранит прежний масштаб (около половины регионов), но будет технически улучшен под 2026 без резкого расширения. 3–12 месяцев, 60% Новые ограничения в цифровой среде будут идти не через “штрафы для всех”, а через контроль за инфраструктурой и контентом (регулирование рекламы, сервисов, трафика) 3–12 месяцев, 65% Триггеры риска (IF) (что заставит пересчитать прогноз) Если доверие/одобрение падают ниже “плато” (условно: доверие <75% два замера подряд) Если вокруг формирования руководства/решений нового ЦИК появляется публичный конфликт (не кулуарный) Если праймериз начинают выдавать неожиданные результаты в регионах (внутренние/региональные конфликты выходят наружу) Если ДЭГ резко расширяют или, наоборот, откатывают по политическим причинам (это будет сигнал, что доверие к процедурам слишком низкое) Оценка (SCORE) (оценки 10/5/2 по прогнозу за январь-февраль 2026) Январь 2026 Давление на несистемных/полусистемных усилится - 5 (в марте доминирует институциональный формат кампании; “жёсткие кейсы” возможны, но скорее случайны, а не системны) ЕР проведёт модернизацию "витрины партии" через персоналии/процедуры - 10 (праймериз запущены, “народная программа” актуализируется) Партийная архитектура будет подгоняться под результат - 10 (вся логика “борьбы за второе место” и праймериз именно об этом) Ветеранская тема усилится как кадровый ресурс - 10 (+25% к голосам, тренд закреплён) Ротации региональных элит продолжатся - 5 (март даёт точечные назначения на муниципальном уровне, но по губернаторскому контуру нет новой волны в этом месяце) “Цифровая дисциплина” будет ужесточаться - 10 (регулирование рекламы/Telegram, дискуссия про VPN) Ожидание “разворота к миру” как психологический фон 2026 - 5 (ожидание как фон сохраняется, но мартовая повестка внутри страны занята выборами и процедурами) ДЭГ применят выборочно, без тотального расширения - 10 (ориентир “примерно прежний охват”, около половины регионов) Февраль 2026 “Народная программа” станет драйвером кампании ЕР - 10 (форумы и сбор предложений в активной фазе) Ветеранская линия расширится - 10 (процедурный бонус и заявленный рекордный масштаб) Праймериз как фильтр лояльности - 10 ЦИК обновится без конфликта - 5 (процесс идёт; итоговая точка и руководство в конце марта) “Единая Россия” точечно усилит контроль над сложными территориями - 5 (пока рано: март про запуск процедур, а не про активную фазу кампании) Системная оппозиция останется “вторым планом” - 10 (на общих данных и медиа-линии пока именно так) _____________________ MAX | Telegram | WI

MAXимальный анализ Политическое. Март 2026. (Январь | Февраль) Март подтвердил базовую формулу предкампании-2026: активность по социальным вопросам + тихая перенастройка по кадрам. В общем система выглядит монолитной, но снизу она закручивает "три гайки": через ЦИК+технологии, праймериз как основной фильт и ветеранский фактор как обязательное обновление кадров. Реальность (NOW) - Доверие Путину (ВЦИОМ, 2–8 марта): 77,3% - Одобрение работы президента: 72,9% (тот же замер) - Доверие Путину “не менее 77%” фиксируют одновременно ФОМ и ВЦИОМ (публичная сводка) - 4 марта Совет Федерации назначил 5 членов ЦИК по своей квоте. - 11 марта Госдума назначила 5 членов ЦИК от фракций (по одному от каждой) - Полномочия текущего состава ЦИК истекают в конце марта (значит, март это месяц “пересборки” комиссии под 2026) - «Единая Россия» запустила регистрацию на предварительное голосование с 11 марта; дедлайн подачи заявок 30 апреля 2026 - Для участников СВО/ветеранов на праймериз введён бонус: +25% голосов к результату (сообщалось в начале марта) - В медиафоне фиксируется "борьба за второе место в партийном ряду" как отдельный сюжет (т.е. власть стимулирует управляемую конкуренцию на втором уровне) - ДЭГ на думских выборах-2026 ориентировочно охватит около половины регионов (примерно прежний уровень) 5 оценок реальности (что звучит в обществе и управлении): Социология держит “общее спокойствия”: при 77% доверия Путин на безопасной дистанции от всех сложных тем. ЦИК в марте собирают так, чтобы выборы-2026 провёл состав без периода адаптации. Это институциональная страховка и привычный консерватизм. Праймериз становится главным фильтром: политическая борьба смещается к номинации, а не в межпартийную конкуренцию. Ветеранский фактор это не “символ”, а полит-технология: ему дают формализованный бонус (+25%). ДЭГ оставляют “примерно как было”. Система не расширяет фронт недоверия, но сохраняет технологическое преимущество там, где нужно. Драйверы (WHY) Дума-2026 как элемент управляемости. Вся мартовская активность это подготовка инфраструктуры кампании: ЦИК, отбор кандидатов и ДЭГ, как технология процесса выборов. Кадровый фильтр через праймериз. Партия власти отстраивает “внутреннюю конкуренцию”, чтобы обновлять корпус без внешних риска. Ветераны продолжат звучать как "язык легитимности”. Уже давно не идеология, а маркер лояльности и мобилизационного ресурса, аккуратно встроенный в выборный процесс. _____________________ MAX | Telegram | WI

А про это я писал весь 2025 год в цикле #кризискадров Компетенции - это важнейшее. Сохранить имеющиеся (буквально удержать на рынке и в трудоспособном состоянии) и передать вниз по лестнице через наставничество и программы обучения. Два важнейших вызова для рынка труда в РФ. Без этого никакого роста производительности не будет. Даже со всеми инвестициями и автоматизациями. И поскольку актуальность кризиса кадров становится очевидной для всех (и даже для чиновников) - с 1 апреля в мониторинг попадет и экспертный анализ по рынку труда. Каждое первое число месяца будем отдельно описывать тренды и прогнозы по кризису кадров в РФ. _____________________ MAX | Telegram | WI

Трамп стремится урегулировать украинский конфликт ради сближения с Россией, пишет Politico. По словам источника издания, главная цель — подорвать партнёрство РФ и Китая. Ровно об этом я вчера и писал. Опасность сделки с США в том, что далее последует давление на Москву, чтобы Кремль "подорвал партнерство с Китаем". Нет, не многополярный мир, где у России могут быть интересы и с США, и с Китаем, и с Европой, и с Японией и так далее. А или "с нами против Китая", или "вернем санкции". Слушайтесь. Поэтому, без иллюзий. Переговоры и сделки проводить можно, но надеется, что это будет новый баланс и стратегическое партнерство - нет. Это будет очередной этап противостояния. Этап принятия для США, что его роль не доминантная. Я также уже описывал, что принятие может быть эволюционо-кумулятивным, т.е. через накопление понимания происходящих процессов и их неизбежности. Через проблемы в Афганистане, проблемы роста госдолга, проблемы неудачной гибридной войны против РФ. Теперь вот (в очередной раз) Ближний Восток. Это можно считать и осознать, что мир изменился. Но или революционным путем, когда резкий слом в стиле, простите, распада СССР. Мир знает два пути - Империи гаснут и Империи эволюционируют. Пока развилка. Что ждет США (и Европу, кстати)? Куда и как перестроится Западный мир с позиций гегемона? Наблюдаем. _____________________ MAX | Telegram | WI

MAXимальный анализ Экономическое. Март 2026. (Январь | Февраль) Март показал, что инфляционный всплеск января оказался разовым, но цена удержания инфляции ударила по бюджету. Реальный сектор охлаждается слишком быстро: промышленность сейчас в минусе, а розница резко замедлилась. Денежные условия формально смягчаются, но ключевой дисбаланс 2026 уже очевиден: снижение ставки будет упирается в бюджетный дефицит и нефтегазовую дыру. Реальность (NOW) - Ключевая ставка: 15,50% (решение ЦБ от 13.02.2026). - Следующее заседание по ставке: 20 марта 2026. - Инфляция в феврале 2026 (м/м): 0,73%. - Инфляция с начала 2026 (к декабрю 2025): 2,36%. - Годовая инфляция в феврале 2026: 5,91% (замедление с 6,00% на конец января). - Дефицит федерального бюджета за январь–февраль 2026: 3 449 млрд руб. (около 1,5% ВВП). - Плановый дефицит на 2026: 3 786 млрд руб. (1,6% ВВП) - то есть за два месяца выбрано «почти всё». - Доходы бюджета за январь–февраль: 4,767 трлн руб. (-10,8% г/г). - Нефтегазовые доходы: 826 млрд руб. (-47,1% г/г, ниже базового уровня). - Ненефтегазовые доходы: 3,942 трлн руб. (+4,1% г/г). - Промпроизводство в январе 2026: индекс 99,2 (то есть -0,8% г/г). - Розничная торговля в январе 2026: +0,7% г/г (после +3,9% в декабре 2025). - Международные резервы на 6 марта 2026: $802,2 млрд (неделя: - $8,9 млрд по переоценке). - Официальный курс USD/RUB на 17.03.2026: 81,0517. 5 оценок реальности (что звучит в обществе и управлении): Инфляция “успокоилась” по цифрам, но январь дает психологическим импульс: население и бизнес не верят в быстрый возврат к “базовому”, поэтому закладывают запас в цены и контракты. Главный экономический фактор марта - не ставка, а бюджет: дефицит нарастает, а нефтегазовая база просела слишком резко. Реальный сектор быстро охлаждается: промышленность в минусе уже на старте года, розница околонулевая. Резервы остаются "психологическим щитом", но волатильность говорит от том, что это пока еще не поток новой валюты, а переоценка и балансировка. Рубль в марте слабее, чем в феврале: это автоматически возвращает фактор импортной инфляции во II квартал. Драйверы (WHY) Бюджетный дефицит как ограничитель снижения ставки. Когда за два месяца дефицит почти догнал годовой план, то пространство для “мягкого” снижения сужается. ЦБ будет осторожничать. Нефтегазовая дыра - системная проблема. Падение нефтегазовых доходов почти на половину меняет баланс: больше внутреннего финансирования, больше экономии, меньше бюджетов для гражданских отраслей. Остывание реального сектора. Промышленность и розница уже показывают “медленную экономику” без статистического подтверждения по кварталам. полный анализ в MAX и на WI

Много читаю последнее время про "захват острова Харк", как главную цель США. Захватить - можно. И даже объявить себя победителем в войне после захвата. Вот только это будет означать, что война окончательно переходит в длительный формат. Потому что захватить - это одно, а удержать - это другое. Как только остров становится "объектом США" - он сразу же подвергается массированным атакам Ирана. Конечно, "ракет осталось на три дня" и Иран уже проиграл, но остров они заруинят в любом случае. Именно захват острова - приведет к параличу поставок нефти и газа на кварталы или даже полугодия. Перекрытие канала еще покажется "небольшой проблемой". Даже Трамп не настолько глуп, чтобы решиться на эту авантюру. Особенно учитывая, что никакой поддержки у него нет. Ни внутри, ни среди стран-союзников. _____________________ MAX | Telegram | WI

Российская дилемма вокруг Трампа У нас сейчас одновременно присутствуют две крайности: либо объявлять Трампа пророссийским и шансом на “большую разрядку”, либо считать, что разговаривать с ним вообще бессмысленно. Обе позиции крайне удобны для внутреннего пользования. Но обе позиции неверны в своей сути. Ошибочны. Российская дилемма вокруг Трампа состоит в том, что Москве невыгодно ни полное отсутствие диалога с ним, ни чрезмерная вера в возможность устойчивой сделки. Отсутствие контакта - это рост неопределенности. В вашингтонской системе, где решения принимаются импульсивно, а внешняя политика все больше строится на личных сигналах, публичных угрозах и тактическом давлении, отсутствие диалога несет большие риски. Это может создать вакуум, который почти всегда заполняется худшими сценариями. Но и диалог с Трампом не сулит стабильность и надежность положения. Для Кремля опасность не только в возможном недопонимании или конфронтации с Вашингтоном, но и в соблазне поверить, что с ним можно зафиксировать “большую сделку”. Практика показывает обратное: при Трампе договоренности не становятся финальной точкой, а превращается в промежуточный инструмент торга. Сегодня Вашингтон дает сигнал на разрядку, завтра вводит новый пакет давления, послезавтра меняет интерпретацию собственных обязательств. Конечно, я имею ввиду Иран. Трамп уже "вышел" с ним на сделку, Трамп "просчитал" все риски перед началом боевых действий. Это показательный пример, что решения в Вашингтоне принимаются импульсивно, а не стратегически. Трамп может пойти на (простите) ядерную эскалацию против Москвы. Просто потому, что также как и с Ираном будет уверен, что ракет мало, канал не заблокируют, всех получится "напугать" в первый день атаки. А население верит в "демократию". Еще показательнее история с Индией. Формально между Вашингтоном и Нью-Дели в начале 2026 года возникло “раннее понимание” по торговой сделке: снижение американских тарифов в обмен на уступки со стороны Индии. Но уже через короткое время переговоры затормозились, США запустили новое расследование по индийской промышленной политике. То есть даже для страны, которую в США не считают противником, договоренность не стала гарантией. Иранская кампания ударила напрямую по Индии и по договоренностям с США. Трамп просто убрал свою "сделку" с Индией со стола. Не придал ей значения. А это миллиарды инвестиций. Для России наибольший риск в том, что возможная сделка с Трампом может оказаться не перезагрузкой в сторону мира и сотрудничества, а короткой паузой (слишком короткой) перед новым циклом давления. Причем разворот может произойти в наиболее неудобный момент: после частичных уступок Москвы, после перестройки ее дипломатической линии, после создания у части элиты иллюзии, что конфликт уже вошел в фазу управляемой разрядки. Иными словами опасна сделка, в которую слишком рано поверили. Расслабились. И именно это может использовать Трамп. "Я сделал лучше, но могу сделать обратно хуже" - как переговорная доминантная позиция. Слушайтесь меня, а не то верну санкции. Поэтому, формула для РФ в том, что диалог с Трампом нужен, но исключительно как инструмент снижения рисков, а не как источник для политического романтизма. Москве сейчас важна не “perezagruzka” и не ставка на личный контакт двух лидеров, а прагматичный канал общения, в котором каждая договоренность рассматривается как потенциально обратимая. Цена "подписи" под любой сделкой всегда должна учитывать риски её срыва. Российская дилемма вокруг Трампа не сводится к выбору “говорить или не говорить”. Говорить надо. Не говорить куда хуже. Но совсем контрпродуктивно - считать контакты с нынешней администрацией США надежными, а потенциальную сделку элементом стратегической стабильности. Для Кремля сегодня адекватная позиция в том, чтобы поддерживать диалог с Вашингтоном, но строить свою политику так, что любой американский разворот не станет неожиданностью. Доверяй, но проверяй. _____________________ MAX | Telegram | WI

MAXимальный анализ Социальное. Март 2026. (Январь | Февраль) Март закрепляет главные тренды начала года: население живет по «чекам и платежкам», а государство удерживает «стабильный фон». Витрина продолжает быть стабильно-успокоительной (ожидания по инфляции даже снизились), но внутри есть накопленное напряжение по: оптимизации занятости, кадровой дисциплине в бюджетном секторе и миграционным ограничениям как «базовому фактору». Реальность (Now) - Инфляционные ожидания населения в феврале 2026: 13,1% (снижение с 13,7% в январе). - Наблюдаемая населением инфляция в феврале: 14,5% (по данным опроса ФОМ/ЦБ). - Просроченная задолженность по зарплате на конец января 2026: 1 855,9 млн руб. - Из долга по зарплате на конец января: долги, образовавшиеся в 2026, 755,3 млн руб. - Число сокращенных сотрудников в IV кв. 2025: 32 600 (рост +59% г/г). - В 2025 году оптимизационные увольнения росли по кварталам: 21 800 - 23 700 - 29 500 - 32 600. - Тарифный рост ЖКХ - средний индекс изменения платы с 1 января 2026: +1,7% (с привязкой к региональным решениям и эффекту НДС). - Второй этап роста платы за ЖКХ в 2026: с 1 октября, диапазон по регионам до 8–22%. - Миграционные ограничения по регионам: в феврале сообщалось, что ограничения ввели не менее 32 субъектов (доставка/такси/торговля и др.). - Новые правила в медицине с 1 марта 2026: весь бюджетный прием в ординатуру стал целевым (механика закрепления). 5 оценок реальности (что звучит в обществе и управлении): Инфляционные ожидания снизились, но это не “пришли к 4%”, а “устали планировать негатив”: тревожность остается высокой около 13%. ЖКХ снова в центре социального раздражения, потому что это не индексация в будущем, а квитанция за январь-февраль. И дальше будет сложнее: осенью второй раунд роста. Миграция закрепилась как управленческий тренд, и регионы теперь соревнуются в «жесткости мер». «Оптимизация» занятости перестала быть точечной: рост сокращений по данным Росстата за IV квартал 2025 и начало 2026 это уже системный симптом. Медицина официально уходит в модель «закрепить имеющиеся кадры», а не «сделать профессию привлекательной»: с 1 марта правила формализованы. Драйверы (WHY) Дисциплина общества через ЖКХ. Два повышения в 2026 превращают коммуналку в главный “социальный налог”: он ощутим, он регулярен, он социально «напряжен». Кадровая дисциплина – базовый тренд. Рост сокращений в конце 2025 и одновременное “закрепление” в медицине выглядит как единая модель: управление численностью и лояльностью через правила+контроль. Тема миграции как главный «выпуск раздражения». Запреты по миграции дают быстрый политический эффект (“наводим порядок”), даже если потом ограничения бьют по потребителю и бизнесу. полный анализ в MAX и на WI

Мой традиционный прогноз на Оскар. Завтра сверимся с результатами. (нижним подчеркиванием те, кто лучшие для меня лично) Лучший адаптированный сценарий Пол Томас Андерсон, "Одна битва за другой" (Клинт Бентли и Грег Кведар, "Train dreams") Лучший оригинальный сценарий Райан Куглер, "Грешники" (Джафар Панахи "Это был просто несчастный случай") Лучшие костюмы "Франкенштейн" Лучший анимационный фильм "Кей-поп: охотницы на демонов" Лучшая песня Golden, "Кей-поп: охотницы на демонов" Лучший международный фильм "Сентиментальная ценность" - Норвегия ("Это был просто несчастный случай" - Франция) Лучшая актриса второго плана Эми Мэдиган, "Оружие" Лучший актёр второго плана Шон Пенн, "Одна битва за другой" Лучшая актриса Джесси Бакли, "Хэмнет" (Ренате Рейнсве, "Сентиментальная ценность") Лучший актёр Майкл Б. Джордан, "Грешники" (Тимоти Шаламе, "Марти Суприм") Лучший режиссёр Пол Томас Андерсон, "Одна битва за другой" Лучший фильм "Грешники" ("Одна битва за другой") _____________________ MAX | Telegram | WI

Когда закончится война на Ближнем Востоке? (коротко) Во-первых, никогда. Во-вторых, специальная операция США закончится в течении недели. Я думаю, что найден устраивающий всех (в Вашингтоне) вариант сворачивания этой кампании - Конгресс. Голосование о непредоставлении финансирования для расширения операции. Трамп заявит, что "Мне не дали продолжить!" Оппоненты заявят, что "Мы остановили Трампа!" На этом и закончат. Естественно также в разные стороны: "Я достиг всех целей и успешный успех!" Против: "Он не достиг ничего и операция была провальной". Собственно, пару лет назад Дональд Трамп выступал в позиции нынешних демократов и критиковал Байдена в схожем стиле, что сейчас критикую его. Базовый (раскол) сценарий американской политики последних циклов. _____________________ MAX | Telegram | WI

Почему очень большая доля россиян с дипломами вузов, «количество», никак не перейдёт в «качество», т.е. в развитый тип экономики и социально-политических отношений? Возможно, ответ заключается в том, что значительная часть россиян, получив высшее образование, не получили компетенций. Проще говоря, очень высокая доля вузов в России на деле дают фиктивное образование. Это показывает монография «Человеческий капитал в изменчивом обществе. Опыт социологического изучения социальных рассогласованностей в России», Институт социологии РАН, 2025. «Среди респондентов, получивших самые низкие баллы в тесте PIAAC (уровень 1 и ниже), в России значительная доля людей обладает дипломом о высшем образовании, это отличает нашу страну от стран ОЭСР. Так, в группе людей с наиболее низким уровнем компетентности в России, 53,4% имеют высшее образование, что контрастирует с соответствующими результата ми в странах ОЭСР. Аналогичный показатель для США - 8,1%, для Германии - 10,3%. Ближе других к нам Эстония, в бывшей советской республике 18,5% людей, получивших низкие результаты в тесте, обладают высшим образованием». Ситуация в России усугубляется тем, что у нас очень слабо развито дополнительное образование: «Лишь 21,1% респондентов из российской выборки были вовлечены в программы дополнительного формального или неформального образования за последний год. Причём из группы россиян с низкой компетентностью в таких программах участвовали лишь 17,8%, а в группе с высокой компетентностью - 26,1%. Если по «слабой» группе есть страны, сопоставимые с Россией по числу участников в дополнительных образовательных программах (Польша - 19,6%, Италия - 15,8%, Словакия - 11,9%), то в «сильной» группе число участвующих в дополнительных образовательных программах в России значительно меньше, чем в других странах (Польша - 69,5%, Италия - 63,2%, Словакия - 68,1%)».

Россию нанизывают на ось Зла Как мы и прогнозировали - Россию объявили союзником (и активным помощником) Ирана. В борьбе против Запада. Как только Трамп запросил услугу "атлантизма", т.е. потребовал от союзников участия в иранской кампании - так он сразу и получил в ответ главную идею-фикс НАТО в лице противостояния с Россией. Еврочиновники настолько озабочены бюджетами вокруг украинского конфликта, что перестроиться на новую цель - они не в силах. Хотя, шанс исторический. Момент в том, что НАТО, как многие справедливо замечали последние годы, сугубо антироссийский конструкт. Нет врагов на Востоке Европы - НАТО и не нужно. Субъективность НАТО строится вокруг противостояния с РФ. "Агрессии" РФ. "Угрозы РФ". Нет Москвы, которая "тешит себя имперскими замашками" и хочет "оттяпать Прибалтику, Украину и так далее до половины Берлина" - НАТО и не нужно. Россия, которая исправно исполняет газовые обязательства и сотрудничает с Европой - НАТО и не нужно. Европе не с кем воевать, если нет России. Можно решать свои внутренние проблемы и развиваться. А теперь появилось! Можно воевать за западные ценности на Ближнем Востоке. Можно воевать за (израильские) демократические ценности на Ближнем Востоке. Исторический шанс. Которым не получится воспользоваться. Потому что воевать на Ближнем Востоке - это решать внутренние проблемы. Это решать проблемы миграции. Это решать проблему мультикультурности (да, это большая проблема для Европы). Это решать проблему социальной устойчивости. Антироссийский конструкт вырабатывался годами. Десятилетиями. Антиарабский пока еще даже не начинали. Скорее антиизраильский хорошо зашел. Поэтому, Европа не хочет воевать на Ближнем Востоке против арабского мира. Режим в Иране не радикально мусульманский, а "пророссийский". Влад Путин начал гибридную войну против Запада. Фиксация. _____________________ MAX | Telegram | WI