Proeconomics

Обязанности каких работников находятся под угрозой их замены ИИ? Наконец-то есть оценка по России. Её представил ВНИИ труда Министерства труда и социального развития – «Искусственный интеллект как эффективный инструмент повышения производительности труда. Возможные риски для рынка труда и регионов», май 2026. Никаких неожиданностей по сравнению с западными исследованиями на эту же тему мы не видим. И в России наименьшая угроза замены работников искусственным интеллектом у тех, кто, грубо говоря, «работает руками». Под наибольшей угрозой – офисные работники («служащие»). Работники торговли тоже входят в состав группы с наименьшей угрозой. Парадокс тут в том, что ВНИИ труда Минтруда указывает, что именно эта отрасль в России сегодня в наибольшей степени уже использует ИИ – 13,3% организаций (при средней доле использования ИИ по всем отраслям России в 5,8%). На втором месте – образование (11,9%). На торговлю я потому обратил внимание, что это главный работодатель России – 13,5 млн человек (на втором месте – «транспортировка и хранение», 6 млн человек).

Индекс Мосбиржи опять тестирует отметку 2100. Это уровень 2017 года. Но также это и уровень конца сентября 2022 года – времени начала частичной мобилизации. Так рынок оценивает нынешние события в России. Правда, после осени 2022 года рынок отрос на 30-40% - скорее всего, нынешние инвесторы из физлиц надеются на тот же процесс сегодня, «ну не может же рынок падать до дна».

Бензин по талонам или по 300 рублей за литр? Написал небольшой текст на 8 тыс. знаков про главную тему – кризис на рынке моторного топлива. Описал три концепции его разрешения. 1.Нынешний «гибрид» - смесь административного регулирования и рынка с неискоренимыми очередями. 2.Нормирование по талонам – 50 литров бензина в месяц на машину. Появление «чёрного рынка» и рынка привилегий. Возрождение ОПГ. 3.Чистый рынок – с ценой бензина, к примеру, по 250-300 рублей за литр. Все три концепции ведут к одному: сократить потребление (поездки) примерно на уровень просадки мощностей (около 35%). Читать далее: Спонср https://sponsr.ru/ttolk/169805/Benzin_po_talonam_ili_po_300_rublei_za_litr/ Бусти https://boosty.to/ppryanikov/posts/e7e74cd7-e4d6-4541-b78d-0d3785d5f026 Патреон https://www.patreon.com/ttolk/posts/benzin-po-ili-po-163367444 И повторюсь, любой устойчивый дефицит бьёт на по основам «новой России» (а вовсе не другие удары). Сама нынешняя версия Уклада и была создана в начале 1990-х для одного, важного явления: ликвидации советских дефицитов, для создания рынка — а при рынке, как мы знаем, долгих дефицитов не бывает. Эрозия основ нынешней версии Уклада приближает его новую версию.

В США уровень участия граждан в экономической жизни находится на самом низком уровне за последние 50 лет. По всей видимости, это рабочая модель для большинства развитых стран (с некоторым опозданием – и для России). Поскольку всё меньше взрослых работают или ищут работу, большая часть избирателей воспринимает экономику в основном как потребители, пенсионеры или рантье, а не как работники. Это меняет политические стимулы в отношении заработной платы, иммиграции, ИИ, налогообложения и перераспределения. Экономика становится всё более зависимой от сокращающегося ядра работников, которое генерирует доход, налоги и инновации, и это поддерживает растущее число неработающих. Экономика становится более хрупкой, поскольку шоки на рынке труда концентрируются среди меньшего числа участников. Капитал всё чаще должен заменять труд. Дефицит рабочей силы повышает отдачу от автоматизации, ИИ, робототехники и программного обеспечения. Ставка на ИИ становится в большей степени компенсацией отсутствия работников, чем простой заменой. Рост всё больше зависит от производительности, а не от участия рабочей силы. Любое снижение производительности будет иметь гораздо более серьёзные последствия, чем в прошлом, учитывая, что рабочая сила больше не компенсирует недостаток Капитала и инноваций.

История промышленного успеха - это не торговая или промышленная политика. Это политика в области человеческого капитала в сочетании с участием в глобальной рыночной конкуренции. Страны, которые инвестировали в здравоохранение, образование и благополучие своего населения и подвергли свои компании глобальной конкуренции, добились успеха. Те, кто этого не делал, терпели неудачу. Это показывает исследование Policytensor. По уровню специализации в высококвалифицированном производстве Китай уже догнал США. Но Америка не была лидером в этом направлении, две ведущие страны в мире - Германия и особенно Япония, и их положение по-прежнему прочно.

Смена эпох на российском рынке консалтинга: как корпорации забрали себе главные умы страны. До 2022 года карьерный путь топового выпускника ведущего экономического вуза был понятен и стандартизирован. Стажировка в компаниях «большой тройки» (McKinsey, BCG, Bain) служила безусловным трамплином в высший эшелон российского бизнеса. Это была полноценная кузница кадров, где действовал жесткий принцип «расти или уходи». Госструктуры и крупнейшие корпорации делегировали внешним консультантам анализ рынков, подготовку к слияниям и поглощениям, а также разработку долгосрочных векторов развития на десятилетия вперед. Уход международных гигантов сломал эту систему. Российские компании, созданные бывшими партнерами международных фирм, не смогли унаследовать прежний вес брендов и перестали быть автоматическим знаком качества для рынка труда. Спрос на внешний консалтинг прошел через фазу коррекции: бюджеты урезались, а доверие к институту внешней экспертизы объективно снизилось. Однако потребность в продуманных решениях никуда не исчезла. Как отмечает эксперт Т-Банка , стратегическая экспертиза не ушла из России, а сменила прописку. Теперь лучшие кадры оседают в структурах внутреннего консалтинга экосистемных гигантов вроде Т-Банка, Яндекса, Сбера и Ozon. В российских корпорациях осознали такую вещь: способность находить нестандартные решения и структурировать процессы должна быть органичной частью внутреннего механизма, соответственно, бизнесу теперь требуются люди широкого профиля. Ключевое преимущество такого подхода — исчезновение классического разрыва между стратегией и тактикой. Условно, внешний консультант сдает презентацию и уходит, а внутренний стратег ведет проект от идеи до реализации, отвечая за итоговые метрики. Фактически мы наблюдаем рождение новой профессиональной нормы. Для нового поколения специалистов работа внутренним стратегом в технологической компании больше не является запасным вариантом, а становится естественным выбором. Это полноценный карьерный путь, который в ближайшем будущем неминуемо приведет к созданию самостоятельного профессионального сообщества с собственными отраслевыми стандартами.

(продолжение предыдущего поста) Главный редактор «Нефти и Капитала» Владимир Бобылев: Что касается малого и среднего бизнеса, то это уже делается - на рынок может быть допущено топливо, производимое из прямогонного бензина методом блендинга с необходимыми присадками. Это позволит производить топливо в соответствии с ГОСТ и добавить в рынок дополнительные объёмы топлива. Что же касается строительства НПЗ - пусть даже мини - эта мера будет действенна в отдалённой перспективе, так как строительство таких НПЗ займет 2-2,5 года. И, конечно, логистика топлива в Крым нуждается в более плотной защите, так как Украина пытается перекрыть дронами и трассу «Новороссия», и наносить удары по паромам в Крым. Начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев: Запрет на экспорт бензина и дизельного топлива - важная часть пакета мер, принятых для борьбы с внутренним топливным кризисом. Эти меры ориентированы на быстрое увеличение предложений на внутреннем рынке, стабилизация рынка по-прежнему требует сочетания разных мер. Эффект запрета на экспорт носит временный характер. Полный запрет на экспорт дизельного топлива и бензина направлен на то, чтобы сделать приоритетными поставки всех производственных мощностей на внутренний рынок и быстро увеличить предложение. Официально это как раз и есть прямая мера по борьбе со снижением производства, вызванным атаками украинских беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы. Текущая ситуация по-прежнему серьёзна, и запрет является более краткосрочным сильным ударом. В долгосрочной перспективе это просто лишит НПЗ важного источника дохода, может повлиять на их производственный энтузиазм и привести к тому, что некоторые заводы просто сократят производство, чтобы сбалансировать свои доходы и расходы. Правительство очевидно осознаёт ограниченность единовременного запрета, поэтому предпринимается ряд вспомогательных мер, чтобы стабилизировать рынок. Во-первых, начать импорт нефтепродуктов. Таковой уже стартует из Казахстана и Белоруссии, продолжаются поставки из Индии. Второй момент - использование производственного потенциала. Реформируется и система розничной торговли. Правительство требует, чтобы крупные нефтяные компании обеспечивали топливом не только свои собственные АЗС, но и независимые станции, чтобы сделать предложение на рынке более сбалансированным. Сокращаются квоты на продажу бензина на бирже, уже они снижены до 10%, снижаются затраты на логистику,

На вчерашнем совещании президента Владимира Путина с правительством вице-премьер Александр Новак, курирующий ТЭК, объявил о полном запрете экспорта дизтоплива из России. Ранее был запрещён экспорт бензина. Достаточно ли этих мер для стабилизации на рынке моторного топлива? Как вообще, на ваш взгляд, сегодня можно было бы разрешить топливный кризис, какие меры для этого нужны? Ответы экспертов в рубрике #опросы Руководитель маркетингово-коммуникационного агентства «Стратагема» Роман Черёмухин: Поворот к малотоннажной переработке топлива показывает, что государство ищет более распределённую модель критической инфраструктуры. Удары по крупным НПЗ выявили слабые места централизованной системы снабжения: при выпадении узловых мощностей дефицит быстрее приходит в удалённые регионы. Вовлечение малого и среднего бизнеса в производство нефтепродуктов выглядит не импровизацией, а попыткой снизить инфраструктурные и логистические риски. Поддержка инициативы главы Забайкалья о сети мини-НПЗ показывает, что региональная повестка способна быстро попадать в федеральный контур. Для удалённых субъектов такая модель может сократить транспортное плечо и повысить устойчивость поставок. Однако ценовой эффект зависит от доступа к сырью, качества переработки, налогового режима и контроля маржинальности. Официальная риторика о временном характере трудностей и попытках сорвать отпускной сезон работает как инструмент стабилизации ожиданий. Но масштаб мер показывает: нормативная адаптация отставала от скорости угроз. Распределённая сеть малых мощностей не делает отрасль неуязвимой, но усложняет вывод из строя всей цепочки точечными ударами. Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин: Необходимо сбалансировать спрос и предложение, причем сделать это, минимизируя издержки для экономики. Уже объявленные меры именно на это и направлены. Запрет экспорта, очевидно, увеличит предложение на внутреннем рынке. Также нужно делать всё необходимое для скорейших ремонтов НПЗ и предотвращения их выхода из строя в дальнейшем. Не лишними в ближайшее время, судя по всему, будут и поставки из-за рубежа. Не стоит слишком опасаться роста цен на топливо. Лишь этот механизм сможет распределить ограниченные ресурсы наиболее эффективным, с экономической точки зрения, образом. Рост цен на топливо позволит за счёт отказа от не самых важных для потребителей поездок и роста стимулов для оптимизации потребления, предотвратить дефицит. А значит, и потери времени в очередях на АЗС и сделает бессмысленными закупки впрок и попытки спекуляций. Влияние на ценовую динамику в других отраслях не стоит переоценивать. В себестоимости большинства товаров и услуг логистические расходы не превышают нескольких процентов. В самих транспортных издержках вклад топлива, по разным оценкам, составляет не более 30%. Главное, динамика цен определяется в первую очередь не себестоимостью, а соотношением спроса и предложения. Потребители же сейчас не очень готовы платить больше, учитывая очевидное охлаждение рынка труда. Попытки поднять цены в большинстве секторов столкнутся со стагнацией и даже снижением спроса. А уж если государство видит острую необходимость поддерживать некоторые из отраслей-потребителей, опять же эффективнее это делать за счёт прямых субсидий, а не попыток сдержать цены на уровне ниже равновесных. (продолжение в следующем посте)

Усреднённый российский гендиректор стареет, показало исследование Ventra «Исследование портрета СЕО», июнь 2026 (выборка из более 300 СЕО). Более 66% СЕО – возрастом старше 50 лет. По-прежнему мало женщин - в новых назначениях 2025 года доля женщин достигает 37% (по данным RASO), но общая накопленная доля всё ещё мала, около 8% СЕО (и в основном они работают в финансах).

Мировые цены на молочную продукцию продолжают снижаться. Год к году в плюсе осталось только сухое обезжиренное молоко. Для потребителей это хорошая новость, так как увеличивает доступность всех видов молочной продукции. В России этот тренд тоже заметен. Например, год к году сыр подешевел на 0,8%, сметана – на 2,4%, масло сливочное – на 8,3%.

На неделе до 6 июля потребительская инфляция в России ускорилась до 0,31% н/н (самый высокий показатель с января) c 0,22% н/н, зафиксированных в предыдущий отчётный период. Это уже точно следствие кризиса на топливном рынке. И судя по всему, и топливный кризис с нами надолго, и надолго – повышенный фон инфляции. Напомню, что лето – это период «дешевеющих сезонных плодоовощей», когда инфляция стремится к нулю или даже к отрицательным значениям (дефляции). Например, во второй половине июня 2025 года недельная инфляция была 0,04% - хотя макроэкономический фон и тогда был не идеальным. И потому недельная инфляция летом даже 0,1% выглядит высокой, а что уж говорить о недельных показателях 0,2-0,3%. Я потому каждый раз и пишу, что ЦБ сейчас перешёл к очень и очень мягкой ДКП – на фоне усиливающейся тряски финансовой системы. Даже если ЦБ на скором июльском заседании повысит ключевую ставку на 0,25 п.п., дл 14,5% – это всё равно будет продолжением очень мягкой ДКП. Как я писал вчера, судя по нынешнему уровню доходности ОФЗ, ключевая ставка сейчас должна быть минимум 19% - чтобы охладить кредитный бум и стерилизовать избыточную денежную массу на депозитах.

Скачал большой, на 211 страниц, отчёт ЦБ РФ за 1999(!) год – обзор экономики за тот год. В ЦБ уже тогда умели делать большие и профессиональные отчёты (не шутка и не сарказм). В отчёте взгляд зацепился за этот график средней цены нефти Brent за 1994-1999 годы (наш сорт Urals стоил тогда примерно столько же, сколько и Brent). Цены кажутся ужасающе маленькими, вплоть до $9 за баррель в небольшой период конца 1998 года. Но всегда следует помнить об инфляции доллара. Он с 1999 года по наши дни в 2026 году обесценился ровно в 2 раза (с 1994 года – в 2,2 раза). Специально вторым скрином привожу этот уровень обесценения доллара. И тогда пусть не $9, но уже $20 за баррель в 1990-е не кажутся маленькими – это аналог $40, сегодня (в июле 2026 года) так стоит наш сорт Urals. Свежие сводки западных агентств дают сейчас примерно такую цену на нашу нефть в $40-42, учитывая огромный дисконт к сорту Brent/ А вот к концу 1999 года нефть стоила на наши деньги уже $50 за баррель. Это точка отсчёта нашего экономического подъёма. Кто-то до сих пор считает, что тот подъём был продиктован «мудрой политикой новой власти» - но нет, скорее это было производное от накачки мировой экономики долларами ФРС. Да, ещё в том отчёте ЦБ РФ за 1999 год говорится, что в том году вырос и физический объём экспорта нефти – на 9%. А дальше было, как мы знаем, всё больше не только по ценам, но и по объёмам по всей линейке нашего экспорта, не только нефти, но и газа, металлов, древесины, удобрений и т.д. (пора открывать рубрику «Выученные и невыученные уроки экономической истории России»)

На рынке госдолга – настоящий шторм. Доходность 10-летних гособлигаций приблизилась к 16,7% (20-летних – достигла 17%). Напомню – и на графике это видно – что год назад, в июле 2025 года доходность тех же 10-леток была 14,6% при ключевой ставке в 18%. Т.е. год назад доходность была на 2,5 п.п. ниже ключевой ставки. Сейчас же доходность (16,7%) выше ставки (14,25%) на 2,5 п.п. Исходя из сложившейся практики, «нормы», ключевая ставка сейчас должна была бы быть где-то около 19%. Но скорее всего, «нормы» больше нет. Или «норму» теперь надо искать в 1990-х, в период чрезвычайной разбалансировки финансовой системы. К примеру, в IV кв. 1997 года, незадолго до дефолта, доходность госбумаг была 17,7%.

Продолжая читать свежий мониторинг ИНП РАН – опросы руководителей предприятий («Проблемы прогнозирования», №6, 2026). Несмотря на заверения части руководства страны, что «санкции нам на пользу», доля предприятий, оценивающих санкции с отрицательным воздействием, всё время держится выше 60% (в мае 2026 года так ответили 69%). На вопрос, как противодействовать санкциям, два главных ответа, с долей выше 50% - «Снизить налоговое бремя производителей» (64%) и «Ограничить рост цен на топливо, энергию, транспортные услуги» (57%). Причём мы видим, что запрос на снижение налогов резко вырос с конца 2025 года, когда было объявлено о налоговой реформе (в частности, о повышении НДС). Очевидно, что руководители предприятий здесь говорят не столько о мерах противодействия санкциями, сколько о том, в каком направлении надо менять в целом экономическую политику в России. О роста налогов не писал только ленивый, а вот то, что тарифы естественных монополий у нас избыточно дорогие, причём они перманентно дорожают, слышно меньше. Недавно я в нескольких постах показывал, что электроэнергия для промышленности в России стала уже дороже, чем в Китае и Канаде.

Избыток мировых предложений нефти составит в 2027 году около 5 млн баррелей в сутки, прогнозирует BloombergNEF. На этом фоне цена Brent опустится в область $60 за баррель или даже ниже. По данным Argus Media, в первые три дня июля цена российского сорта Urals в российских западных портах в среднем стоила уже $41,6 за баррель. Что же тогда будет с ценами на Urals, если цена Brent станет ещё ниже? Сможет ли бюджет выдержать такое падение, ведь наш бюджет верстается, исходя из цены в $59 за баррель? Ответы экспертов в рубрике #опросы Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Добыча и экспорт нефти для нашей страны всегда будут сохранять высокую роль. Однако уже сейчас доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете совсем не такая большая, как была ещё несколько лет назад. Если ранее эта доля составляла почти половину доходов, то сейчас не более одной пятой. Отдельное влияние здесь оказывает и крепкий рубль. Если бы курс национальной валюты был ниже, то и доходы были бы больше. При этом всё-таки действующее бюджетное правило делает зависимость федерального бюджета от цен на нефть менее волатильными, чем это было ещё несколько лет назад. В целом, конечно, снижение цен на нефть на мировых рынках негативно сказывается на российской экономике, и потому кризисность ряда явлений здесь следует ожидать. Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Николай Яременко: Прогноз предвещает серьезные испытания для российского бюджета. Если Brent опустится до $60, то цена Urals, традиционно торгующегося с дисконтом, провалится значительно ниже текущих $41,6. Мы можем увидеть цифры в диапазоне $30–35 за баррель, а в пиковые моменты и ниже. Такой сценарий создаст колоссальное давление на федеральный бюджет, который верстался исходя из комфортных $59 за баррель. Дефицит бюджета неизбежно начнет расти драматическими темпами. Правительству придется экстренно искать пути компенсации: либо за счёт повышения внутренних налогов, либо сокращения госрасходов на соцпрограммы и инфраструктурные проекты, либо через наращивание заимствований. Последний вариант может обернуться серьёзным давлением на рубль и инфляцию. Эпоха лёгких нефтедолларов закончится, и бюджету придется пройти проверку на прочность в условиях крайне жёсткой экономии и структурных корректировок. Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский: Падение цен на нефть марки Brent до $60 неизбежно потянет за собой российскую Urals, которая в условиях глобального профицита может закрепиться в коридоре $40–45 за баррель. Китай будет выжимать максимальные дисконты, а издержки на теневой флот и сложную логистику никуда не денутся. Бюджетное правило с ценой отсечения в $59 на практике обеспечит хроническое недополучение нефтегазовых доходов и структурный дефицит бюджета. Говорить о крахе бюджета в целом преждевременно. Минфин будет закрывать дефицит за счёт ликвидной части Фонда национального благосостояния. Когда резервы начнут истощаться, властям придётся задействовать главный макроэкономический амортизатор — девальвацию рубля. Ослабление нацвалюты компенсирует падение долларовых цен, искусственно раздувая рублёвую выручку экспортёров и, соответственно, налоговые поступления в бюджет. Таким образом, бюджет выдержит ценовой шок, но расплачиваться за это придётся всей экономике. Слабый рубль неизбежно разгонит инфляцию и снизит покупательную способность населения. Нефтяным компаниям, чья рентабельность уже подорвана, с высокой долей вероятности вновь увеличат налоговую нагрузку. Государство сбалансирует доходы, но ценой сильнейшего удара по экономике и падения реальных располагаемых доходов граждан.

🔍 А Ваш сайт точно в порядке? ⚠️ Более 84% сайтов содержат нарушения, о которых владельцы даже не подозревают. И главная проблема — постоянно держать это в голове: ❓ «Когда проверять сайт снова?» ❓ «А вдруг вчера что-то сломалось?» ❓ «Закон поменялся или изменился сайт — нужна повторная проверка?» 🛡 Передайте эту боль нам. YRcomplas работает системно: 1️⃣ Самостоятельно следит за сайтом. 2️⃣ Фиксирует изменения и пишет только когда нужно действовать. 3️⃣ Исправляет проблему или дает подробную инструкцию. 4️⃣ Не разовая проверка, а постоянный контроль вместо тревоги. 📋 Тариф «Стандарт» — первый месяц бесплатно. Никаких списаний сразу, сначала проверьте! 👉 Попробуйте сейчас: yrcomplas.ru 🔗

Как затяжной кризис на рынке недвижимости Китая ударил по лесной отрасли России (исследование Strategy Partners «Тренды рынка хвойных пиломатериалов», июнь 2026): «До 2022 г. европейские страны закупали 4-5 млн куб.м в год и падение экспорта на 21% связано с закрытием этого рынка. Другая причина падения экспорта - многолетний кризис на строительном рынке Китая – главном зарубежном рынке России». Т.е. ещё около 20% сокращения экспорта – это уменьшение закупок Китаем. В совокупности с потерей европейского рынка – сокращение экспорта примерно на 40%. На Китай сейчас приходится около 62% всего экспорта российских пиломатериалов. Это ещё и яркий и печальный пример, почему нельзя делать ставку на одного ключевого импортёра нашей продукции, в данном случае – Китая.

Каждое поколение в США богаче предыдущего, даже нынешние «зумеры» (поколение Z), которые часто жалуются, что им якобы недоплачивают – но нет, в их возрасте предыдущие поколения имели ниже реальный доход (в постоянных ценах 2019 года). На что я ещё обратил внимание. У трёх предыдущих поколений в США пик доходов приходился на 53-55 лет. Для сравнения: в «новой России» пик доходов наступает в 32-34 года. После этого показатели начинают снижаться и к моменту выхода на пенсию средняя почасовая оплата россиянина падает на 38% от пика. Также в России выделяется сильная гендерная асимметрия в пике доходов. У женщин же пик заработной платы наступает уже в 25–29 лет. Это объясняют «штрафом за материнство»: после рождения детей доходы женщин снижаются, в то время как отцы, наоборот, получают «премию за отцовство» (их зарплаты на 25% выше, чем у бездетных мужчин).

Активы фондов денежного рынка выросли до рекордных $8,29 трлн, +$891 млрд по сравнению с прошлым годом. С конца 2019 года объёмы активов более чем удвоились. Средняя доходность на данный момент составляет 3,47%, согласно индексу Crane 100 Money Fund Index, который отслеживает 100 крупнейших фондов денежного рынка. Инвесторы извлекают пусть небольшую, но выгоду из безрисковой доходности.

Верхние 0,1% в Америке удвоили своё богатство всего за шесть лет. Эти неимоверные темпы прироста состоялись в основном благодаря большой доле акций и недвижимости в богатстве высших американцев.