Proeconomics

Избыток мировых предложений нефти составит в 2027 году около 5 млн баррелей в сутки, прогнозирует BloombergNEF. На этом фоне цена Brent опустится в область $60 за баррель или даже ниже. По данным Argus Media, в первые три дня июля цена российского сорта Urals в российских западных портах в среднем стоила уже $41,6 за баррель. Что же тогда будет с ценами на Urals, если цена Brent станет ещё ниже? Сможет ли бюджет выдержать такое падение, ведь наш бюджет верстается, исходя из цены в $59 за баррель? Ответы экспертов в рубрике #опросы Директор Центра региональной политики РАНХиГС, д.э.н., автор Telegram-канала Klimanov.ru Владимир Климанов: Добыча и экспорт нефти для нашей страны всегда будут сохранять высокую роль. Однако уже сейчас доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете совсем не такая большая, как была ещё несколько лет назад. Если ранее эта доля составляла почти половину доходов, то сейчас не более одной пятой. Отдельное влияние здесь оказывает и крепкий рубль. Если бы курс национальной валюты был ниже, то и доходы были бы больше. При этом всё-таки действующее бюджетное правило делает зависимость федерального бюджета от цен на нефть менее волатильными, чем это было ещё несколько лет назад. В целом, конечно, снижение цен на нефть на мировых рынках негативно сказывается на российской экономике, и потому кризисность ряда явлений здесь следует ожидать. Доцент Финансового университета при Правительстве РФ Николай Яременко: Прогноз предвещает серьезные испытания для российского бюджета. Если Brent опустится до $60, то цена Urals, традиционно торгующегося с дисконтом, провалится значительно ниже текущих $41,6. Мы можем увидеть цифры в диапазоне $30–35 за баррель, а в пиковые моменты и ниже. Такой сценарий создаст колоссальное давление на федеральный бюджет, который верстался исходя из комфортных $59 за баррель. Дефицит бюджета неизбежно начнет расти драматическими темпами. Правительству придется экстренно искать пути компенсации: либо за счёт повышения внутренних налогов, либо сокращения госрасходов на соцпрограммы и инфраструктурные проекты, либо через наращивание заимствований. Последний вариант может обернуться серьёзным давлением на рубль и инфляцию. Эпоха лёгких нефтедолларов закончится, и бюджету придется пройти проверку на прочность в условиях крайне жёсткой экономии и структурных корректировок. Руководитель отдела экономических исследований аналитического агентства «Национальный Эксперт» Алексей Климовский: Падение цен на нефть марки Brent до $60 неизбежно потянет за собой российскую Urals, которая в условиях глобального профицита может закрепиться в коридоре $40–45 за баррель. Китай будет выжимать максимальные дисконты, а издержки на теневой флот и сложную логистику никуда не денутся. Бюджетное правило с ценой отсечения в $59 на практике обеспечит хроническое недополучение нефтегазовых доходов и структурный дефицит бюджета. Говорить о крахе бюджета в целом преждевременно. Минфин будет закрывать дефицит за счёт ликвидной части Фонда национального благосостояния. Когда резервы начнут истощаться, властям придётся задействовать главный макроэкономический амортизатор — девальвацию рубля. Ослабление нацвалюты компенсирует падение долларовых цен, искусственно раздувая рублёвую выручку экспортёров и, соответственно, налоговые поступления в бюджет. Таким образом, бюджет выдержит ценовой шок, но расплачиваться за это придётся всей экономике. Слабый рубль неизбежно разгонит инфляцию и снизит покупательную способность населения. Нефтяным компаниям, чья рентабельность уже подорвана, с высокой долей вероятности вновь увеличат налоговую нагрузку. Государство сбалансирует доходы, но ценой сильнейшего удара по экономике и падения реальных располагаемых доходов граждан.