Perforum macro

Часть 2 Главный риск для отдельных стран — «порочный круг», при котором рост расходов на обслуживание долга ухудшает состояние бюджета, увеличивает задолженность и заставляет инвесторов требовать еще более высоких доходностей. Если снижение ставок или ускорение экономического роста не поможет, правительствам придется повышать налоги или сокращать расходы, однако такие меры часто политически крайне сложны. Статус доллара как главного резервного актива мира означает, что у многих инвесторов практически нет выбора, кроме как покупать американские казначейские облигации. Однако министрам финансов других стран, вероятно, придется сделать больше, чем США, чтобы привести свои финансы в порядок. В Великобритании расходы на обслуживание долга растут в момент, когда правительство одновременно сталкивается с необходимостью улучшать госууслуги и увеличивать расходы на оборону. Стоимость заимствований страны сейчас самая высокая среди G7, а расходы на проценты, как ожидается, достигнут почти 4% ВВП к 2030–31 финансовому году. Во Франции стоимость заимствований также растет, а бюджетный дефицит, по оценке Morgan Stanley, может достичь 5,4% ВВП в этом году. Правительства пытаются снизить стоимость долга, в том числе за счет выпуска большего количества краткосрочных облигаций, которые обычно имеют более низкую доходность и обходятся налогоплательщикам дешевле. США также планируют увеличить обратный выкуп долгосрочного долга. Однако сокращение среднего срока погашения — лишь временное решение, поскольку при новом шоке рост расходов на проценты будет быстрее отражаться на бюджете. Некоторые считают, что мировая экономика вошла в новый период «фискального доминирования», при котором денежно-кредитные органы испытывают давление с целью удерживать ставки на низком уровне, компенсируя мягкую бюджетную политику. Выходом из долговой нагрузки может стать финансовая репрессия, при которой внутренние финансовые институты вынуждают покупать больше госдолга, или ускорение роста производительности благодаря ИИ. Однако эксперты сомневаются, что рост сможет быстро решить бюджетные проблемы. История показывает, что в конечном итоге правительства прибегают к сокращению расходов или повышению налогов, но политическая воля для таких мер остается главным препятствием. «Проблема в том, что рынки не видят политической воли, необходимой для того, чтобы это сработало и чтобы сдержать долг. Если его не сдерживать, ситуация будет становиться все хуже и хуже. Это должно закончиться кризисом» , — говорят эксперты.

FT: Рекордный долг столкнулся с высокими ставками Мировые правительства столкнулись с растущим бременем обслуживания долга: теперь Великобритания, Франция и США тратят на проценты по госдолгу больше, чем на оборону. В 2025 году совокупные расходы стран ОЭСР на обслуживание долга превысили $2 трлн, или 3% ВВП, а в этом году страны организации должны занять рекордные $18 трлн. Общий долг правительства США в прошлом месяце достиг $40 трлн. Проблема усугубляется ростом доходностей облигаций после пандемии на фоне инфляции, увеличения государственных заимствований и завершения программ QE. Средняя доходность 10-летних облигаций стран G7 впервые с 2008 года достигла 4% на фоне войны с Ираном и огромных заимоствований частного и госсекторов. Некоторые экономисты считают, что рост доходностей в США связан также с улучшением ожиданий по экономическому росту: в будущем процентные ставки не обязательно должны быть такими низкими, чтобы поддерживать экономику. Для Великобритании и Франции высокие расходы на обслуживание долга уже стали серьезной проблемой для бюджета. В 2022 году рост доходностей способствовал уходу с поста Лиз Трасс после ее необеспеченного налоговыми сокращениями «мини-бюджета». Сейчас процентные платежи в Великобритании составляют £110 млрд в год. Во Франции бюджетное давление, связанное со стоимостью долга, стало одной из причин политической нестабильности после выборов 2024 года. В обеих странах и многих других государствах мира политики сталкиваются с фундаментальным выбором: повышать налоги или сокращать госрасходы. Масштаб расходов крайне затрудняет увеличение финансирования таких стратегических приоритетов, как национальная оборона и энергетическая безопасность. До мирового финансового кризиса 2008 года ставки были относительно высокими, но долг — значительно ниже. После кризиса долг резко вырос, однако низкие ставки, поддерживаемые центробанками и слабым ростом экономики, сдерживали стоимость его обслуживания. Теперь правительства столкнулись с сочетанием рекордного долга и высокой стоимости заимствований: инвесторы требуют более высокой доходности, а долгосрочные облигации в Великобритании, США и других странах в последние месяцы размещались с доходностями, близкими к максимумам почти за два десятилетия. Правительства по-прежнему находят покупателей, но «эра бесплатных денег» закончилась, и рынок облигаций требует большей дисциплины. Из-за разной структуры сроков погашения рост ставок постепенно увеличивает процентные расходы: по оценке Бюджетного управления Конгресса США, расходы на обслуживание американского долга удвоятся в течение следующего десятилетия и после 2047 года превысят расходы на социальное обеспечение. Мировой госдолг в прошлом году достиг 94% мирового ВВП, а МВФ ожидает его роста до 100% к концу десятилетия. Дополнительное давление создают инфляция и рост предложения долговых бумаг. Совокупный государственный и корпоративный долг в мире приближается к $300 трлн. Государственный и частный секторы конкурируют за один и тот же объем сбережений. При этом бюджетный дефицит США, согласно прогнозу МВФ, останется выше 7% ВВП в течение 2030-х годов. Инвесторов также беспокоит политическая нестабильность, которая уже привела к более высоким расходам на обслуживание долга. Иногда это называют «премией за идиотов» (moron premium). По оценке Allianz, политическая хрупкость в Европе с 2022 года добавила €100 млрд к процентным расходам Великобритании, Италии, Франции, Испании и Бельгии. В Японии рост ставок и наращивание государственных стимулирующих расходов также вызывает опасения, что повышение доходностей внутри страны будет возвращать капитал с других рынков и увеличивать стоимость заимствований. https://perforum.io/news/t/government-borrowing

Дмитрий Швецов #PerforumBlog Higgsfield подняли инвестраунд по оценке $5,4 млрд Я недавно открыл для себя ИИ-стартап Higgsfield, стоит про них рассказать. Это американская компания, но была основана в прошлом году россиянином Александром Машрабовым и казахстанцем Ерзатом Дулатом. Их сервис позволяет генерировать… Новости | Вакансии | Макро | MAX

Palantir выбрала Nebius Аркадия Воложа в качестве партнера по “суверенной ИИ-инфраструктуре”. Клиенты американской компании смогут получить доступ к ИИ-ориентированной вычислительной инфраструктуре Nebius, а также ее облачной платформе для обучения и запуска собственных моделей искусственного интеллекта. Вычислительные мощности Nebius будут развернуты внутри периметра Palantir для корпоративных клиентов. Кроме того, стороны начнут совместную работу над ускорением развертывания новых вычислительных мощностей, в том числе за счет модульных дата-центров на площадках, где уже доступно электроснабжение. Операционная система для искусственного интеллекта Sovereign AI, разработанная в Palantir, позволит компаниям обучать ИИ-модели, сохраняя контроль над вычислительными мощностями, моделями и собственными данными. Интеграция инфраструктуры Nebius в периметр Palantir позволит коммерческим организациям, “у которых ранее не было возможности использовать суверенные решения, запускать собственные модели на доверенной инфраструктуре”. Palantir Technologies была основана Питером Тилем и Алексом Карпом в 2003 году. Это разработчик ПО для анализа данных. В прошлом году компания подписала контракт с американской армией на сумму до $10 млрд на удовлетворение ее потребностей в программном обеспечении и данных. В том же году Palantir заключила соглашение с ВМС США на сумму до $448 млн. СМИ сообщали, что за прошлый год акции компании выросли в цене на 81%. Bloomberg отмечал, что за последние 2 года бумаги Palantir подорожали почти на 800%, что увеличило ее капитализацию почти на $315 млрд. Nebius Group - это бывшая нидерландская Yandex N.V. После реструктуризации, в рамках которой российская часть бизнеса “Яндекса” была продана группе инвесторов, компания вышла из состава акционеров. Yandex N.V. сохранила за собой международный бизнес, сменила название и сфокусировалась на сфере искусственного интеллекта. @rusven

КИТАЙ: ИНФЛЯЦИЯ УСКОРЯЕТСЯ По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам августа темпы прироста розничных цен выросли до 0.8% гг vs 0.5% гг в июле (прогноз: 0.8%). Помесячный показатель вышел из 3-месячного минуса: 0.4% мм vs -0.1% мм месяцем ранее (ждали 0.3%). Базовый CPI: 1.0% гг vs 0.9% гг Цены на непродовольственные товары росли более высокими темпами (1.2% vs 0.9% в июле), что было обусловлено резким увеличением транспортных расходов (2.5% vs 0.4%) на фоне роста цен на топливо и повышения спроса на услуги, связанные с поездками. Давление на цены также оказывали расходы на одежду (1.3% vs 1.4%), здравоохранение (2.7% vs 2.9%) и образование (1.4% vs 1.3%). В то же время стоимость жилья оставалась низкой (-0.3% vs -0.3%). Цены на продукты питания снижались пятый месяц подряд (-1.4% vs -1.5%) под влиянием дальнейшего падения цен на свинину, вызванного избыточным предложением и слабым потреблением. Впрочем, значительная часть роста цен обусловлена эффектом базы и ростом цен на сырьевые товары, а не реальным укреплением потребительского спроса, который остается слабым на фоне ослабления действия введенных Пекином субсидий на программы обмена старых товаров на новые и других мер по стимулированию потребления. Динамика производственных цен: 3.8% гг vs 3.5% гг (прогноз: 3.6% гг). Рост мировых цен на сырую нефть и цветные металлы привел к увеличению производственных издержек. Сезонный спрос: жаркая летняя погода повысила потребность в электроэнергии и угле. MMI в Max 🌏

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ В США: РОСТ ПРИОСТАНОВИЛСЯ, НО УВРОНИ КРАЙНЕ ДАЛЕКИ ОТ КОМФОРТНЫХ Ежемесячный опрос ФРБ Нью-Йорка по инфляционным ожиданиям зафиксировал следующие показатели: На год вперед американцы ждут инфляцию уже в 3.58% vs 3.63% ранее, а на три года вперёд ИО составили: 3.19% vs 3.26% ФРБ Нью-Йорка отмечает, что “…согласно данным опроса, ИО домохозяйств несколько снизились на среднесрочном и краткосрочном горизонте. В августе вновь выросли ожидания относительно роста цен на бензин. Ожидания в отношении рынка труда оказались неоднозначными: прогнозы по уровню безработицы и возможностям трудоустройства ухудшились, в то время как ожидания относительно потери работы и увольнения по собственному желанию несколько улучшились. Показатель ожидаемого роста безработицы достиг максимума с апреля 2020 года…” MMI в Max 🌏

Татьяна Ломовцева #PerforumBlog Market Risk Analyst (Junior ), Московская биржа Оценка рыночных рисков по ценным бумагам и деривативам. Подготовка отчетности по рыночным рискам. Оценка справедливой стоимости финансовых инструментов (облигации, акции, процентные деривативы) • Занятость: Полная • Опыт: Начинающий (до 1 года) • Локация: Moscow (Москва), Russia (Россия) • Режим: гибридный Откликнуться Новости | Вакансии | Макро | MAX

Эфир с Натальей Мирской: успеть в карьеру или что важно сделать студенту до выпуска 15 сентября, 18.10 (мск) онлайн Стоит ли жертвовать учебой ради опыта? И правда ли, что в инвестбанкинг нужно начинать чуть ли не с первого курса? А если я учусь не в топовом ВУЗе? Что делать, если в резюме пока нечего писать? Будем разбираться с HR бизнес-партнером Aspring Capital Натальей Мирской: — как выглядит сильный кандидат без большого опыта; — когда стажировка действительно помогает, а когда лучше не гнаться за ней любой ценой; — что может перевесить строчку с названием престижного вуза; — можно ли войти в инвестбанкинг с нуля на старших курсах; — как ИИ меняет задачи и требования к начинающим специалистам; — что сегодня работодатели ждут от junior, кроме хорошего диплома; — какие карьерные советы больше не работают. ❓Есть вопрос о своей карьере? Задайте его сейчас Наталье — обсудим на встрече!

Интересны крупные сделки, корпоративный бизнес и решения, которые влияют на масштабные процессы? ВТБ РОСТ — ваш следующий шаг! Погрузиться в профессию помогут задачи, которые соответствуют вашим личным целям. Выбирайте одно из направлений корпоративно-инвестиционного бизнеса — осваивайте востребованные навыки и усиливайте портфолио в команде ВТБ! 🔹Анализируйте отрасли и моделируйте процессы в управлении кредитования клиентов (CLFI) >> 🔹Анализируйте финансовые модели и инвестиционные возможности в управлении прямых инвестиций и специальных проектов (PE&SS) >> 🔹Закрывайте сделки и участвуйте в специализированном кредитовании в управлении финансирования (ICPF) >> 🔹Работайте с цифровыми активами в Дирекции продаж облигаций и кредитных производных на локальных рынках >> Контакт для отклика: @cherepanovam

WSJ: ИИ меняет рынок корпоративного ПО, но старые игроки держатся Еще недавно разработчики корпоративного ПО подвергались давлению со стороны инвесторов, которые считали, что их дорогие продукты вскоре будут вытеснены более дешевыми ИИ версиями. Акции Salesforce в начале года упали примерно на 30% после выхода новых инструментов для программирования от Anthropic и OpenAI. Термин «SaaSpocalypse» стал обозначением этого обвала. Хотя ИИ действительно меняет рынок корпоративного ПО, существующие игроки пытаются дать отпор. Одна из причин их устойчивости состоит в том, что большая часть разработки ПО связана не с написанием кода, где ИИ особенно силен, а с поддержанием, обновлением и совершенствованием уже существующих программ. ИИ упростил создание новых продуктов и функций с нуля, но ИИ-агентам пока сложно поручить поддерживать ПО в актуальном состоянии и адаптировать его к новым бизнес-приоритетам. Еще одной защитой остается глубокая интеграция существующих программ с ИТ-системами клиентов. У крупных компаний сложные наборы ПО от разных поставщиков, которые они постепенно объединяли между собой. Замена существующих программ собственным кодом, созданным ИИ, потребует от компаний самостоятельно решать непростые задачи интеграции. Не стоит сбрасывать со счетов и инерцию пользователей. Глава OpenAI Сэм Альтман отметил, что разрушение индустрии ПО происходит медленнее, чем он ожидал, поскольку люди продолжают делать то же, что и раньше: покупать у тех же компаний и использовать их инструменты привычным способом. При этом финансовые результаты показывают устойчивость крупных разработчиков ПО. Salesforce сообщила о продажах и прибыли выше прогнозов, повысила прогноз и расширила партнерство с Anthropic для интеграции Claude с ПО компании. После публикации результатов акции Salesforce выросли более чем на 22%. ServiceNow, Snowflake и Workday также сообщили о сильных результатах этим летом, причем компании связывали часть роста с ИИ. Это не означает, что корпоративное ПО невозможно вытеснить. Anthropic и OpenAI могут рассматривать этот рынок как новое направление роста, особенно в преддверии возможных IPO. Однако корпоративное ПО может оказаться слишком небольшим рынком для Anthropic, которая уже получает больше выручки, чем Salesforce. Сотрудничество с Salesforce может также помочь компании удержать клиентов от перехода к более дешевым моделям с открытыми весами, которые набирают популярность среди бизнеса. Для нынешних игроков главным вызовом могут стать новые SaaS-компании, которые изначально создаются с учетом возможностей ИИ. Это может привести к тому, что существующим разработчикам придется соглашаться на более короткие контракты и ценообразование, напрямую привязанное к бизнес-целям клиентов. На этом фоне акции Salesforce выглядят дешево: даже после роста они торгуются примерно по 16 прогнозным прибылям против среднего показателя 43 за последние 10 лет и 24 для индекса S&P компаний-разработчиков ПО. ИИ делает бизнес корпоративного ПО более сложным, но это не означает, что его уничтожат. ❤️ https://perforum.io/news/t/ai-and-red-ocean

КоммерсантЪ: Объем рефинансирования кредитов наличными вырос на 200% за год В первом полугодии 2026 года объем кредитов наличными, направленных на рефинансирование, составил 430,52 млрд руб., а объем новых средств сверх суммы старого долга — 349,16 млрд руб. По сравнению со вторым полугодием 2025 года объем рефинансирования вырос на 43%, а год к году — на 209%. В июне показатель достиг 92,73 млрд руб., что стало рекордом с начала 2025 года. Банки подтверждают рост спроса на рефинансирование. В Альфа-банке сообщили о росте объема таких кредитов на 43% год к году, в ВТБ в июне показатель вырос на 25% по сравнению с маем и достиг 3,3 млрд руб. Участники рынка связывают рост интереса с оптимизацией долговой нагрузки заемщиков на фоне снижения ключевой ставки. При этом рост может сдерживаться возможной паузой в снижении ключевой ставки. В ПСБ не ожидают роста объемов рефинансирования до конца года, а в «Эксперт РА» отмечают, что нынешнее увеличение остается восстановительным и пока ниже уровней 2023–2024 годов. В НКР считают, что даже при сохранении текущей ставки объемы рефинансирования могут остаться на уровне второго квартала. По прогнозам ВТБ, в 2026 году кредиты наличными могут стать драйвером розничного кредитования, а их продажи вырасти на 66%, до 5,9 трлн руб.

Наталья Лапина #PerforumBlog Первый шаг в нетворкинг Когда я начинаю работать с руководителями с задачей поиска работы, от четырех из пяти я слышу сожаление что раньше не занимались своим окружением и не выстраивали сеть контактов. Если вы в течение года собираетесь посмотреть по сторонам, я поделюсь самыми простыми шагами, которые помогут мягко и без сверхусилия для вас прогреть вашу сеть… Новости | Вакансии | Макро | MAX

+2

‼️🔥КОРПОРАТИВНЫЕ ПРИБЫЛИ: ПРЕКРАСНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ЕСЛИ ИСКЛЮЧИТЬ БУМАЖНЫЙ УБЫТОК ФИН. СЕКТОРА! На прошлой неделе в ЕМИСС появилась полная статистика по корп. прибылям за 1П26 ИТОГИ 2К26 · СФР: 6.5 трлн (+4.3% гг) · Доля в ВВП: 12.5% (12.7% в 2К25) · СФР реальный: -1.1% гг ИТОГИ 1П26 · СФР: 11.7 трлн (-11.0% гг) · Доля в ВВП: 11.5% (13.5% в 1П25) · СФР реальный: -15.9% гг · Доля убыточных: 33.5% (30.4% в 1П25) ‼️Результат сильно искажен убытками в Фин. секторе (переоценка финансовых активов из-за обвала долгового рынка). Это бумажный убыток. Без него картина принципиально иная СФР без ФИНАНСОВ: · 2К26: 6.6 трлн (+10.7% гг) · 1П26: 11.7 трлн (-0.7% гг) В целом прекрасные результаты! · Бурный рост прибыли в ОПК, IT, ПИЩЕВКЕ, АВТО-ГРУЗОПЕРЕВОЗКАХ · Убыточными остаются УГОЛЬ и СТАЛЬ · Заметное ухудшение в АВИАПЕРЕВОЗКАХ, СЕЛЬСКОМ ХОЗЯЙСТВЕ Прекрасный фин.рез свидетельствует о хорошем спросе, позволяющем перекладывать все издержки на потребителя. Отсюда и инфляция РАНЕЕ: 1К26 MMI в Max🌏

WSJ: Частные инвесторы передают управление портфелями ИИ-агентам Как и многие профессиональные управляющие, частные инвесторы начинают использовать ИИ-агентов для управления своими портфелями. Такие агенты могут круглосуточно анализировать рынок, искать инвестиционные идеи, отслеживать позиции и самостоятельно совершать сделки. По словам пользователей, некоторые портфели под управлением ИИ уже показывают результаты лучше тех, которыми инвесторы управляют сами. Американские брокеры, включая Robinhood и Webull, запустили функции, позволяющие подключать к торговым счетам Claude, Codex и другие ИИ-модели. После этого агент может самостоятельно покупать и продавать активы. Раньше сложные алгоритмические стратегии были доступны в основном профессиональным инвесторам и технически подкованным частным трейдерам, теперь их можно задавать с помощью обычных письменных инструкций. Агенты способны выполнять широкий спектр задач, например, покупать акции энергетических компаний при росте цен на нефть, продавать опционы после достижения определенной доходности или отслеживать публикации президента в соцсетях в поисках рыночных сигналов. В отрасли считают, что в перспективе команды ИИ-агентов смогут фактически выполнять функции нескольких управляющих капиталом, автоматизируя даже сложные торговые стратегии. Глава американского подразделения Moomoo Нил Макдональд прогнозирует, что к концу года агенты могут обеспечивать около 20% торгового оборота платформы. Для частных инвесторов это означает возможность активнее участвовать в рынке без необходимости постоянно следить за экраном. Сторонники технологии также считают преимуществом отсутствие эмоций: агент не поддается жадности или панике и принимает решения на основе заранее заданных критериев. 19-летний инвестор Дин Аренс уже использует агента Codex для торговли опционами. Агент анализирует большие массивы данных об опционных сделках, ищет крупные агрессивные операции институциональных игроков, оценивает их по нескольким критериям и совершает сделки с высокой степенью уверенности. За несколько месяцев Аренс увеличил счет в Public с $3 тыс. до $8 тыс., а одна сделка с двумя опционами на акции Micron Technology принесла более 500% доходности. Однако использование ИИ создает и новые риски. Исследование Национального бюро экономических исследований показало, что модели, которым поручали разработать инвестиционную стратегию, склонялись к концентрированным портфелям, акциям с высокими оценками и компаниям, активно освещаемым в СМИ. Исследователи пришли к выводу, что ИИ не демонстрирует преимуществ перед пассивными инвестиционными стратегиями. Еще одна проблема — риск усиления рыночной волатильности. Если множество агентов одновременно анализируют одни и те же общедоступные данные, они могут приходить к похожим решениям и одновременно открывать одинаковые позиции. Подобная концентрация алгоритмических стратегий уже становилась причиной серьезных потерь на рынке, например, во время «квантового обвала» 2007 год, когда несколько квантовых фондов одновременно начали продавать активы, что привело к серьезным потерям. Брокеры заявляют, что внедряют защитные механизмы для контроля рисков. В Robinhood портфели, управляемые ИИ, находятся на отдельных счетах, а пользователи получают уведомления о каждой сделке. При этом участники рынка признают, что технология остается новой и недостаточно проверенной. Несмотря на риски, сторонники агентной торговли считают, что технология может изменить способ, которым люди зарабатывают деньги. https://perforum.io/news/t/ai-and-daily-life

Финансовый Университет при Правительстве Российской Федерации #PerforumBlog Как развивается философия денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы разбирался профессор Финуниверситета Криничанский К.В. https://companies.rbc.ru/news/CFsdylLmgE/federalnaya-rezervnaya-sistema-posle-pauella-kak-izmenilis-pravila/ Новости | Вакансии | Макро | MAX

Елена Алтухова #PerforumBlog Как стать квал.инвестором?.. https://companies.rbc.ru/news/Ulwup6BB2l/kvalifitsirovannyij-investor-kto-on-i-kak-ego-poluchit/ И у нас скоро стартует новый курс, который позволит это сделать максимально быстро и менее финансово затратно... Но об этом чуть позже расскажу. А пока идет запись на подготовку к экзамену на получение сертификата финансового аналитика https://www.fa.ru/for-applicants/educational-programs/dpo/frkfa/ , который тоже дает возможность стать квалифицированным инвестором…👍 Новости | Вакансии | Макро | MAX

Junior Risk Quant, Московская биржа СФА - преимущество Разработка и поддержание в актуальном состоянии методологических документов по функционированию системы у... Новости | Вакансии | Макро | MAX

WSJ: Китай докапитализирует крупнейшие банки на $53,6 млрд Китай направит масштабные вливания капитала в крупнейшие банки и страховые компании, чтобы укрепить финансовый сектор и поддержать экономический рост. Восемь финансовых учреждений планируют привлечь 360 млрд юаней ($53,64 млрд) нового капитала, основную часть которого предоставит Минифинан через выпуск специальных гособлигаций. Это уже второй раунд вливаний менее чем за два года. Он происходит на фоне замедления китайской экономики: сильный экспорт не компенсирует слабый внутренний спрос. При этом Пекин пока воздерживается от дальнейшего смягчения ДКП и делает ставку на ускорение распределения бюджетных средств. Хотя крупные госбанки Китая в целом хорошо капитализированы, политика Пекина по стимулированию роста за счет дешевого кредитования сокращает их прибыль. Новое вливание капитала может ослабить давление на маржу, укрепить защиту от проблемных кредитов и стимулировать банки увеличить объемы кредитования. Agricultural Bank of China планирует привлечь до 160 млрд юаней, а Industrial & Commercial Bank of China — до 100 млрд юаней для укрепления капитала первого уровня. Минфин станет крупнейшим инвестором: он направит 130 млрд юаней Agricultural Bank of China и 70 млрд юаней ICBC. Еще одним крупным инвестором выступит государственная China National Tobacco Corp. Помимо банков, Минфин полностью профинансирует размещение акций People’s Insurance Company of China объемом до 15 млрд юаней. Пакет поддержки также включает 35 млрд юаней для China Life Insurance, 30 млрд — для Export-Import Bank of China и 10 млрд — для China Export & Credit Insurance Corp., а также меньшие вливания в China Taiping Insurance и China Reinsurance. Всего министерство выпустит специальные гособлигации на 300 млрд юаней для финансирования этой программы. Для государственных финансовых компаний, акции которых торгуются на бирже, укрепление капитальных буферов также поможет создавать большую стоимость и обеспечивать инвесторам стабильную долгосрочную доходность. В 2025 году Минфин уже направил 520 млрд юаней четырем крупнейшим банкам страны. 🇨🇳https://perforum.io/news/t/china-economic-plans