Шепот нефти

🛢️Рынок входит в 2026‑й в режиме «консервативный на бумаге, стрессовый на воде». Формально бюджет прицелен на Urals по $59 при Brent около $60–65 — Минфин называет это сбалансированным сценарием, где дисконт выглядит управляемым. Эксперты же обращают внимание, что конец 2025‑го прошёл при $35–40 на FOB в Балтике и Чёрном море и максимальных за несколько лет скидках к базовым сортам, так что бюджетный ориентир больше похож на верхнюю границу комфортного диапазона, чем на запас прочности. Ответ рынка уже виден: ставка сделана на объёмы. Морской экспорт нарастили, Россия несколько месяцев подряд держала уровни, близкие к максимумам с 2023 года, но физика упёрлась в санкции, логистику и узкое «горлышко» спроса в Азии. В море скопился рекордный для последних 2–3 лет объём российской нефти, структура сбыта де‑факто замкнулась на Индию и Китай, тогда как новые рынки так и не сформировались. Эксперты предупреждают: при текущей конфигурации любое ужесточение санкций по флоту, страхованию или платежам мгновенно выбивается в цену дисконта, потому что альтернативных каналов вывода баррелей немного и стоят они всё дороже. Главный сюжет 2026‑го — смещение риска с цены на способность удерживать большие физические объёмы экспорта без разъедающего роста издержек. Рынок всё меньше верит в возвращение «золотой» маржи 2022–начала 2023 годов: в базовых прогнозах — Brent около $60–65, Urals с повышенным, но постепенно снижающимся дисконтом и растущая конкуренция с Ближним Востоком и США на азиатском направлении. Отрасли придётся переходить от логики сверхдоходов к логике устойчивости: пересобирать экспортную географию, агрессивно вычищать логистические и посреднические цепочки, усиливать продуктовый экспорт и внутренний рынок, а не рассчитывать, что всё решит «ещё один виток» цен. 2026‑й в этой рамке — год вынужденной адаптации, в котором выживать будут не те, у кого дешевле баррель в скважине, а те, кто лучше управляет риском санкций, флотом и доступом к конечному покупателю.

📊 После захвата Мадуро в начале января акции Chevron скакнули на 10–14%, ConocoPhillips и ExxonMobil подорожали на 6–8%. Трамп объявил, что американские нефтяные гиганты будут инвестировать сотни миллиардов в восстановление венесуэльской нефтянки. Инвесторы поверили в слова президента настолько, что мгновенно переоценили компании. Вопрос: а чем они собственно рискуют в Венесуэле? Chevron – единственная в деле, остальные раздумывают. Chevron – крупнейшая интегрированная энергетическая компания США с историей с 1879 года. Она работает в Венесуэле по спецлицензии, даже несмотря на американские санкции, добывает около 200 тысяч баррелей в день и экспортирует примерно половину в США. ConocoPhillips – американская нефтяная корпорация, созданная в 2002 году в результате слияния компаний Conoco (основана в 1875 году) и Phillips Petroleum (основана в 1905 году). Она работает в 15 странах и требует от Венесуэлы компенсацию в $8,7 млрд за национализацию активов полвека назад. ExxonMobil – крупнейшая частная нефтяная компания мира с капитализацией $336,5 млрд, прямая наследница Standard Oil Рокфеллера, созданная в 1999 году из слияния Exxon и Mobil. Она требует компенсацию в $1,6 млрд за национализацию. Трамп установил хитроумное условие: хотите компенсацию и доступ? Инвестируйте миллиарды в восстановление. Эмбарго в силе, танкеры в темноте. США блокируют практически все венесуэльские танкеры и запретили экспорт нефти. Потери страны – около $8 млрд в год. Но с начала января около 10–12 танкеров с нефтью тайно покинули венесуэльские воды с отключенными системами отслеживания – примерно 12 млн баррелей для Китая. Этот маневр показывает суть парадокса: Трамп обещает компаниям прибыли, но блокада работает. Восстановить нефтянку потребует $7 млрд за 18 месяцев. Компании осторожны – помнят национализацию при Чавесе. Для Китая это означает потерю дешевого сырья и рост цен на энергию.

❗️Посмотреть на праздниках, узнать новое и задуматься о главном: делимся репортажем России 24, снятым совместно с Транснефтью. Он рассказывает о жизни и работе сотрудников нефтеперекачивающей станции №12 в Ленске. Это рассказ о ежедневной ответственности, суровом климате и человеческом достоинстве. Герой выпуска Анатолий Чекуров показывает, как труд, семья и уважение к традициям помогают стать примером не только для своих детей, но и для всего коллектива. Такие истории напоминают, на чем на самом деле держится наша большая страна.

🛢После захвата Мадуро в начале января США объявили о восстановлении венесуэльской нефти. Россия действительно потеряет деньги – но не так просто, как пишут многие. За 2010–2020 годы Роснефть инвестировала в венесуэльские проекты от $6 до $14 млрд. Она участвовала в пяти проектах совместно с PDVSA – государственной нефтяной компанией Венесуэлы (её конкурент Сауди-Арамко). В 2018 году добыча по всем проектам составляла 2,7 млн тонн в год – солидная цифра. Но в марте 2020 Роснефть продала все активы государственной компании «Росзарубережнефть», чтобы избежать американских санкций. Формально Роснефти больше нет в Венесуеле, но государство контролирует активы полностью и даже в ноябре 2025 продлило совместные проекты до 2041 года на $616 млн инвестиций. Венесуела была для России не просто источником доходов, а долговой ямой. PDVSA должна была Роснефти $2,3 млрд в начале 2019 года, потом это сократилось до $800 млн – просто потому, что денег в стране не было. Суверенный долг Венесуелы России – $3,15 млрд (платеж в 2027). Итого: от $11 до $17 млрд потенциальных потерь. Но вот нюанс: Венесуела в дефолте с 2017 года, и долги просто так не исчезнут. Эксперты отмечают, что даже при проамериканской администрации есть шансы договориться о реструктуризации. Вопрос не в возврате всех денег, а в том, сколько удастся спасти. Главная угроза для России – не потеря денег, а глобальное предложение нефти. Венесуела обладает крупнейшими запасами в мире (303 млрд баррелей) и потенциалом в 3 млн б/д. Если Трамп восстановит инфраструктуру за $58 млрд, мировой рынок получит миллионы дополнительных баррелей. Brent уже упал на $1,32, до $60 за баррель, отреагировав на одно объявление. Рынок понимает: дешевая венесуельская нефть – это долгосрочная угроза для любого производителя, включая Россию.

❗️Вчера Трамп провел спецоперацию в Венесуэле – захватил Мадуро и объявил, что США будут управлять страной и «заставлять нефть течь». А позже он заявил Мексике: «Что-то придется делать и с вами». На столе лежит предложение о развертывании американских войск в Мексике якобы для борьбы с картелями, которые якобы «управляют страной». Шейнбаум, нынешняя президент Мексики, осудила операцию в Венесуэле как нарушение ООН, но с Трампом она играет на проигрышном поле. Клаудия Шейнбаум – историческая фигура для Мексики: первая женщина-президент в истории страны, избранная в июне 2024 года с рекордными 59,76% голосов. Ученый, инженер по окружающей среде, раньше была главой Мехико. Сейчас она одна из самых популярных лидеров Латинской Америки (70% одобрения), но даже это не спасает ее от давления Трампа. Она честно заявила: «Нам нужно сотрудничество, но не подчинение». Проблема в том, что у Мексики экономически мало рычагов для переговоров. Pemex (национальная нефтяная компания Мексики) по оценке экспертов находится в структурной ловушке. Половина нефтедобычи страны зависит от семи месторождений – все они в упадке. Падение добычи находится вне контроля Pemex. Компания теряет 100 тыс. б/д ежегодно при отсутствии новых открытий. Два новых проекта (Трион и Зама) дадут максимум 300 тыс. б/д – этого недостаточно. Еще хуже с рефайнингом: старые НПЗ (Мадеро построена в 1914 году) давно устарели и предназначены для легкой нефти, которой Pemex больше не добывает. Новый НПЗ Олмека временно помог снизить импорт топлива, но без инвестиций это не решение. Результат предсказуем: Мексика скоро будет не экспортировать нефть, а закупать ее у соседей – и ближайший сосед это США. Долг Pemex превысил $100 млрд, потери в квартал доходят до $3 млрд. Эксперты из UBS и мексиканского аналитического центра говорят, что нынешняя модель финансирования через правительственные «подпорки» неустойчива. Картели – это предлог, энергетическая зависимость – это инструмент. Когда твоя нефтекомпания на грани банкротства, когда у нее нет денег на развитие, когда импорт топлива становится необходимостью – ты уже не президент суверенной страны.

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today: Дональд Трамп и его "энергетическая сверхдержава" https://t.me/angrybonds/15550 Добыча в Венесуэле — около 1 млн баррелей в сутки. До санкций 2019 года было 1,7 млн баррелей в сутки, а до череды кризисов на нефтяном рынке, когда рушились цены, — 2,7-3,2 млн баррелей. Причина агрессии против Венесуэлы лежит какой-то иной плоскости, а не в желании добраться до нефти https://t.me/OilGasGame/3654 Венесуэлу купили. Следующий Иран. Нужны стратегии на рынке нефти. Иначе будет некомфортно. Очень. https://t.me/oilfly/27613 История "нефтяных" взаимоотношений США и Венесуэлы - сложная и многолетняя https://t.me/oil_capital/24173 Рынок нефти в 2025: основной тренд - фрагментация https://t.me/Global_Energy_Markets/6223 США провели операцию по захвату Мадуро, что вызвало краткий рост цен на нефть. Но в перспективе восстановление добычи в Венесуэле грозит обвалом рынка и ослаблением ОПЕК+ https://t.me/nasheptali_novosti/17215 Индия пытается усидеть на двух стульях, заигрывая с Россией и США https://t.me/akcentynorth/4321 Индия продолжит дальше покупать российскую нефть несмотря на давление США. В любом случае возможное снижение поставок в Индию будет носить временный характер https://t.me/IGenergy/4577 Китай в 2025 году закупил 22 партии российского СПГ с санкционных проектов «Арктик СПГ 2» и «Портовая» https://t.me/energopolee/4565 Паззл для начала сырьевого суперцикла начинает складываться https://t.me/moi_misli_vslukh/5352 Рассуждать о прогнозе запасов в 2050 году, не имея адекватной налоговой политики в отношении разработки ТРИЗ – это всё равно, что планировать свадьбу, не зная есть ли вообще жених https://t.me/Oil_GasWorld/4909 И к хорошим новостям. Про дивиденды https://t.me/nefxim/2621 Топ наиболее глубоких нефтяных скважин, мировых запасов, и последние события https://t.me/karlkoral/5554?single Центральная Азия просит газ, но платить за него не спешит https://t.me/Azat_Energy_Insider/364 Баллы за заправку - в квадратные метры https://t.me/rusfuel/2164 BYD продала 4,6 миллиона автомобилей и превзошла Tesla, став крупнейшим в мире производителем электрифицированных транспортных средств в 2025 году https://t.me/Newenergyvehicle/3822 Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы. Зеркало поста на сайте.

❗️В ночь со 2 на 3 января США провели масштабную военную операцию по захвату президента Венесуэлы Мадуро. Нефтяная инфраструктура при этом не пострадала, но рынок уже закладывает геополитическую премию — аналитики прогнозируют скачок цен до $70–80 за баррель. Проблема в том, что эта волна будет очень короткой. Венесуэла добывает менее 1 млн баррелей в сутки (вместо докризисных 2,5 млн) и составляет менее 1% глобального предложения. Краткосрочно цены могут взлететь из-за неопределённости, но рынок быстро адаптируется. Долгосрочно всё гораздо интереснее: смена режима откроет путь отмене санкций, возвращению американского капитала (Chevron, Exxon) и восстановлению добычи. Это займёт 5–10 лет и $30 млрд инвестиций, но создаст избыток в 2 млн баррелей в сутки. Результат — цены упадут на $10–20, а глобальный рынок, уже ожидающий профицит 2–4 млн б/с в 2026-м, окончательно завалится под собственным весом. Парадокс операции: США наносят удары якобы за наркокартели, но на самом деле открывают путь к дешевизне нефти, что подорвёт доходы всех ОПЕК+ (включая собственные сланцевые проекты). Это можно назвать классическим сценарием, когда геополитическая шумиха скрывает далеко не очевидный результат для энергетических рынков. Плюс сама смена режима может разрушить сделку ОПЕК+ — если Венесуэла восстановит добычу, картель теряет контроль. Вот вам и вся диалектика операции: краткосрочный скачок цен, долгосрочное падение, распад картеля.

🛢️На встрече в Нью-Джерси собралось около 200 владельцев АЗС Лукойла из США. Они работают, товар продается, но денег снять не могут — банки разорвали контракты, карточные платежи встали. Это 85% всей выручки. При этом Лукойл через своих юристов требует платежей за топливные кредиты и грозит расторжением контрактов, если они будут использовать альтернативные платежные системы. Получается цикл без выхода: платить надо, а заработать невозможно. Сейчас Лукойл нашел двух крошечных банков (OceanFirst, Parke Bancorp), которые готовы обрабатывать платежи, но это временное решение — системы работают нестабильно. Вашингтон вводит санкции не просто так: Лукойл генерирует порядка четверти российского федерального бюджета. Идея — перекрыть источник финансирования. Но удар распределяется неравномерно: крупные корпорации найдут лазейки и переоформят активы, а вот 200 американских франчайзи оказались в ловушке. Большинство из них — иммигранты, которые вложили жизненные сбережения в бизнес в начале 2000-х годов. До апреля 2026 года нужно продать все активы Лукойла в США, но кто будет покупать и сохранит ли кто-нибудь бренд — большой вопрос. Венесуэльская Citgo работает под санкциями уже шесть лет, и США позволили ей продолжить операции под американским управлением. Но это частный случай: для Лукойла казначейство требует полного разрыва с российской материнской компанией и запрещает переводить деньги в Россию. Тем временем по миру идет более жесткая игра. В Болгарии государство захватило бургасский нефтезавод (крупнейший в Балканах), в Румынии — сеть «Петротел», в Финляндии сеть Teboil начинает выключаться из-за нехватки сырья. Европа спасает энергобезопасность национализацией, США спасает геополитику санкциями. Но посередине — люди, которые не контролируют ни то ни другое. Российское государство их тоже спасать не будет: Лукойл — частная компания, и ей запретили вообще что-либо делать с американскими активами. Вот такие вот издержки современной геополитики.

⛽️Игорь Сечин из "Роснефти" предлагает не бороться с дефицитом топлива продажей дешёвого низкооктанового бензина от мини-НПЗ, а рубить корень проблемы — спекулянтов на бирже. Правительство хотело добавить всего 100 тыс. тонн топлива в месяц (это 2,5% от спроса в 3,5 млн тонн бензина и 4,5 млн тонн дизеля), но Сечин настаивает на мониторинге запасов, аудите мощностей и жёстком контроле посредников, которые скупали до 75–80% топлива, разгоняя цены. "Роснефть" производит качественный бензин Евро-5/6 на больших заводах, а дешёвый "шлак" от "самоваров" (Евро-2/3) просто отберёт у них рынок и снизит прибыль. Обвиняя трейдеров вроде "Солид товарные рынки" (их уже отстранили от биржи 26 декабря), Сечин давит на власть, чтобы сохранить лидерство крупных нефтяников. Размер проблемы серьёзный: осенью трейдеры толкнули цены вверх на 20–30%, а биржа даёт 40% поставок. Без контроля дефицит вернётся весной, особенно в регионах, где цены уже выросли на 10–15% перед Новым годом. Что дальше? Путин рассмотрит письмо — возможны усиление надзора за биржей в пользу нефтяников или компромисс с мини-НПЗ. Крупные вроде ЛУКОЙЛа и Газпромнефти поддержат Сечина, спекулянты проиграют.

📊Пока Лукойл теряет половину прибыли на фоне рекордного краха цен на нефть, топ-менеджеры компании отпраздновали Новый год в одном из самых дорогих московских особняков. По данным открытых источников, корпоратив обошёлся минимум в 60 млн рублей — артисты получили 40 млн, включая приглашённого из Майами Валерия Леонтьева. На фоне падения выручки на 17% и рухнувшей в два раза чистой прибыли (до 288 млрд за полугодие) это выглядит, мягко говоря, странновато. При нефти на уровне 50–51 доллара за баррель Urals каждый миллиард в бюджете компании на счету. Парадокс Лукойла этого года в том, что при всех сокращениях инвестиций компания кидает на дивиденды 357 млрд рублей — на 20% больше, чем год назад. Выходит, развлечение топ-менеджеров — это часть комплекса мер по сохранению лояльности высшего руководства в условиях кризиса. Санкции США, укрепление рубля и падение мировых цен на нефть создали идеальный шторм: за год нефть упала почти на 25%, и российским компаниям остаётся жить в новой реальности. Проблема не в самом празднике — проблема в том, что компания выбирает развлекать своих топов вместо того, чтобы думать о завтрашнем дне. Инвестиции режут, а дивиденды растут. Роснефть потеряла треть прибыли, Газпром нефть — 38%. Когда весь сектор чихает, Лукойл устраивает Киркорову концерт в особняке. Это не про мораль — это про то, что когда деньги кончаются, люди сначала платят за вчера, а потом уже думают про завтра.

⚡ Президент России Владимир Путин наградил главу Транснефти Николая Токарева звездой Героя Труда Российской Федерации. Церемония прошла 24 декабря в Екатерининском зале Кремля. Николай Токарев работал на госслужбе с 1973 года, в 1980-х служил в резидентуре в Дрездене, а с 1999 года работает в нефтяной промышленности. В своей речи он отметил, что высоко ценит достижения коллектива «Транснефти» и благодарен Президенту за высокую оценку результатов работы компании.

⛔️На фоне поражающих цифр (почти 3,9 млн баррелей в день — максимум за 2,5 года) русская нефть оказалась в ловушке: по меньшей мере 20 танкеров с российским сырьем застряли у побережья Китая и Индии в ожидании разрешения на разгрузку. Объем нефти в море вырос на 48% с конца августа и теперь составляет 185 млн баррелей. Парадокс в том, что мы экспортируем много, но продаем дорого не можем. Индия после пошлин Трампа в августе сократила импорт с 2 млн до 800 тыс баррелей в день — просто перестала покупать. Удары по НПЗ (77 объектов с августа) заставили Россию выгружать сырую нефть, но никто её не берёт по нормальной цене. Главное: это не кризис количества, а кризис сбыта. Цена Urals рухнула ниже $35 за баррель (минимум с 2022 года), дисконт к бенчмарку превысил $25. Большие государственные покупатели (Sinopec, Unipec) испугались вторичных санкций и отказались от контрактов. Их место начинают занимать независимые рафинерии типа Yulong в китайской провинции Шаньдун, но они берут в объемах в несколько раз меньше. Хранилища в танкерах быстро заполняются — это временное решение, потому что дальше некуда. По оценкам аналитиков, если логистика не улучшится, России придется снизить добычу на 1,6–2,8 млн баррелей в день просто из-за отсутствия мест для хранения. Следующие месяцы покажут, найдёт ли Россия новые схемы сбыта через теневых операторов и параллельные каналы или придется идти на снижение добычи в разгар зимы (а это дорого и сложно). Индия уже доказала, что может резко менять решения под санкционным давлением. Украинские удары по инфраструктуре будут продолжаться — это часть стратегии по перекрытию источников финансирования войны. Всё это означает, что в краткосроке цены на нефть останутся под давлением, а стабилизация экспорта потребует серьезной переориентации логистики на более рискованные и дорогие маршруты.

🤖Deloitte в обзоре на 2026-й даёт чёткий сигнал: нефтегазу без цифры не выжить — ИИ и gen AI захватят до 50% IT-бюджетов к 2029-му, разгоняя реал-тайм аналитику скважин, НПЗ и логистики для +10-15% эффективности. Это плавно перетекает в наши реалии: ОПЕК+ наращивает квоты (Россия +41 тыс. б/с в декабре, добыча на 510 млн т), чтобы поддержать экспорт под давлением цен, но без ИИ маржа на Urals просто сожмётся. Переход к логистике усиливает тренд: КТК бьёт рекорды с планом на 74,4 млн т нефти (+18% к 2024-му, +77 млрд руб. в бюджет), где agentic AI идеально оптимизирует прокачку и отгрузки в Новороссийске — от предиктивного ремонта труб до маршрутов в Азию. Здесь цифра не роскошь, а необходимость: стабилизирует downstream, минимизирует простои и даёт преимущество в Китае/Индии, где спрос растёт. 2026-й станет годом техно-лидеров — ИИ свяжет добычу ОПЕК+, мощь КТК и глобальные тренды в единую цепь, где умные решения спасут бюджет от недополучки и откроют эру низкозатратного экспорта.

📊Официальные данные показывают снижение экспорта нефти из России: в августе он упал до 31,5 млрд долларов с 38 млрд в июле, а поставки из западных портов в ноябре слегка сократились из-за санкций и простоев НПЗ. Но на деле объёмы никуда не делись — их просто перевели на "теневой флот". В сентябре такие танкеры обеспечили 69% морских поставок российской нефти, а за 9 месяцев 2025-го Индия получила 5,4 млн тонн именно от них, а Китай и Индия в целом забрали 85% экспорта. Проблемы нарастают из-за атак на танкеры: Украина недавно ударила по двум судам "теневого флота" в Чёрном море дронами, а ещё одно повредили у Турции. Страховые тарифы взлетели — в Черном море военная страховка выросла на 250% (с 0,25–0,3% до 1% от стоимости судна), что добавляет десятки тысяч долларов ежедневно. В итоге Россия тратит больше на логистику и риски, недополучая доходы, несмотря на дисконты для Пекина и Дели. Дефицит ощущается, а нефтедоллары для бюджета тают.

⚡️ Украинские дроны повредили трубопровод на одном из терминалов порта Тамань на Азовском море. Пожар охватил 100 квадратных метров, пострадавших нет. Это уже третья атака по экспортной инфраструктуре России в декабре – в начале месяца дроны ударили по Темрюкскому порту, а на днях повредили танкер в Ростове. На Таманском полуострове сосредоточена критически важная инфраструктура нефтегазового комплекса: здесь работают терминалы перевалки нефтепродуктов, сжиженного газа и других стратегических грузов. За первые девять месяцев 2025 года грузооборот одного только оператора «Таманьнефтегаза» составил 4,73 млн тонн. Украинские удары на терминалы преследуют стратегическую цель – перекрытие логистических цепей российского нефтяного экспорта. В ноябре Киев провел рекордное число ударов по нефтеперерабатывающим заводам – не менее 14 атак, максимум за время войны. Эффект был ощутимым: морской экспорт нефтепродуктов упал до 1,7 млн баррелей в сутки, минимальный показатель с февраля 2022 года, а финансовые поступления от экспорта в ноябре составили всего 10,97 млрд долларов – самый низкий уровень за два с половиной года. Нефтяные доходы – это один из основных источников финансирования российской военной машины, поэтому Киев целенаправленно атакует узлы экспортной системы. Однако эта стратегия встречает растущее сопротивление на Западе. США и ЕС осторожно относятся к украинским ударам по российской нефтяной инфраструктуре из-за риска повышения мировых цен на топливо и нефть. Для экономик Америки и Европы инфляция и темпы роста остаются приоритетом выше украинских интересов. На этом фоне Россия активно адаптируется – наращивает собственный танкерный флот и переориентирует экспорт на Азию, меняя логистические маршруты. Удары по портам Тамань и Темрюк замедляют этот процесс, но уже не останавливают его полностью.

⛔️Американцы фактически начали досматривать не только «токсичные» суда, но и танкеры из серой зоны – без формальных санкций, но с венесуэльской нефтью и китайским следом. Речь идет о VLCC Centuries под панамским флагом с 1,8 млн баррелей венесуэльской нефти, который вышел из Хосе под военным конвоем и был остановлен береговой охраной США уже в международных водах. Юридически Вашингтон опирается на «право на визит» к подозрительным судам в открытом море и трактует венесуэльскую нефть как «санкционный» товар, даже если конкретный перевозчик формально чист. Для судовладельцев и трейдеров это сигнал, что несанкционный статус судна больше не гарантирует безопасность рейса, если в сделке присутствуют Венесуэла и китайский покупатель. Во‑первых, риск‑премия на рейсы к Венесуэле и в целом на shadow fleet вырастет: страховщики и P&I будут закладывать сценарий принудительного досмотра и длительного простоя. Во‑вторых, рынок еще на шаг приблизится к фрагментации: одна часть флота играет по правилам западной юрисдикции, другая – переходит на альтернативную инфраструктуру платежей, флагов и страхования, где американский береговой патруль становится просто еще одним риском в калькуляции фрахта.

📊Грузия в октябре и ноябре импортировала из России 133,3 тыс. тонн нефти и нефтепродуктов – это больше, чем страна закупила за все предыдущие годы, вместе взятые. За весь 2025 год объём поставок составил 133,6 тыс. тонн, то есть в двенадцать раз превысил показатель 2024 года (10,5 тыс. тонн). Пик поставок пришёлся на октябрь – почти 99 тыс. тонн. Цена: 60,4 млн долларов, что при сравнении с историческими данными выглядит довольно выгодно для Тбилиси. За всё время, начиная с нулевых, Грузия закупила российской нефти всего на 113,9 тыс. тонн – то есть сейчас годовой импорт превысил весь исторический опыт. Взрывной рост связан с запуском в октябре 2025 года первого в Грузии нефтеперерабатывающего завода полного цикла в Кулеви, принадлежащего компании Black Sea Petroleum. Рядом крупная инвестиция – на первый этап потратили 110 млн долларов, всего в проект вложат 700 млн. Завод начал работу с мощностью 1,2–1,5 млн тонн в год, к 2028 году планируют расширить до 4 млн тонн. 6 октября Русснефть отправила первую партию в 105,3 тыс. тонн нефти Siberian Light именно на переработку в Кулеви. Формально Грузия таким образом снижает зависимость от импорта готовых нефтепродуктов и планирует развивать экспорт в Европу. Это логичный шаг – прибыль от переработки выше, чем от торговли сырьём, и позволит укрепить энергобезопасность республики. Но за цифрами важно видеть геополитический слой. Россия на фоне охватывающих её санкций активно диверсифицирует маршруты экспорта и уходит от прямых поставок в страны G7. Грузия – удобный хаб на Чёрном море с растущей переработкой и портовой инфраструктурой. Попавшие под санкции Лукойл и Роснефть ищут новые каналы, а Грузия формально соблюдает ограничения, но экономически остаётся привлекательным направлением. Вопрос о том, смогут ли переобозначить российскую нефть как грузинского происхождения для последующего экспорта в ЕС, пока остаётся открытым. Завод создан как инвестиция в развитие, но параллельно решает и задачу оптимизации российской логистики в условиях западного давления.

⛔️ Блокада Венесуэлы Трампа пошла трещинами: суть конфликта в том, что США под предлогом "борьбы с режимом Мадуро" ввели санкции против "теневого флота" танкеров, перевозящих венесуэльскую нефть в Китай и Индию — около 180 судов (40% от всех за годы), захватили пару кораблей вроде Skipper и пригрозили полной морской блокадой, чтобы задушить экспорт и ослабить Карacas. ВМС Венесуэлы ответили жёстко: вывели конвои с тремя несанкционными танкерами нефтепродуктов из порта Хосе в Азию под охраной военных кораблей — американцы не посмели остановить, по NYT. В декабре движение подсанкционных упало до 30 судов, но "тотальная" блокада оказалась выборочной: чистые суда уходят свободно, 70% нефти Венесуэлы всё равно на теневиках.

🚢 На этой неделе Евросоюз добавил в санкционный список еще 41 нефтяной танкер, а Великобритания распространила ограничения на Татнефть, Русснефть, ННК-Ойл и Руснефтегаз. Это выглядит как просто еще одна волна санкций, но за цифрами стоит принципиально важная логика. Теневой флот России действительно масштабен – от 1000 до 1500 судов, и под западными санкциями сейчас находится примерно 400–600 танкеров. Казалось бы, треть флота под ограничениями должна была деморализовать экспортеров. Однако флот постоянно растет – в 2025 году он увеличился на 45%, достигнув 940 судов, что составляет 17% всемирного танкерного парка. Логика простая: новые суда и перерегистрации дешевле, чем потеря маршрутов. Западные санкции стимулируют не отказ от экспорта, а расширение теневой инфраструктуры, пусть и более затратной. Включение в список ННК-компаний, включая Татнефть, показывает другой подход. Это не компании-экспортеры нефти в промышленных масштабах – Татнефть, например, переориентировалась на переработку собственной продукции и производство технопродуктов. Запад систематически перекрывает цепочку: если компания известна, она попадет под санкции, независимо от объемов. Минфин Великобритании даже выдал лицензию на операции до 31 января – это не помощь, это время на упорядочение переходов активов или на согласование условий. Западные политики в принципе считают, что любые ресурсы, которые могут пойти на финансирование, должны быть заблокированы. Эффект пока неоднозначен. Российский экспорт нефти в ноябре упал на 2 млн тонн, поставки в Индию и Китай заметно сократились, доля России в китайском импорте упала с 14,7% до 11,2%. Но это скорее временный перекос в логистике, чем долгосрочный крах системы. Теневой флот адаптируется: треть нефти российские экспортеры перевозят на судах под контролем греческих, кипрских и мальтийских компаний – они формально не под санкциями. Еще 113 судов в этом году использовали ложные флаги, перевозя нефть стоимостью почти 5 млрд евро. Вопрос не в том, остановятся ли экспорты, а в том, при каких затратах и через какие порты они будут идти.

🛢️В центральном офисе Транснефти прошла ежегодная благотворительная акция «Елка желаний». В ней приняли участие сотрудники и руководство компании. Каждый из них открыл конверты с письмами воспитанников детских домов и детей работников компании – участников СВО, которые ребята писали деду Морозу. Участники акции пообещали, что все мечты и пожелания будут непременно исполнены. «В новогоднем празднике главное – не подарки, а теплая семейная атмосфера, близость друзей и родных. Вот и сегодня, в контексте этого мероприятия, мы не только хотели порадовать ребят подарками, но и поделиться с ними вниманием, показать, что они не одиноки. Очень надеюсь, что нам это удалось», – отметил президент ПАО «Транснефть» Николай Токарев. Кстати, Транснефть начала проводить «Елку желаний» с 2016 года – еще до появления одноименной Всероссийской акции. За девять лет его существования сотрудники исполнили мечты пяти тысяч ребят со всей страны.