Шепот нефти

🛢️Вчера Трамп объявил о «полной блокаде» венесуэльских нефтяных танкеров. На фоне захвата танкера Skipper это выглядит как эскалация. Параллельно Мадуро подал жалобу в ООН, Гутерреш выразил озабоченность. На словах все громко, но реальность другая – почему блокада не означает конец венесуэльского экспорта. PDVSA заявляет, что экспорт продолжается в обычном режиме. В ноябре Венесуэла экспортировала 921 тысячу баррелей в сутки. Основной объем идет через танкеры Chevron, у которой есть исключение на работу в стране, и через Китай, закупающий 80% экспорта. Примерно треть венесуэльского танкерного флота уже в санкционных списках, но реально заблокировать вывоз сложнее – остается риск перегрузок в открытом море и альтернативные маршруты. Венесуэла зависит от российской нафты для разбавления сверхтяжелой нефти – США именно по этой причине ужесточили санкции в начале года. Россия вытеснила США в этой роли. Одновременно Китай инвестирует млрд долларов в восстановление добычи. Блокада на словах выглядит как удар по Венесуэле, но по факту это попытка давления на Китай и ослабления позиций России в регионе. Вопрос в том, сработает ли это через морской театр или все закончится переговорами.

📊 Российская нефть упала до критического минимума – чуть выше $40 за баррель, что стало самым низким уровнем за всё время спецоперации. За три месяца цена рухнула на 28%, а дисконт марки Urals к эталону Brent приблизился к историческому максимуму – более $25 за баррель. Причины двоякие: общемировое снижение цен Brent (ниже $60 впервые за полгода) и специфическое давление через санкции США против Роснефти и Лукойла, которые ответственны более чем за половину добычи в стране. Проще говоря, запретили не саму добычу, а сбыт – что оказалось куда более болезненным инструментом. Беда усугубляется поведением главных покупателей. Индия объявила о сокращении импорта до 800 тысяч баррелей в сутки (меньше ноября), а китайские нефтеперерабатывающие заводы добились рекордных скидок на восточную нефть ESPO – целых $5–6 за баррель дешевле эталона, хотя полгода назад она торговалась с премией. Даже при растущих объёмах экспорта деньги, которые получают продавцы, падают – танкеры превращаются в плавучие хранилища, оставляя грузы у побережья, потому что разгрузить их становится всё сложнее. Параллельно растут издержки: удлинение цепочки через посредников, серые схемы, страховка, логистика – всё это съедает маржу. Результат видно в бюджете: нефтегазовые доходы в ноябре упали почти на треть в годовом выражении. Сейчас Минфин пытается компенсировать выпадающие поступления через налоги и резервы, но это не более чем лейкопластырь. Система оказалась в зависимости от цены барреля и международной конъюнктуры, которые находятся вне контроля. Даже ослабление рубля, которое должно смягчить удар, работает уже не в полную силу, потому что дисконт настолько велик, что никакой валютный курс его полностью не перекроет.

🚫Еврокомиссия готовит удар по последним поставкам российской нефти: в начале 2026 года еврокомиссар по энергетике Дан Йоргенсен внесет предложение о полном запрете импорта в ЕС. Это завершит отказ от трубопроводной нефти — морские поставки уже заблокированы с 2022-го. Цель — конец 2027 года, с упором на "надежных" поставщиков и зеленую энергетику. Для рынка это сигнал тревоги: ЕС импортирует около 1,5 млн баррелей в сутки через "Дружбу", в основном Венгрия и Словакия. Запрет ударит по ним — цены на нефть в Европе могут подскочить на 5-10 долларов, если не найдутся альтернативы вроде Саудовской Аравии или Норвегии. Россия потеряет 10-15 млрд долларов выручки ежегодно, но перенаправит потоки в Азию, где спрос растет. Реализация под вопросом: Будапешт и Братислава уже тормозят, требуя исключений. Без консенсуса в Совете ЕС план зависнет, как предыдущие. Для отрасли это ускорение диверсификации — кто адаптируется быстрее, тот и выиграет.

📊За 11 месяцев 2025 года Китай добыл 198,25 млн тонн нефти, увеличив производство на 1,7% в годовом сравнении. Нефтепереработка в тот же период составила 675,07 млн тонн – рост на 4% год к году. Это означает, что перерабатывающие мощности растут заметно быстрее, чем собственная добыча. Замедление темпов естественного прироста производства очевидно: в 2024 году рост был выше на 1,8%. Одновременно Пекин расширяет сырьевую базу через разработку сланцевой нефти – месторождение в Синьцзяне достигло 1,7 млн тонн годовой добычи, увеличившись более чем в пять раз с 2020 года. В ноябре среднесуточный импорт нефти в Китай достиг 12,383 млн баррелей – максимума за более чем два года. Однако это не отражает реальный спрос: по прогнозам, в 2026 году рост потребления составит всего 150 тыс. баррелей в день, существенно ниже исторических показателей. Причина проста – электромобилизация и консолидация переработки. Разница объясняется стратегической логикой: Пекин заполняет государственные резервы при относительно благоприятных ценах. По расчетам аналитиков, в 2026 году Китай может пополнить запасы темпами 600–900 тыс. баррелей в сутки. На мировом рынке это создает парадокс: страны ОПЕК+ готовы увеличить добычу, но цены держатся в районе $62 из-за опасений переизбытка. Активность китайских резервов становится ключевым фактором для мировой конъюнктуры. Россия остается главным поставщиком Китая, но российская добыча в этом году упала примерно на 1% – отчасти из-за санкций и проблем с поставками через Козьмино. Парадокс заключается в том, что при слабом мировом спросе Россия может нарастить экспорт именно благодаря китайской стратегии заполнения резервов – мировой рынок нуждается в дополнительных объемах для поддержки цен. Для России это означает сохранение роли основного поставщика при условии геополитической неопределенности.

🔥Администрация Трампа дала Украине зелёный свет на удары по российскому «теневому флоту» — не только не возражает, но и делится разведкой для атак на нефтяные танкеры. Украина уже бьёт по судам в Чёрном море и даже выходит на Каспий, целясь в платформы ЛУКОЙЛа. В ответ Россия садит «Искандеры» по портам Одессы — вчера под раздачу попал турецкий ролкер, Анкара в ярости требует прекратить. В это же время США тащат в Хьюстон танкеры с венесуэльской нефтью, Иран хватает суда с «контрабандным» дизелем в Персидском заливе, а ЕС грозит заблокировать Балтику и задушить «теневой флот» санкциями. Напоминает ирано-иракскую «танкерную войну» 80-х, когда потопили сотни судов и погибли сотни моряков, — но пока удары точечные и политические. Для нефтянки это значит рост страховок и фрахта по «серым» маршрутам, плюс риск цепной реакции с третьими странами вроде Турции. Логистика нефти превращается в поле боя — следующий инцидент может разжечь настоящий хаос на рынке. И это точно отразится на нашей экономике.

📊По итогам текущего года Россия получит прирост запасов нефти в 510 млн тонн при аналогичной добыче, что означает полное восполнение израсходованного сырья. Однако картина по газу существенно отличается: прирост составит 635 млрд куб. м, а добыча запланирована на уровне 680 млрд куб. м. Это значит, что газовая ресурсная база, в отличие от нефтяной, не будет полностью восполнена. Получается парадокс: мы успешнее находим нефть, чем газ, хотя оба ресурса критичны для экономики. Открытия есть, но они становятся мельче. В 2025 году зарегистрировано всего 26 новых месторождений углеводородов, против 39 годом ранее. Среди крупных находок — газовое Мезенинское (49,7 млрд куб. м газа) и нефтяное Еркутаяхское (11,6 млн тонн). Эксперты не скрывают: новые месторождения имеют в основном скромные размеры. Это отражает долгосрочную тенденцию: компании уже отработали лучшие залежи в Западной Сибири, теперь придётся искать на периферии — на севере Красноярского края, в Якутии, на шельфе. Таких запасов по масштабу не будет. Инвестиции растут, но это не панацея. Недропользователи вложат в геологоразведку примерно 340-350 млрд рублей, что выше уровня 8–10-летней давности. Казалось бы, деньги есть, но их становится недостаточно для компенсации скорости истощения действующих месторождений. При этом государство выделит лишь 11 млрд рублей из федерального бюджета — символическая сумма для поддержки геологоразведки в стратегических регионах. Складывается впечатление, что отрасль работает на полную мощность, чтобы просто не отстать, а не забегать вперёд.

🛢️Лукойл действительно склоняется к предложению американского банка Xtellus Partners по продаже зарубежных активов — это примерно 22 млрд долларов портфеля: добыча, переработка и сеть из более чем 2 тыс. АЗС в Европе и США. Фокус идеи Xtellus в том, что это не «продажа за кэш», а обмен: западные инвесторы отдают замороженные акции Лукойла (включая пакеты, которые когда‑то сидели в ETF и банках вроде BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs и др.), а взамен консорциум вокруг Xtellus получает зарубежные активы и дальше уже сам решает, как монетизировать их. Для Лукойла это шанс частично «разморозить» свои акции, обращавшиеся на западных площадках, и формально не получать живых денег, что важно под американские ограничения. Но схема упирается сразу в два политико‑правовых замка. С американской стороны: нужна отдельная лицензия OFAC. С российской: обмен предполагает работу с акциями Лукойла за рубежом, а после 2022 года действует прямой президентский запрет на торговлю российскими акциями вне РФ. Сделка почти наверняка потребует одобрения на самом верху. Плюс сделка Xtellus сложнее альтернативных «чистых продаж» — нужен прозрачно раскрытый периметр владельцев бумаг. Для отрасли это кейс, как выглядит новая архитектура выхода из санкций. Лукойл тестирует модель, где замороженные западные акции превращаются в «валюту» для расчета за зарубежные активы, а ключевыми арбитрами становятся регуляторы в Вашингтоне и Москве. Если сделку удастся собрать — это может стать прецедентом для других российских эмитентов. Если же до января компромисс не найдется, Лукойл рискует получить хаотичное замораживание активов по странам присутствия и длинные тяжбы.

↘️Российские нефтяные доходы в ноябре просели до $10,97 млрд — это минус почти $2 млрд к октябрю и минус $3,6 млрд к прошлому году, то есть фактически возврат к уровням первых месяцев после начала войны. Падение идет сразу по двум линиям: физические объемы экспорта сократились (нефть минус 290 тыс. б/с, общий нефтеэкспорт минус 420 тыс. б/с), а ценник на российские сорта провалился — Urals до $43,5, ESPO до ~$54 за баррель. Для понимания масштаба: при таком уровне цен и объемов бюджет уже не добирает нефтяных сверхдоходов, которые закрывали дыру по расходам на войну и социальные обязательства. Ключевой риск для России — это не только текущий провал, а изменение тренда: скидка к мировым маркам расширяется, а санкционная вилка с логистикой и флотом продолжает давить маржу. Даже сохраняемые трубопроводные поставки в объеме около 1,25 млн б/с не компенсируют удешевление барреля и постепенное выдавливание части российских потоков с премиальных рынков. Для рынка в целом это выглядит как мягкий медвежий фактор: Россия не обрушивает предложение резко, но ее вынужденная ценовая политика тянет вниз среднюю цену «грязного» барреля в Азии, усиливая дискаунты и для других «проблемных» поставщиков. Для России же картинка такая: чем дольше держатся низкие цены на Urals и ESPO и чем жестче становятся санкционные ограничения на флот и страхование, тем сильнее сжимается «бюджетный коридор» — либо урезать расходы, либо агрессивнее давить на остальные экспортные сектора и внутренние налоги. Ставка на «теневой флот» и переориентацию на Азию работает по объему, но не по доходности: дополнительное логистическое плечо, дисконты и санкционный риск съедают значительную часть выручки. В итоге ноябрь — это не разовый провал, а сигнал: при нынешних ценах и санкционном режиме модель «война плюс высокая нефтяная рента» начинает давать сбой.

🇰🇿Казахстан работает в сложном режиме. После того как украинские дроны в конце ноября повредили выносное причальное устройство (ВПУ-2) на терминале Каспийского трубопроводного консорциума (КТК) в Чёрном море, страна оказалась в критической ситуации. Из трёх действующих пункта загрузки остался только один — ВПУ-1 функционирует в одиночку, потому что ВПУ-3 находится на плановом обслуживании, планы по которому растягиваются до двух месяцев. КТК — это жизненно важный канал: через него проходит более 80% казахстанского экспорта, то есть порядка 1,5 млн баррелей в сутки. Такого ограничения хватает, чтобы на складах начали копиться запасы нефти, а дальше может последовать неминуемое снижение добычи. Казахстан уже переходит в режим экономии. Министерство энергетики в экстренном порядке активизировало перенаправление объёмов по альтернативным маршрутам: часть идёт через морской путь из Актау (трубопровод БТД), часть ожидает загрузки через другие российские порты — Новороссийск и Усть-Луга. Цена этой логистики гораздо выше: тариф на БТД в разы превышает КТК, что ударяет по экономике страны. Есть и долгосрочная надежда: два новых выносных причала, изготавливаемые в ОАЭ, должны быть готовы к декабрю, но их установка и запуск произойдут не раньше лета-осени 2026 года. До тех пор Казахстану предстоит выкручиваться с имеющимися ресурсами и надеяться, что ситуация стабилизируется быстрее, чем кажется. Насколько долго сможет держаться текущая система? Уже идёт подсчёт убытков — эксперты оценивают возможные потери в $1,5 млрд, если проблемы продлятся долго. Это напрямую связано с глобальными рынками энергии и геополитической ситуацией, которая влияет на все звенья цепочки: от добычи до поставки на мировые рынки.

🇺🇸Трамп наконец проговаривает то, что в отрасли и так знают: США больше не выгоден обвал нефти «в ноль», потому что при добыче в районе рекордных 13,4–13,8 млн б/с любой затяжной провал цен бьёт по собственному сланцу, занятости и налоговой базе, а не только по России или ОПЕК. При нынешней структуре рынка Вашингтону нужен не «дёшево любой ценой», а коридор, в котором бензин на заправке приемлем для избирателя, но маржа производителей всё ещё позволяет бурить, реинвестировать и удерживать США в статусе крупнейшего экспортёра. Заявления про «запасов нефти на 2000 лет» и «убыточный каждый оборот ветряка» остаются чистой политической риторикой: профильная статистика показывает, что речь идёт о десятилетиях рентабельных запасов, а новая ветровая и солнечная генерация уже среди самых дешёвых источников электроэнергии в США. Тем не менее, важный сигнал для рынка здесь не в шутках про ветряки, а в фактическом признании: при текущих объёмах добычи и экспорта США стали страной, для которой слишком низкая нефть — такая же проблема, как и слишком высокая, и энергетическая политика Трампа будет лавировать между ценами для избирателя, доходностью сланца и конкуренцией с ВИЭ.

🛢️Ситуация вокруг иракских активов «ЛУКОЙЛа» переходит в критическую фазу. Госдеп США открыто поддержал идею передачи доли российской компании в месторождении «Западная Курна-2» американским мейджорам. Срок генеральной лицензии на сворачивание операций истекает уже в эту субботу, а сама компания вынуждена была объявить форс-мажор. Фактически мы наблюдаем попытку директивного передела собственности в третьей стране. Для Багдада риски запредельные: на кону 10% всей нефтедобычи Ирака (около 480 тыс. барр./сут.), и остановка промысла станет ударом по бюджету. Особая ирония заключается в том, кого именно Вашингтон пытается «назначить» на место россиян. Речь, вероятно, идет об ExxonMobil или Chevron. Но Exxon только в прошлом году с трудом окончательно вышел из соседней «Западной Курны-1», продав свою долю китайцам. Американские гиганты годами жаловались на низкую маржинальность жестких сервисных контрактов Багдада, предпочитая сверхдоходы в Гайане или на сланцевых полях Техаса. Теперь же Госдеп, похоже, пытается вернуть свой бизнес в Ирак в добровольно-принудительном порядке, подчиняя экономику геополитике. Для отрасли это опасный прецедент: любой актив в «нейтральной» юрисдикции теперь может быть передан конкуренту по политическому звонку. «ЛУКОЙЛ», вложивший в проект миллиарды долларов и технологии, очевидно, будут выдавливать с максимальным дисконтом. Но главный вопрос — технический. Замена оператора на месторождении такой сложности — это не просто смена вывески. Без потери темпов добычи такую рокировку провести невозможно, а значит, рынок может недосчитаться иракских баррелей уже в ближайшие месяцы.

📊Бензин в России стал дороже, чем в США, на 8% — ситуация, которую трудно объяснить простой логикой рынка. В Америке средняя цена упала до 2,98 доллара за галлон, самый низкий уровень с февраля 2021 года. При этом в США цены на топливо снижаются уже не первый год, а в России они растут с опережением инфляции вдвое. Разница в механизмах ценообразования объясняет контраст. В США на долю нефти приходится половина розничной цены бензина, а налоги составляют всего 17%. Когда мировые котировки падают, американские водители сразу видят это на заправках. В России картина иная: налоги и сборы доходят до 60% в цене литра, а демпферный механизм, призванный защитить внутренний рынок от внешних волатильностей, теперь не дает ценам снижаться, даже когда нефтяные котировки падают. Экспортный запрет на бензин до конца года и снижение оптовых цен на бирже не помогают потребителям — розничные цены держатся на уровне 64,87 рубля за литр. Получается, что американская система, где цена формируется рынком, работает в пользу потребителя, а российская модель с высокой фискальной нагрузкой и административным регулированием — в условиях санкций и снижения мировых цен — приводит к парадоксу: нефть дешевеет, а бензин дорожает. Для отрасли это означает, что даже полный запрет на экспорт и снижение оптовых цен не решают проблему внутреннего рынка, а для водителей — что дешевой нефти недостаточно для дешевого бензина.

⛽️Венгрия активно позиционирует себя как посредник в потенциальной нормализации отношений между Россией и Западом. На фоне визита венгерской бизнес-делегации в Москву премьер Орбан анонсировал переговоры о «послевоенном сотрудничестве». Для нефтяного сектора это особенно актуально: речь идет о европейских активах «Лукойла» и «Газпромнефти», заморозенных санкциями. Венгерская MOL позиционирует себя как ключевой игрок на переделе этих активов. Reuters сообщил, что компания проинформировала американские официальные лица о заинтересованности в покупке НПЗ, сетей АЗС «Лукойла» и долей в добывающих активах на Кавказе и в Казахстане. Дедлайн жёсткий — лицензия США действует до 13 декабря. Стоимость пакета оценивается примерно в 12 миллиардов долларов. MOL владеет практически всеми нефтеперерабатывающими мощностями в Венгрии и Центральной Европе. Это не просто коммерческий ход, а стратегическая позиция на консолидацию влияния над европейской переработкой и логистикой. Венгрия выполняет роль буфера между Вашингтоном и Москвой: Орбан добился от Трампа годового освобождения от энергетических санкций, что позволяет выглядеть лояльной США при покупке активов через европейскую компанию. Логика очевидна. Для США продажа активов венгерской MOL предпочтительнее, чем национализация европейскими странами — Венгрия остаётся членом ЕС и НАТО. Для России это возможность спасти часть оценки активов и избежать конфискации. Для Венгрии — укрепление позиций в энергетической архитектуре Европы при любом раскладе. Таким образом, Венгрия не теряет ни при интеграции России в европейскую систему, ни при продолжении санкций.

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today: 300 оштрафованных на Бирже. Штрафбаты снижают цен https://t.me/oilfly/27411 Неежовые рукавицы: энергетики просят сдержать резкий рост экологических платежей https://t.me/yurystankevich/3691 В ноябре ценами на газ управляли спрос, предложение и геополитика https://t.me/oil_capital/23890 Американская отрасль СПГ сталкивается с падением рентабельности https://t.me/needleraw/15597 Саудиты снижают цену на нефть - борьба за Азиатский рынок усиливается https://t.me/Global_Energy_Markets/5941 Индия продолжит дальше покупать российскую нефть несмотря на давление США. В любом случае возможное снижение поставок в Индию будет носить временный характер https://t.me/IGenergy/4577 Главная цель сейчас – снизить стоимость киловатт часа, поэтому участники рынка должны умерить ожидания по прибыли и мерам господдержки – Минэнерго https://t.me/energopolee/4455 Индия – новый тигр. Российский ТЭК – старый тигр. https://t.me/zakupki_time/57342 Мы вот давно тут отмечаем заметную деградацию энергомощностей в западных странах https://t.me/AlekseyMukhin/10676 Минфин США выдал «Лукойлу» лензию до конца апреля 2026 года, разрешающую обслуживать и закрывать около 2500 зарубежных АЗС в 19 странах https://t.me/nasheptali_novosti/17183 Эрдоган опять переиграл всех - он продолжит закупать российский СПГ, замороженные российские активы пустит на строительство АЭС "Аккую". И при этом еще и инвестирует в газодобычу в США https://t.me/akcentynorth/4296 Турция продлила контракты с Газпромом, но в этом сотрудничестве ориентируется «скорее на краткосрочную перспективу... на один год» https://t.me/Oil_GasWorld/4800 BP официально отказывается от проекта водородного комплекса в Тиссайде https://t.me/digitalenergyfiveo/203 Изменение энергобаланса планеты через четверть века и трансформация позиции МЭА https://t.me/karlkoral/5490 В.В. Путин подписал закон о федеральном бюджете страны на 2026-2028 гг. https://t.me/Arseniy_Kirichenko_in_Energy/180 Бизнесу готовят новые ESG-стандарты: в 2026 году выйдут ключевые обновления https://t.me/ESGpost/6464 Повысить нельзя заморозить. Запятую поставит Правительство. https://t.me/nefxim/2511 Нефтегазовая отрасль переживает масштабный передел активов https://t.me/Azat_Energy_Insider/316 адзорный совет одобрил контракт на поставку СПГ для энергосистемы Пуэрто-Рико https://t.me/LngExpert/2695 Еврокомиссия может отменить пошлины на электромобили Volkswagen, произведенные в Китае https://t.me/Newenergyvehicle/3752 India Today выпустил мультфильм с президентом России Владимиром Путиным и премьер-министром Индии Нарендрой Моди https://t.me/rusfuel/2086 Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы. Зеркало поста на сайте.

🛢️В ночь на 5 декабря украинские дроны атаковали порт Темрюка, повредив портовую инфраструктуру и спровоцировав пожар площадью 1350 квадратных метров. Оперштаб не уточнил, какой именно объект пострадал, но источники указывают на терминал «ТемрюкМорТранс» по перегрузке нефтепродуктов, который снабжает экспортом продукцию Славянского НПЗ. В первых десяти месяцах 2025 года терминал также обрабатывал около 220 тысяч тонн сжиженного газа. Это третья волна атак на черноморскую портовую инфраструктуру за ноябрь-декабрь. Новороссийск подвергся массированной атаке 14 и 24 ноября, Туапсе — 2 ноября. Ноябрьские отгрузки из Новороссийска сократились примерно на 700 тысяч тонн — с плановых 3,2 миллиона до фактических 2,5 миллиона тонн. Эта тенденция демонстрирует системный подход к дезорганизации российского нефтеэкспорта через уязвимые точки черноморской логистики. Темрюк развивался именно как альтернатива Новороссийску — его два причала должны были обеспечить дополнительные 2,4 миллиона тонн в год. Когда Новороссийск выходит из строя на неделю-две, весь грузопоток перераспределяется на Туапсе и Темрюк — они становятся узким местом, которое легче поразить. КТК должен вернуть второе причальное устройство в эксплуатацию в течение семи дней, остальная инфраструктура восстанавливается медленнее. Декабрь может стать максимумом в попытке отправить накопленные объемы нефти из ноября, но с каждым новым повреждением Россия работает с все более сжатым временем восстановления и перегруженной оставшейся инфраструктурой.

📊 Bloomberg пишет, что «жизненно важная торговля нефтью» между Россией и Индией «усыхает»: в январе поставки могут просесть до 600 тыс. барр./сутки против пика в районе 2,1 млн летом. Формально так и есть: после санкций США против «Роснефти» и «Лукойла», 50% пошлин на индийский экспорт и ужесточения банковского комплаенса индийские НПЗ сильно притормозили закупки у подсанкционных поставщиков, крупнейший импортер Reliance остановил закупки на экспортный завод, а часть госкомпаний перешла на «чистые» сорта с Ближнего Востока и США. Но даже эти 600 тыс. барр./сутки — это все равно больше, чем Индия брала у России до 2022 года, когда российская нефть была для нее маргинальным источником. Если наложить на эту динамику поездку Путина в Дели, картина становится менее драматичной, чем в подаче Bloomberg. В те же дни, когда агентство пишет о «минимуме за четыре года», Путин публично обещает Индии «бесперебойные поставки топлива», Москва и Нью-Дели подтверждают цель в $100 млрд товарооборота и договариваются диверсифицировать торговлю за пределы нефти. Параллельно те же Bloomberg и отраслевые издания пишут, что Indian Oil и Bharat Petroleum уже аккуратно возвращаются к российским сортам через новых, несанкционных трейдеров с дисконтом 5–7 долл./баррель; аналитики Kpler и консалтинги прямо говорят, что эффект санкций против «Роснефти» и «Лукойла» будет сильным, но временным, пока рынок перенастраивает маршруты, флот и схемы расчетов. То есть 600 тыс. барр./сутки — это, по сути, уровень «серой паузы» на время адаптации, а не обнуление. Для России и отрасли ключевой вопрос не в том, «закончится ли индийское направление», а в том, на каком новом плато оно стабилизируется и по какой цене. С высокой вероятностью Индия останется крупным покупателем, но объемы станут более волатильными, завязанными на политический торг с США и на готовность Дели мириться с вторичными санкциями; скидка к Brent будет выше, логистика — серее, роль отдельных игроков вроде Nayara и посредников — критичнее. В этом смысле жесткая формулировка Bloomberg про «жизненно важную торговлю, которая усыхает» отражает эскалацию давления, но не отменяет базовой реальности: пока российская нефть заметно дешевле ближневосточной и американской, а Москва готова брать на себя санкционный и логистический риск, полностью выйти из этой связки Индии будет дороже, чем перестроить схемы.

⛽️США дали «Лукойлу» время — до конца апреля 2026 года. Минфин США выдал временную лицензию, разрешающую российской компании обслуживать и закрывать свои АЗС за пределами страны. Разрешение распространяется на операции Lukoil-International и ее дочерних структур — от закупки товаров и услуг до ликвидации заправок. После введения санкций в октябре «Лукойл» заявил о намерении продать свои зарубежные активы. Речь идет почти о 2,5 тыс. станций в 19 странах — значительная часть бизнеса. Потенциальным покупателем называли трейдера Gunvor, но сделка сорвалась из-за отсутствия разрешения со стороны Вашингтона. Теперь компания получила формальное «окно» — не для экспансии, а чтобы аккуратно свернуть операции. Сценарий выглядит как контролируемый уход, а не просто санкционное давление. Вопрос только в том, кто станет новым оператором сети.

🛢️Нефтегазовые доходы бюджета РФ в ноябре упали на 34% до 531 млрд рублей по сравнению с ноябрём 2024 года. За одиннадцать месяцев 2025 года в казну поступило 8,03 трлн рублей – на 22% ниже аналогичного периода прошлого года. На первый взгляд, цифры тревожные. Но если разобрать составляющие падения, картина окажется более сложной, чем простой «дефицит из-за низких цен на нефть». Основные драйверы: цена марки Urals в ноябре составила 44,87 доллара за баррель против 64,7 доллара годом ранее – падение на 31%. С 2022 по 2025 год нефть упала ещё больше: с 101 до примерно 66 долларов за баррель. Во-вторых, от надбавки к НДПИ Газпрома за сверхдоходы от высоких цен газа в Европе остались воспоминания – до начала 2025 года она приносила бюджету 50 млрд рублей ежемесячно, а теперь её нет. Это минус 500 млрд за десять месяцев. Третий фактор – укрепление рубля до исторических минимумов (81 к доллару против 91 годом ранее). Это работает против нефтегазовых доходов, но в то же время его поддерживает растущий ненефтегазовый экспорт: удобрения, драгметаллы, сельхозпродукция. Получается парадокс: нефтедоходы падают, рубль держится крепче обычного. Четвёртое – санкции США против Роснефти и Лукойла, вступившие в силу 21 ноября. Полностью они сказались в декабре, который может оказаться самым худшим месяцем 2025 года по нефтегазовым доходам. Минфин прогнозирует дефицит 137,6 млрд рублей от базового плана. Главное, что структура экономики меняется: доля нефтегазовых доходов в бюджете сокращается с 30% в 2024-м до 23% в 2025-м. Это признак диверсификации, а не только трудности. Перспектива на 2026 год менее радужная – аналитики ждут профицита нефти на мировом рынке, что продолжит давление на цены вниз. Рынок может вернуться к дефициту только в 2027–2028 годах.

📊 Госкомпания Botas продлила контракты с «Газпромом» на 22 млрд кубометров газа, но только на год — вместо привычных многолетних соглашений. Решение символизирует переориентацию энергетической политики Анкары. Доля российского газа в турецком балансе уже упала ниже 40%, и Минэнергетики не скрывает: краткосрочная перспектива выбрана специально, чтобы не связывать себя долгими обязательствами перед «Газпромом» на фоне давления со стороны США и растущих альтернатив на рынке. Турция агрессивно наращивает закупки американского СПГ — в 2025 году США стали четвёртым крупнейшим поставщиком с долей 14%. Анкара не просто покупает газ, а пошла дальше: госкомпания TPAO ведёт переговоры с Chevron и ExxonMobil о прямых инвестициях в газодобычу на американской территории. Параллельно подписаны долгосрочные контракты с ENI и SEFE на поставки СПГ, начинающиеся с 2028 года. Одновременно Анкара продлевает договор с Ираном на 10 млрд кубометров и увеличивает поставки туркменского газа через своп-схему. Схема ясна: сохранить текущие поставки из России для стабильности промышленности, но максимально сократить зависимость, вложившись в диверсификацию и прямое участие в добыче. Краткосрочность новых контрактов с «Газпромом» — это не переговорная позиция, а сознательная переходная стратегия. Через год Турция будет готова к переговорам с куда более гибкими условиями.

Вице-президент ПАО «Транснефть», кандидат юридических наук Владимир Каланда стал лауреатом премии «Юрист года» в номинации «Правовое просвещение». Церемония награждения, организованная Ассоциацией юристов России, прошла 3 декабря в историческом Колонном зале Дома Союзов. Каланда отметил, что более чем 500 юристов Транснефти не только обеспечивают правовую безопасность критически важного для экономики предприятия, но и активно формируют правовую среду, участвуя в законотворчестве: «Я воспринимаю это как признание усилий всего правового коллектива компании Транснефть». Владимир Каланда – выпускник Свердловского юридического института (1985), кандидат юридических наук, доцент. Начинал карьеру в органах госбезопасности СССР. С 1998 года работал в администрации Президента РФ, занимаясь кадровыми вопросами и реформой судебной системы. В 2005–2006 гг. — первый заместитель директора Федеральной миграционной службы. С 2008 года — первый заместитель директора ФСКН России. После расформирования службы перешёл в Транснефть, где курирует взаимодействие с госорганами, международные связи и благотворительность. Генерал-полковник, Заслуженный юрист РФ, награжден «Орденом Почета» и Орденом «За заслуги перед Отечеством».