ЛикбеZ

Дорогих автомобилей стало больше, налогов — тоже ⠀ За прошлый год число автомобилей стоимостью свыше 10 млн рублей в России выросло на 44%⁠, до 46,7 тыс. Начисления транспортного налога с повышающим коэффициентом прибавили 34,5%, достигнув рекордных 6,6 млрд рублей. Лидирует Москва⁠ — 18 772 машины, на 5585 больше, чем годом ранее. Однако рост учтённого парка нельзя приравнивать к росту покупок — часть прибавки объясняется расширением перечня⁠ дорогих моделей. ⠀ В регионах высокие темпы обеспечила низкая база. В Мордовии парк увеличился на 119,6%, но составил всего 101 автомобиль. В Татарстане прирост достиг 50,4%, в Башкирии — 42%. Аналитики связывают спрос с покупками перед изменением расчёта утильсбора⁠ с 1 декабря 2025 года. Сам перечень Минпромторга расширился на 8%, две трети новых позиций — немецкие бренды. ⠀ Состоятельные покупатели торопились опередить подорожание, региональные бюджеты получили дополнительные налоговые начисления. Но автомобиль дорожает и в содержании, а сохранность вложений не гарантирована. Рекорды узкого премиального сегмента показывают возможности обеспеченной прослойки, а не рост благосостояния страны.

Триллион долга теснит расходы Евросоюза ⠀ К концу 2027 года общий долг⁠ ЕС достигнет €1 трлн — без учёта долгов отдельных стран. Это больше пяти годовых бюджетов объединения. По словам главы Европейской палаты аудиторов Тони Мерфи, Еврокомиссия предлагает направить на выплаты по займам 8% бюджета на 2028–2034 годы. Почти каждый двенадцатый евро будет уходить на прежние обязательства. ⠀ С 2019-го по конец 2025 года задолженность⁠ выросла с €52,1 млрд до €738,9 млрд — более чем в 14 раз. Основную нагрузку создала программа восстановления после пандемии Next Generation EU. Экстренная поддержка заканчивается, а счета остаются на годы. Новые военные кредиты добавляют обязательств. ⠀ Триллион евро ещё не означает долгового кризиса — экономика ЕС гораздо больше его общего бюджета. Но расплачиваться предстоит именно из общей казны. Долговые выплаты⁠ будут конкурировать с инфраструктурой, поддержкой регионов и другими программами, сужая пространство для новых расходов. ⠀ Цена прежней помощи становится всё ощутимее. Чтобы платить кредиторам, ЕС придётся искать дополнительные доходы⁠, требовать больше денег от участников или урезать другие статьи. Полученные гранты возвращать не нужно. Возвращать займы, которыми их оплатили, всё равно придётся.

Российский флаг снижает зависимость флота от зарубежных реестров ⠀ Российский торговый флот постепенно меняет иностранную регистрацию на национальную. По приведённым газетой «Взгляд» оценкам европейских аналитиков, с января 2025-го по июнь 2026 года в российский реестр вошли 107⁠ судов. Из них 93 уже находились под санкциями. Эти цифры указывают прежде всего на перестройку работы флота под давлением ограничений, а не на пополнение новыми судами. ⠀ Иностранные флаги становятся менее удобными для судовладельцев. Задержания⁠ танкеров и давление на зарубежные реестры⁠ повышают зависимость перевозчиков от решений других государств. Российская регистрация позволяет вернуть вопросы флага и регистрации в национальную юрисдикцию и сократить число внешних административных рисков. ⠀ Однако смена флага не снимает санкций и не гарантирует беспрепятственного прохода, доступа в порты⁠ или защиты от проверок в иностранных водах. Государство получает больше контроля над регистрацией судов, но возможности их коммерческой эксплуатации по-прежнему зависят от ограничений и решений стран, через которые проходят маршруты. Национальный флаг решает вопрос юрисдикции, но сам по себе не решает проблему перевозок.

Дорогой госдолг съедает возможности российского бюджета ⠀ Госдолг становится тяжелее, когда стоимость его обслуживания превышает темпы номинального роста экономики. В приведённом расчёте доходность десятилетних облигаций США составляет 5%, а сумма инфляции и реального роста ВВП — около 6%. Российское соотношение значительно хуже: займы под 16%⁠ при инфляции 7% и росте экономики всего на 0,5%. Стоимость новых заимствований более чем вдвое превышает этот ориентир. ⠀ Сравнение приблизительное: долговую устойчивость определяют средняя ставка⁠ по всему долгу, номинальный рост ВВП и бюджетный баланс. Однако разрыв показывает проблему: государство привлекает дорогие деньги при почти остановившемся экономическом росте. По мере рефинансирования старого долга высокие ставки закрепляются в бюджетных обязательствах⁠ на годы. ⠀ Проценты придётся платить независимо от состояния школ, больниц и коммунальных сетей. Чем больше средств уходит кредиторам, тем меньше остаётся на остальные расходы — либо тем больше приходится занимать снова. Относительно небольшой госдолг перестаёт быть утешением, если его обслуживание⁠ всё сильнее сужает бюджетный выбор до новых займов, налогов и сокращения расходов.

Памятные доски не заменяют помощи семьям погибших ⠀ В Хазарской школе Дербентского района открыли мемориальные доски Рамазану Мусаеву и Рамазану Алиеву. С учётом подтверждения их гибели опубликованный подсчёт потерь среди военнослужащих из Дагестана достиг 2176 человек. Это наибольшее абсолютное число среди регионов Северо-Кавказского и Южного федеральных округов, где совокупно подтверждены не менее 9850 погибших. Подсчёт охватывает только публично обнародованные случаи и не отражает полных потерь. ⠀ Однако признание гибели и памятные церемонии сами по себе не гарантируют поддержки⁠ родственникам. Известны истории, когда даже награды и обращения на федеральном телевидении⁠ не помогали решить вопросы с выплатами. Одна из вдов рассказала, что батальон отказывал в выплатах без тела мужа. Сведений о подобных отказах семьям Мусаева и Алиева нет. ⠀ Проблема возникает там, где публичное чествование погибшего не сопровождается исполнением обязательств перед его близкими. Открытие мемориальной доски становится поводом для отчёта, а получение денег — отдельной борьбой⁠ семьи. Меру государственной заботы определяют не торжественные речи, а помощь⁠, которую родственники получают без многолетних требований и публичных жалоб.

Европа входит в зиму с дорогим газом и пониженными запасами ⠀ Газ на европейской бирже TTF впервые с 2022 года превысил 97 евро за МВт·ч. В понедельник ближайший месячный фьючерс подорожал на 3,8%, до 97,45 евро. Рост газовых котировок затронул и электроэнергию: во Франции фьючерс превысил 200 евро за МВт·ч впервые с января 2023 года. ⠀ По данным Trading Economics, эскалация⁠ на Ближнем Востоке усиливает опасения за зимнее снабжение. Поставки СПГ из стран Персидского залива, обеспечивавших до войны около 20% мирового предложения, примерно в пять раз ниже прошлогодних. Это обостряет конкуренцию покупателей за доступные партии топлива. ⠀ К 25 октября европейские газовые хранилища заполнены на 74,62% — почти на 15 процентных пунктов ниже среднего уровня за пять лет. Из-за похолодания некоторые страны ЕС уже начали отбор газа. Запас прочности⁠ сокращается ещё до наступления основных зимних холодов. ⠀ Холодная зима⁠ или новые перебои способны дополнительно поднять цены. Для промышленности⁠ это риск роста себестоимости и снижения конкурентоспособности, для населения — давления на счета за отопление. Правительствам придётся выбирать между расходами на поддержку потребителей и передачей растущих издержек бизнесу и домохозяйствам.

Москва наращивает долги на фоне падения доходов ⠀ Дефицит бюджета Москвы в 2027 году вырастет почти в полтора раза — с 448 до 651 млрд рублей. Доходы городской казны замрут на уровне 5,94 трлн рублей, расходы увеличатся на 3,2%, до 6,59 трлн. Покрывать растущий разрыв придётся заимствованиями, увеличивая долг и стоимость его обслуживания. ⠀ Главный удар наносит сокращение поступлений от бизнеса. Налог на прибыль принесёт более чем на 300 млрд рублей меньше — падение свыше 15%. Общие налоговые доходы снизятся на 22,5 млрд. Даже рост сборов НДФЛ не компенсирует потерь. С учётом инфляции реальные доходы столицы сократятся, а расходы уже урезаны относительно прежних планов. ⠀ Контраст с федеральным бюджетом показателен. Минфин закладывает рост доходов на 2,1 трлн рублей, тогда как Москва фактически признаёт отсутствие роста. Столичный бюджет, традиционно один из самых обеспеченных в стране, переходит к наращиванию долгов. ⠀ Если даже Москва теряет налоговые доходы, экономический спад добрался до главного финансового центра России. Для горожан это означает усиление давления на социальные расходы, инфраструктурные проекты и качество городских услуг.

Сербия сменила власть, но не обязательно курс Экс-президент Сербии Александр Вучич признал поражение своей коалиции на внеочередных парламентских выборах 25 октября. По его оценке, «Студенческий список», выросший из уличных протестов, получит 135–140 из 250 мандатов. Ради этих выборов Вучич в сентябре оставил президентский пост и рассчитывал вернуться премьером, но избиратели при рекордной явке решили иначе. Проигравший сразу предупредил, что к марту или апрелю новая власть введёт санкции против России, а в поражении обвинил американское «глубинное государство». Однако программа самих студентов говорит обратное: Сербия сохранит принципиальный отказ от ограничительных мер против Москвы. Пока угроза санкций остаётся аргументом проигравших, а не планом победителей. Для России важнее другое. Экономические опоры отношений истончались и при Вучиче: «Газпром нефть» под давлением американских санкций уже подписала договор о продаже доли в NIS венгерской MOL, а льготный газовый контракт продлён лишь до конца 2026 года. Его судьба станет первым настоящим тестом для нового кабинета, и здесь у Москвы аргумент весомее деклараций: российский газ для Белграда заметно дешевле европейского.

ВИЧ в России стареет и выходит за пределы групп риска Генерализованная стадия эпидемии ВИЧ зафиксирована почти в 30 российских регионах, сообщают СМИ со ссылкой на специалистов Роспотребнадзора. Формально это означает, что вирус выявляют более чем у 1% беременных, то есть инфекция давно живёт не только в группах риска, но и среди обычного населения. Среди мужчин 40–50 лет с ВИЧ живут уже более 3%. Читать эти цифры как внезапный обвал не стоит. Ещё в 2023 году к генерализованной стадии относили 27 регионов, а о 3% инфицированных среди мужчин 35–39 лет глава Роспотребнадзора Анна Попова говорила в 2018 году. По сути, это то же поколение, которое заражалось в девяностые и теперь стало на десятилетие старше. Парадокс в том, что новых случаев становится меньше, и снижение, по оценке специалистов, устойчивое. Но бремя инфекции не уменьшается, а экономические потери от неё оцениваются примерно в 280 млрд рублей и продолжают расти. Тревожнее всего другой сигнал — рекордный за последние годы уровень передачи вируса в медицинских учреждениях. Это уже вопрос не просвещения, а санитарной дисциплины в больницах.

ИИ меняет рынок труда, но прогнозы массового исчезновения профессий преувеличены ⠀ Глава OpenAI Сэм Альтман предупреждает о масштабной перестройке экономики к 2030 году. Искусственный интеллект сможет выполнять всё больше интеллектуальных задач, вытесняя привычные способы работы. Под особым давлением окажутся бухгалтерия, юридические услуги, аналитика, маркетинг и административные функции. ⠀ Однако распространяемые от его имени прогнозы об исчезновении 50% офисных профессий к 2032 году и автоматизации 80–90% работы специалистов не подтверждены. Сам Альтман допускал передачу ИИ примерно 30–40% нынешних экономических задач, подчёркивая, что автоматизация работы не равнозначна ликвидации рабочих мест. ⠀ Главный риск — растущее неравенство. Специалисты, способные использовать ИИ для повышения производительности, получат преимущество. Остальные столкнутся с давлением на зарплаты, сокращением спроса на привычные навыки и необходимостью переобучения. ⠀ Для миллионов работников угроза заключается не в том, что завтра их заменит машина. Гораздо вероятнее, что их вытеснят люди, которые с помощью ИИ смогут выполнять работу быстрее, дешевле и в большем объёме.

Тайная газовая сделка Кремля на Аляске обернулась скандалом ⠀ Попытка Кремля проникнуть на американский рынок сжиженного газа через проект Polar Train LNG стоимостью 25 млрд долларов закончилась громким разоблачением. Расследования The New York Times и Financial Times вскрыли предполагаемую схему скрытого финансирования через зарегистрированную в ОАЭ компанию Tech Wave. За ней обнаружились связи с российским «Новатэком» миллиардера Леонида Михельсона. ⠀ Из опубликованной переписки следует, что руководство «Новатэка» обсуждало выделение до 15 млн долларов, причём первые 5 млн планировалось перечислить незамедлительно. Параллельно готовилась закупка оборудования санкционного проекта «Арктик СПГ 2». Российские технологии и капитал могли получить доступ к стратегическому американскому проекту в обход действующих ограничений. ⠀ Разоблачение вызвало управленческий кризис. Гендиректор Polar LNG Джоэл Риддл подал в отставку, за ним ушла значительная часть руководства. Компания отрицает нарушения, однако подозрения в обходе санкций уже поставили под угрозу её репутацию. ⠀ Кремль пытался использовать американский энергетический проект как лазейку для возвращения на западные рынки. Вместо тихой сделки получил публичный скандал, бегство руководства и риск окончательно потерять доступ к проекту.

В 2026 году российские аэропорты закрывались из-за атак БПЛА в 4,5 раза чаще, чем годом ранее. Продолжительность ограничений по плану «Ковёр» выросла в 4,1 раза, а география закрытий расширилась до Урала и Западной Сибири. ⠀ Авиакомпании всё чаще отменяют и задерживают рейсы ещё до вылета. Простои самолётов, возвраты билетов и сбои расписания оборачиваются многомиллиардными убытками. Возможные потери перевозчиков оцениваются более чем в 200 млрд рублей. ⠀ Россия теряет не только деньги, но и надёжность собственной транспортной системы. Аэропорты в глубине страны уже не защищены от регулярных остановок работы. Перевозчики несут убытки, пассажиры теряют время, а дополнительные расходы неизбежно давят на стоимость билетов. Война всё дороже обходится гражданской авиации, причём её последствия ощущаются за тысячи километров от фронта.

Россия импортирует рабочих, пока молодёжь пополняет армию ⠀ Посол Индии в России Винай Кумар заявил о готовности Нью-Дели направлять столько работников, сколько потребуется российской экономике. По приведённым данным, на индийцев уже приходится около 30% квоты на иностранных рабочих. Власти рассчитывают закрывать кадровый дефицит миграцией, хотя собственный рынок труда демонстрирует тревожные противоречия. ⠀ При официальной безработице около 2% оценки скрытой достигают 7–10%. В мае 2026 года число безработных россиян в возрасте 15–25 лет выросло почти на четверть, до 353 тысяч. Каждый пятый безработный — молодой человек. Поиск работы занимает в среднем более пяти месяцев. ⠀ Особенно остро проблема ощущается в регионах с низкими зарплатами и ограниченным выбором работодателей. Здесь военный контракт с крупными выплатами и социальными гарантиями становится привлекательной альтернативой гражданской занятости. Однако за финансовыми обещаниями стоят риски гибели, инвалидности и утраты профессиональных перспектив. ⠀ Складывается опасная модель: дефицит гражданских работников закрывается мигрантами, а отсутствие перспектив у российской молодёжи повышает привлекательность военной службы. Экономика нуждается в новых кадрах, но одновременно рискует терять собственное поколение работников. Вместо создания условий для его профессионального становления страна получает угрозу долгосрочных демографических и кадровых потерь, которые невозможно компенсировать одним лишь импортом рабочей силы.

Выпивка на работе ещё не повод для увольнения ⠀ Российское трудовое законодательство не предусматривает увольнения непосредственно за распитие алкоголя на рабочем месте. Согласно статье 81 Трудового кодекса РФ, основанием для расторжения договора может стать появление сотрудника на работе в состоянии алкогольного опьянения. Разница принципиальная: работодателю недостаточно установить факт употребления спиртного, необходимо доказать состояние опьянения. ⠀ При этом медицинское освидетельствование не является единственным способом подтверждения нарушения. Суд может учитывать свидетельские показания, акты работодателя и другие доказательства. Однако запах алкоголя, подозрения руководителя или обнаруженная бутылка сами по себе не гарантируют законности увольнения. ⠀ Впрочем, отсутствие оснований для немедленного увольнения не означает полной безнаказанности. За нарушение правил внутреннего трудового распорядка работодатель вправе применить дисциплинарное взыскание, если соответствующий запрет установлен и нарушение доказано. ⠀ Получается своеобразный юридический парадокс: употребление алкоголя на работе может повлечь наказание, но для увольнения за однократный проступок решающее значение имеет доказанное опьянение, а не сам факт застолья.

Даже картошка становится статьёй экономии ⠀ Борщевой набор подорожал за год сразу на 27–29%⁠. В сентябре картофель стоил в среднем 51 рубль за килограмм, капуста — 40,2 рубля, лук — 51,6 рубля, свёкла — 46,9 рубля. Дорожают одновременно все основные овощи — заменить один дешёвым другим уже не получится. Для семей с низкими доходами это удар по основе ежедневного питания. ⠀ Нынешний рост цен отчасти заложен прошлогодним обвалом закупочных цен. Перепроизводство⁠ ударило по доходам аграриев, они сократили посадки — предложение уменьшилось. К 1 октября при уборке 87% площадей собрано 14,65 млн тонн картофеля, на 8,7% меньше. Промышленный урожай эксперты оценивают в 7,5 млн тонн — падение на 11,5%⁠. ⠀ Минсельхоз⁠ отчитывается о продовольственной самообеспеченности, но наличие овощей в стране не гарантирует их доступности в магазине. Чем большая доля доходов уходит на еду, тем болезненнее такое подорожание. Средний индекс инфляции этот удар сглаживает, семейный бюджет — нет. ⠀ Овощеводство раскачивается между убыточным избытком и дорогим сокращением предложения. Фермеры теряют стимулы выращивать больше, покупатели — возможность питаться дешевле. Экономия добирается до продуктов, которыми раньше спасались от дороговизны.

Дорогие кредиты становятся затяжной ловушкой ⠀ Банк России второй раз подряд сохранил ставку на уровне 14%⁠ и повысил прогноз её среднего значения на 2027 год до 12,5–13,5% вместо 10,5–12,5%. Быстрое облегчение для заёмщиков откладывается. Прогноз инфляции на 2026 год ухудшен до 7,1–7,6%⁠, хотя возвращение к 4% регулятор всё ещё рассчитывает обеспечить в 2027-м. Деньги остаются дорогими, а устойчивого торможения цен добиться не удалось. ⠀ В третьем квартале рост цен с поправкой на сезонность ускорился до 8%⁠ в годовом выражении против 4,8% ранее. Базовая инфляция поднялась с 4,5% до 6,2%. Подорожание топлива и сокращение производственных мощностей усиливают давление. Население ожидает роста цен на 14,2% за год — доверия к скорому окончанию подорожания явно не хватает. ⠀ Для семей это означает недоступную ипотеку и дорогие покупки в долг. Для предприятий — проценты⁠, съедающие прибыль, отложенную модернизацию и нехватку денег на текущую работу. Чем дольше сохраняются такие условия, тем выше риск сокращения производства и рабочих мест. Экономика платит за борьбу с инфляцией потерянными инвестициями, но покупатели продолжают платить ещё и за саму инфляцию. Даже будущее снижение ставки не вернёт сорванные проекты и утраченные доходы.

Военные заказы не вытягивают металлургию ⠀ Российская металлургия теряет гражданский спрос⁠. Дорогие кредиты тормозят строительство, машиностроение и инвестиционные проекты, сокращая заказы на металл. Оборонное производство поддерживает отдельные предприятия, но не заменяет массового спроса со стороны гражданских отраслей. Бюджетные вливания в военный сектор не обеспечивают устойчивого роста всей промышленности. ⠀ Рост железнодорожных тарифов⁠ дополнительно съедает рентабельность поставок. Сокращение выпуска грузовых вагонов⁠ лишает металлургов ещё одного рынка сбыта. Предприятия оказываются под двойным давлением: заказов становится меньше, а финансирование и перевозки остаются дорогими. Снижение загрузки повышает издержки на единицу продукции и вынуждает откладывать модернизацию. ⠀ Спад распространяется по производственным цепочкам: комбинаты сокращают закупки, подрядчики теряют выручку, работники рискуют заработком и занятостью. Промышленные регионы недополучают налоги, моногорода становятся уязвимее. Возникает замкнутый круг: слабый спрос сокращает инвестиции⁠, а нехватка инвестиций подрывает будущий выпуск. Военные заказы поддерживают текущую загрузку части заводов, пока гражданская промышленность теряет возможности для обновления и роста.

Страх мобилизации вновь усилил интерес россиян к эмиграции Летом 2026 года в России заметно вырос интерес к срочному выезду за границу. Количество ежедневных обращений за консультациями по эмиграции увеличилось примерно в 1,7 раза — с 70 до 120. По отдельным направлениям рост оказался значительно выше: в августе число запросов на помощь с выездом превышало майские показатели более чем в восемь раз. ⠀ Главным фактором этой тенденции стали опасения новой волны мобилизации. Дополнительную неопределённость создают внедрение электронных повесток, расширение цифрового воинского учёта и ограничения на выезд для отдельных категорий граждан. Молодые мужчины рассматривают переезд не только как возможность улучшить материальное положение, но и как способ снизить мобилизационные риски. ⠀ После февраля 2022 года Россия уже столкнулась с масштабной эмиграцией. К середине 2024 года страну покинули и не вернулись около 650 тыс. человек. Дальнейший отток трудоспособного населения усиливает кадровый дефицит и демографические проблемы. ⠀ Рост числа консультаций ещё не равен новой волне эмиграции. Однако тенденция показательна: государство нуждается в молодых работниках и одновременно расширяет механизмы военного контроля над ними. В результате власти рискуют получить обратный эффект — вместо пополнения армии и экономики ускорить отъезд тех, на ком должно строиться будущее страны.

Удары вглубь России становятся войной на истощение промышленности ⠀ За четыре года украинские дальние удары прошли путь от отдельных атак до системной кампании. В декабре 2022 года был атакован аэродром Энгельс примерно в 650 км от Украины, в апреле 2024-го — производство беспилотников в Алабуге, примерно в 1200 км. Расширение географии заставляет защищать объекты далеко за пределами прифронтовых регионов. ⠀ Особенно заметны последствия для нефтепереработки. По оценке МЭА, за первые восемь месяцев 2026 года российские НПЗ подвергались успешным ударам в среднем раз в три дня; некоторые атаковали до 15 раз с начала войны. В июне переработка упала до 3,8 млн баррелей в сутки — примерно на 30% за год. Это показатель фактической загрузки, а не доля окончательно уничтоженных мощностей. ⠀ Исторический аналог — нефтяная кампания союзников против Германии в 1944–1945 годах. Согласно американскому послевоенному исследованию, выпуск синтетического топлива сократился с 316 тыс. тонн в месяц до 17 тыс. в сентябре 1944-го. Топливный дефицит ограничивал действия армии и подготовку лётчиков. Однако переносить этот результат на современную Россию напрямую нельзя. ⠀ Сегодня накопительный эффект создают повторные повреждения, простои и затяжной ремонт. МЭА отмечает перенос планового обслуживания и возвращение законсервированных установок. Отрасль сохраняет выпуск, но поддерживать его становится всё сложнее и дороже. ⠀

Инвестиционный спад становится затяжным ⠀ В 2025 году инвестиции в основной капитал России сократились на 2,3%. Минэкономразвития ожидает в 2026 году падения ещё на 5,4%, а в 2027-м — символического роста на 0,2%. Экономика фактически входит в трёхлетнюю инвестиционную паузу, последствия которой будут ощущаться значительно дольше. ⠀ Именно сейчас Минфин предлагает новый налог⁠ на сверхдоходы добывающих компаний. Бизнес выступает против изъятий из выручки вместо фактической прибыли⁠. Президент «Норникеля» Владимир Потанин уже предупредил о переносе инвестиционных проектов. Новая нагрузка способна дополнительно затормозить модернизацию промышленности. ⠀ При этом внутри экономического блока власти нарастают противоречия. Минфин ищет дополнительные бюджетные доходы, тогда как бизнес требует налоговых послаблений⁠. Глава РСПП Александр Шохин предлагает даже расходы компаний на собственную противовоздушную оборону компенсировать налоговыми вычетами⁠. ⠀ Российская экономика всё глубже попадает в фискальную ловушку: растущие государственные расходы требуют новых налогов, налоги подавляют инвестиции, а сокращение инвестиций подрывает будущие доходы бюджета. Вместо развития промышленности государство всё активнее перераспределяет оставшиеся ресурсы. Если эта модель сохранится, инвестиционный спад рискует перерасти в длительную стагнацию, выход из которой потребует уже не налоговых поправок, а пересмотра государственных приоритетов.