ЛикбеZ

Дорогой госдолг съедает возможности российского бюджета ⠀ Госдолг становится тяжелее, когда стоимость его обслуживания превышает темпы номинального роста экономики. В приведённом расчёте доходность десятилетних облигаций США составляет 5%, а сумма инфляции и реального роста ВВП — около 6%. Российское соотношение значительно хуже: займы под 16%⁠ при инфляции 7% и росте экономики всего на 0,5%. Стоимость новых заимствований более чем вдвое превышает этот ориентир. ⠀ Сравнение приблизительное: долговую устойчивость определяют средняя ставка⁠ по всему долгу, номинальный рост ВВП и бюджетный баланс. Однако разрыв показывает проблему: государство привлекает дорогие деньги при почти остановившемся экономическом росте. По мере рефинансирования старого долга высокие ставки закрепляются в бюджетных обязательствах⁠ на годы. ⠀ Проценты придётся платить независимо от состояния школ, больниц и коммунальных сетей. Чем больше средств уходит кредиторам, тем меньше остаётся на остальные расходы — либо тем больше приходится занимать снова. Относительно небольшой госдолг перестаёт быть утешением, если его обслуживание⁠ всё сильнее сужает бюджетный выбор до новых займов, налогов и сокращения расходов.