Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Спите на здоровье Вспоминается старый анекдот: - Абрам! Мне сегодня страшный сон приснился, прямо кошмар какой-то. Софи Лорен, Клавдия Шиффер, Шэрон Стоун и моя жена Роза дрались между собой, чтобы провести со мною ночь. - Ну и что же здесь кошмарного? - Дело в том, что победила моя Роза. Что же нужно сделать, чтобы избежать таких кошмаров? Ответ прост: нормально спать! Ученые Колумбийского университета проанализировали данные 500 тыс. человек и обнаружили скоординированную закономерность между временем отдыха и состоянием 17 систем организма. Идеальная продолжительность сна — от 6,4 до 7,8 часа в сутки. Учёные пришли к выводу, что именно такой диапазон замедляет биологическое старение организма. При этом сон меньше 6 часов приводит к диабету, ожирению, проблемам с сердцем и депрессии, а сон более 8 часов вызывает проблемы с мозгом и психикой. У тех, кто спит слишком мало, риск ранней смерти выше на 50%, у любителей спать много — на 40%, отмечают исследователи. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Предлагаем провести вечер пятницы вместе с Евгением Борисовичем. Сегодня, уже через 54 минуты, в прямом эфире «Рынки в моменте. Что делаем» он вместе с управляющим активами Александром Емельяновым обсудят самые острые вопросы — включая: ▪️12 недель снижения индекса Мосбиржи — когда будет разворот? ▪️на рынке облигаций «сжимается пружина»? ▪️рубль продолжает укрепляться — пора ли докупать валюту? ▪️нефть $90 — неужели США и Иран договорились? Регистрация на эфир по ссылке. Встречаемся в 19:00 по МСК. Не пропустите, будет интересно!

Решаемые нерешаемые вопросы Рак и сердечно-сосудистые заболевания — два врага человечества, которые являются первой и второй причиной смертности. Лучшие умы медицинской науки бьются над решением этих проблем, и, предполагаю, у них всё — рано или чуть позже — получится. Один из центров мировой медицины — Израиль, где расположены известнейшие медцентры. О достижениях и новостях израильской медицины можно узнать в тематическом канале. Так, недавно в Медицинском центре имени Рабина и Медицинском центре «Шиба» сразу двум пациентам в критическом состоянии врачи смогли полностью заменить сердце механическим устройством. А в госпитале «Хадасса» в Иерусалиме сейчас тестируют технологию лечения рака поджелудочной железы, который считается одним из самых смертельно опасных, с помощью микроскопических источников радиации. Они начинают разрушать раковые клетки изнутри, почти не повреждая здоровые ткани вокруг. Бытует мнение, что все это доступно только жителям Израиля — но это не так. С помощью специальной программы доступ к передовым технологиям и разработкам израильского здравоохранения есть у каждого. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Овчинка Турналог выделки не стоит Почти два года назад я рассказывал о замене курортного сбора на туристический налог и высказывал подозрения в его необходимости и эффективности. Как в воду глядел... «...Даже часть муниципалитетов, которые ввели туристический налог, начали от него отказываться. Объёмы привлечённых средств оказались не такими большими. Однако издержки администрирования этого налога оказались высокими...», — рассказал член комитета Госдумы по туризму и развитию туристической инфраструктуры Артём Прокофьев. Читаем между строк — издержки на туристический налог оказались выше собранных средств. Для туристов налог незначим, но индустрия получила «существенную нагрузку». Где-то сбор дал бюджету дополнительные поступления, где-то обернулся снижением доходов и выросшей нагрузкой на бизнес. По данным Федеральной налоговой службы за первый квартал 2026 года, сборы составили всего 320 миллионов рублей, тогда как затраты на администрирование, контроль и рассмотрение жалоб бизнеса достигли 500 миллионов рублей. Кстати, следом АТОР выступила за обнуление или заморозку турналога на уровне 2% в условиях снижения спроса на внутренний туризм... Еще до введения этого налога я надеялся, что возобладает здравый смысл, но в итоге «проголосовал рубль». А вкладываться в развитие туристической инфраструктуры должен все-таки бизнес, ну и/или «наводить красоту» с помощью государственно-частного партнерства, а не пытаться срубить лишнюю копейку с конечного потребителя авансом... P.S. Минцифры исключило взимание платы за регистрацию устройств по IMEI в рамках готовящегося второго законопроекта с антифрод-мерами, при этом анонсированное ранее создание единой базы IMEI остается в силе. Что там у нас далее по списку? Удушающий утильсбор? НДС? Технологический сбор на электронику? 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Дорогие вложения Немного отвлечемся от политических (и не только) баталий и экономических реалий, и поговорим о делах более приземленных. И, не скрою, куда более приятных. То, что на себе любимых никто не экономит, не новость — тем более, когда речь о средстве передвижения. Несмотря на все растущие цифры утильсбора, рынок элитных авто не «сбавляет обороты»: в 2025 году россияне купили 225 автомобилей Rolls-Royce — это лучший результат за последние годы. Особой популярностью пользовались Spectre и Cullinan стоимостью 50-100 млн рублей. И это только одно из направлений, куда в сейчас идут большие деньги. Банки постепенно снижают ставки по депозитам — вслед за ожиданиями по ключевой, и часть накоплений возвращается в физические активы. По данным РБК, в апреле россияне впервые с октября 2022 года забрали со вкладов больше денег, чем разместили. Пока речь идет о небольшом оттоке — 288,1 млрд рублей. Можно предположить, что, кроме дорогих машин, эти средства будут переложены и в недвижимость — «бетон» один традиционных инструментов сбережений. Основной интерес там также смещается в премиальный и особенно в deluxe-сегмент. Причина вполне конкретная — это рынок с ограниченным предложением. В Москве — тем более внутри Садового — больше локаций не становится, не появляется новых набережных или исторических районов. А спрос на качественную среду, приватность и элегантную архитектуру только растёт. В результате этот сегмент живёт по своим правилам. По данным NF Group, в 2025 году средняя цена квадратного метра в новостройках deluxe-класса выросла более чем на 20%, а в отдельных проектах рост доходил до 30–40% за год. Элитные объекты всё чаще воспринимаются не как «дорогая покупка», а как редкий актив с собственной ценностью. Причём ключевым фактором становится не только метраж, а локация, уникальность и детали концепции. Лидером по продажам в сегменте deluxe в I квартале 2026 года стал проект «Татарская 35» от Донстрой в историческом Замоскворечье. Тут инвесторы выбирают не абстрактный «премиум», а конкретные адреса от надежных девелоперов с хорошей репутацией на рынке. В домах «Татарская 35» сочетаются сразу несколько факторов: близость к Кремлю, достойное окружение, двор-сад площадью 1,8 га и 1000 кв. м общественных пространств, высокий уровень приватности, собственная инфраструктура и умные технологии, которые становятся частью качества жизни. Капитал все больше предпочитает немасштабируемые, редкие продукты, где есть понятная аудитория и долгосрочная ценность локации. То, что невозможно воспроизвести, ценность со временем не потеряет. Наоборот — по мере сокращения предложения она только увеличивается. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

А что «Норникель», главный пострадавший? Компания демонстрирует невозмутимость и достоинство и называет ситуацию «сбалансированной». Представители компании уже дали несколько интервью и объяснили, что были готовы к такому повороту и уже с прошлого года перестали поставлять палладий в США. Да, этот металл в основном востребован в автопроме. Но «Норникель» внедряет новые пути применения палладия. Водородная энергетика — одно из направлений. Очень востребованным оказался палладий в стекольной промышленности. На официальном сайте компании размещена большая статья об исследованиях новых применений палладия. Оказывается, их действительно много. Кроме того, по мнению экспертов «Норникеля», данные торгово-защитные меры создают волатильность на рынке, однако долгосрочно не повлияют на фундаментальные параметры мирового спроса и предложения. Итог прост. Американцы своими действиями рискуют взвинтить цены на палладий, процентов на 50 или более. Чем, безусловно, они помогут своему производителю. Но в итоге и ГМК своего (глобально) не упустит. Просто захватит иные рынки. Этим все и закончится. Вопросы, почему решил прикупить палладий, еще есть? 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Дела наши палладиевые Множество вопросов о том, почему мы решили открыть позицию по палладию. Вроде бы с точки зрения теханализа этот драгметалл не особо «в фаворе». Так в чем причина? На днях уже обсуждали эту тему. Однако, хочу ещё кое-что добавить. Как мы писали на днях, « JP Morgan подтвердила свой прогноз по палладию: $1600 к концу года. Более смелые прогнозы — до $2900 за унцию. «Резкий подъем неизбежен», — считает консалтинговая Kept. Причина — дефицит предложения от ключевых игроков: России и ЮАР». Металлы платиновой группы в ЮАР добывает компания Sibanye-Stillwater. Это международная горнодобывающая, крупнейшим институциональным акционером является американская инвестиционная группа State Street Global Advisors, а значительная доля принадлежит государственному фонду ЮАР Public Investment Corporatio. Журнал VentureAfrica (ЮАР) посвятил проблемам добычи металлов платиновой группы, в том числе палладия, большую статью. Главный вызов, с которым столкнулась горнодобывающая отрасль, по мнению издания — рост цен на энергоносители. Добыча становится все менее рентабельной. На ЮАР приходится 38% мировой добычи. Компания SIbanye-Stillwater также является крупнейшим оператором добычи палладия в США (шт.Монтана). Это еще примерно 12% от мировой добычи. Но здесь свои сложности. В последние годы объемы добычи падают из-за истощения рудников. По итогам прошлого года производство металла в Северной Америке сократилось на 20% из-за резкого снижения добычи на руднике Stillwater. Крупнейшим мировым производителем палладия с долей на рынке около 40% является «Норникель». Он же до прошлого года оставался крупнейшим поставщиком палладия в США. Это и стало причиной серьезного удара по рынку палладия. 21 мая сего года Reuters сообщило: Министерство торговли США приняло окончательное решение о введении компенсационной пошлины на импорт российского палладия в размере 109,1%, что следует из решения Минторга США, опубликованного на официальном сайте. Это решение дополняет антидемпинговую пошлину в 132,83%, введенную ведомством в конце апреля. Оба расследования были инициированы в августе 2025 года на основании жалобы все той же американской компании Sibanye-Stillwater и Объединенного профсоюза сталелитейщиков США, которые утверждают, что российское правительство предоставляет производителям палладия субсидии, наносящие ущерб национальной промышленности США». Здесь — внимание. Это не то, к чему мы привыкли, типа санкций. Здесь все просто и банально. Речь — о том, что российский палладий, как оказалось, намного дешевле. Себестоимость ниже. И все. Непорядок, подумали бравые американские чиновники, и решили впаять удвоенный тариф на продукцию «Норникеля». К слову, про тарифы. Антидемпинговую пошлину рассчитывают, сравнивая с так называемой fair value, — ценой поставок американского производителя. Считается что, если кто-то производит дешевле американцев, значит, он демпингует. Компенсационная пошлина — это совсем странно. В ее основе лежит предположение, что если компания имеет низкий уровень себестоимости, то это продиктовано факторами государственной поддержки. Рассчитают так: берут производственную модель компании, подставляют в нее американские цены на электроэнергию, на газ, на оплату труда работников, видят, что при таких ценах себестоимость была бы в разы выше, и называют все это компенсационной пошлиной. Суд кстати ВТО признал подобную практику неправомочной, но ее продолжают использовать там, где очень хочется. И вообще, кого волнует сегодня эта чудо-организация под названием ВТО?! По рынку палладия сейчас применили этот самый механизм. При этом пошлина введена ретроспективно: с 22 июля 2025 года. Пострадают еще и трейдеры, которые поставляли российский металл в США. Их заставят доплатить. Американский рынок, выходит, для нашего палладия закрыт. Продолжение ⤵️

Парламент Турции одобрил 20-летние налоговые каникулы на зарубежный доход. По сути, страна полноценно включилась в борьбу за капиталы, которые спасаются бегством из-за возросшего налогового бремени из ранее спокойных гаваней. Я неоднократно рассказывал про ситуацию с налогообложением в Канаде, Испании, Великобритании (про последнюю вообще можно повесть написать). Бегут капиталы и из Китая, Индии и Южной Кореи — в целом из многих стран. Поэтому неудивительно, что Турция пытается занять нишу новой юрисдикции для международного капитала. Особенно на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Но турецкие каникулы каникулами, а в тройке самых популярных вопросов в обратной связи по-прежнему остается один в разных вариациях — как открыть европейский счет/перевести туда или обратно деньги и инвестировать в западные компании. Постоянно усиливающийся санкционный и банковский комплаенс уже не позволяет просто открыть счет в дружественной юрисдикции, приходится «доставать из широких штанин дубликатом бесценного груза» какую-то новенькую «книжечку»... Среди знакомых, кстати, многие занялись вопросом второго гражданства или ВНЖ не ради переезда, а ради того или иного вопроса — путешествия, бизнес, да просто «на всякий случай». Касаемо гражданств и «золотых виз» для россиян и белорусов при этом доступных вариантов сегодня не так много. Та же Турция (покупка недвижимости от $400 000), чуть более экзотичные Вануату (от $130 000) или Сан-Томе и Принсипи (от $90 000). Из ВНЖ пока еще открыт Кипр (от €300 000 в недвижимость). Большой спрос, говорят, на Грецию. Там получить ВНЖ можно за покупку недвижимости от €250 000. Хотя для участия в программе требуется второй паспорт помимо РФ и РБ, для сильно желающих это не становится сильным ограничением. НО — везде есть свои нюансы и тонкости. В инвестиционной иммиграции критически важны структура сделки, проверка происхождения средств, комплаенс и понимание того, как конкретная программа работает на практике. Много вопросов, кстати, еще год назад обсудили с иммиграционным экспертом Игорем Немцовым. Опять же, все в этом плане постоянно меняется, поэтому, если тема вам важна, лучше следить за глобальными изменениями как минимум на канале Nomad. А если и следить некогда, то напрямую обратиться к их экспертам. Как говорится — не имей сто рублей, а имей второй паспорт, чтобы этими самыми рублями свободно распоряжаться. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Над созданием замены легендарным Ан-2 в виде одномоторного «Байкала» многие, скажем так, высказывались в весьма ироничном и ехидном ключе. Но все-таки он взлетел. О том, почему это важно, нужно и почти своевременно — разбирались на BFM.

Банк России подал в суд ЕС на... Евросоюз Точнее говоря, на регламент Европарламента и Совета ЕС № 2026/467 от 24 февраля 2026 г. — это правовой механизм, который узаконивает предоставление финансовой помощи Украине в счет активов российского ЦБ. Почему именно сейчас? Еще в конце прошлого года Банк России подал иск против Euroclear в Арбитражный суд Москвы на 200 млрд евро (18,2 трлн руб.) — 15 мая суд удовлетворил иск в полном объеме, а также ходатайство Банка России об обращении к исполнению решения суда. Поэтому, когда в России получили «зеленый свет», логично идти за справедливостью в зарубежный контур. Зачем это нужно? Питать иллюзий, что с Euroclear получится что-то взыскать на данном этапе, не стоит. Все средства бельгийского депозитария — это активы нерезидентов (счета типа «С»), где Euroclear — всего лишь уполномоченный номинальный держатель. То есть активы ему не принадлежат, более того, взыскания по таким счетам запрещены указом Президента РФ. К тому же, решение российских судов по этой теме не будут иметь силы в юрисдикции ЕС. Для Банка России это решает несколько иные задачи: ▪️ Политический сигнал. Euroclear и регулятор Бельгии больше всего опасаются финансовой ответственности в случае передачи российских активов. Euroclear уже столкнулся с риском судебных претензий, и шансы на передачу активов могут быть снижены. ▪️ Юридическая база для встречных исков в международных судах. Решение Арбитражного суда Москвы может быть использовано за рубежом, и примеры таких кейсов есть. С другой стороны, у Euroclear не так много активов за пределами еврозоны, все-таки это «депозитарий всея ЕС», а не крупная международная корпорация вроде Google. ▪️ Подготовка к последующему урегулированию. Рано или поздно мосты между Euroclear и НРД придется восстанавливать, и для зарубежных коллег это дополнительный сигнал не совершать действий, которые приведут к дополнительным судебным претензиям. ▪️ Обращение в суды ЕС — это способ напрямую противодействовать самому механизму передачи активов. Вряд ли это к чему-то приведет, но может замедлить процесс передачи хотя бы на момент рассмотрения дела. А учитывая европейскую махровую бюрократию, это может спокойно занять несколько лет. Попытка не пытка, а спрос не беда. В конце концов, на финансовом поле боя все средства хороши. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Российский бизнес много раз спасал экономику страны и не однажды доказывал: именно предприниматели становятся опорой страны в самые сложные моменты 📌 1991 — после развала СССР предприниматели фактически создали рыночную экономику с нуля. Кооперативы, «челноки», первые частные предприятия заполнили пустые полки и восстановили товарооборот. 📌 1998 — после дефолта именно бизнес сумел быстро перестроиться, загрузить мощности и вернуть экономику к росту уже в 1999–2000 годах. 📌 2008–2009 — в период глобального финансового кризиса крупный и средний бизнес сохранил рабочие места, инвестиции и помогли стране быстрее пройти через потрясения. 📌 2014–2015 — санкции и падение цен на нефть стали стимулом для мощного импортозамещения в сельском хозяйстве, пищевой промышленности, IT и фармацевтике. Россия вновь стала сильным экспортёром продовольствия. 📌 2022–… — беспрецедентное санкционное давление потребовало новой перестройки: параллельный импорт, новые логистические цепочки, переориентация на рынки Азии, Ближнего Востока и Африки. Несмотря на более чем 31 500 санкций, бизнес помог сохранить устойчивость экономики. Сегодня, в День российского предпринимателя, важно не только благодарить представителей бизнеса. Надо дать им вновь внести вклад в возвращение страны на траекторию роста. И для этого нужно создавать условия для развития предпринимательства: ▪️ доступ к заёмному оборотному и инвестиционному капиталу; ▪️ снижение налоговой нагрузки в приоритетных направлениях; ▪️ взвешенная денежно-кредитная политика и стабильный курс национальной валюты; ▪️ развитие и привлечение квалифицированных кадров; ▪️ развитие транспортной, энергетической и социальной инфраструктуры; ▪️ улучшение регуляторной среды и снижение административной нагрузки. С праздником всех, кто создаёт, инвестирует, рискует, развивает производство, технологии и рабочие места! Сильная экономика начинается с сильных предпринимателей!

Деньги счет отчет любят Россияне, у которых есть зарубежные счета и иностранные электронные кошельки, обязаны до 1 июня включительно отчитаться перед налоговыми органами о движении средств по ним за 2025 год, вежливо напоминает ФНС. Это касается физлиц — граждан РФ; иностранцев, постоянно проживающих в России на основании вида на жительство; а также лиц без гражданства, если срок их пребывания в РФ превысил 183 дня. ▪️ Отчет можно представить через личный кабинет налогоплательщика или «по-старому»: лично на приеме, по почте, через представителя. ▪️ В личном кабинете налогоплательщика уже предзаполнены персональные данные и сведения о зарубежном счете или электронном кошельке, нужно только внести суммы оборотов и остатков денежных средств и иных финансовых активов за 2025 год. Обязанность подать отчет о движении денежных средств зависит от страны, где открыт счет, а также от суммы остатка или оборотов: 1️⃣ Первый случай — счет в стране ЕАЭС (Беларусь, Казахстан, Армения, Кыргызстан) или в государстве с автоматическим обменом информацией с Россией. Тогда отчет нужен только при превышении порога в 600 тысяч рублей. Порог считается превышенным, если остаток на счете на 31 декабря 2025 года оказался больше 600 тысяч рублей или если сумма зачислений либо списаний за год превысила ту же сумму. Лимит рассчитывается отдельно по каждому счету. 2️⃣ Второй случай — счет в стране, которая не входит в ЕАЭС и не обменивается информацией автоматически (например, в Грузии, США). Здесь отчет подается всегда — независимо от сумм операций и остатка. 3️⃣ Третий случай — иностранный электронный кошелек. Отчет по нему обязателен, если за 2025 год на кошелек поступило больше 600 тысяч рублей. Пересчет в рубли — по курсу Центробанка на 31 декабря 2025 года. Остаток на кошельке и списания значения не имеют. За несдачу отчета грозит административный штраф от 3 000 до 5 000 рублей. Если совокупный объем неуплаченных налогов за три года превышает 2,7 млн рублей, ситуация переходит в плоскость уголовного права. В этом случае предусмотрен штраф от 100 000 до 300 000 рублей, принудительные работы или лишение свободы до одного года. С 2022 по 2024 год число российских налоговых резидентов, имеющих зарубежные счета, увеличилось на 161 тысячу человек. В 2024 году количество таких счетов в странах с автоматическим обменом превысило 2 миллиона. Самыми популярными юрисдикциями для открытия зарубежных счетов у российских граждан стали Казахстан, Турция, Грузия, Армения, Белоруссия, Таджикистан и Узбекистан. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Бюджетное здоровье Проблемы в нашем здравоохранении, увы, прогрессируют. У российских регионов нет денег на лечение онкобольных. По словам депутата Бадмы Башанкаева, если лечить всех онкологических пациентов по клиническим рекомендациям, бюджет территориальной программы на это направление медицинской помощи придётся увеличивать в 19 раз. При этом прокуратура и суды требуют обеспечить такую терапию для пациентов. Клинрекомендации разрабатывают некоммерческие профессиональное сообщества. В теории процесс включения в них новых методов терапии и инновационных лекарств должен быть гармонизирован с потенциальными возможностями бюджета и расчетом достигаемого эффекта в виде продленной жизни. Сейчас этого нет, несмотря на то что КР утверждает Научно-практический совет Минздрава РФ. Расходы регионов на борьбу с раком могут отличаться в разы. Например, самые большие расходы на противоопухолевую терапию в 2024 году были в Ямало-Ненецком автономном округе (свыше 193 тыс. руб. на одного пациента за год), Калужской области (173 тыс.) и Чечне (почти 160 тыс. руб.). При этом в Пензенской области потратили за год на одного онкопациента 18 тыс. руб., в Курской области — 24 тыс., а в Ингушетии — менее 26 тыс. руб. Только половина опрошенных россиян уверены, что смогли бы найти средства на платное лечение онкозаболевания, показал прошлогодний опрос. То есть другой половине остается надеяться только на бюджетные возможности… Проблемы с финансированием бьют по пациентам в самых разных местах. В конце прошлого года онкологическим пациентам начали отказывать в выплате компенсаций оплаты проезда до места лечения. Региональные чиновники объясняют причины коротко: бюджет на этот год закончился, денег нет! Чтобы получить компенсацию за проезд, пациенты обращаются в прокуратуру или в суд либо просят помощи благотворителей. И из самого свежего. В 80 российских регионах в аптеках нет этопозида — препарата, который используется для лечения нескольких видов рака. А в 57 субъектах нет метотрексата — еще одного противоопухолевого лекарства. О массовых жалобах на нехватку сообщают и в пациентских организациях. По словам врачей, особенно остро эти препараты необходимы для лечения детского рака. При этом объем поставок этопозида и метотрексата в таблетках снижается. Причины, видимо, все те же... Общий бюджет нацпроекта «Продолжительная и активная жизнь» до 2030 года превышает 2 трлн руб. Большая часть этих средств пойдет на два федпроекта — «Модернизация первичного звена здравоохранения» и «Борьба с онкологическими заболеваниями». При этом ожидается, что в рамках федпроекта по борьбе с онкозаболеваниями ежегодно будет направляться 140 млрд руб., то есть общая сумма достигнет 840 млрд руб. Но, судя по нынешней ситуации, то ли денег не хватает, то ли они доходят медленно, то ли — не туда... 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Обещать ничего не значит Не быть Донни Великолепному визионером в мире смартфонов: заказавшие широко разрекламированный гаджет не только его не получили вовремя, но и оказались под угрозой по причине вероятной кражи данных. Данные тысяч американцев, оформивших предзаказ на смартфон Трампа, могли быть скомпрометированы. Уязвимость в безопасности позволяла любому желающему без авторизации скачивать информацию о заказах и выполнять произвольные поисковые запросы к базе данных. Что попало в открытый доступ? Полные имена, адреса электронной почты, домашние адреса, номера мобильных телефонов и внутренние идентификаторы предзаказов первых клиентов, включая тех, кто внес стодолларовый депозит. Финансовые сведения и данные банковских карт затронуты не были - во всяком случае, так говорят. Анализ утекших логов также раскрыл реальный объем предзаказов: вместо заявлявшихся ранее 600 тысяч заявок в базе содержится около 30 тысяч записей. Репутация — хрупкая штука, состоящая из множества разных компонентов. Тут и public appearance, и авторитет, и надёжность, и умение держать слово. И зиждется она в том числе на доверии: мы уважаем тех, кому можно доверять. Трамп, несомненно, гениальный делец. Шоумен, превращающий в деньги буквально все, до чего может дотянуться. Но… если ты на посту Президента США, есть нюансы. Типа народного доверия и рейтинга. А избиратели, поверившие и заплатившие свои кровные доллары — и взамен получившие проблемы — могут в будущем не поддержать и не поверить. Это тебе не кулуарные сделки по всему миру заключать — реднек, потративший доллар и получивший кукиш, make Trump great again может просто не захотеть 😉 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

До чего договорились Иран и США? Несмотря на анонсированное Трампом заключение соглашения с Ираном «в ближайшие сутки», близкие к КСИР иранские СМИ сообщают, что заявления о перемирии «не соответствует действительности». Дональд Трамп сообщил, что сделка с Ираном близка как никогда. Но… есть нюанс: подобные заявления мы слышали и раньше. Разница с предыдущими — в сроках: на этот раз речь идет не об одной-двух неделях, а буквально о сутках. О чем договорились, по мнению американской стороны: ✔️ Продление перемирия еще на 60 дней. В течение этих 60 дней Ормузский пролив будет открыт без взимания платы за проход. ✔️ Иран начнет освобождать Ормузский пролив от мин и разрешит свободное судоходство. ✔️ США снимут морскую блокаду с иранских портов и сделают небольшие исключения из санкций против иранского нефтяного экспорта. ✔️ Иран обязуется никогда не создавать ядерное оружие и начнет переговоры о прекращении обогащения урана, а также вывозе его запасов. ✔️ Война между Израилем и «Хезболлой» в Ливане прекращается. ✔️ Американский флот и сухопутные войска останутся на Ближнем востоке в течение периода перемирия (на 60 дней) и будут выведены только после окончательного соглашения. Для прохода через Ормузский пролив необходимо соблюдать следующие правила: 1️⃣ Связаться с представителями КСИР и предоставить все данные о судне. Информация включает в себя документацию, номер в Международной морской организации, сведения о перевозимом грузе, имена всех членов экипажа и конечный пункт назначения. 2️⃣ Оплатить пошлину за проход через пролив, её размер составляет $2 млн. Оплата производится в криптовалюте. 3️⃣ После оплаты и при условии, что судно прошло проверку КСИР, выдаётся код разрешения и инструкции относительно маршрута. 4️⃣ Как только корабль оказывается в иранских водах, КСИР передаёт запрос на код доступа судна. После подтверждения возможности прохода к судну подходит иранский военный катер, чтобы сопроводить его через территориальные воды страны. Впрочем, иранские СМИ называют это соглашение не соответствующим действительности. В той его части, что касается Ормузского пролива и ядерной сделки. Какая информация есть ещё? По сообщениям агентства Tasnim, судоходство в Ормузе вернется к нормальному через 30 дней после окончательного снятия антииранской морской блокады. Однако свободного прохода не будет — Иран все равно будет руководствоваться своими правилами прохода пролива и брать за это деньги. Еще одно важное условие — частичная разморозка иранских финансовых средств. Кроме того, Иран не согласился передать свои запасы высокообогащенного урана и не считает «ядерные договоренности» частью нынешней сделки — переговоры по ядерной программе должны начаться только после окончания войны. Как мы это уже видели ранее, переговорный процесс может застопориться. Во всяком случае, вероятность такого развития событий велика. Персы — мастера вести длинные, непростые переговоры, особенно с учетом крайней заинтересованности Трампа в снижении цен на американских заправках в преддверии автомобильного сезона. Потому все может измениться в любой момент. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Трамп и его сделки Недавние финансовые отчеты Дональда Трампа, поданные в Управление по этике государственных служащих США, вызвали новую волну обсуждений. В первом квартале 2026 года президент и его семья совершили тысячи транзакций на сотни миллионов долларов. В начале года Трамп инвестировал десятки миллионов долларов в акции технологических и промышленных гигантов: Nvidia, Oracle, Microsoft, Boeing и Costco Wholesale (по $5 млн в каждую позицию). Уже в феврале он начал фиксировать прибыль, продав бумаги Microsoft, Meta* (*признана в РФ экстремистской и запрещена) и Amazon на сумму от $5 до $25 млн. Всего за три месяца задекларировано более 3600 сделок на сумму от 250 до 750 млн долларов. По информации Financial Times, в сделках фигурировали медиакомпании Paramount и Warner Bros. Особенно примечательно, что перед визитом в Китай Трамп инвестировал в акции Apple и Nvidia. В поездке его сопровождали главы этих компаний — Тим Кук и Дженсен Хуанг. Для техногигантов на кону стояла потенциальная многомиллиардная прибыль от новых соглашений. С этической точки зрения, эти инвестиции выглядят сомнительно, особенно инвестиции в Apple, Nvidia и Boeing в месяцы, предшествовавшие поездке в Китай, поскольку эти компании выиграли бы от торгового соглашения между США и Китаем — и, следовательно, Трамп как инвестор тоже. Инсайдерская торговля для обычных инвесторов в США — это преступление, караемое штрафами и тюрьмой. Однако для президента ситуация иная: законодательство прямо не запрещает главе государства вступать в конфликт интересов. В отчете Управления по этике прямо указано, что Трамп может лично извлечь выгоду от потепления торговых отношений с КНР. Но юристы объясняют это тем, что президент принимает слишком много решений, которые всегда кому-то выгодны или вредны. Вот ведь как вывернули! Аплодисменты! В этой же логике, видимо, действовало и Министерство юстиции, предоставив Дональду Трампу, его компаниям и родственникам «пожизненный» иммунитет от налоговых проверок. На фоне этих событий в США разгорается новый скандал: регулирующие органы расследуют подозрительные сделки с нефтью на сумму $800 млн. Они были совершены за считанные минуты до того, как 23 марта Трамп объявил об отсрочке ударов по энергетической инфраструктуре Ирана. Bloomberg провел анализ и выявил устойчивую тенденцию: резкие скачки объема торгов часто происходят за несколько часов или минут до заявлений Трампа, влияющих на рынок. Возникает закономерный вопрос: если президенту страны можно зарабатывать на инсайде, тогда почему другим нельзя? Честно говоря, все это смотрится настолько бредово и аморально… Впрочем, мораль и Трамп — вещи не всегда совместимые. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Как понять, на кого пойти учиться и как подготовиться? Если спросить ребёнка и старшеклассника, кем они хотят стать, дети ответили бы гораздо решительнее. Одно дело фантазировать, другое — когда выбираешь своё будущее. А тут ещё хотят запретить поступать в магистратуру по другой специальности, чем бакалавриат. Как не ошибиться? Для начала полезно оценить свои сильные стороны: в каких предметах или задачах вы сильнее других. Ещё — представить свой рабочий день через 10 лет. Вам ближе общение с людьми или работа с цифрами? В офисе или на удалёнке? Готовы учиться всю жизнь? Для простоты можно пройти профориентационный тест, вроде proektoria.online или на япроф.рф, чтобы понять, какие направления подходят. Важно также понимать, какие возможности даёт каждая специальность: легко ли найти работу, какие зарплаты и есть ли рост, сможет ли вас заменить ИИ? Что дальше? Лучший вариант — практика. Стажировки, летние программы или общение с людьми из профессии часто дают больше, чем любые описания в интернете. Например, кто-то мечтает работать в инвестициях, представляя себя волком с Уолл-стрит. На практике это чаще рутинная работа, а для управляющих — ещё и комплаенс (соблюдение регуляторных требований). Смотреть со стороны на чужие эмоции интересно, а жить в этом каждый день — совсем другая история. Допустим, с самым сложным вы уже определились — хотите стать предпринимателем. Какие курсы стоит взять летом, чтобы морально подготовиться к учёбе и не чувствовать себя белкой в колесе? Времени между экзаменами и началом учёбы обычно немного, и за месяц глубоко освоить предметы всё равно не получится. Поэтому лучше смотреть на практические программы, где школьники придумывают бизнес-идеи, делают проекты, посещают компании и презентуют свои идеи инвесторам. Из дисциплин я бы посоветовал познакомиться с основами предпринимательства, маркетинга, финансов и менеджмента. Есть также конкурсы и олимпиады, где можно попробовать себя в предпринимательстве ещё в школе. Например, Всероссийская олимпиада школьников по предпринимательству — dream-create.ru. У сегодняшних школьников гораздо больше возможностей понять, какая профессия им подходит. И этим стоит пользоваться — чтобы потом не тратить годы на обучение тому, чем в итоге всё равно не захочется заниматься. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

На фоне войны на Ближнем Востоке многие эксперты предрекают грядущий продовольственный кризис и даже голод в некоторых странах. Основная причина — перекрытый Ормузский пролив, через который проходило более 25% мировой торговли азотными удобрениями. Уже сообщалось о росте цен на удобрения примерно на 32%, при этом прогнозируется удвоение цены. Удобрения составляют 20% от себестоимости зерна. Положение усугубляется растущими ценами на ГСМ. Цены на пшеницу в США с начала года выросли примерно на 30%, чему способствовала и затяжная засуха в сельскохозяйственном регионе Великих равнин США. Только 30% урожая пшеницы в США сейчас оценивается Министерством сельского хозяйства США (USDA) как хорошее или отличное, тогда как оставшиеся 70% посевов в плохом или очень плохом состоянии. Тем временем американские фермеры засеяли наименьшие площади пшеницы с начала ведения статистики в 1919 году, поскольку высокие затраты выращивание этой культуры делают ее всё менее прибыльной. Сокращение посевов пшеницы происходит и в Европе, и в других странах, так как именно пшеница требует большого количества удобрений, прежде всего азотных. Раньше середины лета официальная статистика не появится, но эксперты оценивают общее снижение посевных площадей под пшеницу примерно на 20%. Нехватка удобрений затронула не только производство пшеницы, но и другие зерновые, а также плодоовощные культуры. Время внесения удобрений под весенние пропашные культуры упущено. Если Ормузский пролив не будет открыт в ближайшем обозримом будущем, под угрозой окажутся озимые. При этом недостаточное внесение удобрений сегодня влияет на урожайность на три года вперед. Сельхозпроизводители массово переходят на менее ресурсоемкие и менее требовательные к азотным удобрениям культуры — прежде всего масличные и бобовые. Большинство экспертов логично предполагают, что высокие цены на зерновые потянут за собой и цены на продукцию животноводства, птицеводства, молочную продукцию. Возможно, все не так страшно. Закрома еще полны продукцией прошлого года. Например, стало нерентабельно выращивать кукурузу, очень важную кормовую культуру. Но склады ломятся еще от прошлогодней. Конечно, на фоне общего эмоционального накала говядина и птица могут подорожать, а вот свинина скорее всего станет дешевле, потому что гороху будет много. Свиней пшеницей и кукурузой лучше не кормить. Хочешь хороший бекон — корми свинью горохом. Хуже всего дело обстоит с овощами. Они не могут храниться годами и здесь прошлогодний урожай не выручит. Насколько ситуация в сельхозпроизводстве скажется на мировом потребителе? Если бы речь шла только об объемах сельхозпродукции, то можно было бы прогнозировать медленный неуклонный рост. Но рынок сейчас особенно нервный. Сельхозпроизводитель долго верил заявлениям Трампа, что война в Иране вот-вот закончится и удобрений будет опять достаточно. Это разорило множество доверчивых фермеров. Верила и биржа. Цены на продовольствие росли плавно. Наступила точка невозврата, пришло разочарование. Больше никто не верит в хорошее. Только в плохое. И вот первые итоги. Фьючерсные контракты на картофель нового урожая взлетели на 700%. Цена за 100 кг на бирже EEX выросла с 2,11 евро в апреле до 18,50 евро. В рублях это: от 1,8 руб. до 15,7 руб. Ждем повышения цен на зерновые. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Иран на связи Тегеран продолжает прилагать усилия по формализации контроля над водным путем, игнорируя предупреждения США. Иран обсуждает с Оманом вопрос о создании постоянной системы пошлин, формализующей контроль над морским движением через Ормузский пролив. Кроме того, власти Исламской Республики создали новое правительственное агентство для мониторинга транзита через Ормузский пролив и запустили «Hormuz Safe» — страховой сервис, обеспеченный биткоином, для судоходных компаний, которые хотят проходить через пролив. Но это не последняя инициатива Ирана, который вознамерился брать плату с крупнейших мировых технологических компаний за использование кабеля под проливом и угрожает, что в случае отказа от оплаты трафик может быть нарушен. План Тегерана по извлечению дохода из пролива потребует от таких компаний, как Google, Microsoft, * (*признана в РФ экстремистской и запрещена) и Amazon, соблюдения иранского законодательства, в то время как компании, занимающиеся подводными кабелями, будут обязаны платить лицензионные сборы за прокладку кабеля, а права на ремонт и техническое обслуживание будут предоставлены исключительно иранским фирмам. Дело осложняется тем, что технологические гиганты не могут подчиниться этим требованиям, им запрещено осуществлять платежи Ирану из-за строгих санкций США. А не подчинятся — есть боевые водолазы, подлодки и подводные беспилотники Корпуса стражей исламской революции... Насколько велика угроза? Через Ормузский пролив проходят 17 ключевых межконтинентальных подводных кабелей. Они обеспечивают около 30% мирового трафика данных и свыше 90% цифрового обмена между Азией и Европой, проходя по дну Персидского залива. Из-за геополитической напряженности и узости пролива (наиболее узкая точка составляет около 50 км) эта инфраструктура считается крайне уязвимой. По данным военно-аналитических источников, в том числе публикациям иранских СМИ, физическое повреждение всего 7 основных магистральных линий в этом районе способно нанести критический удар по глобальной цифровой инфраструктуре. Но и это не все. Иранские власти опубликовали карту территории, которую они назвали расширенной морской зоной, теперь находящейся под контролем Ирана. Новая зона, обозначенная на карте между красными линиями, выходит за пределы Ормузского пролива и включает протяжённые участки побережья ОАЭ. В расширенную зону входят Фуджейра и ещё один эмиратский порт — Хор-Факкан. Оба порта расположены на берегу Оманского залива. С начала конфликта ОАЭ используют их, чтобы обходить заблокированный Ормузский пролив. Особенно важна Фуджейра: именно там заканчивается нефтепровод Abu Dhabi Crude Oil Pipeline, по которому нефть с месторождений внутри страны поступает в порт. Это позволяло ОАЭ продолжать экспорт нефти на мировые рынки во время войны. Большой вопрос, как Иран сможет обеспечить контроль над доступом к этим двум портам, но раз заявление сделано, стало быть, у него есть план. Иран демонстрирует уникальную тактику с использованием географического положения, выжимая из этого по максимуму. Как знать, в дальнейшем эта практика может стать общеупотребимой. Вполне вероятно в нашем взаимосвязанном мире. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Мосбиржа сегодня активна в публичном поле - позитивная отчетность за первый квартал стала хорошим поводом для пограничных анонсов. 1. Отчет - понятно, там все очень хорошо. Чистая прибыль год к году +32%, скорректированная EBITDA +42%, процентные доходы +37%, операционные доходы +24% и так далее. Короче, отлично себя чувствует Мосбиржа, что логично - размещений бондов масса, народ постепенно идет на долговой рынок вместо депозитов, обороты благодаря "дешевле уже не будет" тоже растут. Ну, и за счет утра, вечера и выходных, само собой. 2. Мосбиржа почему-то ждет 15-20 IPO до конца года. Хотелось бы хотя бы примерный список тех, кто якобы должен выйти на биржу на а) падающем рынке, б) экономическом кризисе (да, он есть) и в) в год выборов с очень нестабильным фоном. Пока вышел только В2В-РТС, а "Фабрика ПО" отменила размещение перед колоколом. Пока из реальных вариантов - дочки "Системы", МТС, "Ростелекома" и VK плюс "Сибур". Все. Это максимум 10 размещений за год. 3. Мосбиржа планирует запустить торговлю криптовалютами к концу года. Но это не будет торговля криптовалютами. Это будет производным от рыночной цены самых ликвидных токенов. Их нельзя будет вывести на кошелек и так далее. Они просто якобы будут на счету в денежной форме. Потому что иначе Мосбирже надо будет закупать крипту. И, кстати, они и так ей "приторговывают" через "индексы". У компании ПАО "Московская биржа" действительно все окей. А вот у IMOEX - нет. И очередное снижение к 2600 (на момент выхода поста 2615 и почти 1% минуса от вчерашнего закрытия) открыто об этом говорят.