Синара Инвестбанк

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок В четверг индекс МосБиржи подрастерял еще часть предыдущих достижений, снизившись на 0,7% до 2432 пунктов, несмотря на дорожающую нефть. В ходе продаж, коснувшихся значительной части бумаг, в минус ушли Газпром (-1,2%) и Яндекс (-1,7%), а также НОВАТЭК и ГМК Норникель (по -1,0%). Одним из немногих тяжеловесов в плюсе оказалась Татнефть (+0,7% по «обычке» и +0,4% по «префам»). Перспектива возобновления переговоров с участием РФ, США и Украины ободрила инвесторов совсем ненадолго: первоначальный оптимизм быстро сошел на нет уже в среду. Тем не менее рынок в очередной раз сумел оттолкнуться от внутридневного минимума у отметки 2423 и частично восстановить позиции перед закрытием, то есть готовность покупать на просадках, судя по всему, пока сохраняется. Сегодня главным событием на внутреннем рынке, влияющим на направление котировок, станет заседание совета директоров ЦБ РФ, посвященное ключевой ставке. Ее сохранение на прежнем уровне совпало бы с общими ожиданиями, поэтому сильная просадка маловероятна, но в центре внимания будет изменение прогноза регулятора и последующие комментарии, которые вполне могут преподнести сюрприз. Вчера на рынке госдолга наблюдалась разнонаправленная динамика: доходности коротких бумаг поднялись, средне- и долгосрочных — немного снизились. Так, доходность 2-летней серии повысилась до 14,13% (+12 б. п.), в то время как 4-летней — уменьшилась до 15,35% (-6 б. п.), а 10-летней — до 16,65% (-1 б. п.). Индексы ОФЗ в итоге завершили основную сессию небольшим ростом: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), увеличился на 0,12% до 111,71 п., а индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,20% до 111,99 п. Доходность последнего сократилась на 4 б. п. до 15,98%. ММК – опубликовал операционные результаты за 3К26 НОВАТЭК – ведет переговоры с Турцией о поставках СПГ ГРС – объявила о запуске программы ИИ-трансформации НоваБев Групп – правительство может повысить импортные пошлины на крепкий алкоголь На повестке: макроэкономика — заседание Банка России по ключевой ставке; РусГидро, Группа ЛСР, Эталон Груп — операционные результаты за 3К26; ФосАгро — отчетность за 3К26 по МСФО Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок Вчера во время утренней сессии индекс МосБиржи проверил на прочность сопротивление возле 2480 пунктов, подталкиваемый ожиданиями от встреч президента и премьер-министра РФ с китайской делегацией и американским переговорщиком в Санкт-Петербурге. Однако после обнародования заявлений сторон во второй половине дня индикатор откатился ниже 2450 пунктов, потеряв 1,0% при объеме торгов около 85 млрд руб. — далеком от рекордного, но заметно превышающем средние значения. Дорожали акции КЦ ИКС 5 (+1,1%) в преддверии рекомендации совета директоров по дивидендам, а также Интер РАО (+3,4%). Наиболее заметно скорректировались бумаги Полюса (-3,8%) и Северстали (-2,4%) после ралли последних недель. В целом новости большой международной политики хотя и не оправдали, по всей видимости, чересчур оптимистичных надежд ряда участников торгов, но и не дали повода для масштабной распродажи. С учетом же наметившегося отскока в облигациях после вчерашних сильных результатов аукционов Минфина, сюрприза со снижением инфляционных ожиданий населения и замедлением недельной инфляции вполне можно предположить, что перед предстоящим завтра заседанием совета директоров ЦБ РФ по ключевой ставке рынок не оставит попыток продвинуться вверх. Рынок ОФЗ вчера открылся снижением, однако после публикации данных по инфляционным ожиданиям населения котировки развернулись, отыграв потери первой половины дня. На вечерней сессии рост усилился благодаря выходу недельных данных по инфляции, показавших ее замедление. Тем не менее основная сессия на рынке госдолга ознаменовалась небольшими изменениями: на 3 б. п. опустилась доходность как 2-летней, так и 10-летней серии. Индексы ОФЗ на этом фоне закрылись в плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), увеличился на 0,53% до 111,93 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,40% до 112,10 п. Доходность последнего сократилась на 2 б. п. до 16,02%. ЛУКОЙЛ – Россия и США обсуждают будущее зарубежных активов РусГидро – Богучанская ГЭС требует расторжения договора с БоАЗ Макроэкономика – с 13 по 19 октября недельная инфляция замедлилась Макроэкономика – инфляционные ожидания населения в октябре снизились Мосэнерго – выработка электроэнергии за 9М26 снизилась на 3% г/г МГКЛ – гендиректор увеличил долю в капитале На повестке: ММК — операционные результаты за 3К26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

🏆 Банк Синара получил награду «За вклад в развитие долгового рынка» 21 октября на VII ежегодном форуме «Будущее облигационного рынка» агентства «Эксперт РА» Банк Синара был отмечен наградой «За вклад в развитие долгового рынка». «Мы рады получить эту награду в год, когда долговой рынок ставит очередные рекорды. Благодарим за высокую оценку нашей работы». Награду от имени банка получил Алексей Куприянов, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Банка Синара. @Sinara_finance

📌Комментарий аналитика: Яндекс — оценка ущерба в широком диапазоне • Атаки на дата-центры Яндекса привели к перебоям в работе и падению стоимости его акций, и ситуация до сих пор остается крайне неопределенной. • Компания, скорее всего, понесет большие затраты в связи с восстановлением инфраструктуры и обеспечением ее защиты и устойчивой работы. • Однако мы уверены, что Яндекс продолжит деятельность — более того, с сохранением высоких темпов роста и лидирующего положения в технологическом секторе. • Предварительно оцениваем возможное снижение акционерной стоимости в трех сценариях в 325 руб., 430 руб. и 700 руб. в расчете на акцию, что все равно предполагает большой потенциал роста относительно текущих уровней. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #YDEX

📌Аукционы ОФЗ: снова высокий спрос — позитивно • Сегодня Минфин вновь вышел на первичный рынок с двумя «фиксами», предложив инвесторам 12-летний выпуск 26253 и серию 26235 с погашением через 4,5 года. Суммарный спрос на бумаги достиг 276,8 млрд руб., номинальный объем размещения — 177,1 млрд руб., а выручка — 136,3 млрд руб. • На первом аукционе размещался выпуск ОФЗ-ПД 26253 с погашением в октябре 2038 г. и купоном в 13,00%. Инвесторы подали заявок на 92,8 млрд руб., объем размещения составил 77,3 млрд руб. (включая 40,9 млрд руб. на допаукционе), а выручка — 64,8 млрд руб. • В рамках второго аукциона был предложен выпуск ОФЗ-ПД 26235 с погашением в марте 2031 г. и купоном 5,90%. Спрос на бумагу был равен 184,0 млрд руб., объем размещения — 99,8 млрд руб., выручка — 71,4 млрд руб. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Облигации

📌Стратегия на рынке акций РФ: сезон отчетности — расслоение по секторам • Третий квартал складывался для рынка акций по-разному, и предстоящий сезон публикации отчетности это расслоение, полагаем, закрепит. • Основной позитивный с точки зрения результатов деятельности фактор — это сырьевые и экспортные цены: подорожавшие на фоне неожиданно сильного спроса нефть, газ, фосфаты и сталь, высокие фрахтовые ставки на перевозку нефти, восстановившиеся ставки на доставку грузов из Китая. • На другом полюсе — электрогенерация, где снижение цен на электроэнергию год к году совпало с повышением тарифов на топливо, и потребительский сектор, где главным источником давления на рентабельность остается рост зарплат. • Финансовый сектор, по нашим оценкам, воспроизведет свою картину второго квартала — заметного сжатия маржи или разворота в стоимости риска мы не ожидаем. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Стратегия

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок Во вторник индекс МосБиржи (+0,7%) обновил свой локальный максимум, добравшись до 2474 пунктов, и, несмотря на резкий откат в цене нефти днем, смог удержаться там благодаря сообщениям об итогах встречи американской и украинской делегаций в Осло. В число фаворитов инвесторов вошли акции Корпоративного центра ИКС 5 (+2,3%) на ожиданиях дивидендов. Список аутсайдеров возглавили бумаги ФосАгро (-3,3%): по всей видимости, рынок пересмотрел вероятность выплаты эмитентом высоких квартальных дивидендов с учетом ожиданий по денежному потоку. В отстающие попала и Северсталь (-0,5%), опубликовавшая в целом сильную отчетность, но разочаровавшая рекомендацией от совета директоров не выплачивать дивиденды. Сегодня в центре внимания участников торгов — данные по инфляционным ожиданиям, недельной инфляции и результатам аукционов Минфина, так как стагнирующий в преддверии решения ЦБ РФ по «ключу» долговой рынок остается главным тормозом для дальнейшего роста в акциях. Международная повестка тоже будет насыщена значимыми событиями, включая поездку С. Уиткоффа в Санкт-Петербург, где также пройдет и встреча премьер-министров РФ и КНР, — итоги не преминут сказаться на динамике котировок. Вчера рынок госдолга начал торги небольшим ростом, который быстро сменился снижением. Доходности ОФЗ в итоге показали минимальные изменения: так, доходность 2-летней серии поднялась до 14,04%, прибавив 1 б. п., а 10-летней — осталась без изменений на отметке 16,68%. Индексы ОФЗ завершили основную сессию в символическом минусе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), опустился на 0,03% до 111,34 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,07% до 111,65 п., доходность последнего повысилась на 2 б. п. до 16,04%. Газпром – СД чуть скорректировал инвестиционную программу на 2026 г. Северсталь – опубликовала хорошие результаты за 3К26 Группа Астра – хакеры взломали систему управления серверами VManager На повестке: данные по недельной инфляции и инфляционным ожиданиям; аукционы Минфина (выпусков ОФЗ 26253 и 26235) Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📉 Почему счета «Ин» не стали массовым инструментом для иностранных инвесторов? Этот режим создали, чтобы нерезиденты могли вкладывать в российскую экономику новые деньги. Но пока он остается нишевым: иностранцы открыли лишь 694 тыс. таких счетов, а доля активных — всего 2,7%. Руководитель блока «Инвестиции и управление благосостоянием» Банка Синара Сергей Выжлаков в своей колонке рассказал: 💱 какие российские ценные бумаги доступны иностранцам; 💱 почему перевести деньги в Россию и открыть счет не так просто; 💱 что все таки привлекает инвесторов и почему они не спешат выходить на российский рынок. Счета «Ин»: почему режим для нерезидентов не нашел массового инвестора 💱 https://www.rbc.ru/quote/20/10/2026/6ad727399a794793dbe6db6e 💱 Подписаться на канал | Мы в «Максе

📌Актуализация оценки: технологические компании второго эшелона — внимание эффективности приносит отдачу • На деятельность технологических компаний второго эшелона по-прежнему сильно влияют макроэкономические факторы, включая высокие процентные ставки, из-за которых корпоративные клиенты меньше инвестируют в ИТ-инфраструктуру, чем могли бы. • Медленней, чем ожидалось, идет и процесс импортозамещения. • Вместе с тем в этой ситуации формируется значительный отложенный спрос, а компании доказывают способность адаптироваться к новым условиям, уделяя больше внимания финансовой эффективности и контролю над расходами. • Мы считаем, относительно сложный период — вобравший в себя усиление налогообложения в начале года — уже пройден, что нашло отражение в финансовых результатах за 1П26. • Среднесрочные драйверы роста, такие как импортозамещение, цифровизация, внедрение ИИ, сохраняются. • Подтверждаем установленные в стратегии от 29 сентября рейтинги «Покупать» по акциям Группы Астра и Софтлайна и «Держать» — по уже сильно выросшим в цене бумагам Группы Позитив. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #ASTR #SOFL #POSI

📌Северсталь: выручка и прибыль на уровне прогнозов, FCF существенно выше ожиданий, повышен прогноз спроса на сталь в РФ — позитивно • Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты за 3К26. • Выплавка стали несколько сократилась — на 4% к/к, а продажи стальной продукции упали на 14% к/к. • Выручка составила 174 млрд руб., показав рост на 2% к/к. • Показатель EBITDA при этом подскочил на 64% к/к до 40 млрд руб. • Свободный денежный поток показал высокое положительное значение в 43 млрд руб. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Взгляд_аналитика #CHMF

📌Зарубежные рынки: фавориты (Hang Seng, S&P 500, Alibaba, TSMC, ASML) и потенциальные аутсайдеры (Xiaomi) • Продолжаем серию публикаций по торгующимся на Московской Бирже фьючерсным контрактам на иностранные индексы и ценные бумаги. • Наиболее перспективными на данный момент нам видятся инструменты на индексы Hang Seng и S&P 500 и на АДР Alibaba, TSMC и ASML. • В случае фьючерсов на бумаги Xiaomi ожидаем снижения котировок. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Зарубежные_рынки

📌Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — изменения не ожидаем • Полагаем, на заседании совета директоров в эту пятницу, 23 октября, Банк России оставит ключевую ставку прежней. • Повышение инфляции в стабильных компонентах, рост кредита и денежной массы больше ориентиров регулятора не позволят ему снизить ставку. • Более того, существующие риски заставляют предположить, что ставка останется на уровне 14% до конца года. • Главным событием станет не решение по «ключу», а пересмотр среднесрочного прогноза. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Макроэкономика

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок Благодаря вечернему ралли индекс МосБиржи завершил волатильный понедельник практически в исходной точке. В начале дня инвесторы фиксировали прибыль после уверенного роста в пятницу и выходные, причем основное давление исходило от бумаг, показавших ранее наилучшую динамику. Акции ЛУКОЙЛа и Газпрома теряли в моменте более 1%, но ближе к закрытию отыграли часть потерь. Котировки НОВАТЭКа упали на 1,7%, а Полюса — на 0,6% на фоне снижения цен на золото и возвращения в повестку вопроса о повышении налогов для золотодобытчиков. Наиболее заметно прибавили в цене по сравнению с воскресеньем бумаги Группы Позитив (+3,1%) и ТМК (+8,9%) в преддверии визита делегации из КНР. Сумятицу внесли внешнеполитические новости, о которых, впрочем, сразу забыли после очередных заявлений Д. Трампа, вызвавших резкий отскок на вечерних торгах. Вчерашнее снижение представляло собой частичную коррекцию роста за выходные, а не разворот относительно пятничного ралли. Восстановление с внутридневного минимума в 2420 пунктов говорит о сохраняющейся готовности инвесторов покупать на просадках: поддержка со стороны покупателей проявилась еще до вечерних благоприятных новостей из-за рубежа. Ожидаем, что сегодня индикатор вновь протестирует диапазон 2450–2465 пунктов, а предстоящее в пятницу заседание совета директоров ЦБ РФ будет все больше оттягивать на себя внимание инвесторов. Рынок ОФЗ открылся в понедельник небольшим ростом, однако быстро стал снижаться, в результате чего доходности облигаций немного поднялись: 2-летней серии 26212 — на 4 б. п. до 14,02%, а 10-летней 26245 — на 1 б. п. до 16,69%. Индексы госбумаг завершили основную сессию разнонаправленно: индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) уменьшился на 0,18% до 111,68 п., а его доходность увеличилась до 16,02% (+12 б. п.), в то время как индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), к уровню закрытия пятницы практически не изменился (+0,02%), составив 111,40 п. ФосАгро – представит 23 октября результаты за 3К26 по МСФО Рынок нефти – цена «Юралс» для расчета налогов в среднем за 1–16 октября составила $104,7/барр. На повестке: Газпром — заседание СД (инвестпрограмма и бюджет на 2026 г.); Северсталь — отчетность за 3К26 по МСФО; Группа ЛСР — операционные результаты за 3К26 Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📌Рынок акций РФ: модельный портфель — корректируем структуру после ралли • Благодаря улучшению внешнеполитического фона, подорожавшей нефти, ослаблению рубля, выплате дивидендов и хорошей корпоративной отчетности индекс МосБиржи прибавил ~30% с минимумов трехмесячной давности. • Не помешали взлету и все еще высокие доходности на долговом рынке. • Показав +34%, наш портфель на этом отрезке существенно превзошел по динамике главный рыночный индикатор, до минимума сократив отставание с начала года. • С учетом еще более значительного роста некоторых из наших фаворитов вносим изменения в структуру портфеля — теперь его ожидаемая полная доходность до конца 2027 г. достигает 48%, что выше средневзвешенных 42% в случае индекса-бенчмарка. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Стратегия

Еженедельный обзор Долговой рынок: инфляция в РФ, ЭН+ ГИДРО, ЮГК, ГК Самолет, Россети На прошлой неделе в ОФЗ наблюдалась разнонаправленная динамика: короткие бумаги немного поднялись в доходности, в то время как длинные, напротив, снизились. Так, доходность 2-летней серии 26212 увеличилась до 13,98% (+15 б. п.), а выпуска 26245 с погашением в сентябре 2035 г. — сократилась до 16,68%. Рынок немного поддержали удачные аукционы ОФЗ и ожидавшееся замедление инфляции после резкого скачка на предшествующей неделе. За счет положительной динамики в длинных ОФЗ основные индексы гособлигаций продемонстрировали умеренный рост: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), увеличился на 1,02% до 111,38 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 1,20% до 111,88 п., а его доходность уменьшилась на 33 б. п. до 15,90%. Минфин предложил на аукционах два выпуска с фиксированным купоном: ОФЗ-ПД 26251 (с погашением в августе 2030 г.) и 26245 (в сентябре 2035 г.). Спрос на «фиксы» стал рекордным за последние полгода, составив 298,2 млрд руб. Номинальный объем размещения был равен 161,4 млрд руб., а выручка — 133,4 млрд руб. Несмотря на хорошие для Минфина результаты аукционов, обновленный годовой план пока выполнен всего на 75,5%, а в оставшиеся до конца года девять аукционных дней ведомству необходимо занимать в среднем по 250 млрд руб., что выглядит излишне оптимистично. Главное событие для рынка на наступившей неделе — запланированное на пятницу заседание Банка России по ключевой ставке. Кроме того, индикатором настроений инвесторов накануне решения ЦБ РФ станут предстоящие в среду аукционы Минфина. Скорее всего, участники рынка воздержатся от резких движений в преддверии заседания, но не исключено, что реинвестируют планирующийся на эту неделю значительный объем купонных платежей, что было бы благоприятно для долговых бумаг. В таких условиях ожидаем умеренно положительную динамику котировок. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Еженедельный_обзор

Ежедневный обзор Российский фондовый рынок В пятницу и выходные рост продолжился: индекс МосБиржи вернулся к отметке 2450 пунктов, оказавшись впервые с апреля этого года выше своей 200-дневной скользящей средней. Вверх индикатор тянули акции Газпрома и НОВАТЭКа, прибавившие за три дня по 6–7%. Спрос на них подстегнули решение Д. Трампа не вводить «адские санкции» и публикация NYT о предложении США возобновить экспорт трубопроводного газа из РФ в ЕС. В число лидеров вошли подорожавшие за выходные на 8% бумаги Полюса, которым не помешал даже боковик в цене золота. В то же время нефтяной сектор сдержанно отреагировал на очередное ралли в котировках «Брент». На этой неделе основное внимание инвесторов постепенно сместится с вопросов международной политики на опорное заседание ЦБ РФ, назначенное на 23 октября. Повлияет на настроения и реакция долгового рынка на новые вводные по инфляции и аукционам. По инерции индекс МосБиржи способен забраться к 2480 пунктам, но для преодоления очередного барьера на этом уровне потребуется дополнительная порция позитива. Рынок ОФЗ в пятницу открылся сильной коррекцией, однако к середине дня развернулся и смог отыграть падение. Доходность 2-летней серии 26212 сократилась до 13,98% (-3 б. п.), а 10-летней 26245 — сохранилась на уровне 16,68%. Индексы госбумаг завершили основную сессию в небольшом плюсе: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), подрос на 0,04% до 111,38 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 0,17% до 111,88 п., а его доходность уменьшилась на 13 б. п. до 15,90%. Северсталь – 20 октября опубликует результаты за 3К26 по МСФО Корпоративный центр ИКС 5 – представил операционные результаты за 3К26 ГК Самолет – Анна Акиньшина покидает пост генерального директора Рынок газа – за 9М26 Россия поставила в Европу 12 млн т СПГ Рынок нефти – экспорт дизтоплива из РФ может восстановиться БСПБ – показал в сентябре прибыль по РСБУ в 3,2 млрд руб. ГРС – вышли итоги 9М26 по ОСБУ АЛРОСА – Якутия планирует бюджет без дивидендов компании до 2029 г. ВК – дата-центр компании атакован в Петербурге Озон – атакован очередной объект ВИ.ру – рекомендованы дивиденды за 9М26 Хэндерсон Фэшн Групп – СД рекомендовал дивиденды за 9М26 Застройщики – за 9М26 введено 24,9 млн м2 многоквартирного жилья Застройщики – за сентябрь метр в новостройках подорожал в среднем на 1% Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Ежедневный_обзор

📈 Банк Синара — стратегический партнёр форума «Будущее облигационного рынка» 21 октября эксперты Банка Синара примут участие в VII ежегодном форуме «Эксперт РА» «Будущее облигационного рынка». В программе — три наших спикера: ♦️ 10:00–11:45 — Алексей Куприянов, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Банка Синара Пленарная дискуссия «Что делать, когда риски растут, а ставки не снижаются?» ♦️ 12:30–14:00 — Рустем Кафиатуллин, директор департамента долгового капитала Банка Синара Сессия «Инвестгрейд: испытание дорогими деньгами» ♦️ 16:40–18:00 — Сергей Коныгин, главный экономист Банка Синара Макро-сессия о бюджетном дефиците, рынке госдолга, ключевой ставке и перспективах экономического роста. 📍 21 октября, The Carlton Moscow Подробнее о программе и регистрация: 🔗 https://event.expert-business.ru/bonds2026/ @Sinara_finance