Синара Инвестбанк

Еженедельный обзор Долговой рынок: инфляция в РФ, ЭН+ ГИДРО, ЮГК, ГК Самолет, Россети На прошлой неделе в ОФЗ наблюдалась разнонаправленная динамика: короткие бумаги немного поднялись в доходности, в то время как длинные, напротив, снизились. Так, доходность 2-летней серии 26212 увеличилась до 13,98% (+15 б. п.), а выпуска 26245 с погашением в сентябре 2035 г. — сократилась до 16,68%. Рынок немного поддержали удачные аукционы ОФЗ и ожидавшееся замедление инфляции после резкого скачка на предшествующей неделе. За счет положительной динамики в длинных ОФЗ основные индексы гособлигаций продемонстрировали умеренный рост: индекс государственных облигаций с постоянным купоном, рассчитываемый Московской Биржей по текущим ценам (RGBILP), увеличился на 1,02% до 111,38 п., индекс Московской Биржи государственных облигаций (RGBI) — на 1,20% до 111,88 п., а его доходность уменьшилась на 33 б. п. до 15,90%. Минфин предложил на аукционах два выпуска с фиксированным купоном: ОФЗ-ПД 26251 (с погашением в августе 2030 г.) и 26245 (в сентябре 2035 г.). Спрос на «фиксы» стал рекордным за последние полгода, составив 298,2 млрд руб. Номинальный объем размещения был равен 161,4 млрд руб., а выручка — 133,4 млрд руб. Несмотря на хорошие для Минфина результаты аукционов, обновленный годовой план пока выполнен всего на 75,5%, а в оставшиеся до конца года девять аукционных дней ведомству необходимо занимать в среднем по 250 млрд руб., что выглядит излишне оптимистично. Главное событие для рынка на наступившей неделе — запланированное на пятницу заседание Банка России по ключевой ставке. Кроме того, индикатором настроений инвесторов накануне решения ЦБ РФ станут предстоящие в среду аукционы Минфина. Скорее всего, участники рынка воздержатся от резких движений в преддверии заседания, но не исключено, что реинвестируют планирующийся на эту неделю значительный объем купонных платежей, что было бы благоприятно для долговых бумаг. В таких условиях ожидаем умеренно положительную динамику котировок. Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала. @Sinara_finance #Еженедельный_обзор