Подгорнов.Экспертиза

Владимир Путин призвал законодателей не зацикливаться только на запретах. По его словам, законодательный процесс должен быть системным, творческим и нацеленным не только на адаптацию к нынешним вызовам. 🔊 «Зацикливаться только на запретах, ограничениях, мерах по выработке новых каких-то мер наказания для нарушителей, ну, конечно, вроде бы это нужно, надо защищать интересы потребителей во всех смыслах этого слова, но только на этом зацикливаться – это контрпродуктивно», – сказал Путин. Излишние барьеры тормозят развитие, добавил он. 📰 Max | Telegram | Рассылка | Приложение для iOS | Android

Про российскую экономику (позитивное) Российская экономика в 2026 году не в фазе кризиса, а в фазе вынужденной структурной перестройки. Это очень важное различие. Кризис предполагает резкий обвал, потерю управляемости и проблемы с базовыми параметрами. Сейчас у нас другая картина: рост слабый (но он есть), деньги дорогие (но они дешевеют), дефицит кадров сохраняется (но в рамках стабильного тренда), бюджетные риски растут (но экономика продолжает адаптироваться). Все "не плохо". Главная ошибка последних лет была даже не в том, что проблемы отрицались, а в том, что накопительные ограничения перекрывались через избыточный позитив. У РФ санкции с 2014 года, технологические и инфраструктурные спады, демографический сдвиг, нарастающий дефицит рабочей силы, зависимость от сырьевых доходов (при нестабильных внешних рынках). При этом шел рост роли государства в распределении ресурсов по причине, которую оформим в общий тезис "гибридных войн". И это все с 2014 года подавалось для внутренней аудитории не как новая долгосрочная модель с издержками, а как временные трудности на пути к обязательному рывку. Отсюда обещания про импортозамещённые самолёты, технологический суверенитет, демографический разворот и устойчивый рост к 2030 году. Проблема в том, что многие из этих целей были политическими лозунгами, а не реальной экономической стратегией. Важно понимать, что нынешнее охлаждение выглядит столь болезненно именно по причине и на фоне прежней риторики. Повторюсь, формально всё "не плохо": безработица остаётся низкой, финансовая система работает, экспортные доходы частично поддерживаются сырьевой конъюнктурой, а государство сохраняет возможность направлять ресурсы в приоритетные отрасли. И под этим давлением идет перестройка экономики: бизнес осторожнее нанимает людей, рост зарплат перестаёт компенсировать слабую производительность и тормозится, потребительский спрос напротив охлаждается, а инвестиции становятся более избирательными. То есть, Россия не "схлопывается в кризис", но и не возвращается к прежней модели роста. Модель нулевых-начала десятых, где сырьевые доходы, импорт технологий, дешёвый кредит и демографически более широкий рынок труда поддерживали расширение потребления, за-кон-чи-лась. Модель "тридцатых" будет строиться иначе: выше роль государства, дороже капитал, уже выбор технологий, сильнее кадровые ограничения, больше военно-бюджетной нагрузки и совсем минимум пространства для частной инициативы без госадминистративной связки. Перспектива модели 2026-2030 - это не нарастающий кризис, а отход от прежних ожиданий. Рост возможен, но он будет неровным, весьма дорогим и менее "потребительским". Часть отраслей будет выигрывать от госзаказа, инфраструктурных программ, оборонных бюджетов и точечного импортозамещения. Другая часть, особенно потребительские услуги, малый бизнес, импортозависимые производства и сегменты, завязанные на дешёвых кредитах, будет выживать в режиме постоянной экономии. Я характеризую грядущие годы как взросление после затянувшегося периода завышенных обещаний. Негативный эффект сейчас во многом является расплатой за "политический оптимизм" прошлых лет. К 2030 году главный вопрос будет не в том, состоится ли "рывок", а в том, насколько успешно система (прежде всего политическая) научится жить при постоянном дефиците: кадров, технологий, дешёвого капитала, доверия населения и (уже реального) времени на раскачку. ______________________ MAX | Telegram | WI

Максим Орешкин признал, что ситуация в российской экономике остается «очень непростой», но, по его словам, это не связано с интернет-ограничениями. Он считает, что падение экономической динамики вызвано другими, куда более серьезными причинами — Зарубин #Russia #internet #economy

Старые полит-технологии - самые лучшие. И самые надежные. НЛО, покушение на президента. Еще подойдут протесты с разгоном полицией. Население надо отвлекать (и развлекать). _______________________ MAX | Telegram | WI

Фолклендский шантаж. Даже если Белый дом в итоге не тронет статус островов, сам факт утечки из Пентагона уже многое говорит о реальной цене пресловутых "особых отношений" с США. По данным Reuters, во внутренней переписке Пентагона среди вариантов давления на союзников по НАТО обсуждался пересмотр американской поддержки британской позиции по Фолклендам. Поводом стало раздражение Вашингтона из-за недостаточной, по его мнению, помощи европейцев в иранской кампании. В том же пакете мер фигурировали и другие опции против союзников. Лондон отреагировал достаточно нервно. Даунинг-стрит пришлось срочно повторять мантру о том, что суверенитет островов "остается за Британией", а право жителей на самоопределение остаётся ключевым принципом британской позиции. То есть в переводе с дипломатического на обычный язык: в Лондоне прекрасно поняли американский сигнал и поспешили показать, что никакой паники нет. Обычно именно так и говорят, когда паника как раз есть. Политический смысл этой истории гораздо шире самих Фолклендов. США дают понять союзникам, что в эпоху кризиса не существует "закрытых" вопросов, если Вашингтон считает, что ему недодали лояльности. Вчера речь шла о базировании, пролётах и поддержке на Ближнем Востоке. Сегодня в ход идёт намёк на территориальные притязания, которые для Британии считались зацементированными после войны 1982 года и референдума 2013 года, на котором жители островов почти единогласно высказались за сохранение статуса британской заморской территории. Вот тут и вскрывается вся природа "особых отношений" и "мира, основанного на правилах". Пока Лондон полезен, ему продают риторику про общую цивилизацию, англосаксонское братство и стратегическое доверие. Но как только британцы пытаются маневрировать и не встраиваться в очередную американскую авантюру, на столе внезапно появляются инструменты для наказания. Не обязательно для незамедлительного применения. Достаточно самого факта, что они лежат в папке. И это уже не союзничество, а управляемая зависимость с элементами публичного унижения. Вассалитет. Для Стармера сюжет критичен вдвойне. Во-первых, он показывает внутренней британской аудитории, что даже максимально осторожная линия по США не гарантирует взаимоуважения. Во-вторых, он даёт аргумент всем критикам атлантизма внутри самой Британии: если Вашингтон готов сдать даже Фолкленды, то никакой "особой химии" в этих отношениях давно нет. Есть старший брат и его сила. Есть слабый младший партнёр, которому периодически указывает на его место. Но есть и аргентинская сторона. Reuters отмечает, что на этом фоне Буэнос-Айрес немедленно активизировал свою риторику вокруг “Мальвин” и заговорил о новых переговорах. Это абсолютно рациональная реакция. Если внутри американской системы вообще допускают игру с вопросом суверенитета, значит окно возможностей приоткрывается, и грех этим не воспользоваться. Для Аргентины это шанс вернуть тему в международную повестку. Для Британии это ещё одно напоминание, что любая слабость быстро становится ресурсом для оппонентов. При этом всем важно не переигрывать. Речь пока идёт не о смене официальной позиции США, а об утечке обсуждения внутри Пентагона. Но именно так и выглядят настоящие кризисы союзов на ранней стадии: сначала идет не решение, а "прощупывание". Сначала не ультиматум, а осторожная утечка, как намек. Сначала не полный разрыв, а демонстрация того, что этот разрыв в принципе возможен. И этого уже достаточно, чтобы сломать доверие между двумя правительствами. Для Лондона всё это звучит очень неприятно. Если территориальный вопрос, считавшийся почти сакральным для британского истеблишмента, вообще попал в предмет американского торга - значит эпоха иллюзий закончилась. "Особые отношения" были хороши ровно до того момента, пока Британия беспрекословно подстраивалась под американскую стратегию. Но как только материализовалась попытка сохранить собственную линию, дружба быстро обернулась в вассальную зависимость. И это, пожалуй, самый точный диагноз англо-американским отношениям в 2026 году.

проснуться и взять еще больше денег в долг!

Повторюсь, они (европейцы) уже строили зеленую экономику, чтобы победить в другой войне (торговой) с Китаем. Очень "успешно". Украинский кейс, когда европейцы подхватили американское начинание и зашли в него глубоко - это скорее исключение, чем правило. И опять же каркас был американский. Сами бы они такое сопротивление РФ не смогли выстроить. Я настаиваю, что ЕС в нынешней конструкции - недееспособная единица. Во многом от этого и такое ожесточенное сопротивления, да. Но по фактуре - много слов, саммитов, презентаций, учений, стратегий и (кредитов), но никакой реальной стратегии и возможности её воплотить на дистанции. Европа милитаризируется из-за активного влияния оборонного сектора на европейский истеблишмент. Я уже описывал, что это вполне себе откровенная коррупция (или лоббирование, если угодно). То, что у нас называется военно-силовая башня - вот она держит элиты ЕС в жестком контроле. И они просто действуют в угоду прибыли военных компаний. Как пример последней недели - Германия - там оборонка "пожирает" автомобильные мощности. Чистый капитализм и хищничество. Одни зарабатывают, а другие теряют. До войны, если дойдет, то там нет оборонки у ЕС и хоть за 5, хоть за 10 лет и не будет. На параде 9 мая на Красной Площади ближе к концу проедут Сарматы и прочие Орешники - вот война с ЕС, а не дроны на миллиарды или что-то там со средней дальностью и ограниченным поражением. Для России противник с ядерным вооружением - это не уровень СВО, а уровень ТЯО. Это никто даже обсуждать не будет, всё прописано в доктрине и реализуется незамедлительно. Расчет политиков ЕС: (распил) бюджетов на "военную угрозу от Москвы". Других мотиваций для миллиардных займов и перекладывания издержек на будущие поколения у ЕС нет. Хотели "бороться за экологию" - теперь вот "бороться с российской угрозой". Полнейшая деградация самой идеи ЕС. Хотя можно оценивать, что и следствие. Всё-таки любое "объединение" рано или поздно скатывается в такую вот бюрократическую импотенцию. Мы немного в курсе как это происходит. На собственном советском опыте, так сказать. ______________________ MAX | Telegram | WI

Давайте оценим сигналы от ЦБ. Я бы выделил три-четыре направления. Для бизнеса Дешевых денег не будет (еще долго). Стоимость кредита останется высокой, а значит, инвестиционные проекты будут проходить через жесткий отбор "высокой ставки". Выиграют компании с хорошей прибылью, с госзаказом, с экспортной выручкой или доступом к льготному финансированию. Остальным придется ужиматься еще долго. Эпоха "занять под рост рынка" закончилась (и скорее всего не вернется). Вопрос теперь в том, а какая часть бизнеса выдержит стоимость капитала на многолетней дистанции. Для населения Депозиты всё еще - лучший выбор, а в кредит - пока не стоит. ЦБ поддерживает модель сбережения, а не разгона потребления. Поэтому население будет осторожнее брать кредиты, (продолжать) откладывать крупные покупки и держать деньги на вкладах. Для домохозяйства это означает, что ипотека, машины, ремонт и бытовая техника будут покупаться в режиме строгой экономии. Для правительства Бюджет становится главным инфляционным риском. ЦБ аккуратно намекает, что если государство будет активно разгонять расходы, льготные программы и субсидированный спрос, то ставка не сможет быстро снижаться. Нельзя одновременно разгонять рост экономки, пока есть сдерживающие факторы. Т.е. конфликт между задачами по росту и необходимостью ценовой стабильности никуда не ушел. Баланс всё еще не достигнут. Для рынка Не стоит закладывать автоматическое снижение ставки. ЦБ отдельно проговаривает пространство для паузы. Рубль может получить поддержку от бюджетного правила и дорогой нефти, но внешние риски остаются. Конфликт на Ближнем Востоке, мировая инфляция, бюджетные расходы и внутренняя динамика спроса могут быстро изменить траекторию на удержание ставки. Общий вывод, что перегрев спроса - исчерпан. Но инфляция не купирована. Поэтому без разворота к дешевым деньгам. Нужны устойчивые сигналы на квартал и отсутствие внешней турбулентности. ______________________ MAX | Telegram | WI

Сенсации не произошло: ЦБ прогнозируемо снизил ставку снова на 0,5 п.п., до 14,5%. Росстат, получается, зря две недели подряд показывал нулевую динамику инфляции, стимулируя так ЦБ на более решительные действия. В следующий раз Росстату нужно показывать дефляцию.

Совсем плохой знак для Слуцкого: Президент взял с собой Володина и дистанцируется от Слуцкого и его спутницы. К слову, отличная иллюстрация от кремлевского пула. В глазах Кремля Жириновский - один из символов современного российского парламентаризма, а монополии у ЛДПР на образ Жириновского больше нет. Ч.т.д. Наблюдаем.

🎙🎙🎙 Существуют два фактора большой неопределенности, которые не позволяют Банку России действовать более активно в вопросе снижения ключевой ставки, рассказал в эфире Радио РБК бывший министр финансов России, экс-глава банка «ФК Открытие» Михаил Задорнов. Первая причина — ситуация с российским бюджетом. «Я напомню, что за три месяца дефицит его составил 4,6 трлн рублей, то есть 2% ВВП годового же как бы за первый квартал. Это рост расходов примерно на 17% номинально против первого квартала прошлого года. И вот эта ситуация с бюджетом, конечно, это такой дополнительный проинфляционный фактор», — пояснил экономист. Второй фактор — волатильность цен на нефть на фоне войны на Ближнем Востоке. Сейчас Россия получает гораздо большие нефтегазовые доходы, начиная с марта, чем это было до конфликта в Персидском заливе, однако предсказать, как долго удержится эта тенденция высоких цен, невозможно, подчеркнул Задорнов. 🎙 Слушайте запись эфира на Радио РБК. Фото: Андрей Любимов / РБК ▪️Канал РБК в «Макс» ▪️Приложение РБК для iOS и Android

Свыше половины опрошенных россиян являются приверженцами хотя бы одной «теории заговора». Отмечается, что популярные «теории заговоров» бьют по конкретным «болевым точкам» россиян https://ruspioner.ru/sobranie/m/single/13851 ⚪️ ЗаМАХнись

Итак, рейтинг Путина не растет, а снижается. Уже 66,7% (-1,1 п.п. за последнюю неделю). Доверие к президенту также вниз до 71,0% (-1,8 п.п. за последнюю неделю). Но ключевой момент, что за счет "недоверия Президенту" растет рейтинг у "оппонентов". У Геннадия Зюганова — 32,7% (+2,5 п. п. за неделю), у Сергея Миронова — 29,8% (+2,6 п. п. за неделю). Это конечно не рост до уровня президентских амбиций. Но это показательно, в том смысле, что недовольство куда-то перетекает. Население "ищет смыслы на стороне". И это тревожный знак, потому что оно может найти их в очередной удачно оформленной упаковке нового гражданина на букву Н. Не сомневаюсь, что в ближайшее время западные кураторы начнут формулировать "лидера оппозиции". И учитывая "кейс Бони", который горизонтальными связями через соцсети разлетелся за считанные дни, и учитывая умение запада отрабатывать медийную повестку - всё может быть, всё может быть. Антирейтинг нужно купировать или им начнут активно пользоваться не Зюганов с Мироновым, а кто-то из 21 века. И это будет уже угрозой Кремлю. У которого запаса прочности времен 2012-2019 уже нет. И лодку могут раскачать так, что перевернется. ______________________ MAX | Telegram | WI

Потому что предложение Сергея Миронова - это поддержка застройщиков и банков, а не молодых семей. И на n-цатый год льготных ипотек - это всем (кроме Сергея Миронова) уже понятно. Но он продолжает под видом защиты семьи - защищать застройщика и банк. Нулевая ставка не означает, что кредит становится бесплатным. Это означает, что проценты за него заплатит бюджет. То есть налогоплательщик, о чем Сергей Миронов также предпочитает не говорить. Это удобно "разбрасываться" льготной ипотекой как социальной привилегией, но не говорить, что в итоге за неё платит простой россиянин. А вот банк получает компенсацию по кредиту, застройщик получает поддержанный спрос, а весь рынок - очередной повод держать повыше цену квадратного метра. За который в итоге платит кто? Опять же простой россиянин. При этом многодетная семья всё-равно получает долг, просто в более "приятной упаковке". Вопрос не в том, надо ли помогать многодетным семьям. Надо. Вопрос в том, почему помощь семье каждый раз превращается в помощь строительному и банковскому секторам. Льготная ипотека давно стала социальной уловкой, которая в реальности означает вполне рыночно-капиталистическую модель: государство не строит доступное жильё, а субсидирует спрос на дорожающем рынке. Правильный подход должен быть другим. Можно даже сказать обратным. Надо, простите, наехать на застройщика и банки - защищая интересы простых граждан. Если застройщики годами получали сверхподдержку через льготные программы, они могли бы вместе с государством строить социальное жильё для молодых семей на ключевой срок становления семьи: первые 5-7 лет, когда рождаются дети, растут расходы и идет максимальная нагрузка на семейный бюджет. Государство (т.е. налоги) в такой модели не обязано оплачивать всё. Оно может субсидировать только часть стройки, давать землю, инфраструктуру, гарантированный заказ. Застройщик же получает загрузку, отрасль получает поддержку, а семья не получает кредитную линию с "красивой" ставкой, а реальное бесплатное жилье. Вот это уже было бы похоже на демографическую политику. А нулевая ипотека в нынешней ситуации - это всё та же старая схема, которая показала свою несостоятельность: ребёнок тут как аргумент, бюджет как источник, а застройщик с банком - конечный выгодопреобретатель. Социальное жилье, как отсутствие льготных программ, быстро обрушит общий рынок ипотеки. Она станет дешевле и доступней для всех категорий. Конечно, против этого все участники процесса. Ведь тогда получится, что никакой сверхприбыли больше не будет. Да еще и конкуренция вырастет, заставив строить не человейники среднего качество, а нормальное жилье. _______________________ MAX | Telegram | WI

Каждый третий евро — в кредит: что не так с бюджетом Германии Аудиторы из Федеральной счётной палаты констатируют: Дойчланд тратит больше, чем может себе позволить, и наращивает долги со скоростью света. С 2019 по 2026 год расходы выросли на 75%, до €633 млрд, доходы — лишь на 20%. Глава ведомства Кай Шеллер отмечает: деньги уходят на текущее потребление, а не на инвестиции. «Спецфонды» лишь откладывают сложные решения. К 2029-му долг может увеличиться до €2,7 трлн, процентные платежи — до €66,5 млрд. И это только цветочки. Из-за ухудшившихся экономических прогнозов министру финансов Ларсу Клингбайлю разрешили занимать ещё больше: в следующем году — плюс €3,8 млрд к долгам. Сначала тратим, потом думаем, как платить. Подписаться на @kanzlerdaddy | Наш канал в MAX

Про Северный поток Дмитрий Песков вчера намекнул, что одна из веток Северного потока готова спасти экономику ЕС. Что вызвало некоторое недоумение внутри России. Потому что, с одной стороны ядерная эскалация от Медведева и ЕС - участник конфликта на Украине. Бюджет ВСУ = бюджет ЕС. С другой стороны, поставки газа и по сути спонсирование производства ракет и вооружения, которые затем ударят по России. Все дело в том, что Россия не стремится к уничтожению Европы. Она рационально полагает, что любой конфликт ЕС-РФ - это про взаимное уничтожение, а не про локальные операции. Не как иногда рисуют "эксперты", что ЕС захватывает Калининград, а Россия через Прибалтику его отбивает. И это всё лишь локальный театр действий, как если бы это было что-то из "наполеоновских войн", когда многотысячные сухопутные армии туда-сюда стрелочками. Нет, конфликт ЕС-РФ из 21 века - это быстрая эскалация до ядерных ударов. Тут господин Медведев показательно прав. Это не страшилка, а единственный "козырь" РФ, которым она воспользуется. Поэтому, рациональная позиция - договориться. Не воевать против друг друга, а торговать друг с другом. Взаимовыгодно. Как и было до 2014 года. Как в ограниченном режиме было до 2022 года. Дмитрий Песков предлагает вернуть политику рационального торга, а не политику военной эскалации до предела, когда случится обмен ядерными ударами. Начало СВО показало, что Россия будет отстаивать свои интересы, а не "терпеть" военное и политическое давление. Как только давление ЕС достигнет определенного предела, то... Дмитрий Медведев, так сказать. В этом можно не сомневаться. Пока же Россия последовательно обращается к "голосу разума" в Европе. Не голосу войны против соперника, который (как минимум) не проиграет. А голосу холодного расчета и диалога вокруг европейской безопасности. Не надо провоцировать противника, который даст симметричный ответ. Не надо начинать войну и лезть в эскалацию, когда это приведет к взаимному уничтожению. Ждем, когда услышат. _______________________ MAX | Telegram | WI

Мой прогноз на завтрашнюю "ставку": 50 пунктов вниз будет очень позитивным сценарием. Я ожидаю 25 пунктов, в формате "сохранение тренда снижения" и предельно сдержанную риторику в духе "инфляция должна держаться в заданном коридоре длительное время+геополитические риски и внешняя турбулентность сдерживают оптимизм". При этом голосов за сохранение на текущем уровне будет немало. Что тоже продемонстрирует осторожный вектор от ЦБ. "По-хорошему" ставку нужно держать еще два-три цикла, чтобы "пережить" Ближний Восток и понять, как работает авансирование от правительства. Куда движется экономика. Как реагирует рынок труда. Только после этого третий-четвертый квартал, если сигналы будут позитивными (или хотя бы не негативными), то можно запускать еще один цикл снижения до 13% к концу года. Также осторожное. Это мой максимально позитивный и оптимистичный прогноз. Реальный и острожный - сохранение на уровне 15% до конца 2026 года. Всё-таки слишком плохая макроэкономика при таком неопределенном "внешнем фоне". _______________________ MAX | Telegram | WI

Собственно писал про это с самого начала. Вопрос ограничений - это вопрос безопасности, а не "охоты за Телеграм-каналами". Жаль только "Телеграм-каналы" этого не понимали и продолжали затравливать население в угоду сохранения своих бюджетов. Но об этом Президенту также, я не сомневаюсь, доложено и выводы будут сделаны. Кто выступал на стороне безопасности России, а кто защищал личную выгоду и проект из Дубая. _____________________ MAX | Telegram | WI

"Всегда в приоритете будет обеспечение безопасности людей" Путин подробно высказался по теме ограничений работы интернета в крупных городах. Главное: 🔹Нужно информировать людей об этих ограничения. 🔹Однако если идет работа по предотвращению терактов, широкое информирование о возможных ограничениях может нанести ущерб оперативной работе. 🔹Нужно проработать механизм бесперебойной работы жизнеобеспечивающих интернет-сервисов при ограничениях мобильного интернета. 🔹Поручил обеспечить координацию между правоохранителями и гражданскими органами в вопросе введения ограничений на работу интернета. 🔹 Подписаться на РИА Новости

Вы знаете, критическая оценка тут: не стоит обращать особого внимания. Совсем игнорировать не стоит, но и воспринимать как гарантированный результат не надо. Это важный политический сигнал, но без далеко идущих стратегических последствий. Германия уже заявляла о "самой зеленой экономике" в Европе. О росте производительности труда по "зеленому" пути. Она уже "завоевывала" рынок зеленых технологий в автомобильной промышленности. Которая в итоге сократилась на четверть. Что-то похожее ждет и "самую сильную армию в Европе". Она утонет в бюрократии и дефиците рабочей силы. На бумаге зеленая трансформация выглядела весьма просчитанной и реализуемой. Но бумаг было слишком много. Инструкций, департаментов, согласований, проверок, проверок согласований и так далее. Сейчас Германия показывает ограниченный рост военно-промышленного сектора. Видимо, чтобы поддержать этот ограниченный рост (который единичен для экономики Германии) и создана эта стратегия. Но я уверен, что очередная смена правительства в Германии (которая очевидно произойдет до 2039 года) принесет и новый курс. Вместо оборонки вернут "зеленку" или что-то еще. Самый сильный ИИ в Европе. Самая сильная атомная энергетика в Европе. Самая сильная космическая индустрия в Европе. Что-то придумают куда вкачать кредитов. Тем не менее, военное производство в текущих масштабах будет продолжено за счет "общей стратегии". Хотя не покидает ощущение, что и эти темпы производства Германия не удержит. Слишком уж фундаментальны макропроблемы, которые никто не решает. _______________________ MAX | Telegram | WI