Шепот нефти

❗️Иран решил монетизировать главную артерию мирового рынка нефти – Ормузский пролив. Местное агентство Fars сообщает, что иранский парламент готовит законопроект, который официально легализует взимание платы за проход коммерческих судов. Практика уже работает неофициально: по данным издания Lloyd's List, Тегеран организовал «безопасный коридор» и успел взять с одного из танкерных операторов около 2 млн долларов за транзит. Теперь эти поборы хотят закрепить на законодательном уровне под предлогом обеспечения безопасности и защиты суверенитета. С юридической и дипломатической точек зрения инициатива выглядит крайне спорно. Дело в том, что по договору 1974 года о морских границах Ормузский пролив разделен ровно пополам между Ираном и Оманом. Обе страны несут совместную ответственность за безопасность и контроль судоходства в этой акватории. Тегеран вводит свои правила в одностороннем порядке, и пока совершенно неясно, как на это отреагирует Маскат – согласится ли он закрыть глаза, потребует свою долю или выступит резко против. Для нефтяной отрасли легализация такого «платного проезда» сулит серьезные проблемы. Чек в 2 млн долларов за один танкер неизбежно ляжет в стоимость фрахта и отразится на конечных ценах на сырье. Но главная головная боль для судовладельцев – это санкции. Оплата транзита напрямую иранским структурам создает колоссальные комплаенс-риски для любых международных компаний. Операторам придется выбирать: искать обходные пути для платежей с риском попасть под вторичные ограничения, просить военный эскорт у своих государств или полностью перестраивать логистику. Подписаться на Шепот

Транснефть давно перестала быть просто оператором трубопроводов. Сегодня это один из центров развития инженерных решений в российском ТЭК. За последние годы компания не только локализовала производство насосного оборудования, но и вышла на новый уровень – экспорт технологий и участие в международных проектах. Активно развивается направление «умного оборудования»: системы мониторинга в реальном времени позволяют отслеживать вибрации, температуру и эффективность работы. Это переход к новой модели – обслуживанию по фактическому состоянию, а не по графику. По данным ИНФОТЭК, в планах компании до 2036 года – расширение линейки оборудования, рост мощности электродвигателей (свыше 20 МВт) и модернизация испытательных центров, включая работу в экстремальных температурных режимах. Подписаться на Шепот

❗️В порту Усть-Луга ликвидируют возгорание после массированной атаки беспилотников на Ленинградскую область – за время тревоги было сбито более полусотни дронов. Это уже второй удар по балтийской экспортной инфраструктуре за последние дни: накануне был атакован порт Приморск, где загорелись резервуары с топливом. Украина в последнее время активно бьет по российской экспортной логистике, пытаясь нарушить бесперебойность отгрузок сырья на мировые рынки. Усть-Луга и Приморск – важнейшие артерии для вывоза нефти и нефтепродуктов. Через терминалы Приморска ежесуточно проходит около 1 млн баррелей нефти Urals и 300 тысяч баррелей дизеля Евро-5. В Усть-Луге работает комплекс компании «НОВАТЭК», введенный в эксплуатацию в 2013 году для фракционирования стабильного газового конденсата. Его легкая и тяжелая нафта, керосин и компонент мазута уходят покупателям в страны АТР, включая Китай, Сингапур, Тайвань и Малайзию. Год назад инфраструктура «НОВАТЭКа» в порту уже становилась целью для беспилотников. Систематические налеты на Балтику – это попытка противника создать узкие места в цепочках поставок и надавить на экспортные доходы. Если порты региона будут вынуждены регулярно приостанавливать работу или потеряют часть мощностей, нефтяникам придется экстренно перестраивать логистику. Переброска высвободившихся объемов в Черное море или на Дальний Восток технически сложна и неминуемо приведет к резкому росту транспортных издержек, нехватке танкерного флота и итоговому падению маржинальности экспорта. Подписаться на Шепот

Полмиллиарда тонн нефти – такого результата достиг нефтепорт Козьмино 24 марта 2026 года с момента запуска трубопроводной системы «Восточная Сибирь – Тихий океан» в 2009 году. Юбилейная отгрузка была направлена в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, подтверждая устойчивую роль восточного направления в российском нефтяном экспорте. На торжественной церемонии вице-президент Транснефти Сергей Андронов отметил, что за этим показателем стоит масштабная работа всей отрасли. Он также передал благодарность от президента компании Николая Токарева сотрудникам порта за вклад в развитие проекта. Лучшие работники также были награждены корпоративными наградами. Подписаться на Шепот

📊В понедельник цены на нефть обвалились на 14% после того, как Дональд Трамп опубликовал сообщение о «продуктивных переговорах» с Ираном. Однако самое интересное произошло за 15 минут до этого поста: неизвестные трейдеры внезапно распродали не менее 6 млн баррелей фьючерсов на Brent и WTI на общую сумму около 600 млн долларов. Для рынка бумажной нефти такой объем всего за пару минут – очевидная аномалия, которая позволила кому-то зафиксировать колоссальную прибыль прямо перед обрушением котировок. Белый дом поспешил отвергнуть обвинения в инсайдерской торговле, но рыночная статистика говорит сама за себя. Обычный объем торгов за такой же отрезок времени в предыдущие сессии составлял около 700 тысяч баррелей, а перед публикацией мы увидели всплеск активности почти в десять раз больше. Кто-то очень уверенно делал ставку на снижение, зная, что в ближайшие минуты информационный фон резко изменится в пользу ослабления геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Эта ситуация в очередной раз показывает, насколько сильно современный рынок энергоносителей оторван от физических поставок. Реальная добыча и логистика инертны, тогда как бумажная нефть мгновенно реагирует на политические заявления и слухи. В итоге цены часто формируют не фундаментальные факторы спроса и предложения, а доступ к инсайдерской информации в высоких кабинетах, что превращает торговлю нефтяными контрактами в игру с заранее известным для избранных результатом. Подписаться на Шепот

❗️Морские запасы нефти служат важнейшим рыночным буфером, но сейчас они стремительно истощаются. По данным Bloomberg, эти резервы могут сократиться еще быстрее, если США отменят санкции против иранской нефти на танкерах. Банк Goldman Sachs подсчитал, что сейчас на воде находится 131 млн баррелей российской и 105 млн баррелей иранской нефти. Однако таких объемов хватит максимум на две недели перебоев в поставках через Ормузский пролив. Оценить реальные запасы доступного сырья довольно сложно. Под плавучими хранилищами обычно понимают суда, которые простаивают больше недели, поэтому сюда не входят танкеры в пути с уже проданными грузами. План США по превращению иранских запасов в пункты быстрого снабжения потребует поиска новых покупателей. Годами главными покупателями иранского сырья с большими скидками были независимые китайские НПЗ – так называемые «чайники». Теперь остальным клиентам придется с нуля искать контрагентов и выстраивать платежи в условиях сохраняющихся ограничений. Считаем, что попытка использовать санкционные запасы выглядит как временное решение. Легализация иранских баррелей даст рынку лишь короткую передышку, поскольку накопленные резервы не могут долго компенсировать нарушенную логистику. Когда плавучие хранилища окончательно опустеют, отрасль рискует столкнуться с масштабным дефицитом физических объемов. В итоге отсутствие стабильных поставок перечеркнет весь позитив от вливания дополнительных запасов на рынок. Подписаться на Шепот

🇨🇳 Китайские нефтеперерабатывающие компании планируют задействовать коммерческие запасы сырья на фоне перебоев в Ормузском проливе и иранского кризиса. По оценкам аналитиков, в ближайшие четыре-шесть недель заводы могут начать забирать из хранилищ до 1 миллиона баррелей в сутки. Государственный стратегический резерв пока остается нетронутым – в ход идут объемы самих участников рынка, хотя для их использования корпорациям все равно потребуется пройти многоуровневую процедуру внутренних согласований. Такая стратегия демонстрирует практическую ценность сырья, которое импортеры методично накапливали больше года. Совокупные запасы нефти в стране сейчас оцениваются примерно в 1,4 миллиарда баррелей. Наличие этих объемов позволяет заводам не выходить на спотовый рынок в момент максимальных ценовых всплесков и перебоев с отгрузками из Персидского залива, поддерживая стабильную загрузку мощностей без переплаты за дорогие партии. Для глобального рынка ситуация стала тестом на устойчивость: коммерческие хранилища ключевых корпораций сейчас работают как демпфер, сглаживая первый шок от геополитического обострения. Но запас прочности имеет пределы. Если транспортная блокада затянется, перед нефтепереработчиками встанет проблема не просто экономии баррелей, а фундаментальной перестройки логистики и поиска новых контрактов с поставщиками вне Ближнего Востока. Подписаться на Шепот

Снежный путь героев: автогонки в память о защитнике Родины В Олекминске при поддержке Транснефти прошел ежегодный Чемпионат Республики Саха (Якутия) по трофи-рейдам на автомобилях УАЗ «Хаар айан» («Снежный путь»). В этом году соревнования были посвящены памяти Александра Громова, сотрудника НПС-14 Нерюнгринского РНУ: он добровольцем отправился на СВО и героически погиб, спасая товарищей. Транснефть регулярно помогает сотрудникам, отправившимся на фронт, отправляет в зону СВО гуманитарную помощь и поддерживает инициативы, сохраняющие память о героях. В экстремальных гонках в память о погибшем коллеге и друге приняли участие 55 экипажей из 12 районов Якутии. Подписаться на Шепот

🛢Цены на нефть пробили отметку в 105 долларов за баррель на фоне эскалации конфликта в Персидском заливе. После того как США нанесли удар по иранскому острову Харг, через который проходит около 90% нефтяного экспорта Ирана, Тегеран ответил атакой беспилотников на порт Фуджейра в ОАЭ. Этот терминал имеет важнейшее значение для рынка, так как через него отгружается легкая нефть Murban в обход Ормузского пролива. Несмотря на то что критических разрушений в Эмиратах удалось избежать, логистический кризис уже вынудил Катар, Бахрейн и Кувейт объявить форс-мажор. Главная проблема сейчас заключается не столько в разовых обстрелах, сколько в «эффекте домино» для всей производственной цепочки. Резервуары в странах Залива стремительно заполняются, и если нефть невозможно безопасно вывозить танкерами из-за фактической блокады привычных маршрутов, скважины придется глушить. ОАЭ и Саудовская Аравия пытаются перенаправить потоки, но инфраструктура просто не рассчитана на полную остановку традиционного экспорта. Возобновление добычи после вынужденной консервации – процесс долгий и технологически сложный, что неизбежно приведет к физическому дефициту сырья на мировом рынке. В попытке сбить панику Международное энергетическое агентство пообещало оперативно вывести на рынок более 400 млн баррелей из стратегических резервов. Однако для отрасли эта цифра выглядит скорее как психологическая интервенция: такой объем покрывает всего около четырех дней мирового потребления или заменяет 20 дней стандартной работы Ормузского пролива. Пока ближневосточный логистический узел остается завязанным, вливания от МЭА дадут лишь кратковременную передышку, после которой рынку придется столкнуться с новой реальностью высоких цен и жесткого дефицита. Подписаться на Шепот

❗️Минфин США временно вывел из-под санкций часть поставок российской нефти и нефтепродуктов. Американское ведомство выпустило генеральную лицензию, которая разрешает продажу, доставку и разгрузку сырья, если оно было загружено на танкеры до 12 марта 2026 года. Разрешение будет действовать ровно месяц – до 11 апреля, при этом послабление распространяется на все сопутствующие услуги: от страхования и бункеровки до управления судами. Причина такого шага кроется в попытке сдержать мировые цены на энергоносители на фоне перебоев с судоходством на Ближнем Востоке. Котировки нефти в моменте подбирались к отметке 100 долларов за баррель, а профильные агентства уже начали понижать прогнозы мирового предложения. Сейчас на воде находится около 100 миллионов баррелей нашей нефти, которые экстренно понадобились Вашингтону для стабилизации глобального рынка и предотвращения топливного кризиса внутри страны. Мы наблюдаем сугубо прагматичное решение, продиктованное сиюминутными потребностями, а не системной сменой курса. Для отечественных компаний это отличная возможность спокойно разгрузить флот и получить выручку в обход привычных ограничений. Практика в очередной раз доказывает, что изолировать российские объемы без жесткого ущерба для мировой экономики просто невозможно, поэтому при первых признаках дефицита санкции легко ставятся на паузу с помощью таких «точечных» лицензий. Подписаться на Шепот

⌛️США дали рынку короткую передышку: до 11 апреля разрешены сделки, перевозка и выгрузка российской нефти и нефтепродуктов, если груз был погружен на судно не позднее 12 марта. В послабление входят и все сопутствующие операции — заход в порт, якорная стоянка, страхование, бункеровка, лоцманская проводка, классификация и аварийные работы. По сути, это не отмена санкционного режима, а временная расчистка уже зависших на воде объемов. Под действие решения может подпасть около 100 млн баррелей, а общий объем российской нефти в море оценивался примерно в 124 млн баррелей. Для рынка это важный сигнал: когда физический баланс и логистика начинают давить сильнее политики, санкционная конструкция вынужденно дает технические исключения. До 11 апреля это выглядит как разовая мера, но теперь главный вопрос — останется ли история простой разгрузкой «плавающих» запасов или станет прецедентом для новых точечных послаблений по российским баррелям. Подписаться на Шепот

🚢 Крупные судовладельцы покинули Ормузский пролив из-за минной угрозы и атак, обрушив общий транзит нефти с 20 млн до 1,6 млн баррелей в сутки. На этом фоне экспорт самого Ирана вопреки общей динамике вырос до 2,1 млн баррелей, поскольку акваторию сейчас пересекает почти исключительно «теневой флот». Тегеран физически контролирует уровень опасности в проливе и дает зеленый свет старым танкерам со своей нефтью, фактически блокируя морской экспорт конкурентов из арабских стран. Главным выгодоприобретателем этой логистической аномалии остается Китай, а точнее – независимые китайские НПЗ, известные в отрасли как «самовары». Эти заводы охотно скупают иранскую тяжелую нефть из-за огромного дисконта – около 12 долларов за баррель к эталонному сорту Brent. Поскольку такие предприятия исторически работают вне классической западной финансовой системы, им безразличны американские ограничения, а военные риски полностью окупаются маржой от переработки дешевого сырья. При этом США не снимали санкции с Тегерана – страны находятся в состоянии открытого военного конфликта. Однако Белый дом оказался в уязвимом положении, так как перебои в Ормузском проливе стремительно разгоняют глобальные цены на топливо. Чтобы сбить котировки, американская администрация вынуждена идти на уступки и обещать временное снятие ограничений с других крупных экспортеров. Жесткая геополитика уступает место базовой потребности мирового рынка в стабильных поставках энергоресурсов. Подписаться на Шепот

❗️Иранское военное командование заявило, что миру стоит готовиться к нефти по 200 долларов за баррель. Пресс-секретарь ведомства Ибрагим Зольфакари отметил: «Готовьтесь к тому, что цена на нефть достигнет $200 за баррель, потому что она зависит от региональной безопасности, которую вы дестабилизировали». Заявление прозвучало после атак на три торговых судна в Ормузском проливе, а общее число пострадавших танкеров с начала эскалации достигло 14. Оценка в 200 долларов опирается на уязвимость логистики. Через Ормузский пролив ежедневно проходит около 20 млн баррелей – это 20% мирового потребления. Трубопроводов, способных перенаправить такие объемы в обход залива, не существует. Если пролив будет заблокирован, с рынка одномоментно исчезнет пятая часть предложения. Поскольку спрос на нефть неэластичен, котировкам придется взлететь, чтобы сбалансировать дефицит и принудительно сократить потребление. Компенсировать выпавшие объемы резервами ОПЕК+ не получится. Альянс располагает свободными мощностями примерно на 5,6 млн баррелей в сутки, но они принадлежат Саудовской Аравии, ОАЭ и Ираку – их экспорт точно так же окажется заперт в Персидском заливе. Параллельно Reuters со ссылкой на источники сообщает, что израильские лидеры допускают сохранение власти текущего иранского режима после войны. Конфликт переходит в затяжную фазу, где постоянная угроза танкерам заставит покупателей закладывать стабильную геополитическую премию в каждый контракт. Подписаться на Шепот

🚨 Мировые цены на нефть за неделю прибавили 30%, а добыча, завязанная на Ормузском проливе, может полностью остановиться уже в ближайший месяц. Об этом заявил Владимир Путин на совещании по ситуации на мировом энергетическом рынке, напомнив, что Россия неоднократно предупреждала о последствиях дестабилизации Ближнего Востока. На фоне недавней эскалации конфликта и фактического перекрытия пролива Ираном мировой рынок лишился логистической артерии, через которую в прошлом году проходила почти треть морского экспорта нефти. Из-за срыва поставок в мире уже «подрастает инфляция», а производство промышленных товаров страдает от высоких издержек. В этих условиях отечественные энергетические компании продолжают демонстрировать стабильность. Как отметил президент, России не нужно ждать, пока Европа «демонстративно захлопнет дверь» – объемы уже активно переводятся на другие рынки. При этом страна увеличивает экспорт и продолжает поставлять энергоресурсы своим надежным партнерам в нескольких регионах мира, в том числе в Восточной Европе – Венгрии и Словакии. Быстро заменить ближневосточную нефть в текущих реалиях невозможно: перестроение логистики в обход Ормузского пролива потребует колоссальных затрат на инфраструктуру и будет сопровождаться высокими политическими рисками. Для мирового рынка полная блокировка пролива означает беспрецедентный шок предложения. Если объемы порядка 14 миллионов баррелей в сутки не вернутся к потребителям, аналитики допускают скачок котировок вплоть до 150 долларов за баррель. В выигрыше от этой ситуации оказываются те страны, которые заранее диверсифицировали логистику и сохранили прагматичные отношения с поставщиками. В то время как западные экономики рискуют столкнуться с новым витком стагфляции из-за дорогого топлива, российская нефтяная отрасль укрепляет свои позиции как гарант предсказуемости в период глобального энергетического кризиса. Подписаться на Шепот

❗️На днях исполнительный директор Национального совета по энергетическому доминированию США Джаррод Аген в эфире Fox News сделал довольно прямолинейное заявление. По его словам, долгосрочная цель Вашингтона в Иране – взять под контроль нефтяные ресурсы страны и «вывести их из рук террористов». Аген считает, что это обезопасит глобальные поставки через Ормузский пролив, и привел в пример Венесуэлу, где недавние политические сдвиги позволили американским компаниям начать раскрывать энергетический потенциал региона. Это заявление идеально вписывается в политику текущей администрации Дональда Трампа, которая делает ставку на абсолютное лидерство США на мировом рынке углеводородов. Но если отбросить громкие слова, физически забрать месторождения одной из крупнейших стран ОПЕК – задача почти невыполнимая. Даже при гипотетической смене контроля над ресурсами по венесуэльскому сценарию, для поддержания стабильной добычи потребуются годы работы, колоссальные инвестиции и надежная защита инфраструктуры. В условиях нестабильного Ближнего Востока обеспечить такую безопасность будет крайне сложно. С точки зрения рынка подобные словесные интервенции дают скорее обратный эффект, подогревая премию за риск в котировках, а не успокаивая их. Трейдеры понимают, что любые попытки силового передела иранской нефти неизбежно приведут к масштабным перебоям с поставками в моменте. Поэтому посыл чиновника логичнее воспринимать как жесткую демонстрацию внешнеполитического курса для внутренней аудитории, а не как готовый бизнес-план по оперативному освоению новых скважин. Подписаться на Шепот

🛢️ Российская нефть Urals неожиданно стала дороже Brent. По данным Reuters, партии российской нефти для индийских НПЗ сейчас предлагаются с премией $4–5 за баррель к Brent, хотя еще совсем недавно этот сорт продавался со скидкой около $13. Для рынка это почти аномалия: после 2022 года Urals стабильно торговалась с заметным дисконтом из-за санкций и ограничений на транспортировку. Причина резкого разворота — новая геополитическая турбулентность на Ближнем Востоке. Конфликт вокруг Ирана усилил риски для поставок нефти из Персидского залива, а напряженность вокруг Ормузского пролива поставила под вопрос стабильность одного из главных энергетических маршрутов планеты. Через этот узкий коридор проходит примерно пятая часть мировой торговли нефтью, и любые проблемы с судоходством мгновенно отражаются на ценах. В этих условиях крупнейшие покупатели ближневосточной нефти начали срочно искать альтернативные источники поставок. Особенно быстро отреагировала Индия — один из главных импортеров нефти из региона. Индийские НПЗ стали активно выкупать российские партии с быстрой поставкой, поскольку танкеры с Urals уже находятся на маршрутах в сторону Азии. Фактически рынок сейчас платит премию не столько за сам сорт нефти, сколько за доступность и скорость доставки. Интересно и то, что США фактически не стали препятствовать таким сделкам. На фоне риска резкого скачка мировых цен Вашингтон сигнализировал о готовности временно закрыть глаза на закупки российской нефти индийскими компаниями, чтобы не допустить еще более сильного дефицита на рынке. Однако говорить о долгосрочном переломе пока рано. Премия Urals к Brent — это скорее кризисный эффект, вызванный локальным дефицитом и срочным спросом в Азии. Если напряженность на Ближнем Востоке снизится и поставки через Персидский залив нормализуются, российская нефть почти наверняка снова вернется к привычному дисконту. Подписаться на Шепот

⚡️Владимир Путин поручил правительству проработать вопрос полного прекращения поставок газа в Европу прямо сейчас, не дожидаясь окончательного эмбарго в 2027 году. Президент отметил, что России может быть выгоднее самой перекрыть экспорт и переориентироваться на новые рынки. Эти размышления звучат не случайно: прямо сейчас на фоне масштабной военной операции в Иране биржевые котировки в ЕС взлетели выше 600 долларов за тысячу кубометров. Из-за проблем с безопасностью в Ормузском проливе и перебоев с катарским СПГ европейский энергорынок оказался в крайне уязвимом положении. Для Европы такое резкое отключение станет мощнейшим шоком. Хотя общая доля газа из РФ в европейском энергобалансе за последние годы заметно снизилась, потеря этих объемов тяжело наложится на ближневосточный кризис. Инфраструктура для приема альтернативного топлива в ЕС есть, но сейчас везти сжиженный газ с Ближнего Востока физически сложно и очень дорого. Мгновенный обрыв текущих поставок по «Турецкому потоку» неизбежно спровоцирует локальный дефицит, разгонит инфляцию и нанесет удар по конкурентоспособности местной промышленности, которой в моменте просто негде взять дешевое сырье. Что касается российского бюджета, то возможные потери уже не выглядят катастрофическими, поскольку экспорт и так находится на исторических минимумах. После остановки украинского транзита у России осталась лишь одна трубопроводная ветка в Европу через Турцию, по которой в 2025 году прокачали около 18,8 миллиарда кубометров. Остановка этого маршрута лишит отечественные компании примерно 5–6 миллиардов евро выручки в год, а полный отказ от европейского рынка, включая поставки СПГ, обойдется в сумму от 13 до 15 миллиардов евро выпадающих доходов. Удар будет ощущаться, но газовый сектор приносит государству значительно меньше денег, чем нефтяной, поэтому коллапса не случится, а правительство сможет временно перекрывать брешь за счет резервов. Подписаться на Шепот

📊 Минфин приостановил в марте все операции с валютой и золотом в рамках бюджетного правила – ведомство взяло паузу, пока не утверждены новые параметры базовой цены на нефть. Решение техническое, но сигнал за ним – стратегический: правительство готовится снизить цену отсечения с нынешних $59 до $45–50 за баррель. По оценке главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, при текущих ценах Urals в районе $40–45 темпы расходования ФНБ настолько высоки, что его остатков хватит примерно на год – именно поэтому ужесточение правила стало неизбежным. Но в самой логике реформы есть принципиальная проблема. Снижение отсечки теоретически позволит сэкономить для ФНБ более 2 трлн рублей – однако этот механизм работает, когда нефть торгуется выше новой планки. Urals в январе стоил около $41 за баррель – то есть ниже даже самого консервативного варианта в $45. Получается, что правило ужесточают не потому, что нефтяные доходы избыточны, а потому что нужно зафиксировать новую реальность на бумаге. Каждый доллар снижения отсечки обходится бюджету в 140–160 млрд рублей недополученных нефтегазовых доходов – и эту дыру придется закрывать либо заимствованиями, либо теми же деньгами ФНБ. Побочный эффект – курс рубля. Аналитики БКС оценивают: каждый доллар снижения отсечки стоит рублю 50–60 копеек; при опускании планки до $50 курс может сместиться в диапазон 82–85 руб./$. Экономисты закладывают ослабление на 4–7% относительно прежнего сценария. Механизм понятен: Минфин меньше продает валюту из ФНБ – и поддержка рубля через бюджетный канал слабеет. Для нефтяников в рублевом выражении это частичная компенсация выпадающих доходов – но только частичная, и только если цены на Urals не продолжат падение. Подписаться на Шепот

🚢 3 марта в Средиземном море у берегов Мальты украинские безэкипажные катера, запущенные со стороны Ливии, атаковали российский газовоз «Арктик Метагаз». Судно 2003 года постройки водоизмещением 77 тыс. тонн, шедшее из Мурманска в Китай, загорелось и получило критические повреждения, весь экипаж удалось спасти. После этой атаки снова всплыл главный вопрос отраслевой логистики: где проходит граница между «точечными ответами» и сценариями, которые ломают торговлю целого региона. Чем дальше такие эпизоды уходят от привычных зон риска, тем выше ставка для судовладельцев, страховщиков и фрахта – и тем больше соблазн у сторон перейти от сигналов к жестким ограничениям. В экспертных обсуждениях регулярно появляется идея «морского запрета» для захода в украинские порты – по логике, похожей на то, как угрозы для судоходства меняют поведение перевозчиков в узких местах мировой торговли. Но у такого шага всегда есть обратная сторона: если объявлять тотальные запреты, нужно исходить из неизбежной взаимной эскалации, когда риск для судов и портовой инфраструктуры становится системным, а не эпизодическим. Поэтому на практике чаще выбирают ограниченные, демонстративные меры: они бьют по нервам рынка, но не запускают цепочку «все против всех» в Черном море. Если смотреть на экономику, то для России потеря части черноморской морской логистики болезненна, но в целом переживаемая за счет перераспределения потоков на другие направления с удорожанием плеча и усложнением графиков. Самый чувствительный сегмент здесь – агроэкспорт, который сильнее завязан на черноморские порты и менее гибок по маршрутам. Поэтому базовый прогноз рынка – продолжение «отрезвляющих» эпизодов и давления на инфраструктуру без объявления полной морской блокады: издержки от единичных потерь старых судов пока кажутся системе ниже, чем цена взаимного запирания акватории. Подписаться на Шепот

❗️Мировой энергетический рынок столкнулся с масштабным кризисом из-за эскалации на Ближнем Востоке и фактической блокировки Ормузского пролива. Нефть торгуется выше 81 доллара за баррель, а азиатские нефтеперерабатывающие заводы вынуждены снижать производство и поставки из-за парализованного судоходства. Ситуация с природным газом выглядит еще драматичнее: Европа переживает настоящий «газовый шок» на фоне взлета котировок на 21%. Главной причиной стала внезапная остановка производства СПГ в Катаре после военных ударов по инфраструктуре, а также резкий, четырехкратный рост стоимости морских перевозок. Эхо кризиса докатилось и до США, где средняя цена на автомобильный бензин впервые с ноября 2025 года выросла до 3 долларов за галлон. Геополитический фон не дает надежд на быстрое разрешение ситуации. Американский президент Дональд Трамп прямо заявил, что войны можно вести «вечно» и весьма успешно. По его словам, арсеналы США достигли рекордных объемов, а запасы боеприпасов сейчас «практически неограниченны». Уверенность Вашингтона в возможности вести длительную кампанию против Ирана создает колоссальные проблемы для зависимых от импорта экономик – Европы, Японии, Китая и Южной Кореи. Китайские фондовые индексы уже отреагировали падением, и теперь Пекин по дипломатическим каналам отчаянно пытается уговорить Тегеран не перекрывать пролив окончательно и не бить по танкерам. Для глобальной нефтяной отрасли такие события означают неизбежный переход в режим долгосрочной структурной перестройки. Если конфликт приобретет затяжной характер, рынок ждет закрепление высокой премии за геополитический риск в цене каждого барреля и массовый уход мирового танкерного флота на безопасные, но долгие маршруты в обход Африки. В конечном счете импортерам в Евразии придется оплачивать этот логистический банкет через растущую инфляцию, в то время как США смогут использовать свою ресурсную независимость как мощнейшее экономическое преимущество на мировой арене. Подписаться на Шепот