Наиля

Главные экономические новости недели: ОАЭ объявили о выходе из ОПЕК и ОПЕК+ с 1 мая В марте ВВП России вырос на 1,8% г/г после снижения на 1,1% в феврале и на 1,8% в январе. За январь-март ВВП снизился на 0,3% г/г — Минэкономразвития Правительство решило не продлевать действие моратория на обнуление топливного демпфера — А.Новак Мы никогда до сих пор в истории современной России не жили в таком дефиците рабочей силы, а это оказывает влияние на всю экономическую ситуацию и на наше решение — Э.Набиуллина В 2025 г. урожай зерна составил 144,6 млн т, что является третьим результатом в истории страны — О.Лут В силу вступил запрет вывоза из России слитков золота суммарным весом более 100 г Госдолг стран G7 уже превысил 120% от ВВП, тогда как у развивающихся стран этот показатель составляет чуть больше 70% от ВВП — А.Силуанов По итогам 2025 г. поставки отечественных энергоносителей в КНР достигли почти $80 млрд — это треть всей взаимной торговли — посол РФ в КНР И.Моргулов Цены на авиационное топливо в марте выросли на 106,6% г/г, достигнув самого высокого уровня за более чем 23 года — Международная ассоциация воздушного транспорта Публичный госдолг США впервые с 1940-х гг. превысил размер экономики страны: $31,27 трлн при ВВП в $31,22 трлн — Бюро экономического анализа США США впервые со времён Второй мировой войны стали нетто-экспортёром нефти — Управление энергетической информации США США со следующей недели повысят ставку импортной пошлины на ввозимые автомобили и грузовики до 25% — Д.Трамп Трамп решил отменить пошлины на шотландский виски Суммарные доходы стран ОПЕК от поставок нефти по итогам 2025 г. сократились на 4,93% и составили $619,84 млрд. Физический объём экспорта при этом вырос на 0,85 млн б/с, до 19,85 млн б/с — ОПЕК Фондовый рынок Южной Кореи поднялся на восьмое место в мировом рейтинге: с начала года его капитализация увеличилась более чем на 45%, до $4 трлн

Публичная часть госдолга США достигла $31,27 трлн и впервые с 1940-х годов превысила размер ВВП страны ($31,22 трлн). Она включает в себя обязательства по государственным ценным бумагам. В то же время общий госдолг США — с учётом как публичной части, так и внутренней задолженности (перед госучреждениями) — превышает ВВП ещё с 2013 года и в марте 2026 года достиг рекордных $39 трлн. По оценкам Конгресса, эта тенденция сохранится: уже к 2030 году публичный госдолг может обновить рекорд 1946 года, превысив 106% ВВП, а в течение следующего десятилетия — приблизиться к 120%. Но в отличие от того периода, когда долг рос из-за расходов на восстановление экономики, сейчас он увеличивается на фоне хронических дефицитов.

Тейлор Свифт подала в американское патентное ведомство три заявки на товарные знаки. Две из них — это фразы с её голосом («Hey, it’s Taylor Swift» и «Hey, it’s Taylor»), третья — её сценический образ с гитарой. Скорее всего, певица готовится к борьбе с ИИ-контентом. Ранее уже появлялись сгенерированные изображения, где она якобы поддерживает Дональда Трампа во время предвыборной кампании: именно из-за этого ей пришлось публично высказаться в поддержку Камала Харрис. Похожим путём пошёл Мэттью Макконахи. Он зарегистрировал свои образы, видео и даже фирменную фразу «Alright, alright, alright» из фильма «Под кайфом и в смятении». Теперь это защищено так же, как и обычные товарные знаки. Странно, что обошлось без образа из «Настоящего детектива».

Азиатские рынки продолжают оттеснять Европу: фондовый рынок Южной Кореи за последние месяцы обошёл Францию и Германию, а теперь поднялся на восьмое место в мире, опередив и Великобританию. С начала года его капитализация увеличилась более чем на 45% — до $4 трлн. Драйвер роста — всё тот же сегмент ИИ. Акции Samsung Electronics и SK Hynix, ключевых производителей памяти и чипов, формируют уже более 40% южнокорейского индекса KOSPI. Схожая динамика наблюдается и на Тайване, где рынок также растёт за счёт полупроводников и по капитализации уже приближается к $4,5 трлн. Европа при этом демонстрирует куда более сдержанный рост: для сравнения, британский индекс FTSE 100 с начала года прибавил около 4,4%, тогда как KOSPI — свыше 57%. Во многом это связано со структурой фондовых рынков: в европейских странах по-прежнему доминируют традиционные сектора — финансы, энергетика и товары повседневного спроса.

По цене одного нового авто в США можно купить сразу пять новых китайских электромобилей, сообщает Reuters. Средняя стоимость автомобиля в США в марте составила $51,4 тыс. А пять самых продаваемых китайских моделей стоят менее $12 000 каждая — от $6 560 за Wuling MiniEV до $10–11 тыс. за модели BYD и Geely. В сумме — сопоставимо с ценой одного автомобиля в США. Более того, китайская BYD совершила революцию, превратив доступные электромобили (EV) из нишевого продукта в массовый сегмент с ИИ и современной электроникой. Модели BYD Seagull, Dolphin и Yuan Up стоимостью до $12 тыс. обеспечили около 700 тыс. продаж за последние 12 месяцев. В результате разрыв между рынками становится структурным: дешевые китайские электромобили практически отсутствуют в США и могут там так и не появиться — в том числе из-за регуляторных и торговых ограничений. Однако американские и иные автопроизводители пока даже близко не могут по технологиям и цене конкурировать с компаниями Поднебесной.

Война в Иране оказала влияние не только на авиатопливо, но и на дубайский шоколад — резко подскочили цены на фисташки, основной ингредиент этого десерта. Дело в том, что на Иран приходится около пятой части мирового производства и 25–30 % экспорта фисташек. Из-за войны вся логистика оказалась нарушена: главный торговый порт Бандар-Аббас сейчас фактически заблокирован. Вдобавок в 2025 году урожай фисташек у других основных производителей (Турции, США) оказался ниже ожиданий, а имеющиеся у них запасы уже распроданы. В сумме всё это привело к тому, что в марте цены на фисташки достигли около $4,57 за фунт (около 450 г) — максимум с 2018 года. Так что дубайский шоколад снова возвращается к своему статусу люксового товара.

Главные экономические новости недели: ЦБ снизил ставку до 14,5% Банк России на следующем заседании совета директоров может взять паузу в снижении ключевой ставки — Э.Набиуллина Совет ЕС утвердил 20-й пакет санкций против России и завершил процедуру утверждения финансирования Украины на €90 млрд на 2026-2027 гг. ЕС впервые ввел санкции против Киргизии за реэкспорт в Россию, а также против 20 банков и запретил операции с четырьмя финансовыми организациями в третьих странах (Киргизия, Лаос, Азербайджан) Доля работников старше 60 лет в России составляет 12% от занятых, тогда как доля молодежи в возрасте 23-30 лет — только 11% — А.Котяков Правительство продлило срок действия квот на экспорт минеральных удобрений за пределы ЕАЭС до 30 ноября и увеличило их объем с 18,7 до 20 млн т Экспорт российской нефти в Китай по итогам 1 квартала вырос на 31% г/г до 31,86 млн т — ТАСС Поставки казахстанской нефти по нефтепроводу «Дружба», которые шли в Германию, с 1 мая будут идти по другим направлениям — А.Новак Нефть по нефтепроводу «Дружба» вновь начала поступать в Словакию и Венгрию после трёхмесячной остановки В США запущен механизм возврата компаниям ранее уплаченных пошлин на сумму до $166 млрд Количество мигрантов в Евросоюзе достигло 64,2 млн человек в 2025 г. — 14,2% всего населения ЕС. За последние 15 лет показатель вырос более чем на 60% — RFBerlin Расходы ЕС на импорт ископаемого топлива выросли более чем на €24 млрд с начала конфликта на Ближнем Востоке — ЕК Италия стала второй страной в ЕС после Франции с госдолгом более чем €3 трлн — Евростат Иран впервые получил доход от сборов за пересечение Ормузского пролива, средства зачислены на счет ЦБ — Меджлис Ирана На восстановление сектора Газа потребуется $71,4 млрд — ООН

Пресс-конференция Эльвиры Набиуллиной. Главное: ЦБ снизил ключевую ставку до 14,5% Банк России на следующем заседании совета директоров может взять паузу в снижении ключевой ставки Инфляция в 2026 году будет ближе к верхней границе прогноза в 4,5-5,5% Возобновление бюджетного правила окажет стабилизирующее влияние на валютный рынок РФ. При нынешней цене на нефть возможно пополнение ФНБ, и это позитивно для госфинансов Пространство для снижения ключевой ставки в России уменьшилось Экономика России сейчас в точке, где перегрев спроса исчерпан, а инфляция еще повышена Существенно возросли проинфляционные риски: конфликт на Ближнем Востоке и изменение бюджетной политики. Поэтому мы повысили прогноз средней ключевой ставки в 2026 В марте текущие темпы роста цен не снизились и сохранились на уровне около 6%, что обусловлено разовыми факторами. В январе-феврале было на 3 рабочих дня меньше, чем годом ранее, что вычло из годовых темпов роста ВВП в I квартале, по нашим оценкам, до 0,5 процентного пункта Фактором неопределенности является ситуация на Ближнем Востоке. Согласно базовому сценарию, конфликт приведет к снижению темпов роста мировой экономики и глобальному увеличению логистических и энергетических издержек Важная черта цифрового рубля – это контроль за целевым расходованием бюджетных средств Предварительные индикаторы марта-апреля указывают на некоторое восстановление потребительской и инвестиционной активности. Сдержанная динамика экономики в первом квартале будет компенсирована в последующие периоды

На фоне конфликта США и Ирана цены на проход через Панамский канал рекордно выросли, сообщает FT. Ставки подскочили примерно в 5 раз на фоне резкого роста спроса на поставки нефти и газа в Азию. Стоимость прохода для средних судов достигла $837 тыс., а отдельные аукционные слоты для крупнейших кораблей в апреле поднимались до $4 млн. Эскалация вокруг Ирана спровоцировала один из крупнейших шоков в поставках энергоносителей: перебои в работе Ормузского пролива ограничили экспорт из стран Персидского залива и нарушили поставки на азиатские перерабатывающие мощности. В результате потоки были частично перенаправлены, что усилило нагрузку на альтернативные маршруты, включая Панамский канал как ключевое звено между Атлантикой и Тихим океаном. Под ударом оказались не только энергоносители и удобрения.В Великобритании цены на парацетамол в аптеках выросли на 20–30% по сравнению с февралем, а в ряде случаев фиксируется дефицит аспирина и ко-кодамола в отдельных дозировках. Главное, чтобы Дональд Трамп не решил «наводить порядок» и в Панамском канале. В ином случае волатильность вокруг ключевого логистического узла может только усилиться.

Свежая обложка Time посвящена ожиданию развязки вокруг Кубы: страна уже несколько месяцев живёт в условиях американской энергетической блокады, и вопрос о том, каким будет её будущее после нынешнего кризиса, становится всё острее. The Economist в свою очередь смещает фокус на внутреннюю политику США, напоминая о приближающихся промежуточных выборах в Конгресс. По оценке издания, на фоне низкой популярности Дональда Трампа республиканцы рискуют потерпеть серьёзное поражение.

Немецкая авиакомпания Lufthansa отменила 20 тыс. рейсов, которые были запланированы в период с мая по октябрь. Также компания планирует закрыть нерентабельные маршруты из Мюнхена и Франкфурта до середины октября. Решение принято в целях экономии топлива. Цены на него значительно выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке и блокады Ормузского пролива, через который проходили до 20% мировой нефти и более 30% СПГ. Аналогичные процессы происходят и в других авиакомпаниях. Нидерландская KLM отменила 80 парных рейсов из Амстердама. Схожие меры приняли авиаперевозчики United Airlines и Cathay Pacific Airways, которые также сократили маршруты, чтобы минимизировать ущерб.

Рост цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке начинает напрямую отражаться на авиаперевозках — билеты постепенно дорожают. В России с конца февраля авиационный керосин подорожал на 13,6% на бирже и почти на 6% на топливозаправочных комплексах аэропортов. С учётом того, что топливо формирует до 25–35% стоимости билета, рост цен становится неизбежным. Схожая динамика наблюдается и в Европе: по оценке аналитиков, скачок цен на керосин уже добавил около €88 к стоимости дальнемагистральных перелётов на пассажира и €29 — на рейсах внутри Европы. Например, перелёт Париж — Нью-Йорк может подорожать примерно на €129 только за счёт топлива. В России рост частично сглаживается демпфером: государство компенсирует 65% разницы между экспортной и фиксированной ценой, но полностью остановить удорожание это не позволяет. Каждые +10–15% к цене керосина дают примерно +3–5% к стоимости билетов, а на международных направлениях эффект сильнее — там заправка идёт по мировым ценам. Поэтому рост уже заметен и в стоимости туров: поездки в Египет подорожали в среднем на $57 на человека, в Таиланд — на $119, а во Вьетнам — до $161.

Министр энергетики США Крис Райт назвал продление временных исключений из санкций для операций с российской нефтью «прагматичным гуманитарным решением». По его словам, речь идёт о краткосрочном перераспределении потоков: часть объёмов уходит из Китая в пользу других азиатских покупателей, которые оказались в условиях острого энергодефицита. Такой прагматизм объясняется масштабом самого кризиса. Согласно расчётам Reuters, почти 50 дней конфликта вокруг Ирана уже привели к выпадению с рынка более 500 млн баррелей нефти и конденсата на сумму свыше $50 млрд и крупнейший сбой энергопоставок в современной истории. Даже если Ормуз постепенно вернётся к нормальной работе, восстановление добычи и инфраструктуры на Ближнем Востоке, по оценкам аналитиков, займёт месяцы, а то и годы. На этом фоне Россия получает дополнительное окно возможностей в Азии. Импорт российской нефти в Китай в первом квартале уже вырос почти на треть, до 31,8 млн тонн, что укрепляет позиции Москвы как одного из ключевых поставщиков для Пекина именно в момент, когда ближневосточные объёмы выпадают с рынка.

На этой неделе Еврокомиссия представит пакет мер для национальных правительств по повышению энергоэффективности в условиях топливного кризиса из-за войны на Ближнем Востоке. В числе мер ожидаются удаленная работа сотрудников компаний и организаций (хотя бы один раз в неделю), снижение использования ископаемых видов горючего и стимулирование перехода на экологически чистые виды энергии. Особый акцент будет сделан на расширении использовании общественного транспорта. Все эти меры являются не инструкциями, а рекомендациями, и в общем-то повторяют предложения Международной энергетической организации, опубликованные в прошлом месяце: «работать из дома, когда это возможно, снижать скорость на шоссе на 10 км/ч, убеждать людей пользоваться общественным транспортом, использовать каршеринг». В условиях высокой волатильности энергетических рынков из-за бардака в Ормузском проливе (там уже и не разберешь, кто кого блокирует) выглядит все это, конечно, как мертвому припарка.

Больше половины россиян признались, что главная цель их отпуска — выспаться. Для 22% опрошенных полноценный сон — вообще главная причина поездки. Картина выходит довольно драматичная. Лишь 8% опрошенных спят без проблем. Остальные систематически недосыпают из-за работы (44%) или сериалов и соцсетей (62%). Во время отпуска треть россиян спит на 1-2 часа дольше обычного, каждый пятый — на 3-4 часа, а 20% вообще позволяют себе спать столько, сколько требует организм. 35% опрошенных во время этого устраивают себе цифровой детокс. В топе направлений для «реабилитации сном» — Турция (21%), Россия (14%) и Египет (11%). Люди всё чаще просят «тихий номер» (18%) или выбирают жилье подальше от шумных улиц (26%). В среднем по палате мы устали настолько, что готовы выстраивать маршруты и покупать билеты лишь для того, чтобы получить несколько часов здорового сна вдали от дома. Вот только здоровый сон — это штука, требующая, в первую очередь, регулярности. Впрок отоспаться не выйдет, более того, после таких марафонов досыпания возвращаться в обычный график обычно слишком мучительно.

Главные экономические новости недели: Траектория макропоказателей экономики России находится ниже ожиданий — В.Путин Важно удерживать курс на сбалансированность бюджета России, в том числе в условиях колебаний на внешних рынках — В.Путин Фиксируем, что резервы (которые ранее были в экономике) во многом исчерпаны, ситуация макроэкономическая значительно более сложная — М.Решетников Экономика России впервые в современной истории столкнулась с нехваткой рабочей силы — Э.Набиуллина Доля платежей в российских рублях во внешнеторговых расчётах России в феврале 2026 г. достигла 60%, обновив максимум — ЦБ Объём параллельного импорта в Россию стабилизировался на уровне $1-1,5 млрд в месяц, такие показатели будут сохраняться до конца года — А.Алиханов МВФ снизил прогноз мирового экономического роста на 2026 г. до 3,1% (-0,2 п.п. ниже оценки января). Прогноз темпов роста ВВП России повышен с 0,8% до 1,1% Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в марте выросли до $19,04 млрд (+104% к февралю и +33,3% г/г) — МЭА Россия в феврале осталась крупнейшим поставщиком нефти в Индию (1 млн б/с) и Китай (12,5 млн б/с, 22% поставок) — ОПЕК ВВП Китая в первом квартале 2026 г. вырос на 5% г/г Годовая инфляция в еврозоне по итогам марта ускорилась до 2,6% (максимум с июля 2024 г.) с 1,9% месяцем ранее — Евростат Европейские расходы на импорт энергоресурсов с начала конфликта вокруг Ирана выросли на €22 млрд — У. фон дер Ляйен Вместе с перемирием в Ливане проход для всех коммерческих судов через Ормузский пролив объявляется полностью открытым на весь оставшийся период перемирия — МИД Ирана

Наряду с другими отраслями от ближневосточного конфликта страдает и мировое здравоохранение. Производители резиновых перчаток повысили отпускные цены примерно на 40%, до $29 за 1 тыс. штук, а также предупреждают о риске дефицита. Пока кризис сдерживают резервные запасы, накопленные с учётом горького опыта пандемии, но их эффект — временный. Параллельно один из самых сильных шоков за последние годы переживает рынок алюминия. Этот металл востребован и в электронике, и в аэрокосмической отрасли, и в строительстве. Закрытие Ормузского пролива и удары по заводам в ОАЭ и Бахрейне выбили значительную часть мощностей в регионе, который производит около 9% мирового объёма и является ключевым экспортёром в Европу и Северную Америку. По оценкам JPMorgan, в 2026 году рынок столкнётся с крупнейшим дефицитом алюминия более чем за 25 лет, а фьючерсы на металл уже вернулись к уровням 2022 года (+17,5% с начала года). Перемирие между Израилем и Ливаном немного снизило градус напряжения: Иран согласился пропускать через Ормуз гражданские суда на период действия соглашения. На этом фоне стоимость нефти Brent снижается примерно на 10% (до $88/барр.), однако цены всё ещё существенно выше уровней до эскалации.

Экономика Китая в первом квартале выросла на 5% г/г — быстрее ожиданий экономистов и несмотря на конфликт на Ближнем Востоке. Драйверами стали экспорт и промышленность, тогда как внутренний спрос остаётся слабым, а годовые прогнозы достаточно сдержанные: МВФ ожидает рост до 4,4%. На этом фоне Россия выглядит более уязвимой. Бывший министр экономразвития Алексей Улюкаев в интервью РБК говорит о «разных весовых категориях» с Китаем: Пекин использует масштаб экономики как преимущество, тогда как российская экономика обладает высокой инерционностью. По оценке Улюкаева, она входит в фазу затяжного замедления с риском стагфляции — без обвального кризиса, но и без устойчивого роста. Отдельный риск — демография. Улюкаев описывает происходящее как превращение мира в «заповедник пожилых»: социальные лифты ослабевают, а экономическая динамика сильнее зависит от стареющего населения. В этом контексте всё чаще используют термин silver economy — экономика, ориентированная на пожилых, где именно эта группа становится ключевым потребителем и драйвером спроса.

Российские брокеры планируют дать возможность россиянам поучаствовать в IPO SpaceX. РБК сообщает, что, несмотря на санкции, клиенты смогут инвестировать в компанию Илона Маска через посреднические фонды из дружественных стран, которые планируют привлечь российские брокеры. Однако подобные инвестиции в американские компании сейчас особенно рискованны, поэтому значительная часть брокеров планирует допустить лишь квалифицированных инвесторов. IPO SpaceX — это одно из самых ожидаемых размещений, которое, вероятно, затмит Saudi Aramco. Саудовская нефтегазовая компания привлекла в 2019 году $29 млрд, а менеджмент SpaceX рассчитывает на $75 млрд. Поэтому все, включая россиян, хотят поучаствовать в IPO. Однако здесь нельзя забывать и про риски, особенно санкционные: если сегодня схема с дружественными фондами работает, то после условного решения Минфина США она может перестать работать, и судьба таких инвестиций окажется под вопросом. Но кто не рискует, тот не торгует на бирже.

Дональд Трамп вновь пригрозил уволить председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла. Президент заявил: «Если он не уйдет вовремя, тогда мне придется его уволить». Срок полномочий Пауэлла на посту главы ФРС истекает 15 мая, но у него остается еще два года в статусе члена совета управляющих. Конфликт Трампа и Пауэлла — история давняя. Ранее я уже писала, что тянется она еще с первого срока нынешнего американского президента. Трамп продолжает настаивать на продолжении расследования вокруг реконструкции штаб-квартиры ФРС, обвиняя главу ведомства в растрате. Президент хочет продвинуть в качестве его преемника более лояльного Кевина Уорша, бывшего члена ФРС, но это решение угрожает заблокировать влиятельный сенатор-республиканец Том Тиллис — как минимум, до завершения расследования против Пауэлла. Вообще, в защиту текущего главы ФРС сейчас идет целая кампания: так, в январе главы 11 центральных банков и международных финансовых институтов выступили с совместным заявлением в поддержку Пауэлла на фоне расследования, начатого минюстом. В документе выражается «безоговорочная поддержка» ФРС США и лично Пауэллу, которого авторы заявления назвали «ценным и уважаемым коллегой».