ЛикбеZ

Нефтяная подушка бюджета становится тоньше ⠀ Нефтегазовые доходы федерального бюджета в августе резко просели: казна получила 424 млрд рублей — минимум с января. По сравнению с августом прошлого года поступления сократились на 16%, а относительно среднего уровня марта—июля — примерно на 43%. За восемь месяцев нефтегазовые доходы составили около 5 трлн рублей, на 17% меньше прошлогоднего результата. ⠀ Главный удар пришёлся по нефтяной части. Средняя цена Urals в августе опустилась до $59 за баррель после значительно более высоких значений весной и в начале лета. Одновременно снизилась добыча, а проблемы нефтепереработки дополнительно осложняют положение отрасли. При этом бюджет продолжает поддерживать нефтяников: только в августе выплаты по демпферу и обратному акцизу превысили 300 млрд рублей. ⠀ Получается всё менее удобная бюджетная конструкция: нефтяные доходы падают, а расходы на поддержку отрасли остаются значительными. Официальные бюджетные планы исходили из существенно более высоких годовых нефтегазовых поступлений. Если нынешняя динамика сохранится, недобор придётся компенсировать заимствованиями, резервами либо дальнейшим расширением дефицита.

Бензин привязали к инфляции ⠀ Федеральная антимонопольная служба заключила соглашения с 12 нефтяными компаниями, которые обязались сдерживать рост розничных цен на топливо в пределах инфляции. По словам заместителя руководителя ФАС Геннадия Магазинова, договорённости также предусматривают обязательства по поставкам бензина и дизельного топлива на внутренний рынок. ⠀ Перечень компаний и параметры соглашений правительство определило ещё в конце апреля как инструмент стабилизации рынка нефтепродуктов. В список вошли крупнейшие нефтяные компании страны, включая «Роснефть», «ЛУКОЙЛ», «Газпром нефть», «Сургутнефтегаз», «Татнефть» и других владельцев крупных НПЗ. ⠀ Формально мера должна ограничить ценовые скачки на АЗС. Однако её эффективность будет зависеть не столько от самих соглашений, сколько от реального объёма предложения топлива. Если переработка и поставки будут сокращаться, административная привязка к инфляции способна лишь замедлить рост цен, но не устранить его причины. В этом смысле власти пытаются зафиксировать ценник там, где рынок всё сильнее зависит от физического наличия топлива.

Китайский автопром не спешит укореняться в России ⠀ Крупные китайские производители автокомпонентов пока не проявляют заметного интереса к переносу производств в Россию. Участники рынка называют сразу несколько причин: опасения за сохранность вложенного капитала, необходимость согласовывать такие проекты с властями КНР и нежелание брать на себя дополнительные риски на сравнительно ограниченном российском рынке. ⠀ Проблема особенно чувствительна для автомобилей, которые выпускаются в России под отечественными марками, но фактически остаются технологически зависимыми от зарубежных партнёров. Без локального производства ключевых узлов и деталей такая схема сохраняет внешнюю зависимость, даже если шильдик на капоте давно сменился на российский. ⠀ Показательно, что риск отказа иностранных компаний от локализации уже прямо включён в российскую стратегию развития автопрома. Иными словами, власти заранее признают слабое место модели. Китайские автомобили российский рынок заняли быстро, а вот переносить сюда заводы и капитал партнёры не торопятся. Поэтому разговоры о глубокой локализации пока заметно опережают реальную промышленную базу.

Кубанское зерно ушло в глубокий минус ⠀ Экспортная логистика на юге переживает коллапс, а избыток предложения на внутреннем рынке быстро обвалил закупочные цены. По данным «Зерно Он-Лайн», при себестоимости производства около 12–13 тыс. рублей за тонну пшеницу на юге закупают всего по 5–9 тыс. рублей. В результате операционная маржа производителей пшеницы третьего и четвёртого классов в Южном и Северо-Кавказском федеральных округах в августе составила от минус 33% до минус 44%. ⠀ В других регионах ситуация менее драматична, но тоже далека от благополучной. В Центральном федеральном округе отрицательная маржа оценивается в 15–20%, в Приволжском — в 9–15%, на Урале и в Сибири — до 10%. То есть производство зерна во многих случаях уже не просто малорентабельно, а прямо убыточно. ⠀ Проблема выходит далеко за рамки текущего сезона. Южные хозяйства формируют до 55% российского экспортного зерна. Если цены надолго останутся ниже себестоимости, аграрии будут вынуждены сокращать посевы и инвестиции. Тогда нынешняя дешевизна зерна рискует обернуться уже в 2027 году совсем другой проблемой — нехваткой предложения и новым витком цен.

«Рассвет» столкнулся с небесной твердью ⠀ Российский проект спутникового интернета «Рассвет», который должен стать отечественным ответом Starlink, столкнулся с серьёзными техническими проблемами. Ни один из 16 аппаратов второй серийной партии, запущенной 19 июля, к концу августа не достиг рабочей высоты. Большинство спутников остаются на орбитах около 300–400 км. У первой партии дела тоже шли неровно: один аппарат уже сгорел в атмосфере, ещё несколько заметно отстают от основной группы. ⠀ Масштаб проблемы особенно заметен на фоне заявленных планов. До конца 2026 года группировка должна была вырасти до 156 аппаратов, а коммерческий сервис рассчитывали запустить в 2027-м. Пока проведены лишь два серийных запуска по 16 спутников. Общая стоимость программы ранее оценивалась примерно в 445 млрд рублей, включая более 100 млрд различных форм господдержки. ⠀ Говорить об окончательном крушении «Рассвета» пока рано: «Бюро 1440» утверждает, что аппараты проходят плановые работы и отладку. Но разрыв между графиком и реальностью уже велик. «Убийца Starlink» пока занят куда более земной задачей — попыткой выйти на орбиту собственных планов.

АдГ готовится сломать политическую карту Германии ⠀ В Саксонии-Анхальт 6 сентября пройдут выборы в земельный парламент, которые могут стать историческими для Германии. «Альтернатива для Германии» впервые имеет реальные шансы занять первое место на выборах в одной из федеральных земель. По последним опросам, за АдГ готовы проголосовать 41–43% избирателей, тогда как Христианско-демократический союз набирает лишь 22–23%. ⠀ Для АдГ это означает почти двукратный рост по сравнению с выборами 2021 года. Если цифры подтвердятся, партия получит лучший земельный результат в своей истории. Однако абсолютного большинства ей, скорее всего, не хватит, а остальные парламентские силы по-прежнему отказываются рассматривать коалицию с АдГ. ⠀ Поэтому победа еще не гарантирует партии власть. Но политический эффект будет значительно шире границ Саксонии-Анхальт: прежняя система, при которой АдГ можно было удерживать в изоляции независимо от ее результата, сталкивается с неприятной арифметикой. Когда за партию голосуют более 40%, «санитарный кордон» уже начинает выглядеть не столько способом ее сдерживания, сколько попыткой не замечать настроения значительной части избирателей.

Нефтегазовые доходы всё дальше от бюджетного плана В августе нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 424 млрд рублей против 934 млрд в июле. Сравнение выглядит особенно резким из-за квартального НДД, поступившего месяцем ранее, но даже без него июльский показатель был выше — около 538 млрд рублей. НДПИ при этом почти не изменился: 703 млрд против 692 млрд рублей месяцем ранее. ⠀ Заметную часть поступлений снова съели выплаты нефтяникам. По демпферному механизму бюджет перечислил около 197 млрд рублей, ещё 107 млрд пришлось на обратный акциз на нефтяное сырьё. Эти инструменты позволяют сдерживать внутренние цены на топливо и поддерживать переработку, но одновременно сокращают чистый доход государства от нефтяного сектора. ⠀ За январь—август нефтегазовые доходы достигли примерно 5 трлн рублей при годовом плане около 8,9 трлн. Сентябрь может оказаться лучше благодаря более дорогой нефти и ослаблению рубля, которые отражаются в налоговых поступлениях с лагом. Однако при сохранении нынешней динамики годовой результат может составить около 7,7–7,9 трлн рублей. Это означает недобор примерно в 1 трлн относительно плана — ещё один источник давления на и без того напряжённый федеральный бюджет.

Региональные бюджеты всё сильнее зависят от Москвы ⠀ В январе–июле 2026 года консолидированные бюджеты российских регионов исполнены с профицитом 188 млрд рублей. Годом ранее за тот же период положительное сальдо было выше — 249 млрд. Но средняя цифра скрывает серьёзный перекос: без Москвы и Московской области совокупный результат регионов уже становится дефицитным. ⠀ Фактически общероссийский профицит держится на столичной агломерации, которая своим положительным сальдо перекрывает нехватку средств в большинстве других субъектов. Сам по себе дефицит бюджета не является критической проблемой — регионы могут занимать, переносить расходы и получать трансферты. Гораздо важнее то, что финансовая устойчивость всё заметнее концентрируется в одном центре. ⠀ ЦБ ожидает, что по итогам года отрицательное сальдо будет зафиксировано уже во всех макрорегионах, включая Центральный федеральный округ с Москвой и Подмосковьем. Если прогноз сбудется, речь пойдёт уже не об отдельных слабых регионах, а об общем ухудшении состояния территориальных финансов.

Застройщики теряют выручку и уходят в убытки ⠀ Восемь крупных российских девелоперов, публикующих отчётность по МСФО, в январе—июне 2026 года сократили совокупную выручку на 12,1%, до 699,8 млрд рублей. Сильнее всего показатель просел у «Самолета» — на 31,3%, у А101 — на 18,2%, у ПИК — на 11,6%. При этом GloraX, «Пионер», «Инград» и ЛСР выручку увеличили. ⠀ Четыре девелопера завершили полугодие с чистым убытком: ЛСР — 57,6 млрд рублей, «Самолет» — 22,3 млрд, «Эталон» — 13,2 млрд, «Пионер» — 2,3 млрд. У ПИК прибыль сократилась почти вдвое, у А101 — на 53,7%, у «Инграда» — на 73%. На результаты давили процентные расходы, обесценение активов, разовые бухгалтерские эффекты и слабый спрос. ⠀ Один из ключевых факторов — спад именно на московском рынке новостроек: продажи строящегося жилья в столице сократились на 27%, до 1,3 млн кв. м. Однако в целом по России картина была иной: продажи выросли на 6%, до 10,8 млн кв. м. После сворачивания массовой льготной ипотеки и при дорогом проектном финансировании девелоперам всё сложнее поддерживать прежние объёмы в наиболее зависимых от ипотеки сегментах. ⠀ При этом совокупные выплаты ключевому управленческому персоналу восьми компаний выросли на 36,6%, до 5,5 млрд рублей. Но тенденция не была общей для всех: ЛСР увеличила вознаграждения в 2,7 раза, А101 — в 2,3 раза, тогда как «Самолет» сократил их на 44,6%. ⠀ Получается контраст: финансовые результаты отрасли ухудшаются, а общая сумма выплат руководству растёт — хотя политика отдельных компаний заметно различается.

Треть российских компаний закончила полугодие с убытками ⠀ По данным Росстата, за первое полугодие 2026 года убыточными оказались 21,5 тыс. российских организаций — 33,5% от общего числа обследованных компаний. Совокупные потери превысили 5 трлн рублей. Причём статистика не учитывает малый бизнес, банки, государственные учреждения и часть финансового сектора, поэтому картина отражает прежде всего положение среднего и крупного бизнеса. ⠀ Особенно тяжёлая ситуация сложилась в угольной промышленности. Убытки отрасли достигли 184,6 млрд рублей против 31,3 млрд прибыли, а отрицательный финансовый результат составил 153,3 млрд. В минусе оказались 67,3% угольных предприятий. Металлургия завершила полугодие с отрицательным результатом в 37,9 млрд рублей. ⠀ Проблемы заметны и в автопроме: при прибыли в 8 млрд рублей убытки достигли 89,6 млрд, а убыточными были 41,1% организаций. В минус также ушли деревообработка, почтово-курьерский сектор и часть транспорта. ⠀ Такой масштаб убытков уже трудно списывать на отдельные отраслевые сбои. Высокая стоимость кредита, слабый внутренний спрос и растущие издержки всё заметнее ухудшают финансовое состояние бизнеса.

Путин провёл масштабную ротацию в силовых ведомствах ⠀ Президент Владимир Путин 31 августа подписал неопубликованный указ № 620 о кадровых перестановках в правоохранительных органах. Согласно распространённому перечню, должностей лишились 13 руководителей, ещё 15 получили назначения в МВД, СК, МЧС, прокуратуре, ФССП и Минюсте. Утверждения о «зачистке за неэффективность», конфликтах с руководством ведомств или «панике» в регионах публично не подтверждены. ⠀ Наиболее заметные изменения произошли в столичной полиции. Заместителем начальника ГУ МВД по Москве — начальником полиции стал генерал-майор Олег Пауков, ранее руководивший УВД по ЦАО. Московский уголовный розыск возглавил полковник Михаил Ваничкин, прошедший в МУРе путь от начальника отдела до заместителя руководителя управления. Это не бывший замминистра МВД с таким же именем. ⠀ Назначения вновь показали роль кадровой преемственности. Олег Пауков — сын начальника подмосковного главка МВД Виктора Паукова. Новый глава МУРа приходится племянником бывшему замминистра Михаилу Ваничкину и двоюродным братом его сыну Максиму, который уже занимает руководящую должность в столичной полиции. Заместителем председателя СК назначен Андрей Маслов, ранее возглавлявший управление ведомства по Краснодарскому краю. Масштаб ротации заметен, но оснований считать её признаком кризиса всего силового аппарата пока нет.

Продовольственная инфляция всё меньше зависит от урожая ⠀ Борщевой набор остаётся одним из лидеров продовольственного подорожания. Год к году капуста и картофель прибавили более 30%. Причём погодой это объяснить трудно: сезон прошёл без весенних заморозков, серьёзной засухи и затяжных дождей во время уборки. Значит, всё большую роль играют не урожайность, а издержки хранения, логистики, переработки и торговли. ⠀ Не менее показателен рост цен на яйца на 13,3% и курятину на 15,4%. Корма формируют значительную часть себестоимости птицеводства, а зерно в последние месяцы дешевело. Однако снижение стоимости сырья до прилавка почти не дошло. Это указывает на давление других затрат — от зарплат и кредитов до энергии и транспортировки. ⠀ Хлеб прибавил около 10–11%, гречка — 12,2%. В результате дорожают сразу несколько базовых продуктов, не связанных между собой одним фактором. Такая картина уже плохо укладывается в объяснение «неудачным урожаем»: инфляция всё заметнее становится следствием общей стоимости ведения бизнеса и работы всей цепочки от производителя до магазина.

Банки усиливают контроль за крупными внесениями наличных ⠀ Банк России рекомендовал кредитным организациям внимательнее проверять крупные внесения наличных и ежедневно анализировать такие операции на признаки отмывания денег и других нарушений. Однако подтверждений тому, что регулятор уже ввёл автоматическую блокировку счетов при превышении пополнений над официальным доходом клиента, в опубликованных материалах ЦБ нет. ⠀ При этом общий курс на ужесточение контроля очевиден. Банки обязаны останавливать операции при выявлении признаков мошенничества, а сведения об официальных доходах всё шире используются при оценке клиентов. С апреля 2026 года, например, для расчёта долговой нагрузки часть поступлений уже требует отдельного документального подтверждения. ⠀ Поэтому истории о скорой массовой проверке наличных выглядят правдоподобно как направление развития регулирования, но пока не как подтверждённое решение. Для миллионов россиян, получающих часть денег вне зарплатного счёта, дальнейшее ужесточение правил действительно может стать стимулом держать больше средств наличными — ровно обратный эффект тому, которого обычно добиваются финансовые регуляторы.

Россияне всё чаще ждут ухудшения экономики ⠀ Экономический оптимизм, сопровождавший несколько лет восстановительного роста, заметно иссякает. Согласно опубликованному в сентябре квартальному прогнозу ИНП РАН, подготовленному совместно с Институтом психологии РАН, большинство опрошенных негативно оценивает ближайшие перспективы экономики. Это совпадает с признаками замедления деловой активности и охлаждения рынка труда. ⠀ Сильнее всего пессимизм выражен в мегаполисах: по данным включённого в прогноз июльского опроса, 63% их жителей ожидают ухудшения экономической ситуации в стране в ближайшие 12 месяцев. В малых городах такой точки зрения придерживаются 59%, в сельской местности — 53%. Тревога уже не ограничивается крупнейшими центрами и постепенно распространяется на всю страну. ⠀ Особенно показателен перелом в городах с населением от 500 тыс. до 950 тыс. человек. Ещё год назад их жители выделялись сравнительным оптимизмом, теперь улучшения экономики там ждут лишь 12% респондентов — втрое меньше, чем в 2025 году. Ухудшение ожиданий становится самостоятельным фактором, способным сдерживать потребление и инвестиции. ⠀ Настроения населения обычно реагируют на экономический цикл с некоторым запаздыванием. Похоже, сейчас этот разрыв сокращается: замедление, заметное в статистике, превращается в массовое ощущение.

Рынок труда всё заметнее становится рынком работодателя ⠀ По итогам августа hh.индекс в России сохранился на июльском уровне — 8,7 резюме на одну вакансию. Значение выше 8 HeadHunter относит к высокой конкуренции соискателей за рабочие места. Иными словами, прежний кадровый дефицит уже далеко не везде определяет рынок: во многих сегментах выбор всё чаще остаётся за работодателем. ⠀ Особенно заметен этот сдвиг в крупнейших городах. В Москве индекс достиг 10,2, в Санкт-Петербурге — 10. Для экономик, где доминирует сфера услуг, это важный сигнал. В Москве сервисный сектор формирует около 85% экономики и примерно три четверти занятости, поэтому охлаждение спроса на работников здесь быстро отражается на общем рынке труда. ⠀ Региональная картина при этом неоднородна. В Курганской области hh.индекс составляет 6,4, а доля услуг заметно ниже — около 45%. Похоже, рынок труда действительно вышел на плато, но это плато разной высоты: мегаполисы уже вошли в зону жёсткой конкуренции за вакансии, тогда как часть регионов пока сохраняет более сбалансированную ситуацию.

Рост доходов населения почти остановился ⠀ Реальные денежные доходы россиян в первом полугодии 2026 года выросли лишь на 1,1% год к году, следует из расчётов Центра развития НИУ ВШЭ на основе данных Росстата. Для сравнения, за январь—май рост оценивался в 1,5%. Это означает, что июнь заметно ухудшил общую картину и фактически съел часть накопленного прироста. ⠀ Главным источником роста остаётся оплата труда. Номинально она увеличилась на 11,6%, а заработная плата — на 14,5%. В реальном выражении прирост составил соответственно 5,5% и 8,3%. Но остальные источники доходов выглядят значительно слабее. Реальные доходы от предпринимательской деятельности снизились на 3%, социальные выплаты — на 1,9%, прочие денежные поступления — на 5%. ⠀ Особенно резко просели доходы от собственности — сразу на 11,5% в реальном выражении. В итоге рост благосостояния всё сильнее держится на зарплатах, тогда как пенсии, пособия, проценты и другие источники уже не поддерживают прежнюю динамику. Если замедление заработков продолжится, общий рост реальных доходов может быстро сойти к нулю.

Россия начала расходовать золотой запас ⠀ Банк России продолжает сокращать запасы золота. По данным World Gold Council, в июле резервы уменьшились ещё на 6 тонн, а с начала 2026 года — уже на 50 тонн. В результате золотой запас страны снизился до 2277 тонн. Среди крупнейших держателей золота Россия превратилась в одного из главных продавцов, уступив по объёму продаж только Турции, сократившей резервы на 85 тонн. ⠀ Особенно заметно это выглядит на фоне общей мировой тенденции. В июле центробанки других стран в совокупности приобрели 23 тонны золота, а с начала года их чистые покупки достигли примерно 130 тонн. Китай, Польша и Казахстан продолжают увеличивать запасы, рассматривая металл как страховку от валютных и геополитических рисков. ⠀ Россия долгие годы двигалась в том же направлении, последовательно наращивая золотую часть резервов. Теперь тенденция развернулась. Даже при запасе более чем в две тысячи тонн продажа 50 тонн не выглядит критической, но девять месяцев последовательного сокращения — уже не случайное колебание. Резерв, который прежде только копили, начали понемногу использовать.

Выборы под грифом безопасности ⠀ Главной особенностью голосования на территориях с военным положением становится не политическая конкуренция, а особый порядок проведения выборов. Сведения о расположении участков, составах комиссий и части процедур не публикуются открыто под предлогом безопасности. Одновременно используются досрочное, многодневное и подомовое голосование. ⠀ Формально такая схема объяснима военными рисками. Но именно она сильнее всего сокращает возможности общественного контроля. Чем дольше голосование идёт вне обычных участков и чем меньше доступной информации о комиссиях, тем сложнее проверить реальную явку, соблюдение процедуры и происхождение итоговых цифр. ⠀ Доходит до решений, которые ещё недавно выглядели бы экзотикой: ЦИК разрешил использовать беспилотники для доставки избирательной документации. В результате выборы превращаются в смесь обычной кампании и режима чрезвычайного администрирования. Безопасность здесь становится одновременно реальной необходимостью и универсальным объяснением почти любой закрытости.

Государство взялось за индустрию контента для взрослых ⠀ В России всё заметнее меняется практика применения статьи о незаконном обороте порнографии. За несколько месяцев уголовные дела получили Диана Шурыгина, Анастасия Овсянникова, известная как Настя Холод, и другие создатели платного контента. В июле блогер Софья Вершинина получила три года условно. Теперь под домашний арест отправлена 20-летняя репетитор по информатике из Обнинска, ведшая эротический Telegram-канал. ⠀ Сама статья 242 УК РФ существует давно. Нового запрета не появилось — изменилась интенсивность правоприменения. Годами платный adult-контент существовал в серой зоне, примерно как вебкам-индустрия. Сейчас прежняя терпимость, похоже, заканчивается. ⠀ Причины официально не названы, поэтому говорить о единой государственной кампании пока преждевременно. Но серия публичных дел хорошо укладывается и в общий курс на ужесточение интернет-регулирования, и в риторику защиты «традиционных ценностей». Для воздействия на отрасль тысячи приговоров не нужны: достаточно нескольких громких процессов, после которых остальные сами начинают считать риски. ⠀ Главный вопрос теперь не в судьбе отдельных моделей, а в том, какие ещё прежде терпимые цифровые практики государство решит вывести из серой зоны.

Выборы как экзамен для новой политической карты ⠀ Сентябрьские выборы в Госдуму станут первыми федеральными выборами, которые Россия проводит одновременно в ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областях, а также в Крыму после встраивания четырёх новых территорий в общую избирательную систему. Для «Единой России» задача предельно практична — сохранить конституционное большинство и показать, что политическая интеграция регионов состоялась не только на бумаге. ⠀ Под эту конструкцию создана отдельная региональная группа и семь одномандатных округов. Однако сама кампания проходит в условиях, сильно отличающихся от обычных российских выборов: сведения об участках и комиссиях частично закрыты, голосование растянуто на недели, широко применяются досрочные и выездные форматы. ⠀ Это делает результат важным не только арифметически. Власти будут демонстрировать управляемость и включённость новых регионов в федеральную систему. Но чем больше специальных правил требуется для получения нужной явки и результата, тем острее вопрос, насколько эта политическая интеграция уже стала устойчивой без административной опоры.