TENGENOMIKA

Торгуйте на KASE с bcc.kz и выигрывайте призы KASE проводит конкурс для розничных инвесторов. Совершайте сделки, соревнуйтесь по доходности с учетом риска и получите шанс выиграть ценные призы! Главные призы: 🥇1 место — MacBook Air и 500 000 ₸ 🥈2 место — iPhone 18 Pro и 400 000 ₸ 🥉3 место — Apple Watch и 300 000 ₸ Почему удобно участвовать с bcc.kz? ✅ Откройте брокерский счёт бесплатно — онлайн, в разделе «Инвестиции». ✅ Пополняйте счёт моментально. Вывести доступные средства на банковский счет можно так же быстро. ✅ Покупайте и продавайте в один день. С Intraday можно совершать сделки в течение дня – деньги и ценные бумаги отображаются в портфеле сразу, без ожидания расчетов два дня. ✅ Торгуйте с комиссией 0% — с подпиской bcc plus Comfort, Private и Premium. Как принять участие? ▫️Откройте брокерский счет в bcc.kz, если его еще нет. ▫️Зарегистрируйтесь в конкурсе KASE до 15 ноября 2026 года. В списке «Брокер/Банк» выберите «Банк Центркредит» ▫️Совершайте сделки с 17 ноября по 17 декабря 2026 года и следите за своим результатом. Кто может принять участие? Гражданин Республики Казахстан в возрасте 18 лет и старше, не являющийся работником Биржи, АО «Клиринговый центр KASE» или члена Биржи (брокеры, банки) Начните инвестировать с bcc.kz и поборитесь за главные призы. Зарегистрироваться в конкурсе KASE #партнерскийматериал 🤐 TENGENOMIKA

⚡️В Астане пройдет CFO Forum II: Real Economy 26 ноября 2026 года в The St. Regis Astana на форуме встретятся финансовые директора, экономисты, аналитики и руководители компаний реального сектора экономики Казахстана. В центре обсуждения будут ключевые вопросы, влияющие на устойчивость и развитие реальной экономики: рост производительности, управление себестоимостью, оптимизация затрат и практические решения, проверенные опытом компаний. 🖊️Основной темой пленарной сессии станет «Новый исторический цикл: условия роста для реального сектора». Представители бизнеса, финансового сектора и регулятора откровенно обсудят, на каких условиях реальный сектор станет двигателем роста. Панельная сессия «Себестоимость под давлением: тарифы, зарплаты, логистика» будет посвящена влиянию тарифов, роста зарплат и логистических ограничений на деятельность компаний, а также практическим инструментам управления затратами. 📌Отдельное место в программе займут CFO Talks - эстафета коротких выступлений CFO и CEO, которые поделятся реальными кейсами, принятыми решениями и выводами из собственной практики. Первый CFO Forum прошёл в 2025 году и положил начало открытому диалогу между финансовыми руководителями компаний реального сектора и экспертным сообществом. Среди спикеров прошлогоднего форума были Тимур Жаркенов (НПП РК «Атамекен»), Касым Муханбетов (АО «Банк Развития Казахстана»), Мадина Ержанова (АО «Экспортно-кредитное агентство Казахстана»), Айбол Арғынғазиев (АО «НК «KAZAKH INVEST»), Асхат Омаров (BI Group), Равшан Ирматов (АО «ForteBank»), Сабигат Рахмет (АО «Kcell»), Азамат Кескинбаев (АО «Казпочта»), а также руководители других промышленных и инфраструктурных компаний. Fin Club продолжает объединять представителей финансового сообщества, создавая возможности для профессионального диалога и обмена опытом. Участников CFO Forum II ждёт насыщенная программа с живыми дискуссиями, а завершится форум подведением итогов и церемонией награждения. Регистрация и дополнительная информация доступны на сайте CFO Forum II. 🤐 TENGENOMIKA

Life-страхование: Nomad Life крупнейший, но Халык-Life эффективнее Рынок страхования жизни Казахстана стремительно растет, однако крупнейшие страховщики демонстрируют совершенно разные финансовые результаты. Масштаб активов все меньше говорит о прибыльности бизнеса. По итогам III квартала 2026 года композитный рейтинг КСЖ, учитывающий размер бизнеса, ROE, качество баланса и финансовую устойчивость, выявил заметные различия между лидерами. 1️⃣ Халык-Life: первое место по совокупной оценке Халык-Life возглавила рейтинг с 75,4 балла. Активы достигли 844,9 млрд теңге, прибыль за 12 месяцев - 61,5 млрд, а ROE составил 44,5%, максимум в сегменте. Норматив достаточности маржи платежеспособности - 5,3. Компания уступает по активам Nomad Life, но сохраняет преимущество по прибыльности и запасу капитала. 2️⃣ Nomad Life: крупнейший баланс, отрицательная доходность Nomad Life заняла второе место с 49,9 балла. Компания лидирует по активам (881,4 млрд теңге), резервам (746 млрд) и чистым премиям (326,3 млрд). Однако за последние 12 месяцев получен убыток 12,5 млрд теңге, ROE составил -35,2%. Регуляторный капитал равен лишь 4% активов, норматив платежеспособности - 1,0. Лидерство по объему бизнеса пока не подкрепляется сопоставимой финансовой эффективностью. 3️⃣ Европейская Страховая Компания неожиданно заняла третье место с 44,1 балла. При активах всего 55,1 млрд теңге капитал составляет 64% баланса, норматив платежеспособности - 6,6, ROE - 12,4%. 4️⃣ BCC Life расположилась четвертой с 41,9 балла. Активы - 40,7 млрд теңге, ROE - 21,4%. Относительно небольшой страховщик опередил более крупных конкурентов. 5️⃣ Freedom Life опустилась с третьего на пятое место. При активах 489,1 млрд теңге компания получила убыток 24,6 млрд, а ROE снизился до -58,9%. 6️⃣ Последней стала КСЖ «Евразия» с 27,5 балла и самым низким ROE в сегменте: -67,4%. ▪️Что показывает рейтинг Рынок разделяется на лидеров по объему привлеченных средств и компании с более сильными относительными финансовыми показателями. Халык-Life и Nomad Life занимают первые две позиции, но разрыв между ними составляет 25,5 балла. При этом небольшие страховщики способны конкурировать благодаря капитализации и рентабельности. 📮По мере притока пенсионных накоплений главным испытанием для КСЖ становится способность превращать растущие активы в устойчивую прибыль и обеспечивать долгосрочные обязательства достаточным капиталом. Размер бизнеса дает преимущество, но качество управления определяет его устойчивость. #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA

ГЦБ на KASE: обороты упали вдвое, но государство продолжает занимать дешевле В октябре 2026 года торговая активность на рынке государственных ценных бумаг Казахстана сократилась почти вдвое. Однако доходности облигаций продолжили снижаться, а спрос на отдельных размещениях превышал предложение в 2-4 раза. ▪️Рынок: меньше торгов, устойчивый спрос Общий оборот ГЦБ на KASE составил 678,2 млрд теңге (-50,7% за месяц). Через первичный рынок Министерство финансов и акиматы привлекли 546,8 млрд теңге, на 40,6% меньше сентября. Вторичный рынок сократился еще сильнее: оборот упал на 71,2%, до 131,4 млрд теңге. При этом на отдельных аукционах Минфина спрос превышал предложение в несколько раз. Сокращение оборотов сопровождалось сохранением интереса инвесторов к государственному долгу. ▪️Кто торгует государственными облигациями На вторичном рынке основными участниками оставались: ▫️Банки - 43,5% оборота. ▫️Институциональные инвесторы - 25,9%. ▫️Прочие юридические лица - 29,4%. ▫️Физические лица - всего 0,6%. Доля нерезидентов выросла с 6,5% до 14,8%. Однако на фоне падения оборотов это еще не означает увеличения абсолютных объемов иностранных операций. ▪️Под какой процент занимает государство Доходности ГЦБ в октябре снизились по всем основным срокам обращения: ▫️До 1 года: 15,75% → 15,14%. ▫️От 1 до 5 лет: 14,87% → 14,43%. ▫️Свыше 5 лет: 14,05% → 13,89%. Средняя доходность рынка уменьшилась с 14,65% до 14,36%. На новых размещениях Минфин привлекал средства примерно под 14,7-14,9% на три года, 13,9-14,1% на пять-семь лет и 13,89% почти на двенадцать лет. Длинные деньги обходились государству дешевле краткосрочных. ▪️Почему доходности снижаются 23 октября Национальный Банк снизил базовую ставку с 16,25% до 15,75%. Однако снижение доходностей ГЦБ началось раньше. Вероятно, инвесторы заранее учитывали перспективы смягчения денежно-кредитных условий. Инфляционная статистика также улучшилась: годовая инфляция в октябре снизилась до 9,2%, месячная - до 0,5%. 📮Октябрь показал два параллельных процесса: государство получает возможность занимать дешевле, но обороты облигационного рынка остаются нестабильными. Для экономики следующим важным сигналом станет способность снижения доходностей ГЦБ перейти в более доступное финансирование бизнеса. #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA

Всего 0,15% предприятий обеспечивают 18% выпуска МСП Казахстана. Почему размер бизнеса имеет значение? В Казахстане почти два миллиона субъектов малого и среднего бизнеса. Но средних предприятий среди них всего 2 973. Это лишь 0,15% всех субъектов МСП, на которые приходится 18,3% выпуска сектора и 11,3% занятых. Для сравнения, на одно среднее предприятие приходится 128 малых юридических лиц и 455 индивидуальных предпринимателей. ▪️Три масштаба бизнеса, три уровня отдачи В расчете на одного занятого за полугодие: ▫️Индивидуальные предприниматели: 8,0 млн теңге. ▫️Малые юридические лица: 15,7 млн теңге. ▫️Средние предприятия: 18,5 млн теңге. Переход от ИП к малому юридическому лицу сопровождается почти двукратной разницей в выпуске на работника. Между малыми и средними предприятиями разрыв значительно меньше, около 18%. Различается и организация занятости. В среднем у ИП занято 1,3 человека, в малом юридическом лице - 3,8, на среднем предприятии - 151. ▪️Обрабатывающая промышленность: разница в 4,6 раза Особенно показательно сравнение предприятий внутри одной отрасли. В обрабатывающей промышленности выпуск на занятого составляет: ▫️Средние предприятия: 27,5 млн теңге. ▫️Малые юридические лица: 22,4 млн. ▫️ИП: 6,0 млн. Среднее предприятие обеспечивает в 4,6 раза больше выпуска на работника, чем индивидуальный предприниматель. При этом из примерно 100 тыс. субъектов обрабатывающей промышленности 77% составляют ИП. Средних предприятий всего 537. Эти 537 предприятий обеспечивают 37,9% выпуска и 25,5% занятости в секторе МСП обрабатывающей промышленности. Это и подтверждает важность поручения Главы государства в ежегодном Послании по развитию среднего бизнеса. Сходная картина наблюдается в торговле: 22 млн теңге на занятого у средних предприятий против 7,4 млн у ИП. В строительстве соотношение составляет 22,7 млн против 9,1 млн, в транспорте и складировании - 20,9 млн против 10,9 млн. ▪️Почему это важно для занятости Каждый пятый работник МСП Казахстана занят у индивидуальных предпринимателей в торговле. Это около 807 тыс. человек. Выпуск на одного занятого в этом сегменте составляет 7,4 млн теңге при среднем показателе по МСП 11,4 млн. Следовательно, повышение эффективности массового малого бизнеса может иметь гораздо больший эффект для экономики, чем рост показателей отдельных высокопроизводительных компаний. ▪️Где средний бизнес развивается активнее На каждую тысячу малых юридических лиц в Северо-Казахстанской области приходится 20 средних предприятий, в Костанайской, Восточно-Казахстанской и Акмолинской областях - по 14. В Астане показатель составляет 3,7, в Алматы - 6,6. При этом Алматы концентрирует четверть всех средних предприятий страны - 743. Это различие между абсолютным количеством предприятий и их долей в структуре бизнеса. 📮Главный резерв развития МСП Казахстана - рост экономического масштаба действующих компаний. Когда малый бизнес получает возможность инвестировать, расширять производство и переходить к более сложным операциям, увеличивается выпуск на рабочее место. Именно способность предприятий расти определяет, насколько развитие предпринимательства превращается в рост экономики и доходов. Рисунок сгенерирован с помощью AI #ПульсЭкономики 🤐 TENGENOMIKA

Макроэкономическая повестка | 9-13 ноября Мировая экономическая повестка недели будет сосредоточена на инфляции, экономическом росте и энергетическом рынке. Основные публикации потребительских цен придутся на США, Китай, Индию, Бразилию и Россию. В США, Европе и России продолжится сезон корпоративной отчетности. В центре внимания - октябрьская инфляция США во вторник, предварительные данные по ВВП Великобритании в четверг и еврозоны в пятницу. Европейская комиссия представит экономические прогнозы, а руководители ЕЦБ и Банка Англии выступят в начале недели. Отдельный блок сформируют ежемесячные доклады ОПЕК и Международного энергетического агентства, а также краткосрочный энергетический прогноз Минэнерго США. ▪️Понедельник, 9 ноября 🇨🇳 Потребительская инфляция за октябрь. 🇺🇸 Октябрьские инфляционные ожидания потребителей по данным ФРБ Нью-Йорка. 🇬🇧 Выступление главы Банка Англии Эндрю Бэйли. 🇪🇺 Ноябрьский индекс доверия инвесторов Sentix. 🇰🇿 Казахстан ▫️Индекс потребительских цен и производные показатели инфляции. ▫️Также выйдут данные о розничных ценах на товары и услуги, ценах на рынке жилья и оптовых продажах. ▪️Вторник, 10 ноября 🇺🇸 Потребительская инфляция за октябрь и данные ADP по занятости. 🇨🇳 Внешняя торговля за октябрь. 🇺🇸 Министерство энергетики представит краткосрочный прогноз по рынку нефти, а Министерство сельского хозяйства - ежемесячный отчет WASDE. 🇮🇳 Финансовые рынки Индии закрыты. 🛢️Данные API по запасам нефти в США. 🇰🇿 Казахстан ▫️Численность и заработная плата работников, наличие и движение рабочей силы на предприятиях. ▫️Национальный банк опубликует предварительные данные по международным резервам и валютным активам Национального фонда, валютным операциям и интервенциям. ▫️Отдельный блок - итоги торгов на KASE, рынок государственных ценных бумаг, индексы эффективных обменных курсов и монетарная статистика. ▪️Среда, 11 ноября 🇪🇺 Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард. 🛢️ОПЕК представит ежемесячный доклад по мировому рынку нефти. 🇰🇿 Казахстан Демографическая статистика: миграция и естественное движение населения. ▪️Четверг, 12 ноября 🇬🇧 Предварительные данные по ВВП за третий квартал. 🇮🇳 🇧🇷 Потребительская инфляция за октябрь. 🇪🇺 Европейская комиссия представит экономические прогнозы. 🇺🇸 Первичные заявки на пособие по безработице, продажи жилья на вторичном рынке и исполнение федерального бюджета за октябрь. 🛢️Еженедельные данные EIA по коммерческим запасам нефти в США. 🇰🇿 Казахстан ▫️Ситуация на рынке труда и основные показатели занятости. ▫️Также выйдет статистика внутренней торговли, транспорта, связи, почтовых и курьерских услуг, реализации товаров и услуг. ▪️Пятница, 13 ноября 🇪🇺 Предварительные данные по ВВП еврозоны за третий квартал. 🇺🇸 Индекс цен производителей за октябрь. 🇷🇺 Потребительская инфляция за октябрь. 🛢️Международное энергетическое агентство представит ежемесячный доклад по рынку нефти. 🇰🇿 Казахстан ▫️Статистика численности населения по полу и типу местности, показатели животноводства и наличия зерновых и бобовых культур. ▫️Также выйдут индекс цен и средние цены на социально значимые продовольственные товары. ▫️Национальный банк опубликует данные по кредитованию экономики в расширенном определении. #КалендарьНедели 🤐 TENGENOMIKA

УТРЕННИЙ ОБЗОР РЫНКОВ | 09.11.2026 Новая неделя начинается с восстановления котировок металлов на фоне слабой динамики энергетического рынка. Золото, серебро и медь дорожают, однако их месячные показатели остаются отрицательными. Нефть Brent продолжает торговаться ниже $100 за баррель. Золото поднялось до $4 118,98, прибавив 1,19% за день. Серебро выросло еще заметнее - на 2,20%, до $53,02. Однако за месяц золото потеряло 1,27%, а серебро - 12,07%. Дневной рост пока не компенсирует предыдущего снижения. Медь подорожала до $6,32 (+1,72% за день). Несмотря на месячное снижение на 5,58%, ее годовой прирост остается значительным - 24,61%. Сталь, напротив, потеряла 0,33% за день и практически вернулась к прошлогоднему уровню (-0,16%). Brent торгуется по $98,22 за баррель, снизившись на 0,10% за день. За месяц нефть подешевела на 7,90%, хотя за год остается дороже на 53,33%. Уран сохраняет относительную устойчивость. Его котировки составляют $91,85, месячный рост - 2,23%, годовой - 18,59%. В отличие от нефти, уран остается в положительной зоне на обоих горизонтах. Главный вывод - металлы начинают неделю с роста, но месячная коррекция еще не преодолена. Нефть остается под давлением, тогда как уран сохраняет положительную динамику. Рисунок сгенерирован с помощью AI 😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах Portal | Facebook | Telegram

Теңге за 60 секунд По итогам торгов 6 ноября теңге продолжил укрепление к доллару. Американская валюта подешевела на 0,18%, до 448,17 ₸, при этом объём торгов вырос до $509 млн против $377 млн на предыдущей сессии. Главной особенностью дня стал резкий рост активности в паре с юанем. Объём торгов китайской валютой увеличился с 19 млн до 589 млн CNY, или в 31 раз. При этом юань подешевел на 0,36%, до 67,22 ₸. Наиболее заметное снижение курса показал евро - на 0,65%, до 500,80 ₸, приблизившись к отметке 500 ₸. Рубль потерял 0,38%, опустившись до 5,48 ₸, при объёме торгов 5,36 млрд рублей. Главная особенность - синхронное укрепление теңге ко всем четырём валютам на фоне роста торговой активности. Доллар продолжил снижение, однако главным отличием сессии стал рекордный среди представленных торгов объём операций с юанем. Рисунок сгенерирован с помощью AI #ТеңгеЗа60Секунд 🤐 TENGENOMIKA

📱Поддельные голоса, QR-коды и фальшивые собеседования: как меняются механизмы защиты от интернет-мошенничества в Казахстане Несмотря на снижение зарегистрированных случаев интернет-мошенничества на 22,4% за девять месяцев 2026 года, злоумышленники продолжают менять тактику. Развитие искусственного интеллекта делает некоторые способы обмана дешевле и убедительнее. Среди используемых схем – имитация голоса родственников и знакомых, взлом аккаунтов в мессенджерах, поддельные QR-коды и распространение вредоносного ПО под видом программ для прохождения собеседования. Отдельную проблему представляет телефонное мошенничество, когда человека убеждают совершить перевод непосредственно во время разговора. В ответ Национальный банк запускает совместно с банками и операторами связи пилот «Телеком Антифрод». Его задача – выявлять признаки мошеннических звонков и передавать предупреждения банкам до совершения подозрительных операций. 🔗В Казахстане такжет уже действуют и другие инструменты защиты. Например, Kcell в сентябре запустил в своем SuperApp функцию сообщения о мошеннических звонках. Пользователи могут самостоятельно передавать подозрительные номера на проверку антифрод-системе оператора. Таким образом, меры противодействия развиваются одновременно на нескольких уровнях: от защиты персональных данных и проверки заемщиков до анализа телефонного трафика и банковских операций. 🤐 TENGENOMIKA

Теңге укрепился за неделю на 1,4%, несмотря на снижение нефти С 2 по 6 ноября средневзвешенный курс доллара на KASE снизился с 453,6 до 447,1 теңге. Национальная валюта укрепилась на 6,5 теңге, или 1,4%. Средний курс за неделю составил 451,8 теңге за доллар. Среднедневной объем торгов достиг $395,7 млн. Максимальный оборот пришелся на пятницу - $509,3 млн, когда укрепление теңге было наиболее заметным. ▪️Внешний фон оставался сложным Индекс доллара США DXY за неделю вырос с 101,75 до 102,01 пункта. Российский рубль ослаб с 80,6 до 81,8 за доллар. 4 ноября в России был выходной, поэтому торгов на российской бирже не проводилось. Нефть Brent подешевела с $104,77 до $98,79 за баррель, опускаясь в среду до $94,62. На котировки повлияли ожидания возможной деэскалации конфликта между США и Ираном после промежуточных выборов в США. Сохраняющиеся геополитические риски позднее поддержали частичное восстановление цен. ▪️Поддержка со стороны предложения валюты На фоне внешних факторов укрепление теңге указывает на значимую роль внутренних условий. По сообщению Национального Банка от 2 ноября, в этом месяце ожидаются продажи иностранной валюты на сумму, эквивалентную 302 млрд теңге, в рамках зеркалирования операций по покупке золота. Кроме того, Национальный Банк приобрел у Национального фонда $910 млн для последующей продажи на внутреннем рынке. ▪️Ноябрь начался крепче прогноза Среднемесячный курс доллара в ноябре пока составляет 451,2 теңге. Это на 1,1 теңге ниже оптимистичного сценария прежнего прогноза Национального бюро экономических исследований, который предполагал 452,3 теңге за доллар. Первые торги ноября сложились крепче этого сценария. Прогноз НБЭИ планируется актуализировать. На следующей неделе курс будет зависеть от устойчивости предложения валюты на внутреннем рынке и внешней конъюнктуры. Снижение Brent ниже $100 и укрепление доллара создают давление на теңге. Продажи валюты Национальным Банком могут частично его компенсировать. По итогам торгов 6 ноября средневзвешенный курс составил 447,14 теңге за доллар. Он будет применяться для расчетов с 7 ноября до конца понедельника. #ТеңгеЗа60Секунд 🤐 TENGENOMIKA

Как меняется стоимость экспертизы для бизнеса? Изучаем рынок профессиональных услуг Казахстана и отметим наблюдение - стоимость налоговой и технологической экспертизы растет значительно быстрее цен на многие традиционные услуги. За год налоговые консультации подорожали на 10,1%, техническая поддержка IT - на 10,5%, услуги по интеллектуальной собственности - на 13,1%. При этом стратегический консалтинг прибавил лишь 1,8%, а стоимость составления финансовой отчетности остается неизменной с конца 2022 года. ▪️Налоги и право: растет стоимость специализированной экспертизы Консультации по корпоративному налогообложению подорожали на 10,1% за год и на 22,3% с конца 2022 года. Для сравнения, стратегический консалтинг за год прибавил 1,8%, а консультации по управлению финансами даже подешевели на 0,4%. В юридических услугах наиболее заметно выросла стоимость работы с интеллектуальной собственностью (+13,1%). Консультации по трудовому и гражданскому праву подорожали значительно умереннее: на 1,6% и 2,0%. Интересный контраст: услуги по торговому праву за год подешевели на 6,2%. ▪️IT: сопровождение дорожает быстрее разработки Техническая поддержка информационных систем прибавила 10,5% за год, консультации по программному обеспечению - 9,2%. Разработка прикладных программ подорожала на 4,6%, программирование в целом - на 3,5%, проектирование сетей - всего на 0,8%. На длинном горизонте разрыв еще заметнее. С конца 2021 года консультации по программному обеспечению подорожали на 43,3%, техническая поддержка - на 27,1%, разработка прикладных программ - на 16,8%. Получается, что для бизнеса сопровождение и поддержание работоспособности цифровых решений становятся все более значимой статьей расходов. ▪️Бухгалтерия: рутинные услуги демонстрируют стабильность Стоимость составления финансовых отчетов и балансов не изменилась с конца 2022 года. За тот же период бухгалтерский учет подорожал на 10,7%, аудит - на 8,7%, проверка счетов - на 7,7%. Это показывает, насколько по-разному формируются цены даже внутри одного профессионального направления. ▪️Почему возникает разрыв Возможное объяснение связано с характером услуг. Налоговые решения, защита интеллектуальной собственности и обеспечение бесперебойной работы IT-систем требуют специализированных компетенций и связаны с существенными финансовыми последствиями для заказчика. Стандартизированные операции легче сравнивать по цене и результату, что может усиливать конкуренцию между поставщиками. Это аналитическая гипотеза. Для подтверждения необходимы данные о спросе, конкуренции и стоимости труда специалистов. ▪️Что это означает Структура расходов на профессиональные услуги постепенно меняется. При планировании бюджета компаниям важно отдельно оценивать стоимость налогового сопровождения, юридической защиты интеллектуальных активов и поддержки цифровой инфраструктуры. Именно в этих направлениях статистика фиксирует наиболее заметный рост цен. Особое значение приобретает полная стоимость владения IT-системами. Первоначальные затраты на разработку могут расти умеренно, тогда как последующее сопровождение дорожает значительно быстрее. Для крупных предприятий это аргумент в пользу долгосрочных сервисных контрактов, развития внутренних компетенций и оценки стоимости обслуживания еще до запуска новых цифровых проектов. Для поставщиков профессиональных услуг возникает другой сигнал: рынок может предоставлять больше возможностей компаниям, способным предложить глубокую отраслевую экспертизу и взять на себя ответственность за качество сопровождения. 📮Цены на профессиональные услуги все сильнее различаются в зависимости от специализации. Для бизнеса конкурентным преимуществом становится способность заранее управлять стоимостью экспертизы и сопровождения критически важных процессов. Для рынка услуг это создает стимулы инвестировать в квалификацию, технологии и долгосрочные отношения с клиентами. Рисунок сгенерирован с помощью AI #ОбластьРоста 🤐 TENGENOMIKA

МСП Казахстана: 38% работников создают лишь 23% выпуска. Что стоит за разрывом? Почти четыре миллиона казахстанцев работают в малом и среднем бизнесе. Но экономический результат их труда существенно различается в зависимости от отрасли. За первое полугодие 2026 года МСП произвели товаров и услуг на 45,4 трлн теңге. В расчете на одного занятого это 11,4 млн теңге. Однако в добывающей промышленности показатель достигает 42,3 млн теңге, а в образовании составляет 4,8 млн. Разница почти девятикратная. Такую картину показывают данные Бюро национальной статистики на 1 июля 2026 года. ▪️Где один работник обеспечивает больше выпуска Наиболее высокие показатели выпуска на занятого за полугодие наблюдаются в капиталоемких и технологических отраслях: ▫️Добыча полезных ископаемых: 42,3 млн теңге. ▫️Энергоснабжение: 34,9 млн. ▫️Финансовая деятельность: 27,0 млн. ▫️Промышленность: 21,3 млн. ▫️Информация и связь: 17,0 млн. ▫️Строительство: 14,9 млн. ▫️Транспорт и складирование: 14,3 млн. Для сравнения, в торговле показатель составляет 11,6 млн теңге, сельском хозяйстве - 5,2 млн, здравоохранении - 6,3 млн, образовании - 4,8 млн. Но высокий выпуск на работника еще не означает сопоставимо высокую производительность труда: в статистике учитывается стоимость произведенных товаров и услуг, включая промежуточные затраты. ▪️Главный разрыв Торговля остается крупнейшим работодателем МСП. Здесь сосредоточено 30,5% всех занятых и формируется 31,1% выпуска. Практически идеальное совпадение долей. Гораздо интереснее сравнение сельского хозяйства и промышленности. В обеих отраслях занято почти одинаковое количество работников: 10,4% и 10,6% соответственно. Однако сельское хозяйство обеспечивает 4,7% выпуска МСП, а промышленность - 19,8%. При сопоставимой занятости промышленность формирует в четыре раза больше выпуска. Отчасти разница связана с капиталоемкостью производства, стоимостью продукции и сезонностью сельского хозяйства. ▪️38% работников и 23% выпуска Семь отраслей с выпуском на занятого ниже среднего объединяют 38,5% работников МСП, но формируют только 22,6% его выпуска. В то же время торговля, промышленность, строительство и транспорт обеспечивают 67% выпуска при 54% занятых. Есть и другая особенность. Добыча, энергетика и финансы вместе формируют 6,9% выпуска МСП при 2,1% занятых. Всего в этих трех отраслях работают около 83 тыс. человек. Высокий выпуск на работника здесь сочетается с относительно небольшим масштабом занятости. ▪️Что это означает Для предпринимателей эти различия показывают, насколько отрасль, оборудование, технологии и организация производства влияют на масштаб бизнеса в расчете на одного работника. Для экономической политики возникает более сложная задача: обеспечить рост эффективности там, где сосредоточена основная занятость. Речь прежде всего о модернизации производства, технологиях в торговле, переработке сельскохозяйственной продукции, логистике и развитии компаний, способных создавать больше добавленной стоимости. При этом образование, медицина и другие трудоемкие услуги нельзя оценивать исключительно по объему выпуска: их экономический результат выходит за пределы текущей выручки. Важно учитывать и ограничения статистики. Выпуск отличается от добавленной стоимости, а полугодовые показатели сельского хозяйства зависят от сезонности. Данные показывают структуру МСП на определенную дату, без динамики по отраслям. 📮Для Казахстана ключевой резерв роста МСП находится в повышении эффективности массовых отраслей. Одного расширения занятости недостаточно: устойчивый рост доходов бизнеса и работников потребует инвестиций в оборудование, технологии и создание большей добавленной стоимости на каждом рабочем месте. Рисунок сгенерирован с помощью AI #ПульсЭкономики 🤐 TENGENOMIKA

Как управляют $204,6 млрд национальных и пенсионных активов Казахстана? Вчера принял участие в заседании экспертно-аналитического клуба Национального Банка Казахстана, которое прошло в Университете Нархоз. Во встрече участвовал Председатель Национального Банка Казахстана Сулейменов Тимур Муратович, а также представители экспертного и академического сообщества. Была возможность ознакомиться с выступлениями специалистов Нацбанка и самому выступить в рамках дискуссии. Тема - управление активами Национального фонда, золотовалютными резервами и пенсионными накоплениями ЕНПФ. Масштаб средств значительный. По итогам десяти месяцев 2026 года под управлением Национального Банка находились активы на сумму порядка $204,6 млрд. Основные показатели: ▫️Национальный фонд - $66,9 млрд. ▫️Золотовалютные резервы - $64,1 млрд. ▫️Пенсионные активы ЕНПФ - 28,5 трлн теңге, или около $62,9 млрд. ▪️Что представили Особое внимание уделили инвестиционным стратегиям, диверсификации международных портфелей, работе с внешними управляющими и управлению рисками. Отдельно обсуждались роль золота, альтернативных инструментов и применение искусственного интеллекта в инвестиционной аналитике. Один из наиболее интересных результатов касается Национального фонда. В 2025 году его инвестиционная доходность достигла 15,1%, а инвестиционный доход составил $8,7 млрд. Это лучший годовой результат за всю историю фонда. При этом специалисты Нацбанка подчеркнули важность оценки эффективности инвестиций на длительном горизонте, поскольку результаты отдельных лет существенно зависят от рыночной конъюнктуры. Не менее важна ситуация с пенсионными активами. Здесь на первый план выходят сохранность накоплений, долгосрочная доходность и управление инвестиционными рисками. ▪️Почему встречи полезные Управление национальными резервами и пенсионными накоплениями непосредственно связано с долгосрочной финансовой устойчивостью страны. Поэтому профессиональное обсуждение инвестиционных подходов, результатов и рисков имеет особое значение. Благодарю Национальный Банк за приглашение и возможность принять участие в дискуссии. Отдельно благодарю Университет Нархоз - за гостеприимство, давно у вас не был. 📮Представленные материалы заслуживают отдельного внимания. В ближайшее время подготовлю более подробный аналитический разбор инвестиционных результатов, структуры портфелей и ключевых вопросов управления национальными и пенсионными активами. #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA

Рынок акций Казахстана: в октябре обороты на KASE выросли вдвое В октябре рынок акций KASE стал активнее, но прирост торгов пришелся преимущественно на бумаги за пределами индексной десятки. Индекс восстановился после сентябрьского снижения, а капитализация в тенге почти не изменилась. ▪️Обороты выросли, число сделок сократилось Капитализация рынка акций составила 48,0 трлн теңге, снизившись за месяц на 0,1%. В долларовом выражении показатель упал на 3,3%, до $105,7 млрд. На разницу повлияло ослабление теңге. Объем торгов акциями вырос в 2,1 раза, до 45,5 млрд теңге. Среднедневной оборот достиг 2,2 млрд теңге. При этом среднее число сделок за день сократилось с 10 077 до 7 643, а средний размер сделки почти утроился, до 283,8 тыс. теңге. Операций стало меньше, но в среднем они стали крупнее. ▪️Основной прирост пришелся на бумаги вне индекса В сентябре на десять акций из Индекса KASE приходилось около 93% оборота. В октябре их доля снизилась до 48%. На остальные бумаги пришлось около 23,7 млрд теңге против примерно 1,5 млрд месяцем ранее. Практически весь прирост торгового оборота обеспечили акции за пределами индексной десятки. Это заметное изменение структуры рынка. Однако одного месяца недостаточно, чтобы говорить об устойчивом расширении ликвидности: важно увидеть, какие именно бумаги сформировали оборот и сохранится ли активность в следующие периоды. ▪️Кто торговал Физические лица остались крупнейшей группой участников, хотя их доля в обороте снизилась с 55,4% до 47,1%. Доля брокерско-дилерских организаций выросла до 24,8%, других институциональных инвесторов - до 4,3%. Участие нерезидентов увеличилось с 7,8% до 9,5% оборота. В октябре изменился не только объем торгов, но и состав участников рынка. ▪️Индекс KASE вернулся к росту После сентябрьского снижения на 4,0% Индекс KASE в октябре прибавил 1,55% и завершил месяц на отметке 7 916,32 пункта. С начала года рост составил 12,6%. Лучший результат среди индексных бумаг показал Банк ЦентрКредит: его акции подорожали на 11,4%. КазТрансОйл вырос на 6,2%, Air Astana - на 4,4%, Казахтелеком - на 3,1%. Снизились акции KEGOC (-4,1%), Казатомпрома (-3,5%) и Народного Банка (-0,9%). При этом Народный Банк лидировал по обороту среди индексных бумаг: около 5,0 млрд теңге, или 22,9% торгов индексной корзины. 📮Октябрь принес рынку сразу два сигнала: Индекс KASE восстановился, а торговый оборот заметно сместился за пределы крупнейших индексных бумаг. Капитализация при этом почти не изменилась. Чтобы оценить, стало ли участие инвесторов шире, нужно следить за тем, сохранится ли новый уровень торгов по другим акциям в ближайшие месяцы. #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA

УТРЕННИЙ ОБЗОР РЫНКОВ | 06.11.2026 Мировые сырьевые рынки завершают неделю с разнонаправленной динамикой. Нефть восстанавливается после снижения, золото удерживается выше $4 000, а промышленные металлы и зерновые продолжают терять позиции. Для Казахстана ценовая конъюнктура остается неоднозначной. Brent поднялась до $99,55 за баррель, прибавив 1,28% за день. Однако за месяц нефть все еще в минусе (-0,65%), несмотря на годовой рост 56,46%. Уран торгуется по $91,95, сохраняя положительную динамику за месяц (+2,51%) и год (+16,47%). На фоне нефтяных колебаний уран выглядит устойчивее на месячном горизонте. На рынке металлов золото находится на уровне $4 058,50, потеряв 1,28% за месяц. Серебро выглядит слабее: -13,31% за месяц. Медь опустилась до $6,23, снизившись на 5,55% за месяц, хотя за год сохраняет значительный прирост 26,12%. Сталь практически вернулась к прошлогоднему уровню (+0,23%). На аграрных рынках давление на зерновые сохраняется. Пшеница подешевела до 595,69, потеряв 13,23% за месяц. Кукуруза снизилась до 439,81 (-12,39% за месяц). Для казахстанского зернового экспорта это менее благоприятный ценовой фон. Остальные агротовары демонстрируют разную динамику. Подсолнечное масло прибавило 1,31% за месяц, рис - 6,65%, тогда как сахар потерял 10,85%. При этом рис подорожал на 77,67% за год, сахар - на 30,80%. Главный вывод - нефть пытается восстановиться, но ее месячная динамика остается отрицательной. Уран сохраняет относительную устойчивость, тогда как медь и зерновые продолжают дешеветь. Рисунок сгенерирован с помощью AI 😄 ECONOMYKZ.ORG: жизнь в цифрах Portal | Facebook | Telegram

Теңге за 60 секунд По итогам торгов 5 ноября теңге укрепился к доллару на 0,66%. Американская валюта подешевела сразу на 3 ₸, до 449,00 ₸, впервые с 21 октября опустившись ниже отметки 450 ₸. Объём торгов вырос с $285 млн до $377 млн. Наиболее заметное снижение показал евро - на 0,79%, до 504,06 ₸. Юань потерял 0,57%, опустившись до 67,46 ₸. Обе валюты подешевели сильнее, чем доллар, в абсолютном выражении для евро и в сопоставимых темпах для юаня. Рубль также продолжил снижение, потеряв 0,27%, до 5,50 ₸. При этом объём торгов российской валютой вырос с 724 млн до 3,25 млрд рублей, увеличившись почти в 4,5 раза. Главная особенность - синхронное укрепление теңге ко всем четырём валютам и возвращение доллара ниже 450 ₸. За три сессии американская валюта подешевела на 3,35 ₸, а рубль снизился до 5,50 ₸. Рисунок сгенерирован с помощью AI #ТеңгеЗа60Секунд 🤐 TENGENOMIKA

🚘Электромобиль за повседневные покупки: Home Credit Bank разыгрывает BYD Song Plus EV Home Credit Bank запустил акцию для держателей карты Álem, главным призом которой станет электромобиль BYD Song Plus EV. Условия простые: с 7 сентября по 31 декабря 2026 года нужно совершить покупки и платежи картой на общую сумму от 100 000 тенге. Это могут быть обычные повседневные расходы — продукты, заправка, кафе и другие покупки. Помимо автомобиля, банк разыгрывает планшеты, смарт-часы и другие призы. Для участия в ежемесячных розыгрышах достаточно совершить минимум три покупки или платежа от 5 000 тенге каждый в течение соответствующего промо-месяца. Сама карта Álem предусматривает 5% кешбэка деньгами, бесплатный доступ в бизнес-залы аэропортов и снятие наличных без комиссии до 1,5 млн тенге в месяц. Важный момент: карта доступна при наличии депозита, сертификата или облигаций на сумму от 3 млн тенге. При необходимости депозит можно открыть в банке. Срок акции: 07.09.2026–31.12.2026. Розыгрыш среди держателей платежных карт Álem. Главный приз — автомобиль BYD Song Plus EV (комплектация и цвет могут отличаться от изображения). Внешний вид призов приведен для иллюстрации. Подробнее на home.kz #партнерскийматериал 🤐 TENGENOMIKA

Nomad Life обошел Халык-Life: активы страховщиков растут на 45%, а прибыль рынка почти исчезла На рынке страхования жизни Казахстана произошла смена лидера. По итогам III квартала 2026 года Nomad Life впервые за последние годы обошел Халык-Life по активам, резервам и чистым премиям. Кроме того, активы страховщиков жизни выросли на 45,2%, тогда как совокупная прибыль за девять месяцев сократилась с 90,8 до 6,3 млрд теңге. Почти в 14 раз. ▪️Рынок растет быстрее капитала Активы life-сегмента достигли 3,05 трлн теңге, прибавив за год 950,2 млрд. Только за III квартал прирост составил 365 млрд теңге. Страховые резервы выросли еще быстрее: на 55%, до 2,51 трлн теңге. Это означает, что вместе с активами увеличиваются долгосрочные обязательства страховщиков перед клиентами. Концентрация остается высокой: четыре крупнейшие компании контролируют 83,6% активов, 85,6% резервов и 88,4% чистых премий. ▪️Nomad Life: первое место и давление на капитал Активы Nomad Life выросли за год на 51,2%, до 881,4 млрд теңге. Еще год назад компания уступала Халык-Life более 105 млрд теңге. Теперь опережает на 36,4 млрд. Nomad Life также лидирует по резервам (746 млрд) и чистым премиям (326,3 млрд). Однако финансовые результаты показывают другую сторону роста. За девять месяцев компания получила убыток 15,6 млрд теңге против прибыли 26,4 млрд годом ранее. Регуляторный капитал сократился на 40,1%, до 35,6 млрд. Nomad Life стала крупнейшим страховщиком жизни по масштабу бизнеса, но одновременно столкнулась с сокращением капитала и отрицательным финансовым результатом. ▪️Халык-Life: меньше активов, больше прибыли Халык-Life сохранил второе место по активам: 844,9 млрд теңге, рост на 22,8%. Чистые премии увеличились на 52,3%, до 262,3 млрд. При этом компания заработала 51,9 млрд теңге прибыли за девять месяцев, на 60,6% больше прошлогоднего результата. Регуляторный капитал достиг 138,4 млрд теңге, почти в четыре раза превысив показатель Nomad Life. Различие принципиальное: лидерство по объему активов и лидерство по прибыльности сегодня принадлежат разным компаниям. ▪️Freedom Life и Евразия: быстрый рост с убытками Freedom Life увеличила активы на 68,1%, до 489,1 млрд теңге. Чистые премии достигли 244,4 млрд, прибавив 38,6%. Но за девять месяцев компания получила убыток 29,2 млрд теңге, самый большой в сегменте. Регуляторный капитал снизился на 25%. Евразия удвоила активы до 335,2 млрд теңге (+102,1%), увеличив чистые премии на 82,4%, до 135,8 млрд. Финансовый результат также отрицательный: минус 11,7 млрд теңге. Три из четырех крупнейших страховщиков жизни завершили девять месяцев с убытками. ▪️Что происходит за пределами первой четверки Standard Life увеличила чистые премии на 90,7%, до 35,8 млрд теңге. BCC Life практически удвоила активы (+96,4%), до 40,7 млрд, а премии выросли более чем вдвое, до 22,2 млрд. Centras Life сохранила прибыльность, Европейская Страховая Компания заработала 3,5 млрд теңге прибыли. Таким образом, высокая динамика роста характерна и для небольших страховщиков, хотя их результаты чувствительны к эффекту низкой базы. ▪️Что означает смена лидера Рынок страхования жизни все активнее аккумулирует долгосрочные средства населения. Однако быстрый рост активов и премий сопровождается увеличением резервов и требований к капиталу. Для оценки страховщиков теперь особенно важны три показателя: способность выполнять долгосрочные обязательства, достаточность капитала и устойчивость прибыли. Один убыточный период сам по себе не определяет финансовую устойчивость компании, но сочетание быстрого роста обязательств и сокращения капитала требует внимания. 📮Рынок страхования жизни Казахстана вступает в этап, когда масштаб бизнеса уже недостаточен для оценки конкурентных преимуществ. При росте активов на 45% и почти четырнадцатикратном сокращении прибыли ключевым фактором становится качество управления капиталом, резервами и долгосрочными обязательствами. Именно оно определит устойчивость дальнейшего роста. #КартаРынка 🤐 TENGENOMIKA

🖊️ЕФСР: к 2040 году Казахстану потребуется около 1,8 млн новых рабочих мест Чтобы обеспечить работой растущее население, до 2040 года Казахстану предстоит создать около 1,8 млн рабочих мест. Такая оценка содержится во флагманском докладе Евразийского фонда стабилизации и развития (ЕФСР) «Экономический рост, демография и рынок труда: реальность и вызовы», представленном на Международной экономической конференции ЕФСР в Астане. Стартовые позиции у Казахстана сильные: доля занятых среди трудоспособного населения составляет 68% — это максимум среди четырех стран исследования. Безработица в 2024 году составила 4,7%, а занятость женщин сопоставима с уровнем стран Центральной и Восточной Европы. «Рынок труда Казахстана выглядит самым устойчивым и развитым среди четырех изученных стран. В нем много положительных тенденций: низкая безработица, высокая занятость среди женщин, высокая вовлеченность населения в рынок труда и высокий уровень формальной занятости. Но это не значит, что вызовов нет», — Марина Гричик, Начальник Отдела макроэкономического прогнозирования и исследований ЕФСР. 🔖По оценке доклада, достижение цели Национального плана развития — удвоить ВВП до 450 млрд долларов к 2029 году — будет зависеть от роста производительности, развития несырьевого экспорта и создания качественных рабочих мест за пределами сырьевого сектора. Среди рекомендаций — снижение барьеров для роста компаний, опережающее развитие инфраструктуры крупных городов и реформа оплаты труда в бюджетном секторе по принципу «равная оплата за равный труд». Евразийский фонд стабилизации и развития (ЕФСР) — региональный финансовый механизм объемом 9,8 млрд долларов США, учрежденный в 2009 году Республикой Армения, Республикой Беларусь, Республикой Казахстан, Кыргызской Республикой, Российской Федерацией и Республикой Таджикистан. Ключевой мандат ЕФСР — содействие в обеспечении экономической и финансовой стабильности государств — участников, а также поддержка их устойчивого развития. ЕФСР является неотъемлемой частью глобальной сети финансовой безопасности, ее региональным элементом для Евразии. 🤐 TENGENOMIKA

Деловая активность в Казахстане ускоряется: торговля вернулась к росту, бизнес улучшает прогнозы Казахстанский бизнес завершил октябрь с улучшением деловой активности и более уверенными ожиданиями на ближайшие полгода. Главный сигнал месяца - восстановление торговли и ускорение сектора услуг. По данным Национального банка, индекс деловой активности (ИДА) в октябре составил 51,1 пункта. Значение выше 50 означает расширение активности предприятий. ▪️Что происходит в экономике ▫️Услуги - 52,3 пункта против 51,0 в сентябре. Именно этот сектор обеспечил основной вклад в улучшение общего индекса. ▫️Торговля - 50,4 против 48,6. Впервые с начала 2026 года показатель превысил нейтральную отметку. Это один из наиболее важных сигналов октября, указывающий на оживление деловой активности в торговом секторе. ▫️Строительство - 51,7 против 50,9. Сектор продолжает расширяться. ▫️Производство - 51,1 против 52,1. Активность остается в положительной зоне. Горнодобывающая промышленность сохранила индекс ниже 50 - 48,5 пункта. В целом положительная динамика наблюдается в четырех из пяти основных секторов. ▪️Бизнес-климат: ожидания растут быстрее текущих оценок Индекс бизнес-климата увеличился до 12,5 пункта. При этом оценка текущих условий улучшилась с 2,7 до 3,7, а ожидания предприятий на следующие шесть месяцев выросли с 17,5 до 21,7. Это важное соотношение. Предприниматели оценивают перспективы экономики заметно выше, чем сегодняшние условия работы. По методологии Национального банка индикатор бизнес-цикла продолжает находиться в зоне роста. ▪️Спрос восстанавливается во всех секторах Октябрьский опрос предприятий фиксирует улучшение спроса во всех основных отраслях экономики. Доступ к финансовым ресурсам и коммуникациям бизнес оценивает нейтрально. Оценки налоговой нагрузки и защиты предпринимательства пока остаются отрицательными, однако степень негативного влияния постепенно снижается. ▪️Что это означает На мой взгляд, наиболее интересный сигнал октября связан с сочетанием трех тенденций. Во-первых, торговля впервые за год вышла в положительную зону. Во-вторых, услуги и строительство сохраняют расширение активности. В-третьих, ожидания предприятий на следующие шесть месяцев существенно улучшились. Это формирует более благоприятную среду для восстановления деловой активности и потенциального расширения инвестиционных планов. 📮Октябрьский мониторинг показывает укрепление деловых настроений в Казахстане. Восстановление торговли, рост спроса и улучшение ожиданий создают предпосылки для дальнейшего расширения экономической активности. Следующим важным сигналом станет переход позитивных ожиданий предприятий в реальные инвестиционные решения. #ПульсЭкономики 🤐 TENGENOMIKA