Снежный лев

Подъехали подробности такого позитивного результата НМТП: снижение перевалки руды на 10% и почти на 50% снижение по контейнерам перекрыло увеличение на 50% перевалки угля и почти в 2 раза перевалки зерна. По НЛЭ все стабильно, прирост г/г 2-3%. Для любителей дивидендов ВМТП пока складывается все не очень позитивно: перевалка контейнеров растет примерно на 5%, но в целом по порту перевалка падает на 7-8% из-за резкого снижения объемов по углю, металлам и ро-ро грузам. Cash cow FESCO пока не в лучшей форме. @sneglev

Вот и топ-менеджер Shacman говорит о том же: стратегический вектор в РФ - расширение в сегменте спецтехники. Кроме того, видимо Shacman скоро станет российским производителем на какой то местной площадке.

Производство меди В России возможно появится еще один крупный производитель меди: пропавший с радаров Полиметалл заявил о планах по добыче медной руды и производству медного концентрата на севере Красноярского края. Рассматривают возможность добычи 3 млн тонн медной руды в год и производство 30-40 тыс тонн в год медного концентрата с вводом в эксплуатацию в 2031г. Объем инвестиций в проект оценивается в 60 млрд руб. По российским меркам это небольшой проект, к примеру Удоканская медь (USM) на начальном этапе имеет мощность 150 тыс тонн медного концентрата, а РМК на Михайловском ГОКе делает 320 тыс тонн. Но для масштабов Полиметалла довольно существенный - в 2024г стоимость всех русских активов Полиметалла при продаже Мангазее оценили в 3,7 $млрд. @sneglev

О продаже Raven Russia С четвертой попытки Росимущество продало национализированные активы Raven Russia за 47,2 млрд руб. Рынок оценивает дисконт в 70%, а счастливым покупателем стал очередной номинал. Когда-то акции Raven Russia торговались на российской бирже, капитализация компании превышала 200 млрд руб. Растущий был бизнес, накопили 16 логопарков общей площадью 2 млн кв метров. Но основатели были британского происхождения и после начала СВО бизнес закончился. По данным Nikoliers объем спроса на склады в РФ по итогам января-июня сократился на 38%, что и объясняет низкий спрос на актив в целом. Многие крупные ритейлеры предпочитают строить склады под себя, с новыми логистическими принципами. Поэтому считаем что актив будет распродан частями. Судя по формату привлечения средств (структурные облигации для СФО Аврора с залоговым обеспечением по закрытой подписке) продан уже скоро. @sneglev

Новости озоностроения Вообще конечно рынок (и мы тоже) ожидал продажу доли Системы в Ozon Сберу, а вместо этого они заложили пакет в ВТБ. Рынок не оценил. Но что интересно: текущая капитализация Ozon 718 млрд руб. АФК «Система» принадлежит 31,8% акций Ozon. Соотвественно, Система заложила акций с рыночной ценой 228 млрд руб за 320 млрд руб. как если бы акция стоила бы 4650 руб, что случалось только трижды: при размещении, весной 2024г на выходе Baring Vostok или в начале 2026г. с выходом в чистую прибыль за 2025г Выглядит как большая прекрасная сделка. По-прежнему ожидаем сокращение темпов роста и усиление конкуренции в секторе. У ВТБ могут быть свои причины захода в актив в свете партнерства с WB. И Сбер еще не сказал своего слова, конечно. А АФК не потонет в любых обстоятельствах. Там еще мелкими буквами было написано что средства будут направлены на погашение долга и приобретение новых перспективных активов. Будем ждать. #пьянаяматематика @sneglev

Оперативные результаты НМТП за I полугодие: грузооборот группы составил 58,4 млн тонн ( +5,5% г/г), в т.ч. перевалка нефти 33 млн тонн ( +12%). Хорошо идет, лучше ожиданий. Таким темпом прибыль в 2026 году может составить 42-45 млрд руб. Также сегодня были утверждены дивиденды за 2025 год в размере 1,1448 руб. на акцию, передает «Интерфакс». На выплаты направят 21,46 млрд руб. @sneglev

Ну а пока ЦСР выдвигает свои варианты решения вопроса. Характерно что все варианты приводят к потере выручки Русала от 3% до 6%, а значит компания будет сопротивляться до последнего. Ну и видно из ценового прогноза (слайд 9), что рост цен не остановить, можно только попытаться приостановить в моменте. @sneglev

(document without text)

Уже писали про неминуемый рост тарифов автоперевозок и влиянии на инфляцию, и вот что получается: В мае на рынке автоперевозок контейнеров и фур зафиксирован уверенный рост ставок как на внешнеторговых маршрутах, так и по подавляющему большинству внутренних направлений: по фурам общий рост составил 15–20%, по контейнеровозам – 10–14%. Но и это в среднем по деревне, а бывает и такое: По ряду направлений, где ощущался дефицит фитинговых платформ на РЖД, ставки у дальнобойщиков могли скакнуть еще выше, например, в рейсах из Владивостока в Улан-Удэ в мае по сравнению с апрелем рост составил рекордные 88%. А таргет ЦБ по инфляции 4% он еще с нами, в этой комнате? Напомним, доля транспортной составляющей в цене многих грузов может составлять 25-30% и больше. @sneglev

Коллеги подсветили выпуск гольф-каров для сотрудников правоохранительных органов. Это никого не оставит равнодушным! Электротранспорту быть! 🫡 https://t.me/igorNewLP/546

Аэрофлот утвердил выплату дивидендов в размере 5,29 руб на акцию. Общая сумма выплат составит 21 млрд руб, и деньги у компании есть: по состоянию на конец марта на счетах было около 38 млрд руб. Операционно тоже все было неплохо: пассажирооборот в апреле и мае рос по 5% и за 5 месяцев увеличился на 6,1%. Но факты в моменте настораживают: У компании простаивает около 20% парка из-за отсутствия обслуживания. До конца 2026г планируется закрыть лизинг по 6 последними иностранным самолетам, направив на это 7,3 млрд руб из собственных средств. С 2027г планируются закупки SJ-100 и МС-21. Этим летом будут проблемы с физической обеспеченностью топливом и ростом расходов на топливо. Но главное Росимущество планирует продать 23,76% акций «стратегическому инвестору» уже этим летом. Поэтому есть вероятность войти в июле в дивидендную отсечку со следующими осложнениями: - минимальная денежная подушка - неблагоприятные макро обстоятельства и снижение операционных результатов - новый крупный акционер с непонятными целями и интересами. - нелинейная модель демпферных выплат за топливо со стороны государства, которая может не в полной мере компенсировать текущий рост цен. Не считаем что акции Аэрофлота будут обгонять рынок в III квартале, если «стратегический инвестор» не Ричард Брэнсон. @sneglev Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Дайджест материалов в канале 22.06-28.06.2026 Про развитие холдинга Новосталь-М: https://t.me/sneglev/499 О продаже ЮГК: https://t.me/sneglev/500 О снижении доходности АЛРОСА: https://t.me/sneglev/501 О продаже ВМРП: https://t.me/sneglev/502 О беспилотных самосвалах в РФ: https://t.me/sneglev/503 О русской рулетке в ГК Дело: https://t.me/sneglev/504 и https://t.me/sneglev/516 О Стратегии развития лесного комплекса: https://t.me/sneglev/506 О M&A промыслового холдинга Норебо: https://t.me/sneglev/509 Мать и дитя - покупка Ильинской больницы: https://t.me/sneglev/511 Увеличение капитала ТМК: https://t.me/sneglev/515

Правильные практики работы с авторами ☝️

Главные события в ТЭК за неделю по мнению авторов телеграм-каналов в еженедельном дайджесте Energy Today: Бензин рекой? ГосДума меняет налоги для увеличения объёмов производства и импорта топлива https://t.me/yurystankevich/4169 Сегодня автолюбители озабочены тем, где взять бензин, как найти работающую АЗС, есть ли там топливо и очереди. "НиК" собрал информацию по действующим ограничениям, а также лайфхакам, которые позволят заправиться https://t.me/oil_capital/25951 Спокойствие. И разум! https://t.me/oilfly/29197 Морской экспорт нефти из России достиг максимума за два года https://t.me/needleraw/16779 Абсурд во плоти - мировые коммерческие запасы нефти летят в пропасть, а бумажные цены падают https://t.me/moi_misli_vslukh/6224 Динамика цен на АЗС - разнонаправленная https://t.me/zakupki_time/65284 Продолжаю настаивать, что нынешняя "сделка" крайне хрупка, и пока Трамп и Нетаньяху конфигурируют конфликт, спокойствия на нефтяном рынке и на рынке удобрений не предвидится https://t.me/AlekseyMukhin/11596 «Сургутнефтегаз» признал, что добывать нефть и выполнять требования ОПЕК+ стало тяжело и затратно, но компания рассчитывает «пройти все штормы» https://t.me/energopolee/5428 МИД России обеспокоен: Армения может заморозить сотрудничество даже в сфере мирного атома. Под вопросом окажется модернизация Мецаморской АЖЭС https://t.me/emphasises/15528 Китай находит альтернативу https://t.me/Global_Energy_Markets/8033 В новом исследовании ИРТТЭК разбирает монотехнологическую ставку на электромобили - что она требует от экономики, инфраструктуры и сырьевой базы https://t.me/irttek_ru/3938 Выпуск ESG‑облигаций в Европе упал на 24% https://t.me/ESGpost/7283 Топ-10 нефтекомпаний мира по доказанным запасам: кто есть who, и весь ли этот топ? https://t.me/karlkoral/6038 Ну, хоть один большой начальник откровенен в оценке происходящего: глава «Роснефти» обратился к президенту РФ с письмом о бесперебойном обеспечении топливом «в условиях беспрецедентного количества повреждений» российских НПЗ. https://t.me/Oil_GasWorld/7610 Топливо для миллионного города: как решали проблему снабжения в условиях блокады https://t.me/nefxim/3266 «Роснефть» пережила санкции, обвал прибыли на 73% и падение дивидендов, но главный вопрос 2025 года – это история адаптации к новой реальности или жизнь в долг за счет советского наследия и надежд на «Восток Ойл»? https://t.me/Azat_Energy_Insider/620 Профсоюзы в Австралии угрожают поставкам СПГ: под ударом проекты Shell и Inpex https://t.me/LngExpert/3490 Медный потолок: почему темп электрификации упирается не в политику, а в геологию https://t.me/zapvremya/96 Rystad Energy сделала довольно амбициозный прогноз энергопотребления и инвестиций в инфраструктуру дата-центров https://t.me/sneglev/513 Chevron заключила долгосрочное соглашение с Microsoft по обеспечению электроэнергией будущего центра обработки данных Project Kilby в Техасе https://t.me/digitalenergyfiveo/365 Штрафы в размере от 5 тыс. до 100 тыс. рублей установили в Московской области за нарушение запрета о продаже топлива несовершеннолетним https://t.me/rusfuel/2607 Петербург продлил налоговую льготу для электромобилей до 2030 года https://t.me/Newenergyvehicle/4060 Чтобы первыми узнавать о событиях в ТЭК подписывайтесь на @energytodaygroup и каналы участники дайджеста! Хотите принять участие в следующем? Ждём ваши посты на @EnergyTodayRedactor до 22.00 каждой субботы.

Неавторизованная копия ☝️ Неповторимый оригинал 👇 https://t.me/sneglev/515

Вот и конец эпопеи: Шишкарев отказался от выкупа доли Росатома. Собственно все логика этого неминуемого действия была в канале описана. Интересны дальнейшие действия, от перспективы захватывает дух, но они требуют осмысления. @sneglev

Акционер ТМК уже заносит в компанию деньги. 24.06 вышел сущфакт о получении взноса в имущество в размере 10 млрд руб. Предположительно денежные средства пойдут на выплату процентов по долгу. Пока никакого позитива на рынке труб не происходит, а выпуск стальных труб в РФ за 5 месяцев 2026г упал до 3,7 млн тонн (-25,2% г/г). @sneglev

Набор сообщений с ГОСА Русала Дивиденды не выплачивать, buyback не рассматривается. Решения ФАС по ценообразования на внутренний рынок пока нет, более того Русал подал иск в суд о законности предписания. Акции Русала продолжают двигаться синхронно с российским рынком и пока не реагируют на ослабление валютного курса на 7% с июньских минимумов. @sneglev

Консалтинговая компания Rystad Energy сделала довольно амбициозный прогноз энергопотребления и инвестиций в инфраструктуру дата-центров. Согласно их данных, установленная мощность дата-центров в 2023-2025гг выросла до 141 ГВт и до 2030г будет реализовано проектов на 262 ГВт. Это потребует потребления 1300 ТВч (около 4,5% всего мирового потребления). В некоторых странах доля будет достигать 20%. 44% энергогенерации для этих нужд будет основано на газе, более 50% на солнце и ветре. Большинство игроков проявляют интерес к источникам малой атомной энергии, ждут предложения на рынке. Инвестиции крупнейших игроков в текущем году достигнут 600 $млрд @sneglev

(document without text)