План 2030: BRICS+

Рубль остается одной из самых недооцененных крупных валют мира, однако разрыв между его рыночным курсом и реальной покупательной способностью российской экономики дает ему значительный потенциал для укрепления. Доцент РЭУ им. Г. В. Плеханова Татьяна Белянчикова обращает внимание, что по номинальному ВВП Россия занимает девятое место в мире, тогда как по паритету покупательной способности поднимается на четвертую строчку, уступая только Китаю, США и Индии. По ее оценке, нынешняя дешевизна рубля во многом связана не с фундаментальной слабостью экономики, а с геополитическими рисками, санкциями, торговыми ограничениями и ограничениями на движение капитала, поэтому снижение этой «премии за риск» способно создать пространство для укрепления валюты. При этом эксперты подчеркивают, что долгосрочный курс будет определяться прежде всего денежно-кредитной политикой ЦБ, ценами на нефть, структурными изменениями в экономике, санкциями и движением капитала, а не расчетами по ППС. Несмотря на ограниченную роль в глобальных резервах, рубль сохраняет значение региональной расчетной валюты, а в торговле России с рядом стран Азии и Африки его доля в отдельных случаях достигает 70% и выше.

❗️Лавров: Россия не против использования доллара в расчетах, но при невозможности его использовать страна не будет торговать за бусы Сергей Лавров подчеркнул, что если доллар становится недоступен из-за санкций и финансовых ограничений, Москва будет использовать другие валюты и расчетные механизмы. Речь идет не об идеологическом отказе от доллара, а о прагматичном переходе к альтернативам там, где использование американской валюты превращается в политический риск.

Когда обсуждают рост мировой денежной массы, основная критика обычно направлена в сторону США и Федеральной резервной системы, однако на этом фоне часто забывают, что Китай за последние годы нарастил объем денег в своей экономике до масштабов, которые уже заметно превосходят американские. К июню 2026 года мировая широкая денежная масса превысила $150 трлн против примерно $26 трлн в 2000 году, причем средний ежегодный рост за этот период составил около 6,9%, а в феврале 2026 года темпы увеличения достигали 11,9% год к году. Самый показательный момент здесь в структуре этой денежной массы, поскольку на Китай сейчас приходится около $52,6 трлн, тогда как на США около $23,2 трлн, на еврозону $22,8 трлн, на Японию $10,2 трлн и на Великобританию $5,2 трлн. То есть разговоры о том, что Вашингтон годами заливает систему ликвидностью, сами по себе справедливы, но картина будет неполной, если не учитывать Пекин, который тоже активно расширяет денежное предложение, причем в абсолютном выражении китайская широкая денежная масса уже более чем вдвое превышает американскую. При этом рост 2025 года и начала 2026-го дополнительно усилился на фоне ослабления доллара примерно на 9,2%, поскольку показатели разных стран на графике пересчитаны в американскую валюту, но даже с этой поправкой масштаб китайской денежной массы выглядит более чем внушительно.

Россия за первые семь месяцев года направила в Гонконг почти 100 тонн золота. Как сообщает Financial Times, с начала 2022 года компании в Гонконге приобрели российского золота примерно на $35 млрд, а сам город постепенно превратился в крупный центр торговли драгметаллами из стран, оказавшихся под санкционным давлением. Для России этот канал особенно важен потому, что после ограничения доступа к западным рынкам золота торговые потоки начали заметно смещаться в Азию, где сохраняется спрос, работают альтернативные финансовые и логистические маршруты, а Гонконг благодаря своей инфраструктуре способен обслуживать крупные международные сделки.

Китай делает ставку на постепенную схему продвижения своей валюты, при которой сначала расширяется рынок офшорного юаня через Гонконг, а уже после этого создается база для более активного использования юаня в международных инвестициях, торговле и трансграничных расчетах. Именно поэтому власти Гонконга намерены расширить линейку инвестиционных продуктов в офшорных юанях, развивать инструменты управления валютными рисками и увеличивать взаимный доступ к рынкам материкового Китая через Stock Connect, Bond Connect и Wealth Management Connect, укрепляя за городом роль главного финансового посредника между КНР и внешним капиталом. Для Пекина такая конструкция выглядит вполне рационально, поскольку Гонконг позволяет постепенно наращивать внешнее использование юаня без резкого открытия внутреннего финансового рынка, одновременно тестируя новые инструменты, повышая ликвидность китайской валюты за пределами материка и приучая международных инвесторов чаще работать с ней. В этом смысле расширение офшорного юаня может быть только первым этапом, после которого Пекин будет все активнее продвигать свою валюту уже непосредственно в международных расчетах, особенно по мере роста торговых связей Китая со странами Азии, БРИКС и Глобального Юга. Дополнять эту стратегию будут развитие товарной торговли, финансирование инноваций и технологий, а также проект «Северная метрополия» возле границы с материковым Китаем, который должен сильнее связать экономику Гонконга с китайскими технологическими и промышленными центрами.

Крупнейший в мире суверенный фонд благосостояния Норвегии NBIM, управляющий активами Government Pension Fund Global примерно на $2,3 трлн, рассматривает резкое сокращение доли государственных облигаций в портфеле с 70% до 50%, причем особенно заметно может снизиться присутствие американских бумаг, долю которых предлагается уменьшить с 34,1% до 21,9%. Такой пересмотр в фонде объясняют необходимостью диверсифицировать риски и повысить доходность, поскольку высокая долговая нагрузка большинства развитых стран постепенно делает традиционную модель размещения средств в гособлигациях менее привлекательной, чем раньше. NBIM также предлагает перейти к взвешиванию государственных облигаций по рыночной стоимости, а не по размеру ВВП эмитента, одновременно увеличив долю негосударственных инструментов с фиксированным доходом, включая корпоративные облигации. Особенно чувствительно эта история выглядит именно для США, поскольку американские казначейские бумаги десятилетиями воспринимались как базовый защитный актив для крупнейших институциональных инвесторов мира, а теперь даже такие консервативные держатели начинают пересматривать прежние подходы и сокращать зависимость от госдолга. Экономист Мохамед Эль-Эриан обратил внимание именно на этот сигнал, отметив, что надежные покупатели и держатели казначейских облигаций США испытывают давление, а сам факт снижения их готовности держать прежние объемы имеет большое значение для рынка.

Стартап-экосистема Узбекистана в 2026 году выросла сразу на 227,3%, благодаря чему страна с огромным отрывом заняла первое место среди экономик Азиатско-Тихоокеанского региона, входящих в глобальную сотню рейтинга StartupBlink Global Startup Ecosystem Index 2026. Разрыв действительно впечатляет, поскольку занявший второе место Вьетнам показал рост на 67,9%, Таиланд прибавил 62,6%, Пакистан 62,2%, а Бангладеш, оказавшийся на пятой позиции, вырос на 56,5%. Иными словами, темпы Узбекистана более чем втрое превышают показатель ближайшего преследователя, что для еще недавно довольно периферийной стартап-юрисдикции выглядит серьезным рывком. В первую десятку также вошли Тайвань с ростом на 41,1%, Шри-Ланка на 32,6%, Монголия на 31,6%, Казахстан на 26,5% и Новая Зеландия на 26,2%, причем особенно интересно соседство Узбекистана и Казахстана, поскольку две крупнейшие экономики Центральной Азии одновременно оказались среди наиболее быстро растущих стартап-экосистем региона, хотя разница в динамике между ними остается огромной.

Глава «Роснефти» Игорь Сечин заявил, что для закрепления использования рублей и юаней потребуется донастроить механизмы клиринга и открытия корреспондентских счетов, а в этом вопросе Москва и Пекин рассчитывают прежде всего на помощь Банка России и Народного банка Китая. Выступая на VIII Российско-Китайском энергетическом форуме, Сечин отметил, что взаиморасчеты между Россией и Китаем уже почти полностью переведены в национальные валюты, поэтому следующий этап связан уже не с политическим решением отказаться от третьих валют, а с созданием устойчивой финансовой инфраструктуры, которая позволит проводить такие операции без лишних ограничений и технических узких мест. Особенно показательно, что процесс диверсификации международных расчетов идет не только по российско-китайской линии, поскольку доля юаня в международных платежных операциях Китая за последние 15 лет выросла с 2% до 53%, а это уже серьезный сдвиг в структуре внешних расчетов Пекина и хороший индикатор того, как быстро меняется роль китайской валюты.

Почти столетие назад европейские страны перевозили свое золото в США, чтобы спасти его от нацистской Германии, а теперь процесс постепенно разворачивается в обратную сторону, причем причиной становится уже недоверие европейцев к политике Вашингтона при Дональде Трампе. Центральный банк Нидерландов перевел около $12 млрд золотых резервов, хранившихся преимущественно в Нью-Йорке, в лондонские хранилища, тогда как Банк Франции недавно продал находившееся в Нью-Йорке золото примерно на $15 млрд и заменил его слитками, размещенными уже непосредственно в Париже. Параллельно Германия и Италия, занимающие второе и третье места в мире после США по объему золотых резервов, на протяжении последнего года обсуждают возможность возвращения собственного золота из американских хранилищ, поэтому история уже выглядит не как единичное решение одного центробанка, а как более широкий пересмотр отношения к хранению национальных резервов в Соединенных Штатах. И здесь самое интересное даже не в десятках миллиардов долларов, которые перемещаются между хранилищами, а в самой логике происходящего, поскольку золотые резервы десятилетиями находились в США именно потому, что Вашингтон воспринимался европейскими союзниками как максимально надежный гарант их сохранности. Теперь эта уверенность, похоже, перестает быть чем-то само собой разумеющимся, а эпоха Трампа только ускоряет процесс, который еще несколько лет назад выглядел бы довольно экзотично. Когда союзники начинают перестраховываться и перемещать золотые слитки на миллиарды долларов, это уже весьма наглядный показатель того, насколько изменился уровень доверия внутри самого западного блока.

С начала навигации 2026 года Россия отправила по Севморпути в Китай более 10 млн баррелей нефти на 12 танкерах, свидетельствуют данные LSEG и источники агентства. Для сравнения, за весь навигационный сезон 2025 года по этому маршруту было перевезено около 13 млн баррелей, поэтому нынешняя динамика показывает, что значение СМП для нефтяного экспорта растет довольно быстро, особенно на фоне перебоев с иранскими поставками и рисков судоходства через Ближний Восток. Пока единственным получателем российской нефти по Севморпути в этом сезоне остается Китай, однако трейдеры ожидают, что до конца навигации поставки могут пойти и в другие страны Азии, включая Индию. Рост китайских закупок совпал с блокировкой части иранского экспорта и проблемами вокруг Ормузского пролива, что дополнительно поддержало спрос на российское сырье и подтолкнуло вверх цены на ESPO Blend, а сам Севморпуть в этих условиях все больше превращается из сезонной логистической альтернативы в важный элемент переориентации российского нефтяного экспорта на Азию.

За первые семь месяцев нынешнего года товарооборот между Россией и Китаем составил $159 млрд. Об этом заявил председатель Союза китайских предпринимателей в России Чжоу Лицюнь. По его оценкам, по итогам года цифра может оказаться рекордной. Параллельно растет и количество китайских компаний в России — их уже свыше 15 тыс. Этот тренд будет усиливаться благодаря новым преференциальным режимам. Сельское хозяйство и логистика интересуют китайских инвесторов больше всего, протокол о пилотной зоне по сельхозу на Дальнем Востоке, подписанный в 2025 году, явно сработал.

Citi, Goldman Sachs, Bank of America, UBS, Deutsche Bank, MUFG и ещё пятнадцать организаций объявили, что до конца 2026 года соберут общую компанию под долларовый стейблкоин. Сам запуск наметили на первое полугодие 2027-го. Деталей пока нет никаких, ни про компанию, ни про блокчейн, ни про кастодиана, ни даже про тип лицензии. Зато список участников говорит сам за себя. Больше всего похоже, что банки решили не воевать с последствиями запуска процентных стейблкоинов, а зайти в саму схему заработка. В BofA насчитали несколько триллионов возможного оттока, и это уже не та цифра, которую можно пересидеть. Доход-то лежит на поверхности, эмитент стейблкоина заносит средства в казначейские облигации и живёт с процента. На это намекает и экстренный формат запуска, и то, что за один стол сели прямые конкуренты по классическому банковскому бизнесу.

Интерес к Северному морскому пути в Индонезии растет как на государственном уровне, так и среди бизнеса. Об этом заявил посол России в Индонезии Сергей Толченов, отметив, что один из индонезийских министров даже выразил желание лично пройти по арктическому маршруту на ледоколе. По словам дипломата, перспективами Северного морского пути также интересуются представители МИД Индонезии и местных компаний, работающих в сфере морских перевозок. Для России такой интерес со стороны крупнейшей экономики Юго-Восточной Азии может стать дополнительным стимулом для продвижения Севморпути как международного транспортного коридора.

Северный морской путь становится для Индии критически важной альтернативой традиционным маршрутам на фоне нестабильности на Ближнем Востоке и сокращения перевозок через Суэцкий канал. Об этом заявил генеральный директор индийской логистической компании Y&H Cargo Ракеш Мишра на Восточном экономическом форуме. По его словам, Индия раньше в основном ориентировалась на западное направление, однако теперь вынуждена активнее развивать восточный маршрут, который позволяет сократить расстояние, сроки и стоимость доставки грузов между Россией и азиатскими рынками. Дополнительным преимуществом Севморпути Мишра назвал более благоприятные условия страхования и меньшую зависимость от санкционных ограничений. По его оценке, рост торговли с Юго-Восточной Азией может придать этому маршруту мощный дополнительный импульс.

Си Цзиньпин резко наращивает внешнеполитическую активность и готовится к самому насыщенному графику зарубежных поездок более чем за семь лет. В сентябре председатель КНР посетит Киргизию и Египет, а также, как ожидается, примет участие в саммите БРИКС в Индии, который пройдет под председательством Нарендры Моди. После этого в конце месяца Си Цзиньпин должен отправиться в Вашингтон на встречу с Дональдом Трампом, где одной из ключевых тем станет сохранение торгового перемирия между Китаем и США. Такой график примечателен еще и потому, что в последние годы Си заметно сократил число зарубежных поездок, предпочитая принимать иностранных лидеров в Пекине. Последний сопоставимый всплеск дипломатической активности был в середине 2019 года, когда китайский лидер посетил пять стран, включая КНДР. Похоже, Пекин решил активнее продавать миру собственную модель глобального лидерства именно в тот момент, когда конкуренция с США снова выходит на первый план.

Народный банк Китая располагает крупнейшими международными резервами среди центральных банков мира. По данным OMFIF, в 2026 году их объем достигает $3,75 трлн. Разрыв с ближайшими преследователями впечатляющий. У Федеральной резервной системы США около $1,44 трлн, у Банка Японии $1,37 трлн, у Национального банка Швейцарии $1,06 трлн. В первую десятку также вошли Индия с $691,1 млрд, Тайвань с $601,7 млрд, Германия с $596,3 млрд, Саудовская Аравия с $496,6 млрд, Италия с $452,5 млрд и Франция с $445,1 млрд. Примечательно, что сразу две страны БРИКС находятся в первой пятерке. Китай занимает первое место, Индия пятое. Причем китайские резервы более чем в пять раз превышают индийские и примерно в два с половиной раза американские.

В российском Минфине подтвердили встречу министра финансов Антона Силуанова с американским министром Бессентом на полях саммита в США: "Министр финансов РФ Антон Силуанов и Министр финансов США Скотт Бессент провели встречу на полях заседания глав Минфинов и управляющих ЦБ "Группы 20", — говорится в сообщении ведомства. ⏺Подпишись: МИГ в telegram |🇷🇺 МИГ МAX на парковке ⏺

Российско-индийская торговля продолжает расти, хотя после предыдущих лет взрывного увеличения оборота темпы стали значительно скромнее. За первое полугодие 2026 года товарооборот прибавил 2,6%, сообщил Владимир Путин на переговорах с Нарендрой Моди на саммите ШОС в Бишкеке. Более заметную динамику демонстрирует туризм: по итогам прошлого года взаимный туристический поток вырос на 16%. Следующей контрольной точкой отношений станет сентябрьский саммит БРИКС в Нью-Дели, где ожидается визит российского президента. Моди рассчитывает, что он позволит дополнительно укрепить двусторонние связи, одновременно Индия продолжает подчеркивать свою самостоятельную позицию по украинскому конфликту и готовность поддерживать мирное урегулирование. В результате отношения Москвы и Нью-Дели остаются устойчивыми, но теперь главная задача сторон заключается уже не столько в демонстрации рекордных темпов роста торговли, сколько в расширении сотрудничества за пределами традиционных энергетических поставок.

Сразу несколько валют стран БРИКС оказались среди лидеров по укреплению к доллару за период январь-июль 2026 года. Бразильский реал стал абсолютным лидером, укрепившись на 6,65%, российский рубль прибавил 3,05%, китайский юань 2,33%, а южноафриканский ранд 0,89%. Особенно заметен результат на фоне динамики валют крупнейших западных и азиатских экономик. Евро потерял 2,85%, канадский доллар 3,30%, японская иена 3,69%, южнокорейская вона 4,74%. Британский фунт снизился на 0,69%. Правда, общей тенденцией для всего БРИКС это назвать нельзя. Индийская рупия оказалась среди аутсайдеров и потеряла 6,47%. Тем не менее сам факт, что реал, рубль, юань и ранд одновременно находятся в положительной зоне, выглядит примечательно.

Индия в 2026 году сохраняет статус самой быстрорастущей среди крупнейших экономик мира: ее реальный ВВП увеличивается примерно на 6,6% год к году, заметно опережая Китай с 4,3% и США с 2,1%. При этом номинальный размер индийской экономики уже оценивается примерно в $4,1 трлн, что постепенно приближает страну к Великобритании и Японии, хотя разрыв с двумя глобальными гигантами по-прежнему огромен: ВВП США составляет около $32,4 трлн, Китая — $20,8 трлн.