План 2030: BRICS+

Крупнейший в мире суверенный фонд благосостояния Норвегии NBIM, управляющий активами Government Pension Fund Global примерно на $2,3 трлн, рассматривает резкое сокращение доли государственных облигаций в портфеле с 70% до 50%, причем особенно заметно может снизиться присутствие американских бумаг, долю которых предлагается уменьшить с 34,1% до 21,9%. Такой пересмотр в фонде объясняют необходимостью диверсифицировать риски и повысить доходность, поскольку высокая долговая нагрузка большинства развитых стран постепенно делает традиционную модель размещения средств в гособлигациях менее привлекательной, чем раньше. NBIM также предлагает перейти к взвешиванию государственных облигаций по рыночной стоимости, а не по размеру ВВП эмитента, одновременно увеличив долю негосударственных инструментов с фиксированным доходом, включая корпоративные облигации. Особенно чувствительно эта история выглядит именно для США, поскольку американские казначейские бумаги десятилетиями воспринимались как базовый защитный актив для крупнейших институциональных инвесторов мира, а теперь даже такие консервативные держатели начинают пересматривать прежние подходы и сокращать зависимость от госдолга. Экономист Мохамед Эль-Эриан обратил внимание именно на этот сигнал, отметив, что надежные покупатели и держатели казначейских облигаций США испытывают давление, а сам факт снижения их готовности держать прежние объемы имеет большое значение для рынка.