Perforum macro

Друзья, 10 ноября состоится HR-форум РБК "Управление персоналом: движущая сила бизнеса". Сооснователь Perforum Павел Пикулев выступит в секции "ИИ: внедряй и/или потеряешь". "Мы видим, как ИИ массово внедряется в HR-процессы. В одних случаях это действительно помогает, в других ухудшает опыт всех участников: нанимающих менеджеров, HR-специалистов и кандидатов. Нам предстоит найти баланс между внедрением ИИ и пониманием того, что HR - это прежде всего про людей и для людей. Важно не допустить, чтобы в мире искусственного интеллекта мы потеряли из виду человека, ради которого всё это и делается" Участие бесплатное. Вторник, 10 ноября 11:00 ⚡️Регистрация https://hr-forum.rbc.ru/

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ: УМЕРЕННЫЙ РОСТ, НО В ОСНОВНОМ ЗА СЧЕТ ПЕРИФЕРИИ Согласно предварительной оценке Евростата, рост ВВП Еврозоны в 3кв2026 составил 0.4% квкв vs 0.6% квкв ранее. Годовая динамика подросла до 1.3% гг vs 1.2% гг во 2кв26. По кварталу ведущая экономика региона, Германия, далека от блеска (0.2% квкв vs 0.3% квкв), Франция ушла в минус (-0.1% квкв vs 0.0% квкв), но в Испании все неплохо (0.6% квкв vs 0.7% квкв). Лучшие годовые темпы прироста показали Ирландия (3.6% гг vs -0.4% гг) - Guinness и Jameson по-прежнему не подкачали. Хуже всего дела обстоят во Франции (-0.1% гг vs 0.5% гг), но здесь, видимо, еще не предел ввиду активного уличного перформанса “тожеграждан” и “ониждетей” МВФ ожидает скромный рост в Еврозоне в 2026 году на уровне 1.1% гг и 1.2% гг в 2027м MMI в Max🌏

Павел Пикулев #PerforumBlog Друзья! По вашим просьбам наконец-то появился тренажер по решению практических заданий СФА! https://fintrainer.ru Тренажер дополняет учебные программы. Решайте практические задачки и разбирайте ответы вместе с ИИ. Остался месяц до декабрьского экзамена В честь запуска до конца дня 31 октября при оплате доступа на 1 или на 2 месяца скидка 2000 и 3000 руб. соответственно. (Скидка появляется уже на странице оплаты, там цена будет за минусом скидки) Заходите в тренажер и начинайте готовиться к СФА. Новости | Вакансии | Макро | MAX

Илья Шумов #PerforumBlog ИИШНОЕ IPO Создатели нейросети Claude (Anthropic, PBC) подали регистрационную форму S-1 в SEC. Ниже — детальный разбор структуры сделки, метрик, баланса, моделей роста и ключевых рисков... Новости | Вакансии | Макро | MAX

Ведущий финансовый менеджер в направление управленческой отчётности, Яндекс Финтех СФА - преимущество Управленческая отчётность: Вы будете готовить управленческую отчётность Финтеха, анализировать ключевые ф... Новости | Вакансии | Макро | MAX

Коллеги, комплаенс пройден, поэтому дроп! Встретились с Сашей, пока он не нашел третью работу, и его можно найти в дикой природе Получился обстоятельный разговор про профессию макроэкономиста: 🔹 зачем нужны макроэкономисты? 🔹 чем отличается макроэкономист банка от макроэкономиста центрального банка? 🔹 как стать макроэкономистом? 🔹 как зародился и куда движется (и движется ли) макротелеграм? 🔹 сколько нужно макроэкономистов банку? 🔹 сколько банков нужно макроэкономисту? Ответы на эти и другие всякого разного по мелочи смотрите или слушайте, где больше нравится: youtube Apple подкасты Яндекс подкасты Аудиофайл в комментарии Активное распространение данного материала, комментарии или иная обратная связь приветствуются с уважением, @unexpectedvalue

👍Запись встречи “Россельхозбанк × Perforum: как построить карьеру в РСХБ” Как попасть на практику или стажировку в Россельхозбанк и какие направления работы доступны студентам? На встрече представители РСХБ рассказали о возможностях для школьников и студентов, программах практики и оплачиваемых стажировках. Обсудили, как начать знакомство с банком ещё во время учёбы и какие перспективы есть у молодых специалистов. Отдельно поговорили о работе на финансовых рынках: чем занимаются трейдеры и сейлзы, как устроена работа финансовых подразделений и международного бизнеса. Также обсудили IT, продуктовую культуру и отраслевую аналитику. Например, в агробизнесе нужны не только агрономы, но и экономисты, аналитики и IT-специалисты. 📷Смотрите запись, чтобы узнать о карьерных возможностях в РСХБ и понять, с чего можно начать свой путь в банке https://rutube.ru/video/eab863bc33f4ebb019cb858d472d00cf/ ✔️Актуальные вакансии: FI Sales / Отдел продаж и операций с ценными бумагами Специалист Отдела краткосрочной ликвидности Аналитик по управленческой отчетности (проблемные активы) Начальник Экспертного управления Аппарата Пр.Правления Портфельный управляющий / Отдел продаж и операций с ценными бумагами ✔️Корпоративная страница Россельхозбанка: https://perforum.io/partners/rshb

Илья Шумов #PerforumBlog РОССИЙСКИЙ ФОНД ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ На прошлой недели обсуждали суверенные фонды в мире, сегодня решил вспомнить суверенный инвестиционный фонд РФ, РФПИ, созданный в 2011 году (изначально под крылом ВЭБ.РФ, а позже в 2016 году выведенный в статус суверенного фонда). Его ключевая фишка — модель соинвестирования (Co-investment). РФПИ почти никогда не заходит в сделки один: на каждый 1 рубль собственных средств фонд привлекает до 9 рублей со стороны суверенных фондов и стратегических партнеров... Новости | Вакансии | Макро | MAX

Можно, а зачем?

BYD Qin Plus DM-i третьего поколения: 2290 км запаса хода за $12 000! В Китае стартовали продажи нового подключаемого гибридного седана BYD. Автомобиль получил увеличенные габариты, улучшенную экономичность и до 220 км пробега на электротяге. Характеристики: Размеры: 4840 × 1900 × 1498 мм Колёсная база: 2800 мм Гибридная система DM-i пятого поколения Бензиновый двигатель 1,5 л, 99 л.с. Электромотор: 161 л.с. Заявленный максимальный термический КПД ДВС: 46,06% Батареи LFP: 16,2 и 24,3 кВт·ч Электрический запас хода: 140–220 км (CLTC) Суммарный запас хода: до 2290 км Расход с разряженной батареей: 2,58 л/100 км (заявленный) Бензобак: 65 литров Зарядка 30–80%: от 20 минут Цены в Китае: 140 км — $11 980 220 км — $13 630 220 км, максимальная комплектация — $15 130

+1

WSJ: Поставщики памяти берут реванш: почему Apple больше не диктует цены Apple долгое время была крупнейшим в мире покупателем флеш-памяти, используя своё положение, чтобы добиваться от поставщиков минимальных цен. Kioxia и другие производители флеш-памяти возмущались тем, что Apple платила им сущие копейки за память, которую затем продавала своим клиентам за доллары. Теперь ситуация изменилась: за последний год спрос со стороны крупных облачных и ИИ-компаний увеличил цены на флеш-память в пять раз, согласно данным TechInsights. Два года назад Apple закупала почти вдвое больше флеш-памяти, чем Microsoft, Amazon и Google вместе взятые. Теперь крупные облачные компании приобретают вдвое больше памяти, чем Apple. Microsoft и Amazon заключили с Kioxia долгосрочные контракты, согласившись платить более высокие цены. Эти соглашения защищают прибыль поставщика на случай разворота рынка. По оценкам TechInsights, в этом году Apple потратит на флеш-память $25 млрд, примерно за тот же объём, за который в 2025 году заплатила $6 млрд. В 2005 году гигабайт флеш-памяти стоил $68, а к 2023 году цена упала до пяти центов. Теперь спрос со стороны ИИ-индустрии поднял её выше 30 центов за гигабайт: рост на 550%, угрожающий высокой рентабельности Apple при продаже дополнительной памяти. В прошлом году покупатели iPhone 17 Pro платили $200 за увеличение объёма памяти с 256 до 512 ГБ. Тогда дополнительная память обходилась Apple в $15, а теперь её стоимость выросла до $66. С момента выпуска iPhone и iPad и до 2025 года Apple в среднем получала более 80 центов валовой прибыли с каждого доллара, который покупатели доплачивали за увеличение объёма памяти. На компьютерах Mac средняя прибыль составляла почти 80 центов с доллара. В последние месяцы Apple повысила цены почти на всю свою продукцию: в среднем цены на iPhone выросли на 13%. Теперь главный вопрос — продолжат покупать новые с привычной периодичностью. Для производителей флеш-памяти вопрос в другом: когда (и произойдёт ли это вообще) Apple вновь получит прежнее влияние на рынок. История началась в 2001 году, когда Toshiba (ныне Kioxia) показала Apple жёсткий диск на 5 ГБ, ставший основой iPod. В 2005 году Apple выпустила iPod Nano и авансом заплатила $1,25 млрд пяти производителям за поставки памяти до 2010 года. Поставщики начали строить новые заводы, а в 2007 году вышел iPhone. который изменил рынок. По мере роста iPhone Apple стала закупать более 20% мировой флеш-памяти, тратя $3–4 млрд в год и добиваясь минимальных цен. При этом компания могла отказаться от заказанных микросхем, если цены на рынке падали, оставляя производителей с нереализованными запасами. Apple также требовала доступа к финансовым документам поставщиков и гарантий, что другие покупатели не получат более выгодных условий. По оценкам IDC, в прошлом году около 100 млн покупателей iPhone заплатили за увеличение объёма памяти. Многие отдали $200 за дополнительные 256 ГБ и до $800 за дополнительные 1,75 ТБ. При марже в 85% это приносит Apple более $10 млрд валовой прибылиl. Покупатели Mac и iPad также увеличивают объём памяти, добавляя к этой сумме ещё миллиарды долларов. Когда место на устройствах заканчивается, Apple взимает ежемесячную плату за хранилище iCloud. Поставщики неоднократно пытались изменить баланс сил, но Apple жестоко подавлял такую практику. Самый тяжёлый период для отрасли наступил в 2023 году. Бум устройств, вызванный пандемией и переходом на удалённую работу, закончился, а цены на флеш-память опустились до пяти центов за гигабайт. Операционные убытки отрасли достигли $19 млрд. При этом Apple заработала $14 млрд валовой прибыли на продаже дополнительной флеш-памяти. Теперь же стремительный рост спроса со стороны ИИ-компаний меняет баланс сил в пользу производителей памяти. 🍎https://perforum.io/news/t/chip-war-china-us

US PCE: СНИЖЕНИЯ НЕТ ОТ СЛОВА СОВСЕМ, ТОПЛИВО ПРОДОЛЖАЕТ ОГОРЧАТЬ ОБЫВАТЕЛЯ… Федрезерв, как известно, таргетирует не индекс потребительских цен, а дефлятор потребительских расходов (PCE). В прогнозах регулятора фигурирует именно этот показатель Вышедшая статистика BEA показывает, что в сентябре динамика PCE составила 0.5% мм/3.6% гг (ранее: 0.3% мм/3.4% гг), ждали 0.5% мм и 3.6% гг. Базовый индекс: 0.3% мм/3.1% гг (ранее: 0.3% мм/3.0% гг), прогноз: 0.3% мм и 3.1% гг. Конъюнктура печальна... Годовые темпы в товарах выросли до 3.9% гг vs 3.6% гг, услуги также подросли: 3.5% vs 3.4%, в частности ЖКХ (3.2% vs 3.0%), топливо по-прежнему в области двузначных значений, показатель заметно растет (21.3% vs 16.9%) MMI в Max🌏

Стартапы платят разработчикам больше бигтеха Медианная базовая зарплата инженеров в перспективных американских стартапах достигла 242 тысяч долларов в год против 213 тысяч в Google, Microsoft и других технологических гигантах. А у OpenAI и Anthropic показатель еще выше — 360 тысяч долларов. При этом речь только о базовых зарплатах в вакансиях, без бонусов и акций. Источник: Levels.fyi

Коллеги, внимание: прогрев! UV x ХР чем больше реакций соберет данный пост, тем выше вероятность, что материал успеет пройти комплаенс до завтрашнего дня с уважением, @unexpectedvalue

‼️🔥 ПРОМЫШЛЕННОСТЬ в СЕНТЯБРЕ: РЕКОРДНЫЙ РОСТ С НАЧАЛА ГОДА Мы уже писали про оживление экономики в сентябре. Вчерашние данные Росстата по промышленности подтверждают это: · ИПП: 1.1% mm sa / 1.8% гг; 9М26: 0.2% гг Производство нефтепродуктов: -4.3% мм / -17.3% гг, 9М26: -11.0% гг. Проблемы НПЗ усилили спад в добыче: -1.5% mm sa / -4.1% гг; 9М26: -1.3% гг Откуда тогда рост? За счет обработки: 3.4% mm sa / 5.6% гг; 9М26: 1.0% гг. Основной драйвер вновь ВПК. Но и в ряде гражданских отраслей резкий отскок: МЕТАЛЛУРГИЯ: 10.0% гг, 9М26: -3.4% гг и АВТОПРОМ: 27.7% гг, 9М26: 7.5% гг · За исключением нефтепродуктов рост ИПП: 3.4% гг, 9М26: 1.2% гг · Рост обработки без нефтепродуктов: 8.7% гг, 9М26: 2.9% гг Если бы взлёт ИПП был связан с восстановлением мощностей, то он был бы дезинфляционным. Но судя по нефтепродуктам, восстановления потенциала нет. Бум связан с увеличением спроса, в т.ч. на продукцию ВПК. И это проинфляционно. Экономика опять двигается к перегреву, и это может потребовать повышения КС MMI в Max🌏

Николай Еремеев #PerforumBlog 🎩 ЭкоНива: молочные реки, кредитные берега и ковенантный пылесос Сегодня препарируем молочного гиганта — компанию «ЭкоНива». Эмитент выходит на первичный рынок с новым выпуском облигаций 001Р-04, и это отличный повод заглянуть под капот их финансового трактора. -Бизнес-модель эмитента выглядит как мечта любого агрария: выращиваем собственные корма, доим гигантское стадо и поставляем молоко на полки магазинов... Новости | Вакансии | Макро | MAX

Junior Risk Quant, Московская биржа СФА - преимущество Разработка и поддержание в актуальном состоянии методологических документов по функционированию системы у... Новости | Вакансии | Макро | MAX

+1

FT: Победители и проигравшие в экономике похудения Препараты для похудения принимает каждый десятый американец. Это уже меняет потребительский рынок: по данным Gallup, в июне ими активно пользовались около 38 млн американцев. В Великобритании, по оценке PwC, такие препараты принимают около 5% взрослых. Эти люди меняют привычные модели потребительских расходов. Для некоторых отраслей, например фитнес-клубов и производителей пищевых добавок, GLP-1 открывают новые возможности и привлекают новых клиентов. Другим отраслям приходится пересматривать основы своего бизнеса. В секторе потребительских товаров ценность продукта долгое время связывали с предложениями «два по цене одного». Но это больше не работает. Бренды всё чаще делают ставку на лучшее качество по той же или более высокой цене. Масштаб изменений отражается и в корпоративной повестке: за три месяца до конца сентября более 200 публичных компаний за пределами здравоохранения обсуждали GLP-1 в ходе звонков по итогам квартала, это вдвое больше, чем годом ранее. Распространение препаратов класса GLP-1, вероятно, продолжится: ожидается появление таблетированных форм, снижение производственных затрат и выход более дешёвых дженериков в следующем десятилетии. Препараты для похудения - это часть более масштабного и, вероятно, долгосрочного изменения потребительского поведения. Кто выигрывает Фитнес-индустрия получает дополнительный спрос на силовые тренировки из-за риска потери мышечной массы. 27% опрошенных PwC UK планируют увеличить расходы на фитнес. Из-за побочных эффектов растут расходы пищевые добавки, в частности, на белок, который помогает бороться с потерей мышечной массы, клетчатку для улучшения пищеварения и коллаген, призванный уменьшить провисание кожи. Бьюти-компании развивают средства против выпадения волос и обвисания кожи, связанных с быстрым похудением. Возможную выгоду получают и авиакомпании: по расчётам Jefferies, снижение среднего веса пассажиров на 10% могло бы сэкономить четырём крупнейшим авиакомпаниям США около $580 млн в год на топливе. Но выгода не гарантирована: экономию на топливе может частично “съесть” падение продаж высокомаржинальных закусок, газировки и алкоголя на борту. Кто теряет Люди на GLP-1 теряют желание перекусывать и испытывают трудности с перевариванием жирной и тяжёлой пищи. Производители сладкой выпечки, чипсов и других снеков теряют спрос. Компании пытаются сохранить прибыльность, продвигая премиальные товары, которые можно продавать дороже: растет спрос на качественные продукты с высокой питательной ценностью. Немногие победители в продуктовом ритейле - йогурт, богатый белком, и творог. Что касается алкоголя, то реальные расходы показывают, что за первые шесть месяцев приёма препаратов расходы пользователей на алкоголь сократились всего на 1%. Зачастую пользователи GLP-1 выбирают крепкий алкоголь вместо пива или вина, поскольку в нём меньше калорий и объём напитка меньше. Также они покупают меньше бутылок крепкого алкоголя, но выбирают более дорогие. Исследование Корнеллского университета выявило сокращение расходов на фастфуд и заведения с ограниченным обслуживанием на 8% после того, как кто-либо в домохозяйстве начинал принимать препараты. Рестораны с обслуживанием за столиками, особенно высокой кухни, пострадали меньше. Рестораны спешно «перерабатывают меню», делая акцент прежде всего на блюдах с высоким содержанием белка и небольших порциях. Они нередко сталкиваются с необходимостью сохранять или даже повышать цены, чтобы компенсировать снижение продаж традиционно высокомаржинальных закусок, десертов и алкоголя. Однако уменьшение объёма продукта без соответствующего снижения цены может привести к обвинениям в “шринкфляции”. Под давлением оказываются и продавцы одежды больших размеров: почти три четверти активных пользователей GLP-1 сообщили о существенном изменении размера одежды. Однако это может стимулировать спрос на более качественные и дорогие вещи. https://perforum.io/news/t/ozempic-economy

Дмитрий Швецов #PerforumBlog Anthropic опубликовала IPO проспект: чего опасается сама компания? На днях Anthropic, разработчик ИИ-модели Claude, опубликовала IPO проспект в преддверие выхода на биржу. Кроме обзора финансовых показателей, около 90 (!) страниц документа посвящены рискам. Среди них не только классические конкуренция, огромные расходы и убытки, но и риск, что развитие ИИ может привести к катастрофическим последствиям для человечества... Новости | Вакансии | Макро | MAX

НАСТРОЕНИЯ ПОТРЕБИТЕЛЕЙ В ГЕРМАНИИ: БЕСПРОСВЕТНО И МРАЧНО Индекс настроений потребителей крупнейшей экономики Германии по версии GfK (опережающий индикатор, анализирующий путем опросов будущие траты потребителей) и пребывает в глубокой печали и составил в октябре -30.8 vs -30.6 до этого (ожидались: -30.9). GfK отмечает: ”…показатель достиг самого низкого уровня с мая и остался значительно ниже прошлогоднего значения (-24.1). Несмотря на улучшение экономических ожиданий, опасения по поводу личных финансов домохозяйств и инфляции продолжают сдерживать потребительские расходы. Прогнозы относительно доходов ухудшились: показатель опустился с -15.0 до -15.7, а готовность к совершению покупок снизилась с -10.8 до -11.9. Ценовые ожидания также сместились глубже в положительную зону, что указывает на возобновление инфляционных опасений — особенно на фоне роста уровня инфляции в Германии до 3.3% в сентябре (максимальное значение с декабря 2023 года). В то же время экономические ожидания выросли с -3.4 до 2.1, впервые с момента начала войны в Иране перейдя в положительную область и продолжив восстановление шестой месяц подряд. Склонность к сбережению снизилась с 21.5 до 17.2, однако осталась на высоком уровне. MMI в Max🌏