Подгорнов.Экспертиза

Слишком примитивная аналитика, что слабый рубль и рост "доходов федерального бюджета" сразу решат все проблемы. Факт, что из-за крепкого рубля федеральный бюджет в этом году мог недополучить около 1,4-1,7 трлн рублей. Не факт, что есть из этого простой вывод: чтобы финансовый план сошёлся, доллар должен закрепиться выше 100 рублей, компенсировав "недодоход". К сожалению бюджетная арифметика устроена весьма сложнее. Слабый рубль действительно выгоден Минфину: экспортная выручка после конвертации даёт больше рублей, растут нефтегазовые доходы, увеличиваются НДС и таможенные платежи с подорожавшего импорта. Проблема в том, что девальвация рубля одновременно запускает рост расходов. Дорожает импортное оборудование, лекарства, комплектующие, государственные закупки и инфраструктурные проекты. Через инфляцию затем приходится индексировать пенсии, пособия и зарплаты. И как мы хорошо убедились - высокая инфляция дольше удерживает высокую ставку ЦБ, а значит, становится дороже и обслуживание нового государственного долга. Возвращая бумеранг в Минфин. Получается своеобразный бюджетный парадокс девальвации: сначала государство получает больше рублей, а затем оказывается, что на каждый из этих рублей "можно купить меньше". Поэтому курс 101 рублей за доллар - это не магическая точка для балансирования бюджета. Всё зависит одновременно от цены нефти, экспорта, импорта, внутреннего спроса, налоговых поступлений и, главное, динамики государственных расходов. Сегодня проблема российского бюджета уже шире валютного курса. Расходы растут быстрее первоначального плана, а значит, одной девальвацией этот разрыв закрыть невозможно. Моя оценка, что слабый рубль может улучшить бюджет номинально, но одновременно пойдет ухудшение реальных госрасходов. Т.е. фактически дефицит бюджета в таком случае не исчезает, а просто переносится из цифр Минфина в цифры инфляции, которая видимо более ассоциируется с ЦБ. Может в этом и смысл, конечно. Найти "виноватого".

Частичный блэкаут произошёл из-за «технологического переключения источников энергоснабжения». Об этом сообщили в Комплексе городского хозяйства Москвы. «В настоящее время энергоснабжение потребителей осуществляется в штатном режиме», — добавили власти.

Я все-таки думаю, что рубль летит вверх, чтобы ближе к выборам было решительное и весьма ощутимое снижение. Так сказать, с учетом мнения простых людей и из-за беспокойства лидеров партийных рейтингов. Решается и задача по «заработать на экспорте», и задача «дать импульс» перед выборами. Мы может подзабыли, но такой трюк перед большим выборным сентябрем происходит не первый раз.

Работодатель становится полноценным участником демографической политики Первый вице-премьер Денис Мантуров и вице-премьер Татьяна Голикова провели отдельное совещание по корпоративным мерам поддержки семей. И там речь идёт уже не только о выплатах при рождении ребёнка, но и о гибком графике, удалённой работе, дополнительных днях отпуска, компенсации детского сада, жилищных программах и детских комнатах на предприятиях. Более 80 регионов уже включают элементы такого "корпоративного демографического стандарта" в коллективные договоры. Т.е. в России постепенно появляется ещё один участник демографической политики - работодатель. И это, на мой взгляд, важнее самой идеи корпоративных выплат. Повторюсь в очередной раз, мы привыкли рассматривать решение о рождении ребёнка как вопрос дохода семьи. Государство что-то там платит и в этом главная поддержка. Пособие, маткапитал, льготную ипотеку. Но в реальной жизни семья это нагрузка не только по расходам. Это еще конкуренция с работодателем. Особенно это касается женщин. Вопрос второго ребёнка - это очень часто ещё и вопрос: а что произойдёт с моей работой, карьерой и доходом после его рождения? Можно ли будет иногда работать из дома? Кто заберёт ребёнка из детского сада? Что делать, если один ребенок заболел? Что если подряд один, а потом второй? Можно ли уйти на два часа раньше без конфликта с начальством? В этом месте демография напрямую упирается уже в устройство рынка труда, о чем я так много говорил прежде. Буквально вчера я писал о том, что демография - это городская логистика и расписание. Детский сад до 20:00 помогает реальной рабочей жизни в большом городе. Корпоративный демографический стандарт продолжает по сути ту же логику: теперь и сам рабочий день должен немного приблизиться к реальной семейной жизни. Возьмем как пример опыт Тульской области, где десятки компаний уже выплачивают сотрудникам крупные суммы при рождении детей - до 500 тыс. рублей за первого, 750 тыс. за второго и 1 млн за третьего ребёнка. А с 2026 года корпоративные выплаты до 1 млн рублей освобождены от НДФЛ и страховых взносов. При этом деньги здесь, возможно, даже не главное. Потому что работодатель может дать то, что государство напрямую предоставить не способно: гибкий график по часам, день-два на удаленке, доп отпуск, нормальное возвращение после декрета, возможность не выбирать каждый раз между совещанием и заболевшим ребёнком. Современная демографическая политика - это про перестройку рынка труда. Потому что сейчас он еще устроен так, будто у работника нет детей. А вся компенсация идет от государства через выплаты. И это очень плохо работает. Поэтому следующий этап демографической политики - это уже не только пособия семьям. Это изменение самой конструкции "карьеры" под жизнь человека, у которого есть семья с детьми.

#комментарий Россия официально дошла до СКР 1,352 ребёнка на женщину, но важнее средней цифры становится география демографического спада. В Кузбассе коэффициент уже около 1,11, число рождений за десять лет сократилось на 43%, тогда как расширенное воспроизводство сохраняется лишь в отдельных регионах вроде Чечни и Тывы. Демографический кризис всё меньше похож на одну общенациональную яму и всё больше - на географические волны западения. Регионы, теряющие молодёжь, одновременно теряют и будущих родителей: меньше молодых - меньше рождений - слабее локальная экономика - новый отток населения. В какой-то момент главным ограничением становится уже не размер пособий и выплат, а нехватка самого демографического ресурса, из которого можно было бы восстановить население. Т.е. внутренняя миграция влияет на демографию куда больше, чем мы могли себе представить.

А я бы пока вовсе не называл происходящее возвращением России к стратегии внешних заимствований. Внешний долг - это не синоним государственного долга. Во втором квартале его рост обеспечили прежде всего банки и корпоративный сектор, тогда как роль государства здесь вторична. На мой взгляд, интереснее другое. Российская экономика после 2022 года довольно успешно избавилась от старого внешнего долга, но одновременно обнаружила предел финансовой автаркии. Международная торговля крупной экономики не может бесконечно существовать в режиме "товар против немедленной предоплаты". Импорт оборудования, компонентов, логистика, крупные инвестиционные проекты неизбежно требуют торгового кредита, отсрочек платежей, межбанковского финансирования и других долговых инструментов. При этом внутри России деньги остаются дорогими. Во II квартале ключевая ставка находилась около 14-15%, а краткосрочный корпоративный кредит в мае в среднем стоил порядка 17% годовых. Поэтому возникает естественный финансовый арбитраж: если компания может получить финансирование через иностранного поставщика, партнёра или банк дешевле внутреннего рублёвого кредита, то она будет это делать. В этом смысле рост внешнего долга может быть не признаком слабости, а побочным эффектом нормализации новой внешней торговли. Только вместо прежней модели: западный банк, долларовый кредит и евробонд, теперь постепенно формируется другая: юань, торговый кредит, счета нерезидентов, азиатские банки и корпоративные расчётные цепочки. Но и романтизировать этот процесс я бы не стал. Сам факт роста долга ещё не означает "доверия международных рынков к России". Когда иностранный поставщик даёт российской компании отсрочку платежей или нерезидент держит деньги в российском банке, это ведь тоже увеличивает внешний долг, но имеет совсем иной экономический смысл, чем размещение российских облигаций среди глобальных инвесторов. На мой взгляд, главно здесь в том, что Россия не возвращаясь в старую финансовую глобальную модель, начинает создавать новую кредитную инфраструктуру внешней торговли. Это, вероятно, закономерный следующий этап после 2022-2025 годов. Сначала экономика максимально сокращала внешние обязательства и перестраивала расчёты. Теперь новые торговые связи становятся достаточно устойчивыми, чтобы поверх них снова возникал кредитный рынок. Поэтому я бы следил не столько за самой цифрой $313 млрд, сколько за структурой долга. Если дальше будут расти торговые кредиты, банковские обязательства и корпоративное финансирование из Азии, это будет означать не возвращение "старых зависимостей", а институционализацию новой экономической направленности России.

Депутат Госдумы Каплан Панеш предложил обязать муниципальные детские сады и начальные школы организовывать вечерние группы и продлёнку до 20:00. Его посыл в том, что рабочий день родителей нередко заканчивается в 18-19 часов, тогда как ребёнка из сада или школы нужно забрать значительно раньше. Пока это только депутатская инициатива. Но сама идея интереснее большинства традиционных демографических мер. Российская семейная политика годами в основном пыталась снизить, то что я называю: денежную стоимость ребёнка. Через маткапитал, пособия, льготную ипотеку, налоговые вычеты. Между тем у родительства есть ещё одна очень важная цена - время. Два работающих взрослых должны каким-то образом совместить рабочий график, детский сад, школу, дорогу, кружки и время закрытия учреждений. Причём эти системы зачастую работают так, словно один из родителей всё ещё может освободиться в четыре или пять часов дня. Или где-то под боком у каждой семьи активные бабушки-дедушки. Но в реальности современной жизни демография - это еще и"потраченное на ребенка "рабочее" время. Т.е. или работаешь, или ребенок. Если государство хочет, чтобы семья с двумя работающими родителями могла позволить себе второго или третьего ребёнка, недостаточно компенсировать часть расходов. Нужно снижать организационную часть семейной жизни. В этом смысле продлёнка до 20:00 может оказаться демографически содержательнее очередной небольшой выплаты. И не потому, что родители так хотят подольше оставлять детей, а потому, что возможность забрать ребёнка в 18:30 вместо 17:00 - это огромная разница в жизни современной городской семьи. Современная демографическая политика наконец обнаруживает для себя то, что давно происходит в реальной жизни: ребёнок это не только деньги и выплаты, но и логистика семейной жизни в современном мегаполисе. От которой зависит и карьера, и здоровье, и ментальное спокойствие, и даже крепкость семейной конструкции.

Во многом это тренд Трампа, кстати. Волей не волей, друзья не друзья, а многие начинают повторять его (пустую) риторику. Масштабы, которые ничего не значат. Результаты, которые никогда не приходят. Главное обозначить медийно и видимо самому очень верить.

Вообще, хватит тянуть кота за хвост! Универсальные санкции против гражданина Российской Федерации как такового (всех) и запрет российской экономики (как таковой). Вот это результат! Надоела эстонская медлительность. https://t.me/kommersant/113362

Или хорошо, или ничего.

ВЭБ РФ уволил главного экономиста после публикации его рассуждений о том, что Россия проиграет в экономической «войне на истощение». Как пишет издание The Bell* со ссылкой на два источника среди знакомых Андрея Клепача, его уволили в воскресенье после 12 лет работы главным экономистом ВЭБ РФ — после того, как СМИ обратили внимание на его доклад на заседании Никитского клуба Московской биржи, которое прошло в конце мая 2026 года. В нём он рассуждал о нарастающем масштабе потерь российской экономики, несмотря на высокую устойчивость к санкциям. «Поэтому мы в этой войне на истощение не выиграем конкуренцию. У нас есть иллюзия, что там [в Украине] всё рухнет. Не рухнуло и не рухнет. У нас нарастают издержки», — считает он. Кроме того, Клепач прогнозировал, что рост российского ВВП в 2027 году не превысит 1–1,5% и будет уступать темпам роста мировой экономики. «Что бы мы ни делали с нашей экономикой, она выживет. В этом смысле критической точки с точки зрения экономики нет. […] Проблема скорее в том, что мы отстаём. Мы проигрываем и технологическую, и экономическую конкуренцию в мире. Причём мы её проигрываем не только Китаю и США, мы в чём-то её проигрываем Украине, как бы это ни неприятно было и мне самому. Экономика Украины, понятно, в какой-то части разрушена, там демографическая катастрофа. Но украинская экономика, несмотря ни на что, выживает», — заявлял в ходе доклада экономист. Сегодня, по данным источников издания, он был уволен Игорем Шуваловым. По данным The Bell, решение было принято «по звонку сверху». Газета «Ведомости» подтверждает уход Клепача с должности со ссылкой на представителя госкорпорации, однако причины расторжения контракта источник изданию не назвал. «В ближайшее время на эту должность будет назначен новый человек», — пишут «Ведомости» со ссылкой на источник. С 2008 по 2014 год Клепач занимал должность замминистра экономического развития и торговли РФ. Последние 12 лет он занимал должность главного экономиста ВЭБ РФ, а в 2014–2019 годах также был членом правления ВЭБ. * Признано в РФ иноагентом

Совместные прогулки и тренировки делают брак счастливее, — исследование. Обычная физическая активность вдвоём может не только улучшать здоровье, но и положительно влиять на отношения, выяснили учёные из университета Бригама Янга (BYU). Пары, которые занимаются спортом вместе, чаще отмечают лучшее общение, легче разрешают конфликты и испытывают меньше стресса в браке. Исследование, опубликованное в журнале Family Relations, основано на данных почти 1 700 супружеских пар из долгосрочного американского проекта CREATE, который более десяти лет наблюдает за молодожёнами. По словам учёных, около 60% супругов регулярно занимаются спортом, однако только треть делает это вместе. Они сравнили индивидуальные физические упражнения с совместной физической активностью пар. Затем изучили, как каждое из них связано с общением, разрешением конфликтов и стрессом в браке: Наши результаты показывают, что совместные физические упражнения в небольшой, но значимой степени способствуют способности мирно разрешать конфликты. Люди сообщали о более позитивных результатах в общении и разрешении конфликтов, когда занимались вместе, — заявил профессор BYU Йоргасон. Пары, которые тренировались вместе, чаще говорили, что партнёр их слушает, понимает и поддерживает. Исследователи подчёркивают, что для такого эффекта не нужны спортзал, дорогое оборудование или сложные программы — иногда достаточно просто регулярно выходить на прогулку вдвоём. Именно прогулка стала наиболее часто упоминаемой формой физических упражнений, которыми пары занимались вместе. В отличие от многих тренировок, которые требуют постоянной концентрации или затрудняют разговор, ходьба естественным образом оставляет место для общения. 😎 Кровавая барыня в МАХ

Подгорнов говорил

История отношений Трампа и Нетаньяху подходит к концу. Уже через два месяца пройдут выборы в Израиле, на которых позиции действующего премьера страны становятся всё более шаткими. Биби продолжает надеяться получить поддержку со стороны Трампа, но её так и не образуется. Под давлением Белого дома Нетаньяху уже пришлось сократить бомбёжки сектора Газа и частично отвести войска из анклава. Однако публично он продолжает критиковать “совет мира” и предложенный план по деэскалации в Газе. Трамп же называет Биби “хорошим премьером военного времени”, недвусмысленно намекая, что того ждёт судьба Черчилля 1945 года. Сейчас команда Трампа одновременно контактирует с двумя лидерами израильской оппозиции - Нафтали Беннетом и экс-главкомом ЦАХАЛ Гади Айзенкотом. Последний создал свою партию Yashar, которая в опросах даже опережает сторонников Нетаньяху из Ликуд. Айзенкот публично рассорился с Биби в 2024 году и выступает за объявление перемирия в Газе и Ливане. Вскоре Израиль посетит Джаред Кушнер. Он будет “продавать” свой мирный план израильской оппозиции. Её в Белом доме видят более управляемой и договороспособной в сравнении с Биби. Последнему же Трамп так и не смог простить втягивания в войну с Ираном. Нетаньяху обещал быструю смену режима в Тегеране, которой не случилось. Теперь же Трамп никак не может выбраться из ближневосточного тупика. В Вашингтоне надеются переложить на Биби весь негатив вокруг Израиля - с бомбёжками Газы и непопулярной войной в Иране. Однако вряд ли даже смена премьера позволит восстановить репутацию Израиля, к которому большинство американцев впервые в истории стали относиться критически.

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

Моя скромная оценка по Курилам и пусть будет даже неожиданному визиту Президента на оспариваемые Японией территории России - это для внутреннего зрителя. Судя по медийному сопровождению, есть видимо западение рейтинга Путина среди т.н. "патриотического ядра". Осторожно скажу, что и среди "рядового военного", но тут сложная оценка. Я бы даже определил её как: невозможно дать точный анализ. Но ощущение, что для военных тоже нужен "боевитый рейтинг". В общем, суть в том, что к нам возвращается решительный Президент, который "ничего не боится". Я думаю, что необходимость в этой повестке случилась на фоне недовольства (а оно реальное) по поводу нерешительности в ответах на этап эскалации со стороны Киева. Об этом я много раз писал, что Россия не может дать симметричный ответ на "удары вглубь", потому что она и так работает по Украине по максимуму. Это Вашингтон по сути усилил давление на РФ и увеличил возможности Киева. Вот, чтобы сбалансировать эту "пробоину", как мне кажется, и случился визит на Курилы. Чтобы показать, что Президент "стоит на своём". Ход хороший. Правильный. Уместный. И скорее всего точно в аудиторию. При минимуме внешних издержек. Сложно назвать фазу отношений РФ-Япония хоть сколько-нибудь конструктивной, чтобы сейчас этот визит что-то обрушил. Меньше нуля не бывает, как говорится.

Уважаемый коллега Денис заметил, что выход «Яблока» на аренду стал отъедать голоса «Новых людей». К началу августа потеря составила 3,4 п.п. – снижение рейтинга НЛ с 12% до 8,6%. https://t.me/sterngang/1987 Думаю, при честном подсчёте, останься «Яблоко» в бюллетене, оно получило бы 7-8% голосов, а «Новые люди» были бы на грани прохода в Госдуму, около 5%. Либеральный электорат в России небольшой, 12-15%. И двум либеральным партиям на нём не ужиться. Так было в предыдущие тридцать лет. «Яблоко» проходит – партия Гайдара (Демвыбор) нет. Наследники Гайдара, СПС проходят – «Яблоко» нет.

Это еще одна значимая проблема в "диалоге с администрацией Трампа". Дональд Трамп - хромая утка. После провала в Иране - он просто доживает свое президентство и пытается хоть как-то сохранить лицо. А после выборов осенью и буквально - избежать наказания. Расследований. Импичментов. В этой ситуации "переговорщики Трампа" еще более ненадежные акторы. Стратегия вокруг "договора с США" возможно сейчас в том, чтобы попытаться найти понимание в стане "социалистов" демократов. Если они продолжат идти против повестки "олдскул-демократов" клана Обамы и Клинтон, то могут дойти и до Украины. Открыто не поддерживать Киев они не будут. Но и копировать агрессию против России также для них нет смысла. Россия в этом смысле последовательно выступала за (простите уж) либерально-социалистические ценности Америки. Палестина, мультикультурность, поддержка "простых людей". Я не преувеличиваю, но путинское "мы освобождаем Донбасс, чтобы поддержать тех, кто хочет жить в мире с Россией" - это созвучно повестке либеральных-социалистов, критикующих Израиль. Среди молодежи Америки нет четкого понимания "ценности" поддержки Украины. Только издержки. Они не прошли цикл накачки пропагандой Анти-России. Конечно, это не говорит о том, что этот цикл не смогут запустить вновь. Но ресурсов нынче не так много. Экономика США в плачевном состоянии и "внешняя угроза" слишком дискредитировала себя. Объявить Россию "главным врагом" не получится на фоне проигрыша Ирану. США на несколько лет актуализирует именно внутреннюю повестку. Это на руку Кремлю. Куда больше чем "традиционный Трамп", который оказался пустышкой.