Профессор Липсиц

Как это тоскливо, что мои прогнозы по России сбываются столь полно... *************************************************** Больше года назад, в интервью Елизавете Осетинской (https://www.youtube.com/watch?v=kWd3SwUhV9s&t=106s - смотреть с 1:05:17) я предсказывал, что в России власти в будущем попытаются насаждать особую, "правильную", православную экономическую науку. И теперь эту задачу как рабочую обозначил уже Валерий Фадеев - советник президента РФ и председатель Совета по правам человека. В статье для журнала РАНХиГС «Государство» он написал следующее: "В России необходимо создать единый учебник по экономике для студентов, который разоблачит насаждавшиеся с 1990-х годов западные «мифы». Речь идет «не просто о корректировке учебных планов, а о подготовке мировоззренческого курса для студентов неэкономических специальностей». «Это вызов инерции, заложенной еще в 90-е годы, когда наша высшая школа совершила резкий, некритичный переход от политэкономии социализма к постижению западных теорий по переводным учебникам "Экономикс"», — отметил Фадеев. По его словам, даже название учебника «чуждо нашему языковому и культурному коду», а его содержание «вредно» в качестве объяснения того, как работает российская экономика. Фадеев раскритиковал авторов «Экономикс» Кэмпбелла Макконнелла, Стэнли Брю и Шона Флинна за то, что они посчитали экономику точной наукой, подобной физике и химии, и заполнили учебник «сложными формулами интегральных исчислений». Советник президента отметил, что новое учебное пособие для российских студентов должно быть «русским взглядом на хозяйственную жизнь», идеологическим, «но не пропагандистским». По его словам, в учебном пособии должны быть разоблачены основные «мифы» современной экономической науки. В частности, понятие «невидимая рука рынка», то есть сила, которая «почему-то всем управляет», хотя управляет процессами спроса и предложения не эта рука, «а конкретные решения конкретных людей», подчеркнул Фадеев. Также «мифом» он назвал установку, что «экономический прогресс и процветание возможны только в условиях демократии». «Мы должны честно сказать студентам: связка «демократия = богатство» исторически ложна», — отметил советник президента". https://www.vedomosti.ru/politics/articles/2025/12/30/1167372-edinii-uchebnik-po-ekonomike

"...дела в отечественной энергетике обстоят, мягко говоря, не очень. А точнее будет сказать, что энергетика в РФ переживает глубокий кризис" ****************************** Китай заявил об увеличении мощности своей электрогенерации за уходящий год на 17%. В России мощность генерации выросла за год всего на 0,7%. При этом на душу населения электрическая мощность в КНР уже на 53% больше, чем в РФ. Заявленные планы расширения генерации в РФ выполнены по итогам года лишь наполовину – в том числе из-за переноса ввода блока АЭС, из-за нехватки оборудования, а также из-за нежелания инвесторов строить новые электростанции. Китай увеличил свою мощность генерации в основном за счет возобновляемых источников. А Росатом заявил, что в возобновляемой энергетике он уже на грани своих возможностей, и ресурсов на новые проекты пока нет. На сегодня мощность генерации на каждого жителя в Китае на 53% больше, чем в России, а в США этот показатель вдвое превышает российский. Это означает, что там, где в России можно запустить один станок, в Китае будут работать полтора, а в США – два станка. А для простых граждан ограничения по энергетике означают, что средний житель РФ может использовать бытовой техники кратно меньше, чем в Китае, США или в Европе. В России же расширяются зоны энергодефицита. ри этом опережающий рост тарифов в электроэнергетике обеспечивает компаниям относительно благополучное положение. «Несмотря на ухудшение экономики новых проектов, финансовое положение электроэнергетики остается не таким уж и плачевным. По данным Росстата, сальдированная прибыль в производстве, передаче и распределении электроэнергии выросла на 48% по итогам первых 10 месяцев 2025 года". https://www.ng.ru/economics/2025-12-29/1_9411_economics.html

"Россия полностью утратила статус нефтяной сверхдержвы: если раньше она формировала условия, то сейчас играет по навязанным ей правилам" ***************************************** Помните, я говорил об этом еще в 2023-м году - что из-за войны с Украиной Россия потеряла немалую долю своего экономического суверенитета. Теперь эту мысль подробно доказывают и другие исследователи. —————————- "После четырех лет жестких финансовых и технологических санкций доля России в мировой нефтедобыче и торговле сократилась до 11% в обеих категориях (до войны была 12% в добыче и почти 13% в торговле). Казалось бы, процент невелик и Россия по-прежнему среди крупнейших производителей и экспортеров нефти. Однако изменилось не количество, а качество. Россия полностью утратила статус нефтяной сверхдержвы: если раньше она формировала условия, то сейчас играет по навязанным ей правилам, объясняет эксперт в области глобальной энергетики Татьяна Митрова. Россия продолжает продавать нефть, но всë в меньшей степени управляет ее ценой, которая упала до минимума с начала войны, а также направлениями потоков и экономическим эффектом от экспорта. И хотя Индия и Китай не смогут отказаться от российской нефти даже под давлением США, санкции выдавили Россию в «теневой» рынок, превратив страну из стабилизатора во внесистемного возмутителя спокойствия, который влияет на рынок через нестабильность и непредсказуемость. В отличие от Саудовской Аравии, Россия больше не располагает свободным доступом к нескольким высокомаржинальным рынкам. Потеря европейского направления лишила ее ключевого рычага — возможности перераспределять потоки между регионами с разной ценовой чувствительностью. Саудовская Аравия может маневрировать добычей, опираясь на свои низкие издержки, значительные резервные мощности и широкий спектр покупателей. Россия же вынуждена учитывать санкционные ограничения, что делает ее участие в координации пассивным, а сокращения — в значительной степени вынужденными. Никто не отменял и тот факт, что российская геология и инфраструктура плохо приспособлены к частым маневрам добычи: консервация скважин сложна и дорога, восстановление требует времени и инвестиций". https://theins.ru/opinions/tatyana-mitrova/287870

"...в условиях технологической регрессии в России не нужны высоколобые интеллектуалы – им просто нечего будет делать в вернувшейся в индустриальную эпоху стране" ***************************** "Важная тенденция: сокращение мест в вузах, прежде всего по гуманитарным дисциплинам, прежде всего платных, и подталкивание школьников к получению рабочих специальностей. Вроде бы это противоречит вышесказанному: зачем выпускать кучу токарей, слесарей и станочников, если производство тормозит? Никакого противоречия нет: избыток квалифицированных рабочих даст возможность нанимать их на производства за более низкие зарплаты, а это высвободит предприятиям средства для увеличения выпуска – прежде всего той же военной и прочей нужной государству продукции. Россия будет технологически отставать от Запада все больше и больше. Дмитрий Белоусов, создавший ЦМАКП вместе со своим братом Андреем Белоусовым, ныне министром обороны, даже уверяет, что технологическая отсталость России – преимущество: потом сразу перепрыгнем к передовым технологиям, получим их дешево. Предыдущий “прыжок”, когда Россия просто тратила нефтяные деньги на покупку чужих технологий – и осталась у разбитого корыта, когда они ушли с началом войны, – видимо, Белоусов уже забыл. Стимулируя рабочие профессии государство все понимает правильно: в условиях технологической регрессии в России не нужны высоколобые интеллектуалы – им просто нечего будет делать в вернувшейся в индустриальную эпоху стране. А вот рабочие руки понадобятся – много рабочих рук, автоматизация и роботизация тоже просвистят мимо. Отчасти отсюда (но не только) – и настойчивые призывы рожать: государству нужны не только солдаты, но и рабочие, колхозники, то есть, пардон, сельскохозяйственные рабочие, и прочие работники простого производства, и чем дальше – тем больше. Индийскими дворниками, знаете ли, сыт не будешь, а на военные заводы иностранцам вход заказан. Безрадостная картина! Нет, не кризиса – кризис предполагает хотя бы очищение от глупостей и неэффективности, после чего экономике становится легче дышать. А тягучего, как болото, застоя, в котором экономика каждый день увязает все глубже, гражданам становится немного хуже – не настолько, чтобы найти в себе силы все изменить, но достаточно, чтобы не испытывать особого оптимизма по поводу будущего. Будет хуже и дороже еда, хуже и дороже другие товары, меньше доходы, больше запретов и наказаний, громче пропаганда “простой жизни” – с работой у станка и кучей детей. В общем, кто жил во времена застоя, тот помнит, как это было. Единственное отличие – на сей раз застой будет цвета хаки, так как даже в случае прекращения военных действий война как таковая не кончится. Наоборот – станет ожесточеннее милитаристская риторика и призывы пожертвовать личным благополучием ради спасения родины от чего-нибудь. И судя по тем сигналам, что доносятся с “верхов”, именно в следующем году будет окончательно сформирована система, в которой, судя по прогнозу правительства, России жить минимум до 2042 года". https://ru.themoscowtimes.com/2025/12/29/chto-nam-s-etogo-budet-ili-ekonomika-s-tochki-zreniya-karmana-a183930

Только заголовки ********************** 1) Российские промышленники сообщили о самом резком падении выпуска с начала войны 2) Правительство приготовилось к падению доходов бюджета от госкомпаний почти на 40% 3) Власти обнаружили у российской молодежи тотальный патриотизм 4) Путин заявил, что россияне обрадуются повышению налогов, если деньги пойдут на войну 5) РЖД сократит инвестпрограмму 2026 года на 20% 6) Правительство одобрило стройки на территории природных заповедников

Россияне начинают экономить на одежде. Если в 2020 году средний россиянин за год покупал 16 предметов одежды, то в 2024-м – 11 предметов. По итогам 2025 года эта цифра скорее всего будет ещё меньше. (данные – «Обзор fashion-рынка 2025-2026», декабрь 2025, Antro)

О том, что ждёт российских потребителей в наступающем году: – Цены снова вырастут, однако их рост в новом году может оказаться не таким сильным, как многие ждут. Это произойдёт из-за того, что значительная часть малого и среднего бизнеса умрёт, и все выльется не столько в рост цен, сколько в дефицит продуктов. Базовый сценарий – это рост цен, который будет связан не только с повышением НДС, но и с отменой льгот для значительной части малого и среднего бизнеса, с атакой на "белые" маркетплейсы, обеление экономики. В переводе на человеческий язык это означает, что бизнес тех предпринимателей, кто сейчас под тем или иным предлогом работает по патентам и так далее, будет ликвидирован. Отрыт сезон охоты на тех, кто продает что-то через маркетплейсы или везёт товары из Китая. Эти товары пропадут или сильно подорожают. Соответственно, единственным ограничителем для роста цен будут доходы людей, потому что у них может банально не оказаться денег на то, чтобы покупать. Поэтому те товары, без которых обойтись нельзя, продукты питания и прочее, подорожают, а те товары, на которых в домашнем хозяйстве можно и принято экономить, то есть товары длительного пользования – одежда, обувь, вот всего этого россияне, скорее всего, начнут покупать меньше. На этом будут экономить и уже сейчас экономят, но в новом году ситуация будет ещё более серьёзной. Что касается возможного вмешательства государства в ценообразование – оно и так регулирует этот процесс. Повышение цен, особенно на социально значимые продукты, нужно согласовывать, особенно если это повышение больше определенного размера. Это нужно делать через федеральную антимонопольную службу, через местные власти. В России сейчас это дикая проблема, и именно с этим в значительной степени связано то, что привлекательность производства социально значимых товаров и продуктов падает, и их производится всё меньше – начиная с выпечки хлеба и заканчивая молочными и прочими продуктами. Вот поэтому государство регулирует цены. Возможно, скачок цен спровоцирует новый всплеск активности со стороны всевозможных проверяющих и регулирующих органов. Как правило, на это остро реагируют депутаты Государственной Думы, которые начинают предлагать всякие бредовые инициативы и идеи о том, как сдержать рост цен, кого наказать, кто виноват... В общем, у них всегда много идей на этот счет, и как правило большинство этих идей крайне негативно сказывается на настроениях производителей, потому что всё происходит за их счёт. Глухое недовольство из-за роста цен растёт и продолжит расти, но никаких протестов, связанных с ростом цен, в России ждать не стоит. На одной чаше весов 25 лет тюрьмы, а на другой – неприятности, связанные с тем, что у вас зарплата заканчивается на три дня раньше, чем в прошлом году. Это несопоставимые вещи, и публичное недовольство в России, даже высказанное в социальных сетях, обходится сейчас слишком дорого. Оно может быть квалифицировано как литьё воды на мельницу врагов России, со всеми вытекающими последствиями. Но всё зависит от того, кто будет источником этого недовольства. Если предположить, что в 2026 году произойдет хотя бы частичная демобилизация и остановка боевых действий, то вот как раз те люди, которые будут возвращаться оттуда, и будут громко возмущаться ростом цен. Тюрьмой их не напугать, да и на войне они рисковали своими жизнями, а тут у них возникнут вопросы: какого черта моя семья вынуждена платить за 9 яиц столько, сколько до войны стоили 18? Риск этого недовольства есть, и он довольно велик. А остальные граждане будут помалкивать. Максим Блант

Продолжение... Кто-то может заметить, что инфляция-то все равно низкая - 2,7%. Но, послушайте, во-первых, нет уверенности, что цифра верна. В октябре из-за шатдауна данные в принципе не собирались, декабрьский отчет объединил цифры за сентябрь и ноябрь, предполагая 0% рост в октябре для многих категорий. Во-вторых, в августе Трамп уволил уполномоченного по статистике труда, говорят, ему просто не понравились цифры... Можем ли мы предположить, что теперь президент озвучивает лишь те данные, которые ему нравятся? Инфляция к концу года замедлилась во многом потому, что замедлился рост цен на жилье. Если вы не знали, то в США инфляцию замеряют на основе 80 тысяч позиций, которые включают товары и услуги, которыми американцы пользуются регулярно. Так вот, на жилье приходится около 33% "веса", когда рассчитывается инфляция, а на еду - всего около 13-14%. Именно замедление цен на жилье тянет общую инфляцию вниз. А почему рост на жилье замедлился? Да потому что оно элементарно стало недоступным - ни покупка, ни аренда. Поэтому, когда мы видим, как дорожают продукты в магазинах, но параллельно Трамп сообщает нам, что инфляция низкая, он опять же не врет, потому что повышение цен на продукты и замедление цен на жилье действительно дают в итоге низкую инфляцию. Вопрос в другом - ощущаете ли вы, что она низкая? В финале добавлю лишь то, что текущая безработица в США - 4,6% и это самый высокий показатель за 4 года. И это тоже замечают американцы. Вывод простой: на данном этапе экономика США в цифрах Трампа выглядит очень хорошо. Просто есть и другие цифры. Сейчас в США - К-образная экономика: верхний штрих буквы "к" - доходы самых богатых американцев, - нижний - всех остальных. Богатая страна - не равно богатое население. Когда подзабудете эту простую истину, вспомните про голубцы и подумайте, есть ли у вас акции технологических гигантов, которые тянут вверх фондовые рынки. Aleksandr Smirnov

Трамп не соврал, когда сообщил, что экономика США выросла в третьем квартале на 4,3%. И это действительно больше, чем прогнозировало большинство экономистов. И с фондовым рынком страны все отлично: в течение года установлено несколько рекордов. И даже инфляция находится под контролем -2,7%. Трамп не соврал, он просто не озвучил другие цифры. 80 лет назад профессор Джордж Катона разработал экономическую модель, которая точно характеризует состояние экономики США. Более того, его метод позволяет заглянуть в будущее на несколько месяцев или даже кварталов и понять, в каком направлении движется страна. Возможно, вы удивитесь, но ключевой характеристикой в изобретении Кантона является наше настроение в контексте наших же финансовых трат. Вспоминайте истории из своей жизни, наверняка у вас бывали периоды, когда не ощущалась стабильность. Возможно, вы думали, что можете потерять работу и понимали, как сложно будет найти новую. Пессимистичный взгляд в будущее заставлял вас экономить деньги, которые удалось заработать. Вы не совершали дорогих покупок, не ходили по ресторанам и все чаще смотрели на товары со скидками в продуктовых магазинах. А теперь представьте, что в таком состоянии в тот же период находились десятки тысяч человек. И, разумеется, ваш пессимизм был на чем-то основан, например, люди из вашего окружения теряли работу. Потребительские расходы составляют около 68–70% ВВП США. То есть экономика страны в огромной степени зависит от того, как простые американцы тратят свои деньги. Хорошее настроение (оптимистичный взгляд в будущее) - тратится больше - экономика растет. Плохое настроение (пессимистичный взгляд в будущее) - тратится меньше - рост экономики замедляется. Модель, которую разработал Кантона, получила название Индекс потребительских настроений Мичиганского университета. Она настолько точно прогнозирует ближайшее будущее, что является ведущим индикатором, характеризующим экономику. И модель универсальна, ее адаптировали под себя десятки стран мира. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета вычисляется с помощью опросов населения, причем данные по пятистам американских домохозяйств уже говорят о национальных поведенческих тенденциях потребителей. Индекс от 90 до 100 считается высоким, он говорит, что экономика находится на подъеме. Индекс менее 80 считается низким и свидетельствует об осторожности потребителей, возможном замедлении их расходов и последующем риске рецессии. А теперь внимание: по данным на 19 декабря 2025 года, индекс составляет 52,9. Это один из самых низких показателей за всю историю наблюдений. Ниже он был только в ноябре этого года из-за самого длительного шатдауна в истории страны и в 2022 году - в основном из-за последствий, которые оказала пандемия на мировую экономику. Сейчас пришло время удивляться. Текущий низкий индекс потребительских настроений связан с тем, что американцы жалуются на высокие цены, ослабление реальных доходов и снижение покупательной способности. Годом ранее (при Байдене) индекс был больше на 30%. Что же случилось, почему Трамп нам говорит о том, что экономика находится на подъеме, инфляция низкая, а люди этого совсем не замечают? Дело в том, что цифры, которые приводит Трамп, достигнуты за счет крупных корпораций и 10-20% самых богатых американцев. Бум в tech-секторе, рост AI-инвестиций напрямую на жизни рядовых американцев не сказываются - у каждого свои карманы: у Маска свой, у вас - свой. Но в общую статистику идут и его миллиарды, и ваши долги по кредитным картам. В итоге получается, как в анекдоте: богатые едят мясо, бедные - капусту, а все вместе мы едим голубцы. Продолжение ниже...

Многие комментаторы уже подробно обсудили ноябрьские данные Росстата о вползании экономики в стагнацию. Но если посмотреть на динамику 4-летнего отрезка (данные – ЦМАКП), то вне пределов «приоритетной обработки» гражданский сектор всё это время находится в стагнации. Три крайне правых столбца за эти четыре года выросли на 80-120%, но они формируют лишь 8-9% от всего ВВП страны. Вес ВПК в экономике России невысок. Из гражданских отраслей с высоким весом в ВВП хоть каким-то значимым ростом отметился только пищепром (около 14% за четыре года).

Сотрудников вузов стали массово привлекать к административной ответственности по ст. 20.33 КоАП (участие в деятельности иностранной или международной организации, в отношении которой принято решение о признании нежелательной на территории Российской Федерации ее деятельности). В одном только Ярославле были оштрафованы или предупреждены сотрудники как минимум четырех ведущих вузов (ЯрГУ, ЯГПУ, ЯГТУ и ЯГТИ). Механизм привлечения к ответственности таков: сотрудники ФСБ или центра «Э» МВД мониторят сайты вузов, находят ссылки на «нежелательные» организации, коих в перечне Минюста уже 291, включая ведущие мировые вузы, такие, как, например, Йельский университет, направляют материалы в прокуратуру, где составляют административный протокол. После этого протокол отправляется в суд, который принимает решение. Состав ст. 20.33 формальный, никакого умысла доказывать не нужно: есть ссылка – есть правонарушение. К тому же перечень «нежелательных» организаций регулярно расширяется, что еще более упрощает работу правоохранительных органов. Многочисленные публикации в СМИ ставят вопрос об авторитете высшей школы, по которому бьет ст. 20.33 КоАП. Если в ближайшее время не внести в нее поправки, количество преподавателей и сотрудников вузов, привлеченных к (пока еще) административной ответственности будет только расти. Если это и есть главная составляющая продвигаемого Кремлем нарратива о «суверенной» российской науке, то вряд ли она принесет большие открытия и достижения.

Значительный рост цен ожидает россиян в 2026 году из-за повышения НДС, считают эксперты. Больше всего подорожают бытовая техника, аренда, ЖКХ и продукты питания. Также ожидаются волны сокращений.

В России рухнули сразу три крупных банка — у клиентов не проходят платежи, и приложения не открываются. Банкоматы также лежат — внести или снять деньги невозможно. @bloombusiness

"2025-й стал годом перелома, когда накопившийся объем рисков приобрел критический характер" ************************** "Рост практически остановился, стоимость нефти опустилась — и властям перестало хватать денег на финансирование своей агрессии в Украине. В ход пошли непопулярные меры вроде повышения налогов для бизнеса и граждан. Тем не менее экономика все еще не на пороге катастрофы. Из-за того, что российское правительство тратит на войну так, будто завтра не наступит, инфляция постоянно подогревается — и снижается куда медленнее, чем того пытается добиться ЦБ. В результате регулятору приходится держать ключевую ставку на сверхвысоком уровне, чтобы не допустить неконтролируемого роста потребительских цен. Выпуск в «гражданском ядре» обрабатывающей промышленности в последние три месяца удерживается на уровне ниже декабря 2024 года почти на 5%, констатирует в ноябрьском обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) руководитель направления реального сектора Владимир Сальников. Основной вклад (около двух третей) в резкий октябрьский прирост производства (по данным Росстата, в октябре объем промышленного производства резко подскочил — на 3% к предыдущему месяцу) внесли сектора с доминирующим присутствием продукции оборонно-промышленного комплекса (ОПК). Производство стройматериалов и стекла сокращается уже около года, и за это время объем производства базовых строительных материалов снизился примерно на 11–12%. Спад в автомобилестроении имеет фронтальный характер, то есть им затронуты все основные виды продукции: в октябре выпуск сократился на 8,9% к предыдущему месяцу и на 61,6% (!) к октябрю прошлого года. Дефицит федерального бюджета по итогам 2025 года ожидается на рекордном в истории современной России уровне 5,7 триллиона рублей (2,6% ВВП) вместо изначально запланированных 1,17 триллиона (0,5% ВВП). На 1 декабря объем ликвидных средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) составил 4,115 триллиона (1,9% ВВП; эквивалентно 52,6 миллиарда долларов). То есть в абсолютном выражении этот показатель меньше, чем объем ожидаемого дефицита федерального бюджета в 2025 году. Чтобы сберечь ликвидную часть ФНБ — иначе она просто будет потрачена, — правительство осенью увеличило объем заимствований на внутреннем рынке на 2,2 триллиона рублей, почти до семи триллионов (из которых на погашение уже взятых обязательств уйдет 1,42 триллиона). Снижение цен на нефть обусловлено ростом предложения, прежде всего со стороны стран ОПЕК+ во главе с Саудовской Аравией, которые весь год ускоренными темпами увеличивали добычу, замороженную после пандемийного кризиса. Но кроме картеля, добычу наращивали США, Бразилия, Гайана, Аргентина и Канада. В результате в 2026 году переизбыток нефти на мировом рынке может оказаться рекордным. Аналитики Международного энергетического агентства (МЭА) полагают, что при профиците в четыре миллиона баррелей в сутки средняя цена Brent в следующем году составит 55 долларов. Экономика сможет пройти еще один год войны ценой деградации и падения уровня жизни". https://meduza.io/feature/2025/12/29/dva-goda-voyna-tolkala-ekonomiku-rossii-vverh-no-v-2025-m-stala-prevraschatsya-dlya-nee-v-rakovuyu-opuhol-razbiraem-etu-trevozhnuyu-peremenu-na-pyat-glavnyh-elementov

"Долгосрочная нехватка электроэнергии – это, пожалуй, один из главных вызовов десятилетия, а то и не одного" ************************* "За последние пару лет Россия фактически перешла из состояния избыточной установленной мощности в режим локальных дефицитов – например, в Сибири, на Дальнем Востоке. По данным Минэнерго, суммарные дефициты в регионах сейчас оцениваются примерно в 25 ГВт. По последним оценкам Минэнерго, чтобы обеспечить рост потребления и покрыть потребность в мощности к 2050 году, электроэнергетике нужно около 53 трлн руб., из которых примерно две трети – для генерации и около одной трети – для электросетей". https://www.ng.ru/economics/2025-12-28/12_9410_28122025.html

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ОКОНЧАНИЕ ГОДА ТРУДНО НАЗВАТЬ ОПТИМИСТИЧНЫМ… Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности снизился в декабре до 48.1 пунктов vs 48.3 в ноябре. В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…данные за декабрь показали дальнейшее ухудшение состояния российского производственного сектора. Общее снижение обусловлено продолжающимся сокращением объемов производства и новых заказов, причем первые упали самыми резкими темпами почти за четыре года. В то же время наблюдалось возобновление сокращения занятости и очередное ежемесячное снижение закупок сырья, поскольку ожидания относительно объемов производства на предстоящий год ослабли. Что касается цен, то, хотя они по-прежнему остаются исторически низкими, темпы инфляции затрат ускорились до самого высокого уровня с марта. Тем временем компании продолжали повышать отпускные цены…» MMI в Max◽️

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ МИКИТЕ ГАВРИЛЮКУ 17.12.2025 ********************* Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=20IcfFBDRZo&t=128s

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ БОГДАНУ БАКАЛЕЙКО 26.12.2025 ********************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=RiBQRCg-NMo

Риск 2026 года: не «скачки цен», а системный сдвиг в ценообразовании Анализ итогов года на топливном рынке РФ, сделанный ув. @kirillrodionov, на мой взгляд, следует несколько дополнить Ключевой риск для топливного рынка РФ заключается не столько в гипотетическом падении цен на нефть, сколько в закреплении новой, более высокой ценовой базисной линии на внутреннем рынке. Отрасль, лишённая щедрых субсидий и вынужденная компенсировать расходы на модернизацию и логистику в условиях внешних ограничений, будет стремиться переносить издержки на конечного потребителя. Экспортные ограничения, сдерживая предложение, будут лишь подпитывать эту тенденцию. События 2025 года на топливном рынке — это не кризис в классическом понимании, а болезненный переход к новой, менее комфортной для потребителя модели функционирования. Она характеризуется тремя чертами: 1. Отказ от щедрого бюджетного демпфирования и перенос бремени издержек на внутренние цены. 2. Сниженная устойчивость логистики и переработки к внешним вызовам из-за многолетнего недоинвестирования в диверсификацию и резервы. 3. Реактивное, запретительное регулирование (продление моратория на экспорт), которое лечит симптомы, усугубляя структурные перекосы. Следовательно, в 2026 году следует ожидать не эпизодических «скачков», а сохранения хронически высокого давления на цены. Рынок будет колебаться вокруг новой, более высокой равновесной точки, а сезонные пики спроса или операционные сбои будут приводить к резким, но закономерным всплескам. Это не кризис — это новая, менее удобная для потребителя «норма», сформировавшаяся на пересечении фискальной экономии, внешнего давления и накопленных отраслевых проблем.

ЛИПСИЦ (2): СТРИМ С ВЯЧЕСЛАВОМ ШИРЯЕВЫМ - "ИТОГИ ГОДА" - ЧАСТЬ ВТОРАЯ 22.12.2025 ********************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=FsoTqUQUS3s