Риск 2026 года: не «скачки цен», а системный сдвиг в ценообразовании Анализ итогов года на топливном рынке РФ, сделанный ув. @kirillrodionov, на мой взгляд, следует несколько дополнить Ключевой риск для топливного рынка РФ заключается не столько в гипотетическом падении цен на нефть, сколько в закреплении новой, более высокой ценовой базисной линии на внутреннем рынке. Отрасль, лишённая щедрых субсидий и вынужденная компенсировать расходы на модернизацию и логистику в условиях внешних ограничений, будет стремиться переносить издержки на конечного потребителя. Экспортные ограничения, сдерживая предложение, будут лишь подпитывать эту тенденцию. События 2025 года на топливном рынке — это не кризис в классическом понимании, а болезненный переход к новой, менее комфортной для потребителя модели функционирования. Она характеризуется тремя чертами: 1. Отказ от щедрого бюджетного демпфирования и перенос бремени издержек на внутренние цены. 2. Сниженная устойчивость логистики и переработки к внешним вызовам из-за многолетнего недоинвестирования в диверсификацию и резервы. 3. Реактивное, запретительное регулирование (продление моратория на экспорт), которое лечит симптомы, усугубляя структурные перекосы. Следовательно, в 2026 году следует ожидать не эпизодических «скачков», а сохранения хронически высокого давления на цены. Рынок будет колебаться вокруг новой, более высокой равновесной точки, а сезонные пики спроса или операционные сбои будут приводить к резким, но закономерным всплескам. Это не кризис — это новая, менее удобная для потребителя «норма», сформировавшаяся на пересечении фискальной экономии, внешнего давления и накопленных отраслевых проблем.