ЛикбеZ

Российские резервы приносят копейки, пока бизнес занимает под 9% ⠀ Минфин рассчитывает пополнить Фонд национального благосостояния в 2027 году более чем на триллион рублей. Между тем на 1 октября в ФНБ находилось 184,4 млрд юаней, а доходность этих средств за 2025 год составила всего 0,35% годовых. При этом крупнейшие российские компании вынуждены занимать в китайской валюте под 8–9% и выше. Государство хранит деньги почти бесплатно, пока собственный бизнес дорого платит за капитал. ⠀ Контраст особенно заметен на фоне инвестиционного спада. Предприятия нуждаются в импортном оборудовании, технологиях и новых производственных мощностях, но высокая стоимость заимствований ограничивает развитие. Эксперты Столыпинского института предлагают направлять часть юаневых резервов ФНБ в облигации российских компаний. Подобные вложения уже проводились в 2024 году. ⠀ Однако у этой идеи есть обратная сторона. ФНБ служит бюджетной страховкой, а корпоративные облигации несут кредитные риски и не всегда могут быть быстро проданы без потерь. Особенно когда ликвидная часть фонда сократилась до 3,8 трлн рублей. ⠀ Перед властями возникает непростой выбор: сохранить доступные резервы на случай бюджетных потрясений или использовать их для оживления инвестиций. Совместить обе задачи оказывается сложнее, чем просто пересчитать накопленные юани.

Украина вернулась к ударам по НПЗ, не дожидаясь согласия Трампа ⠀ В ночь на 15 октября украинские беспилотники атаковали Рязанский НПЗ «Роснефти» — один из крупнейших в России, мощностью около 17 млн тонн нефти в год. На предприятии вспыхнул пожар, что подтвердил губернатор Павел Малков. Трёхдневная пауза в ударах по российской энергетике закончилась. ⠀ Зеленский заявил, что Киев приостановил атаки по просьбе Вашингтона, однако Москва продолжила уничтожать украинскую энергетику. Одновременно возникли проблемы с американскими разведданными и военной спутниковой связью Starlink. Илон Маск утверждает, что ограничения скорости военной сети определяются властями США. ⠀ Теперь Киев возобновляет удары, несмотря на давление Белого дома. Восстановление работы Starlink пока не означает, что Вашингтон отказался от своих требований. Однако возможности принудить Украину к односторонней энергетической паузе явно ограничены. ⠀ Под вопросом оказывается и дизельная сделка Дональда Трампа с Москвой. Новые удары по НПЗ способны сократить доступные для экспорта объёмы топлива. Кремль рискует получить вместо американского рынка новые пожары на собственных заводах.

Деньги растут быстрее, чем Центробанк успевает сдерживать инфляцию ⠀ Банк России обнаружил тревожный сигнал в динамике денежной массы. С середины года агрегат М2, включающий наличные и средства на банковских счетах, растёт на 13% в годовом выражении. В бюллетене «О чём говорят тренды» аналитики ЦБ предупреждают, что такая динамика создаёт существенные инфляционные риски на ближайшие кварталы. ⠀ Главный источник роста — кредитование предприятий и населения. За январь–август прирост требований банков к экономике превысил прошлогоднюю траекторию. Дополнительным фактором остаётся бюджетный дефицит, хотя его вклад в расширение денежной массы пока меньше. ⠀ Проблема в том, что высокая ключевая ставка должна охлаждать кредитование, сокращать спрос и сдерживать цены. Однако часть заёмщиков продолжает привлекать деньги даже при дорогих кредитах. Сам Центробанк посвятил этому отдельный раздел бюллетеня с показательным названием «Кредит ускорил рост спроса». ⠀ Получается противоречие: регулятор удерживает высокую стоимость денег, но кредитная активность продолжает подпитывать спрос. Это не доказывает бесполезности жёсткой денежной политики, однако ставит вопрос о её эффективности. Инфляционные риски сохраняются, а бизнес и население продолжают платить за дорогие кредиты. ⠀

Рабочие места сохраняют, рабочее время сокращают ⠀ Российские предприятия переводят сотрудников на неполную занятость из-за падения спроса, говорится в докладе⁠ Банка России «Региональная экономика». Работодатели стараются удержать востребованных специалистов, сокращая рабочее время вместо штата. Кадровый дефицит несколько ослаб, но во многих отраслях потребность в работниках остаётся высокой. ⠀ Среди лидеров по переводу на неполный рабочий день — Московская, Свердловская, Челябинская и Орловская области. Чаще такую практику используют промышленные предприятия, отдельные случаи отмечены в строительстве, сельском хозяйстве и логистике. Иногда причиной становятся ремонты и вынужденные остановки мощностей. ⠀ Отдельный показатель — простой. За девять месяцев 2026 года число находящихся в нём работников выросло на 7%, хотя их доля среди всех занятых осталась ниже 1%. Эти данные не означают массовых увольнений, но показывают, что сохранение рабочего места ещё не гарантирует прежней загрузки и заработка. ⠀ Бизнес бережёт специалистов в расчёте на восстановление заказов. Пока спрос не вернулся, часть издержек ожидания рискуют оплачивать сами работники — сокращением доходов.

Центробанк готовится поставить снижение ставки на паузу ⠀ Банк России, вероятно, сохранит ключевую ставку на заседании 23 октября. Такой прогноз озвучил глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин⁠. По его словам, регулятору потребуется время, чтобы оценить влияние предстоящих налоговых изменений на инфляцию. Для бизнеса это означает, что период дорогих кредитов может затянуться⁠. ⠀ Главный риск связан с налоговой нагрузкой. Повышение налогов способно увеличить издержки предприятий, которые будут перекладывать их на покупателей⁠. В результате цены могут продолжить расти даже при слабом потребительском спросе. Снижать ставку в такой ситуации Центробанку становится сложнее. ⠀ Шохин отдельно предупредил руководство ЦБ об опасности жёстких комментариев. По его мнению, заявления регулятора сами способны подогревать инфляционные ожидания, заставляя бизнес заранее повышать цены, а население — готовиться к дальнейшему подорожанию. ⠀ Получается замкнутый круг: государству нужны дополнительные бюджетные доходы, налоговые изменения создают инфляционные риски, а Центробанк вынужден дольше удерживать высокую стоимость денег. Для предприятий это означает дорогие займы, ограниченные инвестиции⁠ и дальнейшее давление на экономический рост.

Дорогая нефть не спасает российский бюджет ⠀ Нефть дорогая, а казна недосчитывается. По данным Минфина, за январь–сентябрь нефтегазовые доходы бюджета упали на 17,2%, с 6,61 до 5,47 трлн рублей. Больше триллиона рублей потеряно, и нефтепереработка здесь — лишь часть истории. ⠀ Буксует и газ. В сентябре его добыча, по представленным данным, сократилась на 3,44%, прогноз на 2026 год пересмотрен до 683,1 млрд кубометров. Экспорт СПГ, по тем же оценкам, снизился на 13%. План выйти на 35 млн тонн оказался под большим вопросом: мешают санкции, технологические ограничения и трудности с новыми проектами. ⠀ Электроэнергетика тоже теряет обороты. В сентябре выработка упала на 3,14%. Удары по подстанциям и топливной инфраструктуре добавляют рисков, а ремонт упирается в комплектующие, в том числе для зарубежных турбин Siemens и GE. Первыми перебои ощущают энергоёмкие производства. ⠀ Внутренние тарифы при этом растут, и предприятиям с населением приходится платить больше. Государство зарабатывает на энергетике всё меньше, а страна платит за неё всё больше.

Счёт за бензин пришёл не только автомобилистам ⠀ Повреждённый завод — лишь первое звено цепочки. В сентябре поставки нефти на внутренний рынок, по приведённым данным, сократились на 5,66% к августу, запасы сырья на перерабатывающих предприятиях — на 0,59%. Уцелевшим установкам мало оставаться исправными: им нужна бесперебойная подача сырья. ⠀ Железная дорога рисует ту же картину. За январь–сентябрь РЖД перевезли 135,5⁠ млн тонн нефти и нефтепродуктов, на 7,9% меньше, чем годом ранее. В сентябре погрузка нефтепродуктов просела на 12,6%⁠, или на 1,9 млн тонн. Списывать всё на удары, впрочем, не стоит: свою роль играют и колебания производства и спроса. ⠀ Зато на заправке оговорок нет. К 5 октября бензин с начала года подорожал на 21,5%, до 78,73⁠ рубля за литр, дизель — на 14%, до 86,72 рубля. Для перевозчиков и аграриев это прямой рост издержек. ⠀ Цена литра на этом не останавливается. Она перекочёвывает в тарифы на доставку⁠, в сметы полевых работ и рано или поздно — в стоимость продовольствия.

Почти половина российских студентов испытывает проблемы в отношениях с отцами ⠀ Масштабный опрос 52 тысяч учащихся колледжей и вузов выявил серьёзный разрыв в семейных отношениях. Согласно данным исследования, представленного в журнале Logos et Praxis (№ 2, 2026), у 22,2% респондентов нет отца либо отсутствует общение с ним. Ещё 2,5% оценивают отношения как плохие. В целом авторы относят к категории нарушенных отношений с отцом 44,7% опрошенных. Для сравнения, проблемы в отношениях с матерями отмечены лишь у 5,5%. ⠀ Разница почти восьмикратная. При этом речь идёт исключительно об учащейся молодёжи. Те, кто бросил учёбу или не продолжил образование, в выборку не попали. Их включение могло бы изменить результаты, однако утверждать, что доля неблагополучных отношений превысила бы половину, без дополнительных данных нельзя. ⠀ Исследование ставит вопрос не только о состоянии российских семей, но и о воспроизводстве семейных моделей. Отсутствие отца или конфликт с ним не предопределяют поведение будущих родителей, однако могут влиять на представления о близости, ответственности и воспитании детей. ⠀ Главный вопрос теперь в том, сумеет ли поколение, выросшее с дефицитом отцовского участия, не передать этот опыт собственным детям. И здесь одной пропаганды семейных ценностей явно недостаточно.

Малый бизнес в России рискует лишиться налоговых льгот ⠀ «Деловая Россия» предложила с 2027 года отменить патентную систему налогообложения, а также упрощённые режимы УСН и АвтоУСН с объектом «доходы». Инициатива вошла в пакет из 52 предложений по перестройке экономики, направленный в правительство. Для миллионов предпринимателей это может означать переход на более сложный учёт и существенный рост налоговых платежей. ⠀ По оценке главы Союза бухгалтеров и налоговых консультантов Евгении Мемрук, нагрузка на высокомаржинальный малый бизнес способна вырасти в 2,5 раза и более. Одновременно предлагается обложить налогом наследство стоимостью от 50 млн рублей и ввести социальные взносы для граждан, живущих преимущественно на проценты и дивиденды. ⠀ Впрочем, пакет предусматривает и послабления. Инвестиционный налоговый вычет предлагается увеличить с 3 до 20%, порог входа в свободные экономические зоны снизить с 1 млрд до 50 млн рублей, а пострадавшему от атак беспилотников бизнесу предоставить налоговые каникулы. Дополнительные доходы предполагается получить за счёт акциза на конфеты и отмены льготного НДС для сахара. ⠀ Минфин пока ограничился обещанием изучить предложения. Если инициативы примут, налоговая система станет благоприятнее для части инвесторов, но заметно дороже для многих небольших предприятий. Инициатива по поддержке экономики может обернуться очередным испытанием для малого бизнеса.

Упрощёнку предлагают отдать крупным ⠀ Малый бизнес рискует остаться без главных налоговых послаблений, а освободившееся место уже присмотрели для крупных компаний. Программа «Деловой России» предлагает с 2027 года отменить УСН «Доходы» и патент, запретить регионам снижать ставки, а порог освобождения от НДС на АвтоУСН опустить с 60 до 20 млн рублей. ⠀ Арифметика для небольших предприятий выходит невесёлой. По оценке главы Союза бухгалтеров Евгении Мемрук, у компаний с выручкой 10–20 млн рублей налоговая нагрузка вырастет в 2,5 раза. Сегмент, годами державшийся на простых режимах и предсказуемых платежах, получит счёт совсем иного порядка.

Российская нефтепереработка проигрывает гонку со временем ⠀ С мая по октябрь 2026 года успешных ударов по российским нефтегазовым объектам, по имеющимся оценкам, стало в 11 раз больше, чем годом ранее. Только в сентябре под удар попали Рязанский, Саратовский, Сызранский, Куйбышевский и Московский НПЗ. К 22 сентября простаивали мощности первичной переработки на 426 тыс. тонн в сутки, или 47,7% общероссийского показателя. Почти половина. ⠀ Остановленная установка — ещё не уничтоженная. Но статистика уже откликнулась: в сентябре переработка нефти сократилась на 3,3% к августу, выпуск бензина — на 2,01%, дизеля — на 4,33%. Повторные удары не дают заводам вернуться к прежней загрузке. ⠀ Главное узкое место — ремонт. Российская нефтепереработка держится на зарубежном оборудовании, а санкции перекрыли к нему прямой доступ. Закупки через посредников, по оценкам, удорожают восстановление на 200–300%. Даже небольшое повреждение сложной установки способно остановить её на месяцы. ⠀ Сломать установку проще, чем достать для неё запчасти. Пока одни мощности возвращают в работу, другие выбывают снова, и время работает против ремонтников.

Трамп бережёт российские НПЗ ради американских бензоколонок ⠀ За три недели до промежуточных выборов в Конгресс США, назначенных на 3 ноября, Дональд Трамп потребовал от Украины прекратить удары по российским НПЗ. Одновременно SpaceX без предупреждения урезала скорость военных терминалов Starlink в движении, и несколько украинских операций сорвались. Киев к тому же сообщил, что не получает от партнёров предупреждений о пусках российских баллистических ракет. Связь этих решений с давлением Белого дома не доказана. Но совпадения выстроились слишком аккуратно. ⠀ Москва встречной сдержанности не проявила. 14 октября массированный удар повредил 26 объектов электроснабжения и четыре объекта нефтегазового комплекса Украины, без света остались не менее 600 тысяч потребителей. ⠀ Объяснение американской спешки, возможно, стоит искать не на фронте, а на заправках. По опросу Reuters/Ipsos, 78% американцев, включая 64% республиканцев, считают администрацию Трампа отчасти виноватой в росте стоимости жизни. Дорогое топливо подтачивает шансы его партии, и Вашингтон ищет договорённости с Москвой о поставках дизеля, попутно сдерживая удары по российской нефтянке. ⠀ Для Кремля это передышка как нельзя кстати. На Донбассе операция «Вивальди» сорвала планы российского прорыва, а удары по НПЗ и цифровой инфраструктуре наносят тылу всё более ощутимый ущерб. Самочувствие российской нефтепереработки неожиданно стало фактором американской политики. К её диагнозу стоит присмотреться внимательнее.

Экономика второй месяц подряд сдаёт назад Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН опубликовал октябрьский выпуск краткосрочного анализа динамики ВВП. Оценка роста экономики в 2026 году понижена до 0,7%, на 0,1 процентного пункта меньше прежней версии. Для сравнения, в марте институт ждал 1,1%. Поправка выглядит скромной, однако за ней стоят неприятные цифры. В августе обрабатывающие производства ушли в минус на 0,5% год к году, хотя в июле прибавляли 2,4%. Розница тоже теряет темп: рост оборота замедлился с 5,3% до 3,3%. Главное же, что расчётный месячный ВВП сокращается второй месяц подряд, на 0,5% в июле и на 0,3% в августе. Примечательно, что годовая оценка института уже несколько месяцев держится в коридоре 0,7–0,8%. Иначе говоря, прогноз пока не обваливается, но и запаса прочности у него почти нет. Год начинался со спада на 0,2% в первом квартале, и теперь вся надежда на осень. Если промышленность не вернётся к росту, а потребители продолжат экономить, ноль с небольшим может оказаться не пессимистичным сценарием, а оптимистичным.

Выпускники разучиваются читать длинные тексты Компания Detech Group опубликовала исследование «Другая молодёжь» об изменении личностных качеств и способностей россиян в 2020–2026 годах. Самый тревожный вывод касается не характера, а мышления. Средний результат выпускников в тесте на интерпретацию вербальной информации снизился с 19,6 балла в 2022–2024 годах до 18,64 в 2025-м и 18,01 в 2026-м, то есть примерно на 8%. ⠀ Похожая картина у секретарей и административного персонала: показатель понимания инструкций опустился с 17,5 до 16,52 балла. Авторы признают, что перемены идут медленно, но устойчиво. По их оценке, молодые люди постепенно теряют умение разбирать длинные тексты и делать из них верные выводы, а именно на этом навыке держится критическое мышление. ⠀ Россия здесь не исключение. Норвежские экономисты Бернт Братсберг и Уле Рогеберг ещё в 2018 году показали на данных призывников, что рост IQ, наблюдавшийся весь XX век, сменился спадом и причины кроются в среде, а не в генах. Какую роль в этой среде играют смартфоны и нейросети, пока вопрос открытый. Но если чтение целиком доверить ИИ, отвыкнуть от него будет куда проще, чем научиться заново.

Банки всё плотнее подсаживаются на деньги ЦБ Ещё летом 2025 года банковская система жила с профицитом ликвидности около 1 трлн рублей. С тех пор кривая почти не разворачивалась: осенью прошлого года профицит растаял, а к 13 октября дефицит⁠ достиг 3,6 трлн. По среднемесячным меркам это уже больше, чем весной 2022 года. В сентябре потребность банков в деньгах на рыночных условиях выросла до 5,9 трлн, месяцем ранее было 5,2 трлн. ⠀ Деньги утекают из банков в наличные⁠. С начала года население и бизнес сняли больше 3,1 трлн рублей, а к декабрю отток может дойти до 4 трлн. Люди предпочитают держать рубли на руках из-за роста налогов, перебоев со связью и общей неопределённости, и разворота этого настроения пока не видно. Бюджет, ещё недавно подпитывавший банки, к концу года, по оценке ЦБ⁠, перестанет помогать вовсе. ⠀ Единственным донором остаётся Центробанк. Сейчас банки должны ему около 7 трлн рублей, а к началу 2027 года потребность в его деньгах может вырасти до 8–9,2 трлн. Регулятор уверяет, что на устойчивость сектора это не влияет. Но система, которая месяц за месяцем всё сильнее живёт на кредитах ЦБ, становится заложником его ставки⁠, а за ликвидность банкам придётся драться всё ожесточённее.

От концертов на крышах к засадам на дезертиров ⠀ «Те самые атмосферные концерты⁠ на тёплых крышах, о которых говорит вся Москва» — так ещё недавно соблазняла столичная реклама. Теперь лента предлагает иную атмосферу: контрактную службу⁠ в военной полиции. Вместо джаза на закате — «служба в тылу», зарплата от 210 тысяч, выплаты до 3 млн, статус ветерана и, как вишенка на торте, списание кредитных долгов. В объявлениях скромно говорится об охране объектов и правопорядке. О том, что, по сообщениям СМИ, в обязанности входит и розыск сбежавших военнослужащих, рекламщики деликатно умолчали. ⠀ Программа вечера, впрочем, обещает быть насыщенной. Минобороны опубликовало проект указа о поправках в уставы, который разрешает военной полиции устраивать засады⁠, перекрывать маршруты и оцеплять районы поиска. Работать можно в гражданской одежде, а у задержанных — снимать отпечатки пальцев. Дресс-код свободный, вход по контракту. ⠀ Пока это лишь проект⁠. Но сам масштаб полномочий говорит о том, что бегство из частей перестало быть мелкой неприятностью. Столица долго жила так, будто война идёт где-то по телевизору. Теперь она получает персональное приглашение: не на передовую, конечно, а на облаву. Тоже своего рода концерт, только музыку здесь заказывает Минобороны.

Стройка в мегаполисах буксует, и это грозит местным элитам ⠀ Ввод жилья за январь—август упал на 14%⁠, а в Сибирском, Южном и Северо-Западном округах — на 20–28%. В Петербурге стройка просела почти вдвое, Краснодарский край урезал годовой план на треть. По прогнозу ДОМ.РФ, запуск новых проектов восстановится не раньше 2028 года, и это ещё оптимистичный сценарий. ⠀ Квартиры уже некому продавать. Под риском нераспроданности 29%⁠ строящихся объектов, в Краснодаре около 35%, и при нынешних темпах остатки там будут сбывать 5,5–6 лет. Цены при этом не падают: льготная ипотека раздула рынок, а высокая ставка и проседающие доходы отпугнули покупателей. Тревожный сигнал подаёт и «Самолёт», один из крупнейших застройщиков страны. В начале года он просил у государства льготный кредит на 50 млрд рублей, теперь банки обсуждают план его стабилизации⁠, а глава Минстроя Ирек Файзуллин требует мобилизовать ресурсы, чтобы стройки не встали. Эксперты не ждут волны обманутых дольщиков, но переносы сроков сдачи считают вероятными. ⠀ Политтехнолог, на которого ссылается «Незыгарь»⁠, видит здесь почву для внутриэлитных конфликтов: стройка давала регионам налоги, а местным элитам — доход с земли. Когда пирог сжимается, за оставшиеся куски начинают драться, и история бывшего мэра Уфы Ратмира Мавлиева тому пример.

Спутники «Рассвета» продолжают падать ⠀ Два аппарата российской низкоорбитальной группировки «Рассвет» упорно движутся не вверх, а вниз⁠. По данным открытых трекеров, спутники «Рассвет-3» №17 и №23 из июльского запуска опустились примерно до 240–265 км и теряют высоту со скоростью 1,3–1,6 км в сутки. В начале августа они держались около 300 км. Целевая орбита проекта — 800 км. ⠀ Это не единичный сбой. Из 31 аппарата на орбите, по подсчётам ComNews⁠, лишь 17 поднялись примерно до 510 км, ещё девять застряли на 446–498 км, а пять так и остались на высотах выведения. Один спутник первой партии сгорел⁠ в атмосфере ещё в июне. Компания «Бюро 1440» называет происходящее активной фазой подъёма и маневрирования, но о проблемных аппаратах не распространяется. ⠀ Время работает против инженеров: чем ниже спутник, тем плотнее атмосфера и тем быстрее он тормозит. Без успешного подъёма орбиты №17 и №23 ждёт сход в атмосферу. А по федеральному проекту к концу года на орбите должно быть 156⁠ аппаратов, пока же их 31, причём далеко не все добрались хотя бы до промежуточной высоты. Российский ответ Starlink пока больше похож на тренировку по баллистике.

Камеры видеонаблюдения стали глазами чужой разведки ⠀ Уличные камеры⁠, домофоны и даже радионяни превращаются в инструмент войны. По данным консультантов S-RM, в мире 1,2 млрд подключённых к интернету камер, и почти любая из них уязвима. Спецслужбы автоматически прочёсывают сеть, перебирая миллионы паролей, а ИИ позволяет обрабатывать захваченные потоки быстрее живых аналитиков. ⠀ Россия и Украина, по данным западной прессы, активно взламывают камеры друг друга, ищут цели⁠ и оценивают ущерб от ударов. Лидер проукраинской хакерской группы Team OneFist Кристофер Кортрайт⁠ рассказал, что в 2022 году его команда получила доступ к поворотной камере на высотке в Севастополе. Через неё отследили военный вертолёт и обнаружили неизвестную ранее авиабазу, по которой вскоре был нанесён удар. Та же группа следила за Крымским мостом через установленные на нём камеры. ⠀ Камера, которую ставили ради безопасности, оказывается надёжнее любого шпиона: работает бесшумно, круглосуточно и в закрытых зонах. Пока пароли на ней заводские⁠, она с одинаковым усердием служит владельцу и противнику.

Шенген для россиян рискует сжаться до одной страны ⠀ Европа продолжает сужать коридор для российских туристов. По сообщениям СМИ, вместо обычных шенгенских виз им собираются выдавать визы с ограниченной территориальной действительностью, так называемые LTV⁠. С итальянской визой нельзя будет заехать во Францию, хотя обе страны в Шенгене, а отклонение от маршрута грозит штрафом и аннулированием визы. Инициативу, как сообщается, обсудят в Брюсселе 14⁠ октября. ⠀ Это не единственная угроза. Летом 11⁠ европейских стран, включая Прибалтику и Польшу, требовали ужесточить выдачу виз россиянам, а Еврокомиссия, по данным источников ТАСС⁠, готовит к осени новые основания для отказов. Сдерживают процесс Франция, Италия, Испания и Греция, на которые пришлось около 70–75% виз. Но и они могут предпочесть LTV полному запрету. ⠀ Двери формально останутся открытыми, но каждая будет вести лишь в одну комнату.