ЛикбеZ

Денежная масса в России растёт темпом 13,2% в год, следует из предварительной оценки ЦБ, и это повторение максимума года. На 1 октября М2 достиг 137,5⁠ трлн рублей, почти на 16 трлн больше, чем годом ранее. ⠀ Деньги прибавляются примерно вдвое быстрее инфляции, а экономика, по оценке самого ЦБ, растёт лишь умеренно⁠. За вычетом инфляции прирост всё равно около 6–7%. Главный источник — корпоративные кредиты: компании занимают даже под 14% годовых. ⠀ Для регулятора это тревожный сигнал. Рост денежной массы смягчает условия сам собой и размывает эффект высокой ставки, а ценовое давление и без того усиливается. В сентябре ЦБ сохранил ставку, прервав серию из десяти⁠ снижений подряд. Следующее заседание пройдёт 23⁠ октября, и свежие данные работают против смягчения. Дорогие деньги, похоже, задержатся.

Маткапитал ускорил роды, но почти не добавил детей ⠀ Семнадцать лет государственных выплат дали прибавку в три сотых ребёнка на женщину. Такой вывод следует из исследования, опубликованного в журнале ВШЭ «Демографическое обозрение». По расчётам авторов, суммарный вклад материнского капитала на первого и второго ребёнка, а также ипотечной субсидии за третьего за 2007–2023 годы составил около 0,029⁠ ребёнка на женщину. Речь об итоговой рождаемости поколений, то есть о том, сколько детей женщины рожают за всю жизнь. ⠀ Главный инструмент сработал слабо даже там, где сработал лучше всего. Маткапитал за второго ребёнка добавил около 0,022, выплата за первого и ипотечная субсидия — тысячные доли. По оценке исследователей, деньги прежде всего сдвинули сроки рождений, а не их итоговое число. Для женщин 1994 года рождения эффект почти исчез, а для когорты 1995 года стал даже чуть отрицательным, около минус 0,001. ⠀ Опыт Европы подсказывает, что это не российская особенность. Венгрия тратит на поддержку семей, по разным подсчётам, около 5%⁠ ВВП. Рождаемость там с 2011 по 2021 год выросла с 1,23 до 1,61, но к 2024 году упала до 1,39⁠. Демографы объясняют прежний подъём в основном тем, что женщины стали рожать раньше⁠. ⠀ Деньги, похоже, способны поторопить семью, но не убедить её завести больше детей. А значит, ставка на одни выплаты обходится казне дорого и почти ничего не меняет в главном.

Дешёвый бензин может дорого обойтись автовладельцам ⠀ Правительство обсуждает, как продавать топливо, от которого страна отказалась ещё в 2016 году. По данным «Коммерсанта», бензин и дизель классов «Евро-2», «Евро-3» и «Евро-4» нефтекомпании могут обязать реализовывать только через Петербургскую биржу и по цене ниже «Евро-5». Сам выпуск такого топлива временно разрешён⁠ до июля 2027 года ради борьбы с дефицитом. ⠀ Независимые АЗС опасаются, что качественный бензин крупные компании оставят для своих сетей⁠, а частникам достанется то, что подешевле и похуже. Биржевая скидка лишь сделает такое топливо привлекательнее для тех, кто экономит на закупке. Тогда качество топлива начнёт зависеть от вывески над колонкой, а водитель будет выбирать уже не только цену, но и риск для мотора. Причём часто вслепую: заправки обязаны сообщать класс⁠ топлива, однако наклейку на пистолете мало кто разглядывает. ⠀ Опаснее всего «Евро-2» и «Евро-3»: во втором серы допускается в 15⁠ раз больше, чем в «Евро-5», тогда как «Евро-4» заметно безобиднее. Сера забивает катализатор, портит лямбда-зонды и оставляет нагар, а сильнее всего страдают современные моторы с непосредственным впрыском. Новый катализатор, по данным «Т—Ж», обойдётся в 30–50 тысяч рублей, для некоторых иномарок дороже 100 тысяч. ⠀ Пока речь идёт лишь о рассматриваемой мере, а не о решении. Но экономия на заправке рискует обернуться счётом из автосервиса.

Под ударом оказались площадки всех трёх суперкомпьютеров «Яндекса» За четыре октябрьских дня беспилотники добрались до трёх⁠ дата-центров «Яндекса». Сасово и Владимир остановлены полностью, в Калуге⁠ часть модулей выведена из строя. Именно там стояли «Червоненкис», «Ляпунов» и «Галушкин», то есть весь известный суперкомпьютерный парк компании, на котором учится YandexGPT. Об их судьбе «Яндекс» молчит, а за восстановимость оборудования в Сасове не ручается. Хуже всего то, что потерю нечем быстро закрыть. Машины собраны на ускорителях NVIDIA, официально в Россию не поставляемых. Опрошенные «Коммерсантом» участники рынка говорят о сроках поставки до полугода, а эксперт «Известий» при серьёзных повреждениях допускает и полтора-два года. Китайские чипы спасают лишь отчасти: под них придётся адаптировать программы и заново выверять производительность. Ставки и без того высоки. Глава Сбербанка Герман Греф⁠ летом оценивал отставание России в ИИ примерно в год от США и полгода от Китая, назвав главной проблемой нехватку вычислений. Теперь их стало заметно меньше. Китайский опыт показывает, что разрыв пытаются сокращать и дистилляцией⁠, обучением своей модели на ответах чужой, в чём OpenAI и Anthropic обвиняют DeepSeek, Moonshot и MiniMax. Пока это удар по одной компании и задержка, а не выбывание из гонки. Но в гонке, где счёт идёт на месяцы, полгода простоя рискуют превратиться в годы отставания.

Российское государство перечисляет предприятиям деньги за товары, строительство и другие работы, но часть обязательств не выполняется вовремя. По итогам 2025 года сумма таких просроченных обязательств выросла на 13,6%, до 1,5 трлн рублей. За шесть лет она увеличилась более чем втрое, следует из отчёта Счётной палаты. ⠀ Общая задолженность по государственным авансам и другим обязательствам с 2019 года выросла более чем вчетверо — до 16,9 трлн рублей. Крупнейшие суммы задолженности по авансам в открытой отчётности приходятся на Минпромторг, Минтранс и Минстрой. При этом не вся задолженность просрочена: значительная её часть связана с долгосрочными контрактами. ⠀ Минфин объясняет накопление долгов длительными сроками реализации государственных проектов. Однако проблема остаётся: государство уже заплатило, но не получило обещанное вовремя. При этом из отчёта невозможно установить, куда именно ушли деньги по просроченным контрактам и какая их часть могла быть похищена.

Дизель для вероятного противника ⠀ Президент США Дональд Трамп договорился с Владимиром Путиным о поставках до 4,8 млн тонн российского дизеля. Вашингтон разрешил соответствующие операции до 7 апреля 2027 года. Москва отреагировала оперативно: уже 10 октября правительство досрочно частично сняло запрет на экспорт топлива, разрешив поставки 500 тыс. тонн. Вице-премьер Александр Новак пообещал дальнейшее увеличение экспорта. ⠀ Ещё недавно ситуация была иной. Из-за дефицита дизеля Россия ограничивала его вывоз, а за январь–июль импортировала из Белоруссии 418 тыс. тонн. Запрет продлевали до конца октября ради обеспечения внутреннего рынка. Теперь власти заверяют, что топлива хватит всем. Получается, для собственных потребителей дизель приходилось беречь, а ради договорённостей с Вашингтоном ограничения пересмотрели за сутки. ⠀ Не менее интересна политическая сторона сделки. Москва заявляет о противостоянии с коллективным Западом, но помогает США справляться с энергетическим кризисом. Причём американцы получают дополнительное предложение топлива перед выборами в Конгресс, а Россия — возможность экспортировать нефтепродукты. О каких-либо существенных политических уступках Вашингтона пока не сообщалось. Возникает вопрос, насколько полно Москва использовала свою переговорную позицию. ⠀ Есть и иранский фактор. Тегеран, стратегический партнёр России, противостоит США и использует кризис в Ормузском проливе как инструмент экономического давления. Дополнительные поставки дизеля могут частично ослабить это давление, хотя их влияние на цены пока неопределённо. Получается любопытная конструкция: Россия противостоит Западу, поддерживает Иран, но одновременно помогает американцам решать энергетические проблемы. ⠀

Россия удвоила мощности по выпуску аккумуляторов, но собственного лития для них пока нет ⠀ «Росатом» 6 октября запустил в Москве вторую гигафабрику литий-ионных аккумуляторов мощностью 4 ГВт·ч в год. Вместе с предприятием в Калининградской области, открытым в декабре 2025 года, совокупная проектная мощность достигла 8 ГВт·ч. Каждый завод рассчитан на выпуск до 18 млн аккумуляторных ячеек ежегодно. ⠀ Однако за впечатляющими производственными показателями скрывается фундаментальная проблема: заводы построены, а полноценная отечественная сырьевая база для них ещё не создана. Россия располагает никелем и кобальтом, но зависит от импортного лития и ряда компонентов аккумуляторов. Удвоение мощностей пока означает и потенциальное удвоение потребности в зарубежных поставках. ⠀ «Росатом» рассчитывает наладить собственное производство литиевого сырья совместно с «Норникелем» лишь к 2030 году. Проекты в Мали и Боливии также остаются перспективными, причём боливийский сталкивается с задержками. ⠀ Получается характерный разрыв: аккумуляторные заводы уже готовы выпускать продукцию, а сырьевое обеспечение только предстоит наладить. Без устойчивых поставок лития новые гигафабрики рискуют остаться современными производствами, критически зависящими от внешнего рынка.

Финансовый рынок России допускает сохранение ключевой ставки на уровне 14% до конца года ⠀ Рыночные индикаторы не указывают на ожидание снижения ключевой ставки на заседании Банка России 23 октября. Согласно свежему бюллетеню регулятора о денежно-кредитных условиях, к концу сентября ставки денежного рынка ROISfix на сроках от одного до шести месяцев находились в диапазоне 14–14,1% при действующей ключевой ставке 14%. ⠀ Более долгосрочные рыночные показатели допускают сценарий, при котором снижение ставки начнётся не раньше марта 2027 года. Однако это не официальный прогноз Центробанка, а интерпретация стоимости денег на финансовом рынке. Участники торгов закладывают в цены риски сохранения жёсткой денежно-кредитной политики. ⠀ Для российской экономики подобный сценарий означает продолжение периода дорогих кредитов. Предприятия будут вынуждены ограничивать инвестиции, строительство и промышленность останутся под давлением, а население — сокращать заимствования. ⠀ При этом высокая ставка поддерживает процентные доходы вкладчиков, но одновременно увеличивает стоимость финансирования для бизнеса. Если рыночные ожидания оправдаются, российская экономика войдёт в 2027 год с прежними ограничениями для инвестиционного роста.

Министерство коммерции Китая установило квоту на импорт сырой нефти негосударственными компаниями в размере 257 млн тонн на 2027 год. Это не ограничение всего нефтяного импорта страны, а максимальный объём закупок для частных и других негосударственных импортёров. ⠀ Для России решение важно прежде всего потому, что независимые китайские нефтепереработчики остаются покупателями её сырья. В 2025 году Китай импортировал 100,7 млн тонн российской нефти, на 7,1% меньше предыдущего года. ⠀ Сама квота не означает сокращения закупок российской нефти: она не распределяется между странами-поставщиками. Однако доступ к китайскому рынку зависит от решений Пекина и коммерческих интересов переработчиков. При усилении конкуренции российским экспортёрам придётся бороться за объёмы поставок, в том числе ценовыми скидками.

Финансовый сектор России наращивает обороты, а устойчивость его инфраструктуры приобретает системное значение ⠀ Сентябрьский мониторинг Банка России показывает не столько переток ресурсов из реального сектора в финансовый, сколько неравномерную динамику платежей между отраслями. Общий объём входящих платежей вырос на 3,3% относительно среднего уровня второго квартала. При этом в отдельных сегментах финансовой деятельности поступления третий месяц подряд превышали этот уровень на 20–30%, тогда как в инвестиционных отраслях они снизились почти на 12%, а в отраслях государственного спроса — на 22,6%. Эти показатели отражают движение платежей, а не доходы или прибыль отраслей, поэтому сами по себе не доказывают, что финансовый сектор получает ресурсы за счёт производства и строительства. Связывать эту разнонаправленную динамику исключительно с высокими ставками также было бы преждевременно. ⠀ У этого перекоса есть косвенный риск. Чем больше экономическая активность зависит от финансовых платформ, тем тяжелее последствия длительного нарушения их работы. Банковские счета, расчёты предприятий и платежи населения связаны цифровой инфраструктурой. Её устойчивость становится вопросом экономической безопасности, хотя рост платежей в финансовом секторе сам по себе не означает увеличения вероятности технического сбоя. ⠀ События 11 октября вокруг «Яндекс Пэй» показали один из возможных видов операционного риска. После остановки одного из дата-центров, по сообщениям сервиса, пользователи столкнулись с недоступностью средств, платежей и переводов. При этом компания сообщала, что записи о счетах сохранились: проблема заключалась не в утрате денег, а во временной невозможности ими воспользоваться. ⠀ Масштабный и продолжительный сбой в Сбербанке или другом системообразующем банке теоретически мог бы вызвать остановку части расчётов, перебои с выплатами и повышенный спрос на наличные. Но для перехода технического инцидента в системный кризис потребовалось бы совпадение нескольких факторов: недостаточности резервной инфраструктуры, длительной недоступности сервисов и потери доверия клиентов. Поэтому случай «Яндекс Пэй» не доказывает уязвимость крупнейших банков, а лишь показывает, почему отказоустойчивость финансовой инфраструктуры имеет системное значение.

Россия приближается к новой мобилизации на фоне падения набора контрактников ⠀ Российская система комплектования армии демонстрирует признаки нарастающего кризиса. По приводимым в СМИ оценкам, за январь–август 2026 года число заключённых контрактов сократилось на 10%, до 234 тысяч. Даже рекордные выплаты до 4,5 млн рублей уже не обеспечивают прежних темпов набора. Власти всё активнее переходят от финансовых стимулов к административному давлению. ⠀ Цена этой политики ложится на регионы. В первом квартале дефицит региональных бюджетов достиг 294 млрд рублей, 56 субъектов столкнулись с нехваткой средств. Пока власти тратят миллионы на привлечение новобранцев, в отдельных регионах сокращаются социальные расходы и компенсации семьям погибших военнослужащих. ⠀ Одновременно государство расширяет мобилизационные возможности. В Госдуму внесён законопроект о повышении предельного возраста службы женщин до 50–55 лет. Минобороны предлагает усилить полномочия военной полиции по розыску военнослужащих, самовольно оставивших службу. ⠀ Новая волна мобилизации пока остаётся сценарием, а не объявленным решением. Однако сочетание кадрового дефицита, растущих расходов и ужесточения контроля указывает на подготовку к возможному расширению принудительного комплектования армии. Для российской экономики это грозит новым ударом по рынку труда и региональным бюджетам.

Рост тарифов ЖКХ ускоряет инфляцию в России ⠀ Первая декада октября принесла России самый резкий скачок цен со времени январского повышения НДС. По данным Росстата, за неделю с 29 сентября по 5 октября цены выросли на 0,96%. Главным фактором стала индексация коммунальных тарифов. При правительственном ориентире роста совокупного платежа на 9,9% отдельные услуги подорожали в 1,2–1,7 раза сильнее. ⠀ К концу года официальная инфляция может составить 7,1–7,2%, однако население ощущает рост цен на уровне 13–15%. Согласно опросам ФОМ, россияне чаще всего отмечают подорожание мяса и птицы (46%), бензина (45%) и услуг ЖКХ (35%). Особенно болезненно инфляция затрагивает малообеспеченные семьи, вынужденные сокращать покупки и переходить на более дешёвые продукты. ⠀ По оценкам аналитиков, октябрьская инфляция может достичь 1,1–1,4%. Ноябрь обещает стать ещё сложнее: начало отопительного сезона совпадёт с получением квитанций по новым тарифам и последствиями топливного кризиса. ⠀ В декабре дополнительное давление создаст предновогодний спрос. Для российских домохозяйств это означает дальнейшее сокращение покупательной способности. Привычные способы экономии работают всё хуже, поскольку дорожают уже не отдельные товары, а повседневная жизнь в целом.

Атаки на дата-центры «Яндекса» показали угрозу банковского кризиса в России ⠀ С 8 по 11 октября беспилотники атаковали три дата-центра «Яндекса» — в Сасово, Калуге и Владимире. Два объекта полностью остановлены, третий частично выведен из строя. Последствия затронули цифровые сервисы и финансовые операции. ⠀ Показателен пример «Яндекс Пэй». После атаки 11 октября клиенты не могли проверить баланс, оплатить покупки и перевести деньги. К вечеру приложение частично восстановилось, но средства оставались недоступными для операций. Компания заверила, что данные счетов сохранены, однако сроков полного восстановления не назвала. ⠀ Этот случай позволяет рассмотреть более опасный сценарий — аналогичные сбои в крупнейших российских банках, включая Сбербанк. Даже при сохранности резервных копий длительная недоступность счетов способна вызвать массовое снятие вкладов. А насколько защищены резервные системы банков от масштабных повреждений, публично неизвестно. ⠀ Если технический паралич совпадёт с паникой вкладчиков, кризис ликвидности может распространиться на всю банковскую систему. Санкции и дефицит оборудования дополнительно осложнят восстановление. Тогда проблема доступа к деньгам рискует превратиться в потрясение для российской экономики.

В России вдвое выросло число длительных задержек и отмен авиарейсов ⠀ За январь–сентябрь 2026 года количество длительных задержек пассажирских рейсов в России выросло в среднем в 2,2 раза, а частота отмен удвоилась. По данным «АльфаСтрахования» задержки от одного часа затронули 128 тыс. рейсов, или 19% всех вылетов. Более четырёх часов пассажиры ожидали отправления 36 тыс. рейсов — 5% против 2% годом ранее. ⠀ Пунктуальность авиаперевозок продолжает снижаться. По расписанию, с отклонением не более 15 минут, отправились лишь 52% рейсов против 57% годом ранее. Для сравнения, в Европе в 2025 году этот показатель составлял 70%, а пунктуальность прибытия достигала 75%. ⠀ Основными причинами сбоев остаются ограничения полётов по плану «Ковёр», погода и технические неисправности. При этом доля технических задержек сократилась с 12,7% до 10,1%. Однако улучшение статистики связано в том числе с сокращением действующего авиапарка. К высокому сезону перевозчики не смогли вывести на линии 20% самолётов, а без учёта «Аэрофлота» у десяти крупнейших авиакомпаний простаивает треть парка. Меньше самолётов — меньше технических сбоев, но и возможностей перевозить пассажиров.

Сбербанк и кредиторы готовят план спасения девелопера «Самолет» ⠀ Сбербанк совместно с другими кредиторами разрабатывает план финансового оздоровления группы «Самолет», одного из крупнейших российских застройщиков. Заместитель председателя правления Сбербанка Александр Ведяхин подтвердил, что банки ищут способы стабилизировать положение компании. Масштаб проблем значителен: в первом полугодии 2026 года общий долг девелопера достиг 1,1 трлн рублей, выручка сократилась на 31,3%, а чистый убыток составил 22,3 млрд рублей. ⠀ Одновременно Минстрой провёл совещание, посвящённое поддержке строительной отрасли. На сообщениях о переговорах с кредиторами акции «Самолета» прибавили около 5%. Инвесторы рассчитывают, что крупнейшие банки и государство не допустят резкого ухудшения финансового положения застройщика. ⠀ Ситуация выходит за рамки проблем отдельной компании. Высокие ставки, дорогие кредиты и ослабление спроса на жильё увеличивают долговую нагрузку девелоперов. Финансовые трудности такого крупного игрока способны затронуть банки, подрядчиков и покупателей квартир. Поэтому спасение «Самолета» становится проверкой устойчивости всего строительного рынка России.

ЦБ предупредил о замедлении роста российской экономики в 2026 году ⠀ Рост ВВП России в 2026 году окажется ниже прошлогоднего, заявил заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин. По его словам, экономика столкнулась с ограничениями со стороны предложения: трудовые ресурсы практически исчерпаны, а в отдельных отраслях временно выбыли производственные и логистические мощности. Даже при наличии заказов предприятия не всегда способны увеличить выпуск продукции. ⠀ Проблема осложняется высокой ключевой ставкой. Дорогие кредиты сдерживают инвестиции, потребление и расширение производства. Однако быстрое смягчение денежно-кредитной политики не устранит дефицит работников и мощностей. Дополнительный спрос при ограниченном предложении способен ускорить инфляцию вместо экономического роста. ⠀ Российская экономика оказывается в непростой ситуации: для ускорения ей нужны новые мощности, технологии и повышение производительности труда, но дорогие деньги затрудняют инвестиции. Снижение ставки может поддержать деловую активность, однако не гарантирует увеличения выпуска. Главный вопрос теперь не в том, сколько экономика готова потратить, а в том, сколько она физически способна произвести.

Дорогая нефть не решает топливных проблем России ⠀ Brent завершила неделю около $104,7 за баррель, прибавив 2,4%. Высокие цены поддерживают доходы нефтяных экспортёров, но для России эта выгода соседствует с падением переработки. Дополнительная выручка от продажи сырья сама по себе не увеличивает выпуск бензина и дизеля. ⠀ По данным Bloomberg, которые приводят отраслевые СМИ, переработка в России опустилась ниже 3,6 млн баррелей в сутки против среднего сентябрьского уровня 3,8 млн. Удары по НПЗ ограничивают производство топлива: дорогая нефть может поддержать бюджет, но не заменяет работающие установки. ⠀ Заявление президента США Дональда Трампа об отказе от новых атак на Иран до выборов в Конгресс 3 ноября ненадолго ослабило давление на котировки. Вашингтон сообщил о продуктивных переговорах, однако блокада иранских портов сохраняется. Обещание не наносить удары до определённой даты не гарантирует безопасности судоходства. Рынок получил временное облегчение, а российская переработка — всё ту же необходимость восстанавливать мощности.

Дорогая энергия подталкивает центробанки к повышению ставок ⠀ Энергетический шок⁠ меняет ожидания по стоимости денег. Аналитики UBS и Bank of America прогнозируют повышение ставки Банка Англии в ноябре 2026 года и феврале 2027-го — по 0,25 процентного пункта, до 4,25%. Это прогноз, а не объявленное решение регулятора. Пока ставка составляет 3,75%, следующее заседание назначено на 5 ноября. ⠀ Глава Банка Японии Кадзуо Уэда также подтвердил намерение продолжать повышение ставок. Сроки и темп будут зависеть от экономической ситуации и рисков⁠. Регулятор опасается закрепления инфляции выше цели в 2%, но заранее фиксировать график ужесточения не готов. ⠀ Проблема для центробанков двойная: дорогая энергия поднимает цены и одновременно ослабляет спрос. Банк Англии предупреждает⁠, что затяжной рост энергозатрат повышает риск устойчивой инфляции. Отсюда риск для заёмщиков: к увеличившимся счетам за топливо и электричество могут добавиться более дорогие кредиты. Ставкой⁠ поставки нефти не восстановить, зато охлаждение экономики усилить можно.

Минфин впятеро увеличил покупки валюты и золота ⠀ С 7 октября по 6 ноября Минфин направит на покупки валюты и золота по бюджетному правилу 279,42⁠ млрд рублей против 55,6⁠ млрд в предыдущий период. Ежедневный объём вырастет с 2,5 млрд до 12,7 млрд рублей. Причина — увеличение дополнительных нефтегазовых доходов: в октябре ведомство ожидает 289,46 млрд рублей, часть которых скорректирована на сентябрьский недобор. ⠀ Дорогая нефть позволяет пополнять резервы. Отдельно Минфин предложил снизить цену отсечения с 59 до 50⁠ долларов за баррель с 2027 года. При прочих равных это означает, что большая доля нефтяных поступлений будет уходить в сбережения. Однако объяснять октябрьский скачок покупок будущим порогом некорректно: он ещё не действует. ⠀ Для рубля увеличение государственного спроса на валюту создаёт дополнительное давление⁠. Но автоматического ослабления не гарантирует: дорогая нефть одновременно увеличивает экспортную выручку, продажи которой могут поддержать курс. Государство активнее откладывает нефтяные доходы, а валютный рынок определяет, насколько это перевесит приток денег от экспорта.

Мировая торговля дорожает и без полной блокады ⠀ Чтобы нарушить мировую торговлю, необязательно закрывать проливы. Достаточно сделать проход опасным: суда уходят в обход, рейсы удлиняются, доставка дорожает. В районе Ормуза с 28 сентября по 5 октября зафиксировали не менее 12 атак на танкеры — недельный максимум с начала войны с Ираном. Экспорт продолжается, в том числе через челночную перевалку⁠ нефти за пределами пролива. ⠀ Обход Африки позволяет избежать Красного моря, но требует больше времени и топлива. Для российской нефти из балтийских и черноморских портов это удлиняет дорогу в Индию. При этом часть контейнерных линий уже возвращается к Суэцу⁠: единого маршрута для всех нет. ⠀ В Панаме ограничителем стала вода. Осадков с мая по август выпало на 34%⁠ меньше нормы. Администрация канала объявила сокращение доступных слотов до 32 в сутки с середины сентября, а снижение разрешённой осадки до 47,5 фута перенесла на 1 октября. ⠀ Экономическая логика проста: для прежнего объёма перевозок по длинным маршрутам требуется больше судов. Это создаёт давление на стоимость фрахта⁠. Глобализация продолжается, но дешёвые и предсказуемые связи всё чаще становятся преимуществом, за которое приходится доплачивать.