ИнфоПовод

Давно не помню такого вала ошеломляющих экономических новостей с начала года, в первые две его недели, как сейчас в 2026-м. Первая новость – инфляция за 1-12 января составила 1,26%. Такого роста цен в январе не было с 2015 года – тогда за весь первый месяц она составила 3,9%, а по итогам года – 12,9%. Но во многом бурный рост цен в 2015-м был связан с огромной девальвацией рубля. Сейчас же рубль стабилен. Вторая новость – это рост потребительского кредитования в декабре 2025 года. Сумасшедшие темпы роста, мы писали об этом сегодня. Россияне бегут брать потребительские кредиты даже по огромным ставкам, что сочетается с их выводами о высокой наблюдаемой инфляции. Это своего рода вотум недоверия всем усилиям ЦБ, что инфляция уже почти подавлена – потребители же думают, что её рост – ещё впереди. Третья новость – обвал продаж новых грузовых машин по итогам 2025 года. Это – косвенный индикатор ожиданий бизнеса: частных инвестиций мало и будет ещё меньше, пора затягивать пояса, «выживать, а не расширяться». Четвёртая новость – продолжающееся ухудшение на рынке труда. Индикатор Headhunter сигнализирует, что спрос на труд почти прекратился, а в таких агломерациях, как Московская и Петербургская – точно прекратился, теперь это рынок труда работодателя. Пятая новость – обвал поступлений от экспорта нефти в декабре. Валюты мало, но девальвировать рубль, чтобы сократить спрос на импорт - это дополнительно увеличивать инфляцию, и так взлетевшую. И это ещё не полный перечень плохих экономических новостей. Под ударом в первую очередь ЦБ и Минфин, от них ждут управленческих чудес. Но чудеса в нынешней ситуации – вне их зоны ответственности. Это скорее уже зона ответственности ведомств, отвечающих за внешнюю политику и за трек на украинском направлении.

Внезапно! Страны лидеры по доле солнечной энергии в генерации это: - Венгрия (25%) - Греция (22%) - Испания (21%) - Кипр (20%) - Литва (19%) Это ряд не бьется ни с «уровнем инсоляции», ни с «дружбой/враждой с Россией», ни с какими другими факторами. Я вижу только одно общее - это небогатые страны, которым надо быстро нарастить генерацию. И солнце - единственный вариант.

Американский инвестфонд Noble Capital RSD LLC подал иск в федеральный суд США (округ Колумбия) к Российской Федерации, а также к Минфину РФ, Банку России и Фонду национального благосостояния. Фонд требует около $225 млрд по невыплаченным долговым обязательствам Российской империи (выпущенным ещё в 1916 году) и предлагает погашение за счёт замороженных российских активов в США. Истец утверждает, что Россия как правопреемник Российской империи и СССР обязана исполнить обязательства по этим бумагам, выплачивать проценты и основной долг. (с) РБК / ChatGPT | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

«Наибольшие триумфы пропаганды достигнуты не путем внедрения, а путем умолчания. Велика сила правды, но еще могущественнее - с практической точки зрения - умолчание правды» Писатель и философ Олдос Хаксли.

А где все восхищенные почитатели БРИКС и ШОС, которые годами кормят нас разговорами о многополярном мире, приводя их как мощный пример противопоставления западным структурам. Иран - полноправный член БРИКС и ШОС. Мы хотим, чтобы вы присоединились, но не ожидайте, что мы поддержим вас, когда ситуация ухудшится. 😁 🇨🇳 Китайская Угроза

Приснилась идея стартапа: принимаешь заказы на рассмотрение документов у физических и юридических лиц. С физиков за рассмотрение берешь по 7 тыс.руб., с юриков — 25 тыс.руб. В год тех и других к тебе обращается примерно 78 тысяч. Каждый обязательно платит авансом за обращение, иначе даже не начинаешь смотреть. Но рассматриваешь ты всего 700 обращений-заказов, а остальным отказываешь по разным причинам. При этом деньги "отказникам" НЕ ВОЗВРАЩАЕШЬ, и тебе за это ничего не бывает!!! Это во сне возможно. Итого, в год доходов набегает примерно от ярда до максимум двух (если почти все — юрики). Это за 700 рассмотрений по существу. Экономика такая, что хоть сейчас на IPO беги! Проснулся довольный от такой приснившейся гениальной идеи. Жаль, что это фантастика. Хотя постойте! Глянул — ан нет, вовсе это не фантастика, а уже даже вполне себе реализованная бизнес-модель. Правда рынок уже на 100% занят единственным игроком. Называется — Верховный суд РФ. А расценки на услуги установлены п. 1.(21), ст 333.19 НК РФ. Это для нашей новой нерегулярной рубрики: #Эээ-я-би-тожи-так-хатэл!.

Из ТГ: Каким мог бы стать Иран На графике выше — сценарии для иранской экономики, в основном крайне позитивные. Чтобы Иран стал крупнейшей экономикой всей Западной Азии, ему достаточно иметь подушевой доход, как в Казахстане. В реальности Иран — это музей упущенных возможностей. Имея объемы нефти и газа, почти как у России, и население, больше, чем у Германии, он умудрился построить экономику, которая по размеру едва сопоставима с Чехией. Почему Иран такой бедный? Причина не в нехватке ресурсов, а в способе их использования. Иранская экономическая модель — одна из самых неэффективных в мире. ▻ Идеология превыше экономики На геополитику и поддержку идейно близких боевиков в других странах Иран потратил за последние годы около $50 млрд. Это сопоставимо с потребностью в инвестициях целых отраслей, например, энергетики. ▻ Феодальная система государства Под контролем духовенства и силовиков до 40% предприятий, которые имеют право не платить налогов, не публиковать отчетность, зато получают льготы и субсидии на десятки миллиардов долларов в год. ▻ Самоизоляция и торговые санкции Изначально по своей воле, позднее из-за эмбарго США и ЕС, Иран перестал поставлять сырье на западные рынки и закупать оттуда технологии. Альтернативные маршруты импорта и экспорта обходятся на 20–30% дороже. ▻ Экспорт человеческого капитала Ежегодно из страны уезжает 150–180 тыс. специалистов, что эквивалентно потере $50 млрд в год. Около 20% иранцев с высшим образованием — в эмиграции. ▻ Отсутствие доступа к инвестициям FDI (прямые иностранные инвестиции) — на уровне погрешности ($1,5 млрд), а 40% внутренних вложений — это жилая стройка. Фондовый рынок, пару лет назад раздутый до $2 трлн, сегодня стоит меньше $100 млрд.

Федеральный бюджет в январе 2026 года может недополучить 231,9 млрд руб. дополнительных нефтегазовых доходов – Минфин России.

Базовый Блок: Отчет Messari – The Crypto Theses 2026 В декабре мои друзья из лучшего русскоязычного подкаста про крипту под названием Базовый Блок традиционно позвали меня в гости для обсуждения свежего отчета компании Messari о самых главных трендах в крипте за прошедший 2025 и наступивший 2026 год. Рекомендую послушать подкаст целиком на канале ББ, а ниже я остановлюсь буквально на нескольких показавшихся мне интересными моментах. 🐌 Через весь доклад сквозит плохоскрываемая криптанская обида. Типа, наконец-то все их мечты исполнились: посадили в президентское кресло США рыжего crypto-friendly чувака, комиссия SEC перестала беспрерывно жучить все крипто-проекты большой суковатой палкой, все эти ETF на крипту одобрили и выпустили на рынок – а биткоин взял, да и стал самым убыточным активом по итогам года (см. приложенный график). Ну как так-то?? Впрочем, авторы доклада там делают вывод, что во всём якобы виноваты олдовые крипто-киты. Дескать, настоящие трушные шифропанки наконец решили частично обкэшить свои исполинские кошельки пятнадцатилетней давности, и через это продавили цену вниз. Но это временно – дальше биткоин всё равно ждет исключительно to the moon! Ну-ну. 🐌 Общая капитализация крипторынка составляет сейчас примерно $3,3 трлн, из них на биткоин приходится чуть больше половины (55%), и еще 25% – это так называемые L1-альткоины (базовые монеты других блокчейнов – ETH, XRP, BNB, SOL). Так вот, авторы доклада обращают внимание на то, что у этих L1 есть как бы «фундаментальный фактор» – они генерируют комиссионную выручку от совершаемых на соответствующих блокчейнах операций. Звучит круто: уже не просто криптофантики какие-то непонятные, а целый актив с прогнозируемыми денежными потоками! Предполагается, что рост популярности конкретных блокчейнов будет вести к увеличению объема комиссий – а там уже и котировки «родных» L1 монет вверх потянутся, всё по науке, типа. Потом, правда, в докладе пишут: совокупное соотношение price-to-sales (капитализации всех L1 к генерируемой ими выручке) выросло за год с 200x до 400x. Чисто для сравнения: P/S американского рынка акций по большей части болтается в диапазоне от 1х до 3х. Ну, то есть, эти криптомонеты явно не по фундаменталу в первую очередь оцениваются… 🐌 Tether (компания-эмитент самого популярного стейблкоина USDT) на текущий момент является 18-м по размеру крупнейшим держателем гособлигаций US Treasuries – впереди таких стран, как Германия, Саудовская Аравия и Израиль. Но тут интересно то, что пока традиционные стейблкоины прочно заняли нишу расчетов между мясными пользователями – тех-компании уже мечтают застолбить поляну «стейблов для нейронок». Cloudfare анонсировали выпуск NET-доллара, который будет заточен специально для использования автономными AI-агентами. Ладно, чего уж там, могли бы уж сразу назвать их тогда SkyNET-долларами! Хотя, с другой стороны – непонятно, что концептуально мешает нейронкам юзать те же самые USDT/USDC, с технической стороны там же никаких ограничений на блокчейне нет. Разве что, с регуляторной какой-нибудь. Напоминаю, что сам отчет Messari лежит здесь (надо зарегистрировать у них аккаунт, чтобы получить доступ), а с ребятами из Базового Блока мы его обсуждаем 2 часа вот тут. Ну и в целом рекомендую подписаться на их канал – там уже вышло продолжение обсуждения следующих глав отчета Мессари, и еще позже будет релиз 3-й части.

50 крупнейших экономик мира по ВВП, 2025 (Visual Capitalist) В процентах указан среднегодовой реальный рост ВВП с 2000 года Источник данных — World Economic Outlook Ещё мы сравнивали ВВП стран мира: — 50 стран мира с крупнейшим номинальным ВВП на душу населения, 2025 — Доля США, Китая, Индии и Японии в мировом ВВП, 1980–2025 + прогноз до 2030 — Подушевой валовый региональный продукт (ВРП) в регионах стран бывшего СССР, 2022 — ВВП по ППС на душу населения и на 1 работника в некоторых странах мира, 2021 — Распределение ВВП по ППС между цивилизациями за 2000 лет

Не знаю зачем я это все пишу, но давайте поговорим про "дефицит". Вот цифры метал фокуса все на них ориентируются. 2024 год возьмем там данные более менее подбиты уже. Как видно большой дефицит 210 миллионов унций. Но из чего он состоит? 62 миллиона были покупки ETF и схожих продуктов. 190 миллионов - инвестиции в физику, монеты слитки омс счета и т.д. Т.е. сами цифры дефицитов которыми везде оперируют предполагают что есть стабильный постоянный и очень хороший инвестиционный спрос. И еще есть "чистый хеджевый спрос" - т.е. закрытие хеджей производителями на 4 с небольшим миллиона. Если мы убираем финансовый спрос то дефицит внезапно превращается в профицит 46 миллионов унций. Т.е. дефицит существует исключительно в головах инвесторов - пока они хотят скупать серебро в этих количествах - "дефицит" есть. Как только какая-то значимая часть их захочет по какой либо причине фиксануться - дефицит сразу превратится в огромный профицит. В общем как я уже много раз писал все эти рассуждения про физику это больше мем. Мы оборачиваем в день 4-5 мировых годовых спроса физических. Это борьба нарративов страха и жадности опасений за фиатные деньги и прочее. Цифры по биржевым запасам тоже все всегда сильно манипулируемые - хеджфонды которые в лонгах могут вывести часть металла в хранилища другие и вот пожалуйста - запасы биржевые рухнули. Но где-то эти все годами скупаемые в инвестиции унции копятся они не исчезают. Просто они менее мобильные и ликвидные - дилеры физики для ритейла сейчас спреды для физиков в сша расширили до 15 долларов. Хочешь выйти после такого роста? Добро пожаловать бриться... В Китае ситуация такая же и во всем мире она такая же. Цена задается мнением инвесторов, сколько должно стоить. На горизонте месяцы и даже иногда годы к какому-то "фундаментальному" анализу это не имеет никакого отношения. Более того, у подавляющей части добываемого в мире серебра себестоимость условно ноль - компании прибыльно добывают медь и золото и получают до кучи серебро. Так добывается больше 70% серебра в мире... Ну это так в порядке ликбеза не надо какие-то выводы по цене из этого делать, но понимать природу явления так сказать я считаю полезно.

#имеюсообщить На прошлой неделе народ изрядно поглумился над Фадеевым и его "Новым учебником по экономике". И зря. Я бы с немалым нетерпением его ждал. В конце концов, очень любопытны два момента: 1. Как он объяснит на примере сталинской экономики расцвет капитализма. За хорошие слова в адрес которого упомянутый диктатор его бы и расстрелял. Умер что коммунизм, что социализм. Остался только демократический социализм. Первое слово важнее второго. 2. И как так получилось, что автократы довели до полной нищеты Кубу, Венесуэлу, Иран и Северную Корею. В которой по сравнению с рослыми, хорошо питающимися южно-корейцами подданные становятся хоббитами от недоедания. И как Венесуэла, по уши богатая ресурсами, дошла до жизни такой. И как на Кубе один из главных товаров - тела кубинок Очень, знаете, любопытно. Как в Совке мы изучали совершенно нереальную "политэкономию" и вранье, так и что он тут напишет.

HR жалуются, что не только они сами, но и кандидаты успешно используют для собеседований искусственный интеллект. Он помогает соискателям легко справляться с заданиями, и на должности разработчиков приняты случайные люди. Примером является случай, произошедший в одной московской компании, франчайзи "1С". В сентябре 2024 года на должность специалиста отдела поддержки продукта была принята женщина, которая успешно прошла собеседование, несмотря на то, что только недавно закончила вуз. Она показала отличные результаты на тестовом задании, связанном с доработкой продукта через конфигуратор "1С", код был написан ею корректно. Однако, когда она приступила к работе, стало ясно, что у неё нет нужных знаний. Она не справлялась с элементарными задачами, и вскоре сотрудники компании поняли, что она использовала ChatGPT для выполнения задания. Хотя женщина пыталась скрыть свои недостатки, её увольнение оказалось сложным из-за её статуса молодой выпускницы и матери-одиночки, что позволило ей избежать увольнения через суд. В итоге она продолжала оставаться в компании. Другой пример — случай с кандидатом на должность разработчика в компании TenChat. Он также продемонстрировал отличные результаты на тестировании, но спустя пару недель работы выяснилось, что он не понимает основ работы с циклом в программировании. После дополнительной проверки оказалось, что и ему помогал ChatGPT. Кроме того, он консультировался с незнакомыми разработчиками. Не останавливаясь на тестах, кандидаты начинают создавать целые фальшивые портфолио с использованием ИИ. Так, программисты используют купленные репозитории на GitHub и дорабатывают их под свои задачи, а маркетологи — создают фальшивые кейсы с помощью платформ типа Notion и Tilda, выдавая их за собственные проекты. Так, маркетолог представил кейсы для крупных брендов, но они оказались скопированы у других людей. Он не смог даже правильно настроить рекламу в Ads Manager. Также распространённой практикой стало создание фейковых рекомендаций, используя ботов, которые оставляют отзывы о кандидатах на платформах типа LinkedIn. Использование таких схем стало особенно популярным в сфере IT, digital-маркетинга и дизайна, где легко подделать проекты и опыт работы, не обладая реальными навыками. В сфере дизайна кандидаты могут просто копировать чужие работы или создавать новые с помощью нейросетей, таких как Midjourney или DALL-E 2. Другие, наоборот, могут использовать шаблоны и выдавать их за полноценные дизайн-системы, демонстрируя фальшивую экспертизу. Новые схемы обмана появились с развитием онлайн-собеседований. Одним из таких методов стал "прокси-интервью", когда за кандидата отвечает другой человек. Примером может служить история с кандидатом на должность аналитика, который отправил хорошие результаты тестов, но на дополнительном собеседовании не смог объяснить базовые понятия SQL. Выяснилось, что за него тестирование проходил наставник с онлайн-курсов. @banksta

Писал недавно о науке в Бразилии, сравнивал с Россией инновации и высокие технологии. И получалось как-то неловко. Решил пойти дальше и сравнить промышленное развитие. Бразилия в этом смысле интересна как страна сопоставимая с Россией по площади и населению. Экономические показатели тоже сопоставимые - ВВП по номиналу примерно на одном уровне. Страна тоже с определёнными амбициями и собственным мнением. Не колония запада, короче. Что мы вообще знаем о Бразилии? Страна диких обезьян, фавел, пляжей и уличной преступности. Оказывается, что несмотря на все эти ужасы, Бразилия производит и экспортирует автомобили. Седьмое-восьмое место в мире по объёму производства. Причём не просто отвёрточная сборка - локализация под 80%, включая двигатели и трансмиссии. Плюс у них своя технология flex-fuel моторов, которые могут работать и на бензине, и на биоэтаноле. Почти все новые машины в стране идут с такими двигателями. Авиастроительную компанию Embraer в прошлый раз обсуждали. Также Бразилия производит бытовую технику - холодильники, стиральные машины, мелкую бытовую технику. Есть свои бренды, есть заводы Samsung и LG с высокой локализацией. Всякие кухонные принадлежности на экспорт уходят. Вы наверняка знаете ножи Tramontina. Производит одежду. Не только шлепанцы Havaianas, но и другие собственные бренды. Китайский импорт есть, конечно, создаёт местной продукции проблемы, но они отбиваются - тарифами, пониманием потребностей южноамериканского рынка. Плюс косметика, бытовая химия, мебель. Всё это идёт на экспорт в другие страны. Нет, сырьевой экспорт тоже занимает значительное место, как и у нас. Нефть, соя, говядина, железная руда, сахар. Но это почему-то не мешает производить кухонные ножи, автомобили и самолёты. Почему? Какого-то особого китайского трудолюбия у бразильцев не замечается, климат располагает к сиесте, коррупция процветает. У власти левые, которые в других странах Латам экономику угробили. (Отдельный вопрос, чем Лула да Сильва в этом смысле отличается от других левых и почему он крут, его мы ещё обсудим) Думаю, может, у них фантомных имперских болей нет? Бразилия успела побывать империей - с 1822 по 1889 год это была Бразильская империя под властью португальской династии Браганса. Но быстро и относительно мирно перешла к республике, без особых драм и ностальгии по утраченному имперскому величию. Бразильцы не считают, что их все в мире хотят захватить, чтобы забрать природные ресурсы. Им не нужно готовить большую армию и нападать первыми, чтобы защитить свой суверенитет. У них военный бюджет в несколько раз меньше российского. (Хотя если бы я, на месте мирового оккупанта выбирал что захватить – Сибирь или Амазонию – я б выбрал все-таки ,уж простите, Амазонию.) Нет, конечно лет в 20-30 меня тоже впечатляли все эти исторические романы про Империю и вот это все, прекрасно понимаю эффект этих образов на неокрепшие умы. Но потом, благодаря обширному жизненному опыту, я уже знаю, что все эти блестящие мундиры/юнкера в реальности забитые начальством потухшие люди и никакой особой романтики вне литературы в империи нет. А главная ее идея это не развитие, а покорность. Может, в этом дело? Когда не нужно строить вертикаль мобилизации и готовиться отражать экзистенциальные угрозы, ресурсы идут на производство холодильников и автомобилей. Когда промышленность встроена в рыночную экономику, а не в систему контроля и оборонзаказ, она производит то, что нужно людям, а не отчёты об импортозамещении. Бразилия - страна с огромными проблемами: коррупция, убийства, нищета и неравенство. Но при этом там работает промышленность, создающая реальные продукты для реального рынка. В России при огромных ресурсах - нефтегазовые доходы, советское промышленное наследие - промышленность превратилась в имитацию. Отвёрточные сборки, рухнувшие без импорта. Импортозамещение, которое как прикол используется. Разница, похоже, не в климате и не в трудолюбии. Разница в том, для чего существует экономика: для реализации амбиций и стабильности вертикали - или для производства товаров и услуг.

Вот работа про то, как правительства и люди принимают решения в условиях, когда понятны возможные исходы, но вообще никак непонятны вероятности. Коротко — через задницу! Наконец-то мы дошли до истинной неопределённости! Непонятность отличает неопределенность от риска. Риск — это когда вы делаете ставку на красное и догадываетесь, с примерно какой вероятностью казино отберёт у вас деньги. Неопределённость — это когда вы делаете ставку на Ы47 в хер пойми какой игре. Тем не менее, какая-то информация есть. Например: — Вы можете получить миллион рублей, но худший исход — вас застрелят. — Вы можете получить 5 тысяч рублей, но худший исход — вам дадут пощечину. Маша, это, конечно, Маша, но 5 тысяч рублей — это 5 тысяч рублей. Всего-то за пощёчину. Вероятно, этот вариант лучше. Это максимин — вы стремитесь максимизировать свой минимальный возможный выигрыш. То есть выбираете самый плохой исход каждого варианта и потом выбираете вариант с наименее плохим исходом. Меньшее зло ) Собственно, именно так запустили зелёную повестку — потому что затраты на её внедрение явно лучше, чем глобальная катастрофа. Автор говорит, что план так себе, и надо другой механизм. Проблема в том, что избегание худшего сценария почти никогда не бывает бесплатным или дешёвым. Обычно это дорого и больно. В целом, такие механизмы есть. В ситуациях "мы просто не знаем" на практике люди (в том числе правительства) делают три вещи: — Считают, что будущее будет похоже на настоящее. — Смотрят на рынок, считая, что цены уже отражают все будущие ожидания. — Следят за толпой, полагая, что большинство знает лучше. Но и это план так себе, и в условиях настоящей неопределенности все эти "вежливые техники" могут рухнуть. Те, кто это понимают, используют ещё один лайфхак: боятся решения. Точнее, стратегически выжидают, пока появится больше информации или другие альтернативы. Но, как показывает практика, это тоже имеет цену, и часто очень высокую. Так как делать в итоге? 1. Определить, насколько на самом деле плох наихудший сценарий. Он просто задница или это абзац? Большая ли разница между ним и другими исходами? 2. Что именно мы теряем? Каковы упущенные выгоды? Так можно провести грубый анализ затрат и выгод. Если худший сценарий — это абсолютная катастрофа, а упущенные выгоды не так уж велики, то правило максимина оправдано. Если же худший сценарий лишь немного хуже других, а отказ от действий лишает нас огромных благ, то следовать максимину — глупость. Это, кстати, сейчас относится к тому, как решили проблему с возможным взрывным развитием ИИ. Грубо говоря: — Вариант 1. Запрет разработки ИИ. Человечество спасено от возможного риска. Цена варианта — мы навсегда лишились потенциальных чудес: лекарств от всех болезней, нестарения, освоения космоса. Риск в том, что человечество дальше сталкивается с другой экзистенциальной угрозой (пандемия, астероид), которую мог бы предотвратить ИИ, и гибнет. — Вариант 2. Продолжение разработки ИИ с максимальными мерами предосторожности. Мы создаем дружественный сверхразум, который решает все наши проблемы. Наступает золотой век. Худший исход — ИИ выходит из-под контроля и уничтожает человечество. Ну или там оптимизирует, это как пойдёт. — Вариант 3. Продолжаем разработку без ограничений. Максимин говорит, что вариант 2 неприемлим. Ну а в реальном мире разумно учесть потери — если одна из стран продолжит разработку быстрее, то золотой век достанется ей, а не тем, кто ввёл мораторий. Получится другой вид недопустимого урона. Соответственно, надо выбирать вариант 2, потому что это минимизирует максимальный проигрыш. Но если внимательно посмотреть на разницу варианта 3 и 2, становится понятно, что эта же механика подталкивает всех к выбору именно 3. Есть ещё фантастическая гипотетическая ситуация — договориться всем вместе. Реально? Нет, конечно, мы же земляне! -- Вступайте в ряды Фурье! | Самые интересные посты Самые вежливые люди — это грибники. Ведь каждый знает, что у другого есть нож.

Следствие ведут домкомы. В Ульяновске старшая по дому с помощью искусственного интеллекта выявила нелегальную майнинговую ферму в одной из квартир. 💡 Жители новостройки обратили внимание на то, что счета за ОДН по электричеству резко выросли и стали значительно превышать личное потребление квартир. Активный анализ занял около одного месяца. За это время председатель собрала и загрузила в ChatGPT показания общедомовых приборов учёта, показания квартирных счётчиков, данные по разным контурам электроснабжения дома, сведения о потреблении общедомового имущества (лифты, насосы, освещение мест общего пользования и т.п.), результаты контрольных замеров тока а также сравнительные данные по потреблению в аналогичных домах. В итоге ИИ сделал следующие выводы: ⚫️ ОДН сильно завышены и не соответствуют работе общедомового оборудования. ⚫️ Аномалия происходит лишь на одном контуре электроснабжения. ⚫️ Высокая нагрузка сохраняется ночью, что нехарактерно для МКД. ⚫️ Есть расхождение между показаниями счётчиков и реальным током. После огласки и проверки, в квартире обнаружили оборудование для майнинга криптовалюты. Полиция изъяла технику и проводит сейчас проверку по этому факту. Ждём, когда эту старшую по дому возьмут на работу в федеральное РСО, или хотя бы в Минстрой, чтобы выстраивать процессы цифровизации, о которых так много говорят в последнее время. ™️ Управдом

Хотелось напомнить тем, кто опровергает возможность заморозки банковских вкладов иррациональностью этого решения, а так же тем, что оно нанесет существенный вред банковской системе и тем, что средств в казне еще достаточно - что, скажем, заморозка пенсионных накоплений тоже нанесла очень существенный удар по доверию населения к институту накопительной пенсии. И что? Помешало это как-то принятию решения? Да и повышение пенсионного возраста в том виде, как оно прошло, так же не озонировало ни общественные настроения, ни доверие к государству. Причем обе меры, как выясняется постфактум, были реализованы в ситуации, когда денег у государства было более, чем достаточно для реализации даже самых безумных и неожиданных идей. Так что вопрос не в недостатке финансов, а в том, что некто обращает внимание на очередной, плохо лежащий и соблазнительный актив. Который заманчив сам по себе. Который так и просится к тебе в руки. Так что и поглощение, и освоение его проходит, фактически, на автоматизме, инстинктивно. Как у Шуры Балаганова с кошельком в трамвае...

В какой степени опыт фиаско инфляционного таргетирования в Иране может быть актуален для монетарных и финансовых властей в РФ? Кейс, описанный в исследовании иранских ученых может служить скорее, предостерегающим анализом рисков, часть из которых действительно актуальны для понимания современных вызовов РФ- экономики. Вот ключевые параллели. 1. Санкции как системный инфляционный шок. Санкции — главный драйвер девальвации и импортируемой инфляции, разрушающий среду для таргетирования. После 2022 года РФ столкнулась с масштабными внешнеторговыми ограничениями, как и в Иране, это привело к: o Девальвационному скачку и всплеску инфляции в 2022 году. Курс и цены отреагировали моментально. o Нарушению логистических и финансовых цепочек, что создало мощный шок со стороны предложения. o Росту экономической неопределенности. В то же время правительство РФ и ее ЦБ долго готовилось к таком сценарию развития событий, и имели гораздо более сильные инструменты компенсации внешнеторговых ограничений: огромные золотовалютные резервы, профицит бюджета, низкий госдолг и более диверсифицированную (хоть и сырьевую) экономику. Такие «буферы» (как ФНБ и резервы ЦБ) критически важны для сглаживания санкционного шока и недопущения его перехода в гиперинфляционную спираль. 2. Независимость ЦБ — ключевое условие успешности инфляционного таргетирования В Иране фискальное доминирование (подчинение ЦБ целям финансирования госрасходов) стало основной внутренней причиной провала таргетирования. Иранский кейс - пример того, к чему ведет даже вынужденное смягчение ДКП ради фискальных нужд. Так что, сохранение институциональной и операционной независимости ЦБ, даже и особенно в условиях высоких бюджетных расходов, — это вопрос сохранения макроэкономической стабильности. Ослабление этого принципа - путь к долгосрочной высокой инфляции. 3. Синхронизация денежной и фискальной политики критически важна. С 2022 года РФ перешла к экспансионистской фискальной политике (резкий рост расходов на выполнение задач). Это создает мощное проинфляционное давление. Если эту экспансию финансировать за счет заимствований внутри страны, это «вытесняет» частные инвестиции и может давить на рынок. Если финансировать за счет эмиссии (прямой или косвенной через ЦБ), это создаст высокий риск инфляции. Так что для контроля над инфляцией жесткая ДКП ЦБ должна быть согласована с умеренно-жесткой фискальной политикой Минфина. Без консенсуса между Минфином и ЦБ, проинфляционное давление бюджета может свести на нет все усилия монетарных властей по сдерживанию цен. 4. Волатильность валютного курса В Иране плавающий курс стал каналом передачи внешних шоков во внутреннюю инфляцию. У РФ долгое время был режим плавающего курса. После 2022 года курс в РФ де-факто стал управляемым, с жестким контролем движения капитала. Полностью плавающий курс в условиях санкционной турбулентности может быть источником дестабилизации (как в Иране). Но и жесткая фиксация курса приводит к накоплению дисбалансов. ЦБ РФ пришлось решать задачу - как не допускать панических скачков курса, которые транслируются в цены. В общем, кейс Ирана доказывает: независимый и сильный регулятор - это «иммунная система» экономики против инфляции. Санкции — это постоянный инфляционный фактор. Они требуют не разовой реакции, а постоянного создания и поддержания макроэкономических буферов (резервы, фонды). Самый большой вызов для ЦБ РФ сегодня — не санкции, а внутреннее бюджетное давление. Удержание инфляции в цели будет напрямую зависеть от того, насколько финансирование этих расходов будет нерыночным или рыночным (налоги, займы) и насколько оно будет скоординировано с ЦБ. Как и в Иране, в РФ проблемой стали высокие инфляционные ожидания. Чтобы их снизить, нужна долгая, последовательная и предсказуемая политика как ЦБ (через процентную ставку), так и правительства (через понятные бюджетные правила).

Инфляция в Иране – один из триггеров ухудшения социально-экономической ситуации в этой стране. При этом финансовый регулятор Ирана проводит политику «инфляционного таргетирования» - как, кстати и в РФ, только ЦБ РФ смог тормознуть инфляцию, а в Иране это не получилось. Почему не получилось – ответ на этот вопрос дают Али Алихани, Хоссейн Шарифи Ренани, и Саид Даи-Каримзаде экономисты из Исламского университета Азада в статье Assessing the Impact of Sanctions and Central Bank Independence on Inflation Targeting in Iran. Ученые проанализировали данные за 45 лет (1978-2024 гг.), чтобы количественно оценить влияние разных факторов на «разрыв» между целевой и фактической инфляцией в Иране и построили модель, в которую включили 7 ключевых переменных: • Разрыв между целью и фактической инфляцией. • Независимость ЦБ (рассчитали специальный индекс). • Индекс санкций . • Денежная масса. • Обменный курс. • Минимальная номинальная зарплата. • Волатильность самой инфляции. Задача модели - показать, как изменение каждого из этих факторов толкает разрыв инфляции вверх (ухудшает ситуацию) или вниз (улучшает). Модель четко разделила факторы на две группы. Группа 1. Факторы-«ВРАГИ» (увеличивают разрыв, мешая достижению цели): • Экономические санкции (наибольший эффект). Это мощный макроэкономический шок. Санкции: o Блокируют валютную выручку от экспорта создавая дефицит валюты. o Вызывают обвальную девальвацию национальной валюты (риала). Девальвация взвинчивает цены на импорт. o Создают атмосферу неопределенности, подталкивая бизнес и население скупать валюту и товары, что еще больше разгоняет цены. o Таким образом, санкции напрямую разрушают основное условие для таргетирования инфляции — контролируемую экономическую среду. • Повышение минимальной номинальной зарплаты. o Если зарплаты растут по приказу, а не вслед за реальной производительностью труда, издержки бизнеса растут. o Чтобы сохранить рентабельность, компании вынуждены повышать цены на свою продукцию. o Рост цен сводит на нет повышение зарплаты, возникает спираль «цены-зарплаты», и инфляция раскручивается. o Социальная политика (повышение зарплат) вступает в прямой конфликт с монетарной (сдерживание инфляции. • Высокая волатильность самой инфляции. Это эффект потери доверия и якоря: o Когда инфляция скачет непредсказуемо (вчера 10%, сегодня 20%), люди и компании перестают верить, что ЦБ может ее обуздать. Инфляционные ожидания становятся «раскрепленными» — все закладывают в свои планы высокий рост цен. Эти ожидания материализуются: бизнес заранее завышает цены, работники требуют зарплату с запасом, и инфляция действительно остается высокой. o Высокая и нестабильная инфляция прошлого подрывает любые попытки контролировать инфляцию в будущем. . Группа 2. Факторы-«ПОМОЩНИКИ» (уменьшают разрыв, помогая достижению цели): • Независимость ЦБ (самый важный внутренний фактор). Речь о реальной, а не декларативной независимости от правительства: o Проблема Ирана — фискальное доминирование. Правительство с дефицитом бюджета часто финансирует свои расходы, заставляя ЦБ «печатать деньги» (прямо или через покупку госдолга). Пока ЦБ — «кошелек» правительства, ни о каком контроле над инфляцией речи быть не может. • Контроль над ростом денежной массы. o Модель подтвердила: в ситуации в Иране избыточная эмиссия денег («печатание» риалов) ведет к росту цен в долгосрочной перспективе. • Стабильный обменный курс. Ключевой фактор для импортозависимой экономики: o Резкое падение курса риала делает импорт дороже. Это вызывает импортируемую инфляцию. o Стабильный курс (пусть даже на контролируемом уровне) сдерживает панический спрос на валюту и разрывает прямую связь между мировыми ценами и внутренней инфляцией. o В условиях Ирана управление обменным курсом - критически важный инструмент сдерживания инфляции. Таким образом, проблема Ирана — не в неработоспособности самого инфляционного таргетирования, а в том, что для его успеха необходима совокупность институциональных и макроэкономических условий, которых в стране системно нет.

Россию накрыла рекордная волна дефолтов бизнеса Прошлый год стал самым сложным для рынка долговых обязательств России как минимум с 2022-го: сразу у 48 компаний произошли дефолты и принудительные реструктуризации по выпускам облигаций и цифровых финансовых активов (ЦФА). Об этом пишет РБК со ссылкой на данные Cbonds. В 2024 году затруднения с выплатами по бондам имели место у 25 компаний, в 2023-м — у 27, а за 2022 год их было 32. При этом в 2025-м в число объявивших о дефолте или реструктуризации по долговым облигациям вошли 36 компаний, которые ранее считались надежными. В 2024-м таких было меньшинство. Большинство кредитных событий (234 случая, или 85%) в 2025 году пришлось на прямые дефолты (на сумму 15,6 млрд рублей), в то время как размер технических дефолтов составил 3,1 млрд рублей, подскочив в 3,8 раза за год. Основной причиной проблем стал рост стоимости рефинансирования займов: компаниям, набравшим долги в 2020–2021 годах под 13–15%, 2024–2025-м пришлось перекредитовываться под 26–35%. «Проблемы начали формироваться еще в конце 2024 года. Дорогое рефинансирование старого долга и рост просрочек по дебиторской задолженности привели к кассовым разрывам», — отметил руководитель управления аналитических исследований «АВИ Кэпитал» Дмитрий Александров. Волна дефолтов на долговом рынке «с высокой вероятностью» продолжится в 2026 году и их число увеличится еще на 10–20% в сравнении с 2025-м «за счет инерции дорогого рефинансирования и ухудшения финансовых показателей заемщиков», прогнозирует аналитик Freedom Finance Владимир Чернов: «Риск смещается из единичных кейсов в системные, растет вероятность дефолтов у более крупных заемщиков, а средний размер проблемных выпусков со временем может увеличиться».