Бойлерная

Личные фонды в России могут освободить от обязательного аудита. Минфинансов хочет отменить обязательный аудит для личных фондов, включая международные. Инициатива направлена на снижение финансовой нагрузки и усиление конфиденциальности таких структур. Она уже получила одобрение правительственной комиссии по законопроектной деятельности, пишут «Ведомости». Соответствующие поправки планируется внести в статью «Об аудиторской деятельности». Сейчас закон требует проводить аудит для любых фондов с годовыми поступлениями свыше 3 млн рублей. Минфин предлагает сохранить это требование только для общественно полезных организаций ― например, благотворительных или образовательных. Деятельность личных фондов служит частным интересам и не представляет значимости для широкого круга лиц. Платные аудиторские услуги, по мнению министерства, создают излишнее финансовое обременение для имущества фонда. Отмена обязательного аудита не снизит прозрачность фондов для контролирующих органов и выгодоприобретателей, что прописано в гражданском кодексе. Аудит противоречит одному из ключевых преимуществ личных фондов ― конфиденциальности ― поскольку его результаты, которые могут содержать сведения о бенефициарах, подлежали публикации. По данным ФНС, на январь число личных фондов в России насчитывает 577 по сравнению с 16 в 2023 году. Такие структуры активно используются для наследственного планирования, структурирования капитала и снижения санкционных рисков.

Рекорд рынка автомобилей с пробегом зафиксирован в России. Как сообщает «Автостат», 2025 году рынок подержанных легковых автомобилей продемонстрировал рекордный рост, достигнув объема в 6,24 млн проданных единиц. Этот показатель, увеличившийся на 3,3% по сравнению с предыдущим годом, стал максимальным за всю 19-летнюю историю ведения статистики. Предыдущий рекорд был в 2014 году ― 6,1 млн штук. Эксперты в комментариях «Коммерсанту» выделяют несколько причин, которые привели к ажиотажному спросу на вторичном рынке: высокие цены на новые автомобили, дефицит привычных брендов после ухода с рынка многих европейских, японских и корейских марок, влияние параллельного импорта. Массовый ввоз автомобилей физлицами для перепродажи внес существенный вклад в статистику. Такие машины, будучи фактически новыми, юридически регистрировались как подержанные, поскольку уже имели первого собственника. Эта схема была особенно популярна до изменения правил расчёта утилизационного сбора. Анонсированные изменения в расчете утильсбора спровоцировали всплеск сделок во второй половине года, особенно в премиальном сегменте. Примечательно, что рекорд вторичного рынка был зафиксирован на фоне спада в сегменте новых автомобилей, продажи которых сократились почти на 16%. По данным «Автостат», более 60% проданных подержанных машин ― это автомобили старше десяти лет, а период владения увеличивается. Лидерство сохраняет Lada с объемом 1,53 млн проданных автомобилей. В тройку также вошли Toyota (625 тысяч) и Kia (359 тысяч). Наибольшую положительную динамику в топ-10 показал бренд BMW, продажи которого выросли на 8,9%.

Сбой регистрации в аэропортах мог быть связан с попытками заблокировать VPN-сервисы. Вчера из-за сбоя в российской системе бронирования авиабилетов «Леонардо» произошёл временный коллапс в аэропортах и задержки около 70 рейсов «Аэрофлота» и других компаний. Пострадали пассажиры из разных городов, включая Москву. Регистрация велась в ручном режиме. Официальной причиной назван «сбой в сетевой инфраструктуре» ― «внутренняя техническая проблема на стороне провайдера «Сирена Трэвел». По данным наблюдателей за телекоммуникационным рынком, инцидент совпал по времени с новыми мерами Роскомнадзора по борьбе со средствами обхода блокировок. Ведомство могло применить максимальные настройки на оборудовании ТСПУ (технические средства противодействия угрозам). В результате алгоритмы системы фильтрации могли ошибочно идентифицировать защищенные каналы авиационной системы со сложным трафиком как нелегальный VPN-трафик и заблокировать их. При работе в усиленном режиме алгоритмы блокировки срабатывают быстрее, чем сверка с «белыми списками» разрешённых ресурсов. Аналитики сравнивают ситуацию с противостоянием Роскомнадзора и Telegram в 2018 году, когда попытки блокировки сопровождались блокировкой адресов хостингов ― тогда по данным самого же Роскомнадзора пострадали 400 интернет-ресурсов.

Рекламные бюджеты МСБ встали на паузу Лишь 32% компаний малого и среднего бизнеса планируют увеличить рекламные бюджеты в 2026 г. По данным опроса центра Российской индустрии рекламы (АЦ РИР) и SkyAlliance, 68% МСБ либо сохранят расходы на уровне 2025 года, либо сократят их: 35% — с разной глубиной снижения, еще треть — без роста. В исследовании участвовали 170 компаний, из которых 84% — представители МСБ, что делает результаты репрезентативными именно для этого сектора. Сдержанность МСБ объясняется совокупностью макроэкономических и отраслевых факторов. Высокая ключевая ставка, налоговые изменения и замедление деловой активности вынуждают компании оптимизировать все статьи расходов, включая маркетинг. Дополнительно влияет рост стоимости размещения рекламы: в 2025 году цены на ТВ увеличились на 25–30%, на наружную рекламу — на 23-27%, у интернет-сервисов — на 13-18%. При этом бюджеты МСБ традиционно сосредоточены в performance-каналах (контекстная реклама, соцсети, ритейл-медиа, онлайн-видео), где их доля достигает 50-70%, в отличие от охватных медиа (ТВ, радио, OOH), где она составляет лишь около 15%. Эксперты считают, что снижение активности МСБ замедлит рост рекламного рынка, но не остановит его: он продолжит расти за счет крупных рекламодателей и экосистем. Фактически речь идет о дальнейшей концентрации — рекламная модель все сильнее смещается в сторону крупных игроков и платформ. По оценкам, в 2025 году традиционные медиа выросли на 10–14% до 1-1.2 трлн руб., а с учётом e-com и ритейл-платформ — на 19-35% до 1.4-1.9 трлн руб. Для МСБ это означает еще более прагматичный подход к рекламе: с упором на каналы с быстрым и измеримым эффектом.

Совет ЕС утвердил регламент о поэтапном отказе от импорта российского газа Полный запрет на поставки СПГ вступит в силу с 1 января 2027 г., трубопроводного газа — с 30 сентября 2027-го. Для действующих контрактов предусмотрен переходный период, но контроль будет жестким: страны ЕС обязаны проверять происхождение газа, а за нарушения вводятся штрафы до 2.5 млн евро для физлиц и до 40 млн евро или 3.5% мирового оборота для компаний. Кроме того, до марта 2026 г. все страны ЕС обязаны представить национальные планы диверсификации поставок. По оценке Еврокомиссии, в 2025 г. российский газ все еще обеспечивал около 13% импорта ЕС — более €15 млрд в год. Регламент стал ключевым элементом плана REPowerEU в рамках стратегии энергетической независимости от России. Перед ввозом газа страны ЕС будут проверять страну происхождения, а в случае чрезвычайной угрозы поставкам ЕК сможет приостановить запрет на срок до четырех недель. Еврокомиссия также анонсировала подготовку аналогичного запрета на импорт российской нефти к концу 2027 г. Холодная зима 2025–2026 гг. уже показала уязвимость новой модели: запасы ПХГ к январю опустились ниже 49% (с прогнозом падения до 25% к марту), цены на газ снова превысили $500 за тыс. куб. м, а рынок оказался чувствителен к погоде и сбоям поставок СПГ. При этом российский СПГ оставался одним из немногих источников гибкости — в ноябре 2025 г. его поставки в ЕС выросли на 22% месяц к месяцу. Отказ от него означает усиление зависимости от США и Катара на фоне роста конкуренции за объемы и ужесточения экологических требований Брюсселя. Запрет носит прежде всего политический характер и не снимает структурных проблем европейской энергетики несмотря на частичную деиндустриализацию, которая временно снизила спрос. На горизонте 2027 г. ЕС может получить более «чистую» с точки зрения регуляторов модель, но ценой высокой волатильности и хронического ценового давления, особенно в холодные сезоны. Устойчивость энергосистемы будет зависеть не от диверсификации, а от погоды и глобальной конкуренции за СПГ, особенно из США. Решение сопровождалось политическим расколом внутри блока: Словакия и Венгрия выступили против, а Братислава уже заявила о намерении оспорить регламент в Европейском суде.

В Госсовете Бельгии поставил под сомнение законность отказов в разморозке активов. Аудитор Государственного совета пришел к выводу о незаконности полномочий казначейства страны по выдаче лицензий на разблокировку замороженных активов. Это заключение, сделанное в рамках дела международного инвестфонда, может создать прецедент для пересмотра всех ранее вынесенных ведомством отказов, сообщают «Ведомости». Судебное разбирательство было инициировано международным инвестиционным фондом с российскими стейкхолдерами, активы которого были заблокированы в депозитарии Euroclear из-за санкций против ВТБ. Основной аргумент истца заключается в том, что казначейство не является органом, официально уполномоченным принимать решения о разморозке активов. Власти Бельгии попытались урегулировать этот вопрос в декабре 2023 года, выпустив королевский указ, наделяющий полномочиями министра финансов, который, в свою очередь, делегировал их главе казначейства. Это не изменило ситуацию, и в апреле 2024 года фонд получил повторный отказ. Аудитор Госсовета в своем заключении поддержал позицию фонда. Он отметил, что королевский указ не имеет достаточной законодательной базы, а внутренний регламент минфина Бельгии не допускает подобного делегирования полномочий, особенно в вопросах, касающихся права собственности, которое строго охраняется законодательством страны. Ожидается, что Госсовет вынесет окончательное решение по делу к лету 2026 года. По статистике, в 80-90% случаев суд следует рекомендациям аудитора.

В России зафиксирован 14-летний минимум по регистрации новых компаний. За прошлый год число новых компаний сократилось на 20% и составило 173 тысяч, в то время как количество ликвидаций выросло на 15% до 233 тысяч. Такие данные приводит аудиторско-консалтинговая сеть FinExpertiza, проанализировав статистику ФНС. Основной причиной массового закрытия бизнеса стали решения налоговых органов. По данным исследования, 88% компаний были исключены из Единого государственного реестра юридических лиц (ЕГРЮЛ) по инициативе ФНС, из них более половины имели признаки фиктивности, такие как массовые адреса регистрации или номинальные руководители. Эксперты связывают спад деловой активности с комплексом экономических факторов. Высокая стоимость кредитов делает их недоступными для старта и развития бизнеса. Снижение спроса заставляют откладывать запуск новых проектов. Повышение операционных расходов и нехватка квалифицированных сотрудников усложняют ведение деятельности. Наиболее сильно тенденция затронула сферы розничной торговли и строительства, которые остро реагируют на снижение потребительской активности и доступность инвестиций. Общий сектор малого и среднего предпринимательства показывает рост за счет активной регистрации ИП. По данным «Корпорации МСП», сегодня соотношение юрлиц и ИП в секторе составляет 32% к 68% в пользу последних. Десять лет назад соотношение было равное. Аналитики прогнозируют, что в текущем году тенденция к сокращению числа новых юрлиц может сохраниться на фоне высоких процентных ставок.

Как калининградскому строителю с криминальным прошлым Сергею Сотникову удается уходить от следствия История организованной группировки «черных подрядчиков», разворовавших более 600 млн. бюджетных средств на строительстве культурно-образовательного комплекса на о. Октябрьский, похоже, далека до логического финала. Правоохранители долгое время предпочитали не замечать вывод неотработанных ими авансов через использование фирм-однодневок и неуплату налогов. Даже после неоднократных обращений пострадавших в полицию и прокуратуру - с ссылками на решения арбитражных судов, выявивших незаконное обогащение – правоохранители продолжали делать вид, что всё происходящее - не более чем хозяйственные споры. Лишь недавно, в декабре 2025 года, дело вроде бы сдвинулось с мёртвой точки: под домашний арест был отправлен владелец ООО «Анкор Плюс» Андрей Королёв, не вернувший заказчикам 80 млн. и задолжавший налоговым органам 143 млн. Казалось бы, будут держать ответ и другие участники криминальных схем: в группировку входили более десятка участников с четко распределенными между ними ролями. Но не тут-то было. Показательна ситуация произошла с владельцем компании «Феникс- Балт» Сергеем Сотниковым. В отличие от Королева он не стал дожидаться, когда в его двери постучат оперативники и уехал на другой конец страны – на строительные объекты Норильска. Богатый уголовный опыт - судимости за угон автомобиля, хранение наркотиков и за участие в резонансном убийстве директора винного завода «Балтика», принес немало знаний, как ускользать от закона. В 2022 году его фирма «Феникс-Балт» заключила договор на выполнение отделочных работ на о. Октябрьский на сумму 243 млн., но обязательства на 57,5 млн. не выполнила. Проверки показали, что неотработанные деньги были перечислены организациям с явными признаками фиктивности и аффилированности с Сотниковым: «Диконис», «ТЦ Гагаринский», «Неострой», «Мир», «Соэкс КЛД». Ранее арбитражный суд уже пытался взыскать с «Феникс-Балт» более 84 млн рублей за неисполнение обязательств по монтажу сетей электроснабжения, а налоговая инспекция предъявила его фирме претензии на сумму более 80,6 млн. Сотрудники УЭБиПК УМВД России по Калининградской области провели полноценные оперативно-розыскные мероприятия и пришли к выводу: в действиях Сотникова усматриваются признаки преступления, предусмотренного ч. 4 ст. 160 УК РФ - присвоение и растрата в особо крупном размере. Материалы проверки были переданы в следственное управление, а затем спущены на районный уровень, где, по сути, и «растворились». Сам бизнесмен тем временем перебрался под Норильск, но методы работы остались прежние. Как и Андрей Королев, на объектах которого за два года погибли трое рабочих, Сотников предпочитает нанимать низкоквалифицированных мигрантов. В Норильске на его объекте также случилась трагедия - погиб молодой рабочий. После этого Сотников снова перенес свою деятельность – на территории новых российских регионов. И, похоже, там тоже никто не мешает ему прокручивать накатанные на о. Октябрьский схемы. Если верить сообщениям в пабликах, ранее возбужденное в Калининграде уголовное дело по умышленному уклонению от уплаты налогов в особо крупном размере в отношении Сотникова недавно оказалось закрытым - якобы под предлогом отказа ФНС от претензий. И это не смотря на зафиксированные правоохранителями результаты проверок, выявившие отсутствие реальных хозяйственных операций и фиктивный документооборот. В регионе говорят об особой роли в происходящем представителя областной прокуратуры Юлии Шредер. Как известно, следствие ходатайствовало о заключении Андрея Королева под стражу, однако Ленинградский районный суд Калининграда, на котором она присутствовала, избрал предпринимателю меру пресечения в виде домашнего ареста - не смотря на тяжесть двух обвинительных статей. Когда доказательства собраны, признаки преступлений очевидны, но ответственность так и не наступает, возникает главный вопрос: кто и зачем позволяет этому происходить?

Лизинговый рынок столкнулся со спадом и готовится к консолидации. Согласно обзору агентства «Эксперт РА», в 2025 году было заключено 326 тысяч новых договоров лизинга, что практически соответствует показателю 2022 года, отмечает Frank Media. Наиболее сильное падение за год зафиксировано в сегментах спецтехники ― на 46%, транспорта ― на 37%. Причиной спада стали высокие ставки, которые сохранялись на протяжении последних двух лет. Произошло серьезное замедление деловой активности в отраслях, зависимых от грузоперевозок: в строительстве, логистике, добыче и агросекторе. Но не все сегменты показали отрицательную динамику. Драйверами роста выступили легковые и легкие коммерческие автомобили, спрос на которые поддерживался госпрограммами и законом о локализации такси. Эксперты сходятся во мнении, что 2026 год станет для отрасли переломным. Увеличение долговой нагрузки и резервов может привести к волне M&A-сделок и уходу с рынка более мелких игроков. Несмотря на грядущую консолидацию, участники рынка с оптимизмом смотрят на перспективы роста. Возможен рост рынка на 10-20% по числу новых договоров. Ключевыми факторами станут меры господдержки, инвестиции в инфраструктуру и адаптация самих компаний. Лизингодатели будут смещать фокус с процентных доходов на предоставление дополнительных услуг.

Мемы, дутые скандалы, фейки, протухшие общественные активисты, блогеры, кичащиеся выбором жизни в России, но так и не смогшие догнать (могут, а зачем?), что страна и люди стали другими, ИИ ролики с пубертатным юмором имбецилов — вот в такой инфопомойке сегодня живет российский автопром. Радует, что теперь он не молчит и открыто рассказывает о себе. Вот подборка каналов, где интересно рассказывают о серьезном: - АВТОВАЗ, - КАМАЗ, - УАЗ.

Инсайдеры сообщают, что над руководителем Россотрудничества Евгением Примаковым конкретно сгустились тучи и отставка уже близко. Косвенно на это дважды намекнул сам Евгений Александрович. Первый раз в очень странном интервью, где фактически требует от Кремля или признать его профпригодность или отправить в отставку. Второй раз случился в минувший четверг. Примаков младший пишет, что в Россотрудничестве в скором времени начнётся проверка деятельности. И сам зачем-то пишет, что она плановая и ежегодная. Однако, как отмечают наблюдатели, ранее он о подобных проверках не сообщал. В этой связи любопытно посмотреть, как сам руководитель Россотрудничества пытается преподнести отставку своего ближайшего зама Алексея Полковникова – говорит, что она была по собственному желанию и давно запланирована. Сам Евгений Примаков до Нового года на вбросы об отставке своего зама призывал не верить слухам. Теперь, очевидно, «концепция поменялась». По данным наших источников, Примаков находится в глубокой депрессии и истерике, потому что сам уже всё понял о своей скорой отставке. При этом предложений занять какую-либо иную должность ему до сих пор не поступило, а само Россотрудничество переживает глубокие структурные изменения, в которых членам команды «внука» места не находится. ❤ INSIDER-T - подписаться

Главные экономические события недели: 1. Просрочки по кредитам застройщиков выросли на рекордные 27% по сравнению с прошлым годом Высокая ключевая ставка снижает конечный спрос на жильё и делает кредиты на строительство неподъёмными, формируя замкнутый круг стагнации в отрасли. Правительство, как может, спасает застройщиков, разрешив им не платить по старым долгам по вводу зданий в эксплуатацию до 2027 г. В этом году постепенное снижение ипотечных ставок продолжится, но до комфортных значений они вряд ли опустятся, в лучшем случае — до 15%. В первом полугодии ставки по ипотеке будут в пределах 17-21%. Приостановка двух заводов ЦЕМРОСа не вызовет дефицита цемента, но сигнализирует о глубоком кризисе в строительстве: спрос упал на 9% к 2024 г. Когда (и если) ключевая ставка начнёт снижаться, инвестиционная активность вырастет и спрос оживет – мощности вернут в работу. 2. Спрос на кадры потихоньку сходит на нет К концу 2025-го работодатели заявили в службы занятости 1,6 млн вакансий, и это минимум с 2019-го, когда уровень безработицы был почти вдвое выше нынешнего. Годом ранее число заявленных вакансий было на 12% больше. Рынок труда в России входит в фазу экономии: ключевой сдвиг — оптимизация затрат на персонал через эффективность, автоматизацию и замену штатных сотрудников самозанятыми/ИП, с рисками расширения неформального сектора. 3. Оборот наличных денег растет из-за отключений интернета и массовых блокировок банковских счетов В 2025 г. объём наличных увеличился на 1 трлн до 19,7 трлн рублей, а ЦБ прогнозирует рост до 24 трлн (+22%) в базовом сценарии или 26,6 трлн (+35%) в стрессовом к 2030 г. В ответ власти готовят комплекс мер: от контроля вывоза налички и крупных сделок до развития альтернатив. Цель — сократить долю теневого сектора с текущих 10-12% ВВП на 1.5 п.п. Эксперты считают, что резкого отказа от наличных не будет. 4. Российская e-commerce выросла на 32% за 9 месяцев 2025 года, но темпы замедляются Маркетплейсы масштабируются за счёт китайских и СНГ-селлеров с льготными комиссиями и демпингом без НДС и пошлин. Тренд негативно сказывается на российских ИП, а также оффлайн-ритейл. 5. Золотой запас России за год вырос на рекордные $130 млрд долларов — до 326,5 млрд, при физическом объёме 2326,5 тонны Рост обусловлен подорожанием золота в 1,7 раза до $4,4 тыс. за унцию, с прогнозом до $4,8 тыс. в базовом сценарии и $5,4 тыс. в 2026 году. Высокая доля золота в резервах (43,3%) усиливает устойчивость к внешним шокам, повышает запас прочности при валютных стрессах и расширяет фискальные возможности. 6. ЦБ РФ отозвал лицензию у «Нового московского банка» (258-е место по активам) за систематические нарушения законодательства Банк фактически не кредитовал (ссуды — лишь 10% активов низкого качества), сосредоточившись на расчетно-кассовом обслуживании и крупных сомнительных операциях с «техническими компаниями», не устранив нарушения несмотря на меры регулятора. 7. Российский авторынок впервые за 10 лет сократился в деньгах, несмотря на рост цен как на новые, так и на подержанные машины Эксперты ожидают, что уже в 2026 году авторынок может вернуться к росту в деньгах — при умеренном восстановлении продаж (около 1.3 млн новых авто), повышении средних цен и возможном ослаблении рубля.

📸 Президент ОАЭ шейх Мухаммед Бен Заид Аль Нахайян провел встречу со специальным представителем Президента России по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами, главой РФПИ Кириллом Дмитриевым, ключевым переговорщиком с США, который также возглавляет с российской стороны двустороннюю группу Россия-США по экономическим делам. Как сообщал ранее помощник Президента Юрий Ушаков, Дмитриев в ОАЭ проводит переговоры с специальным представителем Президента США Стивеном Уиткоффом в рамках двусторонней экономической группы. 🇷🇺 Подпишись на Соловьёва!

Х5 показала пилотный роботизированный даркстор с 70% автоматизации. Ассортимент объекта составляет 21 000 наименований, при этом технологии позволяют сокращать время сборки заказов в два раза. Его посетил Первый заместитель Председателя Правительства России Денис Мантуров. В России активное внедрение промышленных роботов и автоматизированных линий стимулируется за счет реализации национального проекта технологического лидерства «Средства производства и автоматизации», в рамках которого российским производителям доступны субсидии, покрывающие затраты на научные исследования и разработки. На дарксторе Х5 задействованы как решения российских производителей, так и собственные разработки компании. При этом ритейлер делает ставку на гибридную модель работы: человек и робот работают вместе, повышая эффективность и снижая рутинную нагрузку на сотрудников. По словам управляющего директора Х5 Digital Сергея Панькова, роботизация уже доказала себя как драйвер роста производительности и ключевой инструмент развития e-grocery. X5 рассматривает технологическое развитие логистики и дарксторов как стратегический приоритет, планируя масштабировать успешные пилоты и укреплять лидерство в сегменте.

Резкий рост ставок фрахта заставил часть судовладельцев пересмотреть подход к перевозке российской нефти В начале 2026 года на рынке перевозок российской нефти произошло редкое событие: греческие компании Dynacom Tankers Management и Capital Ship Management впервые задействовали новые танкеры возрастом менее года для транспортировки Urals. Обычно этот сегмент обслуживался старыми судами, часто выработавшими свой ресурс. Причиной стало резкое подорожание фрахта: ставки на маршрут Приморск — западное побережье Индии превысили $60 за тонну в конце декабря 2025 г. (максимум за два года), тогда как в начале года они составляли около $25. По данным Vortexa, рынок сталкивается с дефицитом примерно 53 танкеров после того, как США и ЕС внесли в черные списки сотни судов. Формально перевозка российской нефти не запрещена, но риск нарушения ценового потолка G7 и потери доступа к западным страховщикам и сервисам долгое время сдерживал легальных операторов, уступая нишу так называемому «теневому флоту». Ситуацию изменило падение цен на российскую нефть, так как дисконт к ценовому потолку существенно расширился. Одновременно новые ограничения ЕС на нефтепродукты, произведенные из российской нефти за пределами РФ, ухудшают экономику рейсов — растет доля балластных переходов и обостряется дефицит тоннажа, что дополнительно подталкивает ставки вверх и усиливает стимулы для входа в рынок даже с новыми судами. При этом риски остаются высокими: новые суда могут попасть под вторичные санкции и в будущем оказаться «привязанными» исключительно к российским грузам. Тем не менее прибыль оказалась достаточно привлекательной, чтобы греческие операторы пошли на этот шаг. В результате рынок демонстрирует устойчивость, о которой говорят и аналитики: фактически санкции не сократили физические потоки российской нефти и нефтепродуктов на азиатские рынки, а перераспределили риски и доходы в пользу тех, кто готов их принять, включая владельцев современного флота.

Эйфория о новой криптополитке США утихает. В США отложили принятие закона о криптовалютах CLARITY Act, регулирующего криптовалюты. Это произошло из-за мощного сопротивления со стороны традиционных банков. Финансовые учреждения опасаются массового оттока вкладов, который может достигнуть 6,6 трлн долларов. Основной причиной конфликта стала возможность выплаты процентов держателям стейблкоинов. Эмитенты цифровых активов могут предложить доходность около 3,5% годовых, в то время как банки платят по вкладам всего 0,1%. Лоббисты требуют законодательно запретить такую практику для криптокомпаний. Наблюдатели за крипторынком признают, что это ещё одна точка, которая бьёт по оптимистам, ждавших от американских властей быстрого роста возможностей. Затягивание процесса согласования законопроекта сохраняет неопределенность и подвешенность, с которыми долго боролся крипторынок. Есть две основных версии законопроекта ― Палаты представителей и Сената. Предложение Сената сузит круг активов, подлежащих регулированию, и введёт строгие требования по защите потребителей. Сенат согласен с общим направлением создания структуры криптовалютного рынка, но хочет более точных ограничений и регулирующих полномочий: это может сделать работу небольших компаний более дорогой, что выгодного более крупным, хорошо финансируемым игрокам рынка, вытесняя малые или рискованные проекты. В то же время Китай с начала 2026 года разрешил начислять проценты на цифровые юани. Это должно помочь занять рынка Азии и Африки, где юань будет привлекательнее цифрового доллара.

Европейские правительства резко сокращают эмиссию долгосрочных суверенных облигаций По оценке Barclays, средний срок погашения нового долга в ключевых странах еврозоны — Германии, Франции и Италии — в 2026 г. опустится ниже 10 лет впервые с 2015 г. В Великобритании показатель снизится до 8.8 года, что станет минимум за весь XXI век. Ключевой причиной стало снижение спроса на долгосрочные бумаги со стороны традиционных покупателей — пенсионных фондов: в январе Нидерланды завершили реформу своей пенсионной системы на €1.8 трлн, а в Великобритании продолжается отход от схем с фиксированными выплатами, которые раньше скупали долгосрочные облигации. Эта тенденция отражает фундаментальное изменение структуры спроса на госдолг. Так, десять лет назад правительства активно выпускали сверхдолгосрочные облигации (иногда на 100 лет), чтобы зафиксировать низкие ставки. Сейчас, по мнению Aegon Asset Management, «вынужденная база покупателей исчезла». Краткосрочное финансирование сейчас дешевле, а спред между 2-летними и 10-летними ставками значительно вырос в последние два года. Кроме того, Barclays прогнозирует рост валовой эмиссии суверенного долга ЕС на €100 млрд в этом году. Важным фактором стала и трансформация немецкого рынка: после ослабления конституционного «долгового тормоза» доходности 30-летних облигаций приблизились к 3.5% — уровням, не виданным более десяти лет. В долгосрочной перспективе такой сдвиг несёт серьёзные риски. Зависимость от краткосрочного рефинансирования делает бюджеты уязвимыми к колебаниям ставок, как это уже происходит в США. При этом всё больше инвесторов сомневаются, что фискальный разворот Берлина обеспечит устойчивый рост: значительная часть заимствований рискует уйти на социальные расходы, а не на повышение потенциала экономики. В сочетании с глобальной волатильностью долговых рынков (от Японии до США) ставка на короткий долг усиливает хрупкость всей системы госфинансирования, а традиционная роль суверенных облигаций как защитного актива поставлена под вопрос.

🔸 Речь Трампа в Давосе получилась знаковой, но многие не услышали в ней главное. Это было выступление не про Гренландию и не про НАТО. Его центральная тема – экономика. И именно в ней заключается ключевой смысл сказанного. Базовый тезис Трампа предельно прямолинеен: экономика не развивается сама по себе. Рост – это результат осознанного выбора и последовательных действий. Если такого выбора нет, не спасают ни институты, ни правила, ни разговоры о «макроэкономической стабильности». Трамп здесь мыслит как пассионарий в чистом виде: сначала цель, затем инструменты. Цель – быстрый экономический рост и рост благосостояния. Инструменты давно известны и не раз проверены на практике: меньше бюрократии, меньше избыточного регулирования, меньше государства в экономике, налоговые стимулы для бизнеса, снижение издержек – прежде всего энергетических, более дешевые деньги и активное стимулирование инвестиций. И это, кстати, не популизм, а классическая логика экономики предложения. Принципиально важно, что эти меры вполне складываются в единую причинно-следственную цепочку. Меньше регулирования – ниже издержки. Ниже издержки – выше инвестиционная активность. Больше инвестиций – больше предложения товаров и услуг. Рост предложения в свою очередь – это не подъем инфляции, а наоборот, давление на инфляцию вниз. Отсюда и тезис о возможности сочетать высокие темпы роста с низкой инфляцией — вопреки догмам ряда экономистов, застрявших в моделях прошлого века. Особенно убедительно это звучит на фоне фрагментации и регионализации мировой экономики. Фактически США в этой логике опираются на лучший опыт стран, совершавших экономические рывки: ставка на предпринимателя, доступные ресурсы, поощрение риска и масштабирования бизнеса. При этом демонстративно игнорируется подход, где «регулирование важнее роста», а стабильность становится самоцелью. Отсюда и важное стратегическое сопоставление. США строят общество успеха. Китай говорит о «обществе средней зажиточности» как о целевой модели развития. На этом фоне неизбежен вопрос: а какую модель строит Россия? Ведь у нас доля государства в экономике (с учетом регулирования) стремится к тотальной, финансирование сжато, издержки растут из-за неэффективности госмонополий, топливо дорожает, конкуренция и предложение новой продукции подавляется доминирующими на многих рынках госкорпорациями, налоги повышаются, а бизнесу предлагают подождать, пока низкая инфляция когда-нибудь сама трансформируется в рост. Итоговая мысль предельно проста. Когда экономика ориентирована на рост – рост возможен. Когда приоритетом становится «стабильность» – начинается стагнация, а затем спад, при этом инфляция никуда не исчезает. В Давосе Трамп говорит о росте экономики США на уровне более 5%. В России же обсуждаются 0,5–1,5% – и это уже становится оптимистичным сценарием. Разница здесь не в цифрах. Разница – в подходах, целях и инструментах. #Давос #Трамп #экономика #экономический_рост #инвестиции

На рынке цессии сформировался новый сегмент. В России начал формироваться новый сегмент на рынке переуступки прав требования ― просроченная задолженность перед лизинговыми компаниями. Первые крупные сделки по продаже таких долгов состоялись в четвёртом квартале 2025 года, сообщил «Ведомостям» представитель электронной торговой площадки «Рынок долгов». По оценкам аналитиков площадки, к концу года общий объем выставленных на продажу долгов лизинговых компаний достиг 5,3 млрд рублей. При этом сумма закрытых сделок составила 624 млн рублей. Основной причиной, по которой лизинговые компании начали выходить на рынок цессии, является амортизация предмета лизинга. Как пояснили на площадке «Рынок долгов», со временем стоимость актива снижается из-за естественного износа. В результате его рыночная цена может оказаться недостаточной для полного погашения задолженности. Эту точку зрения подтверждают и в Национальной ассоциации профессиональных коллекторских агентств (НАПКА). По словам представителя ассоциации, состояние предмета залога не всегда позволяет покрыть всю сумму долга, что делает продажу прав требования экономически выгодной стратегией для лизингодателей. К тому компаниям нужно дополнительное финансирование на фоне роста задолженности и сокращения финансирования новых договоров.

ЦБ отозвал лицензию у «Нового Московского Банка» из-за сомнительных операций. Решение принято в связи с многочисленными нарушениями банковского законодательства и нормативных актов. Кредитная организация была вовлечена в проведение в крупных объемах сомнительных операций, связанных с обслуживанием группы клиентов, имеющих признаки так называемых «технических компаний». Информация о подозрительных операциях банка направлена в правоохранительные органы. Деятельность банка фактически не была направлена на кредитование реального сектора экономики. По данным ЦБ, объём ссудной задолженности составлял лишь около 10% от активов, при этом качество кредитного портфеля оценивалось как крайне низкое. В течение к организации применялись меры воздействия, в том числе ограничивалось проведение отдельных операций. Предварительный объём страховой ответственности АСВ оценивается в 132,5 млн рублей. По величине активов банк занимал 258-е место в банковской системе и работал только в Москве. В 2021 году имел десять совладельцев. До этого он принадлежал семье бизнесмена Валерия Хейфица, которая была основателем банка в 1994 году.