Евгений Коган l Личный блог l Не только про инвестиции

Китай, Филиппины, а также Бруней, Вьетнам, Малайзия и Тайвань долгие годы не могут установить статус двух групп небольших островов и рифов в Южно-Китайском море — архипелага Спратли (китайское название — Наньша) на юге и Парасельских островов (Сиша) на севере, а также прилегающих к ним вод — исключительных экономических зон шириной 200 морских миль. При существующем клубке противоречий и притязаний любая попытка установить новые водные границы неизбежно ведет к обострению с непредсказуемым исходом. Понятно, что ни Филиппины, ни Япония на провокационные шаги без начальства в Вашингтоне не отважатся. Во время визита Трампа американская сторона аккуратно обходила проблему Тайваня, но возникло ощущение, что общались мирно и теперь совсем уж морды друг другу бить не будут. Китай оказался в очень непростой ситуации. С одной стороны, он совершенно не заинтересован в конфликте, с другой … Ну, слушайте, нельзя же так откровенно плевать в физиономию великой державе. Пока действия всех участвующих сторон напоминают ритуальные воинственные танцы. Ждем развития событий. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Пока всеобщее внимание приковано к Ближнему Востоку, на востоке и юго-востоке Азии разгорается новый конфликт. Причина: в конце мая, по итогам визита в Японию президента Филиппин Фердинанда Маркоса-младшего, Токио и Манила объявили о запуске переговоров, целью которых должно стать разграничение континентального шельфа и исключительной экономической зоны. Точки зрения международного морского права, ничего из ряда вон выходящего не произошло. Логика Японии и Филиппин выглядит достаточно последовательной: два соседних государства начинают переговоры по разграничению пересекающихся морских зон в соответствии с существующими международными нормами. Но они пересекаются не только между собой, но с ИЭЗ Тайваня к востоку от острова. Это первое, что вызвало острую реакцию Китая. Для Пекина, который считает Тайвань неотъемлемой частью своей территории, любые двусторонние консультации третьих стран в этой зоне, особенно таких ключевых игроков, как Япония, являются прямым вызовом суверенитету. Два пролива, «узкое горлышко», которые ведут к внутренним китайским морям, делают Китай крайне уязвимым. Чтобы понять, о чем идет речь, обратимся к статистике. ▪️Малаккский пролив — 23,1 тыс. судов в год; ▪️Тайваньский пролив — 22,8 тыс. судов в год. Каждый из проливов по отдельности превосходит по загруженности остальные морские пути мира. 6-7 июня Министерство транспорта Китая и береговая охрана начали масштабную «специальную операцию по обеспечению правил судоходства». В спорную акваторию были направлены флотилии и патрульные корабли. Пекин официально назвал переговоры Японии и Филиппин незаконными, заявив, что любое размежевание морских зон в этом районе должно проходить только с его участием. В ответ на появление китайских кораблей администрация Тайваня задействовала силы береговой охраны и направила военные корабли для наблюдения. Тайбэй рассматривает действия КНР как агрессивную провокацию и нарушение международного права, а также следит за перемещением китайских судов. Для Пекина проблема не столько в линии морской границы, сколько в том, что вокруг Тайваня постепенно формируется сеть юридически оформленных и военно-политически связанных партнерств между Японией, Филиппинами, США и – косвенно – самим этим островом. Япония и Филиппины и не скрывают, что пытаются выстроить оборонные и морские связи для сдерживания экспансии КНР в Тихоокеанском регионе. Между странами с 2024 года существует соглашение, которое позволяет двум странам размещать воинские подразделения на территории друг друга на время военных маневров, а также ослабляет ограничения на транспортировку оружия и иных средств в ходе маневров и спасательных операций после стихийных бедствий. Оба государства являются «основными союзниками вне НАТО» для США. Япония заключила аналогичные соглашения с Австралией и Великобританией в 2022 и 2023 годах соответственно. Филиппины еще в 2014-м заключили с США договор, по которому американские военнослужащие получили право пользоваться ее военными базами на ротационной основе. На территории Японии находится примерно 54 тыс. американских военнослужащих — больше, чем в любой другой стране мира. Значительная их часть, около 30 тыс., — контингент военных баз, расположенных на Окинаве, которую отделяет от Тайваня около 700 км. Помимо Окинавы важным опорным пунктом для США может стать один из самых южных островов Японии Йонагуни, который расположен всего в 110 км к северу от Тайваня. В схожем положении и Манила: самая северная группа филиппинских островов Батанес расположена менее чем в 200 км к югу от Тайваня. И у Японии, и у Филиппин есть территориальные споры с Китаем. Токио наравне с Пекином претендует на острова Сэнкаку (кит. Дяоюйдао), которые расположены примерно в 170 км от Тайваня. Продолжение ⤵️

Вчера мы с вами уже обсуждали вопросы, связанные с рынком нефти и с тем, кто больше всего сегодня на этом рынке сможет основательно поживиться. Хотел бы продолжить. Тема реально важная. Кто основные бенефициары эскалации на Ближнем Востоке? Если напряженность в регионе сохранится, цены на нефть могут достаточно долго оставаться в повышенном диапазоне — условно $85–99 за баррель. В такой ситуации дополнительные доходы получают прежде всего производители нефти с высокой долей сланцевой добычи. Среди крупнейших публичных компаний стоит обратить внимание на ExxonMobil, а также других американских производителей, способных быстро наращивать добычу при благоприятной ценовой конъюнктуре. Отдельная история — нефтесервисный сектор. Рост добычи традиционно приводит к увеличению спроса на буровые работы, оборудование и сервисные услуги, а значит, объем заказов у нефтесервисных компаний также может существенно вырасти. При этом часть ближневосточных производителей сталкивается с дополнительными рисками и ограничениями, а Россия из-за санкций не всегда может в полной мере монетизировать рост мировых цен на нефть. В результате значительная часть выгоды от высоких цен может достаться именно американскому нефтегазовому сектору. Ну и в завершение сегодня подготовлю еще один важный текст. Дело в том, что анализ того, что происходит на нефтяном рынке нельзя полноценно проводить без понимания того, что собственно происходит с запасами нефти и в каком они состоянии. Так что завтра обсудим тему запасов. И еще данная тема плавно нас с вами выводит на новый вопрос — о временном запасе прочности системы. А это самое интересное для понимания вообще сроков того, чего нам ждать далее. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Сейчас США — один из крупнейших экспортеров нефти в мире. В последние годы Америка экспортировала: Сырую нефть: около 4–5 млн баррелей в сутки; Нефтепродукты: (бензин, дизель, авиакеросин и др.): еще примерно 6–7 млн баррелей в сутки. Итого экспорт нефти и нефтепродуктов составляет порядка 10–12 млн баррелей в сутки, что эквивалентно примерно 3,7–4,4 млрд баррелей в год. Для сравнения: добыча нефти в США сейчас находится на уровне около 13–14 млн баррелей в сутки, что является мировым рекордом для отдельной страны. Поэтому рост цены нефти на $10 за баррель означает для американского нефтяного сектора дополнительные десятки миллиардов долларов выручки в год. Однако выигрывают не только США — существенную выгоду получают также Канада, Бразилия, Норвегия и страны ОПЕК. Ну а раз так…. не думаю, что в ближайшее время мы с вами увидим, что по-настоящему все завершилось. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Сколько стоит мечта? Как выяснилось вчера — примерно 1,7 триллиона долларов. Состоялось самое масштабное IPO в мире — компании SpaceX. Илон Маск, с учетом стоимости Tesla и других активов, стал первым в истории долларовым триллионером. Событие это реально планетарного размаха. И мы с вами будем все это разбирать в деталях. Дело в том, что данное событие — это не просто обычное IPO. Во-первых, Маск доказал, что все возможно в этой жизни. Просто надо научиться мечтать и быть визионером. Во-вторых, между собой без проблем агрегируются различные темы: Космос. Медиа. Связь. То есть все это напрямую может иметь капитализацию невероятных размеров. В преддверии IPO мы уже пару слов сказали. Но здесь еще есть много всего, о чем можно сказать. Есть биржевой аспект этого вопроса: компания пока является убыточным мероприятием и по показателю P/S сегодня — 92. С другой стороны, и Tesla когда-то не приносила никакой прибыли и стоила, ни много ни мало — десятки миллиардов долларов. Ну а Starlink… это действительно чудо. У тебя невероятно качественная связь в любой точке мира. Я же отлично помню, как великолепно эта связь работала в Антарктике. Это казалось невероятным чудом. Про военные аспекты этого дела мы просто помолчим. Но и есть еще и социальный и эмоциональный аспект данного события. И он, пожалуй, самое важное во всей этой истории. Он — звучит просто. Можно ли стать самым богатым человеком мира не будучи сыном Ротшильда. Как выясняется — можно. Так что все эти моменты, включая и самое плавное — что, собственно, со всем этим хозяйством будет дальше, мы с вами и будем вместе думать в ближайшие дни. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Дорогие друзья, поздравляю вас с замечательным праздником — Днём России! Этот репортаж я веду от стен Нижегородского Кремля. Если речь идёт о России, значит, мы говорим о Волге. А где Волга — там и наш великий город с его прекрасным Кремлём. С праздником!

Третий подряд аукцион по продаже госпакета акций ЮГК признан несостоявшимся. Эта ситуация, по моему мнению, является лакмусовой бумажкой того, что сейчас происходит в России с крупным бизнесом. Будет еще четвертая попытка продать ЮГК, вчера об этом сообщило Росимущество. И снова голландский аукцион — с понижением цены. Что ж, посмотрим… В целом, с некоторыми оговорками — актив интересный и при грамотных инвестициях на горизонте нескольких лет может показывать сильные результаты. Но интересантов нет. Почему? Да все просто — бизнесу сегодня не до покупки новых активов. Свои бы удержать. Ну и цена продажи, скажем честно, завышена. Что может быть дальше? Пока конкретных идей нет. Инвестировать в ЮГК государство, скорее всего, не будет, поэтому и проводит четвертый аукцион. Если снова будет неудача, возможно, какого-то крупного игрока вежливо «попросят» купить актив. Какого? Вопрос творческий, но гипотеза есть: как мы помним, рассмотрение налога на сверхприбыль для золотодобытчиков отложили до осени… Дальше думайте сами. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Как заработать на недвижимости, не имея ее? Проценты по депозитам продолжат идти вниз вслед за ставкой Банка России. Зато спрос на недвижимость может вырасти, а вместе с ним и цены. Одним из бенефициаров может стать ЗПИФ недвижимости "Рентал ПРО". Фонд инвестирует в индустриальную недвижимость на стадии строительства, затем продает часть объектов и вкладывается в новые проекты. О рисках и доходности для инвесторов рассказал Евгений Скаридов, коммерческий директор управляющей компании фонда. Смотрите видео в VK и на YouTube. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Помните такой анекдот? В Северной Корее открыли новую пекарню. Первые 100 посетителей получат по батону хлеба, а следующие 500 — по 5 лет исправительных работ за недовольство. Так вот, он «немного» устарел. The Wall Street Journal называет Северную Корею «самой удивительной историей экономического успеха» — модные рестораны, оплата с помощью QR-кода, сервисы заказа такси и китайские электромобили… Кстати, в прошлом году в Пхеньяне построили новых домов больше, чем в Лос-Анджелесе или Чикаго. Удивлялись и разбирались на BFM.

Физлица продолжают покупать активы — в прошлом месяце на 20 млрд руб., в предыдущем —на около 44 млрд руб. При этом, если смотреть на индекс Мосбиржи, кажется, что рынок впал в депрессию — бенчмарк снижается уже 13-ую неделю подряд и оказался на уровне 2500 пунктов. Самое время обсудить: ◽️2500 по индексу Мосбиржи — устоит ли поддержка? ◽️Увидим ли мы 15%-ные доходности по долгосрочным облигациям? ◽️Неужели рубль снова всех переиграл? ◽️А что на американском рынке — продолжится ли коррекция? Сегодня, 10 мая, с 19.00 по МСК все это обсудят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира «Рынки в моменте. Что делаем». Регистрация на эфир по ссылке.

На ПМЭФе успел выступить онлайн с приветственной речью на конференции «Портфельные инвестиции». Если присмотреться, то видно, что за мной на поля мероприятия прокрался андроид. Видимо, спешил выступить с докладом о ключевой ставке на Марсе.

Утро вдвойне добрей, если начинается с хороших новостей. Член совета директоров Банка России Михаил Мамута с 10 июня назначен заместителем председателя Банка России. Знаю Михаила очень давно как профессионального и в высшей степени неравнодушного человека, поэтому искренне рад его назначению. Ну и это прекрасный повод встретиться и обновить наш видеофонд, последний эфир с ним был достаточно давно. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Малому и среднему бизнесу в России — конец? Повышение НДС и страховых взносов, расширение налоговой базы и штрафы — с 2026 года МСП фактически живёт в новой реальности. Доходы падают, как и желание предпринимателей продолжать деятельность. А между прочим, для России этот сектор обеспечивает 21–22% ВВП и даёт работу 25–26% всех занятых. ▪️Не убиваем ли мы курицу, несущую золотые яйца? ▪️Как сегодня выжить бизнесу, если не уходить в тень? ▪️Как легально снизить налоговую и долговую нагрузку? ▪️Чем грозит уход предпринимателей в кэш? Эти и многие другие жизненно важные для малого и среднего бизнеса вопросы мы обсудили с вице-президентом Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства «Опора России» Мариной Блудян. Смотрите в VK Видео и на YouTube. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Получится ли это сделать? Вопрос хороший. Если посмотреть с одной стороны — всё это вполне реально. Тема актуальная, на неё есть спрос, и, что самое главное, есть готовые инструменты, которые работают по всему миру. Так в чём проблема? Проблема в нашей жуткой зарегулированности. Чтобы индустрия заработала, нужно, чтобы это было кому-то интересно и выгодно, а также нужны воля и умение доводить такие инициативы до конца. Вот в этом я как раз не уверен, хотя и хотелось бы. Мы, по крайней мере, готовы активно во все это включиться. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК

Именно поэтому в мире все большую популярность получает другая модель: Venture Builder — венчурное строительство вместо венчурного казино. ➡️Речь идет о так называемых Venture Builder фондах или венчурных студиях. Это уже не просто инвестор, а полноценный сооснователь бизнеса. Такая структура не ищет готовые стартапы. Она системно создает их сама. Вместо хаотичных ставок на десятки проектов появляется система: генерируется идея, проверяется спрос, создается MVP, проводится тестирование, при необходимости меняется бизнес-модель. Либо проект быстро закрывается, если рынок не подтверждает гипотезу. В результате деньги не распыляются на заведомо слабые инициативы. Что дает такая модель? ✔️Прежде всего — снижение рисков. Все проекты получают доступ к единой инфраструктуре: юристы, финансисты, маркетологи, специалисты по интеллектуальной собственности, эксперты по регуляторике. Стартапам не приходится с нуля строить всю систему поддержки. Появляется возможность параллельно запускать сразу несколько проектов. Неудача одного компенсируется успехом другого. Возникает эффект масштаба и внутренняя синергия между компаниями внутри экосистемы. ✔️Самое главное преимущество — индустриальный партнер как будущий покупатель. По сути, покупатель появляется еще до появления самого стартапа. Это радикально меняет экономику венчурного рынка. Потому что главная проблема венчура в том, чтобы обеспечить успешный выход из инвестиции. Наиболее перспективной представляется модель отраслевых Venture Builder фондов. Например: агротехнологии; биотехнологии; фудтех; робототехника; новые материалы; тонкая химия, стройтех. В каждой из этих сфер в России существуют сильные индустриальные игроки. Именно они могут стать не только заказчиками новых технологий, но и потенциальными покупателями успешных проектов. ➡️В России много стартап-студий, технопарков, которые предоставляют инфраструктуру, консультируют проекты, но не вкладываются в них. Российские корпорации часто используют этот метод внутри своих экосистем. Вместо покупки готового бизнеса они нанимают продуктовую команду, выделяют бюджет и с нуля создают внутренние сервисы. Изначально созданные по такой модели Яндекс.Такси, Самокат (при поддержке Сбера) или МТС Live выросли из внутренних инициатив и студийных команд в лидеров рынка. А вот за рубежом венчурное строительство — распространенная и успешная технология: известные венчур билдер фонды/венчурные студии на Западе: Rocket Internet (Германия), Atomic (США), IdeaLab (США). Что же должно сделать государство? На мой взгляд, государство должно сосредоточиться не на финансировании отдельных проектов. Его задача — создать инфраструктуру, упростить регулирование инвестиционных фондов, развивать механизмы коллективных инвестиций, создавать налоговые стимулы, повышать ликвидность технологического рынка, формировать условия для появления новых венчурных инструментов. Другими словами, государство должно выступать архитектором системы, а не главным инвестором. Вместо вывода: Россия вряд ли станет второй Кремниевой долиной, да это и не нужно. У нас может появиться собственная модель развития инноваций, основанная на тесном взаимодействии инвесторов, предпринимателей и крупных индустриальных партнеров. Именно поэтому будущее российского венчурного рынка я вижу не в новых государственных программах и не в очередных грантах. Будущее — в создании механизмов, которые позволяют системно превращать технологии в бизнес, а бизнес — в ликвидный актив. Деньги для этого в стране есть. Осталось создать правильные правила игры. #инвестиции 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Венчур в России: проблема не в деньгах По приглашению Positive Technologies побывал на сессии ПМЭФ, где говорили о развитии венчурной индустрии, привлечении капитала в технологические проекты и создании условий для появления новых компаний. В дискуссии участвовали представители правительства, институтов развития, бизнеса и инвестиционного сообщества. Вопрос, который неизбежно возникает после подобных обсуждений: а можно ли вообще построить в России полноценную венчурную индустрию? ✔️Мой ответ — да. Более того, шанс создать в стране по-настоящему сильный венчурный рынок существует. Но только в том случае, если мы перестанем искать решение исключительно в деньгах. Обычно первым делом начинают обсуждать финансирование: «нужны новые фонды», «нужны государственные программы», «нужны льготные кредиты, нужны субсидии»… Но давайте честно. 1. Дешевых и длинных денег в российской экономике сегодня практически нет. 2. Государство объективно не может финансировать все направления одновременно. 3. И, наконец, многие предприниматели, которым доводилось получать господдержку, знают обратную сторону подобных программ: длительный процесс отчетности, проверок и необходимости постоянно подтверждать целевой характер использования средств. 💭Поэтому рискну сформулировать, возможно, парадоксальную мысль: для создания современной венчурной индустрии государственные деньги не являются главным условием успеха. Нам нужны не новые субсидии — нам нужны новые механизмы работы! Инвесторы есть — инструментов нет! В стране есть капитал, частные инвесторы, семейные офисы, предприниматели, готовые инвестировать в перспективные технологии, но практически отсутствуют понятные массовые инструменты для подобных вложений. Задам простой вопрос: сколько венчурных фондов торгуется сегодня на Московской бирже? Десяток? Пять? Хотя бы три? Фактически таких инструментов почти нет. Есть отдельные технологические компании, есть ограниченное число специализированных фондов, но полноценной инфраструктуры для привлечения частного капитала в инновационный сектор пока не создано. Приведу в пример Израиль, который является одним из мировых пионеров, законодательно разрешивших венчурным фондам выходить на биржу в виде торгуемых ограниченных партнерств, открывая доступ к стартапам широкой публике: Самыми известными и успешными биржевыми венчурными фондами в Израиле являются специализированные публичные R&D-товарищества: эти фонды торгуются, как обычные акции, ликвидны, имеют низкий порог входа и доступны обычным розничным инвесторам; фонды на платформе TASE UP, которые котируются на Тель-Авивской фондовой бирже (TASE) — венчурные фонды листингуются там, но остаются частными, не публикуя строгую отчетность, доступ к торгам на TASE UP имеют только институциональные и квалифицированные инвесторы. Благодаря такому развитому биржевому механизму, венчурная индустрия маленького Израиля стала одной из ведущих в мире, а аграрная 30 лет назад страна — одной из самых технологичных экономик на планете. Почему классический венчур работает плохо? Традиционная модель венчурного инвестирования выглядит достаточно просто: фонд инвестирует в стартап миноритарную долю, получает место в совете директоров, периодически получает отчеты и надеется, что через несколько лет компания кратно вырастет в цене. Проблема в том, что при таком подходе фонд практически не контролирует ключевые риски. А их очень много: ◾️технологический риск — продукт может не заработать ◾️рыночный риск — клиентам может оказаться не нужна новая технология ◾️управленческий риск — команда может совершить критические ошибки ◾️финансовый риск — деньги могут быть потрачены неэффективно ◾️риск выхода — через несколько лет может просто не оказаться покупателя на компанию В результате фонд зачастую становится пассивным наблюдателем за судьбой проекта. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Как не попасть под сокращение в 2026 году? Тревога потерять работу стала для многих в этом году ощутимой. Даже если кого-то сокращения пока не коснулись, кажется, что расслабляться не стоит. В новостях нам продолжают вещать о снижении безработицы до исторического минимума в 2,1% в конце 2025 — начале 2026 года. Казалось бы, за сотрудников должны биться, предлагать горы денег, но на деле соцсети забиты историями об увольнениях. В чем парадокс? Скрытая реальность Официальная статистика не учитывает качество занятости и реальный уровень доходов. И здесь картина совсем другая. ▪️По данным Минтруда, число работников в режиме простоя или неполной занятости выросло с 165 тыс. летом 2025 года до 254 тысяч к осени — почти в 1,5 раза за несколько месяцев (HR-portal.ru). По прогнозам экспертов, в 2026 году скрытая безработица может охватить до 4–5 млн человек (МК, RBG Media). Механизм скрытой безработицы выглядит так: компании не увольняют напрямую — они переводят на неполную рабочую неделю, замораживают зарплаты, срезают премии и бонусы, которые составляли основную часть дохода. Доля работников с вынужденно сокращенной нагрузкой выросла с 15% до более 50% с лета 2025 года. ▪️Еще один показатель — количество резюме на HH.ru. В марте 2026 года их число увеличилось на 41% г/г, а число вакансий сократилось на 27%. Превышение резюме над вакансиями составило 11,4 раза (норма — ~5). Есть общие тренды, а есть личные риски потери работы, зависящие от вашего региона, сферы, опыта, возраста и др. факторов. ➡️ Если понимать, что происходит и как действовать, можно стать тем сотрудником, за которого компания будет держаться. Почему бизнес режет штат? ▪️Дорогой труд при низкой прибыли. В последние годы компании заливали кадровый голод деньгами. Так, в строительстве производительность выросла на 3%, а ФОТ — на 25%. При высокой ставке, росте аренды и цен на расходники у бизнеса просто не осталось лишнего кэша, чтобы содержать раздутые штаты. ▪️Налоговый пресс. Многие стоят перед выбором: сократить штат или закрыться. ▪️Трансформация логики найма. Бизнес больше не хочет платить за функции, а только за результат. Прослойка среднего менеджмента, которая передавала информацию от топов к исполнителям, оказалась первой в очереди на выход. ▪️На все это накладывается ИИ. Один работник с нейросетью может выдать объем, который раньше делал целый отдел. И бизнес это тоже прекрасно понимает. Кто в зоне риска из-за ИИ — мы недавно писали. Как стать незаменимым? Задайте вопрос: как я влияю на прибыль компании. Сейчас бизнес оплачивает только измеримый результат. Пять конкретных шагов: 1️⃣Работайте в связке с ИИ, как со «второй головой»: ➡️Если вы юрист — знайте, как ИИ анализирует акты, иски, контракты. ➡️Если маркетолог — как он генерирует и тестирует гипотезы. Работодатель ждет, что вы будете делать свою работу быстрее, чем год назад. 2️⃣Влияйте на деньги. Берите на себя ответственность за проекты, которые напрямую сказываются на прибыли. Если вы понимаете, как сэкономить компании миллион в месяц с помощью автоматизации — какое может быть сокращение? 3️⃣Прокачивайте эмоциональный интеллект. Чем больше в мире ИИ, тем дороже стоит интеллект человеческий. ИИ не умеет разруливать конфликты в команде, вдохновлять людей на сверхзадачи и читать переговоры интуитивно. 4️⃣Забудьте фразу «я это уже знаю». Технологии обновляются каждые полгода–год. Выделите несколько часов в неделю на обучение — это не опция, а инвестиция в сохранение места. 5️⃣Стройте социальный капитал. Особенно если вы в начале карьеры — первые месяцы работы создают репутацию. Гибкость и лояльность сейчас ценятся выше, чем формальный стаж. ➕Изучайте трудовое право. Если сокращение неизбежно, нужно получить хотя бы все необходимые выплаты и компенсации. Итого. Лояльность работодателя больше не покупается стажем. Она покупается гибкостью и реальной ценностью для бизнеса. Те, кто понимает правила новой игры, окажутся в выигрыше. Становитесь универсальным работником, копите финподушку и никогда не переставайте учиться. #рынок_труда 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Как подключить ИИ на свой компьютер так, чтобы он работал без интернета? Сейчас практически все пользуются ИИ, но в основном просто вбивают запрос в ChatGPT и нажимают «отправить», совершенно не задумываясь о том, какая «магия» происходит в этот момент «под капотом». Сегодня расскажем вам очень простой и полезный лайфхак: как запустить языковую модель локально на компьютере, причем после скачивания и установки модели для работы с ней не требуется наличие интернета. Инструкция Минимальные Системные требования ПК: Windows 10/11 (64-bit), 16 ГБ ОЗУ. Очень желательно иметь видеокарту с 6 и более ГБ VRAM (чем больше, тем лучше). Многие модели можно запускать только на процессоре, но работать они будут значительно медленнее. 10–20 ГБ свободного места на диске для моделей. 1) Установите LM Studio с официального сайта, установите и оставьте настройки по умолчанию. Рекомендуем устанавливать не на системный диск C, а на другой более свободный, чтобы можно было скачать разные модели и поиграться с ними. 2) откройте LM Studio и скачайте модель во вкладке Model Search слева. Например, старую, проверенную временем Qwen3 VL 8B. После скачивания: Перейдите во вкладку Chat. Выберите скачанную модель, Нажмите Load Model. Дождитесь окончания загрузки в память. Если у вас видеокарта от NVIDIA/AMD/Intel, LM Studio обычно автоматически использует GPU. 3) Можно писать запросы в чат. Например «Объясни квантовые вычисления простыми словами» или «Переведи текст на английский». Важно, параметров модели много, но самый очевидный — ее размер. Для быстрой работы выбирайте те, которые «помещаются» в объем видеопамяти в вашей карточке, иначе часть модели будет выгружена в оперативную память, а это ощутимо замедлит работу. Плюсы: ▪️Работа без интернета, это автономность и конфиденциальность, многие компании уже разворачивают локальные нейронки, чтобы не допускать утечек чувствительных данных. ▪️Отсутствие цензуры во многих локальных моделях, это важно, например, для студентов медиков, так как ChatGPT и другие часто отказываются обсуждать натуралистичные подробности. Однако это зависит от конкретной модели, читайте, что именно вы скачиваете. ▪️Попробовав разные модели, поигравшись с настройками, вы начнете лучше понимать, как именно работают нейронки, начнете понимать, какие модели лучше подходят под ваши задачи, получите новую экспертизу. Минусы: ▪️локальные модели не имеют доступа к интернету и работают только с теми данными, на которых обучены, а они имеют свойство устаревать. ▪️Скорость работы зависит от мощности компьютера. На слабом ПК локальные модели могут отвечать заметно медленнее облачных сервисов. ▪️пока модель думает, ваш ПК может «тупить» так как видеокарта и оперативная память будут загружены решением задачи. Надеемся, что было полезно. В следующей части можем рассказать, как генерировать картинки и видео локально на своем ПК. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Более не стареем. Почти Мы уже говорили с вами о биотехнологиях и о том, как прорывы в этой области начинают все сильнее влиять на нашу жизнь. ➡️И вот из последнего. Американский стартап NewLimit, занимающийся разработкой препаратов против старения, получил новый раунд финансирования на $435 млн. Это около 32,5 млрд руб. Для сравнения, выручка «Промомеда» за 2025 г. — 38 млрд руб. Причина — компания на несколько лет раньше, чем ожидалось, нашла своего первого кандидата, готового к клиническому применению своего лекарства. В чем суть технологии? Внутри липидной наночастицы упаковано несколько генетических конструкций. После доставки в печень эта генетическая информация может быть считана клеткой печени и преобразована в функциональные белки, которые помогают омолодить орган. Препарат уже протестировали в лабораториях, и результаты оказались поразительными: клетки печени пожилых людей снова обрели способность быстро восстанавливаться. А когда пожилым мышам ввели это лекарство и проверили их устойчивость к алкоголю, получили превосходный результат: их печень стала справляться с токсинами так же легко и эффективно, как печень молодых и здоровых грызунов. Примерно у половины людей старше 60 лет развивается так называемый метаболический синдром, который представляет собой сопутствующее увеличение ожирения, диабета, почечной недостаточности и целого ряда других симптомов. Значительная часть этих симптомов зависит от возраста печени, поскольку она является центральным узлом в метаболизме. ➡️Компания NewLimit планирует начать первую фазу клинических испытаний на людях уже в следующем году. Первоначально основное внимание будет уделено пациентам с жировой дистрофией печени, вызванной различными причинами, а вторая часть разработки будет сужена до заболеваний печени, связанных с употреблением алкоголя. Ученые уверены, что печень — лишь первая ступень. Получив огромное финансирование, NewLimit прямо сейчас дорабатывает такие же «омолаживающие коктейли» для двух других критически важных систем. ▪️Кровеносные сосуды. Препарат будет омолаживать эндотелиальные клетки сосудов. Это поможет остановить рост атеросклеротических бляшек, а значит, защитит людей от инфарктов, инсультов и гипертонии. ▪️Иммунитет (Т-клетки). С возрастом они «забывают», как бороться с вирусами и раком, и часто начинают по ошибке атаковать собственный организм (вызывая, например, ревматоидный артрит). Исследователи считают, что эта технология клеточного перепрограммирования способна совершить в медицине такой же грандиозный переворот, какой недавно совершили суперпопулярные препараты для похудения (вроде GLP-1 или «Оземпика»). Разница лишь в том, что NewLimit лечит не отдельные симптомы, а переписывает саму биологию старения. 💰В апреле мы анонсировали в нашем приложении новую стратегию «США. Биотех» для инвестиций в медицину будущего. Стратегия собрана из небольших перспективных компаний, работающих в сферах биотехнологий, фармацевтики, медицины. Они могут заметно вырасти на позитивных новостях: клинических результатах, одобрении препаратов и запуске новых решений. В Стратегию включены инновационные биотехнологические компании, в том числе с генетическим перепрограммированием клеток: Legend Biotech (LEGN), акции которой выросли за 2 месяца на 88%, и Beam Therapeutics Inc. (BEAM) с более скромным результатом +29,5% за тот же период. Друзья! Не устаю повторять: мы с вами живем в невероятное время, когда современные биотехнологические решения меняют мир. Давайте же начнем извлекать пользу из происходящих событий с точки зрения улучшения показателей наших с вами инвестиций. В конце концов происходящая на наших глазах революция меняет жизнь людей. Думаю, она должна неизбежно создать новых миллиардеров. 👨‍💼Евгений Коган в MAX и ВК