Proeconomics

Сегодня в США распределение богатства примерно такое же, как во Франции перед революцией в ней в конце XVIII века. У США нет другого выхода поправить положение в стране (от политики и борьбы с криминалом до экономики и социальных отношений), как только сильно поднимать налоги на самых богатых. Т.е. включать очень сильное перераспределение (хотя бы на том уровне, на каком оно существует в развитых странах Европы).

«В среднем в 2025 году просроченный ипотечный портфель на покупку готового жилья в 2025 году увеличивался на 8,3 млрд рублей ежемесячно, в 2024 году — на 2,6 млрд. На начало сентября 2025 года объём просроченной ипотечной задолженности на покупку готового жилья в России превысил 156 млрд рублей». («Долговой консультант»)

«Рост оборота, формирующего выручку, или основной доход большинства предприятий, за январь-август текущего года составил лишь 103,1% при 119,4% за тот же период в прошлом году. Финансовый результат предприятий, или сальдированная прибыль до налогообложения (прибыль минус убытки) за январь-июль текущего года сократился на 8,2% относительно аналогичного периода предыдущего года. Ухудшению финансовых результатов способствовало то, что при сокращении прибыли до налогообложения за январь-июль по сравнению с сопоставимым периодом прошлого года на 4,6%, убытки выросли на 22,9%». («Мониторинг текущих тенденций в экономике», октябрь 2025 – Ассоциация российских банков)

Вчера в своем канале в Мах прокомментировал чушь от «Опоры России», опросившей 13 тыс предпринимателей (в основном, это торговля) и выяснившей, что каждая третья малая компания может закрыться из-за повышения НДС, а 73% бизнесов планируют повысить цены. Тут же подсуетился Forbes, в частности, подсчитавший допрасходы микробизнеса на бухуслуги. Они по неведомым оценкам, составят от 170 млрд руб. в год, при этом мин. стоимость услуг бухгалтера по НДС составляет почему-то 20 000–25 000 руб. в месяц. Еще раз вслед за моим Махом – грустно за «Опору», в которой я десятилетие назад возглавлял Экспертный совет. 1️⃣ Никто ни в какую тень не уйдет, не те времена. Иначе – тюрьма. 2️⃣ Схемы оптимизации распространены и сейчас. Но следует помнить, что государство как каток – едет медленно, но обязательно доедет. 3️⃣ Вырастут ли цены? Такие попытки будут. Но МСП, в первую очередь, выполняет социальную функцию и только потом – фискальную. Что до потребителя, то он проголосует ногами. 4️⃣ Расстрою «плакальщиков» по МСП – половину бюджета формируют всего порядка 50 финансово-промышленных групп. Доля МСП – меньше 5%, зато визгу хоть отбавляй. Не переоценивайте собачонку. 5️⃣ Про Forbes, считающий нас лохами. МСП давно и плотно освоил бухгалтерские платформы (они есть у всех крупных банков), цена годового обслуживания у которых – до 20 тыс руб, но чаше – в пределах 15 тысяч. Декларации по НДС в пакет услуг входят. Речь не о том, что правительство ко второму чтению смягчит переход МСП к уплате НДС, в частности, повысит лимиты. Оно слышит бизнес, повторяться не буду. И даже не о том, что «Опора», Forbes и прочие радеют за торговлю, за десятилетия привыкшую к серым схемам и всяческим лазейкам. Речь о том, что «Опора», к моему сожалению, то ли взяла «заказ» на очернение правительства, то ли встала на сторону «дробильщиков», то ли стала объектом манипуляций. Потому и грустно.

Начальник отдела аналитических исследований Института комплексных стратегических исследований, кандидат экономических наук Сергей Заверский: Есть вероятность, что ЦБ не снизит ключевую ставку в 2025-м году. Хотя, наверно, базовый сценарий предполагает все же ее некоторое снижение до конца года, скорее всего до 16% годовых. С одной стороны, сохранится действие и проинфляционных факторов, таких как повышенные инфляционные ожидания, в том числе на фоне изменений в налоговой системе. С другой стороны, ужесточение антироссийских санкций может способствовать более длительному периоду высокого курса рубля, что будет оказывать сдерживающее влияние на инфляцию. Ситуация с кредитованием также должна удовлетворять пожеланиям ЦБ. Директор аудиторско-консалтинговой группы «Юникон» Михаил Курдюков: Небольшое снижение возможно, но маловероятно до конца текущего года. Ставка, заложенная в прогноз, пока видится достижимой, так как, несмотря на некоторый всплеск инфляции в сентябре, который характерен для нашей страны, пока что движение в рамках сценария Центрального банка России. Однако нужно смотреть на более длинной дистанции в части ожиданий по инфляции, фактической инфляции, динамике М2 и прочим факторам. Не стоит делать эмоциональные выводы на горизонте недели или месяце. Мы сейчас уже видим, что публичные отчетности за первое полугодие 2025 года показывать снижение темпов роста выручки, снижения прибыли. Некоторые отрасли чувствуют себя совсем плохо. Компании, которые являются в некотором смысле барометром экономики, также показывают околонулевую или отрицательную динамику в физических объемах продажи работ, оказания услуг, что говорит о затухающем импульсе в экономике России. Соответственно, чем длиннее жесткая ДКП, поддерживаемая Центральным Банком, тех будут хуже финансовые результаты организаций в будущем. ЦБ это тоже понимает, поэтому сможет найти решение в данном вопросе. Главный аналитик Инго Банка Пётр Арронет: При растущей инфляции 6 недель подряд в последнее время и повышении НДС 1 января 2026 г. мы не прогнозируем заметного снижения ставки до конца текущего года. Ощутимое снижение ставки также спровоцирует импульсивный рост иностранных валют, что является проинфляционным фактором. Скорее всего, до конца года будет сохранен консервативный сценарий снижения ключевой ставки. Исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко: Неминуемо период высоких ставок должен закончиться, так как иначе это губительно для более 10 важных секторов отечественной экономики. Однако подчас слишком консервативная политика ЦБ (тем более на фоне необходимости адаптации к санкциям) говорит о высоких рисках сохранения жесткой политики. Такой подход в принципе не даст возможность проводить ускоренную экономическую модернизацию, что приведет к необходимости смены подходов. Вопрос только, когда это случится. Старший аналитик АО «Свой Банк» Алексей Гусев: Ранее отмечали, что наиболее вероятные опции — сохранение ключевой ставки на уровне 17% или ее незначительное снижение на 50-100 б.п. Второй сценарий и был реализован. С учетом динамики показателей представляется возможным, что и на заседании 19 декабря будут рассматриваться два этих варианта: сохранение или снижение до 16%. Банк России в очередной раз отметил, что будет поддерживать жесткость денежно-кредитных условий столько, сколько необходимо для возвращения инфляции к цели. Базовый сценарий предполагает средний «ключ» в диапазоне 13,0–15,0% в 2026 году.