Proeconomics

Доля компаний с просрочкой по кредитам достигла рекордных 24%, сообщает ЦБ. При этом сумма задержанных выплат по корпоративным кредитам приблизилась к 3 трлн рублей, а суммарная кредитная задолженность превысила 80 трлн рублей. Не стоит ли наша экономика перед риском дефолтов и банкротств? Ответы экспертов в рубрике #опросы Директор Агентства социального проектирования (АСП) Илья Гамбашидзе: Существует — не столько в экономической науке, сколько в социологии — такое понятие, как «паническая статистика». Его используют, когда хотят сказать, что некий важный социальный институт очень хочет напугать и сам себя, и все остальное общество. Как правило, речь не идёт о лжи, о том, что какие-то факты или статистические выкладки подтасовываются. Но речь идет о подаче, о том, чтобы объявить, к примеру, некое негативное явление в экономике не менее чем предвестником катастрофы, «полной гибели всерьёз». Я думаю, что в случае с «суммарной кредитной задолженностью в 80 триллионов» мы имеем дело именно с таким явлением. Рост закредитованности предприятий, несомненно, имеет место. И это неудивительно, так как нужно продолжать работать, кредиты сегодня очень дорогие. Рост просрочки тоже имеет место — по той же причине. А риска обвала экономики, «кризиcа неплатежей», риска массовых (то есть в масштабах десятков процентов от общего числа предприятий) банкротств я не наблюдаю. Самая большая опасность, с которой сталкивается сегодня российская экономика, — это опасность стагнации и, в самом негативном сценарии, стагфляции. Но никакой катастрофы даже близко не просматривается. Генеральный директор ЦСП «Платформа» Алексей Фирсов: Рост доли компаний с просрочкой — это не просто ухудшение качества кредитов, а сигнал: экономика столкнулась с очередным отложенным последствием высокой ставки. Дорогие деньги какое-то время дисциплинируют, но затем начинают подтачивать оборотный капитал. Поэтому статистику надо воспринимать как новые сигналы регуляторам. Первый. Накопление кредиторской задолженности — способ бизнеса «перераспределить время»: компании тянут с выплатами, пытаясь дождаться более комфортной стоимости заёмных средств. Это не про массовые дефолты, а про скрытое напряжение. Второй. Рост просрочек превращается в обратную связь для регулятора. Когда долги начинают «пухнуть», ставка из инструмента охлаждения спроса становится фактором, блокирующим инвестиции и нормальный денежный оборот. В итоге ключевой риск сегодня — не цепочка банкротств, а постепенная эрозия деловой активности. И именно этот процесс будет усиливать давление на снижение ставки как способ разрядить накапливаемый кредитный стресс. (продолжение в следующем посте)