План 2030: BRICS+

❗️Россия и Китай практически полностью отказались от доллара во взаимной торговле Расчёты в рублях и юанях охватывают практически всю торговлю России и Китая. Об этом заявил премьер-министр Михаил Мишустин на встрече с главой Госсовета КНР Ли Цяном в Санкт-Петербурге. За последние 25 лет товарооборот двух стран вырос более чем в 30 раз, а теперь практически все взаимные платежи проходят в национальных валютах. Подобный результат ещё несколько лет назад казался маловероятным. Доллар традиционно выступал основной валютой международной торговли, особенно в энергетическом секторе. Однако санкционные ограничения и развитие собственной финансовой инфраструктуры подтолкнули Москву и Пекин к ускоренному переходу на альтернативные механизмы расчётов. Особенно важно, что дедолларизация сопровождается расширением сотрудничества в энергетике, промышленности и инвестициях. Россия и Китай не просто меняют валюту платежей, а постепенно формируют устойчивую систему экономических отношений, менее зависимую от американской финансовой инфраструктуры.

Китайская валюта достигла максимального уровня с июня 2022 года, укрепившись до 6,6765 юаня за доллар. По информации Reuters, с начала 2026 года юань прибавил около 4,7% по отношению к американской валюте. Одновременно растёт интерес китайских компаний к конвертации экспортной выручки в национальную валюту. По оценке Goldman Sachs, чистый приток иностранной валюты в Китай в сентябре составил $50 млрд. При этом доля валютной выручки, конвертируемой в юани, увеличилась с 63% в августе до 66% в сентябре. Иными словами, экспортёры стали направлять большую часть полученных валютных средств в китайскую финансовую систему.

Международный валютный фонд обновил прогнозы экономического роста на 2026 год. Согласно октябрьской оценке, рост мирового ВВП пересмотрен вверх на 0,1 процентного пункта. При этом динамика крупнейших экономик заметно различается. Индия сохраняет лидерство среди представленных стран с прогнозируемым ростом около 6,8%, Китай занимает второе место с показателем около 4,7%, а экономика США, как ожидается, вырастет примерно на 2,9%. Наиболее существенное улучшение прогнозов, согласно инфографике, получили Индия и Германия, сразу на 0,6 процентного пункта. Для Великобритании оценка повышена на 0,3 п.п., для Японии на 0,1 п.п. Американская экономика сохранила прежний прогноз, несмотря на масштабные инвестиции в искусственный интеллект и развитие технологической инфраструктуры. Для России МВФ, напротив, ухудшил прогноз на 0,2 процентного пункта. Аналогичное снижение оценки получил французский ВВП, тогда как прогноз по Китаю сокращён на 0,1 п.п. При этом разрыв между темпами роста российской экономики и крупнейших развивающихся стран остаётся существенным. Индия продолжает расти значительно быстрее, а Китай сохраняет относительно высокую динамику даже в условиях замедления.

В отношении российских граждан, компаний, судов и самолётов действовало 26 655 адресных санкций. До начала конфликта на Украине их насчитывалось всего 2695. Рост почти в десять раз. Для сравнения, против Ирана действовало 6027 санкций, Сирии — 2893, Северной Кореи — 2239, Кубы — 430. Получается, что Россия по количеству ограничений более чем вдвое превосходит все четыре государства вместе взятые. Однако количество санкций далеко не всегда отражает реальную степень экономического давления. Показателен пример Кубы, которая находится под американским эмбарго с 1962 года, хотя число адресных ограничений против неё относительно невелико. Дело в том, что масштабные торговые запреты могут иметь гораздо более серьёзные последствия, чем тысячи персональных санкций. В этом и заключается главное противоречие западной санкционной политики. Количество ограничений против России достигло беспрецедентных масштабов, но сама по себе длина санкционных списков ещё ничего не говорит об их эффективности. Можно бесконечно расширять перечни физических и юридических лиц, однако оценивать результат необходимо по реальному воздействию на экономику и достижению заявленных целей. А это уже совершенно другая статистика.

Китайский технологический гигант Tencent разместил облигации на $5,7 млрд, причём основную часть средств привлёк в национальной валюте. На юаневые бумаги пришлось 26 млрд юаней, или $3,88 млрд, ещё $1,8 млрд компания заняла в долларах. Получается, около 68% размещения прошло в китайской валюте. Интерес инвесторов оказался внушительным: совокупный спрос превысил $23 млрд, более чем в четыре раза перекрыв объём размещения. Только на юаневые облигации поступило заявок свыше 105 млрд юаней. При этом Tencent смог занять на десять лет под 2,4% годовых, а на тридцать лет под 3%. Деньги компании нужны прежде всего на развитие искусственного интеллекта и вычислительной инфраструктуры. В первом полугодии капитальные расходы Tencent выросли более чем вдвое, до 96,3 млрд юаней против 45,9 млрд годом ранее. Китай постепенно формирует собственный рынок долгосрочного капитала, способный обслуживать крупнейшие национальные корпорации. Конечно, Tencent не отказывается от доллара, продолжая размещать бумаги и в американской валюте. Но юань уже становится основным источником финансирования в столь крупной сделке. Для Пекина это куда более убедительный результат дедолларизации, чем политические декларации. Международные инвесторы готовы вкладывать деньги в юаневые активы, если условия достаточно привлекательны.

Американская экономика переживает беспрецедентный инвестиционный бум, связанный с развитием искусственного интеллекта. По оценке профессора Колумбийской школы бизнеса Стайна ван Ньювербурга, масштаб капитальных вложений в ИИ-инфраструктуру в 2025–2032 годах может достичь 3,6% ВВП США. Для сравнения, железнодорожный бум 1870–1890 годов оценивался в 2,2% ВВП, строительство автомобильных дорог в 1956–1973 годах и развитие телекоммуникационной инфраструктуры в 1996–2003 годах достигали лишь 1,1%. Масштабы расходов уже впечатляют. Согласно инфографике Financial Times, ежемесячные инвестиции частного сектора США в строительство дата-центров превысили $5 млрд в сопоставимых ценах 2021 года. Ещё в 2022 году этот показатель находился ниже $1 млрд. Причём в расчёты не включены затраты на серверное оборудование, графические процессоры и другие вычислительные мощности. Однако у инвестиционного бума начинают проявляться серьёзные проблемы. Financial Times обращает внимание на растущую долговую нагрузку, задержки реализации проектов, сопротивление местных сообществ и колебания настроений инвесторов. Строительство инфраструктуры требует колоссальных вложений, тогда как способность будущих ИИ-сервисов обеспечить достаточную отдачу от этих инвестиций пока остаётся открытым вопросом. Проблема в том, что искусственный интеллект постепенно становится одним из важнейших драйверов американской экономики. Поэтому последствия возможного охлаждения инвестиционного бума способны выйти далеко за пределы технологического сектора, затронув финансовые рынки, строительство, энергетику и занятость. А учитывая глобальный характер американского капитала, последствия будут ощущаться и за пределами США. Причём не только экономические, но и социальные, финансовые и геополитические. Пожалуй, главный вопрос теперь заключается в том, сможет ли реальная отдача от ИИ оправдать столь беспрецедентные расходы.

Около $235 млрд потратили страны Глобального Юга на импортные китайские технологии чистой энергетики с начала 2024 года, оценивает Ember. Деньги огромные, однако заметили их немногие, ведь все внимание забрала война с Ираном, которая до сих пор лихорадит мировые рынки нефти и топлива. А между тем развивающиеся рынки и в разгар конфликта, и задолго до него строили энергосистемы, которым импортное топливо для повседневных нужд требуется все меньше. Каждая солнечная панель означает объем топлива, который больше никогда не придется ввозить ради выработки электричества. Если накопители, доступ к финансированию и местная энергетическая политика не отстанут от оборудования, которое уже идет на эти рынки, у Глобального Юга появится шанс электрифицироваться быстрее любого региона до него. Ормузский пролив может вновь полностью открыться, а может и нет. Трансформаторы же никуда не денутся. Для России, сделавшей ставку на восточные и южные рынки сбыта, это хороший повод всерьез задуматься о будущем спросе на свое сырье. Хорошо бы в правительстве понимали, что продавать этим странам можно не только нефть, ведь атомная отрасль и энергомашиностроение способны дать куда более долгий контракт, чем любой танкер.

Китай призвал МВФ усилить контроль за финансовыми рисками развитых экономик. Глава Народного банка Китая Пань Гуншэн заявил, что растущая глобальная неопределённость и изменения мирового порядка требуют пересмотра подходов к международному экономическому надзору. Выступая на 54-м заседании Международного валютно-финансового комитета в Бангкоке, Пань Гуншэн подчеркнул необходимость более пристального внимания к бюджетным рискам крупнейших развитых экономик и их последствиям для остального мира. Пекин считает, что МВФ должен активнее отслеживать такие угрозы и совершенствовать механизмы их оценки. Особое внимание китайский регулятор предлагает уделять глобальным экономическим дисбалансам. Причём оценивать их необходимо не только через торговлю и состояние платёжных балансов, но и с учётом движения международного капитала и других финансовых факторов. Для этого МВФ придётся совершенствовать аналитические модели, которые используются при оценке устойчивости мировой экономики.

Пекин нашёл ещё один способ расширить международное использование юаня. В Гонконге планируют увеличить вместимость связанного с Шанхаем золотого хранилища со 150 до более чем 2000 тонн в течение трёх лет. Параллельно развивается инфраструктура торговли физическим золотом с расчётами в китайской валюте. Задача гораздо шире простого накопления драгоценного металла. Одна из проблем интернационализации юаня заключается в ограниченных возможностях его использования за пределами Китая. Пекин предлагает иностранным компаниям дополнительный инструмент для вложения полученной выручки, возможность покупать золото за юани без промежуточной конвертации в доллары. Одновременно Народный банк Китая продолжает увеличивать золотые резервы. К октябрю серия ежемесячных покупок достигла 23 месяцев подряд. Аналитики S&P Global Ratings считают, что развитие золотого рынка Гонконга способно дополнительно укрепить международные позиции китайской валюты.

❗️Налоговая служба Китая устроила охоту на китайцев, выводивших капитал за рубеж Китайские миллиардеры начали сворачивать офшорные трасты, продавать акции и даже менять гражданство в преддверии крайнего срока декларирования зарубежных доходов. Как сообщает Reuters, власти КНР ужесточают контроль за трансграничным движением капитала и соблюдением налогового законодательства. Местные налоговые органы активно собирают информацию о состоятельных гражданах и формируют специальные группы для взыскания налогов с зарубежных доходов. Причина вполне прагматичная. Государственные финансы испытывают растущее давление, пока китайская экономика пытается справиться со слабым внутренним спросом и накопившимися структурными дисбалансами. Сильнее всего новые меры могут затронуть основателей китайских компаний, чьи акции торгуются на биржах Гонконга и США. Многие из них в 2014–2020 годах продавали свои доли через офшорные трасты, пользуясь высокими рыночными оценками. Теперь эти операции могут обернуться внушительными налоговыми претензиями. По оценке главы JLT Legacy Group Оскара Лю, суммы налогов в отдельных случаях могут достигать сотен миллионов и даже миллиардов юаней. Примечательно, что консультанты по управлению состояниями уже фиксируют попытки богатейших китайцев перестроить структуру владения активами. Пекин, судя по всему, намерен всерьёз заняться капиталами, выведенными за рубеж. Правда, усиление налогового контроля способно пополнить бюджет, но едва ли поможет решить куда более серьёзную проблему слабого внутреннего спроса.

За последние 55 лет покупательная способность американского доллара сократилась на 87%, британского фунта на 93%, японской иены на 71%, а швейцарского франка на 66%. Причём перед нами валюты крупнейших и наиболее устойчивых экономик мира, которые принято считать надёжными инструментами сохранения капитала. Накопленная за десятилетия инфляция постепенно уничтожает покупательную способность денег.

❗️Китай ускоряет процесс дедолларизации, причём теперь Пекин намерен выйти далеко за пределы использования юаня во внешнеторговых расчётах. Власти страны приступили к формированию полноценной финансовой экосистемы, которая позволит китайской валюте активнее использоваться в международных инвестициях и заимствованиях. Главная задача заключается в укреплении позиций юаня как международной резервной валюты. Для этого Пекин намерен развивать финансовую инфраструктуру и расширять перечень доступных инвестиционных инструментов, чтобы иностранным компаниям и инвесторам было проще работать с китайской валютой. Особое внимание уделяется рынку производных финансовых инструментов и механизмам хеджирования валютных рисков. Параллельно китайские власти упрощают выпуск облигаций dim sum, размещаемых за пределами материкового Китая, и panda bonds, которые иностранные заёмщики выпускают на внутреннем китайском рынке в юанях.

❗️Центробанки выводят золото из американской юрисдикции Мировые центробанки всё внимательнее относятся не только к составу международных резервов, но и к месту их хранения. Financial Times обращает внимание на усиление роли Лондона как крупнейшего центра торговли и хранения золота. Показательным примером стали действия Центрального банка Нидерландов. С марта по август 2026 года нидерландский регулятор перераспределил около 86 тонн золота из американских и канадских хранилищ в пользу Лондона. Объём запасов в Нью-Йорке сократился примерно на 78 тонн, а доля Лондона в золотых резервах Нидерландов выросла с 18,1% до 32,1%. Сам регулятор объяснил решение необходимостью повысить ликвидность активов и подготовиться к возможным кризисам. В лондонских хранилищах уже сосредоточено более 10 тысяч тонн золота стоимостью около $1,3 трлн. Примечательно, что даже западные центробанки начинают уделять больше внимания географическому распределению резервов. После заморозки российских активов в 2022 году вопрос контроля над собственными накоплениями приобрёл совершенно другое значение.

Аналитика пакистанского Institute of Peace and Diplomatic Studies показывает, что американская валюта по-прежнему доминирует в мировой финансовой системе. Во втором квартале 2026 года на доллар приходилось 56,7% мировых валютных резервов. Ещё показательнее ситуация на валютном рынке. По данным Банка международных расчётов, в апреле 2025 года доллар участвовал в 89,2% всех валютных сделок. Причём в 2022 году этот показатель составлял 88,4%.

Госдума ратифицировала протокол об изменении договора о военно-техническом сотрудничестве между Россией и Киргизией. Документ упрощает оформление поставок военной продукции, а вместе с тем передачу запчастей и технической документации, ремонт и обслуживание вооружений, то есть всю ту практическую рутину, без которой никакое военное сотрудничество толком не работает. Сам протокол стороны подписали еще в ноябре 2025 года. Он позволяет заключать контракты на поставку военной продукции без отдельных лицензий на ее ввоз и вывоз, хотя согласовывать перечни вооружений, как и прежде, придется. Для комплектующих, технической документации, ремонта, обслуживания и продления срока эксплуатации техники отдельные перечни больше не потребуются, однако разрешения уполномоченных органов обеих стран останутся обязательными. Москва продолжает поставлять Бишкеку вооружения и развивать ремонтную инфраструктуру республики. В апреле 2025 года киргизские власти подтвердили получение российских зенитных ракетных комплексов С-300, а в 2021 году сообщалось о контракте на беспилотники «Орлан-10Е» и о договоренностях по вертолетам Ми-17В-5 и ремонту Ми-8МТВ.

❗️Делегация китайской провинции Хэйлунцзян посетила остров Итуруп, на который претендует Япония, продемонстрировав заинтересованность Пекина в экономическом сотрудничестве с Россией на спорных территориях. Как отмечает японская газета Sankei Shimbun, подобные визиты иностранных делегаций на Курильские острова происходят крайне редко и имеют особое политическое значение. В состав делегации вошли представители региональных властей и китайского бизнеса, которые изучили возможности инвестиций в туристическую инфраструктуру, рыбопереработку и выращивание морепродуктов. Власти Сахалинской области подтвердили заинтересованность в привлечении китайского капитала, а губернатор Валерий Лимаренко подчеркнул открытость Курил для международного сотрудничества. Япония уже выразила протест Москве и Пекину в связи с визитом китайской делегации. При этом японские СМИ рассматривают расширение российско-китайского сотрудничества на Курилах как дополнительный фактор укрепления российского контроля над островами, суверенитет над которыми Токио продолжает оспаривать.

В качестве примера дедолларизации Африки — свежая новость из Уганды: Центральный банк Уганды подтвердил намерение продолжать закупки золота в 2026/27 финансовом году, рассматривая драгоценный металл как инструмент диверсификации международных резервов. При этом валютные резервы страны за прошедший год увеличились сразу на 56%, с 4,3 млрд до 6,7 млрд долларов. На фоне такого роста активов решение расширять золотую составляющую выглядит особенно показательным, поскольку страна стремится распределять резервы между различными финансовыми инструментами.

Китай продолжает последовательно вытеснять доллар из международной торговли, причем теперь одним из главных направлений становится Африка. Банковская группа Ecobank, работающая в 34 африканских странах, договорилась о подключении к китайской системе трансграничных платежей CIPS, что позволит расширить прямые расчеты в юанях между китайскими и африканскими компаниями. Примечательно, что инициатива отвечает на растущий спрос самого бизнеса, который заинтересован в обмене национальных валют непосредственно на юань, без промежуточного использования доллара. Для компаний это возможность сократить издержки на конвертацию валют и упростить проведение международных платежей. К системе CIPS уже подключены более 5 тысяч банков из более чем 100 стран и территорий, а среди африканских участников ранее появились Standard Bank и Bank of Kigali. Пекин постепенно формирует собственную финансовую инфраструктуру, способную обслуживать растущие торговые потоки без обязательного участия американской валюты. И здесь важно понимать, что Китай пока не пытается полностью заменить доллар юанем. Главная задача заключается в создании альтернативного платежного контура, который снижает зависимость от западной финансовой инфраструктуры и уменьшает возможности США использовать долларовые расчеты как инструмент экономического давления.

Доллар будет слабеть постепенно, но заменить его пока некому Антон Табах и Евгений Коган рассматривают три возможных сценария будущего долларовой системы. Наиболее спокойный предполагает контролируемую дедолларизацию, при которой доля доллара в мировых резервах за 10–15 лет может снизиться примерно с 60% до 50%. Второй сценарий допускает новое усиление американской валюты, если в периоды кризисов инвесторы снова массово пойдут в доллар как в наиболее ликвидный защитный актив. Наконец, наиболее жесткий вариант возможен при серьезных ошибках Минфина и ФРС, когда потеря доверия к американским финансам заставит инвесторов искать альтернативу в золоте, криптовалютах и других активах. Авторы считают, что даже при постепенной утрате США политического превосходства доллар способен еще долго сохранять финансовое лидерство. Причина довольно проста, поскольку мировой капитал в первую очередь ищет ликвидность, надежную инфраструктуру и возможность быстро вывести деньги в момент кризиса, а по этим параметрам американская валюта пока остается практически вне конкуренции. Юань выглядит главным потенциальным претендентом, но Китай пока сталкивается со слишком большим количеством внутренних ограничений. На экономику давят проблемы рынка недвижимости, который прямо и косвенно обеспечивает до 25–28% ВВП, слабый внутренний спрос, демографический спад и высокая молодежная безработица, тогда как сохраняющийся контроль за движением капитала не позволяет юаню стать полноценной свободно конвертируемой мировой резервной валютой. При этом Пекин последовательно расширяет использование юаня в международной торговле, развивает расчеты за нефть и золото, строит платежные механизмы с Бразилией, Саудовской Аравией и ОАЭ, а внутри страны делает ставку на полупроводники, солнечную энергетику и литий. Но вывод Табаха и Когана довольно осторожный, поскольку в ближайшие десять лет юань, скорее всего, не станет второй мировой резервной валютой, а дедолларизация будет идти через постепенное расширение альтернатив, а не через внезапную замену доллара.

Для развития инфраструктуры БРИКС очень важно вовлечение молодых людей и развитие горизонтальных связей между НКО и фабриками мысли. Проект "Школы молодых футурологов", за которым мы давно следим, прошел в финал международной премии "Евразия". Это ведущая премия России, вручающаяся за содействие международному сотрудничеству и вклад в развитие общественной дипломатии. Призываем наших читателей проголосовать за проект и его руководителя Кирилла Костина, чтобы он получил поддержку и в следующем году.