Neoconomica

637. Бензин начинает и выигрывает #Россия О предпосылках к удержанию ставки. https://www.business-gazeta.ru/article/711135 @neoconomica

636. Ставочное #Россия Те же, там же, в очередной раз. Почему сдержать обещание [снижать ставку весь год] не вышло? Риски слишком большие. У нас сейчас страна в экономическом плане поделена на два контура: для избранных и для неизбранных. С избранными все понятно: у них приоритетное финансирование, все, что надо и как надо. Неизбранным же предложено выживать как угодно. Высокая ставка нужна для того в том числе, чтобы удерживать капитал, не вызывать дополнительной девальвации рубля. 14 процентов годовых — это, конечно, не 21 процент, но все-таки она все еще держит рубль. Инфляция для избранных не критична, а для неизбранных… Ну вы поняли. Но снижение курса рубля спровоцирует удорожание критического импорта, в том числе и для избранных. Поэтому просто работа в две руки: правительство занимается финансированием, а ЦБ удерживает для них необходимую возможность. То, что страдает реальный сектор экономики, который не завязан на избранность… Ну ребят, извините, мы все в одной лодке. Таков путь. У нас же и промпроизводство перестало расти, ВВП показывает практически нулевую динамику. То есть обоснований формальных найти, конечно, можно довольно много. Но дело не в этом. Дело именно в общей ситуации: ЦБ будет удерживать ставку, пока может и пока нет прямого политического указания от президента. Выборы в этом смысле не имеют значения. Они не про экономику, не про денежно-кредитную политику. Если в конце года сделают 13,5 процента, то будет хорошо, но я и в этом сомневаюсь. Скорее всего, будет еще одно символическое снижение на 0,25. Больше скажу — ее могут и начать поднимать. А кряхтящий от того бюджет пополнять налогами, сборами, ужесточением администрирования и национализацией с последующей продажей. Девальвация бы помогла, но это удорожит критический импорт. Потому и. https://www.business-gazeta.ru/article/711044 @neoconomica

635. ВЭФ: итоги #Россия #Китай #мир Красивое в цифрах, стремное в фактах и перспективах. https://www.business-gazeta.ru/article/710593 @neoconomica

634. Куросчет как национальная идея #управление #государство В целом, все уже всё сказали. От издевательств над "безопасностью", к подробному описанию шагов, если кто-то идет в суп, а кто-то в брюхо к лисе, к "самим себе дело придумывать, а то сократят", и к математике вокруг регистрации, что было вообще красиво — в стране более полумиллиарда курей, и их регистрация тянет на полноценной нацпроект, который увеличит ВВП в сельском хозяйстве. Но хотелось бы отметить один ключевой аспект. В системе управления государством, любым государством, не заложено никаких автоматических фундаментальных органичений от подобного рода инициатив. Еще раз: их нет. Замените курей на тараканов — которые, как известно, "на лапках разносят заразу", посему "увидел — убей его сразу". Или (навалим трэша) на ошейники, в которые вкручен датчик буржуйского GPS / православного ГЛОНАСС / сюзеренского BeiDou, и которые бьют током, если переходишь улицу в неположенном месте. Безопасность, да еще какая, вкупе с пополнением бюджета. Или еще что-нибудь, что подскажет больная фантазия. Ergo: "дать по рукам" оборзевшему, пусть даже из самых лучших побуждений, государству, могут лишь его жители. Точнее, граждане. И это вновь вопрос о позиции — и немного об институтах. @neoconomica

633. Ритуальное #personal Cycles turn while the far stars burn And people and planets age LIfe's crown passes to younger lands Time sweeps the dust of hope from her hands And turns another page. 47. Начало сентября — традиционное время старта очередного делового цикла. И, соответственно, подбивание итогов предыдущего, Про что чуть позже и напишу. Жизнь продолжается. Песня: Leslie Fish — Hope Eyrie @neoconomica

632. О цифровом рубле, краткое напоминание #CBDC Собственно, по тэгу выше. Всё уже сказано. tl;dr — штука опасная, держитесь подальше. @neoconomica

631. Китайская медицина #Китай "Медленно и мрачно пробуем наводить порядок". https://www.business-gazeta.ru/article/710068 @neoconomica

630. Всех много, а всего мало #мир #США О великой битве государств и ИИшечек за капитал. https://www.business-gazeta.ru/article/709552 @neoconomica

629. К указу о внешнем управлении собственностью #Россия Указ №604, читать здесь. Ув. Калой Альхигов детально разобрал эту конструкцию, и выглядит она жутковато. Цитат не будет, смотрите по ссылке — но хотелось бы здесь коснуться другой вещи, а именно позиции. Хотя бы потому, что однажды в схожей ситуации я сделал то же самое. Понятно, это была игра / симуляция, и речь не шла о защите с небес — но логика была точно такая же. "Моё государство, высокоранговым чиновником которого я являюсь, ведет войну" — и раз так, то "всё для фронта". Там много чего в дело шло -- госрегулирование на биржевых торгах, у промышленников фактически обнулили маржу, ввели явочным порядком лаг между поставкой и оплатой госконтракта, а самый горластый из них как раз и попал под внешнее управление. Да, с падением эффективности, что печально — ну ой, крамолу надо прессовать заранее и от души. А то ишь чего захотели, купчины толстопузые — торгово-промышленную палату им, да представителя на заседание кабмина....обломитесь, не до вас сейчас. Еще раз, позиция диктует принимаемые решения. Даже в симуляции, уж не говоря о нашей реальности, данной в ощущениях. И да, реакция была такой же. Падение рынков, распродажи активов, последующий рост цен. "Это нормально". Подумайте о том, кто здесь вы — и какая позиция у вас. @neoconomica

628. Продуктовое #консалтинг Собственно, об интенсиве. История началась с того, что мои студенты с одной из образовательных программ — команда одного из муниципалитетов страны — попросили поучить и их сотрудников. При этом полный курс развернуть возможности не было, более того, имело место принципиальное ограничение срока события — один день. Затолкать в него две программы в девять модулей в сумме было примерно никак, и потому пришлось фокусироваться. Дополнительной задачей было то, что муниципалитетов в процессе подготовки стало два, соседних, и им надо было дать практику совместной деятельности при активной коммуникации. Что было собрано и проведено, на аудиторию из 48 человек (5 рабочих групп): 1. 30% теории, 70% практики 2. Три части, перетекающие одна в другую: - постановка проблемы: различение ситуации / симптомов / трудности / сложности / проблемы / you name it, и практика в виде формирования своей гипотезы о проблеме, которую хотелось бы решить в муниципалитете, и защита ее в игровом формате; - ультракраткая (45 минут) теория о формировании проекта, и практика в виде, собственно, его самого — определились с проблемой, после чего шли по логике работы, с анализом ситуации / стейкхолдерами / образом результата / решением с рисками и метриками, и в итоге с выходом на СДР и ДК, с пленаром в конце - столь же ультракраткая теория об использовании ИИ для проработки проектов, с практикой исследовательского формата и мини-докладами в конце. 3. Разумеется, всякие интерактивы, опросы, вопросы в зал и прочее поддержание вовлеченности. Иначе, голыми лекциями, это сейчас уже не работает. 4. Два человека в команде, 8 часов работы, включая полчаса кофебрейка, и сверху час на обед. И вышло хорошо, я доволен. @neoconomica

629. О ставках #Россия Коллеги из MMI очень верно отмечают: Год назад доходность ОФЗ (5-10 лет) была 13.3%. КС - 18%. Сейчас КС – 14%, а ОФЗ на этих сроках 15.6-15.9% Снижение КС не приводит к автоматическому снижению стоимости кредита. Если ставка снижается неоправданно быстро, то кредит может и подорожать. ‼️Если бизнес хочет низких ставок, то ему надо требовать от ЦБ не снижения КС, а победы над инфляцией (для чего может потребоваться и более высокая КС) Но дело здесь, полагаю, не в ставке и победе над инфляцией. Имхо, это в первую очередь вопрос доверия. Год назад его было больше — и люди были готовы ссужать казне дешевле, чем сейчас. Но прошел год, ситуация поменялась, к людям в гости приехали блокирование сети, белые списки, проблемы с бензином и куча всяких прочих категорически необходимых для решения основной задачи вещей, которые, однако, обладают вот таким вот побочным эффектом. И это нормально. Но, полагаю, обернется это всё еще одним раундом задорной игры "во имя пиара бодро кати баллон на безответный ЦБ". И это тоже нормально для Российской Федерации образца августа 2026 года. @neoconomica

628. "По дефолту" #Россия Сегодня в ленте прям много воспоминаний о 17 августа 1998 года, хотя дата и отнюдь не круглая. Видимо, что-то об этом напоминает. Интересно, что именно. Ну да ладно. Свой взгляд на эти события я дал еще в 2018 году, и это неплохой повод вспомнить. Во-первых, сыграла свою роль нормализация денежного предложения. Главную роль сыграла девальвация и курс на наращивание резервов. Теперь каждый доллар, проданный Центробанку, вбрасывал в экономику в 4-5 раз больше рублей, причем владельцы долларов охотно продавали их, в частности, чтобы покупать подешевевшие рублевые активы. Крах пирамиды ГКО с ее заоблачными доходностями вынуждал искать доходность в реальном секторе. Во-вторых, надо понимать, что в результате дефолта произошло "очищение поляны", фактически, это было классическое "созидательное разрушение" по Шумпетеру. Активы поменяли хозяев, уйдя к тем, кто вел более осторожную политику и остался при деньгах (долларах США) во время дефолта и после него, аналогично изменился состав игроков на рынках сбыта. При этом сами рынки сбыта никуда не делись, более того, они стали неспешно, но уверенно наполняться деньгами. В этом смысле дефолт и кризис были благом для экономики страны. Наконец, третьим и самым главным фактором было то, что произошла передевальвация рубля. Он ушел вниз и достаточно быстро пробил равновесные уровни, составлявшие тогда около 15 рублей за доллар. Более того, он ещё и надолго закрепился на них, и это, соответственно, имело долговременные последствия. Передевальвация, очевидно, привела к тому, что резко, в разы, подорожал импорт – и завозить его в Россию стало невыгодно. Соответственно, таким образом была убрана конкуренция со стороны импорта отечественному производству, которое ранее было вынуждено с ним конкурировать. При этом ключевым отличием тогдашней ситуации от нынешней было то, что в 1998-1999 годах российская экономика не была так тесно интегрирована с мировой, как сейчас. Это понимание является крайне важным для осознания происходившего в те годы. Да, передевальвация привела к тому, что смог задышать отечественный производитель – но в те годы этот производитель отличался тем, что подавляющая часть его производственной цепочки находилась внутри страны. Не было острой потребности в валюте для обслуживания импортного оборудования, не было массовых закупок импортного сырья и импортных комплектующих, не было необходимости платить нанимаемым за рубежом техническим специалистам, не было программ стажировки, и т.д. и т.п. При этом качество отечественной продукции тех лет было низким, поскольку эта продукция производилась на низкокачественном оборудовании из столь же низкокачественного сырья – и нельзя сказать, что это плохо, поскольку иных вариантов, в общем-то, у российских промышленников и не было. Эти самые иные варианты требовали денег, инвестиций – а их не было. По сути, в результате передевальвации вновь зажили старые советские производственные мощности – с очень редким вкраплением мощностей более новых, тех, что были поставлены в 90-е годы. Это немедленно отразилось ростом экономики: так, за 1998 год спад ВВП составил 5,3%, в 1999 году он сменился весьма бодрым ростом на 6,4%, а следующий год принес очень щедрый рост ВВП – аж на 10%. Соответственно, "в сознании народном" произошло своего рода психологическое закрепление – "поганые либералы" довели страну до дефолта, а пришедшие "патриоты" исправили ситуацию. Увы, данное суждение стоит отнести в область мифологии, поскольку отработала не мудрость государственных деятелей, но нормальные экономические механизмы. Более того, этой девальвационной нормализации не хватило надолго, да и не могло хватить – уже в 2001 году рост экономики замедлился до 5,1%. Но это уже совершенно отдельная история. Целиком — на сайте. "Твердо и четко" (ц) @neoconomica