Собачье сердце

Всё нормально Список топ-25 кредитов в секторе дата-центров с повышенным или высоким уровнем стресса @MarketHeart

Про сильный рынок труда В США уровень долгосрочной безработицы обычно снижается во время экономического роста — текущий цикл исключение Исследование экономистов ФРБ Ричмонда выявило непропорционально большое падение уровня трудоустройства среди людей, которые обычно занимают стабильные должности с длительным стажем, — в масштабах, невиданных ни в одной из предыдущих рецессий, не говоря уже о периоде экономического подъема, подобном нынешнему https://www.richmondfed.org/publications/research/economic_brief/2026/eb_26-26 «Все факторы, затрудняющие поиск новой работы в нынешний период, особенно сильно бьют по сотрудникам с высокой степенью привязанности к рынку труда [опытные профессионалы]», — написали экономисты Исследователи обнаружили, что наиболее резкое снижение показателей трудоустройства наблюдалось в профессиях, связанных с высокой степенью использования ИИ. Однако, по их словам, быстро развивающиеся технологии объясняют лишь небольшую часть роста долгосрочной безработицы. Ещё один потенциальный виновник: рост занятости, ограниченный конкретными показателями. В сфере здравоохранения и соцпомощи за последний год было создано больше рабочих мест, чем во всех остальных категориях вместе взятых. «Когда нет всестороннего экономического роста, рынок труда становится очень нестабильным», — Кори Кантенга, руководитель отдела экономики в Северной и Южной Америке в LinkedIn. «Не все выигрывают от такого рынка труда, потому что мы не все можем пойти работать в здравоохранение». «Существует предположение, что рабочих мест предостаточно, но на многих локальных рынках труда это не соответствует действительности», — Джеймс Зилиак, директор-основатель Центра исследований бедности при Университете Кентукки https://news.bloomberglaw.com/daily-labor-report/long-term-joblessness-jumps-a-rarity-when-us-economy-is-growing @MarketHeart

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

#CarryTrade Выбери своего бойца Эд Ярдени объясняет падение глобального рынка облигаций сворачиванием кэрри-трейда иены на фоне повышения ставки Банком Японии: «Более вероятное объяснение глобального обвала рынка облигаций заключается в том, что сделка с кредитами в йене разворачивается по мере того, как Банк Японии повышает свою ключевую ставку, вынуждая трейдеров по сделкам с кредитами продавать государственные облигации, которые они покупали по всему миру на вырученные средства от дешевых кредитов в йене. Эта сделка позволяла многим правительствам вести бюджетные дефициты, не оказывая восходящего давления на доходность их облигаций. Теперь куры вернулись в курятник» @MarketHeart

#Макро #ИИдиократия В самом «скучном» и защищенном слое американской финансовой системы происходит тектонический сдвиг Ключевой ETF муниципальных облигаций MUB пробил 15-летнее дно Ниже ковида. Ниже цикла ужесточения Пауэлла. Ниже тарифной войны 2025-го Капитал массово бежит из консервативного госдолга туда, где обещают двузначный рост. Огромные объемы нового долга под строительство дата-центров и энергосетей для ИИ буквально обескровливают спрос на муниципальные бумаги На фоне дефицита бюджета США длинные доходности трежерис ушли вверх. Чтобы оставаться конкурентоспособными, «тело» старых муниципальных облигаций вынуждено падать, поднимая текущую доходность Доходы городов привязаны к местным налогам и коммерческой недвижимости, поэтому стагнация реального сектора также подтачивает налоговую базу штатов Когда условному штату понадобится перефинансировать ремонт дорог или строительство школ, им придется делать это не под 2–3%, а под 5.5–6.5% Выходов два: либо закручивать налоговые гайки на местах (что добьет потребителя), либо замораживать социальную инфраструктуру Цена поддержания базовой жизнедеятельности гегемона стала критически высокой Вы знаете, кого стоит поблагодарить за это @MarketHeart

You can’t make this shit up Министр финансов Скотт Бессент сегодня объявил о ключевом назначении на старшую должность в Министерстве финансов США. Доктор Дэвид Зервос будет занимать должность советника в Офисе министра https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0634/ @MarketHeart

Absolute cinema @MarketHeart

Красивое Хартнетт [BofA]: Сегодняшний «ИИ-топ 10» (Mag 7 плюс Broadcom, AMD и Micron) составляет 41% от капитализации рынка США, что является уровнем, на котором достигали пика все предыдущие крупные пузыри @MarketHeart

Погнали Вероятность бунтов резко выросла за сутки @MarketHeart

Гегемон всё Китай выступил против Соединенных Штатов в своем выступлении на Генеральной Ассамблее ООН в субботу, заявив, что суверенитет стран Персидского залива должен уважаться, и призвав "соответствующую страну" прекратить угрожать Кубе и снять с нее блокаду https://www.reuters.com/world/china/china-pushes-back-against-us-iran-cuba-un-speech-2026-09-26/ @MarketHeart

Мне одному страшно? «Это самый низкий рейтинг одобрения среди всех президентов, идущих на промежуточные выборы, в опросах WSJ, датируемых 1990 годом» «Избиратели ассоциируют Трампа с повышением цен на продукты питания и бензин, а также с более высокими ставками по ипотечным кредитам и распространением центров обработки данных по всей стране, - утверждает республиканский стратег» @MarketHeart

ЧТД @MarketHeart

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

#Макро #Доходности #ИИдиократия Завершая торговую неделю. Глава ФРБ Канзас-Сити заявил, что ФРС «предстоит понять, становится ли «экосистема» ИИ слишком большой, чтобы обанкротиться [⁠too-big-to-fail] В WSJ также умудрились связать рост доходностей с устойчивостью американской экономики: Экономический рост, подстегиваемый ИИ, выглядит устойчивым к увеличению стоимости заимствований, что пугает инвесторов в казначейские облигации Казначейские облигации сталкиваются с усилением конкуренции за средства инвесторов со стороны стремительного роста объемов выпуска облигаций компаниями, участвующими в развитии ИИ. Сильные экономические данные также подталкивают доходность вверх, порождая спекуляции о том, что ФРС, возможно, придется повысить ставки даже выше, чем ожидалось ранее, чтобы охладить потенциально перегретую экономику https://www.wsj.com/finance/investing/us-economy-bond-market-0bfda8b3 Между делом потребительские настроения продолжают сверлить дно, упав до четырехмесячного минимума в сентябре. Что реально толкает ставки вверх: триллион капзатрат на ИИ плюс война через сырьевой рынок P.S. «Искусственный интеллект, безусловно, достаточно мощный, чтобы вызывать события, которые, знаете ли, приводят к миллиарду смертей», — заявил Билл Гейтс @MarketHeart

#МакроМем Си сегодня завершает трехдневный госвизит к Рыжему Значит очередная истерика, вероятно, случится в выходные @MarketHeart

Бессент, дорогой, ассиметрируй провальный аукцион 5-леток объемом 70 ярдов «Хвост» в 3.1 б.п. (Tailed by 3.1 bps): Финальная доходность составила 5.033%, что значительно выше предэмиссионных ожиданий рынка. Минфину пришлось поднять ставку, чтобы привлечь покупателей. Слабый спрос (Bid-to-cover 2.21): Коэффициент покрытия упал до 2.21x (при норме ~2.4–2.5x). Иностранцы уходят (Indirect 54.31%): Доля зарубежных инвесторов (ЦБ и фондов) оказалась заметно ниже средних значений (>60%). Банки вынуждены спасать аукцион (Primary Dealers 15.77%): Крупным дилерам пришлось забрать на свои балансы повышенный объем нераспроданного долга. @MarketHeart

⏹️Сколько США заплатят за повышение ставки ФРС повысила ставку до 3,75–4%. Процентные расходы бюджета США превысят $1 трлн в 2026 году. Аналитик и автор канала «Собачье сердце» Александр Белов анализирует влияние на рефинансирование госдолга. 1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Дурка Возможный запрет на экспорт дизельного топлива из США, рассматриваемый администрацией Трампа, рискует обернуться обратным эффектом: падением внутреннего производства и новым скачком цен На фоне геополитической нестабильности стоимость дизеля в Штатах уже превышала $6.5 за галлон, что вынуждает искать радикальные решения Прямые ограничения разрушат сложившиеся логистические цепочки и не снизят стоимость топлива для конечного потребителя, пока внутренний рынок привязан к глобальным бенчмаркам. Главная опасность эмбарго кроется в технологических особенностях нефтепереработки и риске переполнения хранилищ. США производят профицитный объем дистиллятов — около 5,3 млн баррелей в сутки при внутреннем спросе в 3,6 млн Без возможности экспортировать излишки НПЗ будут вынуждены искусственно снизить загрузку мощностей. Это неизбежно спровоцирует дефицит сопутствующих продуктов переработки — автомобильного бензина и авиакеросина, ударив по всей транспортной системе страны. Вместо рыночного регулирования Вашингтон фактически склоняется к беспрецедентному протекционизму, который эксперты называют скрытой «национализацией» рынка Администрация все чаще рассматривает использование жестких административных инструментов вроде Закона о оборонном производстве для директивного управления отраслью И вишенка на торте. Изоляция американского рынка от мирового взвинтит международные цены, что в условиях глобальной экономики неминуемо вернется бумерангом и усугубит инфляцию внутри самих США @MarketHeart

ЧТД Рейсы из Тегерана в Багдад и Маскат отменены, начиная с полуночи среды по местному времени — Tasnim Иран планирует задерживать суда до тех пор, пока не будет уплачен штраф в размере 20% от стоимости судов в Ормузском проливе, сообщает агентство Fars [сверхбольшой танкер с нефтью на сумму около $200 млн может быть оштрафован на $40 млн] Господь, жги Трамп тобъявил, что он меняет название Искусственного Интеллекта на Супер Интеллект: «Соединённые Штаты также отвергают любую схему глобалистского контроля над Искусственным Интеллектом, о которой сейчас так много говорится Здесь и впредь официально называемую Супер Интеллектом. Меняем название. Использование слова «Искусственный» заставляет это звучать фальшиво. Оно заставляет интеллект звучать фальшиво, а он не фальшивый. Он на самом деле удивительный, полная противоположность тому, что они сообщают С этого дня и впредь все документы Соединённых Штатов, и, надеюсь, всего мира, будут изменены, чтобы использовать гораздо более точный термин «Супер» вместо «Искусственный». Так что это Супер Интеллект» @MarketHeart

#Спецадпейт: Цена войны Ключевой риск для рынков [и планеты] сейчас — не угроза ИИ, а психопат на гране срыва с доступом к красной кнопке: Ядерный арсенал США насчитывает около 5,4 тысяч боеголовок, из которых приблизительно 1,7–1,9 тысячи развернуты и готовы к применению Скажете, автор совсем поехал по теме Трампа? Признаюсь, мне действительно временами страшно: Трамп распорядился превратить триумфальную арку, которую планируют построить в Вашингтоне, в военный комплекс. По его словам, в американской столице появится «военный комплекс высшего класса/триумфальная арка», где будут размещены снайперы, а также большое количество дронов. Подобного объекта не будет больше нигде в мире, пообещал президент США https://www.forbes.ru/society/568911-tramp-resil-prevratit-triumfal-nuu-arku-v-vasingtone-v-voennyj-kompleks Чем дольше продолжается война с Ираном [которую персы уже ВЫИГРАЛИ, закрепив успехи открытием второго фронта хуситами], тем сильнее она отражается на стоимости топлива — и тем заметнее становится экономический фактор в преддверии ноябрьских выборов Проблема для Трампа в том, что топливо — один из наиболее заметных для потребителя каналов инфляции. Высокая стоимость дизеля напрямую затрагивает грузоперевозки, сельское хозяйство и себестоимость товаров. Запасы дистиллятов остаются существенно ниже сезонной нормы, глобальный рынок испытывает дефицит предложения из-за перебоев с экспортом и повреждений нефтеперерабатывающей инфраструктуры: Американские нефтяные магнаты на протяжении нескольких месяцев предупреждали, что длительное закрытие Ормузского пролива неизбежно приведет к топливному кризису. Теперь, по их словам, он уже наступил https://www.wsj.com/business/energy-oil/oil-executives-say-the-great-fuel-crisis-is-here-b6b32030 При этом ФРС уже вернулась к циклу повышения ставки из-за войны: дорогое топливо → более высокая инфляция → более жесткая денежная политика → давление на экономику и финансовые рынки. По данным Reuters/Ipsos, опубликованным 21 сентября, только 17% опрошенных одобряют действия Трампа в сфере стоимости жизни, а 34% поддерживают его действия в отношении Ирана. В том же опросе демократы опережают республиканцев на 8 п.п. в вопросе о выборах в Конгресс. Рынки политических прогнозов сейчас также закладывают существенную вероятность перехода обеих палат Конгресса к демократам: на Polymarket вероятность такого сценария оценивается примерно в 60%. Да, алгоритмическое ралли ИИ-порно-пузыря держит американские индексы у исторических хаев, но это лишь иллюзия [широта рынка исторически минимальная]. Элита не готова пожинать гроздья гнева людей, доведенных до отчаяния @MarketHeart