Собачье сердце

Быки тут возбудились Ну вот вам картинка перед выходными Сегодня в США проходит ежемесячный OPEX (Monthly Options Expiration) Момент Мински все еще на столе P.S. Админ на отдыхе в Китае, вернемся к активной работе на следующей неделе @MarketHeart

Спецапдейт: «Выбирайте — думать самостоятельно или превратиться в биомусор» [Part 1 // Part 2 // Part 3.1–3.2 // Part 4.1-4.2 // Part 5 // Part 6 // Part 7 // Part 8] Вот мы и подошли к финалу этого обзора — хотя, кто знает, может, это только начало настоящего хаоса. Конец 2025 года и начало 2026-го стали пиком безумия: дезинформация льется рекой из всех источников, от новостных помоек до сгенерированного ИИ бреда. В центре этого урагана — Трамп, Повелитель Рынков, который подталкивает всех к максимальному риску именно тогда, когда опасность на пределе. Только он мог устроить такой цирк: торговые войны, угрозы вторжений, давление на центральный банк — и все это на фоне скрытой рецессии и ИИ-порно-пузыря, который уже трещит по швам. Мир закрывает глаза… пока что. Этот уровень путаницы бьет по психике общества, и надвигающийся экономический крах может довести всех до натурального нервного срыва. Хорошая новость в том, что системный обвал долларовой системы, который уже набирает обороты, наконец-то все прояснит. Станет ясно: то, что выдавали за «экономическое чудо», — это деградация ради горстки технологических мегаломанов. Циклическая инфляция, давящая средний класс, реальна. Однако долгосрочная дефляция зарплат и рецессия на рынке труда под давлением ИИ-хайпа — тоже. Можно провести параллель и с доткомами: тогда настроения потребителей были на 30-летнем пике, а сейчас — на 50-летнем дне, при этом в первые в истории они идут вразрез с рынками акций. Криптовалютные рынки также подтверждает крах настроений: они на грани пробоя пика 2021. Как думаете, лопнувший пузырь ИИ улучшит ситуацию? Конечно нет — а вот потребительский сентимент пощупает новое дно. Политика не важна, важны последствия для обычных работяг — а они катастрофические. За последние 15 лет Центробанки убили страх риска у всех — от розничных инвесторов до хедж-фондов. Все сводится к экономическому обману. При дефиците бюджета США 6% от ВВП легко делать вид, что «экономика в порядке!». Если бы такой дефицит был каждый год после Второй мировой, рецессий бы просто не было. Любой рост экономика ниже 6% — это скрытая потребительская рецессия. В конце декабря серебро ушло в параболический рост на рекордном объеме опционов на покупку — как перед крахом 2021, когда лопнули спекуляции вокруг Gamestop. Серебро — последний рынок, который раллировал перед обвалом. И теперь это самый рисковый актив из всех. @MarketHeart

Трансфер Новака на Минфин, а то и на ЦБ — это была бы любопытная спекуляция https://t.me/argumentmedia/491

Глобальная экономика потому и глобальная, что бьет по голове в совершенно неожиданных местах. Контролировать "всё и вся" в принципе невозможно. Поэтому изделия китайских фабрик (а других США не вырастили) появляются абсолютно везде. Даже китайские власти это не могут отслеживать досконально. Вот США санкции вводят против китайских компаний, которые помогают Ирану. Ну так они не только Ирану поставляют разные товары индивидуально-массового применения. США сами зависят от этих же китайских производителей. Деиндустриализация на Западе (в обмен на стабильные финансы и жирное потребление) закончилась откровенно плохо. Денег нет (просто понаблюдайте за ростом доходности британских долгов — это отдельное удовольствие). Но всё гораздо хуже. Производства тоже нет.

Пока рынки обновляют хаи.. Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в начале мая 2026 года упал до рекордно низкого уровня в 48.2, не оправдав рыночных ожиданий @MarketHeart

Многие читатели частенько хотят точные прогнозы. То, что пузырь всех пузырей таки рухнет, повторюсь, убежден Нарисовал для особо страждущих более детальный прогноз @MarketHeart

График дня

Несколько новостей в контексте «сейчас Баффет не понимает что происходит» Cерия своевременных рыночных ставок на падение цен на нефть в марте и апреле оценивается в $7 млрд: По данным трейдеров, экспертов рынка и анализа биржевых данных, проведенного агентством Reuters, серия своевременных рыночных ставок на падение цен на нефть в марте и апреле, охватывающая множество бирж и различных видов топлива и производных инструментов, была сделана непосредственно перед важными заявлениями президента США Дональда Трампа о политике в отношении Ирана. Размер сделки превышает ранее сообщенные ставки в размере 2,6 миллиарда долларов, что уже побудило администрацию США предупредить сотрудников о недопустимости использования непубличной информации в финансовых целях. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) проводит расследование , сообщил агентству Reuters в апреле источник, знакомый с ситуацией, хотя CFTC еще официально не подтвердила начало расследования. https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/oil-price-bets-ahead-iran-war-news-totalled-7-billion-reporting-shows-2026-05-07/ Восстановление после мартовских минимумов, отчасти подпитываемое надеждами на ослабление напряженности между США и Ираном и резким ростом корпоративных прибылей, подняло настроения инвесторов до уровня, который, по мнению аналитиков Bloomberg Intelligence, находится в «маниакальной» зоне: Тем не менее, нынешний эпизод отличается от прошлых всплесков. Исторически сложилось так, что столь значительные ежемесячные приросты, как правило, следовали за глубокими рыночными спадами, как, например, в апреле 2009 и апреле 2020 года, когда акции восстановились после кризисных минимумов. На этот раз акции выросли до рекордных максимумов с уже высокой базы, что может ограничить дальнейший потенциал роста. <...> Тем не менее, ширина рынка остается узкой, поскольку недавний рост был в основном обусловлен крупнейшими технологическими компаниями. Только около половины компаний, входящих в S&P 500, торгуются выше своей 50-дневной скользящей средней. Между тем, индекс полупроводниковых компаний Филадельфии находится на самом перекупленном уровне со времен интернет-пузыря. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-07/quant-model-shows-rally-in-stocks-is-approaching-manic-level Ну и на десерт — график будущего от коллеги ниже @MarketHeart

❗️Высокопоставленный чиновник заявил, что США нанесли удары по иранским портам Кешм и Бандар-Аббас, но подчеркнул, что эти атаки не сигнализируют о возобновлении войны, сообщает Fox News.

Все знают, что в нынешнем формате ИИ не окупится, что дата центры жрут энергию и воду, что технология уничтожает рабочие места и плагиатит творчество людей, что пузырь построен на круговом финансировании и мусорных кредитах Однако рынки до сих пор не видят здесь проблемы Возращение к реальности произойдёт рано или поздно @MarketHeart

Сингулярность Идиократии: – AMD выросла на 20% на накоплении запасов CPU – Super Micro Computer (SMCI) выросла на ~18% после публикации неаудированных финрезультатов – Капа Samsung превысила $1T на фоне FOMO ИИ-чипов памяти [Kospi выше 7к] – Капа CoreWeave достигла отметки в $70 млрд. Компания использует агрессивную модель финансирования, закладывая чипы Nvidia H100/H200 в качестве обеспечения под кредиты: Совсем недавно CoreWeave привлекла $8,5 млрд в рамках крупнейшего долгового раунда такого рода. Общий объем привлеченного долгового и акционерного капитала за последние 12 месяцев составил около $28 млрд. Капитальные затраты на 2026 год составляют внушительные $30–35 млрд, что более чем вдвое превышает уровень 2025 года. Между делом вбросы Axios о перемирии уронили нефть на ~10% и подняли фьючи на американские индексы на 1-1.5%: Пакистанский источник подтверждает, что США и Иран приближаются к соглашению на одной странице для окончания войны Два источника, обладающих знаниями, также утверждают, что Иран согласится вывезти свой высокообогащённый уран из страны — ключевой приоритет США, который Тегеран до сих пор отвергал. https://www.axios.com/2026/05/06/iran-us-deal-one-page-memo Понятно, что персы на это точно не согласились, а значит никакой волшебной сделки не будет Пролив все еще закрыт P.S. ETF на S&P 500 Momentum демонстрирует отклонение в 4 сигмы 4 стандартных отклонения в нормальном распределении охватывают более 99,99% всех данных, что делает события за этим пределом крайне редкими (менее 0,01%) По теории нормального распределения должно случаться раз в десятилетия. На практике из-за «толстых хвостов» финансового рынка такие скачки или обвалы могут происходить несколько раз в десятилетие. Для алгоритмических систем выход за пределы 4 сигм часто служит сигналом к принудительной фиксации убытков или, наоборот, признаком истощения тренда. @MarketHeart

Фото на память ИИ-порно-пузырь в поздней стадии Никто не ожидает, что все закончится максимальной болью В этом и проблема @MarketHeart

К обеду сегодня разгоняемся по нынешним меркам довольно плавно: 1. У самураев в запасе по нормативам МВФ осталось 2 бесплатных дефибриляции валютных интервенции; 2. Доходность 30-летних гособлигаций Британии пробила АТН с 98-го; 3. Бонус-трек: мировые запасы добытой нефти приближаются к самому низкому уровню за последние 8 лет. Загадка от Жака Фреско: Что же может пойти не так?

Спецапдейт: Blow-off top пузыря Идиократии 1. После серии атак на суда и фактической блокады со стороны Ирана США запустили «Project Freedom» — сопровождение танкеров и военное присутствие в зоне. При этом важно: речь не о полноценном военном конвое; корабли и авиация находятся «рядом», но не ведут суда напрямую То есть США пытаются восстановить судоходство, не переходя к открытому конфликту. Это промежуточная модель: давление есть, но война формально заморожена. CENTCOM радостно сообщил, что провел два американских танкера через Ормуз. Осталось две тысячи кораблей. В таком темпе — ровно 10 лет на «освобождение» пролива. 2. Политика вместо стратегии: Донни в ярости от тупика Параллельно появляется риторика уровня «пусть просто сдадутся». И утечки из администрации подтверждают: самый коррумпированный президент в истории США недоволен затянувшимся тупиком «ни сделки, ни войны» и требует действий. При этом рассматривался более жёсткий сценарий — силовой прорыв пролива с подавлением иранских сил. От него отказались в последний момент. Это говорит о следующем: нет единой долгосрочной линии; решения принимаются ситуативно; стратегия подменяется тактикой. Иными словами, политика строится вокруг реакции на текущий тупик, а не вокруг заранее просчитанного финала. 3. Рынки живут в альтернативной реальности — когда Иран блокирует пролив → акции падают [страх эскалации] — когда США отвечают → акции растут [ожидание контроля ситуации] То есть инвесторы верят, что США способны управлять конфликтом и не допустят выхода из-под контроля. Проблема в том, что: — обстрелы судов продолжаются — риски растут — решения носят временный характер Получается разрыв между реальностью (усложнение ситуации) и ожиданиями (всё под контролем). 4. Нефть → инфляция → реальный сектор Любое напряжение в Ормузском проливе напрямую влияет на цену нефти. Отсюда рост бензина в США на +100% с января, а также продовольствия [удобрений]. При этом официальная инфляция остаётся относительно низкой — что вызывает вопросы. Первые последствия уже проявляются: авиационная отрасль, критически зависящая от топлива, начинает трещать. Компании не выдерживают резкого роста издержек. Spirit Airlines пережила двухлетнюю пандемию, но не пережила двухмесячную войну. Это признак того, что запас прочности экономики гегемона значительно ниже, чем кажется по макростатистике. 5. ИИ-порно-пузырь как кривое зеркало K-образной экономики Так называемая «K-shaped восстановление» — это когда: — одна часть экономики (технологии, финансы) растёт — другая (реальный сектор, потребление) стагнирует или падает Сейчас верхняя часть — это ИИ и технологические компании. Их рост объясняется: — ожиданиями будущей прибыли — инвестиционным хайпом — потоками капитала Но текущая динамика рынка всё больше напоминает: — алгоритмическую торговлю — закрытие коротких позиций — перегретые оценки Историческая параллель — пузырь доткомов (2000 год). Разница в том, что сегодня масштабы ещё больше. В 2000-м все убыточные доткомы вместе стоили меньше, чем OpenAI сегодня. 6. Ключевой риск мая Сейчас есть два базовых сценария: — Иран не выдерживает давления и идёт на уступки, что крайне маловероятно — или конфликт затягивается/расширяется Рынки ставят на первый вариант. Но если окажется, что: — Иран способен держаться — давление не работает — конфликт выходит из-под контроля Тогда произойдёт пересмотр ожиданий. И именно этот пересмотр — главный риск, а не сама война. Что в итоге? Сейчас одновременно происходят три процесса: Геополитика — нарастающее напряжение в критической точке мировой торговли Экономика — рост издержек и первые признаки слабости бизнеса Рынки — рост активов на фоне игнорирования рисков Обычно такие расхождения долго не держатся. С высокой вероятностью одна из линий должна догнать остальные. И чаще всего это происходит через коррекцию рынков, а не через улучшение реальности. Вся конструкция держится на доверии к тому, что ситуация контролируема. Если это доверие начнёт рушиться, то процесс будет быстрым и нелинейным. @MarketHeart

Дадут нобелевку лет через 15-20, можете скринить твит https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-05-03/private-credit-could-spark-psychological-contagion-barr-warns Сейчас главное не бухтеть, от нас требуется сидеть тихо. После того, как все сделают, все будет у нас хорошо.

«Мы давно об этом говорим» (с) Повышает ли ИИ производительность труда? Повышает. Проблема не в том, что он ее не повышает, а в том, что цена этого повышения никак не соответствует приросту производительности труда. Это называют еще непроизводительными инвестициями. В английском это называется malinvestment, что можно перевести как неэффективная аллокация капитала. «Плохая» инвестиция. А уничтожает ли ИИ рабочие места или просто делает их более эффективными - это науке не известно. Места, где внедряют и места, где идут сокращения никто толком не сверял. @moi_misli_vslukh

Рыжий закончил одну войну лишь для того, чтобы начать новую: Конгресс не санкционировал военные действия США против Ирана. Письма Трампа лидерам Конгресса, направленные в пятницу, представляют собой попытку отговорить законодателей в Конгрессе от ограничения военных действий против Ирана. «С 7 апреля 2026 года между американскими войсками и Ираном не было никаких перестрелок», — написал Трамп в отдельных письмах, адресованных спикеру Палаты представителей Майку Джонсону (республиканец от штата Луизиана) и президенту Сената Чаку Грасслэйю (республиканец от штата Айова). «Военные действия, начавшиеся 28 февраля 2026 года, прекращены», — написал Трамп. Ранее в пятницу Трамп заявил, что он не удовлетворен новым предложением Ирана о прекращении двухмесячной войны с Соединенными Штатами и Израилем. «Иран хочет заключить сделку , но меня это не устраивает», — заявил Трамп журналистам в Белом доме . «Иран хочет заключить сделку, потому что у них не осталось армии». На вопрос о причинах недовольства последним предложением Ирана Трамп ответил: «Они требуют того, на что я не могу согласиться» https://www.cnbc.com/2026/05/01/trump-rejects-iran-peace-deal.html Пик пузыря Идиократии @MarketHeart

🇮🇷#иран #геополитика #today Глава Минфина США Бессент заявил Fox Business, что США находятся "на финишной прямой" по Ирану... и что они дожимают Иран санкциями и блокадой.. Спикер парламента Ирана Галибаф назвал Бессента дебилом, который дает бессмысленные советы администрации США и продвигает теорию блокады, от чего цена на нефть уже выросла до $120, а следующая остановка - $140. Галибаф: тут проблема не в теории, а в образе мышления.. mt в max

Нефть дает за день +7% без единого выстрела [Brent видимо в моменте покажет $120]. Т.е. в реальности в Азии цены завтра на физическом рынке будут еще выше [на бумажном мой прогноз будут рано или поздно не менее $150] FOMC плюс отчетности техов [как обычно — beat, короткое ралли и выход инсайдеров перед распродажей] Не-TACO изящным движением руки превращается в NACHOS — Not A Chance Hormuz Opens. Со всеми вытекающими для планеты печальными последствиями Спасибо за внимание к этому вопросу @MarketHeart

Пролив всё еще закрыт Бумажные фьючерсы на нефть обновляют локальные максимумы Начинается 3 месяц войны, которая должна была быть выиграна за несколько недель: По словам американских чиновников, Трамп поручил помощникам подготовиться к длительной блокаде Ирана, которая, будучи направлена ​​против казны режима, представляет собой рискованную попытку заставить Тегеран капитулировать перед ядерной программой, от которой он давно отказывается https://www.wsj.com/world/middle-east/trump-tells-aides-to-prepare-for-extended-blockade-of-iran-da3be7a4 Персы, само собой, не ведутся на дипломатические уловки: Мейсам Захуриан, член президиума экономической комиссии парламента, заявил, что Моджтаба Хаменеи после получения отчёта о первом раунде переговоров Исламской Республики с США в Исламабаде сказал, что американская сторона вела себя с позиции высокомерия и превосходства, и поэтому не дал разрешения на проведение второго раунда переговоров https://x.com/IranIntlbrk/status/2049386490719838620 Между делом намечается и новый DeepSeek момент Крупные китайские технологические компании спешат получить заказы на чипы Huawei после предварительного показа Deepseek: Китайский стартап DeepSeek, чья недорогая модель искусственного интеллекта поразила мир в прошлом году, в пятницу представил предварительную версию долгожданной новой модели, адаптированной для чиповых технологий Huawei, что подчеркивает растущую автономию Китая в этом секторе В тестах на определение объема глобальных знаний Pro-версия новой модели превосходит другие модели с открытым исходным кодом, уступая лишь модели Google Большинство ведущих моделей ИИ обучаются и запускаются на чипах производства Nvidia. А переход DeepSeek на Huawei подчеркивает опасения, высказанные гендиректором Nvidia Дженсеном Хуангом, что американская компания рискует потерять свою экосистему разработчиков в Китае из-за американского экспортного контроля и стремления Пекина к самодостаточности: «День, когда DeepSeek впервые появится на Huawei, станет ужасным событием для нашей страны», — заявил Хуанг в подкасте в этом месяце. https://www.reuters.com/technology/chinas-deepseek-returns-with-new-model-year-after-viral-rise-2026-04-24/ K-образная экономика входит в штопор: финансовое положение американцев в 2026 году также исторически плохое [Gallup]: Рекордные 55% американцев теперь считают, что их финансовое положение ухудшается — это более высокий уровень, чем во время Великой депрессии и пандемии Хотя этот показатель похож на прошлогодние 53%, он выше, чем 47% в 2024 году, и это пятый год подряд, когда больше американцев говорят, что их финансовое положение ухудшается, а не улучшается https://news.gallup.com/poll/708905/affordability-dominates-americans-financial-worries.aspx P.S. После рекордного ралли сектор полупроводников таки начал откат (с понедельника) — кому нужны чипы, когда нет топлива и еды? @MarketHeart