Собачье сердце

Торговая Война + Горячая Война, что может пойти не так? Бессент заявил, что 15% глобальная пошлина «вероятно» будет введена на этой неделе Министр финансов США заявил, что пошлина будет увеличена с 10%, введенных после поражения в Верховном суде в прошлом месяце «Я твердо убежден, что ставки таможенных пошлин вернутся к прежним уровням в течение пяти месяцев», — заявил Бессент в интервью CNBC. Министр финансов добавил, что другие меры, доступные Трампу для введения пошлин, являются «очень масштабными» и «эффективными», хотя и «более медленными» https://www.ft.com/content/8f1b913a-edfc-4fad-a9d7-434dfdcd81bb Nvidia прекращает производство чипов, предназначенных для китайского рынка: По информации двух источников, знакомых с ситуацией, американский производитель микросхем перенаправил производственные мощности компании Taiwan Semiconductor Manufacturing Company с выпуска чипов H200 на разработку аппаратного обеспечения следующего поколения Vera Rubin Этот шаг свидетельствует о том, что Nvidia больше не ожидает значительных продаж H200 в Китае в ближайшем будущем после нескольких месяцев неопределенности в отношении разрешений на экспорт в США и потенциальных ограничений со стороны Китая https://www.ft.com/content/47f1cf56-209f-46fb-a437-f769b9ccb2cb Американские чиновники разработали проект правил, которые ограничат поставки чипов для искусственного интеллекта в любую точку мира без одобрения США Данное регулирование превратит правительство США в своего рода привратника для индустрии искусственного интеллекта, и компаниям и их правительствам потребуется получить одобрение Министерства торговли США для приобретения ускорителей ИИ https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-05/us-drafts-rules-for-sweeping-power-over-nvidia-s-global-sales Центральное командование США обратилось к Пентагону с просьбой направить в свою штаб-квартиру больше офицеров военной разведки для поддержки операций против Ирана как минимум на 100 дней, но, скорее всего, до сентября, согласно уведомлению, полученному изданием POLITICO: Стремительное увеличение численности и ресурсов для поддержки усилий, которые зачастую организуются задолго до военных действий США, подчеркивает, насколько команда Трампа не в полной мере предвидела масштабные последствия войны, которую она начала совместно с Израилем в субботу. «Мы стали свидетелями совершенно спонтанной операции, в ходе которой, по всей видимости, никто на самом деле не понимал и не верил в неизбежность военных действий», — сказал Джеральд Файерштейн, бывший высокопоставленный американский дипломат, занимавшийся вопросами Ближнего Востока. «Создается впечатление, что они проснулись в субботу утром и решили начать войну» https://www.politico.com/news/2026/03/04/evacuation-middle-east-iran-war-00812898 Крупнейшая в истории сбой поставок нефти (в 3 раза больше, чем во времена арабского нефтяного эмбарго 1973 года), однако рынки в полной самоуспокоенности, как недавно метко отметил Даймон Трейдеры продают российскую нефть марки Urals с премией в 4-5 долларов за баррель по сравнению с Brent для поставки в Индию, что выше значительных скидок, существовавших до конфликта с Ираном, — источники RTRS Более правильной перевод complacency в текущих реалиях — самодовольство @MarketHeart

Breaking: пузырь частного кредита BlackRock снизила стоимость частного кредита до нуля в конце 2025 года, всего через три месяца после того, как оценила его в 100 центов за доллар. Это уже второе внезапное обнуление, произошедшее в последнее время в подразделении частного кредитования компании: Кредит в размере около $25 млн, предоставленный компании Infinite Commerce Holdings, так называемому агрегатору Amazon, который скупает онлайн-продавцов товаров от спа-процедур до лампочек, теперь обесценился, сообщила компания BlackRock TCP Capital Corp. в отчете за IV кв, опубликованном на прошлой неделе Это обнуление стало частью более масштабных потерь по кредитам, о которых BlackRock сообщила в конце января, когда объявила о подготовке к снижению чистой стоимости активов фонда на 19% В своем отчете BlackRock TCP заявила, что 91% снижения оценки активов в портфеле связано со сделками, заключенными в 2021 году или ранее, которые стали невыгодными из-за «устойчивого роста процентных ставок» Подчеркивая дискуссию о будущем рынка, генеральный директор Apollo Global Management Inc. Марк Роуэн предупредил о грядущей перестройке в сфере частного кредитования. В тот же день генеральный директор Ares Management Corp. Майк Аругети заявил, что прогноз аналитиков UBS Group AG, сделанный на прошлой неделе, о том, что уровень неплатежей по частному кредитованию может достичь 15%, «абсолютно неверен» https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-05/blackrock-slashes-another-private-loan-value-from-100-to-zero Пригорает там знатно. Все потому, что инфляционные всплеск [как следствие иранской авантюры] = жесткая ДКП @MarketHeart

#ShadowBanking теперь ключевая и явная угроза Инвесторы отказываются от частных кредитных фондов из-за растущих опасений по поводу невозвратных кредитов: Акции фондов [фирмы по развитию бизнеса], котирующиеся на бирже, торгуются со значительными скидками [82% от их рыночной стоимости], что является мрачным сигналом для всей отрасли в целом. Падение стоимости усиливает давление на нелистинговые частные кредитные фонды, которые сталкиваются с ростом числа обращений за выкупом паев Фонд BlackRock, показавший за последний год совокупную доходность в минус 43%, торгуется со скидкой более чем в 50 процентов по отношению к своей чистой стоимости активов. По данным Raymond James, инвестиционный фонд Apollo, известный как MidCap Financial Investment, торгуется со скидкой в ​​34% по сравнению со своей рыночной стоимостью, в то время как фонд KKR, FS KKR Capital, торгуется со скидкой в ​​51% https://www.ft.com/content/346815bb-7dff-4c97-9568-7ab2432c661d Руководство Blackstone приняло решение помочь справиться с оттоком средств из своего флагманского фонда частного кредитования Более 25 руководителей высшего звена вложили в Blackstone Private Credit Fund около $150 млн. Вместе с $250 млн собственного капитала фирмы это помогло покрыть рекордный запрос на выкуп паев на сумму примерно $3,8 млрд, что эквивалентно примерно 7,9% чистых активов https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-03/blackstone-senior-staff-opened-wallets-with-bcred-under-pressure И в продолжение про слом конструкции «мягкой посадки» из-за нефтяного шока: Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон предупредил, что на рынке царит излишний оптимизм, учитывая все риски Даймон заявил, что на рынке царит «большая самоуспокоенность» и что инфляция является одним из рисков нового конфликта на БВ. По его мнению, вероятность возникновения проблем выше, чем считают другие, и что инфляция станет причиной экономического спада https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-02/jamie-dimon-says-exuberant-market-doesn-t-match-fine-economy @MarketHeart

Экономика войны или очередной просчет Рыжего Гуся Разница в стоимости между беспилотником (например, Shahed) за $20 тыс. и ракетой-перехватчиком (например, системы Patriot) за $4 млн составляет 200 раз Это создает экстремальный экономический дисбаланс, при котором оборона обходится кратно дороже атаки, вынуждая истощать запасы дорогостоящих высокотехнологичных ракет для борьбы с дешевыми целями: С субботы Иран запустил сотни недорогих беспилотников Shahed-136 по американским базам и региональной нефтяной инфраструктуре, вынуждая американские и союзные силы использовать дорогостоящие ракеты-перехватчики Келли Гриеко из Центра Стимсона заявила, что Иран рассчитывает на то, что обороняющиеся страны исчерпают свои перехватчики и политическую волю раньше, чем у Ирана закончатся беспилотники. Цель стратегии — истощить системы ПВО, а не добиться немедленного уничтожения каждой цели Согласно сообщениям, запасов ракет Patriot в Катаре при нынешних темпах использования хватит всего на несколько дней. Системы ПВО Катара, ОАЭ и Пятого флота США поглощают удары сотен иранских снарядов. Аналитики опасаются, что Иран приберегает свои самые смертоносные баллистические ракеты для развертывания после того, как западные системы противоракетной обороны будут исчерпаны. Конфликт продолжается уже четвертый день, и пока нет никаких сведений о том, когда закончится кампания с использованием беспилотников https://www.investing.com/news/economy-news/irans-ropeadope-the-war-of-attrition-in-the-persian-gulf-4538972 Трамп в своем посте на сайте Truth Social отверг опасения по поводу нехватки оружия, заявив, что у США практически неограниченные запасы боеприпасов. Он написал, что войны можно вести бесконечно и очень успешно, используя только эти запасы. Его заявление противоречит сообщениям военных советников, которые предупреждают о том, что высокотехнологичные ракеты-перехватчики испытывают серьезную нагрузку Моё мнение: быкам не стоит ждать быстрого завершения конфликта, персы в этот раз настроены на серьезное противостояние. А вот ликвидность и энтузиазм повторять BTFD на рынках истощатся куда быстрее, чем запасы иранских беспилотников и ракет @MarketHeart

Absolute cinema @MarketHeart

Спецадпейт: иранская авантюра Рыжего Гуся приблизила финал пузыря «Министр войны» Пит Хегсет заявил, что США якобы отвечают на 47 лет «односторонней агрессии» со стороны Ирана. Проблема в том, что Иран никогда не атаковал территорию США. Зато Вашингтон бил по Ирану дважды только за последний год. Добавим к этому прокси-войну через Ирак в 1980-1988 гг., сотни тысяч погибших и десятилетия санкций, которые методично душили экономику страны. Про катастрофические итоги 40 лет ближневосточных интервенций — тоже ни слова. Что имеем на сегодня: – Кампания может затянуться на недели и дольше. По словам Трампа, расчёт — 4–5 недель, но «при необходимости» операция может продолжаться гораздо дольше. – Наземное вторжение не исключено. Трамп прямо заявил, что не будет колебаться, если сочтёт это нужным. Рыжий уверен в легкой победе — «США легко одержат верх». – Критерии окончания конфликта отсутствуют. Решение о завершении войны — полностью на усмотрение Трампа. То есть речь идёт о конфликте без понятной конечной цели. Сценарий «смены режима» выглядит крайне маловероятным. Ликвидация верховного лидера не демонтирует систему — наоборот, может усилить наиболее жёсткие фракции внутри иранской элиты Нефть — это тот самый скрытый детонатор, о котором рынок предпочитает не думать. Но чем дольше длится война и чем выше вероятность реального перекрытия Ормузского пролива, тем быстрее котировки перемахнут за $100+ Геополитика в этом сценарии уже не важна: макроэкономические последствия включают инфляцию, пересмотр глобальных процентных ставок и слом всей конструкции «мягкой посадки» экономики: Война США и Израиля против Ирана вновь вызывает опасения по поводу инфляции на финансовых рынках, подрывая перспективы глобальных облигаций, которые только что показали лучший старт года с начала пандемии Пересмотр ставок произошел быстро. Трейдеры снизили вероятность второго снижения процентной ставки ФРС в этом году примерно до 50%, тогда как еще в пятницу они ожидали два снижения. Это привело к распродаже казначейских облигаций, в первую очередь краткосрочных В случае с ЕЦБ трейдеры изменили свои прогнозы, ставя на 50% вероятность повышения ставки в этом году; на прошлой неделе рынок оценивал вероятность снижения ставки в 40%. В Великобритании рынок, ранее прогнозировавший как минимум два снижения ставки, теперь ожидает только одно https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-03/global-bonds-on-knife-edge-as-iran-war-revives-inflation-threat Когда растёт нефть — падают бонды. Когда падают бонды — растёт доходность. Когда растёт доходность — трещит всё: от техов до частного кредита. Чем выше нефть, тем быстрее схлопывается всё остальное. Надежда на скорое снижение ставок испаряется, потребление падает, а перекредитованные сегменты начинают рушатся из-за делевериджа. И если финрынки до сих пор игнорировали риски ИИ-порно-пузыря и повсеместных войн, то игнорировать скачок нефти они не в состоянии @MarketHeart

Корреляция между техами и серебром с конца января — подтверждение гипотезы одного инфляционного трейда @MarketHeart

Южнокорейский индекс KOSPI упал на 7.24%, сработал автоматический выключатель [приостановка торгов] на стороне продаж @MarketHeart

Ну что, карточный домик теневых банков продолжает шататься. Коллега Белов прав, комбо выходит убойное. Начавшиеся проблемы с восприятием ИИ, реальная рецессия, инфляция, которая несмотря на абсолютно дефляционные тенденции не хочет снижаться, проблемы с частным кредитом и их друзья. Заруба в Иране - это конечно тоже фактор, но он скорее психологически нервозный, чем (пока что) реально влияющий на экономические процессы. До тех пор, пока не будут предприняты меры. @moi_misli_vslukh

Спасибо, Кэп @MarketHeart

Рыжий дурак нажал на кнопку, что было ожидаемо. Глобальный melt-down теперь неизбежен Просто напомню контекст последних недель [в канале на каждую тему, кроме PPI, были посты]: – ВВП Штатов обвалился до 1.4%, реальный рост глубоко отрицательный – #ShadowBanking / Private Credit начал трещать по швам после обвала фондов Blue Owl [Синяя Сова], крах распространился на Apollo и KKR – ВС США отменил тарифы, однако Трамп тут же ввёл новые. Все торговые сделки начали сыпаться [ЕС, Китай и т.п.] – В самом длинном за историю обращении к Конгрессу Рыжий неадекват взял на себя полную ответственность за наступление Золотого Века Идиократии – После замечательного отчета Nvidia бумажка обвалилась, запустив долгожданную распродажу по всему сектору полупроводников – Глобальные фонды оказались по уши засажены в DM рынки, особенно Азии. Между делом ЦБ Кореи предупредил о возможном крахе фонды на фоне беспрецедентной волатильности – После отчета IDC относительно мрачного будущего потребительской электроники панические распродажи распространились и на этот сектор: в частности, под удар попали и производители смартфонов, включая Apple И наконец, вчера базовый PPI США (Core PPI) подскочил на 0,8% за месяц (без учета продуктов питания и энергоносителей), что стало самым значительным ростом с сентября 2025, что означает резкое снижение вероятности дальнейшего смягчения ФРС ДКП @MarketHeart

#Нефть Актуальное: нефтяная инфраструктура БВ @MarketHeart

No comments @MarketHeart

Мое мнение: этот Рыжий Гусь случится в течении недели @MarketHeart

(poll without text)

По прогнозам IDC, мировой рынок смартфонов сократится на 13% в 2026, что станет самым большим падением за всю историю из-за кризиса нехватки памяти: Мы наблюдаем не временное сокращение, а цунамиобразный шок, зародившийся в цепочке поставок памяти, с волновым эффектом, распространяющимся по всей индустрии потребительской электроники Мы ожидаем консолидации по мере ухода мелких игроков, а также резкого сокращения поставок у поставщиков бюджетного сегмента на фоне ограничений предложения и снижения спроса по более высоким ценам Хотя поставки претерпят рекордное падение, прогнозируется, что средняя цена продажи смартфонов вырастет на 14% до рекордных $523 в этом году https://www.idc.com/resource-center/press-releases/wwsmartphoneforecast4q25/ @MarketHeart

Видимо, предсказания Citrini сбудутся гораздо раньше, чем все ожидают Block сокращает 4000 сотрудников, уменьшая штат на 40%: Соучредитель компании Джек Дорси заявил в ходе телефонной конференции с аналитиками, что, по его мнению, многим компаниям в конечном итоге придется предпринять аналогичные шаги из-за ИИ «Я не думаю, что мы слишком рано пришли к этому пониманию. Я думаю, большинство компаний отстают. В течение следующего года, я считаю, большинство компаний придут к тому же выводу и внесут аналогичные структурные изменения. Я предпочитаю прийти к этому честно и на своих условиях, чем быть вынужденными действовать реактивно» После объявления акции Block подскочили на целых 27% на дополнительных торгах https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-26/jack-dorsey-s-block-slashes-nearly-half-of-workforce-in-ai-bet Уточню еще раз — ИИ лишь повод для увольнений, особенно для раздутых и плохо управляемых техов типа Block. Объявления об увольнениях к настоящему моменту: 1. Правительство США (DOGE): 317 000 сотрудников 2. UPS: 78 000 сотрудников 3. Amazon: 30 000 сотрудников 4. Intel: 25 000 сотрудников 5. Citigroup: 20 000 сотрудников 6. Nissan: 20 000 сотрудников 7. Nestlé: 16 000 сотрудников 8. Microsoft: 15 000 сотрудников 9. Bosch: 13 000 сотрудников 10. Verizon: 13 000 сотрудников 11. Dell: 12 000 сотрудников 12. Accenture: 11 000 сотрудников 13. Ford: 11 000 сотрудников 14. Novo Nordisk: 9 000 сотрудников 15. Procter & Gamble: 7 000 сотрудников 16. HP Inc.: 6 000 сотрудников 17. Heineken: 6000 сотрудников 18. Siemens: 5600 сотрудников 19. PwC: 5600 сотрудников 20. Dow Chemical: 4500 сотрудников 21. Salesforce: 4000 сотрудников 22. Lufthansa Group: 4000 сотрудников 23. ANZ Bank: 3500 сотрудников 24. GM (General Motors): 3300 сотрудников 25. ConocoPhillips: 3000 сотрудников 26. IBM: 2700 сотрудников 27. American Airlines: 2700 сотрудников 28. WiseTech: 2000 сотрудников 29. Morgan Stanley: 2000 сотрудников 30. Paramount: 2000 сотрудников 31. Starbucks: 2000 сотрудников 32. Target: 1800 сотрудников 33. Southwest Airlines: 1750 сотрудников 34. Meta: 1500 сотрудников 35. Applied Materials: 1444 сотрудника 36. Nike: 775 сотрудников​ 37. Kroger: 1000 сотрудников 38. eBay: 800 сотрудников 39. Block Inc. (Приложение Square /Cash): 4100 сотрудников @MarketHeart

Обвал полупроводников = обвал Азии = маржин-коллы глобальных хедж фондов А так все нормально Согласно данным Корейской биржи, иностранные фонды продали акции индекса Kospi на сумму 6,8 триллиона вон (4,7 миллиарда долларов) в ходе основной торговой сессии. Индекс Kospi упал на 1%, прервав шестидневную серию роста Местные институциональные и розничные инвесторы, тем временем, были чистыми покупателями https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-27/global-funds-dump-nearly-5-billion-of-korean-stocks-after-rally Ведущие мировые управляющие активами отдают предпочтение развивающимся рынкам, сообщает Citi Азиатские технологические акции проигнорировали панику, охватившую Уолл-стрит на этой неделе после публикации отчета, предполагающего, что искусственный интеллект нарушит работу значительной части экономики. Это связано с тем, что корейские и тайваньские компании производят оборудование, используемое для создания сетей ИИ Южнокорейские акции выросли еще на 3,8% в четверг, при этом акции Samsung Electronics подорожали на 9%, что стало самой длинной серией роста с 1986 года https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-favor-121705123.html @MarketHeart

Замечательный отчет у Nvidia, так ведь? @MarketHeart

Все нормально @MarketHeart