Собачье сердце

Торговые переговоры идут хорошо Подготовка к саммиту Трампа и Си Цзиньпина застопорилась из-за разногласий в планировании: Подготовка к потенциальной встрече между Трампом и Си Цзиньпином идет не по плану, ограниченная координация и слабое планирование вызывают опасения в Пекине Аналитики называют ключевым риском столкновение стилей — импровизацию Трампа против четко спланированного подхода Китая. До встречи осталось всего несколько недель, что увеличивает вероятность ошибок и ограниченных результатов. Эксперты предупреждают, что саммит, скорее всего, будет сосредоточен на создании видимости, а не на достижении значимого прогресса https://www.scmp.com/news/china/article/3344769/trump-xi-summit-preparations-falter-planning-gaps-unsettle-beijing Источники сообщают, что дефицит редкоземельных элементов в аэрокосмической отрасли и производстве микросхем в США усугубляется, несмотря на торговое перемирие Хотя Пекин разрешил возобновить экспорт многих редкоземельных элементов после введения ограничений в апреле, поставки этих материалов по-прежнему редко доходят до США, как показывают данные китайской таможни https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/rare-earth-shortages-worsen-us-aerospace-chips-despite-trade-truce-sources-say-2026-02-26/ @MarketHeart

Реальный рост экономики Штатов по итогам IV кв. 2025 — минус 4.6% [с учетом дефицита бюджета на уровне 6% ВВП] Рост ВВП США в четвертом квартале составил всего 1.4%, что значительно ниже прогноза; инфляция колеблется на уровне 3% https://www.cnbc.com/2026/02/20/pce-inflation-december-2025.html Вернемся к отчету Nvidia Капиталовложения в ИИ и «эффект богатства», создаваемый акциями технологических компаний (таких как Nvidia), в настоящее время обеспечивают треть роста ВВП США: Хорошо, что вчера прибыль Nvidia превзошла ожидания. Cогласно новому анализу Pantheon Macroeconomics, все большая часть роста ВВП США приходится на капитальные затраты на ИИ и «эффект богатства», вызванный ростом акций техкомпаний на потребительские расходы Капитальные затраты на ИИ «составили почти пятую часть от 2,2% годового роста ВВП в четвертом квартале». Cтоимость активов домохозяйств в акциях «Великолепной семерки» увеличилась на $3,8 трлн в 2025 году. Этот рост богатства привел к увеличению потребления на 0,4 п.п. в четвертом квартале 2025, добавив 0,3 пункта к росту ВВП, говорится в анализе https://fortune.com/2026/02/26/ai-capex-wealth-effect-tech-stocks-nvidia-third-us-gdp/ На самом деле ИИ лишь помогает в уничтожение ВВП: как со стороны непроизводительных капексов [которые надо еще обеспечить энергией], так и рынка труда: каждый уволенный/замененный работяга снижает потребление @MarketHeart

Уже совсем скоро порно-ИИ-звезда и по совместительству глава самой дорогой полупроводниковой компании мира отчитается о «великолепных» квартальных результатах. Но давайте честно: они никому уже не интересны Небольшой флешбек от 20 ноября 2025. Дженсен Хуанг тогда заявил, что ожидания от их отчёта были настолько заоблачными, что компания оказалась в безвыходном положении: «Если бы мы показали плохие результаты… если бы мы отклонились хотя бы на секунду… весь мир рухнул бы. В этом нет никаких сомнений. Вы видели мемы в интернете? Мы, по сути, держим планету вместе — и это не ложь» https://finance.yahoo.com/news/nvidia-crushed-quarter-mdash-ceo-005321426.html Он ещё упомянул, что работа Nvidia якобы помогает США избежать рецессии. Красиво звучит, правда? Особенно когда понимаешь, что вся «планета на плечах» держится на понзи-финансировании и круговых контрактах. В начале февраля лживый засранец уточнил: «Пусть расцветут тысячи цветов. Требовать от ИИ возврата инвестиций — это все равно что заставлять ребенка составлять бизнес-план для хобби». Когда цифры перестают сходиться, мы начинаем наблюдать вот такие детские защитные реакции. Напомню, Хуанг также недавно поругался со своим дружбаном — еще одним мегаломаном-мошенником – Сэмом Альтманом. Возвращаемся в настоящее время Китай до сих пор не получил ни одного чипа Nvidia H200 — об этом открыто заявил американский чиновник: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-has-not-yet-received-any-nvidia-h200-chips-us-official-said-2026-02-24/ Внутри США скепсис Уолл-стрит, внезапно, растёт: инвесторы всё чаще задаются вопросом — а не перенарастили ли мы производство под ИИ? Не окажется ли, что огромные вложения в инфраструктуру просто сгорят? «Ситуация невероятно проста, но в то же время сегодня довольно сложна», — написали аналитики Cantor Fitzgerald накануне публикации результатов. Хотя все эти инвестиции, несомненно, позитивно сказываются на Nvidia, существует множество скептиков, которые опасаются, что техиндустрия перенаращивает производство, и что любое замедление или ослабление [включая Capex] окажет чрезмерное влияние на доминирующего производителя микросхем https://www.cnbc.com/2026/02/24/nvidia-earnings-collide-with-wall-street-skepticism-over-ai-spending.html Nvidia сейчас — единственная крупная технологическая компания из «Великолепной семёрки», которая показывает рост за год. Но вот в чём подвох: ИИ уже давно превратился в игру с нулевой суммой внутри сектора. Чем больше кто-то тратит на капитальные расходы ИИ, тем сильнее удар по остальным компаниям. Чем меньше тратит — тем хуже для полупроводников. Вчера глава крупнейшего банка Америки, Джейми Даймон из JPMorgan, открыто предупредил: на кредитных рынках риски достигли уровня 2008 года. Он сказал, что частный кредит [тот самый #ShadowBanking, который вырос после глобального финкризиса] выглядит очень опасно: «К сожалению, мы наблюдали это и в 2005, 2006 и 2007 годах, почти то же самое — прилив поднимал все лодки, все зарабатывали много денег», — сказал Даймон инвесторам в понедельник. Хотя JPMorgan не готов предоставлять более рискованные кредиты для увеличения чистого процентного дохода, он сказал: «Я вижу, что несколько человек совершают глупые поступки. Они просто делают глупости, чтобы увеличить чистый процентный доход» https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-24/dimon-sees-parallel-to-pre-crisis-era-as-rivals-do-dumb-things И это не пустые слова. На этой неделе крупный игрок Blue Owl (Синяя Сова), который активно кредитовал софтверные компании, рухнул и закрыл фонд для вывода денег — точно как Silicon Valley Bank в 2023-м пытался остановить бегство вкладчиков Риски просто ушли в серую зону — в теневые банки и частный кредит. Теперь объём этих кредитов превысил уровень субстандартных ипотек 2007. На фоне скрытой дефицитом бюджета рецессией в США дефляционный ИИ только ускоряет процессы деградации. @MarketHeart

Довирусился до ФРС. Причина тряски? @MarketHeart

Сегодня Трамп будет выступать перед Конгрессом Трамп заявляет, что экономика теперь в его руках, и ему предстоит непростая задача — убедить всех в этом В начале своего второго срока команда президента заявила, что для того, чтобы взять экономику под свой контроль, может потребоваться год. В воскресенье, в день Суперкубка, пару недель назад Трамп заявил: «Мы уже там» Но убедить страну в этом послании — как в сегодняшнем обращении к Конгрессу о положении дел в стране, так и в течение нескольких месяцев предвыборной кампании — будет непростой задачей Судя по всему, избиратели не согласны с заявлением Трампа, повторенным в понедельник, о том, что страна переживает «величайший экономический подъем» за всю историю. Недавний опрос Washington Post-ABC News-Ipsos показал, что большинство респондентов не одобряют действия Трампа в отношении экономики, инфляции и тарифов https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2026-02-24/president-trump-faces-a-tough-task-in-selling-his-golden-age-to-voters Политика не важна, когда речь идëт о последствиях для работяг. Однако убеждать всех, что настал Золотой Век Идиократии — когда в реальности все готово взорваться — очень плохая политика. А значит результаты будут непредсказуемыми. @MarketHeart

А вы думали Торговая Война 2.0 ушла в небытие? И это только начало, учитывая нарастающую неадекватность ответных действий Рыжего FedEx подала иск против США, требуя возврата таможенных пошлин: Логистическая компания подала иск в понедельник в Международный торговый суд США после пятничного решения Верховного суда, отменившего пошлины Трампа. В своем иске компания FedEx потребовала полного возмещения с процентами суммы, уплаченной в виде пошлин https://www.wsj.com/business/logistics/fedex-files-lawsuit-against-u-s-seeking-refund-of-tariffs-58f3b582 Европейский парламент приостановил работу над утверждением торгового соглашения между ЕС и США: ЕС потребовав разъяснений по новой торговой политике Трампа, а глава торгового ведомства блока предположил, что для проработки деталей может потребоваться переходный период до четырех месяцев После того как Верховный суд США отменил использование Трампом закона о чрезвычайных полномочиях для введения так называемых взаимных тарифов по всему миру, он объявил о новом 10% глобальном сборе, который затем пригрозил увеличить до 15%, но по состоянию на вторник еще не ввел в действие https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-23/eu-warns-that-trump-s-new-tariff-policy-breaks-trade-agreement Великобритания предупреждает, что ответные тарифные меры могут быть приняты, если США нарушат торговое соглашение Лондон заявляет, что «ничего не исключено», если США нарушат соглашение о 10% пошлинах, заключенное с Великобританией в прошлом году, и введут в отношении Британии новый 15% глобальный сбор, предложенный Дональдом Трампом. https://www.ft.com/content/088d9703-0a54-4bd6-aa80-a16b76edce1f Администрация Трампа считает, что китайская компания DeepSeek использовала самый передовой чип Nvidia Blackwell для обучения своей последней модели ИИ: Подтверждение правительством США получения компанией DeepSeek этих чипов, о котором впервые сообщило агентство Reuters, может еще больше расколоть вашингтонских политиков, пытающихся определить, где провести черту в отношении доступа Китая к самым ценным американским полупроводниковым чипам для искусственного интеллекта https://www.reuters.com/world/china/chinas-deepseek-trained-ai-model-nvidias-best-chip-despite-us-ban-official-says-2026-02-24/ @MarketHeart

Занимательное чтиво: «Макро-заметка. Последствия избытка интеллекта [22 февраля 2026 г. 30 июня 2028 г.]» https://www.citriniresearch.com/p/2028gic Уровень безработицы сегодня утром составил 10.2%, что на 0.3% выше прогноза. После публикации этих данных рынок упал на 2%, в результате чего совокупное падение индекса S&P достигло 38% по сравнению с максимумами октября 2026 Два года. Вот и все, что потребовалось, чтобы перейти от «контролируемой» и «отраслевой» экономики к экономике, которая больше не похожа на ту, в которой мы все выросли. Макроэкономический обзор этого квартала — наша попытка восстановить эту последовательность событий — анализ экономики до кризиса. Эйфория была ощутима. К октябрю 2026 года индекс S&P 500 приблизился к отметке 8000, а Nasdaq преодолел отметку в 30 000. Первая волна увольнений из-за нехватки персонала началась в начале 2026 года, и они привели к тому, что и должны были произойти. Маржа увеличилась, прибыль превзошла ожидания, акции выросли. Рекордные корпоративные прибыли были направлены обратно в вычислительные мощности для искусственного интеллекта. <...> Владельцы компьютерных компаний увидели, как их состояние резко возросло, поскольку затраты на рабочую силу исчезли. Тем временем реальный рост заработной платы рухнул. Несмотря на неоднократные заявления администрации о рекордной производительности труда, офисные работники потеряли работу из-за машин и были вынуждены перейти на низкооплачиваемые должности. Когда в потребительской экономике начали появляться трещины, экономические эксперты популяризировали фразу « призрачный ВВП »: объем производства, который отражается в национальных счетах, но никогда не циркулирует в реальной экономике. Во всех отношениях ИИ превосходил ожидания, и рынок был олицетворением ИИ. Единственная проблема… экономика — нет. Суть: вымышленный сценарий будущего заключается в том, что ИИ-порно-пузырь уничтожает рабочие места и доходы, но не заменяет их, втягивая экономику в рецессию, а рынки — в кризис. Статья, которая, возможно, не совсем точно [как по мне: очень оптимистично], но по сути верно описывает риски ИИ уже стала вирусной, а некоторые даже связали с ней новый раунд распродаж у техов вчера. Думаю главный вывод после прочитанного — в массы наконец-то начинает просачиваться настоящий страх от понимания того, что этот пузырь похоронит под собой всех [держится пока что только полупроводниковый сектор, т.е. продавцы лопат]. P.S. Очередная показательная распродажа состоялась в некогда легендарной бумажке: Акции IBM переживают худший месяц за 34 года — и отчасти в этом виновата компания Anthropic: В понедельник акции IBM упали на 13,2% после публикации в блоге Anthropic статьи о том, что Claude Code может автоматизировать часть процесса модернизации языка программирования COBOL, разработанного специально для обработки бизнес-данных. Акции упали на 26,8% с начала февраля, что позволяет предположить, что это будет худший месяц с декабря 1992 года. Согласно данным Dow Jones Market Data, акции также показали худшие результаты за один день с 12 марта 2020 года. https://www.marketwatch.com/story/ibms-stock-heads-for-worst-month-in-34-years-and-anthropic-is-partly-to-blame-cfef2c5f P.P.S. Банковский кризис, само собой, тоже прилагается Тревога по поводу «Cиней Cовы» сотрясает рынок частного кредитования объемом $1,8 трлн: На прошлой неделе компания Blue Owl навсегда закрыла один из таких фондов, запретив инвесторам выводить свои средства каждые три месяца, как это было разрешено ранее, и начала продавать активы для возврата капитала инвесторов. Это последний признак потрясений на рынке частного кредита, охваченном опасениями по поводу чрезмерных расходов на ИИ, разрушительной силы этой технологии и стандартов кредитования в целом. И это вызывает сравнения с событиями, предшествовавшими финансовому кризису 2008 года https://news.bloomberglaw.com/banking-law/blue-owl-anxiety-rattles-1-8-trillion-private-credit-market-1 @MarketHeart

Хотел пояснить свою мысль. Дело не в том, какие там пошлины введены, а потом отменены (ну а потом введены вновь панически, дважды). Да и сами пошлины на текущий момент абсолютно бесполезны для американской экономики. Проблема в другом. Само решение Верховного суда США об отмене пошлин Трампа говорит только об одном — раскол в американской элите (между трампистами-американцами и глобалистами, символом которых стал один остров) настолько принципиальный, что противники Трампа готовы пойти на всё. Им плевать на США. Тем более на какие там ещё индексы... Они даже рады будут их завалить (Трамп сам обозначил свой фетиш). Там война не за жизнь, а насмерть. И тут сразу встаёт вопрос ФРС (Пауэлл ещё на посту). Не утверждаю. Но очень высокая вероятность, что в результате этой внутри американской политической войны ФРС может просто... притормозить со спасением американского фондового рынка. Там ничего сложного. Просто нужно ничего не делать. Для пузырей — это кошмар. Тем более, что символ острова — Биткоин — уже чахнет.

Погнали @MarketHeart

Я бы добавил, что актуальная цифра возвратов ближе к $180 млрд Более того, Рыжий уже ополчил против себя весь малый бизнес Только по состоянию на начало января было подано более 1000 исков Теперь их будет еще больше В торговый суд импортеры подали более 1000 исков с требованием возмещения средств, и, вероятно, последует волна новых дел В декабре суд постановил, что имеет право пересмотреть окончательные решения по тарифам и обязать правительство выплатить возмещения с процентами — полномочия, которые, как заявила администрация Трампа в суде, она не будет оспаривать По мнению экспертов по торговле, последнее решение ВС устранило потенциальные юридические сложности с возмещениями https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/how-will-companies-get-refunds-now-that-us-supreme-court-has-rejected-trumps-2026-02-20/ @MarketHeart

#долговой_коллапс ❗️️️️️️️РЕШЕНИЕ СУДА ОТКРЫВАЕТ ПУТЬ К ВОЗВРАТУ БОЛЕЕ $150 МЛРД РАНЕЕ СОБРАННЫХ ПОШЛИН, СОЗДАВАЯ СЕРЬЁЗНЫЙ РИСК ДЛЯ БЮДЖЕТА США — АНАЛИТИКИ ======== Мастер класс на тему: как сделать маловероятный сценарий дефолта жизнеспособным. 1⃣ собери пошлины и поссорься со всеми 2⃣ потрать деньги 3⃣ проиграй суд Следующий пункт - дезорганизуй работу ФРС.

Ах да, еще один Черный Лебедь, особенно, для сектора циклических компаний Трамп начинает конфликт с ВС США Верховный суд США отменил масштабные глобальные пошлины, введенные президентом Дональдом Трампом, что подорвало его ключевую экономическую политику и стало крупнейшим юридическим поражением с момента его возвращения в Белый дом Суд заявил, что Трамп превысил свои полномочия, применив федеральный закон о чрезвычайных полномочиях для введения своих «взаимных» тарифов по всему миру, а также целевых импортных пошлин, которые, по словам администрации, направлены на борьбу с незаконным оборотом фентанила @MarketHeart

Шел 2026, #ShadowBanking начал пожирать сам себя Blue Owl нашла четырех покупателей для портфеля кредитов на сумму $1.4 млрд, предназначенного для выплаты компенсаций инвесторам: три крупнейших пенсионных фонда Северной Америки и собственная страховая компания По данным источников, чикагская страховая компания Kuvare, а также Калифорнийская система пенсионного обеспечения государственных служащих, Система пенсионного обеспечения муниципальных служащих Онтарио и Инвестиционная управляющая корпорация Британской Колумбии приобрели эти облигации Blue Owl приобрела Kuvare за $750 млн в 2024 году Аналитики Barclays в четверг предупредили, что эта сделка может послужить образцом для будущих транзакций, в рамках которых долговые обязательства, находящиеся в единственных публично доступных фондах — так называемых компаниях по развитию бизнеса — могут быть переведены в более непрозрачные и высокозаемные финансовые инструменты «Если подобные транзакции будут повторяться часто, это укрепит связи между этими двумя сегментами небанковского сектора, что может затруднить отслеживание рисков», — написали аналитики https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-20/blue-owl-sold-private-loans-to-pension-giants-and-own-insurer @MarketHeart

Слоупоки К слову о черных лебедях, в этот раз обвал по широкому классу активов [DM/EM} вполне вероятно могут спровоцировать уже не азиатские/американские лудоманы, а старые-добрые хедж-фонды На прошлой неделе на развивающихся и развитых азиатских рынках наблюдался крупнейший объем чистых покупок со стороны хедж-фондов с тех пор, как торговый отдел Goldman Sachs Prime Services начал отслеживать эти данные в 2016, поскольку регион выигрывает от оптимизма в отношении компаний, занимающихся инфраструктурой ИИ На прошлой неделе хедж-фонды впервые за три недели стали чистыми покупателями мировых акций, направив средства на все основные рынки, но, согласно аналитической записке, особенно отличилась Азия. Развивающиеся рынки продолжают показывать лучшие результаты, поскольку инвесторы выходят из трендов, основанных на импульсе, а также реагируют на ослабление доллара США Индекс MSCI EM вырос на 11% с начала года, а южнокорейский индекс Kospi подорожал более чем на 30% — благодаря таким крупным производственным компаниям, как Samsung Electronics Co. Ltd и SK Hynix Inc. Для сравнения, индекс S&P 500 снизился на 0,1% по состоянию на закрытие торгов в пятницу Аналитики Goldman Sachs в записке для клиентов отметили, что на прошлой неделе на азиатских рынках большую часть активности определяли покупки длинных позиций, число которых в 8,4 раза превышало число закрытий коротких позиций https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-16/hedge-funds-buy-most-asian-stocks-in-a-decade-goldman-says Ведь все уже в полной мере успели насладиться Золотым Веком Идиократии: Walmart продолжает укреплять свои позиции среди покупателей с более высоким уровнем дохода Однако компания опубликовала консервативный прогноз. Основной причиной менеджмент назвал сохраняющееся давление на домохозяйства с низким доходом, которые живут «от зарплаты до зарплаты», несмотря на приток более обеспеченных покупателей (с доходом >$100 тыс.), обеспечивших основной прирост в этом квартале https://www.retaildive.com/news/walmart-gains-higher-income-shoppers-q4-earnings/812573/ @MarketHeart

Какая стадия? AMD выступит гарантом кредита Crusoe в размере $300 млн, следуя примеру Nvidia Компания Advanced Micro Devices намерена предоставить гарантию по кредиту в размере 300 миллионов долларов стартапу Crusoe, занимающемуся облачными вычислениями, для приобретения его чипов для искусственного интеллекта и их развертывания в центре обработки данных в штате Огайо, сообщило в четверг издание Information со ссылкой на источники, знакомые с условиями сделки. В сообщении говорится, что кредит от Goldman Sachs будет обеспечен чипами и соответствующим оборудованием, а AMD, в свою очередь, поддержала сделку, предложив взять в лизинг у Crusoe собственные чипы, если стартапу не удастся привлечь таких клиентов, как разработчики ИИ https://www.theinformation.com/articles/amd-backstop-300-million-crusoe-loan-following-nvidia-playbook @MarketHeart

Чек-лист Черных Лебедей Обвал крипты + Обвал металлов + Обвал софта/гиперскейлеров +/в процессе Обвал полупроводников – [ждем-с] Ослабление бакса +/в процессе Укрепление иены +/в процессе Рост глобальных доходностей на длинном конце/у самураев – [очень ждем-с] На встрече в прошлом месяце представители ФРС неожиданно проявили осторожность в отношении снижения процентных ставок, причем некоторые из них даже предположили, что ЦБ, возможно, придется повысить ставки, если инфляция останется неизменно высокой https://finance.yahoo.com/news/fed-reveals-surprise-shift-several-222320159.html Глава Японской банковской ассоциации (JBA) Дзюнити Хандзава заявляет о разумной вероятности повышения процентной ставки Банком Японии в марте или апреле Несмотря на давление со стороны правительства Такаичи, представители центрального банка в основном продолжают придерживаться своей позиции. Однако пока они не проявляют особого желания вмешиваться в валютный курс иены. И по большей части они по-прежнему сосредоточены на борьбе с инфляцией. Однако на фоне планов правительства увеличить бюджетные расходы, они надеются, что Банк Японии пойдет им навстречу и не будет повышать процентные ставки в ближайшее время. Этот конфликт отчасти также является причиной напряженности на рынке в отношении Японии, где наблюдается активная распродажа иены и японских государственных облигаций. https://investinglive.com/news/jba-chief-says-reasonable-chance-of-boj-rate-hike-to-come-in-march-or-april-20260219/ Икуко Самикава, ведущий экономист аналитического центра Japan Center for Economic Research, заявила, что по мере выхода Японии из длительного периода нулевой процентной ставки могут произойти масштабные перетоки средств, поскольку домохозяйства будут переводить наличные деньги на банковские счета с начислением процентов https://www.reuters.com/world/asia-pacific/japan-may-see-upheaval-funds-when-boj-hikes-rates-1-economist-says-2026-02-19/ Премьер-министр Японии сталкивается с трудностями в убеждении сторонников активной фискальной политики в необходимости принятия мер по стимулированию рынка облигаций Такаичи, вероятно, попытается убедить рынки в том, что ее «проактивная» фискальная политика не является столь масштабной, как кажется, поскольку на следующей неделе начнутся законодательные обсуждения ее основных планов по расходам и снижению налогов Однако ей будет сложно смягчить свой имидж расточительницы, учитывая обещание Такаичи увеличить инвестиции и приостановить на два года 8% налог на продукты питания под лозунгом «ответственной, активной фискальной политики» https://www.reuters.com/world/asia-pacific/japan-pm-faces-challenges-selling-proactive-fiscal-policy-bond-vigilantes-2026-02-19/ Война с Ираном [пока коммунисты празднуют НГ] ? @MarketHeart

Синяя сова = канарейка в шахте частного кредита Blue Owl навсегда приостановила выкуп паев частного кредитного фонда, ориентированного на розничных инвесторов: В среду нью-йоркская инвестиционная группа заявила, что инвесторы Blue Owl Capital Corp II больше не смогут выкупать свои инвестиции ежеквартально, а компания будет возвращать капитал инвесторов в виде периодических выплат по мере распродажи активов в ближайшие кварталы и годы Это решение подчеркивает риски, с которыми сталкиваются розничные инвесторы, вложившие сотни миллиардов долларов в фонды с ограниченными правами на ликвидность Объявление Blue Owl прозвучало в рамках продажи кредитных активов на сумму $1,4 млрд в рамках трех ее фондов, включая $600 млн для фонда розничного кредитования. Продажа составляет 30% от общей суммы активов, которые будут распределены между инвесторами. Эта сделка привлекла внимание после того, как в отчете Financial Times было указано, что инвесторы OBDC II столкнутся с 20% потерями, исходя из рыночной цены акций приобретающего фонда на тот момент. Сделка, заключенная в среду, происходит на фоне усиленного контроля за качеством частных кредитов после ряда громких случаев невыполнения обязательств и растущих опасений по поводу подверженности кредитных портфелей компаниям-разработчикам ПО, уязвимым к влиянию ИИ https://www.ft.com/content/b2f299f6-2a82-4a43-bcbf-86cac3937550 @MarketHeart

Такой себе аукцион 20-летних облиг вышел Спрос в 2,36 раза превысил объем предлагаемых долговых обязательств, что является самым низким показателем как минимум с апреля 2023 года, и дилеры приобрели большую долю, чем обычно, что указывает на слабый интерес инвесторов. В четверг ожидается объявление деталей аукционов по 2-летним, 5-летним и 7-летним нотам @MarketHeart

Закончится все это как и всегда, причем лопающийся ИИ-порно-пузырь утянет за собой и EM рынки, само собой Опрос Bank of America показывает, что инвесторы обеспокоены рекордно высокими темпами роста капитальных затрат: «Четверть участников последнего опроса Bank of America назвали «пузырь в сфере ИИ» главным риском для рынков, а 30% заявили, что капиталовложения крупных технологических компаний в ИИ являются наиболее вероятной причиной кредитного кризиса» Хотя инвесторы, участвовавшие в опросе, настроены наиболее оптимистично с июня 2021 года, около 35% предупредили, что корпорации чрезмерно инвестируют, что является самым высоким показателем за последние два десятилетия Тем временем инвесторы выводят средства из акций технологических компаний и доллара США, увеличивая инвестиции в энергетику, сырьевые материалы и товары повседневного спроса, написал Хартнетт в своей записке. Снижение доли инвестиций в технологический сектор является самым значительным с марта 2025 года: чистая доля респондентов в этом секторе составляет всего 5%, по сравнению с 19% месяцем ранее. Переток капитала из американских акций в развивающиеся и европейские рынки достиг самого высокого уровня с февраля 2021 года https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-17/bofa-survey-shows-investor-worry-over-capex-race-at-record-high @MarketHeart

Вот так новости Республиканцы опасаются, что негативная реакция на программу [поддержки ИИ] Белого дома может подорвать их поддержку на промежуточных выборах в этом году В течение последнего года Белый дом налаживал контакты с технологическими миллиардерами и всячески защищал интересы индустрии ИИ, ускоряя выдачу разрешений на строительство ЦОДов и одобряя продажу передовых чипов Китаю, одновременно пресекая попытки государств регулировать чат-боты. Советники Трампа, набранные из Силиконовой долины и возглавляемые гуру ИИ Дэвидом Саксом, инвестором, тесно связанным с этой отраслью, предостерегли республиканские законодательные собрания штатов от принятия законопроектов о безопасности ИИ и опровергли утверждения о том, что инструменты ИИ приведут к массовой потере рабочих мест или нанесению ущерба окружающей среде. Президент подчеркнул, что доминирование Америки в области ИИ является «императивом национальной безопасности». Однако по всей территории США граждане, духовенство и выборные должностные лица в консервативных общинах возглавляют массовое восстание против стремительного внедрения этой технологии. Политические стратеги опасаются, что это может подорвать шансы республиканцев сохранить большинство в Конгрессе в ноябре этого года и стать определяющим вопросом в президентской гонке 2028 года Опрос, проведенный компанией Public First для Financial Times, показал, что около 60% избирателей Трампа обеспокоены стремительным развитием ИИ, и почти 80% считают, что эта технология нуждается в большем регулировании По данным анализа Financial Times, в этом году в законодательные собрания штатов было внесено по меньшей мере 370 законопроектов, связанных с ИИ, причем более 120 из них были инициированы в палатах, возглавляемых республиканцами Администрация Трампа попыталась смягчить негативную реакцию на ИИ. Президент призвал операторов центров обработки данных «оплатить счета» за потребление электроэнергии, и Белый дом всячески подчеркивал, что федеральные субсидии для таких объектов не предусмотрены. Такие компании, как Microsoft и Anthropic, также попытались смягчить напряженность, пообещав взять на себя часть расходов и выделить больше средств на поддержку местных сообществ, чья жизнь нарушена искусственным интеллектом. Однако нет никаких признаков того, что Белый дом пересматривает свою неизменную поддержку этой отрасли. Поскольку инвестиции в ИИ лежат в основе значительной части недавнего экономического роста США, «мы не можем позволить себе вернуться назад», — написал Сакс https://www.ft.com/content/0c9ec7b1-f9a6-41db-9493-3ff09f6943ef @MarketHeart