Собачье сердце

Спецапдейт: «AI-porn & Golden Shower of Idiocracy» Погнали. 2025 год — это финальная стадия классического пузыря активов [инфляция цен на фоне сильнейшего смягчения глобальной ДКП со времен ковида и массово индуцированного FOMO], на этот раз базирующегося на т.н. AI. Экономика США держится исключительно на сверхконцентрированном ралли нескольких акций [сектор техов и полупроводников], пока реальная экономика и средний класс, т.е. работяги, уже коллапсируют. Схлопывания ИИ-порно-пузыря ОБЯЗАТЕЛЬНО приведёт к резкому падению потребления и рецессии/депрессии, потому что впервые в истории сентимент [настроения] людей, кто не владеет ценными бумажками, находится на историческом дне при одновременных исторических максимумах рынка. Поработаем немного за Майкла Бьюрри: Техи потратят около $400 млрд на дата-центры в этом году Чтобы отбить капекс (амортизация 5 лет) нужно $320–480 млрд годовой выручки только по ЦОДам Реальная текущая выручка от AI — $15–20 млрд в год Разрыв в 20–30 раз Однако ребята уже могут похвастаться и реальными достижениями — нарастающими дефицитами электроэнергии и воды. Самое смешное, что даже подходя к краешку обрыва рынок все еще ищет новые поводы для Golden Age. Например, «Santa Rally» после окончания шатдауна – т.е. классическое ралли в конце календарного года, когда Уолл-стрит раздает бонусы мошенникам и тунеядцам, а богатые инвесторы, сидящие в акциях, чувствуют себя прекрасно и тратят деньги. Если выражаться еще проще: Golden Age вырожденцев и мегаломанов в постмета-финанасовой-фейк-вселенной действительно уже настал. В годы после пандемии домохозяйства с низким и средним доходом получили выгоду от государственных стимулирующих выплат, а рост стоимости жилья означал, что эффект роста благосостояния был распределен между всеми доходными группами. Несмотря на то, что люди с разным уровнем дохода открывали счета в Robinhood Markets и аналогичных компаниях, значительный рост рынка в основном приносил пользу 20% самых высокооплачиваемых, которым, по данным ФРС, принадлежит 87% всех акций и паевых инвестиционных фондов. По прогнозу ведущего американского экономиста Oxford Economics Бернарда Яроса, потребительские расходы с поправкой на инфляцию в IV квартале вырастут примерно на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Он прогнозирует, что почти три четверти этого роста обусловлены эффектом богатства. Для всех остальных ситуация совершенно иная. Согласно индексу настроений Мичиганского университета, американцы с крупными инвестиционными портфелями настроены в отношении экономики заметно лучше, чем те, кто не владеет акциями. Настроения среди людей, не владеющих акциями, находятся на самом низком уровне трёхмесячной скользящей средней с 1998 года, когда университет начал её отслеживать. https://www.wsj.com/economy/consumers/economy-sentiment-stock-market-investors-2eb1e772 Напомню, в реальности коллапс работяг уже произошел: в октябре 2025 мы увидели рекордный уровень увольнений с 2009 года [вне ковида] @MarketHeart

Нобелевка через 10 лет авторам идеи. Скриньте твит

Вероятность конфискации российских активов постепенно приближается к вероятности встречи блондинки и динозавра. А также к сбываемости прогнозов среднестатистического телеграм-гуру. Система во всех описываемых случаях пришла в равновесие. Как минимум информационное)

Quick upd: % ниже 52-недельного максимума Apple: -2% S&P: -3% Google: -5% #Золото: -7% Microsoft: -8% Amazon: -9% Nvidia: -10% Tesla: -15% Palantir: -16% Bitcoin: -25% Ethereum: -36% Coinbase: -36% MicroStrategy: -63% Dogecoin: -67% Trump Media: -75% Fartcoin: -90% Trump Coin: -91% Melania Coin: -99% @MarketHeart

Новогоднего ралли не будет @MarketHeart

Между делом на геополитическом фронте все нормально: По словам представителя Минобороны США, в пятницу иранские силы захватили нефтяной танкер, следовавший в Оманском заливе, и направили судно в сторону территориальных вод страны после того, как оно прошло Ормузский пролив По данным компании Vanguard Tech, предоставляющей данные морской разведки, танкер Talara, плавающий под флагом Маршалловых Островов, был перехвачен Военно-морскими силами Корпуса стражей исламской революции после того, как была потеряна связь с диспетчером Представитель министерства обороны США охарактеризовал этот акт как нарушение международного права, а Управление морских торговых операций Великобритании заявило, что инцидент, как предполагается, является деятельностью государства https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-14/iranian-forces-seize-oil-tanker-after-it-passes-strait-of-hormuz @MarketHeart

Физическое #Золото Что тут сказать — слоупоки по жизни: Согласно публичным данным, объемы закупок центральным банком Китая в этом году были настолько низкими — 1,9 тонны в августе, 1,9 тонны в июле и 2,2 тонны в июне — что мало кто на рынке верит официальным данным. Аналитики Société Générale подсчитали, основываясь на данных о торговле, что общий объем закупок Китая в этом году может достичь 250 тонн, что составит более трети от общего объема спроса мировых Центробанков «Китай покупает золото в рамках своей стратегии дедолларизации», — заявил Джефф Карри, главный стратегический директор по энергетическим направлениям в Carlyle, по словам которого, он не пытается угадать, сколько золота покупает Народный банк Китая. «В отличие от нефти, за которой можно следить со спутников, с золотом это невозможно. Просто невозможно узнать, куда всё это идёт и кто его покупает» https://www.ft.com/content/b77a95b0-ee74-4bde-b11f-32ee0fe03cd8 @MarketHeart

Анекдот дня Oracle = New Enron В последнее время технологические облигации сильно пострадали, поскольку трейдеры долговыми обязательствами начали беспокоиться, не им ли придётся платить за энтузиазм фондового рынка 30-летние облигации Oracle, выпущенные в сентябре, на сумму $3.5 млрд упали на 8% по сравнению с октябрьским пиком + Американский софтверный гигант, основанный Ларри Эллисоном, резко включился в гонку ИИ , пообещав потратить сотни миллиардов долларов в течение следующих нескольких лет на чипы и центры обработки данных — в основном в рамках сделок по поставке вычислительных мощностей для OpenAI Скорость и масштаб его действий обеспокоили некоторых инвесторов в то время, когда рынки пристально следят за расходами так называемых гиперскейлеров — крупных технологических компаний, строящих огромные ЦОДы Акции Oracle упали почти на 30% за последний месяц, что почти вдвое превышает падение следующего по результативности гиперскейлерного решения — Meta https://www.ft.com/content/583e9391-bdd0-433e-91e0-b1b93038d51e @MarketHeart

⏹️Золотая лихорадка в резервах России Стоимость золотого запаса в хранилищах ЦБ к 1 ноября 2025 года достигла $299,8 млрд. За 12 месяцев она взлетела на $92 млрд — прирост превысил совокупные показатели четырех предыдущих лет. Причина бума не в закупке нового металла, а в динамике мировых цен. За год цена тройской унции золота совершила мощный скачок с $2,7 тыс. до $4 тыс. (на сегодня уже $4,2 тыс.). В результате золото стало доминирующим активом, достигнув 41,3% в структуре золотовалютных резервов. Это максимум с 1995 года. Физический объем золота немного сократился (на ~3,1 тонны). Банк России воспользовался благоприятной конъюнктурой, продавая металл по рекордным ценам. В 2022 году на фоне заморозки российских активов Западом и стремительного роста госдолга в крупнейших западных экономиках мировые банки начали массово скупать золото для своих хранилищ (~1,1 тонн ежегодно). Параллельно ускорился и процесс репатриации — возврата металла из зарубежных хранилищ, например, из Великобритании, как это активно делает Индия. Эта «золотая стратегия» — стратегический ответ на современные геополитические вызовы. В условиях санкционного давления и растущих рисков, связанных с фиатными валютами (доллар США, евро и китайский юань), золото выступает как идеальный защитный актив. Важно помнить, что металл в хранилище не подвержен политическим рискам: его нельзя заблокировать или изъять, и оно сохраняет ликвидность в любой кризис. 1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться

Бьюрри уточняет, что путы на палантир стоили ему $9.2 млн, а не $912 млн как написали все ведущие мейнстрим финпомойки Обещает сюрприз 25.11, ждем-с @MarketHeart

Делай долги и рассказывай о том, как достичь успешного успеха. И о тебе все заговорят. Есть вариант пилить субсидии как Илон-триллион. Но субсидий на всех не напасешься. Да и для раздачи субсилий кому-то все равно нужно делать долги.

БЕЛЫЙ ДОМ: ДАННЫЕ ПО ИПЦ [CPI] И ЗАНЯТОСТИ ЗА ОКТЯБРЬ, ВЕРОЯТНО, НИКОГДА НЕ БУДУТ ОПУБЛИКОВАНЫ Коммунисты одобряют @MarketHeart

Bullish ПО ДАННЫМ S&P GLOBAL, КОММЕРЧЕСКИЕ ИПОТЕЧНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ [CMBS] ДОСТИГЛИ САМОГО ВЫСОКОГО УРОВНЯ ПРОСРОЧКИ В ИСТОРИИ Уровень просрочки в офисном секторе ATH @MarketHeart

В судебном иске Google обвинили за использование ее помощника Gemini AI для незаконного отслеживания личных сообщений пользователей ее почтовой службы Gmail, программ для обмена мгновенными сообщениями и видеоконференций: Ранее пользователи Gmail, Chat и Meet могли включить программу ИИ Google. Но в октябре подразделение Alphabet Inc. «тайно» включило Gemini для всех этих приложений, что позволило ему собирать личные данные «без ведома или согласия пользователей», говорится в иске, поданном во вторник вечером в федеральный суд Сан-Хосе, штат Калифорния https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-12/google-accused-in-suit-of-using-gemini-ai-tool-to-snoop-on-users @MarketHeart

#MacroDoomPorn Медведи, давайте будем честны, мы долго этого ждали: Занижение амортизации за счёт продления срока службы активов искусственно завышает прибыль — один из самых распространённых видов мошенничества в современную эпоху. Значительное увеличение капитальных затрат за счёт покупки чипов/серверов Nvidia с 2-3-летним циклом производства не должно приводить к продлению срока службы вычислительного оборудования. Тем не менее, именно этим и занимаются все гиперскейлеры. По моим оценкам, в 2026-2028 годах они занизят амортизацию на 176 миллиардов долларов. К 2028 году ORCL завысит прибыль на 26,9%, META — на 20,8% и т.д. Но ситуация ухудшается. Подробнее 25 ноября. Следите за новостями. https://x.com/michaeljburry/status/1987918650104283372  P.S. Oracle –30% от ATH @MarketHeart

"Борода ожиданий" (рис.2) растянулась... как всегда. Напомню, что при каждом (рис.1) предыдущем снижении ставки (впрочем, как и понижении и сохранении) ожидания по траектории были за последние 25 лет ВСЕГДА неправильными. На понижении обычно все ожидали долгого и растянутого на годы процесса, а на деле что-то всегда ломалось и ставка валилась в пол. Будет ли исключение в этот раз? Наврядли. @moi_misli_vslukh

Так-так, интересно, что будет с дата-центрами, может быть специалисты подскажут? @MarketHeart

Absolute cinema Корзина облигаций, выпущенных так называемыми гиперскейлерами, включая Alphabet, Meta, Microsoft и Oracle, в последние недели потерпела неудачу: По данным BofA, спред по сравнению с казначейскими облигациями, вырос до 0,78 п.п., что является самым высоким показателем с апреля, когда Трамп вызвал потрясение на рынках тарифами. «Главное, что рынок осознал за последние две недели, — это то, что финансировать этот бум искусственного интеллекта придется публичным рынкам», — сказал Бридж Хурана, управляющий в Wellington Management. В понедельник JPMorgan заявил, что создание инфраструктуры ИИ обойдется более чем в $5 трлн долларов и «вероятно, потребует участия всех публичных рынков капитала, а также частного кредитования, альтернативных поставщиков капитала и даже вмешательства правительства». Гигантские масштабы инвестиций в инфраструктуру ИИ вызвали опасения по поводу избыточных мощностей, долгосрочной прибыльности и спроса на электроэнергию Например, Moody's отметило существенные риски, связанные с тем, что Oracle полагается на крупные обязательства со стороны небольшого числа компаний, занимающихся разработкой ИИ, для финансирования своего роста https://www.ft.com/content/d2bf6c25-fb42-4f13-b81c-a72883632f50 @MarketHeart

Быки, даже аферист Масаёси продал Nvidia — крысы бегут с корабля, есть о чем призадуматься: SoftBank продал всю свою долю в Nvidia за $5.83 млрд в октябре: Японский конгломерат SoftBank заявил во вторник, что продал всю свою долю в американском производителе чипов В отчёте о прибылях и убытках компания сообщила, что в октябре продала 32,1 млн акций Nvidia. Также было раскрыто, что часть её доли в T-Mobile была продана за $9.17 млрд https://www.cnbc.com/2025/11/11/softbank-sells-its-entire-stake-in-nvidia-for-5point83-billion.html @MarketHeart

0 дней до 200% тарифов на коммунистов? Пекин рассматривает возможность внедрения системы «проверенного конечного пользователя» для ускорения получения экспортных лицензий: По словам источников, знакомых с планом, Китай планирует упростить поток редкоземельных металлов и других материалов, подпадающих под действие ограничений, в США, разработав систему, которая исключит компании, связанные с американскими военными, и ускорит получение экспортных разрешений для других https://www.wsj.com/world/china/china-hatches-plan-to-keep-u-s-military-from-getting-its-rare-earth-magnets-f349ee65 @MarketHeart