Профессор Липсиц

хорошая обложка, и доклад читать не надо уже

Запасы золота Центробанка упали до минимума с начала 2020 года Резервы золота Банка России по состоянию на 1 августа упали до 73,2 млн унций, свидетельствуют данные ЦБ, на которые обратило внимание Bloomberg. Это минимум с января 2020 года, отмечает агентство. Центробанк сокращает золотые запасы из-за того, что Минфин распродает золото из Фонда национального благосостояния (ФНБ) для покрытия дефицита бюджета. Детали. С начала 2026 года запасы золота у Центробанка снизились на 1,6 млн унций, отмечает Bloomberg. Стоимость золотых резервов ЦБ за этот период упала на 33,7 млрд долларов. ▪️За месяц Банк России избавился от 0,2 млн унций золота: 1 июля в его резервах было 73,4 млн унций, что было минимумом с февраля 2020 года. ▪️Центробанк начал сокращать свои запасы золота еще в 2025 году в рамках механизма «зеркалирования», пишет Bloomberg. Банк России продает золото на внутреннем рынке в тех же объемах, в которых Минфин продает его из ФНБ, чтобы компенсировать влияние продаж правительства на рубль и финансовую систему. ▪️Российский Центробанк продает золото в то время, как у центральных банков других стран есть тренд на рост золотых резервов, отмечал в июле Forbes. «Золото продается не потому, что регулятор в него не верит, а потому что бюджету нужны рубли», — объяснял журналу персональный финансовый советник ГК «Гбиг Холдингс» Денис Дегтярь. По его словам, ЦБ вынужден продавать золото преимущественно на внутреннем рынке, так как оно находится под санкциями из-за войны. Контекст. Минфин вынужден продавать золото из ФНБ для покрытия дефицита бюджета, который уже в период с января по июль составил 6,455 трлн рублей, или 2,8% ВВП при заложенных в бюджет 3,786 трлн рублей, или 1,6% ВВП, на весь 2026 год. ▪️Одна из основных причин роста дефицита бюджета — военные расходы. Как писал Bloomberg в начале июня, высокопоставленные представители Минфина и Центробанка уже предупредили Владимира Путина о том, что прогнозируемый уровень военных расходов может привести к опасному увеличению дефицита бюджета. Подпишитесь на «Агентство» в Telegram / почтовая рассылка

Банки теряют деньги вкладчиков и не получают назад выданные займы. В обычной ситуации приток депозитов мог бы скомпенсировать потери от необслуживаемых кредитов. Но крупнейшие банки расстаются и с сотнями миллиардов рублей вкладчиков (Альфа банк, Газпромбанк, Россельхозбанк — до 10% потерь от общего объема накопленных депозитов) и одновременно лишаются сотен миллиардов по кредитным договорам. Банковский кризис уже прорывается наружу из состояния "латентного" резким сокращением сети отделений (минус 1300 офисов), наращиванием масштабов РЕПО (4,5 трлн эмиссионных "фантиков") и громкими заголовками в СМИ про "дыры" и "убытки". ПСБ завершил первое полугодие 2026 года с убытком 50 млрд рублей против прибыли 72 млрд рублей за тот же период годом ранее. Это опорный банк российского военно-промышленного комплекса. Косвенно эти убытки подтверждают критическую финансовую ситуацию большинства военных заводов. Госбюджет не вытягивает даже ВПК, поэтому профильному банку перестали возвращать выданные за годы войны кредиты. ПСБ направил почти 195,7 млрд рублей на резервы по возможным кредитным потерям — в четыре раза больше, чем за тот же период годом ранее. С начала 2026 года государство уже четыре раза заливало деньги в капитал банка, последний раз 15 июля — 39,3 млрд рублей, до этого 10 июня — 3 млрд. Московский кредитный банк (принадлежит структурам "Роснефти") столкнулся со взрывным ростом объема "плохих" кредитов — ему не вернули в срок уже 277 млрд рублей. Согласно отчетности, за последний год объем невозвратных кредитов у банка увеличился на 1716% (в 18 раз). Первые проблемы возникли прошлым летом: с августа по декабрь объем «просрочки» вырос в 11 раз — с 15 до 160 млрд рублей. За январь–июль текущего года невозвратных долгов стало больше еще в 1,7 раза (+ 117 млрд рублей). В целом по рынку потенциальные трудности с обслуживанием долга возможны у кредитов на 36 триллионов — это три четверти задолженности крупнейших компаний, согласно оценке Центробанка. Кстати, 36 триллионов — это все доходы государства за год.

Если помните, ровно это я и прогнозировал в своем видео в начале американо-иранской войны ********************************* "Несмотря на прекращение привычного режима судоходства в Ормузском проливе, цены на нефть не достигли рекордных номинальных уровней, зафиксированных накануне Великой рецессии: если во втором квартале 2008 г. средняя спотовая цена Brent составила $121 за баррель, то во втором квартале 2026 г. – $103 за баррель (подсчеты Минэнерго США)". https://t.me/kirillrodionov/2712 Мое видео "КАК МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА НАУЧИЛАСЬ СБЕРЕГАТЬ ЭНЕРГИЮ И ВЫЖИВАТЬ ПРИ ДОРОГОЙ НЕФТИ" здесь - https://studio.youtube.com/video/bbPjxzzHuWQ/edit

Инфляция в России — инфляция издержек. В очередной раз этот факт подтвердил августовский опрос предприятий, проведённый ЦБ. Бизнес прямо указывает: главная проблема для текущей деятельности — стремительный рост затрат, который перекрывает все остальные проблемы и напрямую транслируется в цены. Согласно данным ЦБ, в опросе, проходившем с 1 по 12 августа, приняли участие свыше 15, тысяч нефинансовых предприятий. Около 23% респондентов назвали рост издержек главным фактором, ограничивающим их текущую деятельность. Рост издержек в июле достиг максимума с мая 2022 года. В августе динамика несколько замедлилась, однако в ряде ключевых отраслей — добыче полезных ископаемых, сельском хозяйстве и строительстве — темпы удорожания не снизились. В качестве основных причин бизнес называет три фактора: — удорожание горюче-смазочных материалов из-за нехватки топлива, — повышение закупочных цен на сырьё и материалы, — рост логистических расходов: затраты на транспортировку и хранение продолжают увеличиваться вслед за усложнением маршрутов и удорожанием перевозок. На втором месте среди факторов, ограничивающих деятельность предприятий, находится низкий внутренний спрос — его отметили 19,3% респондентов. На третьем — нехватка денег для финансирования оборотного капитала. Дефицит кадров, который ещё недавно возглавлял списки бизнес-проблем, опустился на четвёртую позицию. Рост издержек происходит на фоне снижающегося спроса,. Это означает, что бизнес не может переложить возросшие затраты на потребителя в полном объёме — слабость спроса ограничивает ценовой маневр. Текущие оценки компаний по спросу в августе уменьшались второй месяц подряд и вернулись к уровням 2-го квартала 2022 года. Тем не менее, ценовые ожидания предприятий продолжают расти: в августе баланс ответов достиг 21,0 п., а средний ожидаемый темп прироста цен на ближайшие три месяца в годовом выражении увеличился до 6,2%. Наибольший рост цен предприятия закладывают в водоснабжении (19,6%) и электроэнергетике (17,4%) в преддверии осенней индексации тарифов ЖКХ. Перед нами классический сценарий инфляции издержек: затраты растут быстрее, чем предприятия могут их компенсировать за счёт повышения цен. В этих условиях бизнес вынужден сокращать маржу, откладывать инвестиции и пересматривать планы по найму. Для денежно-кредитной политики это означает, что даже при сдержанном потребительском спросе ценовое давление сохраняется — оно встроено в себестоимость через издержки. Пока эти фундаментальные факторы не изменятся, инфляция будет оставаться устойчивой, независимо от динамики спроса. В таких условиях надо снижать ключевую ставку и делать это бо́льшими темпами. Но Центробанк очевидно не решится на такое. Мобилизационная экономика

Только за первые две недели августа граждане унесли из банковских касс 286,4 млрд руб., а с начала года перевели в бумагу 2,45 трлн руб. Цифры уже переплюнули весь панический 2022 год с его 2,3 трлн руб. Люди методично опустошают счета, и дело тут не только в вялом снижении ключевой ставки. Государство само помогает процессу, регулярно отключая мобильный интернет и превращая безналичную оплату в лотерею. Но главный драйвер забега к банкоматам кроется в страхе, что однажды утром сбережения спишут на военные нужды. Слухи об изъятии вкладов (которые #Небрехня считает бредом) бродят по рынку не первый год, как и разговоры о новой волне мобилизации. Чиновники привычно все отрицают, но публика давно усвоила одно негласное правило: если наверху говорят, что чего-то точно не будет, пора паковать чемоданы и снимать кэш. У руководства страны давно нет тормозов, и при наличии политической воли любые гарантии неприкосновенности собственности обнулятся в один день. Крупный капитал это понимает лучше остальных, поэтому обладатели серьезных ресурсов тихо выводят деньги за рубеж и готовят запасные пути отхода. Для финансового сектора этот массовый исход в наличность становится огромной проблемой. Банки теряют ликвидность прямо на глазах, хотя им и так тяжело из-за растущего кома невозвратных долгов. Настоящая расплата за этот кризис доверия ждет бюджет. Раньше именно банки выступали главными покупателями государственных облигаций, помогая перекрывать дефицит казны. Теперь же, когда рубли стремительно перетекают под матрасы граждан, свободных денег на спонсирование государства через ОФЗ у финансового сектора просто не остается. @nebrexnya

"добровольные" взносы бизнеса в бюджет стали платой за сохранение активов" ***************************** "К середине августа копилка российского бюджета пополнилась на 383,7 млрд руб. за счет так называемых добровольных пожертвований бизнеса. За семь с половиной месяцев сборы перекрыли итог всего прошлого года в полтора раза, хотя еще недавно эту статью доходов наполняли уходящие иностранные компании через налог на выход. Теперь же раскошелиться пришлось местным миллиардерам, которые после мартовского разговора с президентом внезапно ощутили неудержимое желание скинуться на покрытие военных расходов и рекордной дыры в казне. Отказаться от подобной благотворительности никто не решился, и причины здесь исключительно практические. Эти платежи лишь на бумаге носят статус пожертвований, тогда как в реальности они собираются под аккомпанемент передачи крупных частных активов государству за недостаточную лояльность. Когда на кону стоит полная потеря заводов и компаний, добровольно-принудительные взносы воспринимаются не как произвол, а как вполне подъемная страховка от внезапного интереса прокуратуры к истории приватизации конкретного предприятия. Дальше эта практика будет только расширяться, поскольку государство нашло бесперебойный механизм изъятия сверхдоходов у тех, кому больше некуда бежать. Капитал заперт внутри страны, поэтому крупный бизнес продолжит оплачивать любые геополитические счета по первому требованию. Обратной стороной такого ручного управления станет неизбежное падение инвестиций в развитие самих корпораций, ведь накопление денег на масштабные проекты теряет всякий смысл, если завтра эти средства могут настоятельно попросить отдать в общую кубышку. Или забрать силой". https://t.me/nebrexnya/20794

"Выход один: либо ввести жесткий контроль цен по всей цепочке — от скважины до бензоколонки, отказавшись от спекуляций на бирже; либо ввести, по примеру Британии времен Второй мировой войны, карточное распределение бензина; либо сочетать эти два метода" ************************** "Действия исполнительной власти, как следует из обсуждения на заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам при Президенте РФ, не исключают таких вариантов. ФАС продолжает с помощью административных мер попытки блокировать необоснованное обогащение ВИНК и независимых нефтяных компаний, которые используют для этого ситуацию с дефицитом топлива. С начала лета, по сравнению с январем — маем, возбуждено втрое больше дел против АЗС, выдано 68 предупреждений, в основном в отношении ННК и отдельных МСП. Однако эти меры вряд ли способны переломить ситуацию — как из-за массовости необоснованного завышения цен, так и из-за размера санкций за нарушения: от 1 до 15% стоимости реализованной продукции, что при росте отпускной цены в 1,5–2 раза малочувствительно для проштрафившихся трейдеров. Себестоимость производства моторного топлива и его логистика в 2026 г. существенно не изменились, прибавив максимум 5–10%, что адекватно отразилось на ценниках ВИНК, которых ФАС контролировать легче, а штрафы для них в силу гигантских объемов реализации могут быть весьма болезненными. Хотя и здесь есть исключения — в основном АЗС «Татнефти». А вот ННК практически без исключения злоупотребляют «рыночным ценообразованием», накручивая до 50–100% к отпускным ценам производителя и чуть меньше — к котировкам Петербургской биржи, разогнанным биржевыми спекулянтами". https://t.me/russicaRU/69737

А Банк России упорно цепляется за идею, что в России инфляция - чисто монетарная, то есть зависит от притока денег в экономику ************************** "Цены на сахар растут из-за дорогой логистики, увеличения издержек и простоя сахарных заводов". "В России снова резко начал дорожать сахар, цены на который последний раз стремительно росли в первый год войны. Согласно данным Росстата, по состоянию на 17 августа продукт подорожал на 22,8% с начала года. Это самый заметный рост среди продовольственных товаров, за исключением отдельных категорий плодоовощной продукции. Для сравнения: в прошлом году за аналогичный период цены на сахар выросли всего на 0,04%. На этом фоне власти российских регионов стали заключать соглашения с производителя о сдерживании цен, сообщили «Известиям» в Федеральной антимонопольной службе (ФАС). По ее данным, такие договоренности были достигнуты уже в 47 субъектах РФ".

Когда я читал про советские дела за не ту книгу и не ту песню, мне это казалось сюром. Как люди жили внутри этого и ничего не делали? Кажется, начинаю понимать. Я имею в виду историю молодого человека в Кургане, который (о, ужас!) нашел в сети и прослушал песню из списка Минюста. Его привлекли по ст. 13.53 КоАП – умышленный поиск заведомо экстремистских материалов и получение доступа к ним. Штраф гражданину – от 3 до 5 тысяч рублей. Небольшой штраф, правда? Умысел в таких никогда не доказывается – он декларируется: умышленно искал и заведомо знал. А что реально ложится в дело? Лог. Запрос был, страница открылась, трафик прошёл. Лог показывает обращение к ресурсу: но точно не показывает: что человек знал, что именно эта песня стоит в федеральном списке, где больше пяти тысяч позиций и который наизусть не держит никто. Я сам открыл этот список впервые, когда сел писать это. Дальше «заведомо» превращается в резиновую категорию: искал – значит знал, знал – значит умышленно. Состав готов. И цена здесь не в штрафе: а в том, что нормальной становится сама идея наказывать за такое. К нашим родителям абсурд тоже не пришел сразу и в один день. Абсурд имеет свойство быть постепенным и незаметным: сначала один закон, потом одно решение суда, потом один протокол, одно уголовное дело… А что общество? Его реакция тоже не выражается сразу: сначала оно думает, «случайных не тронут», «нет дыма без огня». Потом оно думает: «порядочным бояться нечего», «умысел ещё надо доказать». Затем – «ну, штраф небольшой»... А потом незаметно меняется сам предмет разговора. Уже не спорят, вправе ли государство наказывать за прослушивание. Спорят, какой VPN надёжнее и что писать в объяснении. Раньше я спрашивал: почему они не противостояли. Но на самом деле, тогда тоже люди сопротивлялись этому, просто их было мало и про них не снимали кино.

Тем, кто рано встают - тем бензин подают... *********************** "Москвичи стали вставать в 5 утра, чтобы заправиться без очередей. Водители стараются приезжать на АЗС ранним утром, чтобы избежать длинных очередей, а перед поездкой проверяют наличие топлива через специальные сервисы. Некоторые сети ввели ограничения на объём отпуска бензина – обычно в пределах 40–60 литров".

Именно это я пытался однажды объяснить Константину Боровому, но он "не въехал"... ************************** "Всё перевернулось в политикуме: успешные и с высоким человеческим капиталом люди идут влево; неуспешные, «рабочий класс» (сейчас это понятие расширилось) – вправо. Ещё полвека назад всё было наоборот". Чем ближе выборы в Конгресс США, тем больше там политологических исследований. Одна из главных тем – рост влияния той самой фракции «демократических социалистов» (DSA) внутри Демпартии. Пока всё идёт к тому (судя по опросам), что кандидатом от Демов на выборах президента в 2028 году может стать видная представительница DSA, конгрессвумен от Нью-Йорка, 37-летняя Александрия Окасио-Кортес. Но основной проблемой дем-социалистов США остаётся, как я писал недавно, что они представляют в основном людей с высшим образованием и высоким человеческим капиталом". https://t.me/tolk_tolk/29270

Только заголовки ***************** 1) Вера россиян в будущее страны рухнула до уровней начала 1990-х 2) Путин призвал готовиться к возвращению с фронта множества участников войны «с амбициями» 3) У банка «Роснефти» обнаружили «дыру в балансе» и рост невыплат по кредитам на 1700% 4) В Кремле задумали отказаться от традиционного послания президента Федеральному собранию 5) Путину доложили о перебоях с отоплением и водой у каждого четвертого россиянина 6) Путин поручил чиновникам заняться восстановлением сожженных складов Wildberries 7) Турция не смогла найти покупателей на российские С-400 и отправит их на металлолом 8) Лимиты на бензин вернулись даже в Москву

Новое интервью для чешской прессы ************** https://zpravy.aktualne.cz/zahranici/umirajici-zeme-moskve-dochazi-penize-a-chysta-neprijemny-krok-varuje-rusky-ekonom/r~aaa29e44fbf8db835750eb0f38e27632/?lp=1

Сегодня в 21:00 по Вильнюсу, Киеву и Москве ***********************

«Страна, которую боги никогда не жаловали». В игру Genshin Impact добавили фэнтези-версию России. С кучей политических отсылок Привет, это Антон, я прерву ненадолго эфир Георгия, чтобы поделиться материалом «Медузы» про обновление китайской игры Genshin Impact. Если коротко, там появилась новая страна под названием Снежная: там холодно, коррупция и кокошники. А герой по имени Алеша напоминает геймерам не столько былинного богатыря, сколько Алексея Навального. Ситуацию усугубили локализаторы, которые добавили в игру отсылки к цитатам Дмитрия Медведева. Не всем пользователям из России такая репрезентация пришлась по вкусу. В X нашлась такая реплика: «В каждом регионе акцентируется красивая архитектура, большие пространства, дружба-жвачка, интриги или болливуд, в Снежной — медведи, смертельный дубак, воровство, оружие, все плохо живут, поезда». Поезда-то чем плохи?! ___ Не открывается текст? Жмите сюда или сюда

Добыча нефти в России продолжает отставать от уровня, разрешенного по условиям сделки ОПЕК+ на без малого 1 млн баррелей в сутки ******************************** "Российская газета": "Именно с объемов добычи нефти платится в бюджет РФ основной отраслевой налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Если грубо подсчитать, взяв за основу условия, по которым делались выплаты по НДПИ за июнь, то 1 млн баррелей в сутки, не добытых в июле, это чуть больше 65 млрд руб. за месяц. Напомним, что весь приход по НДПИ за нефть за июнь (выплачивался в июле) составил 584,6 млрд руб., а все доходы федерального бюджета 3,5 трлн руб. Здесь важно, что никакого обвального падения добычи нефти в России не было. До 2025 года наши компании добывали на уровне квот ОПЕК+, иногда даже незначительно превышая их. Незначительное отставание началось в 2025 году по мере роста квот ОПЕК+, которые увеличивались быстрее, чем росла наша добыча. Немного снижаться добыча стала только с декабря 2025 года. С тех пор, по данным ОПЕК, она просела на 490 тыс. баррелей в сутки. Причины в совокупности внешних и внутренних факторов. С одной стороны, нельзя добыть нефти больше, чем возможно продать или переработать. Особенно учитывая тот факт, что больших нефтяных хранилищ в России нет, а пропускная способность портовой и трубопроводной инфраструктуры ограничена. Российский экспорт нефти в 2026 году в основном рос и сейчас тоже находится на высоком уровне (несмотря на снижение в июле). А вот внутреннее производство топлива упало из-за внеплановых остановок нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) после ударов БПЛА". https://rg.ru/2026/08/14/dobycha-nefti-v-rf-otstaet-ot-kvot-opek-pochti-na-million-barrelej.html

Перепост был вынужден закрыть - появился пиратский канал "ИГОРЬ ЛИПСИЦ | Официальный" (https://t.me/Lipsits_Igor111), в который через бота автоматически копируется содержимое моего канала ************************************ Удалить этот канал с помощью жалоб в Телеграм малореально - они не реагируют. Поэтому пришлось отменить копирование. Если кто знает, как реально достучаться до администраторов Телеграмм - буду благодарен за советы!

...страна только начинает осознавать, сколь глубоки и длительны будут последствия событий 17 августа 1998 г. Финансовый крах во многом определил судьбу страны на поколение вперед. Кризис был неизбежен, поскольку экономическая политика последних лет была направлена на достижение важных целей макроэкономической стабилизации, но не содержала страховочных мер, направленных на предотвращение или ослабление кризисов подобного рода. «17 августа» символизирует все то, что не удалось сделать за 1990-е годы, что не реализовалась надежда на переход России в короткий исторический срок от «среднеразвитой плановой» экономики к более эффективной «среднеразвитой рыночной» экономике с достойным местом в современной глобальной экономической системе. Модель перехода, выбранная в начале 1990‑х годов, не смогла в короткие сроки завершить трансформацию экономического базиса общества. Последняя не могла быть легкой, как не была она легкой в других постсоциалистических странах, хотя глубина и длительность кризиса переходного периода оказались весьма различными. В Центральной и Восточной Европе переход идет заметно успешнее. В России и многих других странах СНГ переходный кризис оказался особенно болезненным. Причины этого коренились в недостаточной готовности общества к такой трансформации, огромных диспропорциях в ценах, структуре и размещении производственных активов и человеческого капитала. Существенную роль в развитии и наступлении кризиса сыграли также политическая борьба, неравномерность реформ, отставание структурных преобразований и особенно формирования институциональных рамок рыночной экономики. Леонид Григорьев, в 1992-97 гг советник в Международном банке реконструкции и развития, "Снова на перепутье" (1999 год) До сих пор непонятно, зачем понадобилось создавать всю эту неразбериху, почему правительство готовило пакет «на коленке», не прибегнув вплоть до публикации заявления к услугам хотя бы своих отнюдь не дешевых иностранных юридических и финансовых консультантов. Не было предусмотрено никакого механизма для разъяснения практических последствий сделанного заявления и для обработки бесчисленных запросов, посыпавшихся от растревоженных инвесторов и их юристов. 17 августа 1998 года в России стали называть «черным понедельником». С моей точки зрения, те события стали водоразделом в развитии российской экономики и одновременно наихудшим результатом политической грызни на верхних уровнях власти. Однако важно понимать, что и после правительственного заявления главные причины кризиса никуда не исчезли, поменялась только их экономическая и политическая форма» Мартин Гилман, бывший представитель МВФ в России, "Дефолт, которого могло бы не быть" Вот здесь, наверное, Мартин Гилман, поймал ключевой момент событий 17 августа 1998 года - дело было даже не в том, что было сделано, а как это было сделано - в максимально презрительной форме к участникам рынка - и все это поняли, и именно вот это презрение к низшим и определило их судьбу на поколение вперед, о чем сказал Леонид Григорьев. Иллюстрация: Том Робертс. "Стрижка баранов"

Путину предложат перезапустить экономику за счет денег россиян и бизнеса Владимиру Путину предложат план из семи пунктов для реформы экономики. Программу подготовил аналитический центр «Третий Рим», научным руководителем которого является замглавы администрации президента Максим Орешкин. Об этом сообщил журнал «Эксперт» со ссылкой на аналитический доклад центра. В докладе, в частности, указывается, что Россия увеличивает отставание от других крупных стран, а ее экономическая модель подошла к пределу. Среди предложений авторов — перенаправление инвестиций в искусственный интеллект, роботизацию, автономные системы и платформизацию. На фоне сужения бюджетных возможностей одним из источников денег на реализацию этой программы центр предлагает сделать частный капитал. «Деньги в стране есть. Нужно построить механизм, превращающий накопления в длинный инвестиционный капитал», — отмечают авторы. Экономика по Потапенко