Профессор Липсиц

Думаю, что отток капитала из России связан не только с керри-трейд, но и этот фактор имеет место быть *************************************** "В 2025 году вывод валюты из России за рубеж по всем каналам вырос как минимум на 30% год к году. Это свидетельствует о том, что ни запрет на проведение операций в резервных валютах, введённый западными странами против России в 2022 году, ни ответные меры РФ не смогли заблокировать спекулятивные механизмы керри-трейда. Эта так называемая полулегальная финансовая стратегия позволяет получать прибыль на финансовых рынках за счёт разницы в процентных ставках между двумя валютами или финансовыми инструментами. Инвестор (как правило, крупнейшие международные спекулятивные структуры, входящие в инвестфонды США) занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой, конвертирует их в другую валюту и инвестирует в активы с более высокой доходностью. 2. Операции керри-трейда в России получили широкое распространение в 2000–2022 годах при поддержке Минфина и ЦБ, контролируемых сислибами, которые утверждали, что таким образом происходит интеграция российской финансовой системы в мировую систему движения капитала и товарных потоков. В общей сложности с 2000 года, по самым консервативным оценкам, вывоз капитала из РФ составил не менее триллиона долларов. Академик РАН Глазьев называет цифру в 2 триллиона долларов. 3. После начала СВО, операции керри-трейда упали до минимума: в 2023 году валюты было вывезено на 48,8% меньше год к году, а закрытие торгов на ММВБ (основной площадке операций керри-трейда) в июне 2024 года усилило эту тенденцию. Однако в октябре–декабре 2024 года было зафиксировано восстановление темпов перемещения валюты за рубеж. Участники спекулятивных цепочек сформировали алгоритм (так называемый арбитраж), позволяющий обходить рестрикции. 4. Его суть — заимствование резервных валют в дружественных странах, где центробанки поддерживают низкую ключевую ставку (страны ЕАЭС, Китай, постсоветская Центральная Азия и др.), с последующей продажей валюты в РФ по высокому курсу, размещением средств на длинных депозитах при высокой ключевой ставке или скупкой ОФЗ-ПД. Спустя год–два становится возможной фиксация прибыли. Судя по динамике вывода валюты (увеличение до 100 млрд долларов) к декабрю прошлого года, фиксация прибыли произошла именно в этот период. К этому времени Центробанк и Минфин совместными усилиями опустили курс доллара и евро до минимума, что позволило максимизировать прибыль от рублёвых доходов при лишь незначительно сниженной ключевой ставке. С 8 декабря 2025 года ЦБ отменил лимиты на вывод валюты за рубеж для граждан России и дружественных государств, объяснив это стабилизацией рубля". https://t.me/russicaRU/66734

Первым делом, первым делом самолёты… А самолетов российским авиакомпаниям уже не хватает. Отказаться от внутренних маршрутов они не могут, власти не поймут и остановят все полёты, вообще. А если летать по всем внутренним маршрутам, то бортов не хватает на международные полёты, которые более доходные. И в результате иностранные компании захватывают рынок. Российских самолетов нет и не понятно, когда они появятся и какие у них будут характеристик и. Купить/взять в аренду Boeing/Airbus невозможно. Что делать остаётся? Просить правительство придумать что-то такое, чтобы ограничить полёты иностранных компаний. И? Предложение уменьшится, цены вырастут, российские компании заработают.

А профессор Коган так меня убеждал, что у "Самолета" полет всегда будет устойчивый... ********************************** "Один из крупнейших российских девелоперов «Самолет» обратился в правительство с просьбой о господдержке в обмен на пакет акций. Гендиректор «Самолета» Анна Акиньшина обратилась в правительство с просьбой предоставить льготный кредит на ₽50 млрд. Оптимизация финансирования, для которой девелопер «Самолет» обратился за поддержкой к государству, поможет не допустить «кратной индексации цен» на строящееся жилье, сообщили РБК в «Самолете» после решения обратиться за господдержкой. Все-таки добрые люди работают в компании "Самолет". Так уж и быть, не будут кратно индексировать цены на свои клетушки. Если государство, сиречь налогоплательщики, дадут 50 млрд. Впрочем, кратная индексация может и вниз быть... Ну а если серьезно, перед нами тест нарратива to big to fail. Запасаемся попкорном". https://t.me/NewGosplan/2163

Согласитесь, я в своих новых лекциях верно картину нарисовал: "На этой неделе «Северсталь» подвела итоги года: выручка ⁠сократилась на 14%, EBITDA ‌на 42%, чистая прибыль рухнула почти в пять раз" ****************************** Риски для финансовой стабильности металлургических компаний нарастают, констатировал Центр стратегических разработок в обзоре «Как охлаждалась сталь». Падают внутренний спрос и цены на большинство видов продукции черной металлургии, из-за чего быстро ухудшаются финансовые показатели компаний, отмечает ЦСР и предупреждает: «При сохранении жестких монетарных условий, снижения спроса и низких цен проблемы высокой долговой нагрузки металлургических компаний за пределами топ-3 («Северсталь», НЛМК, ММК) будут нарастать, что может привести к новой волне крупных реструктуризаций с целью недопущения банкротств компаний». Это прямое следствие охлаждения экономики, считает ЦСР. Экспорт даже вырос, но не смог компенсировать падение внутреннего спроса, которое отражает охлаждение деловой активности во всех ключевых отраслях-потребителях металла. Главный из них – стройка, а там серьезные проблемы, строительство жилья замедлилось из-за сжавшегося спроса. Запуск новых проектов в прошлом году упал на 12%, а ввод в действие жилых домов по итогам 11 месяцев сократился на 2,4%. В инфраструктурном строительстве наблюдался спад, отмечает ЦСР: переносы сроков некоторых инфраструктурных проектов (в том числе строительства третьего этапа Восточного полигона) значительно снизило потребление черных металлов. У других потребителей дела тоже обстоят неважно. «Автопром по итогам 11 месяцев стал лидером по падению среди российской промышленности (-23,6% г/г), производство прочих машин, станков и оборудования упало на 6,2%», – перечисляет ЦСР. В результате спад производства фиксируется по всем товарным группам черной металлургии второй год подряд. Причем «разный масштаб падения в различных товарных группах косвенно подсвечивает «болевые точки» российской промышленности: наибольшие потери несут сегменты, завязанные на инвестиционный цикл, высокотехнологичные и капиталоемкие отрасли и крупную инфраструктуру, в то время как базовое производство низких переделов демонстрирует несколько большую устойчивость», – отмечает ЦСР. Он видит в этом деградацию развития наиболее наукоемких и высокомаржинальных переделов и риск консервации технологического отставания. ЦСР сравнивает металлургию с кровеносной системой промышленности, которая обеспечивает жизнеспособность, развитие и обновление большинства других секторов. Поэтому ситуация в ней — это не узкая отраслевая проблема, а симптом системных рисков в экономике, подчеркивает ЦСР: «Металлургия — зеркало реального сектора экономики, и оно показывает рецессию». https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/04/riski-narastayut-bankam-pridetsya-spasat-metallurgicheskie-kompanii-ot-bankrotstva-a186388

"Из-за неплатежей, которые затронули военно-промышленный комплекс, металлургов, строителей и даже нефтегазовые компании, в России де-факто возник «банковский кризис» **************************************** "Тесно связанный с «Роснефтью» Московский кредитный банк первым из топ-10 крупнейших банков России стал убыточным. Занимающий 7-е место в России по размеру активов и имеющий на счетах около 700 млрд рублей вкладов физлиц МКБ получил 9 млрд рублей чистого убытка, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на отчетность банка. Основные потери пришлись на декабрь — 8,2 млрд рублей. Тем не менее, по итогам года банк остался в прибыли, хотя и сократил ее размер на треть — 21,1 млрд рублей. Проблемы у МКБ возникли в середине года: за январь–сентябрь объем просроченных кредитов на балансе банка взлетел на 700% достиг 668 млрд рублей, или 28% от портфеля. По словам источника «Коммерсанта», проблемы в банке обнаружила проверка ЦБ, после которой в МКБ сменилось руководство. В целом российские банки завершили год с прибылью — 3,5 трлн. По сравнению с прошлогодней, впрочем, она сократилась на 300 млрд рублей из-за кредитных потерь. По данным ЦБ, на конец октября, проблемными стали 11,2% корпоративных кредитов на 10,4 трлн рублей и 6,1% розничных — на 2,3 трлн рублей". https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/05/pervii-krupnii-rossiiskii-bank-iz-top-10-stal-ubitochnim-iz-mnogomilliardnih-neplatezhei-po-kreditam-a186395

Не успеваешь спрогнозировать, как российские власти твои прогнозы уже реализуют! ************************ Я пару месяцев назад стал говорить в интервью, что местные власти столкнувшись с дефицитами своих бюджетов (в Москве на 2026 г. дефицит 446 млрд руб.), будут повышать сборы налога на недвижимость, увеличивая как кадастровую стоимость, так и ставку налога на нее. И вот уже! ——————————- Добрый день Не знаю как в других городах, а в Москве втихаря подняли кадастровую стоимость жилья примерно на +50-60% Жильцы в чате забили тревогу что к них кадастр уже выше рынка :) Следующий шаг видимо будут поднимать ставку Базу для этого шага то переоценили :) Жена как пенсионер не платит налог (пока) А вот у не пенсионеров в нашем ЖК с квартирами 80-100 м2 думаю налог в районе 100-120 тыс в год уже будет

Производственный бум, обещанный президентом Трампом как предвестник золотого века для Америки, идёт вспять. После многих лет экономических интервенций администраций Трампа и Байдена в обрабатывающей промышленности работает меньше американцев, чем когда-либо с момента окончания пандемии. Согласно федеральным данным, производители сокращали рабочие места в течение всех восьми месяцев после того, как Трамп ввёл пошлины в «День освобождения», что усугубило сокращение, в результате которого с 2023 года исчезло более 200 тыс. рабочих мест. После достижения пика после мирового финансового кризиса в 2023 году, составившего около 12,9 млн человек, количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности США неуклонно сокращалось - до 12,7 млн человек сегодня, что ниже допандемического уровня в 12,8 млн человек. Скорее всего, постиндустриальные экономики больше не способны создавать много рабочих мест в производстве. Например, сегодня в США заводы Ford не могут закрыть 5000 вакансий, на которых платят $70-120 тыс. в год. Если новые производства и появляются, то они в значительной мере «безлюдные», требующие больше инженеров, чем рабочих.

Помните, я предсказывал, что 2026-й может стать годом финансовой катастрофы? ******************************* "Дефицит федерального бюджета России в 2026 году может оказаться вдвое выше, чем годом ранее, из-за рекордных скидок на нефть, сокращения ее поставок в Индию, а также расходов выше ожиданий. Об этом Reuters сообщил близкий к правительству РФ источник, знакомый с закрытыми расчетами, которые были подготовлены для кабмина. По словам собеседника Reuters, нефтегазовые доходы в этом году могут упасть на 18% по сравнению с планом, а общие доходы вместо запланированного роста — сократиться на 6%. В результате «дыра» в казне может в ‍2-2,5 раза превысить план и достигнуть 8-10 триллионов рублей, или 3,5-4,4% ВВП (вместо 3,8 трлн, или 1,6% ВВП). «Ситуация с бюджетом резко ухудшается. Доходы будут меньше, а расходы — больше», — сказал источник. Оценки строятся на предположении, что Индия сократит в этом году закупки российской нефти на 30%, а расходы превысят план на 4,1-8,4%. В январе-2026 нефтегазовые поступления в казну обвалились вдвое по сравнению с январем-2025 — до 393 млрд рублей. В номинальном выражении их объем стал самым низким за последние 5 лет, а в относительном — 2% ВВП — худшим за несколько десятилетий правления Владимира Путина. «В бюджете нереалистичные цифры заложены в части сокращения расходов на оборону и безопасность», — пояснил собеседник Reuters". «Позиция и Минфина, и всех — чтобы из ФНБ больше денег не выделять. Даже по тем проектам, которые публично обсуждались, типа авиации, микроэлектроники, РЖД, в которых фигурировали деньги ФНБ», — сказал источник. https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/04/situatsiya-rezko-uhudshaetsya-pravitelstvo-gotovitsya-kpadeniyu-eksporta-nefti-vindiyu-na30-idefitsitu-byudzheta-na10-trillionov-rublei-a186366

"...об угрозе энергетического коллапса из-за нехватки угля и износа ТЭЦ" ************************ Реальная жизнь в России как она есть и как она ведет к неизбежному обрушению инфраструктуры: "На Благовещенской тепловой электростанции (БТЭЦ), крупнейшей в Амурской области, возник риск серьезных аварий, которые могут оставить без электро- и теплоснабжения около 170 тысяч жителей столицы региона. Об этом в Совете Федерации во вторник сообщил замглавы правительства Приамурья Павел Матюхин. «Ситуация с топливом в регионе близка к пределу. Один из двух угольных разрезов истощен, на втором невозможно нарастить добычу из-за сложнейших геологических условий и полного износа производства. До 50% топлива на сегодняшний день на ТЭЦ и на 340 котельных ЖКХ региона из 550 поставляется непроектный уголь. Ну, понятно, что подвергается преждевременному износу оборудование, разрушению», — цитирует Матюхина «Интерфакс». По его словам, региону срочно требуется газопровод, который позволит перевести ТЭЦ на газ. Однако у «Газпрома» денег на такой проект нет, сообщил на том же заседании Совфеда член правления компании Владимир Марков. Нужно протянуть 200 км трубопровода, это потребует 50 млрд рублей, привел он расчеты. В декабре 2025 года директор БТЭЦ Андрей Сазанов сообщал, что ежегодная потребность станции составляет 2,15 млн тонн бурого угля, но из-за снижения добычи основного поставщика — компании «Русский уголь» — приходится использовать другой тип этого минерала. «Мы вынуждены завозить из Красноярского края порядка 30% необходимого объема угля, который не соответствует по техническим характеристикам — обладает абразивностью и высокой теплоотдачей, что приводит к катастрофически быстрым темпам износа оборудования». https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/04/vlasti-priamurya-predupredili-o-riske-ostanovki-krupneishei-tets-iz-za-otsutstviya-uglya-i-polnogo-iznosa-a186310

Спрашиваете - отвечаю ************************* В очередной раз столкнувшись ДАЖЕ с московскими ведущими институтами, я задался вопросом: а существует ли специальность "медицинский логист" ??? - оптимизировать телодвижения пациента при этих всех анализах-диагностиках-направлениях-выписках и снизить нагрузку на персонал. Или я задаю наивные и смешные вопросы? ————————————— Отличный вопрос! Я на него всегда отвечаю, когда читаю клиентам лекции по курсу "Маркетинг-менеджент. Продвинутый уровень". Ибо сама потребность в таком логисте возникает только тогда, когда медицинская организация живет в логике клиентоцентричного маркетинга, то есть стремится добиться максимальной удовлетворенности клиента (и его родственников!) от процесса лечения и реабилитации. И здесь сделать можно очень многое, начиная с построения "Карты путешествия клиента в процесса обслуживания" (https://www.servicenow.com/lpebk/make-journey-mapping-your-secret-to-outstanding-customer-service.html). Если захочется об этом почитать, то попробуйте найти отличную книгу - Берри, Селтман: "Легендарная клиника Мэйо: Уроки лучшей в мире сервисной организации" - https://www.ozon.ru/product/berri-seltman-legendarnaya-klinika-meyo-uroki-luchshey-v-mire-servisnoy-organizatsii-berri-leonard-1964736265/?at=k2toBZnwgFzVlqqEIpYgyD6fM23GKfn28DBMCK5oqZZ

В РАН заявили об отсталости здравоохранения в России Структура экономики России в настоящее время является крайне отсталой, при этом самой отсталой отраслью остается здравоохранение, заявил академик РАН Абел Аганбегян. По его словам, Россия тратит на здравоохранение около 5% ВВП и занимает по этому показателю 136-е место среди 217 стран. «В передовых странах мира от сердечно-сосудистых заболеваний в расчете на 100 тыс. населения с учетом возрастной структуры ежегодно умирают 70–100 человек, а в России — около 450», — добавил ученый. Экономика по Потапенко

Когда-то черная металлургия России активно прорывалась на мировые рынки и богатела на этом. А нынче... ************************************** Ассоциация «Русская сталь», объединяющая крупнейшие металлургические компании страны, включая «Северсталь», НЛМК, Evraz и другие, подготовила пакет антикризисных мер и готовится представить их первому вице-премьеру Денису Мантурову. 1) Ключевое предложение «Русской стали» касается акциза на жидкую сталь. Его практически просят отменить. 2) Предлагается обязать госзаказчиков при строительстве и ремонте дорог, сетей и других объектов использовать российские металлоконструкции, чтобы минимум 80% металла было отечественного происхождения. 3) Предлагается стимулировать автозаводы применять в кузовах машин не менее 30% высокопрочных и 10% сверхвысокопрочных марок российских сталей. 4) Отдельный блок посвящен защите рынка от растущего импорта, особенно из Казахстана и Китая. «Русская сталь» предлагает ввести ввести тарифную надбавку на железнодорожные перевозки импортного металлопроката. https://thebell.io/rossiyskie-metallurgi-poprosili-gosudarstvo-o-pomoshchi

Сотрудники администрации города Нерехты в Костромской области пожаловались на принудительные сборы денег на помощь военным. По словам бюджетника, от работников требуют подписать заявления об удержании однодневного заработка за февраль 2026 года в пользу фонда «Патриот». Сбор формально называют добровольным, однако за отказ, как утверждается, угрожают лишением премии. @ejdailyru

Хорошо рифмующиеся новости (2/2). "Рост российской экономики по итогам 2025 года составил 1%, сообщил президент Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам во вторник. Это ниже динамики, которая наблюдалась раньше" **************************** "По словам Путина, замедление было «рукотворным» и связно с «действиями по снижению инфляции». Она, согласно государственной статистике, составила 5,6% против 9,5% годом ранее. «В начале текущего года инфляция, правда, немного ускорилась», — признал Путин. После повышения НДС недельный рост цен установил рекорд с 2022 года, а годовой — достиг 6,4%, по данным Росстата. Правительство и ЦБ прогнозируют, что этот «период будет краткосрочным», а главная задача — восстановление темпов роста отечественной экономики, подчеркнул президент. По его словам, для этого запущен план структурных преобразований в экономике, который требует улучшить деловой климат, наращивать инвестиции и сделать упор на производительность труда". Близкий к правительству Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) и известный подготовкой первой предвыборной программы Путина Центр стратегических разработок (ЦСР) предупреждают о высокой вероятности сползания экономики РФ в рецессию в этом году. Поддержки, оказываемой экономике со стороны потребительского спроса и оборонной промышленности за счет государственных расходов, «уже недостаточно для преодоления накопленной негативной инерции», считает ЦСР. https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/03/putin-soobschil-o-zamedlenii-rosta-rossiiskoi-ekonomiki-do-1-a186231

Хорошо рифмующиеся новости (1/2). "Иррациональная вера россиян в благополучие российской экономики, возникшая на волне патриотического угара начала войны, резко пошла на спад" **************************** "Вскоре после вторжения в Украину настроения потребителей взлетели до уровней, которых статистика ЦБ не видела ни разу за все время наблюдений. Но хроническое повышение налогов, инфляция и отсутствие обещанной победы подорвали экономический оптимизм. По данным ЦБ, 28% россиян жалуются на ухудшение материального положения, 53% — на «очень сильный» рост цен". https://ru.themoscowtimes.com/2026/02/03/potrebitelskie-ozhidaniya-rossiyan-ruhnuli-do-minimuma-za-tri-goda-a186226

ЛИПСИЦ: ИНТЕРВЬЮ ДЛЯ ПРОГРАММЫ "ОСОБОЕ МНЕНИЕ" 28.01.2026 ********************************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=AkUye1XbtvE

ЛЕКЦИЯ 10. ФАЛЬШИВЫЙ ЗВОН «МЕДНОГО ТАССА» ИЛИ О РЕАЛЬНОМ СОСТОЯНИИ ЭКОНОМИКИ РОССИИ ************************** Аудиоверсия - на моем аудиоканале. https://www.youtube.com/watch?v=5WUt7Jvn_pg

👟 Кроссовки Nike и Adidas в России оказались подделкой, — СМИ Эксперты закупили в торговых центрах Москвы, Санкт-Петербурга и других городов 1300 пар и среди них не нашлось ни одного оригинала.

Не знаю, верите ли вы, что мне люди из России постоянно пишут, но это чистая правда. Вот, скажем, сегодняшняя почта... ******************************* Доброе утро, Игорь Владимирович! Вы постоянно говорите о недофинансировании ЖКХ, не принимая во внимание воровство, пропадает 80% средств (откаты - 30-50%, а 20-50% просто воруют, ничего не делая). Это более вредительство, чем недофинансирование. И если из расчетов расходов на модернизацию убрать воровство (страна РОЗ), денег нужно вполовину меньше. Особенно в НО ФКР МКД. ——————————————— Игорь Владимирович, добрый день. Катастрофа в Челябинске и области с платежами продолжается. Январь нанес сокрушительный удар по горожанам https://74.ru/text/house/2026/02/03/76244704/ Если в декабре возмущались, то сейчас просто в шоке. Челябинск - лидер по повышению тарифов в 2025. Очень удивили платёжки по отоплению, пришедшие за январь. Вместо 8 — 9% нам, получается, накинули до 30%. Если по платёжке за декабрь стояла сумма 4567 рублей, то за январь уже пришло 5937 рублей, — поделился болью один из читателей сайта. — А ведь летом нас ждёт ещё одно более значительное повышение. Люди буквально в шоке!» В октябре платили 2700, за декабрь — пять с чем-то тысяч, в январе — 8200. Какие-то нереальные суммы! — пришла в ужас. —————————————- Добрый вечер, дорогой профессор! Я сам уже давно не живу в РФ, но до меня кое-что из российского инфополя долетает, например сегодня без удивления узнал потрясающую новость - в магазины стали завозить на реализацию вакуумные упаковки с ассорти из колбасных 'жопок'. Мне стало интересно, а в СССР было подобное явление или ввиду отсутствия вакуумных упаковок и колбас так продукта с буржуазным и контрреволюционным уклоном мы являемся свидетелями нового российского изобретения? https://moika78.ru/news/2025-12-26/1240716-pod-novyj-god-v-magaziny-peterburga-zavezli-kolbasnye-popki/

"Зима 2026 года в России обернулась коммунальным кошмаром: сильные морозы до -40°C и износ сетей спровоцировали свыше 200 крупных аварий" ******************************* Темнота и могильный холод: топ-10 крупнейших аварий зимы 2025–2026 годов. В январе–феврале 2026 года Россия пережила волну коммунальных аварий из-за сильных морозов и износа инфраструктуры. Бедствие затронуло десятки городов. Первое место занимает блэкаут в Мурманске и Североморске (Мурманская область). Второе место — у серии прорывов в Омске. Из-за некачественного ремонта и нагрузок при -40°C лопнули теплотрассы. Десятки домов остались без тепла и воды, возникла угроза здоровью жителей. Следственный комитет возбудил уголовное дело; жители вышли на уличные протесты и митинги, активно жалуясь в соцсетях на коммунальный коллапс. Причина большинства аварий — критические недоремонты, полагают в МЧС. https://newizv.ru/news/2026-02-03/vot-eto-proryv-top-10-krupneyshih-kommunalnyh-chp-etoy-zimy-438695