ИнфоПовод

🔘 БРИКС важен [Китаю] как поставщик ресурсов, но как рынок сбыта пока не дотягивает (США и в 2025 году остаются крупнейшим рынком сбыта) 🔘 Причина ограниченной роли БРИКС как рынка сбыта — низкий средний уровень ВВП на душу https://t.me/econbox/209 БРИКС - Большой Ресурсный Источник Китая Нормально. Китай покупает ресурсы БРИКС, чтобы делать товары для США. И что не так?

Что можно сказать по содержанию Оперативного доклада Счетной палаты о ходе исполнения консолидированных бюджетов субъектов РФ за январь–сентябрь 2025 года (продолжение, начало здесь) 1. Мы наблюдаем не циклический спад, а перестройку бюджетной модели, основанной на профиците и, растущих доходах. Система вошла в режим перманентного структурного дефицита. 2. Бюджетная система РФ сегодня — это столица и «все остальные». 3 региона аккумулируют 2/3 всего профицита, в то время как больше половины субъектов живут в долг. 3. Налоговая система отражает экономический регресс. Падение прибыли при росте НДФЛ и НДПИ означает, что экономика теряет добавленную стоимость и инвестиционную активность (прибыль), но демонстрирует рост перераспределения через бюджет (НДФЛ) и фискального изъятия ренты (НДПИ). Социальные обязательства финансируют не за счёт роста экономики, а за счёт её передела и проедания прошлых запасов. 4. Социальные расходы — растут инерционно, на автопилоте, за счёт индексаций и новых указов. Они политически нерегулируемы. В результате они вытесняют инвестиции в инфраструктуру, образование и здравоохранение как вид деятельности, а не как статью зарплат. 5. Центр берёт на себя всю ответственность и все риски. Через целевые трансферты, ручное списание долгов и кредиты из резервов, столица концентрирует в своих руках все рычаги управления. 6. Стоимость обслуживания взлетела на 53.1%, расходы на обслуживание (65 млрд руб.) становятся существенной статьёй для многих регионов. • Структурные изменения долга: o Бюджетные кредиты (79.3%, +1 п.п.): Основной, относительно дешёвый, но политически обусловленный инструмент. Их рост в 32 регионах (макс. в Иркутской +18.9 млрд, Кемеровской +18.5 млрд) — признак хронического дефицита. o Кредиты от банков (8.0%, +0.8 п.п.): Дорогой, но быстрый источник. Рост в сырьевых регионах с дефицитом (Кемеровская обл. — рост в 3.2 раза, Иркутская — в 3 раза) говорит об отсутствии иных возможностей закрыть кассовые разрывы. o Ценные бумаги (10.6%, -1.6 п.п.): Регионы сворачивают рыночные заимствования из-за их дороговизны. Регионы вынуждены рефинансировать старые долги за счёт новых, более дорогих кредитов, либо уповать на политическое решение о списании.

Что можно сказать по содержанию Оперативного доклада Счетной палаты о ходе исполнения консолидированных бюджетов субъектов РФ за январь–сентябрь 2025 года В общем • После четырёхлетнего периода (2021-2024) системного профицита, впервые формируется совокупный дефицит в 118 млрд руб. Это индикатор исчерпания прежней модели бюджетной устойчивости. • Скорость роста расходов (115.4% к прогнозу Минфина) в 1.5 раза превышает скорость роста доходов (107.7%). Бюджетная система работает на «опережение» по обязательствам, что является классическим признаком нарастания структурных диспропорций. • Региональная биполяризация: o Профицитный полюс (38 регионов, +527.8 млрд руб.): Крайне сконцентрирован. На Москву (262.2 млрд), СПб (49.4 млрд) и Татарстан (44.4 млрд) приходится 67.3% всего профицита. Это свидетельствует о гипертрофированной финансовой зависимости страны от ограниченного числа центров. o Дефицитный полюс (52 региона, -645.8 млрд руб.): Расширяется и усугубляется. В 7 регионах разрыв между темпами роста доходов и расходов превысил 15 п.п. (Чувашия, Пермский край, Новосибирская, Самарская, Сахалинская, Томская обл., Ненецкий АО). 25 регионов — в дефиците второй год подряд, 5 — третий. Доходы o НДФЛ (рост +13.9%, доля 33.3%): Превратился в главный «костыль» доходной части. Рост обеспечен массовой индексацией зарплат в бюджетном секторе (по «майским указам») и, вероятно, формализацией трудовых отношений. Однако темп роста замедлился (с 125.2% в 2024 до 113.9% в 2025). Риск: НДФЛ становится прокси-индикатором бюджетных же расходов, замыкая порочный круг. o Налог на прибыль (снижение -2.5%, доля 21.9%): Падение второй год подряд (после -11.6% в 2024). Объём поступлений (3 986.6 млрд) откатился к уровню 2022 года. o НДПИ (рост +51%): Парадоксальный рост на фоне падения прибыли добывающих компаний указывает на возможные изменения в механизмах начисления или активизацию фискального администрирования в секторе. •Отраслевая декомпозиция (по данным ФНС): o Падение в ключевых отраслях: Добыча полезных ископаемых (-23.8%), транспортировка и хранение (-14.5%), обрабатывающие производства (-9.4%). Это основа реального сектора экономики многих регионов. o Рост во «внутренних», социально-ориентированных секторах: здравоохранение (+58.4%), культура и спорт (+38.5%), сельское хозяйство (+24.4%), образование (+27.2%),обеспечен госинвестициями и выполнением социальных обязательств, а не рыночной конъюнктурой. Расходы • На разделы «Образование» (24.1%), «Социальная политика» (21.0%) и «Здравоохранение» (8.8%) совокупно приходится 53.9% всех расходов. В 43 регионах эта доля превышает 60% . Драйверы роста расходов: 1. Повышение МРОТ на 16.6% с 01.01.2025: Каскадно увеличивает расходы на зарплаты в бюджетной сфере (для сохранения «указных» соотношений) и индексацию социальных выплат, привязанных к МРОТ/прожиточному минимуму. 2. Инфраструктурные проекты (раздел «Национальная экономика»): Рост на 19.1%. Однако без Москвы (которая обеспечивает 27.2% этих расходов) прирост всего 14.3%. 3. Компенсация тарифов ЖКХ: Рост расходов на ЖКХ на 11.3% во многом связан с субсидированием убытков регулируемых организаций. 4. Капитальные расходы: их доля в расходах упала до 8% (с 9.1% в 2024). Без Москвы — снижение на 6.8%. 59 регионов сократили капвложения. Межбюджетные отношения • Рост доли целевых межбюджетных трансфертов (субсидий, субвенций) до 65.4% (с 61.9%) при сокращении доли дотаций до 34.6% (с 38.1%) означает, что федеральный центр не просто делится деньгами, а жёстко определяет приоритеты расходов на местах. • Резкий рост «иных межбюджетных трансфертов» (с 6.2% до 9.4%) связан с использованием резервного фонда Правительства РФ. Это инструмент ситуативного управления кризисами в отдельных регионах. • Сокращение поддержки в ключевых регионах: максимальное падение безвозмездных поступлений в Липецкой обл. (-26.8%), Татарстане (-25.2%), Костромской (-23%) и Кемеровской (-22.9%) областях. (продолжение)

Какие же деньжищи вбухиваются в рекламу Max! И ведь не идиоты, прекрасно понимают, что советские люди предпочитали отечественную авиакомпанию не благодаря рекламе «Летайте самолётами Аэрофлота!»

#имеюсообщить Вчера всплыли кое-какие скелеты у брокеров. Которые впаривали випам и прочим физикам т.н. "структурные облигации". Оказалось, что... ну там на грани мошенничества. Я, как человек, ориентирующийся в опционах очень хорошо, прекрасно понимаю механику этого инструмента и НИКОГДА не рекомендовал его никому. Это обман на берегу. Там изначально зашиты конские комиссии, вне зависимости от доходности. Но самое смешное в том, что те, кого нагрели, не скажут своим клиентским менеджерам "да пошел ты". Они по-прежнему будут внимать их "инвестиционным идеям". Думаете, они не понимали - что вам продают? Прекрасно понимали. Точно знаю.

#имеюсообщить Классика про "Поздно пить Боржоми, когда почки отвалились". Всё, Россия уже вне гонки. И давно. То есть даже смысла нет начинать. Странно, что этого многие не понимают. Дерипаска отжег вчера: Если в России не дадут работать частному бизнесу в сфере искусственного интеллекта и не перестанут его кошмарить, мы проспим и эту очередную — уже четвертую — технологическую революцию и будем радоваться своей суверенности в пещере изолированного интернета

Ляпалиссиада – это утверждение заведомо очевидных фактов, граничащее с абсурдностью. Иногда используется как литературный прием для усиления комичности ситуации или персонажа. ▪️ Еще за пятнадцать минут до рождения я не знал, что появлюсь на белый свет (Аркадий Аверченко "Автобиография") ▪️ Разгоняю я народ, а на берегу, на песочке утоплый труп мертвого человека (Антон Чехов "Унтер Пришибеев") ▪️ Я думаю, мы все согласны, что прошлое закончилось (Джордж Буш-младший) ▪️ Учителя и врачи тоже хотят есть. Практически каждый день (Виктор Черномырдин)

И ВСЁ-ТАКИ У САНКЦИЙ ЕСТЬ ПОТЕНЦИАЛ УЖЕСТОЧЕНИЯ *** Увы, к этому выводу пришёл, прочтя сегодняшнюю статью Сергея Тихонова в «Российской газете». Она отталкивается от мнения сырьевого трейдера Trafigura, что в следующем году на рынке нефти ожидается «суперпереизбыток», поскольку волна новых поставок может столкнуться с вялым спросом. Кроме того, по данным Международного энергетического агентства, на которые ссылается Bloomberg, в следующем году ожидается рекордный профицит в размере более 4 миллионов баррелей в сутки — около 4% мирового потребления. И хотя, как полагают в Bloomberg, на практике этот профицит, скорее всего, будет меньше, аналитики и трейдеры всё равно ожидают значительного избытка предложения. Для России такой сценарий несет двойной вызов, считает руководитель департамента по работе с клиентами компании AMCH Даниил Тюнь. С одной стороны, глобальное перепроизводство и падение цен снижают доход с каждого добытого барреля. С другой - при «суперизбытке» усиливается конкуренция за покупателей, и, чтобы сохранить объемы экспорта, России, вероятно, придется давать повышенный дисконт. Кстати, по свежей информации ПРАЙМа от 14 октября, Россия экспортирует 5,1 миллиона баррелей в сутки. Т.е. получается, что если «недружественный» Запад (ЕС, Великобритания и США) задастся целью ужесточить антироссийские санкции, он сможет снизить профицит до 1 млн. баррелей в сутки именно из России. Вот, и по мнению Тюня, при возникновении «подушки безопасности» в виде избытка предложения риск роста мировых цен от выпадения части российской нефти уменьшится, а значит США и ЕС могут решиться на более строгий контроль за соблюдением санкций или даже на новые ограничения, стремясь урезать наши нефтегазовые доходы.

По оценкам GS, на каждый процентный пункт роста ВВП Китая развитые экономики теперь испытывают замедление в 0,1–0,3 процентных пункта. В прошлом 1% дополнительного производства в Китае увеличивал бы остальной мировой выпуск на 0,2% за счёт импорта, но теперь Китай не увеличивает импорт. Раньше Китай был движущей силой мирового роста, но теперь его экспорт тормозит рост в развитых экономиках и в целом даже – рост мировой экономики. Фактически мировая экономика сейчас стала «игрой с нулевой суммой» («если у Китая прибыло – у всех остальных убыло»). Несложно сделать прогноз, что развитые страны не потерпят такой ситуации, и будут закрываться от китайских товаров всеми доступными (и ещё пока недоступными) способами. PS Похоже это же явление наблюдается и для России: рост китайского экспорта замедляет нашу экономику.

Критическая зависимость Европы и США от поставок редкоземельных металлов (РЗМ) из Китая заставляет западные компании резко интенсифицировать инвестиции в новые мощности РЗМ. Компания REAlloys инвестирует в новые мощности на уже существующем заводе SRC в канадской провинции Саскачеван. Это позволит увеличить объёмы переработки РЗМ на 300% и увеличить выпуск металлического неодима примерно на 50%. После ввода модернизированной системы в эксплуатацию в начале 2027 года SRC рассчитывает ежегодно поставлять 30 тонн оксида диспрозия, 15 тонн оксида тербия и 400–600 тонн высокочистого металлического неодима. Завершающим этапом цепочки является завод Euclid Magnet в американском штате Огайо. Основанный в 2013 году для обслуживания клиентов Министерства обороны и Министерства энергетики США, завод производит передовые сплавы и магнитные материалы, С 1 января 2027 года Министерству обороны США будет запрещено закупать редкоземельные металлы, магниты и компоненты из Китая, России, Ирана и Северной Кореи. И это лишь единичный пример интенсификации производств РЗМ крупными компаниями из Северной Америки и Европы. На самом деле их добычу и переработку можно организовать на базе уже существующей горно-добывающей деятельности, так как РЗМ являются побочными материалами. Например, Energy Fuels Inc. успешно перешла из компании, занимающейся исключительно добычей урана, в диверсифицированную компанию по переработке критически важных минералов, используя свою фабрику White Mesa Mill в штате Юта для устранения критического разрыва в цепочке поставок в США. С конца 2025 года компания перерабатывает промышленные объёмы монацитовых песков - радиоактивного побочного продукта добычи тяжёлых минеральных песков - для извлечения урана и редкоземельных элементов.

🏦✌️ Структурные облигации или "как продать инвесторам доходность 3% в эпоху ставки 20%" В 2022–2024 годах на российском рынке случился бум структурных облигаций (объем рынка вырос в 5,2 раза до 1,87 трлн рублей) и ЦБ не мог остаться от него "в стороне", подготовив аналитическую записку "Структурные облигации: рыночная динамика, риски и доходность". Очень круто, что отчет ЦБ вскрывает всю немного циничную математику этого успеха. Мы объединили данные в три факта, которые нужно знать каждому, кому предлагают "сложный продукт с повышенной доходностью": 1️⃣ 3% годовых в эпоху высокой ставки Пока депозиты и ОФЗ предлагали 15-20% доходности, вот что с доходнястями в этих продуктах: Структурные облигации как класс финансовых инструментов приносят преимущественно нерыночную доходность. В своем большинстве они характеризуются недополученными доходами в сравнении с инвестициями с меньшим уровнем риска. Средневзвешенная по объему выпуска реализованная (фактическая) доходность облигаций – 3,2% годовых. В реальном выражении (с учетом инфляции) этот класс активов принес инвесторам отрицательную доходность. 2️⃣ "Мусор" - физикам, прибыль - профучастникам Посмотрите внимательно на график к посту. Мне кажется это приговор "народным инвестициям" в сложные инструменты: Оценка предельных значений доходности выявила, что наибольшие убытки в абсолютном выражении понесли граждане. Абсолютное большинство бумаг с убытками более 50% находилось в портфелях физических лиц, а выпуски с доходностью выше 30% достались в основном страховым компаниям и профучастникам. Тут, само собой, важна оговорка, что часть этих доходных инструментов и были собраны по заказу профучастников, но ситуация плачевная. 3️⃣ Это не облигация Секрет продаж кроется в названии, ведь слово "Облигация" ассоциируется с надежностью и купонами. Но "типовая структурная облигация" по версии ЦБ это: Типовая структурная облигация представляет собой необеспеченное обязательство в рублях на срок до 1 года с символическим купоном в 0,1%. Предполагается, что доход инвестору приносит разовый дополнительный платеж при погашении облигации. Величина дополнительного платежа зависит от изменения цены базового актива: индекса, валютной пары, акции одного или нескольких эмитентов. У типовой структурной облигации отсутствует так называемая защита капитала, то есть размер выплат может быть меньше номинала в зависимости от наступления или ненаступления заранее оговоренных обстоятельств. В итоге, весь этот "бум структурных облигаций" похож на победу маркетинга брокеров над математикой клиентов😉 📢 MarketOverview

Сбербанк призвал готовиться к всплеску инфляции из-за повышения налогов Повышение НДС до 22%, которое экономике предстоит пережить в начале 2026 года, ускорит инфляцию на 2 процентных пункта. Как сообщает Reuters, такую оценку озвучил зампред правления и финансовый директор СбербанкТарас Скворцов. «Это та цена, которую заплатит экономика за дополнительные налоги, избежать этого не получится», — сказал Скворцов. По словам банкира, основной эффект на инфляцию НДС окажет в конце 2025-го — начале 2026 года. По оценкам Сбера, вклад НДС в инфляцию составит около трети от ее текущего уровня — 6,6%, согласно статистике Минэкономразвития. «Бизнес и розничная торговля уже готовятся к повышению НДС», — отмечает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова. Согласно ноябрьскому мониторингу ЦБ, в среднем в следующие три месяца российские компании собираются повысить цены на 6,3% в пересчете на год по сравнению с 4,2% в октябре и 2,9% в сентябре. При этом максимальное повышение планируют компании розничной торговли: они оценивают «инфляцию на полке» в ближайшие три месяца в 11,8% в годовом выражении.

Президент Путин поручил увеличить количество врачей к 2030 году до 43,46 человека на 10 тысяч населения с текущих 37,2 специалиста на 10 тысяч населения. Количество среднего медперсонала должно вырасти с 81,5 человека до 85,12 человека на 10 тысяч населения. Такие показатели прописаны в новой стратегии развития здравоохранения на период до 2030 года. Дефицит врачей сегодня является одной из главных проблем сферы здравоохранения. Поручение, безусловно, хорошее, однако средства его реализации вызывают сомнения. Сейчас правительство в основном идет не по пути повышения привлекательности профессии, а по пути административного давления на тех, кто уже сделал выбор в пользу медицины. Это мы о недавно принятом законе, который "закрепощает" выпускников медвузов, обязывая их отрабатывать несколько лет после выпуска по направлению под угрозой штрафов. При этом Минздрав Михаила Мурашко и кабмин в целом ничего не говорят о повышении средних зарплат для медиков. А без этого поставленные цели вряд ли будут достигнуты. Ну и для иллюстрации того, как средства не соответствуют задачам, посмотрим на новость из Москвы. Там руководство Центра сердечно-сосудистой хирургии им. Бакулева угрожает аспирантам и ординаторам лишением дипломов, если они не установят себе на телефоны нацмес Max. Идиоты. @neoreshkins

Помните учительница истории любила говорить «рецепт потерян» когда говорила вам про цемент древнего Рима? И вы такой да как так то, мы же технологичнее! У каждого же такое было? В общем, в Помпеях нашли “застывшую” стройплощадку - дом, ремонт которого прервал Везувий в 79 году В доме сохранились кучи сырья и инструментов, и среди сухих материалов были заранее перемешанные фрагменты извести - эту смесь проанализировали, и теперь у нас есть подтверждение главной “вишенки” римского цемента Если коротко, делали его так: 1. Смешивали насухо вулканический пепел (пуццолану) с песком и каменной крошкой, и туда же добавляли кусочки негашёной извести - не как порошок, а как мелкие белые “комочки” 2. После этого добавляли воду и происходило главное: известь очень бурно реагирует с водой и выделяет много тепла, поэтому смесь буквально “нагревалась” изнутри во время замеса 3. Из-за этого часть извести не успевала полностью прореагировать и оставалась внутри бетона в виде маленьких белых кусочков - как запас активного вещества который реагирует на влагу, спрятанный прямо в материале 4. Потом, с годами, когда в бетоне появлялась микротрещина и в неё попадала вода, она добиралась до этих залежей активного вещества: известь частично растворялась и запечатывала трещину. По сути, в бетон заранее встроили механизм самозалечивания Поэтому римский бетон так живуч: он не просто твердеет и стареет, а умеет “подлечиваться” каждый раз, когда внутрь попадает вода – и с годами становится только крепче, пока внутри есть активное вещество для реакции на влагу

Интересная статья о международных кредитах, выданных Китаем, что там происходило все эти годы: “China’s Lending to Developing Countries: From Boom to Bust” (Хорн, Кармен Рейнхарт и Требеш). Ссылка здесь. В ней подробно анализируется подъём и спад китайского кредитования развивающихся стран с начала 2000-х до текущего момента. Авторы рассматривают волну китайского кредитования как часть типичного цикла “boom-bust”. За последние 20 лет Китай выдал более $800 млрд кредитов развивающимся странам для инфраструктурных и энергетических проектов. После 2015 года поток займов резко сократился, и с 2019 года чистые трансферты стали отрицательными. Как Китай кредитует: 1. 75% займов в долларах США. 2. Средняя надбавка +250 б.п. к LIBOR. 3. Около половины кредитов обеспечены залогом (обычно в виде валютных доходов страны от экспорта нефти и сырья). 4. Контракты часто содержат запрет на участие в Парижском клубе. 5. Строгие конфиденциальные положения (все это непрозрачно). Китайские кредиты близки по структуре к коммерческим, а не к типичным межгосударственным займам, и потому Китай всё больше напоминает частного кредитора. Часто это не покупка облигаций чужой страны на рынке, а скрытый кредит от Китая как от банка, обложенный требованиями конфиденциальности. Из-за секретности контрактов и отсутствия участия Китая в международных статистических инициативах, около половины его кредитов до 2019 г. не отражались в официальной базе World Bank International Debt Statistics. Это создаёт иллюзию меньшей задолженности и усиливает риск дефолтов. С 2014 г. качество зарубежного кредитного портфеля Китая ухудшилось до B- в среднем, и там много совсем уж мусорного долга. Китай сократил новые займы и занялся реструктуризацией старых долгов. Эти реструктуризации почти никогда не включают списания долга, ограничиваются продлением сроков или отсрочками и имеют конфиденциальный характер. По факту, китайский кредит вел себя проциклично: максимальные объёмы при высоких ценах на сырьё, сокращение при ухудшении условий. То есть, дают, когда и так хорошо, не дают, когда стало плохо. Авторы считают, что Китай вряд ли возобновит масштабное кредитование в ближайшие годы. Возможно, кредиты станут более избирательными и стратегическими. По итогу, китайская модель внешнего кредитования в последние двадцать лет действовала как гибрид государственной и коммерческой. Она дала развивающимся странам быстрый доступ к капиталу, но этот доступ сопровождался высокой стоимостью, непрозрачностью и тяжёлым долговым наследием. Их экспансия действительно ускорила развитие инфраструктуры в бедных странах, но теперь, когда во многих из них хорошие времена позади, она оставляет эти страны с большим долгом и без прозрачных механизмов урегулирования ситуации. Китайские кредиторы ведут себя жестко, не спеша списывать долги, пролонгируя фактические дефолты и затягивая процесс реструктуризации. Шире, вся мировая финансовая архитектура становится фрагментированной и непрозрачной. Наряду с Китаем всё активнее действуют Саудовская Аравия и ОАЭ. На графике: «Разворот китайского кредитования: чистые трансферты между Китаем и развивающимися экономиками.»

Не стоит забывать, что хотя публично часто представляют ситуацию так, что США занимают у Китая и этот заем как бы «услуга оказанная США Китаем» в реальности в Китае большая проблема излишних сбережений, и это скорее услуга от США Китаю, а не наоборот. Китаю нужно во что-то инвестировать сбережения, скорее это они в поисках активов, чем наоборот. Так что Китай ищет и в других местах, где разместить относительно надежно.

Глава ВТБ Андрей Костин предложил перезапустить механизм расчётов за российскую нефть, поставляемую в Индию. Суть идеи — перевести платежи в контур уполномоченных банков, где в закрытой системе будут проводиться цепочные обмены рупия–рубль–юань. Это снижает риски для индийских банков и позволяет расшивать торговый дисбаланс, из-за которого рупии годами «зависают» в индийской системе. Проблема возникла из-за неконвертируемости рупии, и прежние предложения Индии — тратить средства на местные товары или инвестировать внутри страны — не решали вопрос системно. Но вокруг этой схемы складывается куда более любопытная конструкция в рамках БРИКС и ШОС. По сути, предложение Костина означает юанизацию российского экспорта в Индию. Если формат заработает, на него может перейти и весь подсанкционный экспорт России. Проблема в том, что в этой схеме Индия становится слишком сильно зависима от Китая, чего индийские политики не хотят допустить. Да и добровольно отдавать инициативу Пекину никто не хочет. Но юань де-факто уже превращается в основную расчётную единицу, а рубль — в её дериватив, как когда-то относительно доллара. Отказаться от этой конструкции потом будет очень сложно, даже если сейчас ее преподносят в качестве временной.

В 1890 году Анри Пуанкаре доказал отсутствие единого первого интеграла проблемы трёх тел и чувствительную зависимость от начальных условий её траекторий. Тем не менее, стабильные решения для этого действительно существуют, и это лишь некоторые из них.

🏎 Ситуация на рынке лизинга выглядит печальной - число сделок на рынке лизинга упало до уровня «шокового 2022 года», новый бизнес сокращается, а сами лизинговые компании превращаются в автодилеров и распродают технику @frank_media

На картинке — объём экспорта цифровых услуг по странам за 2024 год. В лидерах США с $741 миллиардом: это софт, облачные сервисы, реклама, стриминг, консалтинг — вся экосистема Big Tech. Великобритания на втором месте с $488 миллиардами — финтех, бизнес-сервисы, креативная индустрия. Дальше идут Ирландия, Германия (программное обеспечениет для оборудования и управления), Индия (аутсорс), Китай (цифровые платформы и электронная коммерция) и Сингапур. Ирландия здесь — это в основном налоговый хаб, через который BigTech проводит свои обороты. Google, Apple, экстремистская Meta, Microsoft держат там юридические структуры и права на интеллектуальную собственность, благодаря низкой ставке налога. Похожую роль играют Сингапур и Нидерланды — финансовые и налоговые шлюзы. Индия — наоборот, реальный экспорт труда: три миллиона человек работают в IT-аутсорсинге, разработке, техподдержке, колл-центрах. Сотни индийских компаний продают услуги западным корпорациям. Когда вы звоните в техподдержку западного банка или заказываете разработку приложения — велик шанс, что работу делают в Бангалоре или Хайдарабаде. Лично меня впечатляет общий объём мирового рынка — $4.8 триллиона. Это больше, чем весь мировой рынок нефти и газа ($2.5–3 трлн), больше мирового автопрома ($3–3.5 триллиона), в разы больше торговли оружием или продуктами питания. К 2030 году цифровые услуги будут составлять четверть или даже треть всей международной торговли. За последние 15 лет этот сектор мировой торговли вырос примерно втрое. Но сильнейшим ускорителем роста стал ковид. Тогда рынок цифровых услуг взорвался. Удалённая работа, онлайн-образование, телемедицина, он-лайн торговля, облачные сервисы — всё это стало необходимостью. Компании, которые много лет не могли перестраиваться под цифру, сделали это за месяцы. Zoom, облачная бухгалтерия, системы удалённого управления — спрос на всё это вырос в разы. Индийский аутсорсинг рванул ещё сильнее, потому что если все работают удалённо, то какая разница, сидит программист в Калифорнии или в Бангалоре. После пандемии многие процессы уже не вернулись к бумагам и печатям — они остались в цифре. Есть мнение, что цифровой рынок — это огромный пузырь, который рано или поздно схлопнется, как доткомы в 2000-м или ипотека в 2008-м. Однако рост цифровых услуг отражает реальную роль цифры в бизнесе, госуправлении и в вашей личной жизни. За этими услугами стоят не активы и не спекуляции — а реальный труд людей: программистов, дизайнеров, консультантов, юристов. Каждая компания, каждый университет, больница и министерство в мире переходит в цифровую форму. При этом часто это связано с экономией затрат. То есть на покупку цифры уходят те деньги, которые раньше тратили на теть из канцелярии. Где может посыпаться — это криптосервисы, громкие стартапы без прибыли, возможно хайповая часть ИИ, какие-то отдельные разрекламированные проекты. Биржевая оценки цифровых компаний тоже может пропадут. Но они даже если станут дешевле, все равно будут продавать рекламу, облака и подписки. Принципиально же цифровизация уже никуда не денется. Она встроена в XXI век так же, как железные дороги в XIX или автоматика в XX. Это наша новая экономическая реальность. Хотя может из России этого не видно. Доля российского цифрового экспорта ничтожна, а импорт цифры тоже уменьшился. Россия со своими идеями из этого рынка вышла.