Tauren | Облигации

📝 Новое размещение АО "ИЭК Холдинг" IEK GROUP - занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования, решений на его основе, а также программного обеспечения. Финансы: ▫️ Выручка 2025: 56,2 млрд ₽ (+9,3% г/г) ▫️ EBITDA 2025: 8,1 млрд ₽ (-1,4% г/г) ▫️ Чистая прибыль 2025: 2,6 млрд ₽ (-18,2% г/г) ▫️ Чистый долг: 16,3 млрд ₽

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 24.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,9% 3 года: 15,0% 5 лет: 15,5% 10 лет: 15,9% 15 лет: 16,1% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |13,6%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 ООО "ФСК Активы" установило финальный ориентир ставки купона двухлетних дебютных облигаций 001Р-01 на уровне 17% годовых. 👉 ПАО "СИБУР Холдинг" установило финальный ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ трехлетних облигаций 001P-11 на уровне 120 б.п. и зафиксировало объем размещения на уровне 39,5 млрд рублей. 👉 Банк России разрешил присваивать статус квалифицированного инвестора после сдачи специального экзамена и получения сертификата "Квалифин" от Национальной финансовой ассоциации или "Инвестиционного сертификата Московской биржи". 👉 ПАО "Кокс" установило ставку 19-36-го купонов облигаций 001P-02 и 001P-03 на уровне 19,25% годовых.

❗ Техдефолт Оил Ресурс. Сегодня вышла новость, что эмитент облигаций ООО «Оил Ресурс» впервые допустил техдефолт по облигациям на сумму 67,8 млн рублей. Проблемы нефтетрейдеров компаний начались довольно давно, это было понятно еще когда начались проблемы у Евротранса (писал об этом здесь). Евротранс - немаленький игрок, так что проблемы с его платежеспособностью могли запустить цепочку неплатежей в секторе. На фоне других компаний с доходностью 25%+ Оил Ресурс смотрелся неплохо, особенно учитывая небольшую долговую нагрузку. Однако, наступил топливный кризис и бизнесу поплохело. Пока тенденции к улучшению ситуации тоже не наблюдается. В целом, инвесторов в ВДО подобными ситуациями не удивить и помнить за то, что повышенная доходность не дается просто так - нужно всегда. Думаю, что дефолтов впереди еще будет немало и не только в данной отрасли. При этом, текущие доходности большинства корпоративных бондов кажутся тухлыми на фоне текущих доходностей длинных ОФЗ. Кстати, в стратегии по облигациям ВДО у меня есть и там из рискового, на мой взгляд, только Самолет и ВУШ, которые занимают по 1% портфеля стратегии. Что касается TLCB, то состав фонда можно посмотреть по ссылке: https://www.tbank.ru/invest/etfs/TLCB@/details/?snapshotId=15f7996805d63f46, в целом, там мусора нет.

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 21.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,9% 3 года: 15,1% 5 лет: 15,6% 10 лет: 16,0% 15 лет: 16,1% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |14,6%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 АО "Гидромашсервис" установил финальный ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ по флоатеру 002Р-02 на уровне 400 б.п., а также финальный ориентир ставки купона "фикса" 002P-03 на уровне 17% годовых. А также установил объем размещения флоатера 002Р-02 на уровне 2,5 млрд рублей, выпуска облигаций с фиксированными купонами 002P-03 – 4,5 млрд рублей. 👉 ООО "ВИС финанс" установило финальный ориентир ставки купона трехлетних облигаций БО-П16 на уровне 17,50% годовых. 👉 АО "Первая грузовая компания" перенесла сбор заявок на два выпуска облигаций – флоатер 003P-07 со сроком обращения 2,5 года и 3-летний выпуск с фиксированными купонами 003P-06 – совокупным объемом не более 10 млрд рублей на неопределенный срок. 👉 "СибАвтоТранс" допустил техдефолт по облигациям 001P-06, не исполнив обязательство по выплате купонного дохода за 13-й купонный период. Причина: задержка поступления денежных средств от контрагентов, ограничение по распоряжению денежными средствами в связи с наличием в картотеке банка на счетах эмитента инкассовых поручений от лизинговых компаний. 👉 ПАО "Группа ЛСР" установило ставку 19-36-го купонов облигаций 001Р-10 на уровне 16% годовых.

❗️ Ближайшие оферты и периоды предъявления (изучайте условия и принимайте действия, если это выгодно) Особенности PUT-оферт Особенности CALL-оферт

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 20.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,9% 3 года: 15,0% 5 лет: 15,6% 10 лет: 16,0% 15 лет: 16,1% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |13,5%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 ПАО "РусГидро" установило финальный ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ по флоатеру БО-002Р-14 со сроком обращения 2 года 10 месяцев на уровне 135 б.п. и зафиксировало объем размещения на уровне 60 млрд рублей. 👉 АО "ГТЛК" установило финальный ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ 5-летних облигаций устойчивого развития 002P-14 с офертой через 2 года на уровне 350 б.п. и уменьшило объем размещения до 7 млрд рублей. 👉 АО "Алиум" установило финальный ориентир ставки купона двухлетних облигаций 001Р-02 на уровне 18,00% годовых и увеличило объем выпуска до 1,7 млрд рублей. 👉 Инфляционные ожидания населения РФ в августе снизились до 13,7%, вернувшись на уровень декабря 2025 - января 2026 года - "инФОМ". 👉 ООО "Антерра" допустило технические дефолты при выплате 9-го купона облигаций БО-02 на сумму 12,5 млн рублей, а также 7-го купона облигаций БО-03 на 26,2 млн рублей. Причина: отсутствие денежных средств в связи с арестом расчетных счетов эмитента в рамках судебного разбирательства.

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 19.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,8% 3 года: 15,1% 5 лет: 15,6% 10 лет: 16,0% 15 лет: 16,1% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |14,0%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 ООО "ВУШ" установило финальный ориентир ставки купона облигаций 001P-08 со сроком обращения около 3,1 года на уровне 22,00% годовых. 👉 ООО "АСГ Трансформаторен" установило финальный ориентир ставки купона 3-летних облигаций БО-02 на уровне 22% годовых. 👉 ПАО "Фабрика ПО" установило финальный ориентир ставки облигаций с фиксированным купоном 001Р-01 на уровне 17,25% годовых, а также финальный ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ по флоатеру 001Р-02 на уровне 375 б.п. А также зафиксировало объем размещения "фикса" 001Р-01 на уровне 3,5 млрд рублей, флоатера 001Р-02 - на уровне 1,2 млрд рублей. 👉 ПАО "ЕвроТранс" допустило третий, четвертый, пятый и шестой фактические дефолты по облигациям на общую сумму около 168 млн рублей. Эмитент по истечении периода техдефолта не исполнил обязательства по купонам выпусков БО-001Р-07, БО-001Р-06, БО-001Р-05, а также БО-001Р-04. 👉 АО "Нэппи клаб" 17 августа опубликовало на Федресурсе сообщение о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о банкротстве. 👉 АКРА повысило кредитный рейтинг Альфа-банка и его облигаций старшего необеспеченного долга до ААA(RU) с AA+(RU) и изменило прогноз с позитивного на стабильный. 👉 ПАО "Россети" установило ставку 17-20-го купонов облигаций 001P-06R на уровне 10% годовых. 👉 ОАО "РЖД" установило ставку 35-го купона облигаций 001P-28R на уровне 15,16% годовых.

📝 Новое размещение ПАО "РусГидро" ПАО "РусГидро" - крупнейший российский электроэнергетический холдинг, который занимается производством энергии на базе возобновляемых источников, развивающим генерацию на основе энергии водных потоков, солнца, ветра и геотермальной энергии. ‼️ Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам при условии прохождения тестирования №8. Финансы: ▫️ Выручка 3 мес 2026: 210,9 млрд ₽ (+19,0% г/г) ▫️ Чистая прибыль 3 мес 2026: 37,2 млрд ₽ (+96,8% г/г) ▫️ Чистый долг: 737,4 млрд ₽ Несмотря на большие долги, риски здесь минимальные, так как госкомпания. Неплохой вариант, если устраивает небольшая премия к ставке ЦБ.

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 18.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,8% 3 года: 15,1% 5 лет: 15,7% 10 лет: 16,1% 15 лет: 16,2% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |14,1%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 ООО "Брусника. Строительство и девелопмент" установило финальный ориентир ставки купона 3-летних облигаций 002Р-09 на уровне 21,75% годовых и увеличило объем выпуска до 3 млрд рублей. 👉 Объем задолженности по суверенным еврооблигациям РФ перед нерезидентами во втором квартале 2026 года уменьшился на $273 млн, или на 3%, до $8,899 млрд с $9,172 млрд. 👉 "Ю Ди Пи Авто" допустил техдефолт по облигациям БО-01, не выплатив купонный доход за 28-й купонный период. Причина: отсутствие у эмитента денежных средств, достаточных для его исполнения, обусловленное финансовым состоянием эмитента и наличием признаков неплатежеспособности. 👉 "СибАвтоТранс" допустил техдефолт по облигациям 001P-07, не выплатив купонный доход за седьмой купонный период. Причина: отсутствие денежных средств у эмитента на дату исполнения обязательства, вызванное задержкой поступления денежных средств от контрагентов, ограничение по распоряжению денежными средствами в связи с наличием в картотеке банка на счетах эмитента инкассовых поручений от лизинговых компаний. 👉 ООО "Пионер-лизинг" установило ставку 53-го купона облигаций 1-й серии на уровне 21,96% годовых. 👉 Ставка 15-го купона по облигациям "ДиректЛизинг" 002Р-04 составит 21,50% годовых.

⚡️ООО «АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН» готовит новый выпуск биржевых облигаций серии БО-02 ℹ️ Компания занимается производством сухих силовых трансформаторов, выпускает серийное и нестандартное оборудование для энергетики, промышленности, нефтегазового и горнодобывающего секторов. 📊 Основную часть выручки обеспечивает собственное производство, а перепродажа оборудования, доставка и ремонт дополняют основной бизнес. Кстати, ролик о производстве с основателем компании можно посмотреть по ссылке. ❗️Кредитный рейтинг эмитента ruВB со стабильным прогнозом был присвоен РА Эксперт от 10.12.2025 года. 👆Долговая нагрузка приемлемая и контролируемая. Соотношение чистый долг / EBITDA составляет 2,4x (по итогам 6м2026 LTM). Покрытие процентных расходов остается приемлемым — 2,7x. Основная цель размещения - рефинансирование текущих обязательств перед банками по более выгодным условиям. Параметры выпуска: ▫️Серия выпуска: БО-02 ▫️Объем: 100 млн р ▫️Номинал: 1000 р ▫️Срок обращения: 3 года (1080 дней) ▫️Call-опцион через 1,5 года ▫️Купонный период: 30 дней ▫️Тип купона: Фиксированный ▫️Ориентир по ставке купона (доходности): до 22,00% годовых (YTM не выше 24,36%) Выпуск доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам, но требуется прохождение теста №6 в приложении брокера. 🗓️ Сбор заявок планируется 18 августа 2026 года с 11:00 до 15:00 МСК. Предварительная дата начала размещения: 21 августа 2026 года. ❗️В 1 полугодии 2026 года выручка эмитента снизилась на 19% г/г. Если смотреть на LTM, то при выручке 1,4 млрд р, EBITDA составила 163 млн р, а чистая прибыль всего 34 млн р. Рентабельность низкая и бизнес явно переживает не самые простые времена. Вывод: Относительно небольшая компания для нашего рынка, которая сейчас находится не в самом выгодном положении. Однако, долговая нагрузка не выглядит катастрофичной и для своего рейтинга доходность по облигациям неплохая. Это ВДО, риски есть, но куда без них?) Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

✍️ Состояние рынка облигаций на утро 17.08.2026 🇷🇺 Доходности ОФЗ: 1 год: 13,8% 3 года: 15,0% 5 лет: 15,6% 10 лет: 15,9% 15 лет: 16,0% 🇺🇸 Доходности US Treasuries: 1 год: 4,0% 10 лет: 4,7% ✅ Самая короткая ОФЗ: ОФЗ 26219 |13,8%| 16.09.2026 📄 Ключевые события: 👉 ПАО "Трансконтейнер" установило финальный ориентир ставки купона "фикса" П02-04 на уровне 16,25% годовых, а также ориентир спреда к ключевой ставке ЦБ по флоатеру П02-05 на уровне 325 б.п. И зафиксировало объемы облигаций на уровне 5 млрд рублей по каждому из выпусков. 👉 ПАО "ЕвроТранс" допустило второй фактический дефолт по облигациям - на этот раз по выпуску БО-001Р-08. По истечении периода техдефолта компания сумела перечислить держателям лишь символические 100 тыс. рублей (по 2,2 копейки на бумагу), не исполнив обязательства по купону на сумму 77,6 млн из 77,7 млн руб. 👉 Московская биржа планирует постепенно увеличивать время торгов, чтобы выйти на максимально близкий к круглосуточному режим работы в перспективе нескольких лет. 👉 ООО "Группа "Продовольствие" допустило технический дефолт при выплате 35-го купона облигаций 001Р-03. Причина: недостаточность денежных средств в результате задержки поступления оплаты покупателей. 👉 ФНС заблокировала банковские счета ООО "Антерра" в связи с взысканием задолженности по налогам и сборам. В связи с этим у эмитента может отсутствовать возможность 18 августа своевременно выплатить 9-й купон по бондам БО-02 на сумму 12,5 млн рублей и 7-й купон по облигациям БО-03 на сумму 26,2 млн рублей. 👉 ООО "Эн+ Гидро" установило ставку 6-7-го купонов облигаций 001РС-02 на уровне 10% годовых.