Angry Bonds

#стройка СМИ пишут, что складские ЗПИФы потеряли привлекательность из-за ударов беспилотников и инвесторы ломанулись в офисы. Притом что пустующих офисов в целом уже набралось приличное количество, но стройка идет не останавливаясь. На полном серьезе пишут, что 1 млн. кв.м. которые построят в 2026 году - это "про запас". В общем, "всё страньше и страньше" (с) Ну и доходность ЗПИФов #бетон_портфель показал смешанную. Лучшие вымахали за полтора года на 20-30% (Атриум даже 54% умудрился) но если смотреть в среднем хорошо если +10% сделали за тот же период, а многие еще и просели. С дивидендами (обычно 8-10% в год) это еле догнало ликвидность. Налицо опять усложнение сущности сверх необходимости. Но что делать, времена такие. В офисы совсем не хочется, склады были как-то понятнее.

#гнетущая_ДКП Профессор Абрамов все ещё ищет логику в объяснениях ЦБ. Что и составляет главную логическую ошибку: теория и практика хуцпанавтики говорит о том, что изначальный тезис должен быть абсурдным. Боле того, чем абсурднее тем лучше - это проламывает психологическую защиту и люди сами находят объяснения чему угодно. И будут аккуратно распространять не рефлексируя. Мы находим тому тысячи подтверждений: от телефонных мошенников до свидетелей битка по миллиону. Меня другое заинтересовало - чего Набиуллину "понесло со штихелями". В общем то никто ничего вроде и не спрашивал, все уже ждут плановой ротации в следующем году. А тут опять лекция про ужасы инфляции.

Позволю себе немного поинфоцыганить в связи с новостью 👆 про Кондратьева Я все-таки себя считаю его последователем (пусть и отдалённым и самозваным) в деле изучения цикличности в экономике. Тут вот в политэкономическом трактате вся 4-я глава вдохновлена им (еще, конечно Ростоу, но там уже получилась волна социально-экономическая). Ну и в целом Кондратьевские чтения, пока проводились, были редкой площадкой где каждый мог прийти фактически с улицы - было бы сказать что-то содержательное. Поэтому и атмосфера там была самая что ни на есть творческая. Я там кстати видел Аскара Акаева - целого президента Киргизии, правда уже в отставке, но совершенно спокойно докладывал, без понтов без ничего. Сравните со "столыпинцами", или "изборцами" - там все главным образом лоснятся и красуются перед начальством. А про гайдаровский форум и либеральные макро-посиделки в ВШЭ я даже не говорю. Короче, "как вы яхту назовете, так она и поплывет"(с).

📈 В центре Москвы открыли памятную доску экономисту Николаю Кондратьеву В преддверии Дня экономиста в столице увековечили память Николая Дмитриевича Кондратьева — основоположника теории больших экономических циклов. Памятная доска установлена по инициативе Комплекса экономической политики города Москвы на фасаде дома № 6 на Тверской улице — в 1920-е годы здесь находился дом, в котором работал выдающийся ученый. «Мы вспоминаем Николая Дмитриевича не только как великого ученого, но и как человека, который остался верен Родине, своим убеждениям и научной истине до конца. Открытие памятной доски — признание его заслуг и знак того, что Россия и Москва помнят свои великие умы. Пусть она напоминает, что российская экономическая мысль была и остается частью мировой науки на ее передовых рубежах», — подчеркнула заммэра Москвы Мария Багреева. 🔺Николай Кондратьев принимал активное участие в развитии экономики послереволюционной России. Он был сооснователем и первым директором Конъюнктурного института при Наркомате финансов СССР. Его работа «Большие циклы конъюнктуры» (1925) принесла ему мировую известность, а разработанная им теория длинных волн до сих пор остается важным инструментом экономического анализа. Ученый стал единственным представителем России, избранным членом Эконометрического общества в 1933 году, когда экономическая наука только начинала говорить математическим языком. 📌 Идея создания памятной доски принадлежит директору Центра налоговой политики, заведующему лабораторией экономического факультета МГУ имени М. В. Ломоносова Кириллу Никитину. Автор — российский скульптор, академик Российской академии художеств, заслуженный художник Российской Федерации Айдын Зейналов. #ДеньЭкономиста

#инвестгрейд Коллеги, как мне кажется слегка не одобряют Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности Трансконтейнера на уровне ruAA- и снял статус «под наблюдением».... Собственно, так это и работает - материнская компания своей корпоративной массой избавляет от подозрений и колик, несмотря на формальное ухудшение финансовых показателей. Не, ну а какие варианты-то? У наших РА методология такая (да и у всех мировых плюс минус такая) С другой стороны - когда у тебя в акционерах так или иначе Росатом (он "дедушка" получается), это как-то более оптимистично чем Контрол лизинг, который бодро и весело третью неделю (а то и больше) торчит на 1,2 млрд. перед ФНС.

#лизинг Балт.лизинг судя по отчётности старается пропетлять мимо рестракта, но вот как у него это получится - вопрос интересный. По 14 выпуску (БО-П14) новый купон после оферты дали КС+3% на год. Но у меня есть сомнения, что это убережет от распродаж - рынок не особо верит в благополучный исход, поэтому YTM почти везде 70-120% как в нормальных ВДО с рейтингом ВВ и В. По факту Сульфур примерно также стоит. В общем история сложная и запутанная. Мне туда почему-то не хочется до того момента как все либо уже выправится, либо пойдет реструктурироваться и всех нервных институционалов вытряхнут - слишком много продавцов пока и мало покупателей. Короче буем ждать новостей как и в Полипласте.

Telegram doesn't show this post on the web. Open it in Telegram to see it.

#гнетущее_ДКП Принципиальность - дело хорошее, но в сочетании с некомпетентностью и/или неумением/нежеланием трезво оценить ситуацию обеспечивает вдвойне отрицательный результат. На сходные грабли мы уже наступили в середине 1960-х, когда провели половинчатые "косыгинские" реформы и не перестроились вовремя под новые экономические реалии (стадию общества массового потребления) . Тогда говорят упёрся Суслов, хотя я не проверял, не могу утверждать. В любом случае здравый смысл тогда победила идеология, но здравый смысл отомстил в 1980-е. Сейчас вероятнее всего отомстит существенно раньше, события развиваются не в пример быстрее.

#битва_пузырей Корреляция- дело хорошее, но надо понимать, что котировки - суть производное от эмиссии и схемы распределения потоков капиталов между сегментом госдолга и всеми осталыными. Поэтому тут в лоб задачка не решается. Это не значит что ралли больше не будет, это значит что аналогии надо применять осторожно. И прекрасные, у ужасные. Намедни прочитал мысль о том, что сигналом к изменению схемы распределения капиталов станет прокол пузырей. Пока не решат кому, куда и в каких объёмах эвакуироватся из пирамиды госдолга пузыри будут поддерживать: и ИИ, и крипту. Но имея в виду, что новые активно не надувают, наверное, этот момент уже близко.

#угар_киберпанка Раньше это называлось "разоружиться перед партией". Правда по итогу далеко не всем помогало. Надо обратно трансгендеров в совет директоров возвращать.

Ювелиры придумали самое актуальное украшение сезона — колье в виде упавших акций. (Россиийского рынка?)

#АналитическЫй_ОналитегЪ Заключительная третья часть - взяли консенсус прогноз Cbonds по ставке доллару и золоту и запихнули его в ИИ. https://nrlg.ru/reports/cbonds/cbonds-2026-10-08.html Данные выгрузили месяц назад, но их интересно сравнить с тем что мы получили по ставке в прошлый раз (см. тут). Точность получилась в два раза ниже. Знаете почему? Главным образом потому что прогнозы давались главным образом в начале квартале а не перед заседанием. Вполне понятно что чем ближе к событию, тем выше точность Таким образом у нас вполне выдерживается "золотое сечение": 🎓 если дата прогноза от события далеко, то приемлемой точностью можно считать 30-35% (грубо 1/3). Это причем верхняя граница: аналитик дающий регулярно "дальние" прогнозы и имеющий точность 1/3 вполне может считаться гуру. ‼️ если дата прогноза близко к событию то точность растет, но всё равно не составляет 100% (при регулярном прогнозировании), а скорее будет тяготеть к 2/3, то есть к диапазону 65-70% Петербургская поэтесса Елизавета Клиорина как-то мне сказала, что в удачном литературном произведении "золотое сечение" почти всегда имеет место: никому не интересно когда вообще всё наврали, но и 100%-ная документалистика тоже скучна. Читателю "заходит" текст (хоть прозаический хоть поэтический), где пропорция правда/вымысел составляет либо 1 к 2 либо 2 к 1. Конечно (это я уже от себя) текст при этом должен быть еще и талантливым, но это само собой. Насчет таланта в прогнозах по ставке, конечно говорить сложно, но как минимум необходимое условие для привлечения внимания выполняется. Все отчёты доступны по ссылке https://nrlg.ru/reports/angry-bonds.html

#креатифф Подвезли наконец то материал на 1 демуру. Наслаждайтесь. Крах всего и сразу. Без вот этой всей тягомотины. Логику не ищите, но патроны и тушенка должны быть у вас уже запасены в подвале. Даже если нет ружья или патроны не того калибра. ================ Напоминаю, 1/2 демура =1 блумберг = 14 липсицев = 224 мовчана = 3584 альбаца (латына).

Коллега Волков подготовил возражения на вчерашний 👆 пост: не сдутие, а ротация. Вопрос только в том, что скамейка короткая: ничего нового не запускается, чтобы ротировать полноценно. Или не успели подготовить. Уже как в старом анекдоте "первый барак меняется со вторым".

#битва_пузырей Если все действительно так, то кульминация должна быть в следующем году или начале 2028-го. То есть IPO Anthropic все-таки пройдет, пусть и не так успешно как им хотелось бы. Кстати наши рисунки на асфальте годичной давности в целом приведенному графику соответствуют.

#вестисполейАрмагеддонщины Вчера было рано, завтра будет поздно! Пора рубить своп-линии, товарищи! Или не пора? Вечно с эти кризисом: то ли назрел, то ли не назрел. Прямо как у другого классика: – Значит, ты считаешь, что ситуация назрела? – А кто ее знает? Я, как немножко выпью, мне кажется, что назрела; а как начинает хмель проходить – нет, думаю, еще не назрела, рано еще браться за оружие… (с)

#АналитическЫй_ОналитегЪ Свершилось! Совместно с пантерами из Нейрологики месяц мучали ИИ-агента и наконец получили в первом приближении то, что хотели. Представляем анализ прогнозов аналитиков (как организаций так и физических лиц) которые они давали по ставке ЦБ РФ. К уже обработанным ранее публичным прогнозам мы добавили прогнозы которые собирали коллеги "Холодного расчёта" (за что им большое человеческое спасибо) и теперь у нас получилось более 500 прогнозов с уже состоявшимся фактом за 4 года и порядка сотни еще ждут своего часа, потому что они на конец 2026 года. На скрине - общие результаты, по ссылке можно пожмякать кнопки и посмотреть кто есть ху. Что тут важно отметить: 1️⃣ Сильно возросла точность, прежде всего за счет добавления прогнозов последнего года. Специально сделали чекбокс чтобы посмотреть как 2022-2024 годы отличались от 2025-2026 го. 2022-2024 годы: Средняя точность прогнозов организаций: 12,7% Средняя точность прогнозов аналитиков: 24,3% 2025-2026 годы: Средняя точность прогнозов организаций: 76,5% Средняя точность прогнозов аналитиков: 75,3% 2️⃣ Надо иметь в виду, что в 2026 год не попали прогнозы на конец года, но данные в начале года (факта ещё нет, потому они пока не учитываются), поэтому цифры такие высокие (ближайшее заседание ЦБ оценить проще, по понятным причинам). В январе добавится факт по 2026 году и точность скорее всего понизится. 3️⃣ Но даже с учетом указанного обстоятельства очевидно, насколько проще было предсказать политику ЦБ последние два года. Главный вывод: если в 2022-2024 году точность прогноза в 30% можно было признать гроссмейстерской, но последние 2 года это стыдоба и позор твоей макроэкономической модели Также надо делать поправку и на количество прогнозов - в рейтинге полно народу угадавшего 1 из 1 прогнозов и имеющих поэтому высочайший результат. Это поправим/докрутим чуть позже, пока выкладываю в том виде как есть. Еще важное замечание: часть аналитиков дает прогнозы как от себя лично, так и от организации. В рейтинг это попадает в таком виде, как было в источнике. Поэтому например Егор Сусин наверняка фигурирует и сам по себе и как Газпромбанк. И его прогнозы могут в теории задвоиться. А например кто-то как личность неизменен, но мог давать прогнозы со всех мест работы, которые он поменял с 2022 года. И соответственно, ряд вроде бы получается не однородный. Но как бороться с этим, кроме дополнительного опроса я не очень понимаю. В любом случае агент ИИ продолжает обучение и выведет на чистую воду всех рано или поздно.

#угар_киберпанка 🇺🇸 Илон Маск заявил, что готов отказаться от любых государственных контрактов SpaceX ($SPCX), которые власти захотят расторгнуть. По его словам, сейчас на правительство приходится менее 10% доходов компании, а через год эта доля должна опуститься ниже 5%. Это как же он собирается - только на одну пенсию гос.субсидии что ли жить? Не верю я, булшит какой то. Как про $5000 Трампа каждому избирателю.

#ВДО Сибсульфур сообщает: Уважаемые инвесторы, добрый день! По информации, полученной от руководителей ООО СибСульфур, компания планирует в ближайший понедельник получение валютной выручки, которая, в том числе, будет направлена на выплату купонного дохода и части номинальной стоимости облигаций. Что касается ситуации, связанной с возвратом займа Фордевинду, то Сибсульфур является не заемщиком по займу , а поручителем, остаток долга в размере 5 млн рублей заемщик планирует выплатить сам. Также, эмитент подтвердил возможность дать в ближайшее время интервью, рассказать о текущей ситуации и о дальнейших планах компании. Чтобы эмитент заговорил на него надо подать в суд и облигации должны упасть до 50%. Ну хоть так.

📢Онлайн-семинар Cbonds «Интервью с эмитентом ФЭС-Агро в преддверии размещения четвертого облигационного займа» 10 ноября в 16:30 (мск) мы проведем онлайн-семинар представителями компании ФЭС-Агро – одного из крупнейших партнеров производителей семян, средств защиты растений и микроудобрений. В ходе семинара обсудим вопросы деятельности компании и дальнейшие планы развития бизнеса. 💬 Спикерами онлайн-семинара станут: 🔵Александр Михайлов, основатель и президент ФЭС-Агро 🔵Лилия Корнева, финансовый директор ФЭС-Агро 🎙 Модератор: 🔵Сергей Лялин, основатель Cbonds. 📆 Когда: 10 ноября в 16:30 (мск) Участие бесплатное. ➡️ Регистрация Используйте уникальный шанс задать интересующий Вас вопрос эмитенту! 😉