Запад шантажирует Армению в ситуации с Южно-Кавказской железной дорогой, считают в МИД РФ. Ранее премьер Армении Никол Пашинян предложил России продать право концессии на армянские железные дороги третьему государству. По версии российского министерства, от Армении требуют «устранить российский фактор» в транспортной сфере, а взамен обещают в том числе многомиллионные инвестиции. Как утверждают в МИД России, аргументы Армении о том, что российская концессия не позволяет республике стать участником логистических инициатив, «абсолютно не соответствуют действительности». Давайте разберемся что такое концессия на железные дороги Армении. Это долгосрочный договор концессионного управления инфраструктурой, заключённый между Правительством РА и ОАО «РЖД», где оператором выступает 100%-ная дочка РЖД, ЗАО «Южно‑Кавказская железная дорога», ЮКЖД. По своей правовой природе это смешанный публично‑частный инструмент: государство сохраняет право собственности на инфраструктуру, но передаёт концессионеру исключительные права эксплуатации, технического содержания, ремонта и модернизации, а также связанные с этим обязанности и инвестиционные обязательства на срок 30 лет с возможностью продления ещё на 10 лет по взаимному согласию сторон после первых 20 лет. Юридически это означает, что: Собственник — Республика Армения; Концессионер — ЮКЖД, который несёт бремя содержания, ремонта и модернизации в рамках договора; Срок — 30 лет с 2008 года, с опцией пролонгации на 10 лет по согласию сторон; Доходы от эксплуатации направляются на развитие дороги; дивиденды акционеру не выплачивались. Что вложила РФ и что получила: кое-что за щеку по официальным заявлениям руководства РЖД, совокупные инвестиции российской стороны в период 2008–2025 гг. составили около 396,3 млн долларов США. Инвестиции шли на восстановление и модернизацию инфраструктуры, обновление подвижного состава и систем управления, поддержание эксплуатационной надёжности сети. С юридической точки зрения, эти вложения являются концессионными инвестициями, которые, в нормальных случаях, отбиваются за счёт: операционных доходов от перевозок и сопутствующих услуг; экономии бюджетных расходов Армении на содержание сети, так как бюджет освобождён от затрат на восстановление и содержание инфраструктуры. Что получила РФ? Исключительное право управления всей железнодорожной системой Армении на 30 лет; возможность формировать операционную модель и тарифную политику в рамках договора и национального регулирования; стратегическое присутствие в транспортной системе Южного Кавказа. При этом, по заявлениям РЖД, вся прибыль реинвестировалась в дорогу, а дивиденды не выплачивались, что усиливает аргумент о возврате инвестиций через развитие инфраструктуры, а не через распределение прибыли. Как должны отбиваться инвестиции? В здоровой концессионной модели возврат инвестиций обеспечивается операционным денежным потоком и долгосрочным горизонтом, позволяющим амортизировать капитальные вложения. Здесь как будто не так. В публичной позиции РЖД заявляет, что при изменении условий или прекращении концессии по инициативе армянской стороны РЖД вправе требовать возврата инвестиций. Юридически это типичная оговорка о компенсации концессионеру при досрочном расторжении/изменении по вине государства‑концедента. @zlawyers