Евгений Ющук. Конкурентная разведка и аналитика

По данным издания «Эксперт» 📌 Госдума приняла к сведению Основные направления денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы. Эльвира Набиуллина три часа убеждала депутатов: проблема экономики не в нехватке денег, а в нехватке товаров. Поэтому нужно не снижение ставки, а рост производительности — иначе дешёвые кредиты снова разгонят инфляцию. Главное из доклада главы ЦБ: • Цель по инфляции — вблизи 4%. Базовый сценарий: достижение в 2027 году при средней ключевой ставке 12,5–13,5%. • Пока выпуск не догонит спрос, ставка останется повышенной. В проинфляционном сценарии возврат к 4% — только в 2028-м. • Рисковый сценарий (мировой кризис + санкции): падение ВВП на 3–4%, инфляция 11–13%, но вероятность низкая. • Прибыль реального сектора за 12 месяцев — 25 трлн руб., кредиты растут более чем на 1 трлн в месяц, инвестиции +25% за 5 лет, а производительность труда — всего +5%. Вопрос не в доступности денег, а в том, как они распределяются. Почему нельзя резко снизить ставку? Набиуллина объяснила: если инфляция высокая, инфляционная премия в ОФЗ вырастет, и Минфину придётся платить больше. Кроме того, короткие кредиты могут подешеветь, но цены тут же вырастут, а долгосрочные кредиты подорожают или исчезнут. Депутаты спорили: • Николай Коломейцев (КПРФ) предлагал снизить ставку до 10% — это уменьшило бы дефицит бюджета на 1,5 трлн руб. • Валерий Гартунг («Справедливая Россия») настаивал: причина инфляции немонетарная — тарифы естественных монополий. Итог голосования: абсолютное большинство поддержало курс ЦБ. Против принятия к сведению — 37 депутатов, 15 воздержались.