Венчур по Понятиям

Почему сидовые стартапы с SAFE ошибочно думают, что у них есть оценка Регулярно слышу от фаундеров: "Мы подняли $500K по оценке $5M". Открываю документы - там SAFE с valuation cap $5M. Ребят, это не оценка. Вообще. Valuation cap - это потолок, по которому инвестор конвертируется в акции на следующем раунде. Это защита инвестора от размытия, а не оценка вашего бизнеса. Оценка появляется только когда происходит priced round - то есть когда реально выпускаются акции по конкретной цене за штуку. До этого момента у вас формально нет оценки. Есть договоренность о максимуме при будущей конвертации. Почему это важно понимать: 1/ Если следующий раунд будет по оценке $3M (ниже кэпа) - инвестор конвертируется по $3M, а не по $5M. То есть получит больше акций, чем вы думали. 2/ Кэп $5M не значит, что ваш бизнес стоит $5M. Это значит, что инвестор согласился на такой максимум. Мог бы и на $10M согласиться, если бы вы лучше торговались. 3/ Когда вы говорите другим инвесторам "у нас оценка $5M" - вы вводите их в заблуждение. Грамотный инвестор сразу спросит "priced round или SAFE?" И если SAFE - будет оценивать вас с нуля. Я видел как фаундеры на базе этого "кэпа" строили у себя в голове картину мира, где они уже что-то стоят. А потом приходил priced round по оценке в 2 раза ниже кэпа и начинались вопросы "как так, мы же были $5M?". Не были. Был потолок конвертации. Разные вещи. SAFE - это отличный инструмент для быстрого привлечения денег без лишней юридической возни. Но не надо себя обманывать насчет оценки. Оценка - это когда кто-то реально купил акции по определенной цене. Все остальное - договоренности о будущем. @ventureStuff