Ходовая часть

📈Уголь в порту Восточный подорожал до рекорда с конца 2023 года Цены на российский энергетический уголь в порту Восточный превысили $106 за т, что стало максимумом с конца 2023 г. Цены на российский уголь выросли из-за сбоев в логистике и высокой стоимости продукции конкурентов – Индонезии и ЮАР. Уточняется, что поддержку ценам также оказывает увеличение стоимости СПГ из-за конфликта на Ближнем Востоке. С начала 2026 года энергетический уголь в порту Восточный подорожал на 47,3%, относительно сентября 2025 г. – на 57,5%. По данным РЖД, по итогам восьми месяцев 2026 г. погрузка угля на экспорт выросла на 7,2%, до 126,5 млн т. За август показатель увеличился на 7,9%, до 15,9 млн т, из которых 10,6 млн т пришлось на восточное направление. Это абсолютный рекорд для августа, прирост обеспечивается устойчивым спросом на азиатских рынках, прежде всего в Китае. Руководитель дирекции инвестиционного анализа Альфа-банка Борис Красноженов обращает внимание, что в последние недели наблюдался рост цен на газ, нефть и дизтопливо из-за возобновления активных военных действий на Ближнем Востоке. По мере того как участники рынка стремятся сохранить запасы газа к зимнему сезону, в Европе выросли объемы угольной генерации. В Китае предложение энергетического угля до сих пор не восстановилось. Новый законопроект о санкциях против России, подписанный президентом США Дональдом Трампом, также может привести к дополнительному росту мировых цен на энергоносители. Партнер NEFT Research по консалтингу Александр Котов: “К концу ноября-декабрю, когда основные азиатские потребители завершат закупки, а склады будут полностью заполнены, спрос на рынке естественным образом снизится. Это отразится и на российских котировках”. Младший директор по корпоративным рейтингам агентства “Эксперт РА” Олег Емельченков полагает, что снижение цен на российский энергетический уголь может начаться в 2027 г., по мере того как логистические и геополитические факторы, поддерживающие котировки, будут ослабевать. Но если эти шоки сохранятся дольше – например, из-за затяжной напряженности на Ближнем Востоке или новых логистических ограничений, – разворот цен может произойти позже. @undercarriage