Ходовая часть

✈️Скорректированный убыток “Аэрофлота” в I квартале вырос в 2,6 раза Скорректированный убыток группы “Аэрофлот” (входят также авиакомпании “Россия” и “Победа”) по итогам I квартала 2026 г. составил 8,8 млрд руб. Об этом говорится в отчете группы по МСФО от 1 июня. Это в 2,6 раза больше, чем в январе – марте 2025 г. Как следует из отчета, показатель был скорректирован на курсовой эффект, начисление резервов и списание кредиторской задолженности. Чистый убыток группы в отчетном периоде составил 11,9 млрд руб. против прибыли 26,9 млрд руб. годом ранее. По словам первого заместителя гендиректора по коммерции и финансам “Аэрофлота” Андрея Чиханчина, основным фактором образования чистого убытка стала сезонность. Выручка группы в I квартале выросла на 6% до 201,1 млрд руб. Пассажиропоток увеличился на 2% до 11,9 млн человек. Занятость кресел по итогам квартала составила 91,2% (рост на 3,1 п. п.). Компания отмечает, что показатель превысил 90% впервые для этого периода. Операционные расходы “Аэрофлота” без учета прочих доходов выросли на 6% до 209,4 млрд руб. Наиболее существенный рост показали затраты на техобслуживание самолетов – они увеличились на 34% до 17,7 млрд руб. Показатель EBITDA группы снизился на 40% до 29,6 млрд руб., рентабельность по EBITDA сократилась с 25,8% до 14,7%. Общий долг группы на 31 марта 2026 г. составил 622,5 млрд руб., увеличившись на 2% с начала года. Кредитный портфель (банковские кредиты и облигации) вырос на 11% до 185 млрд руб., чистый долг – на 2% до 543,5 млрд руб. Главный редактор FrequentFlyers.ru Илья Шатилин полагает, что рекордная загрузка кресел (91,2%) близка к пределу, и резерв для роста показателя не превышает пары процентных пунктов. Компания уже максимально эффективно использует флот – налет часов вырос, но резервов для дальнейшего увеличения немного. Проблему усугубляет макроэкономика, прежде всего падение реальных доходов населения, поэтому “Аэрофлот” запускает финансовые инструменты, стимулирующие спрос на авиабилеты – например, на прошлой неделе заработала программа рассрочки. Аналитик ФГ “Финам” Кристина Гудым считает, что “Аэрофлот” обосновывает убыток ростом операционных и финансовых расходов, также немаловажным фактором является сезонность I квартала. II и III кварталы традиционно сильнее первого, так что ожидать сохранения негативной динамики, скорее всего, не стоит. @undercarriage