Ходовая часть

📊РЖД размещает облигации на 4 млрд юаней РЖД провела дебютное размещение валютных облигаций, номинированных в юанях. Инвесторам был предложен выпуск облигаций на три с половиной года объемом не менее 2 млрд CNY и ставкой купона не выше 8% годовых. За счет высокого интереса к бумаге итоговый объем размещения был увеличен до 4 млрд CNY, а финальный купон установлен в размере 7,6% годовых. В самой РЖД не стали комментировать проведенное размещение. Гендиректор УК “Арикапитал” Алексей Третьяков отметил высокое кредитное качество эмитента (рейтинг ruAAА от “Эксперт РА”) и привлекательный уровень доходности к погашению (выше 7,8% годовых): “Эмитент дал ощутимую премию к обращающимся на рынке выпускам юаневых облигаций эмитентов первого эшелона, которые торгуются с доходностью 7,2% годовых. Неудивительно, что он смог вдвое от первоначального ориентира увеличить объем размещения”. Портфельный управляющий УК “Первая” Артур Копышев напоминает, что РЖД исторически являлась одним из активных участников не только внутреннего, но и международного рынка, однако за рубежом зачастую размещала евробонды, номинированные в рублях. Главный аналитик по долговым рынкам БК “Регион” Александр Ермак обращает внимание, что на облигационном рынке немного валютных выпусков РЖД: “В валюте на внутреннем рынке компания размещала только замещающие облигации”. Выход компании с новым валютным выпуском, по его мнению, может быть связан с погашением 12 марта выпуска замещающих облигаций объемом 250 млн CHF. После этого останется в обращении еще один выпуск (на 150 млн CHF) с погашением в апреле 2028 г. Директор департамента управления активами УК “Ингосстрах-Инвестиции” Артем Майоров полагает, что выход в сегмент валютных облигаций может быть продиктован и необходимостью диверсифицировать источники привлечения финансирования. Эмитент в последнее время столкнулся с серьезными вызовами, связанными с высокой долговой нагрузкой. @undercarriage